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中小企业财务风险预警

一、中小企业财务风险预警的定义和作用

（一）中小企业财务风险预警的定义

中小企业注册资本少，资本实力有限，同时中小企业所有权结构大多数相对高度集中的，企业的投资者也是经营者，这种经营模式本身就降低了企业抵御财务风险的能力。

又由于，高度统一的管理模式，管理者法制观念低，集权现象严重。

在市场激烈竞争的环境下，中小企业抵御财务风险的能力差，所以建立财务风险预警体系是是风重要的。

所谓预警，就是根据现行财务管理的各项指标，结合中小企业的发展情况、市场环境等，综合评判未来发生各种损失的可能性。

财务风险预警则指以财务会计信息资料为基础，以计算、统计、分析、监督等方法为手段，设置预警指标，观察这些指标的变化，对中小企业可能或者将要面临的财务风险进行实施监控和预测警示。

（二）中小企业财务风险预警的功能

在激烈的市场竞争中，任何企业都可能在内外因素的影响下，遇到经营与亏损而无力偿还债务的危机时刻,因此建立财务风险预警系统，来对企业的财务状况进行有效的监控是十分必要的。

财务风险预警系统就是站在财务管理的角度，以提高企业管理水平和经济效益为目的，把企业经营风险管理过程中存在的问题和潜在的风险揭示出来，从源头阻止企业危机的发生和减少企业危机造成的损失。

现代企业的财务风险预警系统主要有以下功能

1.收集信息

企业财务风险预警系统通过收集并分析与企业有关的企业政策、国内外市场竞争状态、企业内部的各类财务和生产经营者状况等信息进行比较，对风险提前做出警报并进行防范，同时这也是财务风险预警系统的核心部分。

财务风险预警系统还应跟踪企业生产经营全过程，及时将企业生产经营的真实情况同企业预订的目标、计划、标准进行对比，对企业经营状况进行预测、找出偏差，并分析产生偏差的原因和存在的问题。

当危害企业的财务关键因素出现时，提出警告，让企业经营者提早制定对策，以减少财务损失。

2.预测功能

所谓预测财务风险就是对收集到的信息资料及有关的财务数据进行企业间的横向和纵向比较，企业与同业的先进行业相比、与国际水平的相比，对本企业的财务决策因素进行评价、估价、分析，为企业的财务管理服务，来判断企业的财务运行特征属于何种状态，判断是否需要预警。

3.判断功能

利用财务风险预警系统的财务指标对财务风险进行判断，对风险因素之间的动态关系及后果进行判断，即使找到导致企业财务状况恶化的原因，使经营者知其然，更知其所以然，从而制定有效措施，防止财务状况的进一步恶化，避免财务风险的真正发生。

4.警报功能

当可能危害企业财务状况的危机即将发生时，财务风险预警系统会根据不同的风险程度和不同的风险特征，像决策者发出警报，预警系统能通过输出的预警信息，通过具体形式引起决策者和管理者的警觉，向他们发出警告，以便使其尽早采取措施，减少可能带来的损失。

5.控制功能

所谓控制财务风险是指统计安全的财务风险预警分析系统，不仅能在企业财务状况不景气的时候发出预警警告，而且能及时找到导致财务状况恶化的根源，使经营者做到有的放矢，对症下药，采取有效措施，控制财务状况的进一步恶化。

6.保健和借鉴功能

所谓保健和借鉴就是指通过财务风险预警分析，企业能够系统而敏锐的发现企业存在的潜在的财务危机，从而有效的避免财务危机的发生，有助于企业的“强身保健”同时财务风险预警系统还能帮助企业的管理者了解财务危机发生的原由和经过，提供解除财务危机的措施以及改善经营管理的建议，作为企业未来的经营之鉴。

总之，中小企业财务风险预警是中小企业预警的一部分，他除了能将企业组织内部营运体系隐藏的问题预先告知企业的经营者、投资者之外，还能清晰的告知企业经营者应朝哪一方向努力来解决问题，让企业把有限的财务资源用到最需要或最能产生经营成果的地方。

