财务管理中央电大财务报表分析网上作业任务4全部答.docx

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财务管理中央电大财务报表分析网上作业任务4全部答

财务报表综合分析

一、从绝对值来看：

1、江铃汽车05-08年营业利润分别为：

20XX年营业利润=95160.60万元，

20XX年营业利润=67110.56万元，

20XX年营业利润=124521.69万元；

20XX年营业利润=192411.54万元；

2、江铃汽车20XX-20XX年利润总额分别为：

20XX年利润总额=95609.03万元，

20XX年利润总额=83551.54万元，

20XX年利润总额=125008.55万元；

20XX年利润总额=191791.16万元；

3、江铃汽车20XX-20XX年净利润分别为：

20XX年净利润=87390.23万元，

20XX年净利润=73958.92万元，

20XX年净利润=107512.07万元；

20XX年净利润=166326.36万元；

从以上数据可以看出，江铃汽车三项利润指标数字越来越大，反映获利能力不断增强,但20XX年有所下降.

二、从相对指标来看，江铃汽车20XX-20XX年销售毛利率分别为：

20XX年销售毛利率=17.37%，

20XX年销售毛利率=14.92%，

20XX年销售毛利率=17.54%。

20XX年销售毛利率=17.90%。

从以上数据发展趋势来看，江铃汽车销售毛利率比较稳定，但20XX年略有下降。

销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵制各项期间费用的能力越强，企业的获利能力也就越高。

同时，还可利用毛利率进行成本水平的判断和控制.汽车行业的销售毛利率为18%,江铃汽车的销售毛利率略低于同行业水平。

因此该公司应注意开拓市场的意识，加强成本管理水平。

三、江铃汽车主营业务利润率

20XX年主营业务利润率=16.06%

20XX年主营业务利润率=13.56%

20XX年主营业务利润率=16.21%

20XX年主营业务利润率=16.48%

江铃汽车的主营业务利润率增长不快（08年略下降），说明获利能力还有待增强。

四、江铃汽车销售净利率

20XX年销售净利率=7.55%

20XX年销售净利率=8.56%

20XX年销售净利率=8.81%

五、江铃汽车的总资产收益率

20XX年总资产收益率=14.39%

20XX年总资产收益率=17.90

20XX年总资产收益率=20.44%

六、江铃汽车的净资产收益率

20XX年净资产收益率=20.19%

20XX年净资产收益率=24.94%

20XX年净资产收益率=31.15%

综合上述可以看出，江铃汽车的主营业务利润率、销售净利率、总资产收益率、净资产收益率都呈不断增加趋势，反映江铃汽车的获利能力不断增强，从指标数字看，其获利能力很高，特别是净资产收益率从20XX年的20.19%增长到20XX年的31.15%.净资产收益率是最具综合性的评价指标.该指标不受行业的限制,不受公司规模的限制,适用范围较广,从股东的角度来考核其投资回报,反映资本的增值能力及股东投资回报的实现程度,因而它是最被股东所关注的指标.净资产收益率指标还影响着企业的筹资方式、筹资规模，进而影响企业未来的发展战略。

该指标越大，说明企业的获利能力越强。

江铃汽车的净资产收益率不断增长，说明了该企业的获利能力不断增强。

青岛海尔财务报表综合分析

（一）、资产状况分析

表1：

海尔集团（600690）资产负债表

项目

20XX-12-31

资产

11,188,965,146.13

12,230,597,777.64

17,497,152,530.38

负债

4,132,836,028.05

4,529,540,037.40

8,744,913,487.44

所有者权益

7,056,129,118.08

7,701,057,740.24

8,752,239,042.94

从上表的数据不难发现，20XX年和20XX年的各项数据均没有太大的差异，20XX年比20XX年的各项数据均略微增加，这说明公司在这个阶段处于平稳发展时期，各方面都没有太大的变动。

但是到了20XX年，海尔集团的资产规模有了大幅度提升，从20XX年末的12,230,597,777.64元增长到20XX年年末的17,497,152,530.38元，实现了43.06%的增幅。

