期货从业资格考试真题精选汇总三篇.docx
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期货从业资格考试真题精选汇总三篇
期货从业资格考试真题精选汇总三篇
篇一：
期货从业资格考试真题精选汇总（期货基础知识真题）
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一、单选题（共60题，每题0.5分，共30分）每题0.5分，以下备选答案中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。
20．1990年10月12日，（）正式开业，逐渐引入期货交易机制，迈出了中国期货市场发展的第一步。
A．大连商品交易所
B．上海金属交易所
C．郑州粮食批发市场
D．深圳有色金属交易所
【答案】C
1990年10月12日，郑州粮食批发市场经国务院批准，以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步。
29．期货交易中的“杠杆机制”产生于（）制度。
A．无负债结算
B．强行平仓
C．涨跌平仓
D．保证金
【答案】D
期货交易实行保证金制度。
交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金（一般为5%～15%）作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。
这种以小博大的保证金交易，也被称为“杠杆交易”。
40．（）是目前我国期货市场上存在的期货合约。
A．大连商品交易所硬冬白小麦期货合约
B．上海期货交易所燃料油期货合约
C．上海期货交易所线型低密度聚乙烯期货合约
D．郑州商品交易所黄大豆1号期货合约
【答案】B
截至2012年12月3日，上市交易的期货品种有29个，如下表所示：
5．会员大会是会员制期货交易所的（）。
A．管理机构
B．常设机构
C．监管机构
D．权力机构
【答案】D
会员制期货交易所的权力机构是由全体会员组成的会员大会，理事会是会员大会的常设机构，按照国际惯例，理事会由交易所全体会员通过会员大会选举产生。
57．以下关于我国期货交易所的描述不正确的是（）。
A．交易所参与期货价格的形成
B．交易所以其全部财产承担民事责任
C．会员制交易所不以营利为目的
D．交易所是专门进行标准化期货合约的买卖的场所
【答案】A
期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构。
它自身并不参与期货交易。
在现代市场经济条件下，期货交易所已成为具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织。
《期货交易管理条例》规定，期货交易所不以营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理。
期货交易所以其全部财产承担民事责任。
55．在我国，期货公司的职能不包括（）。
A．对客户账户进行管理
B．向客户融资
C．当客户的交易顾问
D．向客户追缴保证金
【答案】B
期货公司作为场外期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，属于非银行金融服务机构。
其主要职能包括：
①根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；②对客户账户进行管理，控制客户交易风险；③为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问等。
11．我国铜期货合约的交易代码是（）。
A．RU
B．ZN
C．CU
D．M
【答案】C
为便于交易，交易所对每一期货品种都规定了交易代码。
如我国期货市场中，阴极铜合约的交易代码为CU，铝合约的交易代码为AL，小麦合约的交易代码为WT，豆粕合约的交易代码为M，天然橡胶合约的交易代码为RU，燃料油合约的交易代码为FU，黄金合约的交易代码为AU。
56．某日，某期货合约的收盘价是17210元/吨，结算价为17240元/吨，该合约的每日最大波动幅度为±3%，最小变动价位为10元/吨，则该期货合约下一交易日涨停板价格是（）元/吨。
A．17757
B．17750
C．17726
D．17720
【答案】B
在我国期货市场，每日价格最大波动限制设定为合约上一交易日结算价的一定百分比，该期货合约下一交易日涨停板价格=17240×（1+3%）=17757.2（元/吨），但该期货最小变动价位为10元/吨，所以为17750元/吨。
35．下列不属于期货交易所风险控制制度的是（）。
A．每日无负债结算制度
B．持仓限额和大户报告制度
C．定点交割制度
D．保证金制度
