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工商管理专业作业docx
一、某企业拟购建一套生产装置，所需原始投资200万元于建设起点（第0年末）一次投入，建设期一年，预计第1年末可建成投产。
该套装置预计使用寿命5年，采用年限平均法计提折旧，使用期满报废清理时无残值。
5年中预计每年可增加税前利润100万元，所得税率25％，资本成本率10％。
要求：
（1）计算该套生产装置年折旧额；
（2）计算该项目各年的净现金流量；
（3）计算该项目投资回收期；
（4）计算该项目净现值（根据系数表计算）；
（5）评价该项目的财务可行性。
（注：
计算结果保留小数点后两位）
年金现值系数表（利率为10％）
一、
（1）年折旧额=200/5=40（万元）
（2）第0年年末净现金流量=-200（万元）
第1年年末净现金流量=0（万元）
第2年至第6年每年年末净现金流量=100×（1-25%）+40=115（万元）
（3）包含建设期的投资回收期=1+（200/115）=2.74（年）
或:
不包含建设期的投资回收期=200/115=1.74（年）
（4）净现值=115×（P／A，10％，5）×（P／A，10％，1）-200=115×3.791×0.909-200
=196.29（万元）
或：
净现值=115×（P／A，10％，6）-115×（P／A，10％，1）-200
=115×4.355-115×0.909-200=196.29（万元）
（5）由于该项目的净现值大于零，所以具备财务可行性。
二、某企业只生产一种产品且产销平衡。
该产品上年的销售量为20000件，单价为1200元，单位变动成本为1000元，年固定成本总额为l000000元。
要求：
（1）计算该企业上年实现的利润额。
（2）计算该企业上年保本销售量。
（3）假设本年该企业销售量与成本均不变，计算保本售价是多少?
（4）如果该企业的产品市场发生了变化，本年需降价5％才能维持上年的销量水平。
则企业要达到上年的利润水平，单位变动成本应降低到多少?
（假设固定成本不变）
二、
（1）利润=单价×销售量-单位变动成本×销售量-固定成本
=（1200-1000）×20000-1000000 =3000000（元）
（2）保本销售量=固定成本÷（单价-单位变动成本）
=1000000÷（1200-1000） =5000（件）
（3）保本单价=（单位变动成本×销售量+固定成本）÷销售量
=（1000×20000+1000000）÷20000=1050（元）
（4）单位变动成本=单价-（利润+固定成本）÷销售量
=1200×（1-5%）-（3000000+1000000）÷20000 =940（元）
三、某商业企业某一年度赊销收入净额为2000万元，销售成本为1600万元；年初，年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初，年末存货分别为200万元和600万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7。
假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成，一年按360天计算。
要求：
（l）计算该年应收账款周转天数。
（2）计算该年存货周转天数。
（3）计算该年年末流动负债余额和速动资产余额。
（4）计算该年年末流动比率。
三、
（1）应收账款周转天数={360×[（200+400）÷2]}/2000=54（天）
（2）存货周转天数={360×[（200+600）÷2]}/1600=90（天）
（3）年末速动资产／年末流动负债=1.2（年末速动资产－400）／年末流动负债=0.7
解之得：
该年年末流动负债=800（万元）该年年末速动资产=960（万元）
（4）该年年末流动比率=（960+600）/800=1.95
四、、甲公司欲购置一台设备，销售方提出四种付款方案，具体如下：
方案1：
第一年初付款10万元，从第二年开始，每年末付款28万元，连续支付5次；
方案2：
第一年初付款5万元，从第二年开始，每年初付款25万元，连续支付6次；
方案3：
第一年初付款10万元，以后每间隔半年付款一次，每次支付15万元，连续支付8次；
方案4：
前三年不付款，后六年每年初付款30万元。
要求：
假设按年计算的折现率为10%，分别计算四个方案的付款现值，最终确定应该选择哪个方案？
（计算结果保留两位小数，用万元表示）
（P／A，10％，5）=3.7908 （P／A，10％，6）=4.3553 （P／A，5％，8）=6.4632
（P／F，10％，1）=0.9091 （P／F，10％，2）=0.8264
三、
（1）应收账款周转天数={360×[（200+400）÷2]}/2000=54（天）