二、中小企业现状

中小企业是指劳动力、劳动手段或劳动对象在企业中的集中程度较低，或者生产和交易数量规模较小的企业。

（一）中小企业的特点和作用

1.中小企业的特点

　　第一，投资主体和所有制结构多元，非国有企业为主体。

决定了当前中小企业工作要以发展为重点。

中小企业特别是非国有企业在自身快速发展的同时，还积极投身国有企业的改革和调整，使改革前单一所有制结构状况有了根本性改变。

以工业企业为例，在独立核算的中小工业企业中，国有企业的户数、资产总额和工业总产值仅占总数的14.85％、38.5％和22.8％，即85％的中小企业均是非国有企业。

另据调查，目前国有小企业改制面已近80％，余下20％大都是救不活、卖不掉、破不了的极度困难企业。

应当说，中小企业的改革与发展同样重要。

但改革对象主要是国有小企业；而发展则要涵盖城乡各类所有制中小企业。

因此，无论从中小企业的主体构成还是改革进程而言，当前，大力扶持中小企业发展应是中小企业工作的重点。

　　第二，劳动密集度高，两极分化突出。

这决定了当前中小企业发展重在“二次创业”中小企业生存并发展于劳动密集型企业，就业容量和就业投资弹性均明显高于大企业。

据统计，目前中国大、中、小型企业的资金有机构成之比分别为1.83：

1.23：

1；资金就业率之比为0.48：

0.66：

1，即中小企业比大企业单位资金安置劳动人数要高，有的要高出一倍，正因为如此，在前10年中国的工业化进程所以没有出现严重的社会就业问题，中小企业功不可没。

但是，今天的市场背景变了，“卖方”市场变成了“买方”市场，总量需求不足与结构性供应不足共生，使中小企业遇到了前所未有的困境，即由劳动密集型带来的就业优势将变为竞争劣势。

企业两级分化，中小企业将首当其冲。

为此，提高中小企业的有机构成和科技含量，实现“二次创业”是当前中小企业发展中的重中之重。

　　第三，发展不平衡，优势地区集中。

决定了当前中小企业推进要区别特点，先易后难，以点带面。

中国幅员辽阔，各地区中小企业分布与发展水平极不平衡。

据有关数据，按照经济地带划分，中小企业数量东部、中部各占全国总量的42％，西部占15％；而相应的工业总产值东部占66％、中部占26％、西部仅占8％。

这表明，在企业规模上，东部中小企业的平均产值规模大于中部和西部，大约是中部的2.5倍、西部的8倍。

实践也表明，选择东部中小企业作业重点试区，就为试点的成功率奠定了良好的基础。

此外，中小企业还可划分四大区，即东北地区、长江中下游地区、中西部地区和广东、福建为代表的珠江三角洲地区。

东北地区老工业城市居多，中小企业的所有制结构和产业结构都很重，应主要解决国有中小企业规范改制和与大型企业专业化分工及配套问题；长江中下游地区是中小企业的汪洋大海，江苏以乡镇企业为主，浙江以私营个体闻名，工作重点是规范引导、扶持发展；中西部地区资源丰富、中小企业欠发达，推进第三产业和科技环保型中小企业发展是重点；珠江三角洲地区中小企业区位优势明显，可借助“老乡”、“老外”发展中小企业的“两岸三地大中华圈”。

2.中小企业的作用

小型企业由于其自身特点，在扩大就业，活跃城乡经济，满足人民多样化和个性化需求，进行科技创新，优化产业结构，增加财政收入等方面发挥着不可替代的促进作用，除此之外，还要特别强调以下几点：