【答案】C
为了维护期货交易的“公开、公平、公正”原则与期货市场的高效运行，对期货市场实施有效的风险管理，期货交易所制定了相关制度与规则。
主要包括：
保证金制度、当日无负债结算制度、涨跌停板制度、持仓限额及大户报告制度、强行平仓制度、风险警示制度、信息披露制度等基本制度。
51．在我国，为了防止交割中可能出现的违约风险，交易保证金比率一般（）。
A．随着交割期临近而提高
B．随着交割期临近而降低
C．随着交割期临近或高或低
D．不随交割期临近而调整
【答案】A
交易所对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率。
一般来说，距交割月份越近，交易者面临到期交割的可能性就越大，为了防止实物交割中可能出现的违约风险，促使不愿进行实物交割的交易者尽快平仓了结，交易保证金比率随着交割临近而提高。
13．目前我国期货交易所采用的交易方式是（）。
A．做市商交易
B．柜台（OTC）交易
C．公开喊价交易
D．计算机撮合成交
【答案】D
竞价方式主要有公开喊价方式和计算机撮合成交两种方式。
国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。
41．我国期货交易所开盘价集合竞价每一交易日开市前（）分钟内进行。
A．10
B．8
C．5
D．4
【答案】C
我国期货交易所开盘价由集合竞价产生。
开盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行。
其中，前4分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，开市时产生开盘价。
46．我国燃料油合约的交割日期是（）。
A．最后交易日后第3个交易日
B．合约交割月份的第1个交易日至最后交易日
C．最后交易日后第4个交易日
D．最后交易日后连续5个工作日
【答案】D
我国上海期货交易所燃料油合约的交割日期是最后交易日后连续5个工作日，交割方式为实物交割。
59．大多数期货交易都是通过（）的方式了结履约责任。
A．实物交割
B．现金交割
C．期货转现货
D．对冲平仓
【答案】D
由于在期货交易的实际操作中，大多数期货交易都是通过对冲平仓的方式了结履约责任，进入交割环节的比重非常小，所以交割环节并不是交易流程中的必经环节。
30．在我国商品期货市场上，一般客户的结算通过（）进行。
A．期货交易所
B．结算公司
C．交易所的期货公司会员
D．交易所的非期货公司会员
【答案】C
在我国郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所，交易所只对结算会员进行结算，期货公司会员根据期货交易所的结算结果对客户进行结算。
58．买入套期保值是为了（）。
A．回避现货价格上涨的风险
B．回避期货价格下跌的风险
C．获得现货价格上涨的收益
D．获得期货价格下跌的收益
【答案】A
买入套期保值的目的是防范现货市场价格上涨风险。
卖出套期保值的是为了回避现货市场价格下跌的风险。
13．下面对套期保值者的描述正确的是（）。
A．熟悉品种，对价格预测准确
B．利用期货市场转移价格风险
C．频繁交易，博取利润
D．与投机者的交易方向相反
【答案】B
套期保值者是指通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲现货市场价格风险的机构和个人。
他们可以是生产者、加工者、贸易商和消费者，也可以是银行、券商、保险公司等金融机构。
59．在（）的情况下，投资者可以考虑利用股指期货进行空头套期保值。
A．投资者持有股票组合，预计股市上涨
B．投资者计划在未来持有股票组合，担心股市上涨
C．投资者持有股票组合，担心股市下跌
D．投资者计划在未来持有股票组合，预计股市下跌
【答案】C
卖出套期保值又称空头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。
50．持仓费体现的是期货价格形成中的（）。
A．合约价值
B．风险价值
C．时间价值
D．内涵价值
【答案】C
在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与持仓费的高低有关，持仓费体现的是期货价格形成中的时间价值。
持仓费的高低与持有商品的时间长短有关，一般来说，距离交割的期限越近，持有商品的成本就越低，期货价格高出现货价格的部分就越少。
当交割月到来时，持仓费将降至零，期货价格和现货价格将趋同。
49．当不存在品质差价和地区差价的情况下，期货价格低于现货价格时，市场为（）。
A．反向市场
B．牛市
C．正向市场
D．熊市
【答案】A
当现货价格高于期货价格或者近期期货合约大于远期期货合约时，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价。