（2）存货周转天数={360×[（200+600）÷2]}/1600=90（天）
（3）年末速动资产／年末流动负债=1.2（年末速动资产－400）／年末流动负债=0.7
解之得：
该年年末流动负债=800（万元）该年年末速动资产=960（万元）
（4）该年年末流动比率=（960+600）/800=1.95
五、甲公司2008年年初对A设备投资1000000元，该项目2010年年初完工投产，2010年、2011年、2012年年末预期收益分别为200000元、300000元、500000元，银行存款利率为12%。
要求：
（1）按单利计算，2010年年初投资额的终值。
（2）按复利计算，并按年计息，2010年年初投资额的终值。
（3）按单利计算，2010年年初各年预期收益的现值之和。
（4）按复利计算，并按年计息，2010年年初各年预期收益的现值之和。
（F／P，12％，2）=1.2544 （P／F，12％，1）=0.8929 （P／F，12％，2）=0.7972
（P／F，12％，3）=0.7118
三、
（1）应收账款周转天数={360×[（200+400）÷2]}/2000=54（天）
（2）存货周转天数={360×[（200+600）÷2]}/1600=90（天）
（3）年末速动资产／年末流动负债=1.2（年末速动资产－400）／年末流动负债=0.7
解之得：
该年年末流动负债=800（万元）该年年末速动资产=960（万元）
（4）该年年末流动比率=（960+600）/800=1.95
五、
（1）F＝1000000×（1＋12%×2）＝1240000（元）
（2）F＝1000000×（1＋12%）^2＝1254400（元）
（3）P＝200000/（1＋12%）＋300000/（1＋12%×2）＋500000/（1＋12%×3）＝788154（元）
（4）P＝200000×（1＋12%）^（－1）＋300000×（1＋12%）^（－2）＋500000×（1＋12%）^（－3）＝773640（元）
1.某企业向银行借入一笔长期借款，借款年利率为9%，借款手续费率0.1%，所得税率25%。
请计算该银行借款的资金成本。
1.资金成本=9%（1-25%）/（1-0.1%）
=0.06818
=6.8%
2.某企业一项投资方案的资料如下：
（单位：
万元）
初始投资额 100
第1年利润 30
第2年利润 40
第3年利润 50
第4年利润 60
按贴现利率为10%计算1至4年，1元的现值系数分别是：
0.909，0.826，0.751，0.683，
请按净现值法，先计算后再决策该方案是否可行？
2.净现值=30×0.909+40×0.826+50×0.751+60×0.683-100
=27.27+33.04+37.55+40.98-100
=38.84>0
所以方案是可行的。
3.红光公司在初创时拟筹资1000万元，现有甲，乙两个筹资方案：
要求：
（1）分别计算甲、乙两方案的综合资金成本；
（2）确定该公司应选择哪一个方案。
3.甲方案的资金成本:
K=1/10×8%+2/10×9%+7/10×10%
=9.6%
乙方案的资金成本：
K=2/10×8%+3/10×9%+5/10×10%
=9.3%
经计算分析，应该选择乙方案
4.年初将50000元存入银行，若年利率为4%，一年复利一次，3年后的本利和应是多少？
如果用单利计算本利和应是多少？
50000*（1+4%）^3=60000*1.3108=56243.2
50000*（1+4%*3）=56000
简述财务管理的主要内容
财务管理的主要内容其实就是本课程讲述的主要内容。
同学可以从教材的章节目录上看到财务管理的主要内容主要有筹资、投资、利润分配……
1、短期偿债能力分析和长期偿债能力分析分别有哪些指标？
请加以阐述
1，偿债能力，是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。
偿债能力指标包括短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。
衡量短期偿债能力和长期偿债能力的指标有所不同：
一、短期偿债能力指标具体包括：
企业短期偿债能力的衡量指标主要有两项：
流动比率和速动比率。
（1）流动比率:
流动比率是流动资产与流动负债的比率，它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。
其计算公式为：
流动比率=流动资产/流动负债×100%①一般情况下，流动比率越高，短期偿债能力越强。
但流动比率高，不等于企业有足够的现金或存款用来偿债。
国际上通常认为，流动比率的下限为100%，而流动比率等于200%时较为适当;②从债权人角度看，流动比率越高越好;从企业经营者角度看，过高的流动比率，意味着机会成本的增加和获利能力的下降;③流动比率是否合理，不同行业、企业以及同一企业不同时期评价标准是不同的。
