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财务分析体系全攻略整理版
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目录
前言……………………………………………………………………………………2
1、关于三张表…………………………………………………………………2
2、关于其他附表………………………………………………………………2
3、财务报告撰写要点…………………………………………………………2
一、企业资产、负债和所有者权益的构成分析……………………………………6
1、总资产………………………………………………………………………6
2、流动资产…………………………………………………………………6
3、负债和所有者权益合计…………………………………………………6
4、所有者权益…………………………………………………………6
5、流动负债………………………………………………………………6
二、企业资金结构分析……………………………………………………………….8
1、资产结构分析………………………………………………………………8
2、负债结构分析………………………………………………………………9
3、决定企业合理的资金结构因素……………………………………………11
4、结论…………………………………………………………………………12
三、企业经营协调性分析………………………………………………13
1、经营协调性的含义…………………………………………………………13
2、长期投融资活动协调性分析………………………………………………13
3、企业生产经营活动协调性分析……………………………………………13
4、现金收支的协调性分析……………………………………………………14
5、企业经营的动态协调性分析………………………………………………15
6、企业协调性分析的意义……………………………………………………15
四、企业偿债能力分析…………………………………………………16
1、通过财务报表分析企业的偿债能力………………………………………16
2、用期限法分析企业的偿债能力……………………………………………18
3、企业的经营风险和财务风向分析…………………………………………20
4、企业经营风险分析的主要内容……………………………………………20
5、企业财务风险分析的主要内容……………………………………………21
6、经营杠杆和财务杠杆相互作用的几种情况………………………………22
7、结论…………………………………………………………………………23
五、企业利润及利润表分析……………………………………………24
1、企业收入包括主营业务收入和其他业务收入……………………………24
2、企业的期间费用包括营业费用、管理费用和财务费用…………………24
3、所得税费用的计算：
应付税款法和纳税影响会计法（递延法和债务法）...24
4、所得税后利润分配顺序………………………………………………………25
5、利润分配政策分析……………………………………………………………25
六、企业盈利能力分析…………………………………………………27
1、从实现利润的稳定性角度分析………………………………………………27
2、通过经济效益指标分析企业的盈利能力……………………………………27
3、分析性利润表…………………………………………………………………28
4、保值增值能力分析……………………………………………………………29
5、杜邦财务分析体系（TheDuSystem）………………………………………31
七、企业经营管理能力分析……………………………………………34
1、资产、负债和所有者权益变动角度分析……………………………………34
2、从企业生产经营活动的协调性角度分析……………………………………35
3、对企业经营决策能力的综合评价……………………………………………38
八、企业发展能力分析…………………………………………………39
1、企业自我发展能力分析………………………………………………………39
2、企业筹资发展能力分析………………………………………………………42
3、企业发展的几种状态…………………………………………………………45
九、投资项目经济可行性分析…………………………………………47
1、投资项目经济可行性分析的步骤和内容…………………………………47
2、投资项目经济可行性分析的一般方法……………………………………47
