波浪理论知讨论.docx
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波浪理论知讨论
波浪理论知讨论
道氏理论
1．道氏理论的形成过程
道氏理论是技术分析的鼻祖。
道氏理论之前的技术分析是一种不成体系的东西。
该理论的创始人是美国人道•琼斯（DowTheory）。
为了反映市场总体趋势。
他创立了著名的道-琼斯平均指数。
他在《华尔街日报》上发表的有关股市的文章，经后人整理后。
成为我们今天看到的道氏理论。
2．设氏理论的主要原理。
（1）市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。
这是道氏理论对证券市场的重大贡献。
日前，世界上所有的证券交易所都采用-个本市场的价格指数，计算方法人同小异，都是源于道氏理论。
（2）市场波动的二种趋势。
道氏认为价格的波动尽管表现形式不同，但是，我们最终可以将它们分为三种趋势，即，主要趋势（PrimaryTrend）、次要趋势（SecondaryTrend）和短暂趋势（NearTermTrend）。
三种趋势的划分为其后出现的波浪理论打下了基础。
有关三种趋势的详细内容，参看有关趋势的章节。
（3）交易量在确定趋势中的作用。
趋势的反转点是确定投资的关键。
交易量提供的信息有助于我们解决一些令人困惑的市场行为。
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（4）收盘价是最重要的价格。
道氏理论认为所有价格中，收盘价最重要，甚至认为只用收盘价，不用别的价格。
3．应用道氏理论应该注意的问题。
道氏理论对大的形式的判断有较大的作用，对于每日每时都在发生的小的波动则显得有些无能为力。
道氏理论甚至于对次要趋势的判断也作用不大。
另一个不足是它的可操作件较差。
一方面道氏理论的结论落后于价格，信号太迟；另一方面，理论本身存在不足，使得一个很优秀的道氏理论分析师在进行行情判断时，也会产生困惑，得到一些不明确的东西。
道氏理论的存在已经上百年了，对今天来说相当部分的内容已经过时，不能照老方法。
近30年以来，出现了很多新的技术，有相当部分是道氏理论的延伸，这在一定程度上弥补了道氏理论的不足。
波浪理论
一、波浪理论其本型态
“波浪理论”是技术分析大师艾略特调整浪
巨型循环无须实用化标示符号，发挥你的现象
超级循环
循环ⅠⅡⅢⅣⅤABC
长期〈1〉〈2〉〈3〉〈4〉〈5〉〈a〉〈b〉〈c〉
中期
短期12345abc
微型---
超微型iiiiiiivv---
二、波浪的特性
将“波浪理论”与“道氏理论”相比较，可以发现艾略特受到查理士•道的影响非常之大。
道氏认为在一个上升的多头市场中，可分为三个上涨的阶段。
艾略特则将之与自然界的潮汐循环相比较，综合出“波浪理论”。
然而，艾略特本人并没有将这些波浪的特性加以详细说明。
最初将不同波浪的个别特性加以详细解说的，是罗伯•派瑞特，成交量逐渐缩小时，才结束第2浪的调整。
出现传统图表中的转向型态，例如：
头肩底、双底等。
3、第3浪
第3浪的涨势可以确认是最大、最有爆发力的，裂口性上升在第3浪中是常见的现象，它可协助第3浪的确认。
该段行情持续的时间与行情幅度，经常是最长的。
此时市场内投资者信心恢复，成交量大幅度上升，也可作为第3浪的另一可靠依据。
尤其在突破第1浪的高点时，是为道氏理论所谓的买进信号。
该段行情的走势非常激烈，一些图形上的关卡非常轻易的被突破，甚至产生跳空，出现狂飙的局面。
由于涨势过于激烈，第3浪经常出现“延长波浪调整第3浪的%；
2）回吐至次一级的第4浪范围之内，也即第3浪中的微型4浪；
3）如果以平坦型或之字型出现，c浪与a浪的长度将会相同；
4）可能与第2浪的长度相同。
数浪的另一个规则就是，第4浪的底不能低于第1浪的顶。
第4浪接近尾声时，动力指标通常会出现极度抛售的情况。
