八种影响期货价格变动的因素.docx

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八种影响期货价格变动的因素

八种影响期货价格变动的因素

商品价格的波动主要是受市场供应和需求等基本因素的影响，即任何减少供应或增加消费的经济因素，将导致价格上涨的变化；反之，任何增加供应或减少商品消费的因素，将导致库存增加、价格下跌。

然而，随着现代经济的发展，一些非供求因素也对期货价格的变化起到越来越大的作用，这就使提投资市场变得更加复杂，更加难以预料。

影响价格变化的基本因素要概括起来主要有以下八个上面：

1.供求关系

期货交易是市场经济的产物，因此，它的价格变化受市场供求关系的影响。

当供大于求时，期货价格下跌；反之，期货价格就上升。

2.经济周期

在期货市场上，价格变动还受经济周期的影响，在经济周期的各个阶段，都会出现随之波动的价格上涨和下降现象。

3.政府政策

各国政府制定的某些政策和措施会对期货市场价格带来不同程度的影响。

4.政治因素

期货市场对政治气候的变化非常敏感，各种政治性事件的发生常常对价格造成不同程度的影响。

5.社会因素

社会因素指公众的观念、社会心理趋势、传播媒介的信息影响。

6.季节性因素

许多期货商品，尤其是农产品有明显的季节性，价格亦随季节变化而波动。

7.心理因素

所谓心理因素，就是交易者对市场的信心程度，人称“人气”。

如对某商品看好时，即使无任何利好因素，该商品价格也会上涨；而当看淡时，无任何利淡消息，价格也会下跌。

又如一些大投机商品们还经常利用人们的心理因素，散布某些消息，并人为地进行投机性的大量抛售或补进，谋取投机利润。

8.金融货币变动因素

在世界经济发展过程，各国的通货膨胀，货币汇价以及利率的上下波动，已成为经济生活中的普遍现象，这对期货市场带来了日益明显的影响。

期货基本面分析法

期货基本面分析法是利用市场供求关系的变化来预测价格变动的趋势，它从一系列一般性因素入手，并以这些因素与期货市场相互关系的角度进行分析。

基本面分析属于一种长期性质，它通过对政治、经济形势的分析，并以这些因素与期货市场相互关系的角度进行分析，基本面分析属于长期性质，它通过对政治、经济形势的分析，有助于投资者了解市场的发展状况和各种期货的投资价值，从而引导投资者更好的把握商品价格的趋势。

　　具体内容是包括信息的收集、基本性的研究和基本分析的方式。

对期货投资者来说，基无丰富的经验和足够的分析，则难以确定期货价格运动的趋势。

投资者能否进行准确的分析保证投资的成功，必须获得充分大量的有关信息做为决策和分析的基础。

许多投资往往屡遭败迹，一个重要的因素就是他们缺乏足够的信息。

　　1、信息分类：

（1）一般性政治和经济资料

（2）一般的投资资料

　　（3）行业性资料

　　（4）投资公众心理资料

　　（5）其它有关资料

　　2、信息收集途径

（1）大众新闻媒介

（2）出版的有关书籍

　　（3）一般期刊和商业期刊

　　（4）政府颁布和发表相关文件

　　（5）与金融性期刊及日报

　　（6）咨询公司和期货交易所

　　基本面分析的理论指导

　　1、商品期货价格的构成

（1）商品自身的生产成本

（2）期货交易过程中发生的费用

　　（3）期货商品的流通费用

　　（4）预期收益

　　2、商品供求理论

　　商品的供求关系是影响商品价格最主要的因素

　　当市场供大于求，价格自然下跌，当市场求大于供时，价格回归上升。

　　3、基差理论

　　现货价格与期货价格之间的差价称之为基差，当现货价格高于期货价格时，我们称之为现货升水，当现货价格低于期货价格时，我们称之为现货贴水。

　　基差分为顺差和逆差，前述现货贴水为顺差，现货升水为逆差，怎样应用：

当现货价格高于期货价格时，表明市场当前需求旺盛，人们为了满足生产的需要不计价格而买进，整体大势趋于看涨，但因为其只是因为满足当前需要而造成的短期升势，能否持久就不得而知，而顺差一是能形成升势，将注定其趋势具有较长的延续性。

