rm+1-rm≤d（2%≤d≤5%）
那么根据如下公式可以计算内部收益率IRR：
三、本章习题
（一）单项选择题
1.甲公司拟购建一项固定资产，建设期为2年,预计使用寿命为20年。
则该项目的项目计算期为（）年。
A.22B.2C.20D.18
2.在不考虑所得税的情况下，以“利润十折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（ ）。
A.净利润B.息税前利润C.营业利润D.利润总额
3．某投资项目投产后预计第一年流动资产需用额为300万元，流动负债需用额为180万元，
第二年流动资产需用额350万元，流动负债需用额200万元，则第二年的流动资金投资额为
（ ）万元。
A.30B.20C.10D.0
4.下列评价指标中，属于非折现正指标的是（）。
A.静态投资回收期B.投资利润率C.内部收益率D.净现值
5.包括建设期的静态投资回收期是（ ）。
A.累计净现金流量为零的年限B.净现金流量为零的年限
C.净现值为零的年限D.累计净现值为零的年限
6.下列关于评价投资项目的静态投资回收期法的说法中,不正确的是（）。
A.未考虑资金时间价值B.优先考虑急功近利项目，可能导致放弃长期成功的方案
C.它不能测度项目的盈利性 D.它不能测度项目的流动性
7.甲公司投资方案A的年销售收入为300万元，年销售成本和费用为200万元，其中折旧为
50万元，所得税率为25%，则该投资方案的年现金净流量为（ ）。
A.125万元B.100万元C.150万元D.75万元
8.净现金流量等于（）。
A.现金流出量－现金流入量B.现金流入量－现金流出量
C.现金流入量+现金流出量D.现金流入量/现金流出量
9.某项目投资需要的固定资产投资额为100万元，无形资产投资10万元，流动资金投资5
万元，建设期资本化利息2万元，则该项目的投资总额为（ ）万元。
A.117B.115C.110D.100
10.关于估计现金流量应当考虑的问题中说法错误的是（ ）。
A.不能考虑沉没成本B.充分关注机会成本
C.必须考虑现金流量的总量D.尽量利用现有会计利润数据
11.在资本限量情况下最佳投资组合方案必然是（）。
A.净现值之和大于零的投资组合B.获利指数大于1的投资组合
C.净现值合计最高的投资组合D.内部收益率合计最高的投资组合
12.原始总投资不包括（ ）。
A.固定资产投资B.开办费投资
C.资本化利息D.流动资金投资
13.某项目投资的原始投资额为800万元，建设期资本化利息为100万元，投产后年均利润
为90万元，则该项目的投资收益率为（ ）。
A.11.25%B.12%C.10%D.12.5%
14.在考虑所得税的情况下，计算项目的现金流量时，不需要考虑（ ）的影响。
A.更新改造项目中旧设备变现收入B.因项目投产引起企业其他产品销售收入的减少
C.固定资产的折旧额D.以前年度支付的研究开发费
15．对项目投资内部收益率大小不产生影响的是（）
A.项目的原始投资B.项目的现金流量C.项目计算期D.项目的设定折现率
16．在下列评价指标中，属于非折现评价指标的是（）。
A.净现值B.内部收益率C.获利指数D.静态投资回收期
17．某投资项目原始投资额为500万元，建设期为2年，投产后第1至5年每年NCF：
90万元，第6至10年每年NCF：
80万元。
该项目包括建设期的静态投资回收期为（）年。
A.6.375 B.8.375 C.5.625 D.7.625
18.项目投资决策中，完整的项目计算期是指（ ）。
A.生产经营期B.建设期+运营期C.建设期+达产期D.建设期
19.利用静态投资回收期指标评价方案的财务可行性，容易造成管理人员在决策上的短见，
不符合股东的利益，这是因为（）。
A.静态投资回收期指标未考虑投资的风险价值
B.静态投资回收期指标未考虑货币时间价值因素
C.静态投资回收期指标未利用现金流量信息
D.静态投资回收期指标忽略了还本以后现金流量的经济效益
20.下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的
评价指标是（ ）。
A.现值指数B.投资回收期C.净现值率D.投资收益率
21．净现值、净现值率和获利指数指标共同的缺点是（ ）。
A.不能直接反映投资项目的实际收益率B.不能反映投入与产出之间的关系
C.没有考虑资金的时间价值D.无法利用全部净现金流量的信息
22．下列各项中，不属于投资项目的现金流出量的是（）。
A.固定资产折旧B.流动资金投资C.建设投资D.经营成本