第一，中小企业的发展有助于建立和完善充满竞争活力的市场经济体制。

市场经济的根本属性是竞争，而竞争又是保持经济活力的关键。

小企业通过反对垄断和垄断带来的高额利润，形成了保持竞争的压力。

只有保持竞争才能避免过分集中，为经济繁荣不断注入新的活力。

中小企业是促进竞争与防止垄断的推动者，同时又是与垄断竞争的强有力对手。

第二，中小企业的发展能够增加就业机会，稳定社会秩序。

企业规模越大，资本集中程度和有机构成越高，吸纳每一个劳动力就业所需资本也就越多。

与大企业相比，中小企业同等数量的投资可以吸纳更多的从业人员。

中小企业组织成本低，经营灵活性大，适应外部环境变化能力较强也是保持中小企业较高就业机会的重要因素。

一般来说，经济出现萧条时，大企业为转嫁因萧条而造成的损失，都采取裁员的做法。

而中小企业在这方面的震荡要少一些。

在经济繁荣时期，大量小企业的存在和发展带来了大量就业。

小企业快速发展，形成了巨大劳动力需求，吸纳了绝大部分劳动力的增量和存量转移，缓解了就业压力。

据2006年的统计资料，2006年个体私营等非公有制企业新增900多万个工作岗位，占新增就业岗位的3/4以上；在二、三产业的就业人数增长到4.3亿人；城镇非公有制经济的就业人数增长到2.6亿人。

第三，中小企业的存在和发展有助于依靠技术创新,推动社会技术进步。

中小企业进行技术创新大都是市场拉动型的。

他们熟悉市场环境，了解客户关心的问题，技术创新一开始就瞄准了特定市场，这样不仅成功率高，而且在引导消费者对新产品的认同方面还可以节省大量开支。

据一些发达国家资料表明，小企业中平均每个雇员完成的创新成果是大企业的两倍。

与此同时，高技术产业是一种高风险、高利润的产业，技术前景与市场前景的不确定性使大企业在涉足高技术领域时往往抱着一种谨慎保守的态度。

而中小企业由于市场竞争的压力和追求竞争优势的动力，较之大企业更具紧迫感，因而在开发利用高新技术成果方面表现的更为积极主动。

中小企业在技术进步中的一个突出作用是技术的推广和扩散。

中小企业在与科研机构联合协作方面与大企业相比具有更大的灵活性和能迅速把科研成果推向市场的能力。

中小企业成了依靠科学技术来促进经济发展的一支重要力量。

这是由其自身的产权结构所决定的。

小企业组织规模小，对个人主动性和创造力的约束小，成为科研人员的试验场所，对生产造成的损失也小；中小企业面对竞争生存的压力，使它更具有技术革新的动力；对市场和技术变化敏感，也具有革新意识。

这种内在的本质原动力引导着中小企业在技术创新，尤其是高新技术行业发挥着越来越突出的作用。

第四，小企业的存在和发展能够多出口创汇，发展对外贸易。

有关资料统计,截止到2006年10月，小企业的出口额已占到全部商品出口额的68%，出口总额增长49%。

在广东、浙江等一些沿海省市，小企业已成为境外投资的重要力量。

目前，一批有实力的中小企业和非公有制企业已走出国门，成为实施“走出去”战略的新生力量。

实践证明：

小企业在国际贸易和世界市场中的地位和作用随着商品、货币、技术、贸易、管理的国际流动性的扩大而与日俱增。

第五，小企业的发展对构建社会主义新农村的作用。

首先，发展中小企业转移农村富余劳动力可增加留在农村从事农业生产的人员的土地使用面积，有利于农业规模化生产使传统农民向现代农业转变。

其次，大力发展农村小企业，可以推进农村城镇化建设。

有利于基础设施的改善，有利于农村人口向城镇集中，有利于带动服务业和商业的繁荣，从而加快农村城镇化建设的步伐。

最后，大力发展农村小企业,可以解决农村社会保障问题。

建立农村社会保障体系的根本出路在于大力发展小企业，在企业就业的农民可以纳入城市保障体系，获得医疗保险和养老保险；同时，企业的发展促进地方财政税收的增加，可以有更多的公共支出用于农村社会保障体系的建立。

