证券投资分析复习参考题1答案.docx

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证券投资分析复习参考题1答案

　　一、单项选择题（每小题的四个选项中，只有一个符合题意的正确答案。

多选、错选、不选均不得分）

　　1．在（　　）中，证券当前价格完全反映所有公开信息，仅仅以公开资料为基础的分析将不　能提供任何帮助，未来的价格变化依赖于新的公开信息。

　　A．半强势有效市场

　　B．强势有效市场

　　C．半弱势有效市场

　　D．弱势有效市场

　　2．（　　）对市场上的“羊群效应”、股价瞬间暴涨暴跌等非理性现象的解释，为人们理解金融市场提供了一个新的视角。

　　A．基本分析流派

　　B．有效市场理论

　　C．个体心理分析

　　D．行为金融学

　　3．以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派称为（　）。

　　A．行为分析流派

　　B．技术分析流派

　　C．基本分析流派

　　D．学术分析流派

　　4．关于基本分析法，下列说法错误的是（　　）。

　　A．根据证券市场自身变化规律得出结果的分析方法

　　B．对决定证券价值及价格的基本要素进行分析

　　C．评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议

　　D．以经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理为依据

　　5．基本分析法主要适用于（　）的证券价格预测以及相对成熟的证券市场和预测精确度要　求不高的领域。

　　A．价格变动幅度大

　　B．收益率不稳定

　　C．行业稳定性高

　　D．周期相对比较长

　　6．投资者作为战略投资者，通过对证券母体注入战略投资的方式，培养证券的内、在价值与　市场价值的投资理念属于（　）。

　　A．价值发现型投资理念

　　B．价值挖掘型投资理念

　　C．价值培养型投资理念

　　D．价值创造型投资理念

　　7．下列关于证券交易所的说法，不正确的是（　　）。

　　A．证券交易所是实行自律管理的法人

　　B．组织、监督证券交易，对会员、上市公司进行监管

　　C．对证券市场上的违法违规行为进行调查、处罚

　　D．制定证券交易所的业务规则，接受上市申请，安排证券上市

　　8．某投资者投资如下项目，在未来第l0年末将得到收入50000元，期间没有任何货币收　　入。

假设希望得到的年利率为12%，则按复利计算的该项投资的现值为（　）。

　　A．12727．27元

　　B．13277．16元

　　C．16098．66元

　　D．18833．30元

　　9．上年年末某公司支付每股股息为2元，预计在未来该公司的股票按每年4%的速率增长，　必要收益率为12%，则该公司股票的内在价值为（　　）。

　　A．16．37元

　　B．17．67元

　　C．25元

　　D．26元

　　10．对给定的终值计算现值的过程称为（　）。

　　A．转换

　　B．映射

　　C．回归

　　D．贴现

　　11．周期性公司、重组型公司适合用（　　）来对证券进行估值。

　　A．市净率

　　B．市盈率

　　C．市值回报增长比

　　D．股价／销售额比率

　　12．一般来说，债券的期限越长，流动性溢价（　　），体现了期限长的债券拥有较高的价格　　风险。

　　A．越小

　　B．越大

　　C．不变

　　D．不确定

　　13．股票内在价值的计算方法模型中，假定股票永远支付固定股利的模型是（　　）。

　　A．5年

　　B．2年

　　C．1年

　　D．半年

　　18．商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适用的利　　率称为（　　）。

　　A．贴现率

　　B．再贴现率

　　C．回购利率

　　D．同业拆借率

　　19．（　　）具有强制性、无偿性和固定性的特征，它既是筹集财政收入的主要工具，又是调　　节宏观经济的重要手段。

　　A．国债

　　B．税收

　　C．财政补贴

　　D．转移支付

　　20．下列关于国际金融市场动荡对证券市场影响的论述错误的是（　　）。

　　A．一国的经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率的影响越大

　　B．一般而言，汇率下降，本币升值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，因而企业的股票和债券价格将上涨

　　C．汇率上升，本币贬值，将导致资本流出本国，资卒的流失将使得本国证券市场需求减少，从而市场价格下跌

　　D．从趋势上看，由于中国经济的持续高速发展，人民币渐进升值，拥有人民币资本类的行业或企业将特别受到投资者的青睐

　　21．当出现高通货膨胀下GDP增长时，则（　　）。

　　A．上市公司利润持续上升，企业经营环境不断改善

　　B．如果不采取调控措施，必将导致未来的滞胀，企业将面临困境

　　C．人们对经济形势形成了良好的预期，投资积极性得以提高

　　D．国民收入和个人收入都将快速增加

　　22．持有解除限售存量股份的股东未来（　　）内公开出售解除限售存量股份数量超过该公　　司股份总数（　　）的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。