23.如果某一投资方案的净现值大于零，则必然存在的结论是（）
A．现值指数大于1B．投资报酬率高于100%
C．年均现金净流量大于原始投资额D．投资回收期在一年以内
24.某项目投资需要的固定资产投资额为300万元，流动资金投资20万元，建设期资本化利
息10万元，则该项目的原始投资为（ ）万元。
A.320B.300C.330D.310
25.某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的获利指数为1.25，则该项目的净现
值率为（）。
A.0.25B.0.75C.0.125D.0.8
26.某投资方案，当折现率为6%时，其净现值为10万元；当折现率为8%时，其净现值为-15
万元。
该方案的内部收益率（ ）。
A.介于6%与8%之间B.小于6%C.大于8%D.无法确定
27．已知某投资项目原始投资额为200万元，使用寿命为10年，已知该项目第10年的经
营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资本共6万元，则该投资
项目第10年的净现金流量为（）。
A.31万元B.25万元C.8万元D.43万元
28.甲企业投资方案A的年销售收入为1000万元，年总成本为800万元，其中含年折旧额
170万元，无形资产年摊销额30万元，所得税率为25%，则该项目经营现金净流量为（ ）。
A.200万元B.350万元C.400万元D.150万元
29．折旧具有抵税作用，可用来计算由于计提折旧而减少的所得税的公式是（）。
A.（总成本一折旧）×所得税税率B.折旧额×（l一所得税税率）
C.付现成本×所得税税率D.折旧额×所得税税率
30.假定某项目的原始投资在建设期初全部投入，其预计的净现值率为20%，则该项目的现
值指数是（）
A．2.3B．1.8C．1.5D．1.2
31.某投资项目的项目计算期为10年，没有建设期，投产后每年的净现金流量均为300万元，
原始总投资500万元，资金成本为8%，（P/A,8%,10）=6.7101，则该项目的年等额净回收额
约为（ ）万元。
A.225.48B.230.87C.267.12D.198.65
32.其他因素不变，如果折现率提高，则下列指标中数值将会变小的是（）。
A.内部收益率B.净现值C.投资利润率D.投资回收期
33.下列指标中，（）指标为反指标
A.净现值率B.内部报酬率C.静态投资回收期D.获利指数
34．当净现值大于0时，则内部收益率（）。
A.一定大于1B.大于投资者要求的必要报酬率
C.小于投资者要求的必要报酬率D.一定大于0
35.A企业拟建造一项生产设备。
预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。
该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。
该设备折旧方法采用直线法。
该设备投产后每年增加息税前利润60万元，项目的基准投资收益率为15%。
该企业为免税企业。
（1）该项目不包括建设期的静态投资回收期为（）。
A.2B.3C.4D.5
（2）该项目包括建设期的静态投资回收期为（）。
A.2B.3C.4D.5
（3）该投资项目的投资收益率（ROI）为（）。
A.10%B.30%C.15%D.20%
（4）假定该投资项目适用的行业基准折现率为10%，则该项目净现值为（）。
A.120.35B.144.62C.156.78D.135.63
（5）该项目净现值率为（）。
A.72.31%B.57.23%C.65.96%D.70.92%
（二）多项选择题
1.项目投资的评价指标中按照指标的性质可以分为（ ）。
A.动态指标B.反指标C.静态指标D.正指标
2.与其他形式的投资相比，项目投资具有以下特点（）。
A.投资金额大B.影响时间长C.变现能力差D.投资风险大
3.下列各项中，属于现金流出项目的有（）。
A.建设投资B.经营成本C.所得税支出D.固定资产折旧
4.按投资行为的介入程度，投资分为直接投资和间接投资，其中间接投资的对象包括（ ）。
A.股票B.设备C.债券D.现金
5.如果其他因素不变，一旦折现率降低，则下列指标中其数值将会变大的是（）。
A.内部收益率B.净现值C.净现值率D.获利指数
6.某完整工业投资项目的净现金流量如下：
NCF0=-100万元，NCF1=-30万元，NCF2-5=40
万元，NCF6=50万元。
则下列说法正确的有（ ）。
