工程经济学课程设计Word文档下载推荐.docx
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5
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7
8~10
年初累计借款
1000
1030
824
618
412
206
本年应计利息
300
61.8
49.44
37.08
24.72
12.36
本年应还本金
61.80
当年折旧费
302.423
当年摊销量
90.90
90.900
1.2案例二
2009年初，某业主拟建一年产15万吨产品的工业项目。
已知2006年已建成投产的年产12万吨产品的类似项目。
投资额为500万元，自2006年至2009年每年平均造价指数递增3%。
拟建项目有关数据资料如下：
1、项目建设期为1年，运营期为6年，项目全部建设投资为700万元，预计全部形成固定资产。
残值率4%，固定资产余值在项目运营期末收回。
2、运营期第一年投入流动资金150万元，全部为自有资金，流动资金在计算期末全部收回。
3、在运营期间，正常年份每年的营业收入为1200万元，总成本费用为600万元，经营成本为400万元，营业税基附加税率为6%，所得税率为25%，行业基准投资回收期为6年。
4、投产第1年生产能力达到设计能力的60%，营业收入与经营成本也为正常年份的60%，总成本费用为500万元，投产第2年及第2年后各年均达到设计生产能力。
5、为简化起见，将“调整所得税”列为“现金流出”的内容。
问题：
1、试用生产能力指数法列式计算拟建项目的静态投资额。
2、编制融资前该项目的投资现金流量表，将数据填入表8-2中，并计算项目投资财务净现值（所得税后）。
3、列式计算该项目的静态投资回收期（所得税后），并评价该项目是否可行。
融资前该项目的投资现金流量表表8-2
项目
计算期
现金流入
720.00
1200.00
1378.00
1.1
营业收入
1.2
回收固定资产余值
28.00
1.3
回收流动资金
150.00
现金流出
700.00
477.40
604.00
2.1
建设投资
2.2
流动资金
2.3
经营成本
240.00
400.00
2.4
营业税金及附加
43.20
72.00
2.5
调整所得税
44.20
132.00
所得税后净现金流量
-700.00
242.60
596.00
774.00
累计所得税后净现金流量
-457.40
138.60
734.60
1330.60
1926.60
2700.60
折现净现金流量折现系数（i=10%）
0.909
0.826
0.751
0.683
0.621
0.564
0.513
所得税后折现净现金流量
-636.30
200.39
447.60
407.07
370.12
336.14
397.06
累计所得税后折现净现金流量
-435.91
11.69
418.76
788.88
1125.02
1152.08
答案：
1.静态投资总额=500×
（15/12）¹
×
（1+3%）³
=682.95（万元）
2.项目投资财务净现值（所得税后）=1522.08万元。
3.计算指标：
项目投资回收期（年）（所得税前）=（3-1）+457.6/596=2.77年。
1.3【案例三】
某项目建设期为2年，生产期为8年，项目建设投资3200万元，预计全部形成固定资产，固定资产折旧年限为8年，按平均年限折旧法计算折旧，残值率为5%，在生产期末回收固定资产残值。
建设期第一年投入建设资金的60%，第二年投入40%，其中每年投资的50%为自有资金，50%由银行贷款，贷款年利率为7%，建设期只计利息不还款。
银行要求建设单位从生产期开始的6年间，按照每年等额本金偿还法进行偿还，同时偿还当年发生的利息。
生产期第一年投入流动资金300万元，全部为自有资金。
流动资金在生产期末全部收回。
预计生产期各年经营成本均为2500万元，营业收入在计算期第三年为3800万元，第四年为4320万元，第5~10年均为5400万元。
假定营业税金及附加税率为6%，所得税率为33%，行业基准投资收益率为10%基准投资回收期18年。
【问题】
1．列式计算项目计算期第3年的累计借款，固定资产残值及各年固定资产折旧额。
2．编制项目借款还本付息表。
3．编制项目资本金现金流量表。
4．列式计算资金财务内部收益率、资本金财务净现值、静态和动态投资回收期，并对项目做可行性判断。
【答案】1、第一年应计利息=（0+3200×
0.6×
0.5÷
2）×
7%=33.60（万元）
第二年应计利息=[（3200×
0.5+33.6）+3200×