　　基本分析预测法

　　基本分析预测法是从商品的实际供给和需求关系变化对价格的影响这一角度进行分析的预测的，基本分析的理论认为商品的波动主要受市场供应和需求变化的影响，这是基本分析法一个最根本的原则，具体应从以下几个方面分析：

　　1、影响商品供求变化因素分析

　　2、经济周期变化因素分析

　　3、金融货币变动因素分析

　　4、政治及新闻因素分析

　　5、季节性因素分析

　　6、投机与心理因素分析

期货基本因素分析

能否正确地分析和预测期货价格的变化趋势，是期货交易成败的关键。

因此，每一个期货交易者都必须十分重视期货价格变化趋势的分析和预测。

分析和预测期货价格走势的方法很多，但基本上可划分为基本因素分析和技术分析两种。

　　基本因素分析法是通过分析期货商品的供求状况及其影响因素，来解释和预测期货价格变化趋势的方法。

　　期货交易是以现货交易为基础的。

期货价格与现货价格之间有着十分紧密的联系。

商品供求状况及影响其供求的众多因素对现货市场商品价格产生重要影响，因而也必然会对期货价格重要影响。

所以，通过分析商品供求状况及其影响因素的变化，可以帮助期货交易者预测和把握商品期货价格变化的基本趋势。

在现实市场中，期货价格不仅受商品供求状况的影响，而且还受其他许多非供求因素的影响。

这些非供求因素包括：

金融货币因素，政治因素、政策因素、投机因素、心理预期等。

因此，期货价格走势基本因素分析需要综合地考虑这些因素的影响商品供求状况分析

　　商品供求状况对商品期货价格具有重要的影响。

基本因素分析法主要分析的就是供求关系。

商品供求状况的变化与价格的变动是互相影响、互相制约的。

商品价格与供给成反比，供给增加，价格下降；供给减少，价格上升。

商品价格与需求成正比，需求增加，价格上升；需求减少，价格下降。

在其他因素不变的条件下，供给和需求的任何变化，都可能影响商品价格变化，一方面，商品价格的变化受供给和需求变动的影响；另一方面，商品价格的变化又反过来对供给和需求产生影响：

价格上升，供给增加，需求减少；价格下降，供给减少，需求增加。

这种供求与价格互相影响、互为因果的关系，使商品供求分析更加复杂化，即不仅要考虑供求变动对价格的影响，还要考虑价格变化对供求的反作用。

　　由于期货交易的成交到实物交割有较长的时间差距，加上期货交易可以采取买空卖空方式进行，因此，商品供求关系的变化对期货市场价格的影响会在很大程度上受交易者心理预期变化的左右，从而导致期货市场价格以反复的频繁波动来表现其上升或下降的总趋势。