A.项目的运营期为7年B.项目的建设期为1年
C.项目的原始总投资为130万元D.终结点的回收额为15万元
7.投资利润率指标的缺点是（）。
A.未考虑资金时间价值B.无法直接利用净现金流量指标
C.不能反映投资方案的收益水平D.分子分母时间特征不一致，计算口径可比性差
8.原始总投资包括（ ）。
A.固定资产投资B.开办费投资C.资本化利息D.流动资金投资
9.下列属于完整的工业投资项目的现金流入的有（ ）。
A.折旧B.营业收入C.补贴收入D.回收的流动资金
10．与项目相关的经营成本等于总成本扣除（ ）后的差额。
A.无形资产摊销B.固定资产折旧
C.开办费摊销D.计入财务费用的利息
11.内部收益率是指（ ）。
A.项目投资实际可望达到的收益率B.投资报酬与总投资的比率
C.投资报酬现值与总投资现值的比率D.使投资方案净现值为零的折现率
12.静态投资回收期法的缺点是（）。
A.未考虑资金时间价值B.未考虑回收期满后的现金流量变化情况
C.无法直接利用净现金流量指标D.分子分母时间特征不一致，计算口径可比性差
13.投资项目评价指标的计算，所依据的折现率需事先已知，属于这类指标的有（）。
A.获利指数B.投资利润率C.净现值D.内部收益率
14.下列投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标是（ ）。
A.静态投资回收期B.投资收益率C.内部收益率D.净现值率
15.下列关于静态投资回收期指标评价，正确的是（）。
A.无法直接利用净现金流量指标B.未考虑回收期满后的现金流量变化情况
C.未考虑资金时间价值D.容易理解，计算简单
16.利用获利指数法进行项目投资分析的决策标准是（）。
A.获利指数小于1，该方案可行
B.获利指数大于或等于1，该方案可行
C.几个方案的获利指数均大于1，获利指数越大方案越好
D.几个方案的获利指数均小于1，获利指数越小方案越好
17．在对独立项目的决策分析中，净现值（NPV）、获利指数（PI）和内部收益率（IRR）
之间的关系，以下列示正确的是（）。
A.当IRR﹥0时，PI﹥lB.当NPV﹤O时，IRR＜0
C.当NPV﹥0时，PI﹥lD.当NPV=0时，PI=l
18.单纯固定资产投资项目的现金流出量包括（ ）。
A.流动资金投资B.固定资产投资C.新增经营成本D.增加的各项税款
（三）判断题
1.在项目决策中，只有投资收益率大于等于基准投资收益率（事先给定），方案才可行。
（ ）
2.项目计算期包括试产期和达产期。
（ ）
3.净现值与现值指数之间存在一定的对应关系，当净现值大于零时，现值指数小于1。
（）
4.直接投资可以直接将投资者与投资对象联系在一起。
，而间接投资主要是证券投资。
（ ）
5．甲公司正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案：
A方案的净现值为600万元；B
方案的净现值为500万元。
据此可以认定A方案较好。
（）
6.净现值小于零，则获利指数也小于零。
（ ）
7.投资项目净现值大于O，说明该项目的实际收益率大于投资者要求的最低收益率。
（）
8.投资总额就是初始投资，是指企业为使项目完全达到设计的生产能力、开展正常经营而
投入的全部现实资金。
（ ）
9.在计算投资项目的现金流量时，经营期与固定资产的折旧年限或使用年限相同。
（ ）
10.内部收益率评价指标可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平。
（）
11．在项目投资决策中，只要投资利润率大于零，该方案就是可行方案。
（）
12.已知项目的获利指数为1.2，则可以知道项目的净现值率为2.2。
（ ）
13.不考虑时间价值的前提下，投资回收期越短，投资获利能力越强。
（ ）
14.净现值大于0时，净现值率大于1。
（ ）
15.对于单纯固定资产投资项目来说，若项目建设期为0，则说明固定资产投资的投资
方式是一次投入。
（ ）
16．某投资方案按10%的贴现率计算的净现值大于零，该方案的内含报酬率大于10%。
（ ）
17.折旧对投资决策产生影响，实际上是由于所得税的存在引起的。
（）
18.以特定项目为对象，直接与新项目或更新改造项目有关的长期投资称为项目投资。
（ ）
19.内含报酬率是使项目的获利指数等于1的折现率。
（ ）
20.完整的项目计算期包括建设期和运
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