雷军投资逻辑解密部分项目回报达120倍.docx

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雷军投资逻辑解密部分项目回报达120倍

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雷军的商业逻辑是一边构建产业生态圈，一边构建资本投资圈，资本为产业输血，通过一颗颗棋子构建了一条“雷军式”的产融通路刘佳短短一个月时间，“雷军系”已有两家“出海”。

如果迅雷成功登陆美股，雷军将成为4家上市公司的董事长——之前已经登陆港股市场的金山软件（03888.HK）、登陆美股市场的欢聚时代（YY.NASDAQ），以及今年5月8日刚刚登陆纽交所的猎豹移动（CMCM.NYSE）。

可以说，迅雷的上市将是“雷军系”第四次“出海”。

尽管雷军本人曾在公开场合多次否认互联网中“雷军系”的存在，但在外界看来，多年的谋篇布局下，“雷军系”已经隐隐成为BAT之外第四大势力存在。

这也印证了多年前金山内部流传的这样一个说法：

未来中国互联网的第一阵营说白了就是一张桌子——“TABLE”，其中B是XX，A是阿里，T是腾讯，L是雷军系——包括金山、凡客、UCWeb、多玩网等，而E则是周鸿祎系。

“金角银边”在“雷军系”这份长长的名单中，有已经上市的金山、欢聚时代、猎豹移动，正在上市进程中的有迅雷。

此外，支付工具拉卡拉、电商平台凡客诚品和乐淘、移动浏览器UCWeb、医疗信息网站好大夫在线、长城会等背后，都有雷军的身影。

事实上，从小米手机预装的软件清单中也不难看出，UC浏览器、金山词霸、多看、米聊、凡客、金山快盘、YY语音、WPS等多款“雷军系”应用已经内置其中。

雷军一大爱好是下围棋，他的投资风格如同下围棋，讲究谋篇布局，注重集体作战。

但他投资也有三个原则：

第一是不熟不投；第二是只投人；第三就是帮忙不添乱。

布局往往决定成败。

用IT观察人士林军的话说，雷军做天使遵循了“金角银边”的围棋理论，“移动互联网是金角，电商是银边，在移动互联网和电商领域，雷军先后投出了乐讯、UCWeb、凡客、乐淘、尚品网等多个案子，至于小米，则是雷军决战中盘的大龙。

”毫无疑问，被雷军视为企业家“最后一战”的小米科技是最核心的棋子，尽管还未上市，但它估值已达百亿美元；此外，雷军还以天使投资人身份和2011年成立的顺为基金展开布局，成为小米“借力”实现软硬一体化的重要棋子。

这也让业界调侃，“小米不仅是雷军的好生意，更是雷军系的好生意。

”一方面，在雷军的“特殊”身份下，金山与小米两家公司融合渐近。

早在2012年，金山软件就已与小米科技达成一项股权出售协议，金山旗下子公司金山云，将以182万美元的价格将9.87%的股份出售给小米，完成交易后，金山、小米以及金山云管理层，分别持有金山云17.57%、9.87%和72.56%的股份。

到了2014年年初，小米2000万美元投资入股金山旗下游戏研发工作室西山居，获取约4000万股股份，占比4.71%；4月，小米、金山软件和XX总计认购最高5000万美元，成为金山旗下独立分拆的猎豹移动IPO的基石投资者。

而从金山云到西山居和猎豹移动，金山已然成为小米生态的一部分。

另据《第一财经日报》记者了解，一家由金山软件CEO张宏江担任董事长的专利运营公司“智谷”，也获得了金山、小米、顺为等入股。

外界评价，智谷一定程度上承载了雷军的“原创技术梦。

”商业链条另一方面，在金山体制之外，雷军合纵连横的能力也令其“软件+硬件+服务”的商业版图越发清晰。

与此同时，海量的小米手机设备和不断发展的小米商业生态链，成为“雷军系”创业者不可低估的资源和渠道支持。

此前，业界一位正在用互联网思路做硬件的创业者告诉记者，尽管产品不同，且与小米的模式类似，但每每遇到投资人，被问得最多的问题还是：

“创始人在互联网圈的名气和背景是否足够大？

是否具有类似雷军那样合纵连横的能力？

”例如，小米收购多看科技，更多的是看重多看创始人王川。

并入小米后，王川即负责小米盒子和小米电视业务。

而助推小米完成智能电视梦的，不只是多看。

投资迅雷成为其最大股东，对小米而言，既可以共享迅雷旗下的视频内容资源，并借助其渠道，进而在小米电视、小米盒子乃至小米手机等终端进行播放，这也有利于小米在视频方面的布局；而对迅雷来说，小米的引入一方面被认为是迅雷闯关IPO的重要砝码——通过小米加速进军移动终端、抢占客厅，用一个基于云计算技术的视频内容提供商的故事来打动投资者。

