第六节收益与分配管理.docx
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第六节收益与分配管理
第六章收益与分配管理
一、单项选择题
1.最适合作为企业内部利润中心对整个公司所做的经济贡献的评价指标是（）。
A.利润中心边际贡献B.利润中心可控边际贡献
C.利润中心部门边际贡献D.利润中心净利润
2.在选择计算剩余收益指标时所使用的规定或预期的最低报酬率时，考虑的指标通常是（）。
A.企业整体的最低期望投资报酬率
B.企业平均资本成本水平
C.企业整体的最高期望投资报酬率
D.国家统一规定的行业平均利润率水平
3.公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为（）。
A．降低资金成本B．有利于树立公司的良好形象
C．提高支付能力D．实现资本保全
4.根据生产过程中各种材料和人工成本消耗量的技术测定来划分固定成本和变动成本的方法是（）。
A.回归分析法B.账户分析法
C.工业工程法D.合同确认法
5.下列项目中不能用于分派股利的是（）。
A.盈余公积金
B.股本
C.税后利润
D.上年未分配利润
6.在下列股利分配政策中，能使企业保持理想的资本结构，使综合成本最低，并实现企业价值最大化的是（）。
A．剩余股利政策
B．固定股利政策
C．固定股利支付率政策
D．低正常股利加额外股利政策
7.在下列哪个日期的股票交易，其交易价格会下降（）。
A．除息日B．股权登记日
C．股利宣告日D．股利支付日
8.下列属于股票回购动机的是（）。
A．不改变企业资本结构
B．与控制权无关
C．降低股价，吸引更多的投资人
D．现金股利的替代
9.在两差异法下，固定制造费用的差异可以分解为（ ）。
A.价格差异和产量差异
B.耗费差异和效率差异
C.能量差异和效率差异
D.耗费差异和能量差异
10.某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于成长阶段，预计现有的生产经营能力能够满足未来10年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。
基于以上条件，最为适宜该公司的股利政策是（ ）。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加额外股利政策
11.如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为（）。
A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利
12.在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“偿债能力约束”属于（ ）。
A.股东因素B.公司因素C.法律因素D.债务契约因素
13.在下列各项内部转移价格中，既能够较好满足供应方和使用方的不同需求又能激励双方积极性的是（ ）。
A.市场价格B.协商价格C.双重价格D.成本转移价格
14.销售预测方法中的德尔菲法属于（）。
A.推销员判断法
B.专家判断法
C.定量预测法
D.专家小组法
15.其他条件相同的情况下，能够确定最低销售价格的定价方法是（）。
A.成本利润率定价B.保本点定价法
C.销售利润率定价D.目标利润法
16.某保险公司的推销员每月固定工资1200元，在此基础上，推销员还可按推销保险金额的1.5‰领取奖金，那么该公司推销员的工资费用属于（）。
A.半固定成本
B.半变动成本
C.变动成本
D.固定成本
17.企业的收益分配应当遵循的原则不包括（）。
A.投资与收益对等B.投资机会优先
C.兼顾各方面利益D.分配与积累并重
18.某企业2010年实际销售量为3000吨，原预测销售量为2485吨，平滑指数a=0.7。
要求用指数平滑法预测公司2011年的销售量为（）吨。
A.2845.5B.2519.5C.2532.5D.2110.5
19.下列表述中，不正确的是（）。
A．高层责任中心的不可控成本，对于较低层次的责任中心来说，一定是不可控的
B．低层次责任中心的不可控成本，对于较高层次责任中心来说，一定是可控的
C．某一责任中心的不可控成本，对另一个责任中心来说则可能是可控的
D．某些从短期看属不可控的成本，从较长的期间看，可能又成为可控成本
20.投资中心的投资额为100000元，最低投资报酬率为25%，剩余收益为10000元，则该中心的投资报酬率为（）。
A.10%B.20%C.35%D.60%
二、多项选择题
1.维护企业正常生产经营必不可少的固定成本属于（）。
A.酌量性固定成本
B.约束性固定成本
C.经营方针成本
D.经营能力成本
2.下列各项中，属于揭示自然利润中心特征的表述包括（）。
A．直接面对市场B．具有部分生产经营决策权
C．通常只计算可控成本D．对外销售产品而取得收入
3.下列有关成本的特点表述正确的有（）。
A．在相关范围内，固定成本总额随业务量成反比例变动