（2）速动比率:
速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。
所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货等之后的余额。
其计算公式为速动比率=速动资产/流动负债×l00%。
其中：
速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据=流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产
2、企业的筹资方式有哪些？
请加以阐述。
企业的筹资方式有：
1、吸收直接投资吸收直接投资指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享收益”的原则，直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式。
其中，吸收直接投资是非股份制企业筹集权益资本的基本方式;以货币资产出资是吸收直接投资中最重要的出资方式。
同时，吸收直接投资的出资方式包括以货币资产出资、以实物资产出资、以土地使用权出资、以工业产权出资、以特定债权出资。
2、发行股票股票发行是指符合条件的发行人以筹资或实施股利分配为目的，按照法定的程序，向投资者或原股东发行股份或无偿提供股份的行为。
首次发行股票需要满足：
发行人应当是依法设立且合法存续的股份有限公司;发行人应当具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力;发行人已经依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度，相关机构和人员能够依法履行职责;发行人资产质量良好，资产负债结构合理，盈利能力较强，现金流量正常;募集资金应当有明确的使用方向，原则上应当用于主营业务等几个条件。
3、融资粗赁融资租赁是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁，其所有权最终可能转移，也可能不转移。
经营租赁是指除融资租赁以外的其他租赁。
满足以下一项或数项标准的租赁，应当认定为融资租赁：
（1）在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人。
（2）承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价款预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择权。
（优惠购买） （3）即使资产的所有权不转移，但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分。
通常是租赁期大于、等于资产使用年限的75%。
（4）承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值;出租人在租赁开始日的最低租赁收款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值。
通常是租赁最低付款额的现值大于、等于资产公允价值的90%。
（5）租赁资产性质特殊，如果不作较大改造，只有承租人才能使用。
4、发行债券发行债券，是指企以发售公司债券的方式取得资金的筹资方式。
按我国《公司法》、《证券法》等法律法规规定，只有股份有限公司、国有独资公司、由两个以上的国有企业或者两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，才有资格发行公司债券。
公司债券是公司依照法定程序发行、约定还本付息期限、标明债权债务关系的有价证券。
发行公司债券，适用于向法人单位和自然人两种渠道筹资。
发行债券，是一种债务筹资方式。
5、向金融机构借款向金融机构借款，是指企业根据借款合同从银行或非银行金融机构取得资金的筹资方式。
这种筹资方式广泛适用于各类企业，它既可以筹集长期资金，也可以短期融通资金，具有灵活、方便的特点。
向金融机构借款，是一种债务筹资方式。
6、商业信用商业信用，是指企业之间在商品或劳务交易中，由于延期付款或延期交货所形成的借贷信用关系。
商业信用是由于业务供销括动而形成的，它是企业短期资金的一种重要的和经常性的来源。
利用商业信用，是一种债务筹资方式。
7、留存收益留存收益，是指企业从税后净利润中提取的盈余公积金、以及从企业可供分配利润中留存的未分配利润。
留存收益，是企业将当年利润转化为股东对企业追加投资的过程，是一种股权筹资方式。
