珠海格力空调财务分析中南大学.docx
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珠海格力空调财务分析中南大学
珠海格力电器财务分析报告
科目:
财务管理学
任课教师
章系贞
成员姓名
学号
6
专业班级
统计1201
目录
1、公司简介.......................................................................
2、财务能力分析...............................................................
1、偿债能力分析....................................
2、营运能力分析....................................
3、盈利能力分析....................................
4、发展能力分析....................................
3、财务趋势分析................................................................
1、比较财务报表........................................
2、比较百分比财务报表..............................
3、比较财务比率....................................
四、财务综合分析................................
珠海格力电器财务分析
一、公司简介
成立于1991年的珠海格力电器[2]股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2008年实现销售收入420.32亿元，净利润19.67亿元，2010年营业额608.07亿，利润42.76亿，2011年上半年营业收入402.39亿。
连续九年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。
格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。
1995年至今，格力空调连续14年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一；2005年至今，家用空调产销量连续5年位居世界第一；2008年，格力全球用户超过8800万。
格力电器旗下的“格力”空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。
家用空调年产能超过6000万台（套），商用空调年产能550万台（套）；2005年至今，格力空调产销量连续7年全球领先。
作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。
在全球拥有珠海、重庆、合肥、郑州、武汉、石家庄、芜湖、巴西、巴基斯坦等9大生产基地，8万多名员工，至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品，能充分满足不同消费群体的各种需求;拥有技术专利6000多项，其中发明专利1300多项，自主研发的超低温数码多联机组、高效直流变频离心式冷水机组、多功能地暖户式中央空调、1赫兹变频空调、R290环保冷媒空调、超高效定速压缩机等一系列“国际领先”产品，填补了行业空白，成为从“中国制造”走向“中国创造”的典范，在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力。
二、财务能力分析
1、偿债能力分析
短期偿债能力分析
财务指标名称
格力电器
2013年
2012年
2011年
流动比率
速动比率
现金比率
现金流量比率
●流动比率
流动比率就是全部流动资产与流动负债的比率，它是衡量企业资产流动性的大小，判明企业短期偿债能力最通用的比率。
该比率表示每一元流动负债有多少流动资产作为偿债保障，通常认为企业流动比率越大，其短期偿债能力越强，企业财务风险相对就小，债权人则更有保障，安全系数也相对较高。
流动比率的高低只有和同行业企业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较，才能得出比率的优劣。
一般而言，生产企业流动比率要求维持在2.0以上，最低一般不低于1.25，如果低于1.25，则企业的短期偿债风险较大。
从上表可以看出，。
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●速动比率
速动比率就是速动资产与流动负债的比率。
速动资产指货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付账款等可以在短期内变现的资产。
速动比率是流动比率的一个重要辅助指标，它相比流动比率而言，它更能准确可靠地评价企业资产的流动性和短期偿债能力。
该比率主要是假设速动资产是可以用于偿还债务的资产，表明每一元流动负债有多少速动资产作为偿债保障。
一般速动比率维持在1左右是比较合理的，考虑到应收账款的变现能力，一般速动比率要求不低于0.8。
从上表中可以看出。
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●现金比率
现金比率就是在速动资产中，真正流动性最好的就是货币资金、交易性金融资产等现金资产，它们才是真正可以直接偿还债务的资产。
现金资产与流动负债的比率成为现金比率。
现金比率是最严格、最稳健的短期偿债能力衡量指标，表示每一元流动负债有多少现金资产作为偿债保障。
从上表中可以看出，。
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●现金流量比率
现金流量比率为经营活动产生的现金净流量与流动负债的比率，反映经营现金净流量对其流动负债偿还的满足程度。
该比率越大，表明企业现金流入对当期债务清偿的保障能力越强。
这个指标主要是看企业当期经营取得的现金收入在满足经营需要的各种现金支出后，是否还有足够的现金用于偿还到期债务。
从上表可以看出。
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综合上面四个指标，珠海格力电器的短期偿债能力是。