B．在相关范围内，单位固定成本随业务量成反比例变动
C．在相关范围内，固定成本总额不变
D．在相关范围内，变动成本总额随业务量成正比例变动
4.以下各项中，属于可控成本必须同时具备的条件的有（）。
A．不可以预计B．可以计量
C．可以调节D．可以控制
5.如果一项作业是增值作业，应同时满足下列哪些条件（）。
A.该作业能够使产品价值增值
B.该作业导致了状态的改变
C.该状态的变化不能由其他作业来完成
D.该作业使其他作业得以进行
6.股票股利和股票分割的共同点有（）。
A．有利于促进股票流通和交易B.股东权益总额减少
C．普通股股数增加D.每股收益下降
7.影响企业边际贡献大小的因素有（）。
A．固定成本B．销售单价
C．单位变动成本D．产销量
8.某产品的单位产品标准成本为：
工时消耗3小时，变动制造费用小时分配率5元，固定制造费用小时分配率为2元，本月生产产品500件，实际使用工时1400小时，预算产量标准工时为1620小时，实际发生变动制造费用7700元，实际发生固定制造费用3500元，则下列有关制造费用差异计算正确的有（）。
A.变动制造费用耗费差异为700元
B.变动制造费用效率差异为-500元
C.固定制造费用耗费差异260元
D.固定制造费用效率差异-200元
9.下列各项关于作业成本法的表述中，正确的有（ ）。
A.它是一种财务预算的方法
B.它以作业为基础计算成本
C.它是一种成本控制的方法
D.它是一种准确无误的成本计算方法
10.下列各项中，属于上市公司股票回购动机的有（ ）。
A.替代现金股利
B.提高每股收益
C.规避经营风险
D.稳定公司股价
11.企业在确定股利支付率水平时，应当考虑的因素有（ ）。
A.投资机会
B.筹资成本
C.资本结构
D.股东偏好
12.确定企业收益分配政策时需要考虑的法规约束因素主要包括（ ）。
A.资本保全约束 B.资本积累约束
C.偿债能力约束 D.稳定股价约束
13.下列各项中，会导致企业采取低股利政策的事项有（）。
A.物价持续上升B.金融市场利率走势下降
C.企业资产的流动性较弱D.企业盈余不稳定
14.下列属于酌量性成本的有（）。
A.研究开发费用
B.广告宣传费用
C.直接材料和直接人工
D.职工培训费
15.下列方法中，属于由专家根据他们的经验和判断能力对特定产品的未来销售量进行判断和预测的方法的有（）。
A.推销员判断法B.个别专家意见汇集法C.专家小组法D.德尔菲法
16.当公司处于初创阶段时，不适宜的股利分配政策包括（）。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加额外股利政策
17.下列各项中，不会导致企业股本变动的股利形式有（）。
A.财产股利B.负债股利
C.股票股利D.现金股利
18.股票分割的主要作用包括（）。
A.降低每股市价
B.提高投资者对公司股票的信心
C.向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号
D.巩固现有股东既定控制权
三、判断题
1.从作业成本管理的角度看，降低成本的途径中作业消除和作业减少是针对非增值作业而言的。
（）
2.某项会导致个别投资中心的投资报酬率提高的投资，不一定会使整个企业的投资报酬率提高；但某项会导致个别投资中心的剩余收益增加的投资，则一定会使整个企业的剩余收益增加。
（）
3.要降低约束性固定成本，就要在预算时精打细算，厉行节约，杜绝浪费，减少其绝对额。
（）
4.在其他因素不变的条件下，一个投资中心的剩余收益的大小与企业投资人要求的最低报酬率呈反向变动。
（）
5.股东为防止控制权稀释,往往希望公司提高股利支付率。
（）
6.某产品标明“原价250元，现促销价100元”，这种标价法属于心理定价策略中的双位定价策略。
（）
7.在其他条件不变的情况下，股票分割会使发行在外的股票总数增加，进而降低公司资产负债率。
（ ）
8.代理理论认为，高水平的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本。
（ ）
9.在除息日之前，股利权利从属于股票；从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。
（ ）
10.所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，股利收入比资本利得收入更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用高股利政策。
（）
11.作为利润中心的业绩考核指标，“部门经理边际贡献”的计算公式是：
该利润中心销售收入总额－该利润中心变动成本总额－该利润中心负责人可控固定成本。
（ ）
12.派发股票股利不会导致公司资产的流出或负债的增加。
（）
13.股票分割对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响，不会引起每股面值降低，也不会引起每股收益和每股市价下跌。