3、在考虑时间因素情况下的评价指标………………………………………47
4、与分析投资项目经济可行性有关的其他经济分析………………………48
5、收购兼并项目经济可行性分析……………………………………………48十、现金流量表分析……………………………………………………52
1、现金流量表有关定义………………………………………………………52
2、现金流量表的作用…………………………………………………………52
3、现金流量的分类……………………………………………………………52
4、现金流量表的编制原则……………………………………………………54
5、特殊行业现金流量的会计处理……………………………………………54
6、现金流量表的编制方法（直接根据有关科目记录分析填列）…………55
7、现金流量表的编制方法（工作底稿法）……………………………………61
8、现金流量表的编制方法（T形账户法）……………………………………63
9、现金流量表分析…………………………………………………………….63
前言
1、关于三张主表
（1）资金结构构成分析：
分析资金的结构合理性如否，根据所处企业的行业性质，采用绝对构成比例．
（2）经营协调性分析：
计算企业的营运资本、营运资金需求和现金支付能力来分析企业的企业的动态协调性。
具体内容详见上贴。
（3）偿债能力分析：
通过相关财务指标计算分析企业的经营风险和财务风险，合理利用2个杠杆系数。
（4）利润构成及盈利能力分析：
从企业实现利润的稳定性角度通过经济效益指标编制分析性利润表。
根据杜邦财务分析体系层层剥离，找出影响权益收益率的波动因素。
（5）经营管理能力分析：
A、从企业资产、负债和所有者权益变动角度分析；B、从企业生产经营活动协调性角度分析；C、从企业的经营决策能力角度综合评价。
（6）发展能力分析：
从企业的自我发展能力和筹资能力角度分析企业的发展状态。
（7）投资项目经济可行性分析：
在考虑实际因素情况下根据项目的立案和对比方案进行优劣可行如否分析。
（8）现金流量表分析。
具体（略），针对年报企业用。
（9）效绩评价指标综合分析。
针对熟练者应用。
2、关于其他附表
（1）成本分析：
采用纵向和横向对比分析，分析企业的现状及影响其升降的原因。
仅对工业企业适用。
（2）三大费用分析：
加强控制考核力度，提取建议。
（3）具体材料利用率投放分析：
（4）综合摊销贡献及盈亏临界点分析。
（5）其他附表：
根据具体情况编制。
3、财务报告撰写要点
财务分析报告（本文主要指内部管理报告）是对企业经营状况、资金运作的综合概括和高度反映。
然而要写出一份高质量的财务分析报告并非易事。
笔者认为，撰写财务报告以下六点值得注意：
一、要清楚明白地知道报告阅读的对象（内部管理报告的阅读对象主要是公司管理者尤其是领导）及报告分析的范围。
报告阅读对象不同，报告的写作应因人而异。
比如，提供给财务部领导可以专业化一些，而提供给其它部门领导尤其对本专业相当陌生的领导的报告则要力求通俗一些；同时提供给不同层次阅读对象的分析报告，则要求分析人员在写作时准确把握好报告的框架结构和分析层次，以满足不同阅读者的需要。
再如，报告分析的范围若是某一部门或二级公司，分析的内容可以稍细、具体一些；而分析的对象若是整个集团公司，则文字的分析要力求精练，不能对所有问题面面俱到，集中性地抓住几个重点问题进行分析即可。
二、了解读者对信息的需求，充分领会领导所需要的信息是什么。
记得有一次与业务部门领导沟通，他深有感触地谈到：
你们给我的财务分析报告，内容很多，写得也很长，应该说是花了不少心思的。
遗憾的是我不需要的信息太多，而我想真正获得的信息却太少。
我们每月辛辛苦苦做出来的分析报告原本是要为业务服务的，可事实上呢？
问题出在哪？
我认为，写好财务分析报告的前提是财务分析人员要尽可能地多与领导沟通，捕获他们“真正了解的信息”。
三、报告写作前，一定要有一个清晰的框架和分析思路。
财务分析报告的框架具体如下：
报告目录—重要提示—报告摘要—具体分析—问题重点综述及相应的改进措施。
“报告目录”告诉阅读者本报告所分析的内容及所在页码；“重要提示”主要是针对本期报告在新增的内容或须加以重大关注的问题事先做出说明，旨在引起领导高度重视；“报告摘要”是对本期报告内容的高度浓缩，一定要言简意赅，点到为止。
无论是“重要提示”，还是“报告摘要”，都应在其后标明具体分析所在页码，以便领导及时查阅相应分析内容。
以上三部分非常必要，其目的是，让领导们在最短的时间内获得对报告的整体性认识以及本期报告中将告知的重大事项。
“问题重点综述及相应的改进措施”一方面是对上期报告中问题执行情况的跟踪汇报，同时对本期报告“具体分析”部分中揭示出的重点问题进行集中阐述，旨在将零散的分析集中化，再一次给领导留下深刻印象。