　　1．期货商品供给分析

　　期货商品供给分析主要考察本期商品供给量的构成及其变化。

本期商品供给量主要由期初存量、本期产量和进口量三部分组成。

（1）期初存量

　　期初存量是指上年或上季积存下来可供社会继续消费的商品实物量。

根据存货所有者身份的不同，可以分为生产供应者存货、经营商存货和政府储备。

前两种存货可根据价格变化随时上市供给，可视为市场商品可供量的实际组成部分。

而政府储备的目的在于为全社会整体利益而储备，不会因一般的价格变动而轻易投放市场。

但当市场供给出现严重短缺，价格猛涨时，政府可能动用它来平抑物价，则将对市场供给产生重要影响。

（2）本期产量

　　本期产量是指本年或本季的商品生产量。

它是市场商品供给量的主体，其影响因素也甚为复杂。

从短期看，它主要受生产能力制约，资源和自然条件、生产成本及政府政策的影响。

不同商品生产量的影响因素可能相差很大，必须对具体商品生产量的影响困素进行具体的分析，以便能较为准确地把握其可能的变动。

　　以大豆为例，首先，大豆种植、供应是季节性的。

国内、美国大豆的收获期在每年的10-11月份，南美国家大豆的收获期在每年的4-5月份，一般来说，在收获期，大豆的价格比较低。

美国农业部在每月中旬发布的《世界农产品供求预测》中预测世界大豆等农产品的供应量，以及分国别的供应量。

这一报告对芝加哥大豆期价有相当大的影响。

美国农业部在每月中旬发布的《油料作物概况》对世界油料作物的供应量作预测。

这些资料对了解国际市场的变化，掌握芝加哥大豆期价的变化规律是有帮助的。

　　其次，种植面积的变化对大豆市场价格的影响。

国内大豆种植面积预测报告由国家统计局农调队在每年3月中、下旬发布。

美国大豆种植面积预测报告━━《种植展望》：

美国农业部在每年三月底在Internet网上发布。

并在月度报告━━《世界农产品供求预测》调整。

目前来看，美国大豆种植面积的预测报告对芝加哥大豆期货价格影响较大，可以用3－4月间期价变化来说明。

国内市场参与者对国内大豆种植面积预测报告关注较少，因此，这一报告对大连大豆期价变化影响较小。

实际上这是一个重要的参考数据，将来会对市场产生影响。

　　第三，种植期内气候因素、生长情况、收获进度的影响。

在每年的5月－9月份，芝加哥大豆期价的炒作因素中重要的是气候因素，美国农业部每周三发布《每周气象与作物公报》。

美国农业部在每周一发布《作物进展》报告，内容包括播种进度、生长情况和收获进度，是大豆期价的一重要炒作因素。

对大豆而言，5月份－6月份，《作物进展》报告美国大豆播种进度。

6月份－8月份，《作物进度》报告美国大豆开花、生长等作物生长进度报告。

8月份－10月份，《作物进度》报告美国大豆收获进度。

　　国内报刊，如《期货日报》等经常发布有关农业气象方面的报道，但没有一个权威机构专司此职，经常是由一些地方性气象台或统计局农调队发布这方面的信息。

作物进展情况，国内较少专门报道，有些报道内容附于农业气象报道之后。

在收获期，一些经纪公司会专门去主产区调查大豆收获情况，主产区的农调队亦会发布这方面的调查信息。

　　（3）本期进口量

　　本期进口量是对国内生产量的补充，通常会随着国内市场供求平衡状况的变化而变化。

同时，进口量还会受到国际国内市场价格差、汇率、国家进出口政策以及国际政治因素的影响而变化。

我国自1995年开始，已从一个大豆出口国变成一个净进口国，进口量的大小直接影响大连大豆期价的变动。

进口数据可以从每月海关的统计数据中获得，进口预测数据的主要来源有：

美国农业部周四发布的《每周出口销售报告》及有关机构对南美大豆出口装运情况的报告。

进口预测数据对大连大豆期价的影响较大，但由于贸易商在国际市场卖回去或转运他国等情况，进口预测数据很难反映真实的进口数量。

　　2．期货商品需求分析

　　商品市场的需求量是指在一定时间、地点和价格条件下买方愿意购买并有能力购买的某种商品数量。

它通常由国内消费量、出口量和期末结存量三部分组成。

（1）国内消费量

　　国内消费量主要受消费者的收入水平或购买能力、消费者人数、消费结构变化、商品新用途发现、替代品的价格及获取的方便程度等因素的影响，这些因素变化对期货商品需求及价格的影响往往大于对现货市场的影响。