（）
14.按照边际分析定价法，当收入函数和成本函数均可微时，边际利润为0时的价格就是最优售价。
（）
四、计算分析题
1.某公司成立于2009年1月1日，2009年度实现的净利润为2000万元，分配现金股利1100万元，提取盈余公积900万元（所提盈余公积均已指定用途）。
2010年实现的净利润为1800万元（不考虑计提法定盈余公积的因素）。
2011年计划增加投资，所需资金为1400万元。
假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。
要求：
（1）在保持目标资本结构的前提下，计算2011年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额。
（2）在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。
计算2010年度应分配的现金股利。
（3）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2010年度应分配的现金股利以及可用于2011年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。
（4）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2010年应分配的现金股利。
（5）假定公司2011年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2010年应分配的现金股利。
2.A公司为投资中心，下设甲、乙两个利润中心，相关资料如下：
资料一：
甲利润中心营业收入为40000元，变动成本总额为16000元，利润中心负责人可控的固定成本为6000元，利润中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本为5000元。
资料二：
乙利润中心负责人可控利润总额为32000元，利润中心部门边际贡献总额为24000元。
资料三：
A公司利润为30000元，投资额为200000元，该公司预期的最低投资报酬率为12％。
要求：
（1）根据资料一计算甲利润中心的下列指标：
①利润中心边际贡献总额；
②利润中心可控边际贡献；
③利润中心部门边际贡献总额。
（2）根据资料二计算乙利润中心负责人不可控但应由该利润中心负担的固定成本。
（3）根据资料三计算A公司的剩余收益。
3.2009年，M公司获得1400万净利润，其中280万元用于支付股利。
2009年企业经营正常，在过去5年中，净利润增长率一直保持在15%。
然而，预计2010年净利润将达到1800万元，2009年公司预期将有1200万元的投资机会。
预计M公司未来无法维持2010年的净利润增长水平（2010年的高水平净利润归因于当年引进的盈余水平超常的新生产线），公司将恢复到10%的增长率。
2009年M公司的目标负债率为40%，未来将维持在此水平。
要求分别计算在以下情况下M公司2010年的预期股利：
（1）公司采取稳定增长的股利政策，2010年的股利水平设定旨在使股利能够按长期盈余增长率增长；
（2）公司保持2009年的股利支付率；
（3）公司采用剩余股利政策，所有留存收益用于支付股利；
（4）公司采用低正常股利加额外股利政策，固定股利基于长期增长率，超额股利基于剩余股利政策（分别指明固定股利和超额股利）。
五、综合题
1.某产品本月成本资料如下：
（1）单位产品标准成本
成本项目
用量标准
价格标准
标准成本
直接材料
50千克
9元/千克
450元/件
直接人工
A
4元/小时
B
变动制造费用
C
D
135元/件
固定制造费用
E
F
90元/件
合计
——
——
855元/件
本企业该产品预算产量的工时用量标准为1，000小时，制造费用均按人工工时分配。
（2）本月实际产量20件，实际耗用材料900千克，实际人工工时950小时，实际成本如下：
直接材料
9000元
直接人工
3325元
变动制造费用
2375元
固定制造费用
2850元
合计
17550元
要求：
（1）填写标准成本卡中用字母表示的数据；
（2）计算本月产品成本差异总额；
（3）计算直接材料价格差异和用量差异；
（4）计算直接人工效率差异和工资率差异；
（5）计算变动制造费用耗费差异和效率差异；
（6）分别采用二差异法和三差异法计算固定制造费用差异。
2.某责任中心生产甲产品，2010年预算产销量3000件，预算单位成本70元；实际产销量3400件，实际单位成本60元，其中：
单位变动成本为40元。
要求：
（1）若该责任中心为成本中心：
①计算该成本中心的预算成本节约额；
②计算该成本中心的预算成本节约率。
（2）若该责任中心为利润中心，内部转移价格为90元/件，固定成本中利润中心负责人可控固定成本为30000元。
①计算可控边际贡献；
②计算部门边际贡献。
参考答案及解析
一、单项选择题
1.