　　A．1个月，1%

　　B．6个月，5%

　　C．1个月，5%

　　D．6个月，1%

　　23．在联合国经济和社会事务统计局制定的《全部经济活动国际标准行业分类》中，把国民经济划分为（　）个门类。

　　A．5

　　B．9

　　C．10

　　D．15

　　24．下列关于回归模型的说法，正确的是（　　）。

　　A．一元线性回归模型是用于分析一个自变量X与一个因变量Y之间非线性关系的数学方程

　　B．判定系数r2表明指标变量之间的依存程度，r2越大，表明依存度越小

　　C．在一元线性回归分析中，b的t检验和模型整体的F检验二者取其一即可

　　D．在多元回归分析中，b的t检验和模型整体的F检验是等价的

　　25．产品没有或者缺少相近的替代品是（　　）市场的特点。

　　A．寡头垄断

　　B．完全竞争

　　C．完全垄断

　　D．垄断竞争

　　26．钢铁、汽车等重工业以及少数储量集中的矿产品如石油等行业属于（　　）类型的市场　　结构。

　　A．部分垄断

　　B．垄断竞争

　　C．寡头垄断

　　D．完全垄断

　　27．对经济周期性波动来说，提供了一种财富“套期保值”手段的行业属于（　　）行业。

　　A．增长型

　　B．幼稚型

　　C．防守型

　　D．周期型

　　28．对于收益型的投资者，可以建议优先选择处于（　　）的行业，因为这些行业基础稳定，盈利丰厚，市场风险相对较小。

　　A．衰退期

　　B．成长期

　　C．成熟期

　　D．幼稚期

　　29．政府实施较多干预的行业是（　　）。

　　A．所有的行业

　　B．大企业

　　C．关系到国计民生和国家安全的基础行业以及战略性行业

　　D．初创行业

　　30．（　　）是通过对已存在资料的深入研究，寻找事实和一般规律，然后根据这些信息去描　述、分析和解释过去的过程，同时揭示当前的状况，并依照这种一般规律对未来进行　预测。

　　A．历史资料研究法

　　B．调查研究法

　　C．归纳与演绎法

　　D．数理统计法

　　31．行业地位分析的目的是判断公司在所处行业中的（　　）。

　　A．生命周期

　　B．市场结构

　　C．竞争地位

　　D．成长性

　　32．某企业2010年流动资产平均余额为100万元，流动资产周转率为7次。

若企业2010年　净利润为210万元，则2010年营业净利率为（　）。

　　A．30％

　　B．50％

　　C．40％

　　D．15％

　　33．通常认为正常的速动比率是（　　）。

　　A．1

　　B．2

　　C．4

　　D．6

　　34：

下列反映资产总额周转速度的指标是（　　）。

　　A．存货周转率

　　B．固定资产周转率

　　C．总资产周转率

　　D．股东权益周转率

　　35．（　）指标的计算不需要使用现金流量表。

　　A．现金到期债务比

　　B．每股净资产

　　C．全部资产现金回收率

　　D．每股营业现金净流量

　　36。

实质性重组一般要将被并购企业（　）以上的资产与并购企业的资产进行置换，或双方资产合并。

　　A．30％

　　B．50％

　　C．60％

　　D．75％

　　二、多项选择题（每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。

多选、少选、错选、不选均不得分）

　　1．1964年、1965年和1966年，（　　）几乎同时独立地提出了著名的资本资产定价模型。

　这一模型成为金融学和投资学的重要内容之一，是当今人们确定股权资本成本的重要依据。

　　A．约翰•林特耐

　　B．威廉•夏普

　　C．简•摩辛

　　D．希克斯

　　2．基本分析流派的两个假设为（　）。

　　A．股票的价值决定其价格

　　B．历史会重复

　　C．股票的价格围绕价值波动

　　D．市场的行为包含一切信息

　　3．下列宏观经济指标属于先行性指标的有（　　）。

　　A．利率水平

　　B．货币供给

　　C．库存量

　　D．主要生产资料价格

　　4．证券组合分析法的理论基础包括（　　）。

　　A．证券或证券组合的收益由它的期望收益率表示

　　B．证券收益率服从正态分布

　　C．证券或证券组合的风险由期望收益率的方差来衡量

　　D．理性投资者具有在期望收益率既定的条件下选择风险最小的证券的特征

5．证券市场信息的发布媒体包括（　）。

　　A．电视

　　B．报纸

　　C．广播

　　D．互联网

　　6．关于安全边际，下列说法正确的有（　）。

　　A．任何投资活动均以之为基础

　　B．证券的市场价格高于其内在价值的部分

　　C．对普通股而言，它代表了计算出的内在价值高于市场价格的部分

　　D．对债券或优先股而言，它通常代表盈利能力超过利率或者必要红利率的部分

　　7．（　　）都假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转　移到另一个偿还期部分，而不受任何阻碍。