此时基差为正值。
51．下列基差的变化中，属于基差走弱的是（）。
A．基差从-100元/吨变为-50元/吨
B．基差从-100元/吨变为20元/吨
C．基差从100元/吨变为180元/吨
D．基差从100元/吨变为-50元/吨
【答案】D
基差变小，称为“走弱”。
基差走弱常见的情形有：
现货价格涨幅小于期货价格涨幅，以及现货价格跌幅超过期货价格跌幅。
这意味着，相对于期货价格表现而言，现货价格走势相对较弱。
题中，ABC三项均属于基差走强。
16．如果基差为正且数值越来越小，则这种市场变化称为（）。
A．基差上升
B．基差下跌
C．基差走弱
D．基差走强
【答案】C
基差变小，称为“走弱”（Weaker）。
基差走弱常见的情形有：
现货价格涨幅小于期货价格涨幅，以及现货价格跌幅超过期货价格跌幅。
这意味着，相对于期货价格表现而言，现货价格走势相对较弱。
如果基差为正且数值越来越小，说明现货价格走势变弱，即，基差走弱。
36．在点价交易中，买方叫价是指（）。
A．确定具体时点实际交易价格的权利归属买方
B．确定现货商品交割品质的权利归属买方
C．确定升贴水大小的权利归属买方
D．确定期货合约交割月份的权利归属买方
【答案】A
根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，点价交易可分为买方叫价交易和卖方叫价交易。
如果确定交易时间的权利属于买方称为买方叫价交易，若该权利属于卖方的则为卖方叫价交易。
39．当期货价格过低而现货价格过高时，交易者将会（），这样就会使期现价差趋于正常。
A．在期货市场上买进期货合约，同时在现货市场上买进商品
B．在期货市场上卖出期货合约，同时在现货市场上卖出商品
C．在期货市场上买进期货合约，同时在现货市场上卖出商品
D．在期货市场上卖出期货合约，同时在现货市场上买进商品
【答案】C
当期货价格过高而现货价格过低时，交易者在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上买进商品，这样，现货需求增多，现货价格上升，期货合约供给增多，期货价格下降，期现价差缩小；当期货价格过低而现货价格过高时，交易者在期货市场上买进期货合约，在现货市场卖出商品，这样，期货需求增多，期货价格上升，现货供给增多，现货价格下降，使期现价差趋于正常。
47．关于我国期货交易与股票交易的表述，正确的是（）。
A．期货交易实行当日无负债结算制度
B．期货交易只能以卖出建仓
C．期货交易和股票交易均存在特定的到期日
D．期货交易和股票交易均采取保证金交易
【答案】A
B项，期货交易实行双向交易，既可以买入建仓也可以卖出建仓；C项，期货合约有特定到期日，股票交易无特定到期日；D项，期货交易采取保证金交易，股票交易为足额交易。
16．关于我国期货投机与股票投机的正确描述是（）。
A．期货投机和股票投机都实行当日无负债结算
B．股票投机以获得公司所有权为目的
C．期货投机采取保证金制度
D．期货投机和股票投机都只能买入建仓
【答案】C
期货投机和股票投机本质上都属于投机交易，以获取价差为主要交易目的。
期货投机与股票投机的区别如表5-1所示：
表5—1期货投机与股票投机的区别
期货投机
股票投机
保证金规定
5%～15%左右保证金交易
足额交易
交易方向
双向
单向
结算制度
当日无负债结算
不实行每日结算
特定到期日
有特定到期日
无特定到期日
29．下列关于我国期货交易与股票交易的描述，正确的是（）。
A．期货交易和股票交易都只能以买入建仓，不能以卖出建仓
B．股票交易和期货交易均以获得公司所有权为目的
C．期货交易和股票交易都实行当日无负债结算制度
D．期货投机和股票投机都是以获得价差为主要目的
【答案】D
A项，期货交易既可以买入建仓也可以卖出建仓，但股票交易一般只能买入建仓；B项，期货交易不以获得公司所有权为目的，股票交易也并不完全以获得公司所有权为目的；C项，期货交易实行当日无负债结算制度，而股票交易不实行每日结算。
26．以下属于跨期套利的有（）。
A．买入A期货交易所5月菜籽油期货合约，同时买入A期货交易所9月菜籽油期货合约
B．卖出A期货交易所4月锌期货合约，同时买入A期货交易所5月锌期货合约
C．卖出A期货交易所6月棕榈油期货合约，同时买入A期货交易所6月棕榈油期货合约
D．卖出A期货交易所7月豆粕期货合约，同时卖出A期货交易所9月豆粕期货合约
【答案】B
跨期套利是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品、不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。
39．跨市套利一般是指（）。
A．在同一交易所，同时买卖同一品种同一交割月份的期货合约