【答案】C
【解析】部门边际贡献反映了部门为企业利润和弥补与生产能力有关的成本所作的贡献，它更多的用于评价部门业绩而不是利润中心管理者的业绩。
2．
【答案】A
【解析】以剩余收益作为考核指标时，所采用的最低投资报酬率是根据资本成本来确定的。
通常可以采用企业整体的最低期望投资报酬率，也可以是企业为该投资中心单独规定的最低投资报酬率。
3.
【答案】B
【解析】稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立公司良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。
4.
【答案】C
【解析】技术测定法又称工业工程法，它是根据生产过程中各种材料和人工成本消耗量的技术测定来划分固定成本和变动成本的方法。
5.
【答案】B
【解析】按资本保全约束的规定，发放股利不能用资本（包括股本和资本公积）发放股利，只能来源于企业当期的利润或留存收益。
6.
【答案】A
【解析】剩余股利政策是指是指公司在有良好的投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利来分配。
其优点有：
留存收益优先保证再投资的需要，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。
7.
【答案】A
【解析】除息日之前交易的股票价格包含应得的股利在内。
除息日的股票交易为无息交易，其交易价格会下降。
8.
【答案】D
【解析】股票回购会使股价上升。
所以选项C不是股票回购的动机。
股票回购的动机有：
现金股利的替代、改变公司的资本结构、传递公司的信息、基于控制权的考虑。
9.
【答案】D
【解析】在固定制造费用的两差异法分析下，把固定制造费用差异分为耗费差异和能量差异两个部分。
10.
【答案】C
【解析】固定股利支付率政策的优点之一是股利与公司盈余紧密地配合，体现了多盈多分，少盈少分，无盈不分的股利分配原则，且该股利政策适用于那些处于稳定发展阶段的公司。
11.
【答案】D
【解析】负债股利是以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发行公司债券的方式支付股利。
12.
【答案】C
【解析】法律因素包括资本保全约束、偿债能力约束、资本积累约束和超额累积利润约束。
13.
【答案】C
【解析】双重价格的好处是既能够较好满足供应方和使用方的不同需求，也能激励双方在经营上充分发挥主动性和积极性。
14.
【答案】B
【解析】专家判断法，是由专家根据他们的经验和判断能力对特定产品的未来销售量进行判断和预测的方法，主要有以下三种不同形式：
个别专家意见汇集法、专家小组法和德尔菲法。
德尔菲法又称函询调查法，它采用函询的方式，征求各方面专家的意见，各专家在互不通气的情况下，根据自己的观点和方法进行预测，然后由企业把各个专家的意见汇集在一起，通过不记名方式反馈给各位专家，请他们参考别人的意见修正本人原来的判断，如此反复数次，最终确定预测结果。
15.
【答案】B
【解析】保本点，又称盈亏平衡点，是指企业在经营活动中既不盈利也不亏损的销售水平，在此水平上利润等于零。
采用这一方法确定的价格是最低销售价格。
16.
【答案】B
【解析】半变动成本，它通常有一个初始量，类似于固定成本，在这个初始量的基础上随业务量的增长而增长，又类似于变动成本。
17.
【答案】B
【解析】收益分配的基本原则是依法分配原则、分配与积累并重原则、兼顾各方利益原则、投资与收益对等原则。
所以，选项B不是。
18.
【答案】A
【解析】3000×0.7＋（1－0.7）×2485＝2845.5（吨）
19.
【答案】B
【解析】成本的可控性与不可控性，随着条件的变化可能发生相互转化。
低层次责任中心的不可控成本，对于较高层次责任中心来说，可能是可控的，但不是绝对的。
20.
【答案】C
【解析】因为：
剩余收益＝经营利润-（经营资产×最低投资报酬率）
所以：
10000＝经营利润-100000×25%
经营利润＝35000元
投资报酬率＝35000/100000＝35%
二、多项选择题
1.
【答案】BD
【解析】约束性固定成本是管理当局的短期（经营）决策行动不能改变其具体数额的固定成本。
它是维护企业正常生产经营必不可少的成本，也称为经营能力成本。
2.
【答案】AD
【解析】自然利润中心一般具有独立的生产经营决策权，可以只计算可控成本，也可以计算全部的成本。
3.
【答案】BCD
【解析】在相关范围内，固定成本总额不变，单位固定成本随业务量成反比例变动；变动成本总额随业务量成正比例变动，单位变动成本不变。
4.
【答案】BCD
【解析】可控成本是指成本中心可以控制的各种耗费，它应具备三个条件：
第一，该成本的发生是成本中心可以预见的；第二，该成本是成本中心可以计量的；第三，该成本是成本中心可以调节和控制的。
5.