综合上述内容，筹资的方式主要有吸收直接投资、发行股票、融资粗赁、发行债券、向金融机构借款、商业信用、留存收益七种方式。
同时，企业采用不同方式所筹集的资金，按照不同的分类标准，可分为不同的筹资的分类。
一、已知某公司某年会计报表的有关资料如下：
要求：
（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据均按平均数计算）：
①所有者权益收益率；②总资产净利率（保留三位小数）；③主营业务净利率；④总资产周转率（保留三位小数）；⑤权益乘数。
（2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。
一、
（1）①所有者权益收益率=500/（3500+4000）×0.5=13.33%
②总资产净利率=500/（8000+10000）×0.5=5.556%
③主营业务净利率=500/20000=2.5%
④总资产周转率=20000/（8000+10000）×0.5=2.222
⑤权益乘数=（8000+10000）×0.5/（3500+4000）×0.5=2.4
（2）所有者权益收益率=主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数=2.5％×2.222×2.4=13.33％
二、某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10％；普通股1200万元，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%，发行价格20元，目前价格也为20元，该公司计划筹集资金100万元，企业所得税率为25%，计划新的筹资方案如下：
增加长期借款100万元，借款利率上升到12％，股价下降到18元，假设公司其他条件不变。
要求：
根据以上资料
（1）计算该公司筹资前加权平均资金成本。
（2）计算采用筹资方案的加权平均资金成本。
（3）用比较资金成本法确定该公司能否采用新的筹资方案。
（1）目前资金结构为：
长期借款40％，普通股60％
借款成本＝10％（1－25％）＝7.5％
普通股成本＝[2（1＋5％）]/20＋5％＝15.5％
该公司筹资前加权平均资金成本＝7.5％×40％＋15.5％×60％＝12.3％
（2）原有借款的资金成本=10％（1－25％）＝7.5％
新借款资金成本＝12％（1－25％）＝9％
普通股成本＝[2（1＋5％）]/18＋5％＝16.67％
增加借款筹资方案的加权平均资金成本=7.5%×（800/2100）+9%×（100/2100）+16.67%×（1200/2100）=2.86%+0.43%+9.53%=12.82%＞12.3％
（3）据以上计算可知该公司不应采用新的筹资方案。
三、已知某公司拟于某年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。
经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧；设备投入运营后每年可新增利润20万元。
假定该设备接直线法折旧，预计的净残值率为5％；已知：
（P／A，10％，5）=3.7908，（P／F，10％，5）=0.6209。
不考虑建设安装期和公司所得税。
要求：
（l）计算使用期内各年净现金流量。
（2）计算该设备的静态投资回收期。
（3）计算该投资项目的投资利润率
（4）如果以10％作为折现率，计算其净现值。
（1）该设备各年净现金流量测算额：
NCF（1-4）=20+（100-5）÷5=39万元
NCF（5）=20＋（100-5）÷5+5=44万元
（2）该项目的静态投资回收期；20÷39=2.56年
（3）该投资项目的投资利润率；20÷100×100%=20%
（4）净现值NPV=39×3.7908+100×5%×0.6209-100=50.95（万元）
我国投资理论存在的主要问题
相对于西方投资理论研究而言，中国投资理论过去长期存在重视实物投资、轻视金融投资；重视政府投资主体，轻视其他投资主体；重视投资增长比例，轻视投资质量与效益；重视生产性投资，轻视非生产性投资；重视物质资本投资，轻视人力资本投资等方面的偏差与不同。
稳定性投资战略的优缺点
该战略是企业在战略规划期内将企业的资源基本保持在目前状态和水平上的战略。
其基本特点是企业满足于过去的投资收益水平，决定继续追求与过去相同或相似的目标；每年期望取得的投资收益按大体相同的比率增长；企业继续用基本相同的产品或服务为其顾客服务。
1. 优点
（1）可避免开发新产品和新市场所必需的巨大投资、激烈竞争和开发失败的风险；
（2）容易保持经营规模和资源的平衡协调；
（3）避免因资源的重新组合而造成时间上的损失等。
2. 缺点
（1）当外部环境发生动荡时，会打破企业战略目标、外部环境、企业实力三者平衡，使实行稳定型战略的企业陷入困境；