“具体分析”部分，是报告分析的核心内容。
“具体分析”部分的写作如何，关键性地决定了本报告的分析质量和档次。
要想使这一部分写得很精彩，首要的是要有一个好的分析思路。
例如：
某集团公司下设四个二级公司，且都为制造公司。
财务报告的分析思路是：
总体指标分析—集团总部情况分析—各二级公司情况分析；在每一部分里，按本月分析—本年累计分析展开；再往下按盈利能力分析—销售情况分析—成本控制情况分析展开。
如此层层分解，环环相扣，各部分间及每部分内部都存在着紧密的勾稽关系。
四、财务分析报告一定要与公司经营业务紧密结合，深刻领会财务数据背后的业务背景，切实揭示业务过程中存在的问题。
财务人员在做分析报告时，由于不了解业务，往往闭门造车，并由此陷入就数据论数据的被动局面，得出来的分析结论也就常常令人啼笑皆非。
因此，有必要强调的一点是：
各种财务数据并不仅仅地通常意义上数字的简单拼凑和加总。
每一个财务数据背后都寓示着非常生动的增减、费用的发生、负债的偿还等。
财务分析人员通过对业务的了解和明察，并具备对财务数据敏感性的职业判断，即可判断经济业务发生的合理性、合规性，由此写出来的分析报告也就能真正为业务部门提供有用的决策信息。
财务数据毕竟只是一个中介（是对各样业务的如实反映，或称之为对业务的映射），因而财务数据为对象的分析报告就数据论数据，报告的重要质量特征“相关性”受挫，对决策的“有用性”自然就难以谈起。
五、财务分析报告的分析手法。
如何才能将报告写活并有自己的特色？
这里仅介绍本人在报告写作过程中几点所悟：
（1）分析要遵循差异—原因分析—建议措施原则。
因为撰写财务分析报告的根本目的不仅仅是停留在反映问题、揭示问题上，而是要通过对问题的深入分析，提出合理可行的解决办法，真正担负起“财务参谋”的重要角色。
唯此，报告的有用性或分量才可能得到提高和升华。
（2）对具体问题的分析采用交集原则和重要性原则并存手法揭示异常情况。
例如，某公司有36个驻外机构，为分析各驻外机构某月费用控制情况和工作效率，我们以“人均差旅费”作为评价指标之一。
在分析时，我们采用比较分析法（本月与上月比较）从增长额（绝对数）、增长率（相对数）两方面比较以揭示费用异常及效率低下的驻外机构，我们分别对费用增长前十位（定义为集合A）及增长率前十位（定义为集合B）的驻外机构进行了排名，并定义集合C=A∩B，则集合C中驻外机构将是我们重点分析的对象之一，这就是“交集原则”。
然而，交集原则并有一定能够揭示出全部费用异常的驻外机构，为此“重要性原则”显得必不可少。
在运用交集原则时，头脑中要有重要性原则的意识；在运用重要性原则时，同样少有了闪集思想。
总而言之，财务分析人员要始终“抓重点问题、主要问题”，在辩证法上体现为两点论基础上的重点论。
（3）问题集中点法亦可称之为焦点映射法。
这种分析手法主要基于以下想法：
在各部分分析中，我们已从不同角度对经营过程中存在的问题进行了零散分析。
这些问题点犹如一张映射表，左边是不同的分析角度，右边是存在问题的部门可费用项目。
每一个分析角度可能映射一个部门或费用项目，也可能是多个部门或费用项目。
由于具体到各部分中所分析出来的问题点还不系统，因而给领导留下的印象比较散乱，重点问题不突出；而领导通过月度分析报告，意在抓几个重点突出的问题就达到目地了。
故而财务分析人员一方面在具体分析时，要有意识地知道本月可能存在的重点问题（在数据整理时具有对财务数据敏感性的财务分析人员能感觉到本月可能存在的重大异常情况），另一方面要善于从前面零散的分析中筛选出一至两个焦点性问题
六、分析过程中应注意的其它问题。
（1）对公司政策尤其是近期来公司大的方针政策有一个准确的把握，在吃透公司政策精神的前提下，在分析中还应尽可能地立足当前，瞄准未来，以使分析报告发挥“导航器”作用；
（2）财务人员在平时的工作当中，应多一点了解国家宏观经济环境尤其是尽可能捕捉、搜集同行业竞争对手资料。
因为，公司最终面对地是复杂多变的市场，在这个大市场里，任何宏观经济环境的变化或行业竞争对手政策的改变都会或多或少地影响着公司的竞争力甚至决定着公司的命运；
（3）勿轻意下结论。
财务分析人员在报告中的所有结论性词语对报告阅读者的影响相当之大，如果财务人员在分析中草率地下结论，很可能形成误导。
如目前在国内许多公司里核算还不规范，费用的实际发生期与报销期往往不一致，如果财务分析人员不了解核算的时滞差，则很容易得出错误的结论；
（4）分析报告的行文要尽可能流畅、通顺、简明、精练，避免口语化、冗长化
一、企业资产、负债和所有者权益的构成分析