具体分析一下大豆的情况，大豆的食用消费相对稳定，对价格的影响较弱。

大豆的压榨需求变化较大，对价格的影响较大。

大豆压榨后，豆油、豆粕产品的市场需求变化不定，影响因素较多。

豆油作为一种植物油，受菜籽油、棉籽油、棕榈油、椰子油、花生油、葵籽油等其它植物油供求因素的影响。

大豆压榨后的主要副产品（80%以上）是豆粕。

豆粕是饲料中的主要配料之一，与饲养业的景气状况密切相关。

豆粕的需求情况对大豆期价的影响很大。

（2）国际市场需求分析。

　　大豆主要进口国：

欧盟、日本、中国、东南亚国家和地区。

欧盟、日本的大豆进口量相对稳定，而中国、东南亚国家的大豆进口量变化较大。

稳定的进口量虽然量值大但对国际市场价格影响甚小，不稳定的进口量虽然量值小，但对国际市场价格影响很大。

例如，中国与东南亚国家在95、96年对大豆的需求的迅速增长导致芝加哥大豆期价的上涨。

美国农业部在每月上、中旬发布《世界农产品供求预测》对主要进口国的需求情况作分析并进行预测。

美国农业部还在每月中旬发布《油籽：

世界市场与贸易》作为上一报告的分报告，内容更为专业、详细，包括菜籽、棉籽、花生、葵籽等。

　　（3）出口量

　　出口量是本国生产和加工的商品销往国外市场的数量，它是影响国内需求总量的重要因素之一。

分析其变化应综合考虑影响出口的各种因素的变化情况，如国际、国内市场供求状况，内销和外销价格比，本国出口政策和进口国进口政策变化，关税和汇率变化等。

例如，我国是玉米出口国之一，玉米出口量是影响玉米期货价格的重要因素。

　　（4）期末结存量

　　期末结存量具有双重的作用，一方面，它是商品需求的组成部分，是正常的社会再生产的必要条件；另一方面，它又在一定程度上起着平衡短期供求的作用。

当本期商品供不应求时，期末结存将会减少；反之就会增加。

因此，分析本期期末存量的实际变动情况，即可从商品实物运动的角度看出本期商品的供求状况及其对下期商品供求状况和价格的影响。

以大豆为例，美国农业部在每月发布的《世界农产品供求预测》中公布各国大豆的库存情况，主要生产国美国、巴西、阿根廷的库存情况对芝加哥大豆期价的中长期走势产生影响，并存在很大的相关性。

国内大豆库存情况没有权威的报告。

因为国内农户规模小，存粮情况难以精确统计。

　　基本因素分析法认为，为了更好地把握进行期货交易的有利时机，交易者在利用上述各项因素对商品期货价格走势进行定性分析的同时，还应利用统计技术进行定量分析，提高预测的准确度，甚至还可以通过建立经济模型，系统地描述影响价格变动的各种供求因素之间相互制约、相互作用的关系。

计算机的应用，使基本因素分析中的定量分析变得更加全面和精确。

利用计量经济模型来分析各经济要素之间的制约关系，已成为基本因素分析法的重要预测手段之一。

发现主力动向盯盘要素需知

一、注意盘口观察

　　实时盯盘的基本工作是观察买盘和卖盘，期市中的主力经常挂出巨量的买单或卖单，然后引导价格朝某一方向运动，并时常利用盘口挂单技巧，引诱投资人做出错误的买卖决定，因此注意盘口观察是实时盯盘的关键，可以发现主力的一举一动，实战技巧如下：

　　1.从上压板、下托板看主力意图和期价方向。

大量的卖盘挂单俗称上压板；大量的买盘挂单俗称下托板。

无论上压下托，其目的都是为了操纵期价，诱人跟风，且商品处于不同价区时，其作用是不同的。

当期价处于刚启动不久的中低价区时，主动性买盘较多，盘中出现了下托板，往往预示着主力做多意图，可考虑介入跟风追势；若出现了下压板而期价却不跌反涨，则主力压盘吸货的可能性偏大，往往是大幅涨升的先兆。

当期价升幅已大且处于高价区时，盘中出现了下托板，但走势却是价滞量增，此时要留神主力诱多出货；若此时上压板较多，且上涨无量时，则往往预示顶部即将出现，期价将要下跌。

　　2.隐性买卖盘与买卖队列的关系。

在买卖成交中，有的价位并未在买卖队列中出现，却在成交一栏里出现了，这就是隐性买卖盘，其中经常蕴含主力的踪迹。

一般来说，上有压板，而出现大量隐性主动性买盘（特别是大手笔），期价不跌，则是大幅上涨的先兆。

下有托板，而出现大量隐性主动性卖盘，则往往是主力出货的迹象。

　　3.对敲，即主力利用多个账号同时买进或卖出，人为地将期价抬高或压低，以便从中获益。

当成交栏中连续出现较大成交量，且买卖队列中没有此价位挂单或成交量远大于买卖队列中的挂单量时，则十有八九是主力刻意对敲所为，此时若期价在顶部多是为了掩护出货，若是在底部则多是为了激活人气。