B．在不同交易所，同时买卖同一品种同一交割月份的期货合约
C．在同一交易所，同时买卖不同品种同一交割月份的期货合约
D．在不同交易所，同时买卖不同品种同一交割月份的期货合约
【答案】B
跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时平仓在手的合约而获利。
51．某套利者买入5月份菜籽油期货合约同时卖出9月份菜籽油期货合约，成交价格分别为10150元/吨和10110元/吨；结束套利时，平仓价格分别为10125元/吨和10175元/吨。
该套利者平仓时的价差为（）元/吨。
A．-25
B．25
C．-50
D．50
【答案】C
在计算平仓时的价差时，为了保持计算上的一致性，要用建仓时价格较高合约的平仓价格减去建仓时价格较低合约的平仓价格。
依题：
平仓价差=5月份合约平仓价格－9月份合约平仓价格=10125-10175=-50（元/吨）。
22．当某商品的期货价格过低而现货价格过高时，交易者通常会（），从而会使两者价差趋于正常。
A．在期货市场上卖出期货合约，同时在现货市场上买进商品
B．在期货市场上买进期货合约，同时在现货市场上卖出商品
C．在期货市场上卖出期货合约，同时在现货市场上卖出商品
D．在期货市场上买进期货合约，同时在现货市场上买进商品
【答案】B
当期货价格过低而现货价格过高时，交易者在期货市场上买进期货合约，在现货市场卖出商品，这样，期货价格上升，现货供给增多，现货价格下降，使期现价差趋于正常。
56．某交易者以3620元/吨，卖出5月燃料油期货合约1手，同时以3650/吨买入7月燃料油期货合约1手，当商品合约价格为（）时，将所持合约同时平仓，该交易者盈利最大。
A．5月3630元/吨，7月3720元/吨
B．5月3650元/吨，7月3700元/吨
C．5月3620元/吨，7月3740元/吨
D．5月3620元/吨，7月3710元/吨
【答案】C
该交易者以3620元/吨卖出近月份合约，以3650/吨买入远月份合约的策略为买入套利，建仓时价差为3650-3620=30（元/吨）。
若平仓时价差扩大，则交易者买入套利盈利。
A项平仓价差为3720-3630=90（元/吨）；B项平仓价差为3700-3650=50（元/吨）；C项平仓价差为3740-3620=120（元/吨）；D项平仓价差为3710-3620=90（元/吨）。
所以C项价差扩大最多，盈利也最大。
60．以下关于卖出套利的说法，正确的是（）。
A．卖出价格较高的交割月份期货合约的同时，买入价格较低的另一交割月份的期货合约，属于卖出套利操作
B．如果套利者预期不同交割月份的期货合约价格差很小时，可以进行卖出套利
C．卖出套利是指在反向市场上买入近期合约的同时卖出远期合约
D．卖出套利是指套利者卖出远期合约同时买入近期合约
【答案】A
如果套利者预期不同交割月份的期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约来进行套利，这种套利为卖出套利。
C项，卖出套利是指在正向市场上买入近期合约的同时卖出远期合约；D项，远期合约与近期合约的价格无法确定。
21．程序化交易是指利用计算机软件程序制定交易策略并实行（）的交易行为。
A．卖出下单
B．买进下单
C．人工下单
D．自动下单
【答案】D
程序化交易又称程式化交易，是指所有利用计算机软件程序制定交易策略并实行自动下单的交易行为。
它在一定程度上克服了人类在期货交易时的一些心理弱点，能严守既定的交易策略及操作规范，确保整个交易过程中交易方法的一致性。
51．在其他条件不变时，某交易者预计玉米将大幅增产，他最有可能（）。
A．进行玉米期现套利
B．进行玉米期转现交易
C．买入玉米期货合约
D．卖出玉米期货合约
【答案】D
交易者预计玉米将大幅增产，即供给增加，在需求不变的情况下，期货价格将下跌，所以应该卖出玉米期货合约以获利。
34．巴西是咖啡和可可等热带作物的主要供应国，在期货条件不变的情况下，如果巴西出现灾害性天气，则国际市场上咖啡和可可的价格将会（）。
A．不变
B．不一定
C．下跌
D．上涨
【答案】D
自然因素对农产品的影响尤其大、制约性尤其强。
当自然条件不利时，农作物的产量受到影响，从而使供给趋紧，刺激期货价格上涨。
43．在价格上涨趋势中，如果形成上升三角形，则价格（）的可能性较大。
A．向上突破
B．小幅波动
C．向下突破
D．巨幅震荡
【答案】A
上升三角形有一条上升的底线和一条水平的顶线。
如果原有的价格趋势是向上，遇到上升三角形后，几乎可以肯定今后是向上突破。
一方面要保持原有的趋势，另一方面形态本身就有向上的愿望。
这两方面的因素使价格很难逆大方向而动。
60．道氏理论认为，（）是最重要的价格。
A．收盘价
B．最高价
C．开盘价
D．最低价
【答案】A