0.4×
2]×
7%=91.95（万元）
建设期贷款利息=33.60+91095=125.52（万元）
第三年初的累计借款=3200×
50%+125.52=1725.52（万元）
固定资产残值=（3200+125.52）×
5%=166.28（万元）
年折旧额=3200+125.52）×
（1-5%）﹢8=394.91（万元）
项目借款还本付息表（单位：
万元）表8—3
项目
建设期
生产期
8
993.60
1725.52
1437.93
1150.34
862075
575.16
287.57
本年新增借款
960
640
本年应付利息
33.60
91.95
120.79
100.66
80.52
60.39
40.26
20.13
287.59
本年应还利息
生产期前6年等额本金偿还法，每年应还本金为：
1671.52÷
6=287.59（万元）
某项目资本金现金流量表（单位：
万元）表8-4
9
10
3800
4320
5400
5866.28
166.28
3619.96
3498.98
3885.30
3871.81
3844.84
3543.76
项目资本金
借款本金偿还
借款利息支付
2500
228
259.2
324
2.6
所得税
183.58
351.53
693.19
699.83
706.47
713.12
719.16
2.7
净现金流量
-960
-640
180.04
821.02
1514.70
1528.19
1541.68
1555.16
1856.24
2322.52
累计净现金流量
-1600
-1419.96
-598.94
915.76
2443.95
3985.63
5540.79
7397.03
9719.55
折现系数
0.467
0.424
0.386
折现净现金流量
-872.64
-528.64
135.21
560.63
940.63
861.90
790.88
726.26
787.05
896.49
累计折现净现金流量
-1401.28
1266.07
-705.31
235.32
1097.22
1888.10
2614.36
3401.41
4297.90
运营期各年总成本费用：
第3年总成本费用=2500+3949.91+120.79=3015.70（万元）
第4年总成本费用=2500+3949.91+100.66=2995.57（万元）
第5年总成本费用=2500+3949.91+80.52=2975.43（万元）
第6年总成本费用=2500+3949.91+60.39=2955.30（万元）
第7年总成本费用=2500+3949.91+40.26=2935.17（万元）
第8年总成本费用=2500+3949.91+20.13=2915.04（万元）
第9、10年总成本费用=2500+3949.91=2894.91（万元）
运营期各年所得税：
第3年所得税=（3800-3015.70-228）×
33%=183.58（万元）
第4年所得税=（4320-2995.57-259.2）×
33%=351.53（万元）
同理，第5年所得税=693.19（万元）
第6年所得税=699.83（万元）
第7年所得税=703.47（万元）
第8年所得税=713.12（万元）
第9、10年所得税=719.76（万元）
4.资本金财务内部收益率：
经试算。
取i1=44%,得NPV1=26.45（万元）
取i2=45%,得NPV2=-4.92（万元）
带入线性内插公式：
IRR=44%+26.45/[26.45-（-4.92）]×
100%=44.84%
资本金财务净现值FNPV=4297.90（万元）
静态投资回收期Pt=5-1+598.94/1514.70=4.40（年）
动态投资会收取Pt=5-1+7053.31/940.63=4.75（年）
资本金财务内部收益率44.84%大于行业基准收益率10%，资本金财务净现值为4297.90万元大于0，静态投资回收期4.40年小于行业基准投资回收期8年；
动态投资回收期4.75年小于计算期10年，说明该项目在财务上是可行的。
1.4例案四
某建设项目计算期10年，其中建设期2年。
项目3年开始投产，第五年开始达到100%设计生产能力。
固定资产投资9600万元（不含建设期贷款利息），预计9000万元形成固定资产，600万元形成无形资产。
固定资产年折旧费为700万元，固定资产余值在项目运营期末收回。
无形资产在运营8年中，均匀摊入成本。
流动资金为1000万元，在计算期末收回。
项目运营期（即从第三年到第十年）按等额本金法偿还，流动资金贷款每年付息，建设期贷款利率为6.22%（按年付息），流动资金贷款利率为3%。