　　A．市场预期理论

　　B．期限结构理论

　　C．市场分割理论

　　D．流动性偏好理论

　　8．股票市盈率估计的主要方法有（　）。

　　A．试算法

　　B．简单估计法

　　C．回归分析法

　　D．现金贴现法

　　9．影响期权价格的因素包括（　）。

　　A．利率

　　B．标的资产的收益

　　C．协定价格与市场价格

　　D．权利期间

　　10．下列关于可转换证券价值的说法正确的是（　　）。

　　A．可转换证券的投资价值是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按　适当的必要收益率折算的现值

　　B．可转换证券的理论价值是指当它作为不具有转股选择权的一种证券的价值

　　C．可转换证券的价值有投资价值、转换价值、理论价值及市场价值之分

　　D．可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值

　　11．宏观分析所需的有效资料来源主要有（　　）。

　　A．政府部门与经济管理部门

　　B．电视、广播、报纸、杂志

　　C．部门与企业内部的原始记录

　　D．国家领导人和有关部门、省市领导报告或讲话中的统计数字和信息

　　12．国内生产总值有三种表现形态，即（　　）。

　　A．价值形态

　　B．实物形态

　　C．收入形态

　　D．产品形态

　　13．外商问接投资主要包括（　　）。

　　A．对外借款

　　B．企业在境内外股票市场公开发行的以外币计价的股票或人民币发行总额

　　C．加工装配贸易中外商提供的进口设备、物料的价款

　　D．补偿贸易中外商提供的进口设备、技术、物料的价款

　　14．我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次，其中狭义货币供应量包括（　　）。

　　A．居民手持现金

　　B．单位库存现金

　　C．单位在银行的可开支票进行支付的活期存款

　　D．单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券公司的客户　　保证金

　　15．融资融券交易包括（　）。

　　A．金融机构对券商的融资、融券

　　B．券商对投资者的融资、融券

　　C．央行对银行的融资、融券

　　D．银行对投资者的融资、融券

　　16．道琼斯分类法将大多数股票分为（　）。

　　A．公用事业

　　B．运输业

　　C．工业

　　D．农业

　　17．产业结构政策是一个政策系统，主要包括（　）。

　　A．市场秩序政策

　　B．对战略产业的保护和扶植

　　C．产业结构长期构想

　　D．对衰退产业的调整和援助

　　18．产业技术政策是促进产业技术进步的政策，是产业政策的重要组成部分。

它主要包括（　　）。

　　A．产业技术结构的选择和技术发展政策

　　B．产业布局政策

　　C．促进资源向技术开发领域投入的政策

　　D．产业合理化政策

　　19．下列关于实地调研的说法，正确的是（　）。

　　A．实地调研最大好处就是研究者能够在行为现场观察并且思考，具有其他研究方法所不及的弹性

　　B．实地调研特别适合于那些不宜简单定量的研究课题

　　C．实地调研特别适用于对进行中的重大事件的研究

　　D．实地调研可以揭露一些并非显而易见的事实

　　20．根据时间数列自相关系数可以对时间数列的性质和特征作出判别，判别的准则　是（　）。

　　A．如果所有的自相关系数都近似地等于零，表明该时间数列属于平稳性时间数列

　　B．如果r1比较大，r2、r3渐次减小，从r4开始趋近于零，表明该时间数列是随机性时间数列

　　C．如果r1最大，r2、r3等多个自相关系数逐渐递减但不为零，表明该时间数列存在着某种趋势

　　D．如果一个数列的自相关系数出现周期性变化，每间隔若干个便有一个高峰，表明该时间数列是季节性时间数列

　　21．品牌具有产品所不具有的开拓市场的多种功能，包括（　　）。

　　A．品牌具有创造市场的功能

　　B．品牌具有巩固市场的功能

　　C．品牌具有分解市场的功能

　　D．品牌具有联合市场的功能

　　22．企业的经理人员应该有的素质包括（　）。

　　A．从事管理工作的愿望

　　B．专业技术能力

　　C．人际关系协调能力

　　D．良好的道德品质修养

　　23．证券分析师在进行公司调研时通常遵循的流程包括（　）。

　　A．调研前的室内案头工作，包括资料收集和分析

　　B．编写调研计划和实地调研

　　C．编写调研报告，主要包括调研成果和投资建议

　　D．报告发表

　　24．公司财务状况的综合评价方法评价的主要内容有（　　）。

　　A盈利能力

　　B．偿债能力

　　C．生存能力

　　D．成长能力

　　25．我国《公司法》对上市公司回购股份有着较为严格的限制，可以收购本公司股份的情形　　有（　）。

　　A．与持有本公司股份的其他公司合并

　　B．减少公司注册资本