通过对上表负债和所有者权益的分析发现，这种资产的大幅度增长主要来源于负债的增加。

从20XX年的4,529,540,037.40元增加到20XX年的8,744,913,487.44元，增幅达93.06%，主要得益于海尔11年全球销售额增长百分之十带来的销售收入大幅增加的同时，因为扩大生产规模而加大扩张力度导致负债急剧升高。

在10-11年联系两年全球白色家电销售稳坐龙头老大时，海尔的选择是急速扩张以增加利润。

同时可以看到，相比20XX年和20XX年，20XX年的所有者权益也有所增加，主要得益于09年完成了对德意志银行所持有的33%海尔集团股份的收购。

（二）、利润状况分析

表2：

海尔集团（600690）利润表

20XX-12-31

营业

利润

899,293,751.14

1,166,730,605.88

1,630,501,338.44

利润

总额

880,114,911.59

1,137,126,749.75

1,740,150,380.28

净利润

754,286,030.45

978,698,583.16

1,374,608,129.03

上表是20XX年-20XX年的利润状况统计，从上表可以看出，不管是营业利润，还是利润总额，或者是净利润，都呈现出加快增长的趋势，特别是20XX年，净利润从20XX年的978,698,583.16元上升为20XX年的1,374,608,129.03元，涨幅达40.45%。

09年以来，随着海尔走出前几年的颓势，在连续两年登顶全球首席家电生产商的同时一举拿回了自己创造的家电帝国，不仅仅在白色家电领域持续走高而且在小家电、黑色家电、米色家电等领域已逐渐形成了对国内外家电行业的霸主地位。

在09年金融危机愈演愈烈的情况下不仅收缩规模反而大幅扩张进入家电的各个行业还能收到巨大利润的回报，这和公司管理层的正确抉择和面临金融危机所选择的冷静应对方式是分不开的。

（三）、财务指标分析

1、总体盈利能力评价

盈利能力主要是指企业利用各种经济资源赚取利润的能力，也称为资金增值能力，通常表现为企业一定期间收益额大小和收益额的构成。

　反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率等。

现在我们就通过每股收益、净资产收益率、资产利润率这三个指标来分析青岛海尔集团近3年来的盈利能力。

表3：

海尔集团（600690）盈利能力指标分析表

报告期

20XX-12-31

每股收益（元）

0.48

0.57

0.86

净资产收益率

0.1

0.11

0．15

资产利润率

0,06

0.06

0,07

由上表可以清晰地看出，海尔集团的盈利能力波动不大大，从20XX年开始，每股收益，净资产收益率和资产利润率都呈现增长，表明销售业绩增长及新技术投入市场和大规模进军小家电的影响，公司的盈利能力略有上升，相比很多企业遭遇金融危机和激烈的市场竞争以及新的企业产业结构调整亏损的状况，海尔集团在20XX年和20XX年的净资产收益率和资产利润率都呈良好势头继续增长，这表现出家电作为硬性消费品巨大的市场和在面临金融危机、技术革新、产业结构升级所固有的优势，当然也和海尔集团不断扩大企业规模，积极占有市场大规模更新核心技术和调整产业结构有关。

2、总体偿债能力评价

偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。

企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。

下面我用流动比率和速动比率这两个指标来分析青岛海尔集团的短期偿债能力，用资产负债率和现金债务总额比这两个指标来分析其长期偿债能力。

流动比率是指企业流动资产与流动负债的比率，表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期的流动负债的能力。

速动比率是指速动比率又称酸性试验比率，是指企业速动资产与流动负债的比率。

速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、待处理流动资产损失等后的余额，包括货币资金、短期投资和应收账款等。