当一组五个波浪上升市道完成之后，根据第4浪的特征，该组五个波浪的第4浪，通常构成下一次调整市道可能见底的目标。
5、第5浪
在股票市场中，第5浪的涨势通常小于第3浪。
且经常有失败的情况，即涨幅不见得会很大。
但在商品期货市场，则出现相反的情况，第5浪经常是最长的波浪，且常常出现“延长波浪”。
在第5浪中，第2、3类股票常是市场内主导力量，其涨幅插关大于第一类股票。
第5浪的上升目标，通常可以透过下列两个途径作出准确的预测：
1）如果第3浪属于延长浪，则第5浪的长度将会与第1浪的长度相同；
2）第5浪与第1浪到第3浪的长度，可能以奇异数字比率%互相维系。
第5浪应该可以再划分为低一级的五个波浪。
以上升粒度分析，第5浪通常远不如第3浪，成交量也一样。
因此，在动力指标的走势图上，第5浪的价位上升，而相对动力减弱，自然构成背驰现象。
由于第5浪的力度有减弱的倾向，有时会形成斜线三角形的型态，或称为上升楔形开始的地方。
至于市场心理，普遍会出现一面倒的乐观情绪，与上升力度减弱及成交量下降配合分析，构成另一种背驰现象。
另外值得注意的地方，就是第5浪有时会出现失败型态，即顶点不能升越第3浪的浪顶。
不过，此类型态较为罕见，辨别的重点在于数出第5浪中完整的五个波浪。
6、第A浪
A浪是三个调整浪的第一个波浪，A浪中市场内投资者大多数热为行情尚未逆转，此时仅为一个暂时回档调整的现象。
实际上，A浪的回档下跌，在第5浪通常已有警告信号，如量价背离或技术指标上的背离。
A浪多数可以再分割为低一级的五个波浪，反映整个调整市势会以之字形波浪运行。
在折衷情况下，根据顺流五个浪的基本原则，主流趋势将会依照A浪的方向行走，而B浪的回吐将为A浪的%、50%、%。
不论之字形还是平坦形的调整市势，B浪永远以三个浪的组合出现。
B浪不可能再划分为低一级的五个波浪。
如果A浪以三个波浪的组合运行，B浪可能以不规则的形态而稍微超越A浪的起点。
在此类形态中，B浪可能是A浪的或倍。
7、第B浪
B浪通常成交量不大，一般而言是多头的逃命线。
然而，其上升的型态，很容易使投资者误认为是另一波段的涨势，形成“多头陷阱”。
8、第C浪
C浪是调整波浪的终点，通常跌势强烈。
具有第3浪类似的特性，跌度大，时间持续较久。
C浪应该可以再划分为低一级的五个波浪，因此，C浪也是顺流五个浪，逆流三个浪的反叛。
C浪的五个波浪代表整个调整市势市势走完，市势将会回头上升。
在平坦形的调整浪之内，C浪多数会低于A浪。
常见的奇异数字比率是1，即A浪与C浪的长度相同。
如果整个调整市势以不规则调整浪形态出现，C浪必会跌破A浪的底。
在这种情况下，C浪的长度通常是A浪的倍。
另一方面，A、B、C浪以之字形运行时，A浪与C浪的长度将会倾向于一致。
换言之，C浪的低点自然会低于A浪浪底。
波浪理论
三、推动浪的型态
在正常的情形下，“推动浪”的上升型态是以五波浪的序列存在。
在特殊的情形中，有所谓的“延伸波浪的状况。
“延伸波浪”的存在，有助于对未来波段走势的预测分析。
由于在经验法则中，延伸波浪仅出现在第1、3、5推动浪中的某一波段。
因此，假如第1浪与第3浪的涨幅相等，则第5浪出现延伸波浪的可能性就会增大，尤其是在第5浪中的成交量高于第3浪中，延伸波浪更会出现。
同样的，若延伸波浪出现于第3浪，则第5浪的型态涨幅约与第1浪相等。
延伸波浪有可能再衍生次一级的延伸波浪。
在下图的例子当中，延伸波浪发生在第5推动浪中，而在延伸波浪的第5浪中又发生次一级的延伸波浪。
但这种延伸波浪中的延伸波浪，较常出现在第3推动浪中。
见图
延伸波浪，衍生次一级延伸波浪延伸波浪中的延伸波浪，较常发生在第3推动浪,如果在第5浪中发生延伸波浪的现象，那么，在接下来的调整浪中的下跌3浪，将会跌至延伸波浪的起涨点，并且随后跟着反弹，创下整个循环期的新高价。
即第5浪的延伸波浪，通常跟随“二次回档”的调整，一次回档回跌至延伸波浪的起涨点，另一次回档则反弹回升至创新高价的高点。
“二次回档”的型态又可分两种。