【答案】BCD
【解析】增值作业是指那些顾客认为可以增加其购买的产品或服务的有用性，有必要保留在企业中的作业。
一项作业必须同时满足选项B、C、D所述三条标准才是增值作业，否则，为非增值作业。
6.
【答案】ACD
【解析】本题考核的是股票股利和股票分割的比较。
股票股利和股票分割均导致股票数量增加，引起每股收益、每股市价下降，从而促进公司股票的流通和交易。
7.
【答案】BCD
【解析】边际贡献＝销售收入-变动成本=（销售单价-单位变动成本）×销量，因此边际贡献与固定成本无关。
8.
【答案】ABCD
【解析】变动制造费用耗费差异＝1400×（7700÷1400-5）＝700（元）
变动制造费用效率差异＝（1400-500×3）×5＝-500（元）
固定制造费用耗费差异＝3500-1620×2＝260（元）
固定制造费用效率差异＝（1400-500×3）×2＝-200（元）
固定制造费用产量差异（1620-1400）×2＝440（元）
9.
【答案】BC
【解析】作业成本法是一种成本控制的方法，所以选项A不正确，选项C正确；作业成本法是以作业为计算基础，选项B正确；从费用分配的准确性来讲，由于作业成本法采用多样化的分配标准，使间接成本的分配较为准确，因此成本信息相对更为客观、真实和准确，但是并非准确无误，所以选项D不正确。
10.
【答案】ABD
【解析】经营风险是企业在经营活动中面临的风险，和股票回购无关。
股票回购动机包括：
现金股利的替代、改变公司的资本结构、传递公司信息和基于控制权的考虑。
由于股票回购会减少发行在外的股数，所以有利于提高每股收益，稳定或提高股价。
11.
【答案】ABCD
【解析】公司进行股利分配时需要考虑法律因素、公司因素、股东因素以及其他因素。
选项A、B、C为公司因素，选项D为股东因素。
12.
【答案】ABC
【解析】确定企业收益分配政策时需要考虑的法律因素主要包括：
（1）资本保全约束；
（2）资本积累约束；（3）偿债能力约束；（4）超额累积利润约束。
13.
【答案】ACD
【解析】本题考查股利分配政策的影响因素。
由于权益筹资成本大于债务资本成本，在金融市场利率走势下降的情况下，企业完全可以采取高股利政策，而通过债务筹集成本更低的资金，从而降低加权平均资本成本，所以，选项B不正确。
14.
【答案】ABD
【解析】酌量性成本的发生主要是为企业提供一定的专业服务，一般不能产生可以用货币计量的成果。
在技术上，投入量与产出量之间没有直接联系。
直接材料和直接人工属于技术性成本。
15.
【答案】BCD
【解析】推销员判断法又称意见汇集法，是由企业熟悉市场情况及相关变化信息的经营管理人员对由推销人员调查得来的结果进行综合分析，从而做出较为正确预测的方法。
它不属于专家判断法。
16.
【答案】BCD
【解析】在公司处于初创阶段时，所适合的股利政策是剩余股利政策。
17.
【答案】ABD
【解析】发放股票股利，将使公司的留存收益转化为股本，从而导致公司股本的增加。
18.
【答案】ABC
【解析】股票分割不会改变股东的持股比例，因此不会引起股东的控股权的改变。
巩固现有股东控制权是股票回购的动机.
三、判断题
1.
【答案】×
【解析】作业消除主要是针对非增值作业而言的，但作业减少是指降低作业的需求，包括对增值作业和非增值作业的需求。
2.
【答案】√
【解析】投资报酬率的决策结果与总公司的目标不一定一致，但剩余收益可以保持部门获利目标与公司总的目标一致。
3.
【答案】×
【解析】约束性固定成本是维持企业正常生产经营能力的最低成本，是管理当局的决策行动不能改变的。
要想降低约束性固定成本只能从合理利用经营能力入手，要厉行节约、精打细算，编制出积极可行的费用预算并严格执行，防止浪费和过度投资等。
4.
【答案】√
【解析】因为：
剩余收益＝经营利润-（经营资产×最低投资报酬率），所以剩余收益的大小与企业投资人要求的最低报酬率呈反向变动。
5.
【答案】×
【解析】公司支付较高的股利，
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