资产负债率是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。

现金债务总额比是经营活动现金净流量总额与债务总额的比率。

该指标旨在衡量企业承担债务的能力，是评估企业中长期偿债能力的重要指标，同时它也是预测企业破产的可靠指标。

表4：

青岛海尔（600960）短期偿债能力指标分析表

20XX-12-31

流动比率（%）

1.93

1.77

1.48

速动比率（%）

1.20

1.35

1.28

表5：

青岛海尔（600960）长期偿债能力指标分析表

20XX-12-31

资产负债率（%）

0.37

0.50

现金债务总额比（%）

0.31

0.29

0.53

通过表4和表5可以看到,青岛海尔的流动比率和速动比率呈逐年下降的趋势，其短期偿债能力似乎不高，但是通过对报表的分析发现，其短期偿债能力较弱只是其稳健策略的体现，从长远来看，青岛海尔的长期负偿债能力并不弱，资产负债率在20XX年甚至还有较大的提升，三年的现金负债总额比也都高于市场平均利率，即使负债累累，靠新债还旧债的方式，不仅能支撑企业正常运转，在国际大背景环境下还能做到收回外资持有的33%股权。

3、总体营运能力分析

企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。

企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。

企业营运资产的效益则是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。

通过对企业营运能力的分析，可以发现企业在运行过程中存在的问题，为企业提高经济效益指明方向。

下面通过总资产周转率、应收账款周转率和存货周转率这三个指标，对青岛海尔集团的运营能力进行分析。

表6：

青岛海尔（600960）运营能力指标分析表

20XX-12-31

总资产周转率

2.60

2.22

应收账款周转率

30.24

44.28

32.99

存货周转率

11.16

9．78

13.50

总资产周转率反映总资产的周转速度，周转越快，说明企业的销售能力越强。

应收账款周转率反映的是企业的收账速度，它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数，一般来说，应收帐款周转率越高越好,表明公司收帐速度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快，偿债能力强。

而而存货周转率是指一定时期内企业销售成本与存货平均资金占用额的比率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标，在正常情况下，如果企业经营顺利，存货周转率越高，说明企业存货周转得越快，企业的销售能力越强。

从上表可以看出，青岛海尔的总资产周转率，应收账款周转率以及存货周转率虽然总体上呈下降趋势，但都高于标准值，证明企业的销售能力很强，各项指标运行速度都很快，再一次说明了公司稳步发展的运营情况。

下面，我将截取20XX年的数据青岛海尔集团的运营能力指标和格力电器以及美的电器这两个中国食品行业的巨头进行对比，进一步说明青岛海尔集团的运营能力。

表7：

20XX年三大食品行业上市公司运营能力对比表

公司名称

总资产周转率

应收账款周转率

存货周转率

青岛海尔

2.22

32.9

13.5

美的电器

1.72

12.44

6.74

格力电器

1.04

57.62

6.02

从上表可以看出，青岛海尔资产规模和利润总额都高于以上两家国内家电行业巨头，但是从运营能力看，格力电器的应收账款周转率要明显高于青岛海尔，但是其存活周转速度过慢直接影响了该企业的资产总值以及的各项经济指标。

通过以上表已经看出了青岛海尔未来的良好走势，但是不可忽视美的电器、格力电器对其王者地位的挑战。

在金融环境恶劣的现今，通过高效的资本运转、核心的技术革新、产业机构及时调整升级使企业稳步发展仍然是企业在激烈市场竞争中的三大法宝。

三、分析总结

（一）、财务状况总结

通过对青岛海尔财务报表的分析，发现其整体财务状况还是比较良好的，在全球金融危机的巨大冲击下仍能保持高速盈利。

特别值得肯定的是其运营能力，得益于张瑞敏先生对海尔的国际化战略培训与富有成效的企业文化熏陶。

在国内严峻的经济形势下，仍然保持着很高的资产周转率，这体现出青岛海尔的高效的资金周转速度。

保持资金链高速运转，使得青岛海尔能在恶劣的经济环境与旺盛的市场需求中走出自己的路并且生存下去还保持高速的发展。

（二）、财务战略建议

1、优化资本结构

通过对青岛海尔财务报表的分析发现其资本结构是比较稳定的，在以后的资本结构确定过程中，还应考虑影响企业价值最大化目标的其他因素，即将未来的增长率、业务的稳定性、商业风险、管理当局的控制能力和机构对企业的态度、对海外公司的战略部署及资本优化一并考虑进来。