一是当这个“价格波动周期”属于较大周期中的第浪或第浪时，第一次回档回跌至延伸波浪的起涨点，即为大周期中的第或第浪低点；第二次回档则反弹回升形成第浪或第浪高点。
（见下图）
第一种二次回档
二是当其整个周期属于较大周期的第浪时，第一次回档回跌至延伸波浪的起涨点，是为调整浪a浪的低点；第二次回档则反弹创新高价，是为b浪的高点，c浪则以5浪下跌形态出现，（见下图）
第二种二次回档
“倾斜三角形曲折型：
以5-3-5的3浪完成调整，包括“双重曲折型”。
2）平实型：
以3-3-5的3浪完成调整，包括“不规则平实型”与“顺势调整型”。
3）三角形：
以3-3-3-3-3型态完成调整，有4种形式，包括上升、下跌、收敛与扩张三角形。
4）双重3浪与三重3浪；
这四种型态分别说明如下：
曲折型在一个多头市场中，是个简单的三浪下跌调整型态，可细分为5-3-5的波段，B浪高点低于A浪的起跌点，（见下图）
曲折型调整浪曲折型调整浪
1、曲折型：
而曲折型在一个空头时常中，A-B-C的形态则一相反方向向上调整，（见下图）
双重曲折型
通常在较大的波动周期，会出现“双重曲折型”。
2、平实型
平实型与曲折型的不同之处，仅在于较小级数划分的不同，平实型是以3-3-5的型态完成调整浪，如图。
在平实型中，A浪的跌势较若，以3段浪完成A浪，并不象在曲折型A浪是以5浪完成的。
“平实型”的种类又可分细分为3种：
1）普通平实型：
此种型态B浪的高点约在A浪的起跌点附近，如前图。
C浪低点与A浪低点相同。
2）不规则平实型：
此种型态B浪的高点超过A浪的起跌点，C浪低点则将跌破A浪的最低点，见下图。
在另一种情形下，即B浪高点若不能高于A浪起跌点，则C浪的跌幅低点不低于A浪低点。
不规则平实型之一不规则平实型之一
不规则平实型之二不规则平实型之二
3）顺势调整型：
通常是在一个明显的多头涨势中，顺势以A-B-C的向上倾斜型态，来完成调整浪。
在这种型态中，C浪的最低比A浪的起跌点还要高，下图中的第浪即为“顺势调整浪”。
顺势调整浪
在上图中，有一个相当重要的原则，即B浪是以3浪形式上升。
若是5浪，则形成“推动浪”，应归划为第浪。
符合“调整浪绝不会是第5浪”的原则。
3、三角形：
“三角形”的调整型态仅出现在一段行情中的最后回档，即第4浪中。
在这种状况中，多空双方势均力敌，来回拉锯形成牛皮盘档，成交量较低。
通常以3-3-3-3-3共15个小浪来完成调整。
其型态可分为4种，如下图：
上升三角形
下降三角形
敏感三角形
扩散三角形
三角形调整浪
4、双重3浪与三重3浪：
所谓“3浪”是指“曲折型3浪”或是“平实型3浪”的调整。
而“双重3浪”或“三重3浪”即以双重或三重的形式，出现“曲折型”或“平实型”。
下图即“双重3浪”的示例和“三重3浪”的示例。
双重3浪图
三重3浪
上图中，每一重3浪之间，夹杂着一段上升3浪“x”。
通常这种走势的出现，意味着行情走势的不明显，“调整3浪”一再重复，多空双方蓄势待发，以等待有利于自己的基本分析消息。
这种走势突破之后，行情会有一段强而有力的走势。
波浪理论
五、波浪理论的基本原则
1、交替原则
A
B
如若在较大级数中的A浪是以“单式”完成，那么在B浪中极可能出现“复式”，（见图C、D）
C
D
2、“调整浪”型态对后市行情的影响：
行情趋势的强弱，可经由调整浪的盘整形式，来加以预测估计，见下图
曲折型与变重曲折型：
平实型与不规则平实型：
顺势调整型：
双重3浪或三重3浪：
三角形：
利用调整浪的型态预测后市涨势强度
3、调整浪的计数：
依据艾略特的“自然法则”，第4浪的低点不能低于第1浪的高点；第3浪的波幅经常是最长的，而且绝不是最短的一个推动浪。
依此可以正确的辨认浪数，
左：
错误右：
正确左：
错误右：
正确左：
错误右：
正确
4、波浪幅度相等原则：
在第1、3、5浪三个推动浪中，其中最多只有一个浪会出现延长波浪，而其它两个推动浪则约略相等，仍会以的黄金比率出现对等的关系。
5、轨道趋势