（2）当企业在市场上的差异优势由于竞争对手的模仿或产业的变化而减弱或消失时，就会无力抵御强大的竞争者的进攻；
（3）稳定型投资战略会降低企业的风险意识，从而会使企业面临风险时缺乏适应性和抗争性。
中西方投资理论的主要区别
中方投资理论依据是以马克思主义关于资本积累和资本扩大再生产的有关理论论述为背景和指导。
西方投资理论主要研究自由资本主义条件下的投资问题，有比较长的形成与发展过程，并已形成了一定的体系。
投资环境评价必须遵循的原则
必须遵循以下基本原则：
（一）系统性原则
由于投资环境具有综合性和整体性特点，构成投资化境的要素既有宏观要素也有微观要素；既有自然地理、基础设施等硬件要素，也有法律法规、经济政策、社会文化等软件因素。
因此必须运用系统分析方法，避免导致主观性和片面性。
（二）客观性原则
评价要从实际出发，以事实为依据，既要看到区域投资环境现状，又要看到与此相关的一些问题。
（三）比较性原则
投资环境的优劣并没有一个绝对的和固定不变的标准。
评价一个地区、一个国家的投资环境的优劣，总是以其他地区、国家的投资环境作为参照物，进行比较，从而判断一个国家或地区的投资环境是相对较好还是一般或较差。
（四）时效性原则
投资环境具有动态性，即构成投资环境的各个因素以及评价投资环境的标准都处于不断的发展变化之中。
一定时期的积极因素，可能变成另一时期的消极因素。
（五）目的性原则
各个投资主体的投资动机多种多样，对投资环境的要求也不完全相同。
评价的目的不同，则投资环境中起决定性作用的关键因素也不同。
评价投资环境时应针对评估目的，确定哪些因素是主要因素，哪些因素是次要因素，分别确定不同的权数。
合作企业与合资企业的区别
（1）企业投资方式不同。
合作企业各方投资物一般不计算投资比例；合资企业要折价计股计算投资比例。
（2）组织形式和管理方式不同。
合作企业管理方式比较灵活，可成立董事会，也可不成立，可由外方也可由中方单独管理，还可委托第三方管理。
合资企业采用比较规范的董事会领导的总经理负责制。
（3）利益分配和投资回收方式不同。
合作企业以契约方式予以界定，合资企业以同股同权同利方式确定。
合资企业是在毛利率扣除所得税和按规定提取的基金后，将净利润按各方的股权比例进行分配，而合作企业是按合同约定的方式和比例分配利润，可采取净利润分成、产品分成或产值分成等方式。
合作企业投资回收方式灵活多样，如加速折旧还本、收入所得首先按商定还本，合作前期增大外商分成比例等，合资企业只能以股息红利方式回收。
（4）法律依据和法人地位不同。
合作企业是契约式企业，可是法人，也可不是法人，合资企业是股权式合营企业，是法人。
（5）经营期限和清算方式方面也有所不同。
合资企业期满后按注册资本比例分配资产净值；合作企业期满后资产净值按合同规定处理，如外方合作期限内已先行回收投资，则资产净值一般无偿归东道国所有
债券融资的优缺点有哪些？
债券融资的优缺点
（一）债券融资的优点
（1）筹资成本低
（2）保障股东控制权
（3）发挥财务杠杆作用
（4）便于调整资本结构
（二）债券融资的缺点
（1）筹资条件多
（2）筹资数量有限
（3）限制条件多
我国投资环境优化的主要方向
1）引进国际上投资促进新理念，按照国际惯例改善投资环境。
（2）建立统一开放、竞争有序的市场体系。
（3） 完善与投资有关的法律法规，加强司法体制建设。
（4）提高政府行政效率。
5，试述产权投资的作用
（一）产权投资是实现企业发展战略的重要途径
企业并购是产权投资的重要形式之一，是企业走外部成长道路的主要途径。
与传统企业内部成长道路相比，并购能够促进资本集中，节省培养人才、开拓市场、开发技术等所需时间，迅速扩大企业规模，形成生产、营销、技术、资金、管理等方面的协同作用，充分享有规模经济的益处。
（二）产权投资是企业实现产业升级的重要手段
任何一个企业的成产过程，都会面对产业结构的演进问题，即从一个产业升级到一个更高的产业，而产权投资则是跨入一个新产业的重要手段。
通过产权投资，可打破产业进入壁垒，如规模、资金、技术等壁垒。
（三）产权投资是企业获得核心能力的重要方法
企业的核心能力有三种培育方法，分别为演化法、孕育法和并购法。
并购是获得核心能力的一种重要方法。
（四）产权投资可以实现规模经济
通过并购的产权投资形式，企业可以获得所需的产权及资产，实行一体化经营，达到规模经济。
企业的规模经济是由生产规模经济和管理规模经济两个层次组成的。
1. 生产规模经济主要包括：
企业通过并购对生产资本进行补充和调整，达到规模经济的要求；保持整体产品结构不变情况下，各厂实现单一化生产，达到专业化生产的要求。
2. 管理规模经济主要表现在：
管理费用可在更大范围内分摊，是单位产品管理费用大大减少，
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