　　C．将股份奖励给本公司职工

　　D．股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份

　　参考答案及详细解析

　　一、单项选择题

　　1．A

　　【解析】在半强势有效市场中，证券当前价格完全反映所有公开信息，仅仅以公开资料为　基础的分析将不能提供任何帮助，未来的价格变化依赖于新的公开信息。

　　2．D

　　【解析】行为金融学对市场上的“羊群效应”、股价瞬间暴涨暴跌等非理性现象的解释，为人们理解金融市场提供了一个新的视角。

　　3．C

　　【解析】基本分析流派是指以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投　资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。

　　4．A

　　【解析】基本分析法不是根据证券市场自身变化规律得出结果的分析方法，而是根据经济　学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理进行的分析方法。

　　5．D

　　【解析】基本分析法主要适用于周期相对比较长的证券价格预测以及相对成熟的证券市场　和预测精确度要求不高的领域。

　　6．C

　　【解析】投资者作为战略投资者，通过对证券母体注入战略投资的方式，培养证券的内在　价值与市场价值的投资理念属于价值培养型投资理念。

　　7．C

　　【解析】对证券市场上的违法违规行为进行调查、处罚，是证监会的职责。

　　8．C

　　【解析】50000÷（1＋12％）10＝16098．66元。

　　9．D

　　【解析】股票的内在价值＝2×（1＋4％）÷（12％－4％）＝26元。

　　10．D

　　【解析】对给定的终值计算现值的过程称为贴现。

　　11．A

　　【解析】周期性公司、重组型公司适合用市净率来对证券进行估值。

　　12．B

　　【解析】一般来说，债券的期限越长，流动性溢价越大，体现了期限长的债券拥有较高的价格风险。

　　13．D

　　【解析】股票内在价值的计算方法模型中，假定股票永远支付固定股利的模型是零增长　模型。

　　14．B

　　【解析】由于St>x，所以EVt＝（10000－9980）×10＝200。

15．D

　　【解析】常住居民指的是居住在本国的公民、暂居外国的本国公民和长期居住在本国但　未加入本国国籍的居民。

　　16．B

　　【解析】温和的通货膨胀是指年通货膨胀率低于10％的通货膨胀。

17．C

　　【解析】国际收支中的居民是指在国内居住1年以上的自然人和法人。

18．B

　　【解析】商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适　用的利率称为再贴现率。

　　19．B

　　【解析】税收具有强制性、无偿性和固定性的特征，它既是筹集财政收入的主要工具，　又是调节宏观经济的重要手段。

　　20．B

　　【解析】一般而言，汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，　因而企业的股票和债券价格将上涨。

　　21．B

　　【解析】当出现高通货膨胀下GDP增长时，则如果不采取调控措施，必将导致未来的滞　胀，企业将面临困境。

　　22．A

　　【解析】持有解除限售存量股份的股东未来1个月内公开出售解除限售存量股份数量超　过该公司股份总数1％的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。

　　23．C

　　【解析】在联合国经济和社会事务统计局制定的《全部经济活动国际标准行业分类》中，　把国民经济划分为10个门类。

　　24．C

　　【解析】A选项应该是一元线性回归模型是用于分析一个自变量X与一个因变量Y之间　线性关系的数学方程；B选项应该是判定系数r2表明指标变量之间的依存程度，r2越　大，表明依存度越大；D选项应该是在多元回归分析中，b的t检验和模型整体的F检　验是不等价的。

　　25．C

　　【解析】产品没有或者缺少相近的替代品是完全垄断市场的特点。

　　26．C

　　【解析】钢铁、汽车等重工业以及少数储量集中的矿产品如石油等行业属于寡头垄断类　型的市场结构。

　　27．A

　　【解析】对经济周期性波动来说，提供了一种财富“套期保值”手段的行业属于增长型　行业。

　　28．C

　　【解析】对于收益型的投资者，可以建议优先选择处于成熟期的行业，因为这些行业基　础稳定，盈利丰厚，市场风险相对较小。

　　29．C

　　【解析】政府实施较多干预的行业是关系到国计民生和国家安全的基础行业以及战略性　行业。

　　30．A

　　【解析】历史资料研究法是通过对已存在资料的深入研究，寻找事实和一般规律，然后根据这些信息去描述、分析和解释过去的过程，同时揭示当前的状况，并依照这种一般规律对未来进行预测。