第三年、第四年的经营成本分别为4200和4600万元，第5---10年的经营成本均为5000万元。
经营成本的80%作为固定成本，所得税率为25%。
项目的资金
投入、收益、成本等基础数据，见表8—5。
建设项目资金投入、收益及成本表（单位：
万元）表8—5
年份
5-10
建设
投资
自有资金部分
3000
贷款（不含贷款利息）
5000
400
贷款
100
500
年销售量（万吨）
0.8
1.0
年经营成本
4200
4600
1.计算无形资产摊销费。
2.填写借款还本付息表，把计算结果填入表8-6中（表中数字按四舍五入取整，表8-7、表8-8同）。
3.填写总成本费用估算表，把计算结果填入答题纸表8-7中。
填写简化的利润与利润分配表，把计算结果填入答题纸表8-8中。
盈余公积金提取比例为10%。
解：
1.无形资产摊销费=600÷
8=75（万元）
2.建设期借款利息
建设期贷款利息=0.5×
5000×
6.22%=156（万元）
每年应还本金=（000+156）=645（万元）
项目还本付息表（单位：
万元）表8-6
年份
5156
4511
3866
3221
2576
1931
1286
641
156
321
281
240
200
160
120
80
40
本年应计本金
645
总成本费用估算表（单位：
万元）表8-7
年份项目
折旧费
700
摊销费
75
财务费
299
258
218
178
138
98
58
4.1
长期借款利息
4.2
流动资金借款利息
18
总成本费用
5299
5674
6033
5993
5953
5913
5873
5833
5.1
固定成本
3360
3680
4000
5.2
可变成本
1939
1994
2033
1993
1953
1913
1873
1833
利润与利润分配表（单位：
万元）表8-8
年份
销售收入
4800
6000
销售税金及附加
330
利润总额
-739
-713
-476
-199
118
357
397
437
30
90
99
109
净利润
88
267
298
328
盈余公积
27
33
可分配利润
79
268
295
1.5案例五
项目建设投资（不含建设期贷款利息）1300万元，第一年投入700万元，全部为投资方自有资金；
第2年投入800万元，其中600万元为银行贷款，贷款年利率6%。
贷款偿还方式为：
第3年不还本付息，以第3年末的本息和为基准，从第4年开始，分4年等额还本，当年还清当年利息。
项目流动资金投资400万元，在第3年和第4年等额投入，均为银行贷款，贷款利率8%，贷款本金在计算其最后一年偿还，当年还清当年利息。
项目第3年的总成本费用（含贷款利息偿还）为900万元，第4年至第10年的总成本费用均为1500万元，其中，第3年至第10年的折旧费均为100万元。
计算结果出答题纸表1.17保留三位小数外，其余均保留两位小数。
1.计算项目各年的建设投资贷款和流动资金贷款还本付息额，并将计算结果填入答题纸表8-9和表8-10。
2.列式计算项目第3年，第4年，第10年的经营成本。
3.项目的投资额，单位产品价格和年经营成本在初始值的基础上分别变动±
10%时对应的财务净现值的计算结果见表8-11。
根据该表的数据列式计算各因素的敏感系数，并对3个因素的敏感性进行排序。
4.根据表8-11中的数据绘制单因素敏感性分析图，列式计算并在图中标出单位产品价格的临界点。
单因素变动情况下的财务净现值（单位：
万元）表8-9
-10%
+10%
投资额
1410
1300
单位产品价格
2280
2050
550
项目建设投资贷款换本付息表（单位：
万元）表8-10
名称
618.000
655.080
491.310
327.540
163.770
600
18.000
37.080
39.305
29.479
19.652
9.826
项目流动资金贷款换本付息表（单位：
万元）表8-11
16
32
2.第三年的经营成本=900-100-37.080-16=746.92（万元）
第四年的经营成本=1500-100-39.305-32=1428.695（万元）
第十年的经营成本=1500-100-32=1368（万元）
3.投资额：
（1410-1300）/1300/（-10%）=-0.85
单位产品价格：
（320-1300）/1300/（-10%）=7.54
年经营成本：
（550-1300）/1300/10%=-5.77
没关系排序为：
单位产
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