艾略特认为“波浪理论的走势，应该在两条平行的轨道之内”，艾略特建议在较长期的图表绘制，应使用“半对数图表”，用以表示价格涨升的倾向。
以免在特别的高价圈中出现失真的图形趋势。
“轨道”的绘制须在第1浪完成之后，即有了第1浪的起涨点“0”，与第1浪的最高点“1”。
然后根据第1浪的涨幅乘以得到“2”的假设位置。
在有了“0、1、2”等3个点之后，由“0”到“2”划一条延长直线；另一条平行线则经过“1”点划出。
如此即得到一个“轨道趋势”。
假若第2浪的低点，无法接触到前面假设的支撑线时，便要将之修改。
当第3浪开始发动，若有不能与上面的平行线接触或者超过，仍然要加以修改。
同样的，第4浪的下跌调整，若是有所误差，也需要重新修改，当依据“2”、“4”两点与“3”的平行轨道划出之后，即为最后正确的轨道。
有时一条平行线的决定，需要靠个人的经验。
在许多的情况下，由“1”所绘制的平行线，其效果与意义，大于经过“3”所绘制的平行线。
六、费波尼西序列数
“黄金律”在“美学”或自然界中是一个相当重要的比例数字，举凡金字塔的建造、书本纸张的长宽比例，均运用到“黄金律”的比例数字。
然而“黄金律”的远离直至公元十三世纪，经由“费波尼西序列数字”，才得以证明。
所谓“费波尼西序列数”，有人称之为“奇异数字”，是由一数字序列所组成：
1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，.....
这些序列数字，有以下几个特性：
1、每两个连续的数字相加，即等于第3个数字。
2、任何一个数字在比例上相当于后面一个数字的倍。
3、任何一个数字为前一个数字的。
4、任何一个数字为其前第二个数字的倍。
5、任何一个数字为其后第二个数字的倍。
从以上4个主要的比例数字，可以演算出以下的比例关系：
1）=1
2）=1
3）=
4）×=1
5）×=
6）×=1
7）×=
8）×=
1、“费波尼西序数”在波浪理论上的应用
艾略特在波浪理论中，一再的强调“自然法则”，波浪的数目可以发现与”费波尼西序数”相当温和。
每一波动周期以8浪完成，5浪上升，3浪下跌，较大波动周期有89浪，更大的有144浪，均为序列数字。
2、“黄金律”在波浪理论上的应用在波浪理论中，每一波浪之间的比例，包括波动幅度与时间长度的比较，均符合“黄金律”的比例。
对于技术分析者，这是一个相当重要的依据。
除了在第五节中，提到的“波浪幅度相等原则”外，黄金律的比例分析，有下列经常出现的原则：
1）第5浪的波动幅度，为第1浪起涨点至第3浪最高点间幅度的某一“黄金律”比例数字，包括、、、1与等类似比例。
2）在调整浪中，C浪与A浪间的比例，也吻合“黄金律”的比例数字。
通常C浪长度为A浪的倍。
在某些状况下，C浪的底部低点经常低于A点之下A浪长度的倍。
在倾斜三角形中的震荡走势，每一浪长度为前一浪的倍。
七、波浪理论小结
波浪理论基本纲要：
1、一个完整的价格波动周期，包括8浪，其中5浪上升，3浪下降。
2、划分为5浪的上升趋势，仅为一个较大周期趋势的部分阶段。
3、调整浪划分为3浪。
4、两种简单的调整浪型态为“曲折型”5-3-5与“平实型”3-3-5。
5、三角形通常在第4浪出现，即在最后一浪之前出现，也可能在B浪的调整浪出现。
6、波浪可结合组成更大周期的波浪，亦可细分更小的次级浪。
7、通常一个推动浪出现延长波浪，其它两个推动浪的幅度与时间则相等。
8、“费波尼西序数”为波浪理论的数学基础。
9、波浪的数目与“费波尼西序数”相符合。
10、“黄金律”的比例数字为行情回档的幅度测量。
11、“交替原则”可以警告投资人行情并非一成不变。
12、熊市中，调整底部不会低于第4浪低点。
13、第4浪低点不会低于第1浪高点。
14、波浪理论依其重要顺序，着重型态、比例与时间。
15、波浪理论主要使用于综合平均指数，对于个别股票功能未必显著。
16、波浪理论适用于投资人大量参予的商品期货。
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