　　4.大单，即每笔成交中的大手笔单子。

当买卖队列中出现大量买卖盘，且成交大单不断时，则往往预示着主力资金活跃。

　　5.扫盘，在涨势中常有大单从天而降，将卖盘挂单悉数吞噬，即称扫盘。

在期价刚刚形成多头排列且涨势初起之际，若发现有大单一下横扫了买卖队列中的多笔卖盘时，则预示主力正大举进场建仓，是投资人跟进的绝好时机。

　　二、重视盘面分析

　　1看量价匹配情况。

通过观察成交量柱状线的变化与对应价格的变化，判断量价匹配是正匹配还是负匹配。

具体是成交量柱状线由短逐步趋长，价格也同步走高，则表明推高动能不断加强，是正匹配，可跟进；反之，价格上涨，成交量柱状线却在萎缩，是负匹配。

无量空涨，短线还会回调。

同样，当成交量柱状线由短逐步趋长，价格不断下滑，表明有大户、机构在沽压，是危险信号，通常大势短期很难再坚挺；成交量柱状线不断萎缩，指数却飞速下滑，是买盘虚脱的恐慌性下跌，在弄清原因的情况下，短线介入，获利丰厚（注意期货价格的下跌往往不需要大量）。

另外，当成交量柱状线急剧放大，期价既未上攻又未下滑，则可能是主力在洗仓，此时投资者可观望；当期价处在高位，成交量柱状线放大，期价逐步下滑，说明主力在减磅；反之，当成交量柱状线放大后持续萎缩，期价却不断下滑，此时有可能是主力在震仓，此时投资者应“抱紧自己的仓位”。

　　2看主力控盘情况。

开盘阶段一般要消化外盘走势和国内市场的最新消息，一般来说，这种信息对国内市场的影响在5分钟之内会表现得淋漓尽致，之后会逐步淡化，在大约半小时后，形成一种平衡的格局。

但由于趋势惯性的影响，中小资金仍会继续进场参与，并将这种热情保持一段时间。

利用外盘走势的影响，并配合国内走势的特点，市场主力会打出一个合理的开盘价格，之后，随着主力行动的逐步淡化，市场转而进入自我消化阶段。

续盘阶段的走势完全由市场主力操作风格和操作思路所决定。

单边市中的成交量会比平时大很多（开盘即封停板除外），这是由于市场价格幅度的扩大引来短线资金的积极参与而造成的。

振荡市是指在市场中没有哪一家能掌握盘面的主动，而价格在争夺下呈现区间振荡的格局。

振荡市的成交量往往没有单边市大，而持仓量会呈明显上升的特点，显示出多空双方对抗拉锯局面的升级。

牛皮市是指在续盘阶段市场上主力资金没有活动，而成交几乎都是由中小资金的成交构成的。

在这种情况下，由于没有主力资金的参与，市场的成交量急剧萎缩，价格变动极为低迷，市场没有明确的行情走势。

终盘阶段是指交易的最后30分钟，又可以分成两个各15分钟的走势。

在第一个15分钟内，市场仍会受续盘阶段趋势的影响，可以算作续盘阶段的延续。

如果续盘阶段有明显趋势，这一阶段的价格波动和成交量的变化会更加剧烈，并可能形成全天最活跃的交投区间。

如果续盘阶段是无趋势，这段时间行情也会从低迷中苏醒过来，转为逐渐活跃。

在最后的15分钟内，市场走势主要由平仓和对第二天的预期这两种动力所主导。

由于短线平仓盘的原因，会造成价格振荡、持仓量下降的走势，这种变化对投资者的参考意义不大。

而在预期的影响下，主力资金会发动一波短期行情，这会对第二天的开盘造成冲击。

收盘阶段要特别留意对重要消息的整体消化情况，尤其注意对消息反应迟钝的情形。

　　3看期价异动情况。

盘口分时图，有时突然会出现飙升或跳水走势，因事先没有征兆，所以称为异动走势。

如果不查出原因所在，而是跟随分时图走势作投资决策，极易出昏招。

一般情况，应该快速搜寻CBOT、LME等交易所的价格走势，浏览各类新闻，尽快查明原因。

比如节假日就会对交易行为和心理预期产生影响，进而影响盘中走势。

由于中国市场的假期与国外并不相同，在中国市场放假期间国外市场仍处于交易状态，而这段真空期的外盘价格走势，对国内市场的影响会使得节假日附近的走势充满了更多的不确定性。

出于风险规避的角度考虑，谨慎的投资者会选择空仓的决定，这是节假日来临前市场普遍的心态。

出于预期考虑，小资金会在假日前对境外市场作出判断，而主力考虑的则是重大战略的部署问题，即在某种情况下采取何种方式更有利于自己，即在节后影响因素明朗的情况下掌握更大的主动。