　　31．C

　　【解析】行业地位分析的目的是判断公司在所处行业中的竞争地位。

　　32．A

　　【解析】营业收入一流动资产周转率×平均流动资产＝7×100＝700万元，营业净利率一　净利润／营业收入×100％＝210／700X100％＝30％

　　33．A

　　【解析】通常认为正常的速动比率是1。

　　34．C

　　【解析】总资产周转率是反映资产总额周转速度的指标。

　　35．B

　　【解析】每股净资产指标的计算不需要使用现金流量表。

　　36．B

　　【解析】实质性重组一般要将被并购企业50％以上的资产与并购企业的资产进行置换，　或双方资产合并。

　　二、多项选择题答案

　　1．ABC

　　【解析】1964年、1965年和1966年，威廉•夏普、约翰•林特耐、简•摩辛几乎同时独　立地提出了著名的资本资产定价模型。

这一模型成为金融学和投资学的重要内容之一，　是当今人们确定股权资本成本的重要依据。

　　2．AC

　　【解析】基本分析流派的两个假设为股票的价值决定其价格和股票的价格围绕价值波动。

3．ABD

　　【解析】本题考查先行性宏观经济指标。

C选项属于滞后性宏观经济指标。

　　4．ABCD

　　【解析】本题考查证券组合分析法的理论基础。

ABCD选项都正确。

　　5．ABCD

　　【解析】本题考查证券市场信息的发布媒体。

ABCD选项都正确。

　　6．ACD

　　【解析】8选项应该是安全边际是指证券的市场价格低于其内在价值的部分。

　　7．AD

　　【解析】市场预期理论和流动性偏好理论都假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券　市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分，而不受任何阻碍。

　　8．BC

　　【解析】股票市盈率估计的主要方法有回归分析法、简单估计法。

　　9．ABCD

　　【解析】本题考查影响期权价格的因素。

ABCD选项都正确。

　　10．CD

　　【解析】A选项应该是可转换证券的理论价值是指将可转换证券转股前的利息收入和转　　股时的转换价值按适当的必要收益率折算的现值；B选项应该是可转换证券的投资价值　　是指当它作为不具有转股选择权的一种证券的价值。

　　11．ABCD

　　【解析】本题考查宏观分析所需的有效资料来源。

ABCD选项都正确。

　　12．ACD

　　【解析】国内生产总值有三种表现形态，即价值形态、收入形态、产品形态。

　　13．BCD

　　【解析】外商间接投资主要包括企业在境内外股票市场公开发行的以外币计价的股票或　　人民币发行总额，补偿贸易中外商提供的进口设备、技术、物料的价款，加工装配贸易中外商提供的进口设备、物料的价款。

　　14．ABC

　　【解析】我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次，其中狭义货币供应量包　　括单位库存现金、居民手持现金、单位在银行的可开支票进行支付的活期存款。

　　15．AB

　　【解析】融资融券交易包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。

16．ABC

　　【解析】道琼斯分类法将大多数股票分为三类：

：

工业、运输业和公用事业。

　　17．BCD

　　【解析】产业结构政策是一个政策系统，主要包括对战略产业的保护和扶植、对衰退产　业的调整和援助、产业结构长期构想。

　　18．AC

　　【解析】产业技术政策是促进产业技术进步的政策，是产业政策的重要组成部分。

它主　要包括产业技术结构的选择和技术发展政策和促进资源向技术开发领域投入的政策。

　　19．ABCD

　　【解析】本题考查实地调研的内容。

ABCD选项都正确。

　　20．CD

　　【解析】A选项应该是如果所有的自相关系数都近似地等于零，表明该时间数列属于随　机性时间数列。

B选项应该是如果r1比较大，r2、r3渐次减小，从r4开始趋近于零，表　明该时间数列是平稳性时间数列。

　　21．ABD

　　【解析】品牌具有产品所不具有的开拓市场的多种功能，包括品牌具有创造市场的功能、　品牌具有联合市场的功能、品牌具有巩固市场的功能。

　　22．ABCD

　　【解析】本题考查企业经理人员的素质。

ABCD选项都正确。

　　23．ABCD