某咨询财务分析培训.pptx

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基本的财务管理分析概念和工具盈利分析（历史数据）投资分析（前瞻性）财务分析的目的是分析现有的问题并对短期的策略问题提出解决方案并支持企业长期的价值最大化成本分析（历史数据）2产品盈利情况客户盈利情况品盈利产吗?

品其品系列相比如何该产与它产?

手相比如何与竞争对?

企在客提供服是盈利业给该户务吗?

客于企的身价如何该户对业来说终值?

相的利如何对应润?

有些客是企有价的目还哪户业值标?

得到些客的成本如何这户?

整体企业盈利情况企在业赚钱吗?

企一直在业赚钱（亏钱）吗?

企利占整体售的百分比是多少业润销?

人均利率是多少润?

企利占投入的百分比如何业润总资产?

企其他企相比如何业与业?

什麽为?

企业的盈利情况可以从几个层面研究3回率净资产报利净润股益东权利净润总资产ROE回率总资产报ROA毛利售收入销毛利率ROS（毛）利净润售收入销利率净润ROS（净）售收入销总资产周率总资产转比率名称公式衡量什么?

衡量本投放的效率资,如企在投入业金和源后得到多少的回资资报?

源的分配和整的效率资调,如每元的生多少的回资产产报?

本密集程度资,如每元的本资带来多少的售销?

每元售可以行固定成本和销进净利分配的比率润每元售的利销对应润代号利率润*利后利率净润为税净营运润下列的财务指标是了解企业财务情况的最好的数据,关键是学会用这些指标进行横向和纵向的比较4回率净资产报管理人员可以通过三种方式影响资本回报率:

净利润率资产周转率财务杠杆系数售收入销股益东权售收入销总资产总资产股益东权XXX利率净润周总资产转率杠杆系财务数XX了解企业的总体盈利情况还不够,还应通过了解盈利情况的组成部分来明白为什么能盈利和如何盈利的?

利净润股益东权利净润售收入销利净润售收入销5净资产回报率总资产周转率金量现收款周期应存周率库转固定周率资产转表的据资产负债数毛利率（折前的利旧与税润）收入率税益表的据损数净利润率付款应帐龄比率负债资产流比率动资产负债流金比率动现负债财务杠杆系数中的三指表明了有些重要的指于本回率生了重要的影，下的比率表明了于间个标哪业务标对净资报产响层对资表和益表的容的影如何可以影本回率产负债损内响响净资报我们可以把指标分为三层，从上至下对于企业进行剖析6总投入资产回报率可以正确地反映了去除企业不同的财务策略影响前企业的盈利能力ROIC前利税润（1-率税）股益之和债务与东权加入企不含是企的利业债务业润企所有的投入本（含股投入和行借）业资东银贷债务10%利率股益东权投入总资产前利税润去成本减财务前利税净润收减税40%利净润回率净资产报息前投入回率总资产报$900100$1,000120903012$1818.0%7.2%$01,000$1,000120012048$727.2%7.2%AB举例总资产息前总投入资产回报（ROIC或RONA）比净资产回报率更易去除企业不同的财务策略对于分析的影响7EVA是企本的回扣除本成本后的价业资报资值EVA（r-K）*本量资总（本投回率加平均本成本率资资报权资）*本量资总举例:

利净运营润（NOPAT）本量资总加平均本成本率权资,K本投回率资资报,r$250$1,00015%25%EVA（r-K）*本量资总（25%-15%）*$1,000$100另外一个估量企业盈利水平的指标为经济价值创造能力，EVA业务职能成本可以根据不同的标准进行分类成本研发品、服和流产务程成本设计生成本产于成本目标的关系与成本驱动因素的关系总和或平均直接成本接成本间成本营销分成本销客服成本户务固定成本可成本变成本总位成本单分准划标成本种类9多公司面的最大之一就是采用何方法的一般管理许临问题种将它们用分到的品和服中去费谈它们产务核心的是取多少成本因素及何成本因素问题选种驱动种驱动理想下，在成本和其因素之有系状态驱动间应该逻辑联方法的准确性和施成本之有矛盾实间公司一般采用成本体系：