-------------------------------------------------------------------------------
1、总资产＝流动资产＋结构性资产
2、流动资产＝货币资产＋生息资产＋信用资产＋存货资产
（1）货币资产：
现金、各种银行等金融机构存款和可立即用于支付的票据。
特点：
流动性最强，是现实的支付能力和偿债能力。
作用：
满足日常支付；预防不测风险；应付市场变化；进行利率或价格投机。
过多：
资金闲置，获利为零；丧失发展和获利机会。
（2）生息资产：
是企业利用正常生产经营中暂时多余的资金，购入或持有的可随时变现的有价证券或其他投资。
如企业购买的国库券、短期债券、商业汇票或本票、可转让存单等短期投资和应收票据。
特点：
信用度高；变现力强；获利水平低。
作用：
减少现金持有造成的利润损失；可随时补足现金。
（3）信用资产：
指企业以信用为基础向他人赊销商品或提供劳务时所形成的应收账款或应收票据。
主要包括无担保应收票据、应收账款、其他应收款等。
特点：
赊销商品项目是确定的；交易数量有限；回收期比较确定。
作用：
通过延长付款期或增加信用资产数量，扩大销售量；通过市场占有率的提高和产量的增加，实现规模经济。
过多：
应收账款管理费用上升，坏账增多，企业资产风险增大。
原则：
应收账款的增加应以不增加坏账损失和缩短账龄为前提；应收账款的减少应以
不减少销售收入和不增加赊销数额为前提。
（4）存货资产：
指企业在生产经营过程中为销售或者为生产耗用而储备的资产。
如商品、产成品、半成品、在产品及各种材料、燃料、包装物、低值易耗品等。
特点：
占用资金多；影响较大。
作用：
保证原料供应；均衡生产；有利销售。
过多：
存货成本增加；市场风险增大。
原则：
增加应以满足生产、不盲目采购和无产品积压为前提；减少应以压缩库存量，加速周转但不影响生产为前提。
3、负债和所有者权益合计＝流动负债＋结构性负债
4、所有者权益＝实收资本＋资本公积金＋盈余公积金＋未分配利润
5、流动负债＝营业环节负债＋融资环节负债＋收益分配环节负债
（1）营业环节负债：
如应付票据、应付账款、预收款、应付税金及工资、预提费用等，是企业生产过程中形成的负债。
特点：
在规定的付款期限内一般不支付利息，但到期时必须偿还，否则要支较高费用。
反映：
反映企业生产经营过程能够提供资金来源的多少，主要与产品的市场竞争能力、企业的采购和付款政策有关。
（2）融资环节负债：
如短期借款和1年内到期的长期负债等。
特点：
要支付一定的利息，但到期后一般可以协商延期偿还。
反映：
反映企业生产经营活动依赖金融机构的程度，是经营业务波动性大小的反映。
（3）收益分配环节负债：
如应付股利、应付奖金、应交所得税等。
特点：
一旦形成就应按期支付，否则会影响企业信誉。
二、企业资金结构分析
-------------------------------------------------------------------------------
1、资产结构分析
（1）流动资产率＝流动资产额/资产总额×100％
A、比例上升或较高的优点：
a、企业应变能力增强；
b、企业创造利润和发展的机会增加；
c、加速资金周转潜力大。
注意：
企业是否超负荷运转。
企业营业利润是否按同一比例增长：
企业营业利润和流
动资产率同时提高，说明企业正在发挥现有潜力，经营状况好转；反之，若企业利润并没有增长，则说明企业产品销售不畅，经营形势恶化。
B、比例下降或较低：
a、如果销售收入和利润都有所增加，则说明企业加速了资金周期运转，创造出更多利润；
b、反之，利润并没有增长，说明企业原有生产结构或者经营不善，企业财务状况恶化，表明企业的生产下降，沉淀资产比例增加，企业转型趋于困难。
注意：
当企业以损失当前利益来寻求长远利益时，比如趋于增加在建工程或长期投资时，也有可能在短期内出现流动资产和实现利润同时下降的情况。
C、常规标准：
通常商业企业的流动资产往往大于非流动资产，而化工企业的则可能相反。
一般地，纺织、冶金行业的企业流动资产率在30％～60％之间，商业批发企业的有时可高达90％以上。
（2）存货比率＝存货/流动资产总额×100％（其分母也可用总资产来代替）
A、比率上升或较高：
a、企业产品销售不畅；
b、流动资产变现能力有所下降；
c、加强存货管理变得重要起来。
B、比率下降或较低：
a、产品销售较好；
b、原材料市场好转；
c、流动资产变现能力提高。
（3）长期投资率＝长期投资合计/结构性资产合计×100％
A、比例提高说明：
a、企业内部发展受到限制；
b、企业目前产业或产品利润率较低，需要寻求新的产业或产品；