其实，有时你费了很大的劲，也没有弄清楚到底是什么原因导致的行情异动，只找出一些看似牵强附会的解释。

那我告诉你：

这往往就预示着下一步行情发展的真正方向。

期货分析方法

（一）八种影响期货价格变动的因素

　　商品价格的波动主要是受市场供应和需求等基本因素的影响，即任何减少供应或增加消费的经济因

素，将导致价格上涨的变化；反之，任何增加供应或减少商品消费的因素，将导致库存增加、价格下跌

。

然而，随着现代经济的发展，一些非供求因素也对期货价格的变化起到越来越大的作用，这就使提投

资市场变得更加复杂，更加难以预料。

影响价格变化的基本因素要概括起来主要有以下八个上面：

　　1．供求关系。

期货交易是市场经济的产物，因此，它的价格变化受市场供求关系的影响。

当供大于

求时，期货价格下跌；反之，期货价格就上升。

　　2．经济周期。

在期货市场上，价格变动还受经济周期的影响，在经济周期的各个阶段，都会出现随

之波动的价格上涨和下降现象。

　　3．政府政策。

各国政府制定某些政策和措施会对期货市场价格带来不同程度的影响。

　　4．政治因素。

期货市场对政治气候的变化非常敏感，各种政治性事件的发生常常对价格造成不同程

度的影响。

　　5．社会因素。

社会因素指公众的观念、社会心理趋势、传播媒介的信息影响。

　　6．季节性因素。

许多期货商品，尤其是农产品有明显的季节性，价格亦随季节变化而波动。

　　7．心理因素。

所谓心理因素，就是交易者对市场的信心程度，人称“人气”。

如对某商品看好时，

即使无任何利好因素，该商品价格也会上涨；而当看淡时，无任何利淡消息，价格也会下跌。

又如一些

大投机商品们还经常利用人们的心理因素，散布某些消息，并人为地进行投机性的大量抛售或补进，谋

取投机利润。

　　8．金融货币变动因素。

在世界经济发展过程，各国的通货膨胀，货币汇价以及利率的上下波动，已

成为经济生活中的普遍现象，这对期货市场带来了日益明显的影响。

（二）基本分析法

　　从商品的实际供求和需求对商品价格的影响这一角度来进行分析的方法。

这种分析方法注重国家的

有关政治、经济、金融政策、法律、法规的实施及商品的生产量、消费量、进口量和出口量等因素对商

品供求状况直接或间接的影响程度。

期货价格走势基本分析具体方法有：

　　1．结转库存量；

　　2．产量；

　　3．产情报告；

　　4．气候；

　　5．经济状况；

　　6．其它：

如替代品的供求状况、全球性竞争因素等。

　　（三）技术因素分析法

　　1．K线图；

　　2．线形图；

　　3．点数图；

　　4．移动平均线法等。

解读期货盘口的开平仓状态

与股票不同，国内期货的成交量都是双边计算，因此成交量中即包含了买入量，也包含了卖出量，是单边计算的两倍。

每笔成交都伴随着成交量的增加，但持仓量却有可能出现增加、不变和减少三种情况。

在没有合笔的

情况下，我们定义了双开仓、双平仓、多换手、空换手四种基本状态。

　　双开仓是指某笔成交中，开仓量等于现量，平仓量为零，持仓量增加，差值等于现量，表明多空双方均增仓；双平仓是指某笔成交中，开仓量等于零，平仓量为现量，持仓量减少，差值等于现量，表明多空双方均减仓；若某笔成交中，开仓量和平仓量均等于现量的一半，持仓量不变，则表明多头仓位和空头仓位都未发生变化，只是部分仓位在多头之间或空头之间发生了转移，结合内外盘的状态，我们定义外盘时该笔成交的状态为多换手，内盘时为空换手。

　　若交易所数据有合笔情况，由于该笔成交有可能是以上四种基本状态的一个组合，持仓量的变化与成交量的变化将会出现不一致。

结合内外盘状态，我们又定义了多头开仓、多头平仓、空头开仓、空头平仓四种开平仓状态。

多头开仓指持仓量增加，但持仓量的增加值小于现量，且为主动买盘；空头开仓指持仓量增加，但持仓量的增加值小于现量，且为主动卖盘；多头平仓指持仓量减少，但持仓量的增加值小于现量，且为主动卖盘；空头平仓指