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长期负债能力分析
财务指标名称
格力电器
2013年
2012年
2011年
资产负债率
股东权益比率
权益乘数
●资产负债率
资产负债率是指负债总额与资产总额的比率，它表示资产总额中有多少比重是债权人提供的资金，用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动的能力以及在清算时企业资产对债权人权益的保障程度。
资产负债率是衡量企业债务水平及风险程度的重要标志。
一般认为资产负债率应该保持在40%-60%，但是不同的行业以及企业处于不同时期，企业对债务的态度是有区别的。
不过，我国《公司法》规定，公司公开上市，其净资产与资产总额的比例必须在30%以上，也就是上市公司资产负债率不得高于70%。
从上表中可以看出。
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●股东权益比率
股东权益比率也叫净资产比率，是股东权益与资产总额的比率，该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。
股东权益比率与资产负债率之和等于1。
这两个比率从不同的侧面来反映企业长期财务状况，股东权益比率越大，资产负债比率就越小，企业财务风险就越小，偿还长期债务的能力就越强。
从上表可以看出，。
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●权益乘数
股东权益比率的倒数称为权益乘数，即资产总额是股东权益的多少倍。
它用来衡量企业的财务风险，反映了企业财务杠杆的大小。
权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高；反之，该比率越小，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低，债权人权益受保护的程度越高。
从上表可以看出，。
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综合上面三个指标，珠海格力电器的长期偿债能力是。
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2、营运能力分析
财务指标名称
格力电器
2013年
2012年
2011年
应收账款周转天数
存货周转天数
流动资产周转天数
固定资产周转天数
总资产周转天数
●应收帐款周转天数
应收账款周转天数：
应收账款周转天数表示在一个会计年度内，应收账款从发生到收回周转一次的平均天数（平均收款期），应收账款周转天数越短越好。
应收账款的周转次数越多，则周转天数越短；周转次数越少，则周转天数越长。
周转天数越少，说明应收账款变现的速度越快，资金被外单位占用的时间越短，管理工作的效率越高。
从上表中可以看出。
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●存货周转天数
存货周转天数：
存货周转天数表示在一个会计年度内，存货从入账到销账周转一次的平均天数（平均占用时间），存货周转天数越短越好。
存货周转次数越多，则周转天数越短；周转次数越少，则周转天数越长。
存货周转次数表示一个会计年度内，存货从入账到销账平均周转多少次。
存货周转次数越多越好。
从上表中可以看出。
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●流动资产周转天数
流动资产周转天数表示流动资产周转一次所需要的时间，周转天数越短说明流动资产周转得越快，企业流动资产的利用效率越好。
从上表中可以看出。
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●固定资产周转天数
固定资产周转天数表示固定资产周转一次所需要的时间，该指标主要用于分析企业对于厂房、设备等固定资产的利用效率，周转天数越短说明固定资产周转得越快，固定资产的利用率越高，管理水平越好。
从上表中可以看出。
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综合上面四个指标，珠海格力电器的营运能力。
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3、盈利能力分析
财务指标名称
格力电器
2013年
2012年
2011年
净资产收益率
股东权益报酬率
销售毛利率
销售净利率
成本费用净利率
●净资产收益率
净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。
指标值越高，说明投资带来的收益越高。
从上表中可以看出。
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●股东权益报酬率
股东权益报酬率，也称净资产收益率或所有者权益报酬率，是企业一定时期的利润与股东权益平均总额的比率。
股东权益报酬率，是评价企业盈利能力的一个重要财务比率，它反映了企业股东获取投资报酬的高低。
该比率越高，说明企业盈利能力越强。
从上表中可以看出。
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●销售毛利率
销售毛利率是用以反映企业每一元营业收入中含有多少毛利额，它是净利润的基础，没有足够大的毛利率便不能形成企业的盈利。
从上表中可以看出。
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●销售净利率
销售净利率，又称销售净利润率，是指企业实现的净利润与营业收入净额的比率。
销售净利率说明企业净利润占营业收入的比率，它可以评价企业通过销售赚取利润的能力。
该指标表示每100元营业收入带来的净利润是多少，表示销售收入的收益水平。
该指标越高，说明企业通过扩大销售获取收益的能力越强。
从上表中可以看出。
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●成本费用净利率
成本费用净利率是企业净利率与成本费用总额的比率。
它反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间的关系。