（二）中小企业存在着较大的财务风险

1.财务风险的定义

所谓财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力

而导致投资者预期收益下降的风险。

财务风险有广义的定义和狭义的定义，决策理论学家把风险定义为损失的不确定性，这是风险的狭义定义。

而日本学者龟井利明认为，风险不只是指损失的不确定性，而且还包括盈利的不确定性。

这是广义的定义，这种观点认为风险就是不确定性，它既可能给活动主题带来威胁，也可能带利益。

而我们在本文中，提到的风险指的是狭义的风险。

2.财务风险的类型

第一，筹资风险。

筹资风险是指企业因借入而产生的丧失偿债能力的可能性

和企业利润的可变性。

企业在筹资的过程中，承担着一定的风险。

企业承担风险程度因负债方式、期限及资金使用方式不同面临的偿债压力也有所不同。

筹资活动是一个企业生产经营活动的起点，一般企业筹集资金的主要目的，是为了扩大生产经营规模，提高经济效益。

而企业为了取得更多的经济效益而进行筹资，必然会增加还本付息的筹资负担。

如果企业决策政策，管理有效，就可以实现其经营目标。

但在市场经济条件下，由于市场行情的瞬息万变，企业之间的竞争日益激烈，都可能导致决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生了筹资风险。

第二，投资风险。

投资风险是指对未来投资收益的不确定性，在投资中可能遭受收益损失甚至本金损失的风险。

未获得不确定的收益，而承担的风险。

他也是一种经营风险，通常指企业投资的预期收益率的不确定性。

只有在风险和效益相统一的条件下，投资行为才能得到有效地运行。

第三，经营风险。

经营风险是指公司的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误而导致公司盈利水平变化从而产生投资者预期收益下降的风险或由于汇率的变动而导致未来收益下降或成本增加。

经营风险的出现是因为汇率的变动能改变公司未来收益和成本，也就是它的营业现金流量。

因此，要测定一个公司的经营风险就要长期的观察，建工公司看作是一个正在经营、其成本和价格的竞争力将受汇率变化的影响。

这样，当公司投资服务于一个有外国竞争市场或产品销售到海外时，他就面临着经营风险。

第四，流动性风险。

流动性风险是指商业银行无力为负债的减少或资产的增加提供融资而造成损失或破产的风险。

流动性风险是指经济主体由于金融资产的流动性的不确定性变动而遭受经济损失的可能性。

当商业银行流动性不足时，啊无法以合理的成本迅速减少负债或变现资产获取足够的资金，从而影响其盈利水平，极端情况下导致商业银行资不抵债。

商业银行作为存款人和借款人的中介，随时持有的、用于支付需要的流动资产只占负债总额的很小部分，如果商业银行的大量债券人同时要求兑现行为，商业银行就可能面临流动相危机。

第五，存货管理风险。

企业保持一定量的存货对于其正常生产来说是至关重要的，但如何确定最优库存量是一个棘手的问题。

存货过多会导致产品积压，占用企业资金，会导致风险较高；存货过少又会导致原料供应不及时，影响企业的正常生产，严重时可能造成对客户的违约，影响企业的信誉。

（三）财务风险的形成原因

1.外部因素

第一，国家政策变化带来的财务风险。

一国经济或金融政策的变化，都有可

能对中小企业的生产经营、市场环境和融资形式产生影响。

从2007年开始，我国加大了对宏观经济的调控力度，央行第4次提高了存款准备金率，尤其是使用差额准备金制度是直接面向中小企业服务的中小商行信贷收紧，中小企业的资金供给受阻，融资风险陡增，中小企业无法得到急需资金而破产或收缩经营规模。

第二，银行融资渠道不流畅造成融资风险。

在各种融资方式中，银行信贷是

重要的资金来源。

但是，银行在国家融政策以及自身体制不健全等情况的影响下，普遍对中小企业贷款积极性不高，使其贷款难度加大，增加了中小企业的财务风险。

第三，证券市场和金融体系不完善造成的财务风险。

企业资金来源有自有资

金和对外融资两种方式。

对外融资主要是银行信贷资金，自有资金主要是通过证券市场发行的股票融资。

由于我国证券市场和金融体系不完善，很多中小企业不可能达到上市融资的条件，导致中小企业在出现资金短缺时，很难通过证券市场融资，增加了中小企业的财务风险。

2.内部因素

第一，公司治理不健全。

中小企业大多是家族企业发展而成的，企业组织结构不健全，缺乏现代企业管理制度，企业家的素质发展滞后于企业的发展壮大的过程。

这些因素导致决策一人说了算，员工只是忠实的执行决策，中下管理层的主动性和创造性受到限制，决策的成败完全依靠决策者的智慧、经营才能和市场机会。

一旦决策失误就会给企业带来巨大的损失，形成财务风险。

第二，企业的管理层对企业财务风险意识不足。

财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在着财务风险。

在现实工作中，许多中小企业的管理人员缺乏风险意识，盲目扩张不注重内部核心力的打造，对外部环境变化引发的财务问题缺乏分析和应变能力，企业对财务的管理意识仅停留在会计的核算层面，企业管理层不能及时的感受到风险的来临，使企业面临财务风险。