使企业的资本结构进一步优化。

2、制定切实的财务战略并加强财务控制

盈利能力、偿债能力，运营能力这三个方面的具体指标都体现出青岛海尔近三年的财务状况在整体运作良好，公司一直保持一个稳定发展的趋势，在受前几年的海外并购失败阴云笼罩及国内相关行业的激烈竞争一定程度上影响了了公司发展的速度。

因此建议公司根据整体发展战略规划制定相应的财务战略规划，例如在进行国际资本运作及并购中加强风险控制，国际生产环境的判断上应加强自己的实力。

并加强公司财务控制，通过信用政策管理、成本管理、投资管理等一系列管理措施，降低有形和无形成本，以提高资产的使用效率。

本文已经对青岛海尔集团近三年的财务报表做出了分析，并对其经营策略提出了自己的建议。

但我深知自己在专业知识和分析能力上的不足，对分析理论的研究也不够深入，提出的建议也有些片面，请老师批评和指正。

万科A财务报表综合分析

一、总体情况分析

万科A总股本为109.95亿，其中流通股为93.92亿。

最新分配预案20XX年第三季度利润不分配不转增。

最新财务指标为：

每股收益0.27元，每股净资产3.18元，净资产收益率8.46%，主营收入增长率31.06%，净利润增长率29.92%，每股未分配利润0.78元。

最新股东人数为865,153，人均持股为12,708.98，人均持股变动17.82%。

最新市场估值指标分别是，市盈率为82.28、市净率为59.47、市现率为90.37、市售率为55.61、PEG为66.09；而同期行业均值分别为48.55、45.73、53.63、26.56、80.51。

二、资产负债分析

1、资产结构与变动分析

20XX年09月，万科A资产总额为12,950,250.92万元，其中流动资产为12,379,276.80万元，占比为95.59%，流动资产占比很高，它的盈利能力和周转效率对公司的经营状况起决定性作用；长期投资为284,510.12万元，占比：

2.20%；固定资产为125,605.71万元，占比为0.97%；无形资产及其它资产为160,858.29万元，占比：

1.24%，。

而上期上述指标分析别为96.45%、1.91%、0.77%、0.87%。

资产结构及变动表

项目万元

20XX年09月

新增%

20XX年占比%

流动资产

11,715,184.76

12,379,276.80

5.67%

96.45%

95.59%

长期投资

231,895.19

284,510.12

22.69%

1.91%

2.20%

固定类资产

93,813.18

125,605.71

33.89%

0.77%

0.97%

其它长期资产

105,634.67

160,858.29

52.28%

0.87%

1.24%

资产总计

12,146,527.80

12,950,250.92

6.62%

100.00%

净利润

111,610.09

134,709.72

20.70%

---

总资产收益率

2.00%

0.00%

---

资产总额比上期增加803,723.12万元，增长率为6.62%。

资产总额增加的原因如下：

流动资产增加664,092.03万元，长期投资增加52,614.93万元，固定资产增加31,792.53万元，无形资产及其它资产增加55,223.62万元；相比较而言，流动资产有所增加，增加5.67%，长期投资大幅增加，增加22.69%，固定资产大幅增加，增加33.89%，无形资产及其它资产大幅增加，增加52.28%。

由此可见，从企业资产数量来看，长期资产、流动资产都较上期增加，长期资产增加的速度快于流动资产，资产总额增加，长期资产的比重增加，企业调整了资产构成的结构。

从资产的质量来看，资产总额增加，净利润增加，资产增加的速度与净利润相同，总资产净利率保持不变，企业资产从质量上与上期相同，新增资产并没有带来过多的新利润。

2、流动资产结构与变动分析

流动资产总额为12,379,276.80万元，其中货币性资产（货币资金+交易性金融资产）为2,761,461.61万元，占比22.31%；应收票据为0.00万元，占比0.00%；应收款项（应收账款+其他应收款+预付账款）为942,592.25万元，占比7.62%；存货为8,675,222.94万元，占比70.08%，存货占比很高，它的质量决定了流动资产的质量，只有加强销售及存货管理，才能提高流动资产的整体质量水平；其它资产为0.00万元，占比-0.01%；而上期上述指标分析别为17.02%、0.00%、8.39%、74.58%、0.01%。