成本费用净利率越高说明企业为获取收益而付出的代价越小，企业盈利能力越强。
因此，通过这个比率不仅可以评价企业盈利能力的高低，也可以评价企业对成本费用的控制能力和经营管理水平。
从上表中可以看出。
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综合上面四个指标，珠海格力电器的盈利能力。
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4、发展能力分析
财务指标名称
格力电器
2013年
2012年
2011年
销售增长率
资产增长率
股权资产增长率
利润增长率
●销售增长率
销售增长率是企业本年营业收入增长额与上年营业收入的比率。
销售增长率反映企业营业收入的变化情况，是评价企业成长性和市场竞争力的重要指标。
该比率大于零，表示本年企业营业收入增加；反之，表示营业收入减少。
该比率越高，说明企业营业收入的成长性越好，企业发展能力越强。
从上表中可以看出。
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●资产增长率
资产增长率是企业本年总资产增长额与年初资产总额的比率。
该比率反映企业本年度资产规模的增长情况。
资产增长率是从企业资产规模扩张方面来衡量企业的发展能力。
企业增长总量对企业的发展具有重要的影响，一般来说，资产增长率越高，说明企业企业资产规模增长的速度越快，企业的竞争力会增强。
从上表中可以看出。
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●股权资本增长率
股权资本增长率，也称净资产增长率或资本累积率，是指企业本年股东权益增长额与年初股东权益总额的比率。
反映了企业当年股东权益的变化水平，体现了企业资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要财务指标。
该比率越高，说明企业资本积累能力越强，企业的发展能力也越好。
从上表中可以看出。
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●利润增长率
利润增长率是指企业本年利润总额与上年利润总额的比率。
利润增长率反映了企业盈利能力的变化，该比率越高说明企业的成长性越好，发展能力越强。
从上表中可以看出。
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综合上面四个指标，珠海格力电器的营运能力。
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三、财务趋势分析
1、比较财务报表
●比较资产负债表
珠海格力电器公司比较资产负债表
2011-2013年度单位：
项目
2011年末
2012年末
2013年末
资产
流动资产
货币资金
交易性金融资产
应收票据
应收账款
预付账款
应收股利
应收利息
其他应收款
存货
一年内到期的非流动资产
其他流动资产
流动资产合计
非流动资产
可供出售金融资产
持有至到期投资
投资性房地产
长期股权投资
长期应收款
固定资产
工程物资
在建工程
固定资产清理
生产性生物资产
油气资产
无形资产
开发支出
商誉
长期待摊费用
递延所得税资产
其他非流动资产
非流动资产合计
资产总计
流动负债
短期借款
交易性金融负债
应付票据
应付账款
预收账款
应付职工薪酬
应交税费
应付利息
应付股利
其他应付款
一年内到期的非流动负债
其他流动负债
流动负债合计
非流动负债
长期借款
应付债券
长期应付款
专项应付款
递延所得税负债
递延收益-非流动负债
其他非流动负债
非流动负债合计
负债合计
所有者权益
实收资本（或股本）
资本公积金
减：
盈余公积金
未分配利润
库存股
所有者权益合计
负债及所有者权益总计
比较资产负债表分析
比较珠海格力电器公司2011-2013年度的比较资产负债表可知：
●比较利润表
珠海格力电器公司比较利润表
2011-2013年度单位：
项目
2011年
2012年
2013年
一、营业收入
减：
营业成本
营业税金及附加
销售费用
管理费用
财务费用
资产减值损失
加：
公允价值变动
（损失以“—”填列）
投资收益
（损失以“—”填列）
其中：
对联营、合营企业的投资收益
二、营业利润
（亏损以“—”填列）
加：
营业外收入
减：
营业外支出
其中：
非流动资产处置净损失
三、利润总额
（亏损以“—”填列）
减：
所得税费用
四、净利润
（亏损以“—”填列）
五、每股收益
（一）基本每股收益（元）
（二）稀释每股收益（元）
比较利润表分析
比较珠海格力电器公司2011-2013年度的比较利润表可知：
2、比较百分比财务报表
珠海格力电器公司简化比较百分比资产负债表（%）
2011—2013年度
项目
2011年末
2012年末
2013年末
流动资产
非流动资产
资产总额
流动负债
长期负债
负债总额
股东权益
负债及股东权益总额
珠海格力电器公司简化比较百分比资产负债表（%）
2011—2013年度
项目
2011年
2012年
2013年
一、营业收入
减：
营业成本
营业税金及附加
销售费用
管理费用
财务费用
资产减值损失
加：
公允价值变动
（损失以“—”填列）
投资收益
（损失以“—”填列）
其中：
对联营、合营企业的投资收益
二、营业利润
（亏损以“—”填列）
加：
营业外收入
减：
营业外支出
其中：
非流动资产处置净损失
三、利润总额
（亏损以“—”填列）
减：
所得税费用
四、净利润
（亏损以“—”填列）
五、每股收益
（一）基本每股收益（元）
（二）稀释每股收益（元）
从珠海格力电器公司的比较百分比资产负债表可以看到，。
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从珠海格力电器公司的比较利润表可以看到，。
。
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3、比较财务比率
珠海格力电器公司2011—2013年几项财务比率
项目
2011年末
2012年末
2013年末
流动比率
速动比率
资产负债率
应收账款周转率
存货周转率
总资产周转率
资产报酬率
股东权益报酬率
销售净利率
从上表可以看除。
。
。
四、财务综合分析
●杜邦分析法
升级会员 