成本法和作成本法（两种传统业ActivityBasedCosting）成本体系概述10成本体系作业成本法（ActivityBasedCosting）作业成本法活动活的成本动成本目标如：

品产服务客户分辨完成的活动成本分将到每摊个品产分析每种品所需产的活动分析每项活的成动本作业成本法的指导原则：

活动产生成本；产品消耗活动原则步骤11成本体系作业成本法与传统成本法之间的比较作业成本法传统成本法接成本源间成本分基摊础成本目：

标品产线直接成本示例商店支持直接成本间接成本进货成本直接成本间接成本进货成本订货订货次数运输上架订货送货次数上架工时售货数量进货成本退瓶1266420合计甲乙丙16651836320$185,00014723474113$181,000设计生产营销服务研发分销187022$200,000发现的问题成本分析的基本工具

（1）：

成本结构的横向比较13损益表:

营业收入P*X可变成本（V*X）利润贡献P-V*X固定成本（F）利润P-V*XF成本分析的基本工具

（2）：

盈亏平衡点的分析单个产品的盈亏平衡分析注解:

P=价单V=位可成本单变F=固定成本总X=售量销数X*=盈亏平衡点盈亏平衡点：

F/P-V-40-2002040601520253035收入/成本（百万）售量销数（万）X*=盈亏平衡点14例举:

售利利杠杆销额润贡献润营运A公司50,00040,00010,000400B公司50,00020,00010,000200A公司售增销额长20，利增润长80B公司售增销额长20，利增润长40成本分析的基本工具（3）：

营运杠杆分析营运杠杆系数利润贡献/营业利润杠杆营运杠杆指的是利用固定营运资售增相的利产将与销长对应增行放大润长进杠杆于固定比重营运对资产高的行（如民航）较业业来是一重要的成本分析指说项标151.的回在考了后是否在的投入相匹配将来报虑风险与现2.分析建的投是否到目的的最有效手段议资为达常用的工具包括：

投分析可以助回答如下的投：

资帮资问题投回收期资部投回率法内资报（IRR）法净现值（NPV）与注重于历史数据的盈利分析和成本分析不一样，投资分析注重于对于投资项目将来的价值的估计投资分析通常被用作对于投资决策的支持16投资分析的优点可以投的机行量化分析将资会进助行“干帮进/不干”的策决基于定量的指于投机标对资会/略行先化战选择进优在不同的投和策略方向非常有用：

当选择资时投资分析提供了定量的分析框架来分析投资的机会，主要用于对企业策略分析框架的补充17计算投资的回报水平估计相关的现金流量将回报水平与评估标准进行比较基于行估算经验进于目回的对项经济报总结估准通常是公的评标认或者企部可的业内认标准投目的例资项举:

新品推广产在新市推广有品场现产行新的政策实营销建立新以提高能厂产手并购对投资机会分析一般分为三步进行18相于今天的价当值的金流预测现投束的剩余价资结时值=+价等于所有的投回去成本，因此必于投期限的金流行估，同估值资报减须对资内现进计并时算目束剩余投的价项结时资值估计现金流:

对应的投资时限和最终剩余价值投资的目的是为企业的股东创造价值19目项1的金流现40,000160,000280,00030180,000年目项2的金流现64,000164,000264,00030210,000年64,0004589,000投资分析工具

（1）：

投资回收期投资回收期是将全部投资收回所需的年限，是最原始的一种投资方法投资回报期3年投资回报期3.28年忽略了资金的时间价值！

-40-2002040601520253035净现值（000s）折率现（%）=自身=购并IRR25.5%22.1%内部投资回报率是单个项目的净现值为0时对应的折现率，可将其与资本的机会成本，k,进行比较IRRK,投资可以接受IRR0,投资可以接受NPV0,拒绝投资NPV=0,投资收益很少NPV=C0+PVPV=SCt（1+r）t=初期投资=未的金入来现帐t=时间=折率现CoCttr计算公式投资分析工具（3）：

净现值（NPV）法