第三，财务风险决策缺乏科学性导致决策失误。

中小企业在投资决策投资方向、投资方案选择，筹资决策中的筹资时机、筹资规模、筹资结构确定，以及收益分配方案和分配政策的制定等方面存在着不确定因素，很多中小企业不会或不习惯用定量财务决策：

同时会遇到决策者所获得的信息不能完整的反映企业内部和外部环境情况，在决策中采用不同的财务方法得出的结论大相径庭的情况，这是就要依靠主观判断，由于受决策人员知识水平的限制，由此而导致的决策失误经常发生，从而导致财务风险。

第四，企业内部控制制度不健全，缺乏风险预警机制。

中小企业在管理中容易出现家长式管理，企业内部责权利不分，没有健全的财务决策、财务控制、财务风险、财务激励与财务监督机制，平时容易出现以情办事，造成资金使用率低下，资金的安全性、完整性无法得到保障，财务管理模式粗放，企业的财务风险无法及时发现并有效控制，从而导致财务风险的发生。

第五，技术创新能力不强。

当今世界高新技术层出不穷，我国中小企业普遍面临着人才缺乏；技术装备水平不很先进，技术壁垒性不强；信息化程度不高等问题。

由此导致我国中小企业的自我积累能力偏低，对外融资困难，用于技术创新的资金较少，加大了中小企业财务风险发生的可能性

三、建立符合中小企业实况的财务风险预警系统

（一）合理预算现金流量做好短期财务风险预警

现金流量是中小企业的生存命脉，在很大程度上决定着中小企业的发展能力，即使企业有盈利能力，但是企业的现金流量周转不畅，现金调度不灵，将加大经营风险，严重影响企业自身的发展和报表使用者的决策。

中小企业由于受经济环境的影响较大，自身的筹资能力较弱，资金使用受缺乏现金流量预算和有效管理的影响，很容易形成现金流量风险。

为了防范该风险，中小企业应该编制现金流量预算，合理调度资金，加快资金周转，加强现金管理来实现短期财务风险预警。

为实现现金的动态管理，中小企业应将预期未来收益、现金流量、财务状况及投资计划等，以数量化形式加以表达，迦米利前面预算，预测而未来现金收支情况，以周、月、季、半年、一年为期，建立滚动式现金流量预算。

由于企业经营活动的不确定性，在实际生产经营过程中会发生各种各样的情况，因此，现金流量预算与实际情况之间会产生一定的差异。

为了保证预算制度的有效实施，在经营过程当中，中小企业应该对预算的执行情况进行跟踪监督，不断调整执行偏差，以确保预算目标的实现。

中小企业应特别注意注入现金短缺率现金持有比率、经营现金比率、此类现金预警的敏感指标，以便及时了解和掌握企业现金流量风险或危机的状况和程度。

（二）建立财务风险预警指标体系做好长期的风险预警

1.财务风险预警指标的类型

第一，偿债能力。

偿债能力（流动比率，速动比率，资本周转比率，已获

利息倍数，现金比率）是指企业用其资产偿还长期债务和短期债务的能力。

企业有无支付先进的能力和偿还债务的能力，是企业能否健康生存和发展的关键。

企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。

偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力和保证度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。

企业偿债能力就是，静态的将，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程出阿布改造的收益偿还债务的能力。

第二，盈利能力。

盈利能力（销售利润率，主营业务利润率，成本费用率，

净资产收益率，总资产收益率）是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业企业收益数额的多少及其水平的高低。