c、企业长期资金来源充足，需要积累起来供特定用途或今后充分利用；
d、投资于企业内部的收益低，前景不乐观。
B、比例高所带来的问题：
a、企业无经营控制权；
b、企业能否得到预期收益，取决于被投资公司，不确定性较高；
c、企业自身实力下降或者产业趋于分散。
（4）在建工程率＝在建工程合计/结构性资产合计
A、是否增加在建工程要看：
a、企业长期资金来源是否有保证；
b、企业投资项目预期收益率是否高于长期投资的收益率；
c、企业的经济环境或市场前景是否良好。
B、要注意的是：
a、建设项目的预期收益和风险如何；
b、企业能否筹集到工程建设资金；
c、企业是在扩大生产能力还是在调整产品结构。
C、另外：
无形资产多少和固定资产折旧快慢也在一定程度上反映企业资产结构的特点。
无形资产持有多的企业，开发创新能力强；而那些固定资产折旧比例较高的企业，技术更新换代快。
2、负债结构分析
（1）资产负债率＝负债总额/资产总额×100％（也叫债权人投资安全系数，一般60％左右）
A、比例下降或较低时：
a、企业经济实力增强，潜力有待发挥；
b、企业资金来源充足，获利能力是否增强要看企业自有资金利润率的变化情况：
Ⅰ、如果企业自有资金利润率（企业实现净利润与所有者权益之比）较高，高于银行长期贷款利率，说明企业产品的盈利能力较高；
Ⅱ、如果企业自有资金利润率提高，说明企业通过自我积累降低了资产负债率，并提高了企业的盈利能力；Ⅲ、如果企业的自有资金利润率与过去相比反而有所下降，则说明企业资产负债率的降低并没有减轻企业的负担，并没有提高企业的经济效益。
c、也可能是企业产品利润率较低，企业承受不了借款利息负担，企业用未分配利润或生产经营资金偿还了部分负债，从而使企业的生产经营规模同时缩小。
B、比例升高或较高时：
a、企业独立性降低，企业发展受外部筹集资金的制约增强；
b、企业债务压力上升，结构稳定性降低，破产风险增加；
c、企业总资产和经营规模扩大。
注意：
对其升高的分析，也要与资金利润率的变化相结合：
Ⅰ、自有资金利润率升高，且大于银行长期借款利率，说明负债经营正确，企业通过举债发展扩大了生产经营规模，新增生产能力所创造的利润在支付银行利息之后增加了企业的实现利润；
Ⅱ、自有资金利润降低，说明负债经营不理想，企业新增的利润不但没有随投入的增加而增加，反而有所降低；
Ⅲ、另外，负债经营通常会使企业的破产风险增大，但如果负债经营使企业收益能力增强，反过来又会提高企业的偿债能力并降低破产风险。
（2）负债经营率＝长期负债总额/所有者权益总额×100％（一般在25％～35％之间较合理）
注：
负债经营率一般与银行长期贷款利率成反比，与企业盈利能力成正比。
A、比率升高或较高时：
优点：
a、企业生产经营资金增多，企业资金来源增大；
b、企业自有资金利用外部资金水平提高，自有资金潜力得到进一步发挥。
缺点：
a、资金成本提高，长期负债增大，利息支出提高；
b、企业风险增大，一旦企业陷入经营困境，如货款收不回，流动资金不足等情况，长期负债就变成了企业的包袱。
B、比率降低或较低时：
优点：
a、企业独立性强；
b、企业长期资金稳定性好。
缺点：
a、企业产品利润率低；
b、企业产品利润率高，企业自有资金利润率大于银行利率，而企业没有充分利用外部资金为企业创利；
c、也有可能出现流动负债过高，企业生产经营过程资金结构不稳的情况。
（3）产权比率＝负债总额/自有资金总额×100％（也叫资本负债率，保守100％，我国200％）
注：
产权比率高是高风险高报酬的财务结构；产权比率低是低风险低报酬的财务结构。
产权比率因行业或企业利润率高低不同而差别较大。
一般认为100％较合理，目前对我国企业要求产权比率在200％是比较合理的。
A、比率提高或较高时：
a、企业结构稳定性和资金来源独立性降低；
b、债权人所得到的偿债保障下降；
c、企业借款能力降低。
B、比率降低或较低时：
a、企业偿债能力强，破产风险小；
b、股东及企业外的第三方对企业的信心提高。
但产权比率过低说明：
企业没有充分利用自有资金；企业借款能力和发展潜力还较大
（4）流动负债率＝流动负债总额/负债及权益总额×100％
A、比率升高或较高时：
a、企业的资金成本降低；
b、偿债风险增大；
c、可能是企业盈利能力降低，也可能是企业业务量增大的结果。
B、比率降低或较低时：
a、企业偿债能力减轻；
b、企业结构稳定性提高；
c、可能是企业经营业务萎缩，也可能是企业获利能力提高，需看流动资产的增长情况和获利能力的变化情况：
Ⅰ、如果流动负债率和流动资产率同时提高，说明企业扩大了生产经
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