流动资产结构及变动表

项目万元

20XX年09月

新增%

20XX年占比%

货币资金

1,994,241.78

2,761,461.61

38.47%

17.02%

22.31%

交易性金融资产

0.00

0.00%

应收票据

0.00

0.00%

应收账款

77,767.00

50,152.32

-35.51%

0.66%

0.41%

预付款项

536,469.26

473,385.47

-11.76%

4.58%

3.82%

其他应收款

369,149.37

419,054.46

13.52%

3.15%

3.39%

应收关联公司款

0.00

0.00%

应收利息

0.00

0.00%

应收股利

0.00

0.00%

存货

8,737,557.35

8,675,222.94

-0.71%

74.58%

70.08%

其中：

消耗性生物资产

0.00

0.00%

一年内到期的非流动资产

0.00

0.00%

其他流动资产

0.00

0.00%

流动资产合计

11,715,184.76

12,379,276.80

5.67%

100.00%

营业收入

2,254,191.30

2,954,383.85

31.06%

---

流动资产周转率

0.21

0.25

19.05%

---

流动资产总额比上期增加664,092.03万元，增长率为5.67%。

流动资产总额增加的原因如下：

货币性资产增加767,219.83万元，其他资产增加0.00万元，共计增加流动资产767,219.83万元；应收款项减少40,793.39万元，存货减少62,334.41万元，共计减少流动资产103,127.79万元；货币性资金大幅增加，增加的速度明显快于流动资产，货币性资金的比重上升，公司应付市场变化的能力很强，但存在资金闲置问题；应收款项减少，减少的速度慢于流动资产增加速度，应收款项的比重下降，货款回笼情况比上期增强；存货减少，减少的速度慢于流动资产增加速度，存货的比重下降，企业销售形势良好，存货管理取得良好效果。

纵观流动资产变化可以看出：

企业贷币性资产增长幅度大于流动资产增长幅度，并且也大于其它类资产的增长幅度，说明企业应付市场变化能力得到增强。

企业在流动资产增加的同时，销售收入也增加，并且增幅大于流动资产，流动资产经营质量较上期提高较多。

3、固定资产结构与变动分析

固定资产总额为125,605.71万元，其中固定资产为115,075.92万元，占比为91.62%，在建工程为10,529.80万元，占比为8.38%，工程物资为0.00万元，占比为0.00%，固定资产清理为0.00万元，占比为0.00%；而上期上述指标分析别为68.60%、31.40%、0.00%、0.00%。

固定资产结构及变动表

项目万元

20XX年09月

新增%

20XX年占比%

固定资产

64,356.58

115,075.92

78.81%

68.60%

91.62%

在建工程

29,456.60

10,529.80

-64.25%

31.40%

8.38%

工程物资

0.00

0.00%

固定资产清理

0.00

0.00%

固定资产总额

93,813.18

125,605.71

33.89%

100.00%

营业收入

2,254,191.30

2,954,383.85

31.06%

---

固定资产周转率

5.02

5.14

2.39%

---

固定资产总额比上期增加31,792.53万元，增长33.89%；固定资产总额增加的原因如下：

固定资产增加50,719.33万元，共计增加固定资产50,719.33万元；在建工程减少18,926.80万元，共计减少固定资产18,926.80万元；从单项较上期相比较而言：

固定资产大幅增加，增加78.81%；在建工程大幅减少，减少64.25%；工程物资基本上没有变化；固定资产清理基本上没有变化。

由此可见，企业固定资产总额较上期上升，并且营业收入较上期上升，固定资产周转率较上期上升，说明企业资产从量上、质上都好于上期，并且营业收入增长大于固定资产增长速度，固定资产利用情况比较良好。

4、应收款项结构与变动分析

应收款项结构及变化表

项目万元

20XX年09月

新增%

20XX年占比%

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