盈利能力就是指公司在一定时期赚取利润的能力，利润率高，盈利能力就强。

对于经营者来讲，通过对盈利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题。

对公司盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

第三，资产营运能力。

资产营运能力（总资产周转率，流动资产周转率，应收账款周转率，存货周转率）是指企业的经营运行能力，即运用各项资产以赚取利润的能力。

它揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。

企业资产周转越快流动性越高，企业的偿债能力越高，资产获取利润的速度越快，反之亦然。

第四，成长能力。

成长能力（销售增长率，资本积累率）是指企业未来发展趋势与发展速度。

包括企业规模的扩大，利润和所有者权利的增加。

企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模盈利能力市场占有率持续增长的能力反映了企业未来的发展前景。

第五，财务结构。

财务结构（资产负债率，资本化比率，固定资产净值比率，固定化比率）是指企业全部资产是如何筹资取得的，也就是企业全部资产的对应项目，实质资产负债的全部项目如何构成的，及他们之间的比例关系等等；与企业财务结构密切相关的资金结构。

2.选择适合中小企业财务风险预警指标

结合中小企业的特征，本文选择以下指标，作为预警的基础指标体系。

第一，企业盈利能力指标。

它反映企业的获利水平，是企业生存和发展的前提。

其中常用的指标有留存收益总资产比例，它代表企业一段时间累计获利能力的比例，显然比例越高获利能力越大，财务风险与小；净资产利率，它代表企业总资产的获利水平，比率越高获利能力越强，财务风险越小。

第二，企业偿债能力指标。

中小企业的筹资融资渠道比较单一，一次偿债能力一直都是评估中小企业财务风险的中小指标。

其中权益负债比和资产负债率，这两个指标反映企业的财务结构，值越大表明企业的偿债能力越强，发生财务危机的可能性越小；营运资金占用率，它不仅在一定程度上反映企业资产的流动性的强弱，还反映企业资产中用长期资金配置短期资产占总资产的水平。

显然值越大，其采取了保守的筹资政策，筹资约安全；流动比率与速动比率，这两个指标反映企业的短期偿债能力，，值越高偿债能力越强，短期发生财务风险的几率也越低。

第三，企业资产营运能力指标。

它反映企业资产的利用状况。

常用总资产周准率来评价，比率越高，说明企业资产的周转速度越快，利用效果越好，企业发生财务危机的可能性越小。

第四，企业现金流量状况指标。

现金流量状况不佳是任何企业发生财务危机的重要原因之一，常用的分析指标有：

先进的流入流出比，显然该指标越高越好，表明企业的流动资金足够安全；经营现金净流量负债比，该指标反映企业一定时期没每1元负债有多少经营活动现金流入量所补充，一般越大越好。

3.确定预警指标的临界值和设置预警信号系统

确定了财务风险预警指标后，就必须确定其临界值，即各个指标究竟在什么

情况下处于“预警”状态。

财务预警系统的临界值，是指企业正常运作情况下，相关指标不能突破的数值或临界区域。

临界值是判断财务风险的数量标准，临界值的确定是预警系统中最为关键的部分。

由于中小企业所处的行业不同，其财务风险预警的临界值也不同。

因此财务风险预警的临界值的确定，不能以某行业的平均值来代替。

在确定预警临界值的过程中，企业应综合考虑以下几个因素：

企业的历史水平、同行业的平均利润水平、行业内优秀企业的现有利润水平、企业的长期规划目标,确定出适合本企业自身特点的临界值。

此外在确定临界值是，还要体现科学性和政策性，要注意整体性和协调性，要保证稳定性和可调性。

与此同时还要设置风险预警信号系统，它把每个预警指标分为三个区间，即正常区间（安全区间）、警惕区间（一般风险区间）、报警区间（重大风险区间），分别用绿、黄、红三种颜色的信号灯表示，预警指标的临界值是划分灯区的依据。

绿灯区表示企业经济运行处于正常状态，企业经济效益好，应该抓住机遇。

黄灯区表示企业经济运行处于不正常状态，要引起企业的警惕。

若采取一定的措施，可转变为绿灯区，若不重视则可能在一定时间内转变为红灯区；红灯区表示企业经运行处于极不正常的状态，经济效益很差，即使及时采取有效措施也很难扭转局面，导致财务风险，给企业带来损失。

出师表

两汉：

诸葛亮

　　先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。

然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。

诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。

　　宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异