道氏理论是技术分析的基础，其主要观点之一就是收盘价是最重要的价格，甚至认为只需用收盘价，不需用别的价格。
57．某豆油经销商利用大连商品交易所期货进行卖出套期保值，卖出时基差为-30元/吨，平仓时基差为-10元/吨，则该套期保值的效果是（）（不计手续费等费用）。
A．套期保值者不能完全对冲风险，有净亏损
B．套期保值者可以将风险完全对冲，且有净盈利
C．套期保值者可以实现期货市场和现货市场和盈亏完全相接
D．由于不知道期货价格是上涨不是下跌，故无法判断
【答案】B
卖出套期保值的损益情况如图1-1所示。
卖出套期保值
基差不变
期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值
基差走强
期货市场和现货市场盈亏完全相抵且有净盈利，实现完全套期保值
基差走弱
期货市场和现货市场盈亏不能完全相抵，存在净损失，不能实现完全的套期保值
图1-1卖出套期保值的损益表
卖出套期保值基差走强才会盈利，本题中平仓时基差-10元/吨>开仓基差为-30元/吨，所以可以完全对冲风险，且有净盈利20元/吨。
14．20世纪70年代初，（）的实行使得以往不被重视的外汇风险空前增加。
A．黄金本位制
B．浮动汇率制
C．盯住美元制
D．固定汇率制
【答案】B
20世纪70年代初，浮动汇率制实行后，各国的货币汇率大幅度、频繁地波动，这大大加深了涉外经济主体的外汇风险，市场对外汇风险的防范要求也日益强烈。
10．在即期外汇市场上处于空头部位的人，为防止将来外币汇价上升，可在外汇期货市场上进行（）。
A．空头套期保值
B．多头套期保值
C．正向套利
D．反向套利
【答案】B
外汇期货套期保值可分为空头套期保值和多头套期保值两类。
其中，外汇期货多头套期保值是指在现汇市场处于空头地位的人，为防止汇率上升带来的风险，在期货市场上买进外汇期货合约。
适合做外汇期货买入套期保值的情形主要包括：
①外汇短期负债者担心未来货币升值；②国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。
7．欧洲美元期货属于（）品种。
A．中期利率期货
B．长期利率期货
C．短期利率期货
D．外汇期货
【答案】C
根据利率期货合约标的期限的不同，利率期货分为短期利率期货和中长期利率期货两类：
①短期利率期货合约的标的物主要有短期资金利率、短期债券、存单等，期限不超过1年。
如3个月欧元银行问拆放利率、3个月英镑利率、28天期银行间利率（墨西哥衍生品交易所）、3个月欧洲美元存单、13周美国国债等。
②中长期利率期货合约的标的物主要为各国政府发行的中长期债券，期限在1年以上。
如2年期、3年期、5年期、10年期的美国中期国债，美国长期国债，德国国债，英国国债等。
33．芝加哥商业交易所（CME）的3个月期国债期货的报价为96.00。
相当于面值100万美元的标国债的价格为（）万美元。
A．94
B．99
C．98
D．96
【答案】B
芝加哥商业交易所的3个月期国债（国库券）期货合约规定：
每张合约价值为1000000美元面值的国债，以指数方式报价，指数的最小变动点为1/2个基本点，1个基本点是指数的1%点，即指数的0.01点。
1个基本点代表25美元（1000000×0.01%÷4）。
这样，指数的最小变动点就是0.005点，一个合约的最小变动价值也就是12.5美元。
当成交指数为96.00时，意味着年贴现率为100%一96.00%=4%，即3个月的贴现率为4%÷4=1%，也即意味着以1000000×（1－1%）=990000美元的价格成交1000000美元面值的国债。
23．道琼斯欧洲STOXX50指数于1998年2月28日引入市场，基准值为（）点。
A．100
B．1000
C．10
D．10000
【答案】B
道琼斯欧洲STOXX50（DJEuroSTOXX50）指数由在欧盟成员国法国、德国等12国资本市场上市的50只超级蓝筹股组成。
该指数由STOXX公司设计，于1998年2月28日引入市场，基准值为1000点，基准日期为1991年12月31日，并定于每年9月修订一次。
40．沪深300股指期货的合约价值为期货指数乘以（）元人民币。
A．200
B．300
C．100
D．400
【答案】B
一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货币金额表示，这一既定的货币金额称为合约乘数。
股票指数点越大，或合约乘数越大，股指期货合约价值也就越大。
沪深300股指期货的合约乘数为每点人民币300元。
35．某沪深300股指期货合约报价为3000点，则1手该合约的价值为（）万元。
A．9
B．90
C．75
D．30
【答案】B
一张股指期货合约的合约价
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