此外，小米还被曝参投以色列一家做体感追踪技术公司Pebbles，预计小米有计划将这项技术应用于自己的平板电脑、小米电视等多条产品线中。

作为雷军系投资的另一颗重要棋子，也就是在雷军成立的顺为基金中，记者看到，其投资的创业公司包括早教App宝宝巴士（Babybus）、医药学和生命科学网站丁香园、中小学在线作业平台“一起作业”等。

而在雷军更早期的投资中，2012年欢聚时代的成功上市,雷军100万美元的天使投资7年间获得120倍的回报；2013年3月，阿里巴巴集团花费5.06亿美元（约31.30亿元人民币）战略投资UC，从UC原有股东手中获得股份，当时UC优视董事长俞永福告诉《第一财经日报》记者，UC带给雷军的回报甚至不亚于欢聚时代。

但也有因市场遇挫而遭遇转折者，如凡客诚品、乐淘。

曾有业内人士总结，雷军的商业逻辑是一边构建产业生态圈，一边构建资本投资圈，资本为产业输血，通过一颗颗棋子构建了一条“雷军式”的产融通路。

而同样爱好围棋的宏碁创始人施振荣也有异曲同工的观点：

“下围棋，希望每投入一个子，能够创造将来，围的空间越来越大；而企业一开始，有一个比较宏大的考虑，有一些策略，做一些布局，从小的角度切入，最后才到中间。

”但和棋局不同，棋局终了，胜负即定，而企业经营却充满变数，即使曾经布局的“活子”也难免在市场的生死搏杀中被吃。

下棋人常说，“棋乃命运之艺”。

有时，胜负之数往往只在毫厘之间，而围棋的微妙之处也在于，即便是顶级强手，也未必能尽数把握。

本文来源：

第一财经日报

雷軍的商業邏輯是一邊構建產業生態圈，一邊構建資本投資圈，資本為產業輸血，通過一顆顆棋子構建瞭一條“雷軍式”的產融通路劉佳短短一個月時間，“雷軍系”已有兩傢“出海”。

如果迅雷成功登陸美股，雷軍將成為4傢上市公司的董事長——之前已經登陸港股市場的金山軟件（03888.HK）、登陸美股市場的歡聚時代（YY.NASDAQ），以及今年5月8日剛剛登陸紐交所的獵豹移動（CMCM.NYSE）。

可以說，迅雷的上市將是“雷軍系”第四次“出海”。

盡管雷軍本人曾在公開場合多次否認互聯網中“雷軍系”的存在，但在外界看來，多年的謀篇佈局下，“雷軍系”已經隱隱成為BAT之外第四大勢力存在。

這也印證瞭多年前金山內部流傳的這樣一個說法：

未來中國互聯網的第一陣營說白瞭就是一張桌子——“TABLE”，其中B是XX，A是阿裡，T是騰訊，L是雷軍系——包括金山、凡客、UCWeb、多玩網等，而E則是周鴻禕系。

“金角銀邊”在“雷軍系”這份長長的名單中，有已經上市的金山、歡聚時代、獵豹移動，正在上市進程中的有迅雷。

此外，支付工具拉卡拉、電商平臺凡客誠品和樂淘、移動瀏覽器UCWeb、醫療信息網站好大夫在線、長城會等背後，都有雷軍的身影。

事實上，從小米手機預裝的軟件清單中也不難看出，UC瀏覽器、金山詞霸、多看、米聊、凡客、金山快盤、YY語音、WPS等多款“雷軍系”應用已經內置其中。

雷軍一大愛好是下圍棋，他的投資風格如同下圍棋，講究謀篇佈局，註重集體作戰。

但他投資也有三個原則：

第一是不熟不投；第二是隻投人；第三就是幫忙不添亂。

佈局往往決定成敗。

用IT觀察人士林軍的話說，雷軍做天使遵循瞭“金角銀邊”的圍棋理論，“移動互聯網是金角，電商是銀邊，在移動互聯網和電商領域，雷軍先後投出瞭樂訊、UCWeb、凡客、樂淘、尚品網等多個案子，至於小米，則是雷軍決戰中盤的大龍。

”毫無疑問，被雷軍視為企業傢“最後一戰”的小米科技是最核心的棋子，盡管還未上市，但它估值已達百億美元；此外，雷軍還以天使投資人身份和2011年成立的順為基金展開佈局，成為小米“借力”實現軟硬一體化的重要棋子。

這也讓業界調侃，“小米不僅是雷軍的好生意，更是雷軍系的好生意。

”一方面，在雷軍的“特殊”身份下，金山與小米兩傢公司融合漸近。

早在2012年，金山軟件就已與小米科技達成一項股權出售協議，金山旗下子公司金山雲，將以182萬美元的價格將9.87%的股份出售給小米，完成交易後，金山、小米以及金山雲管理層，分別持有金山雲17.57%、9.87%和72.56%的股份。

到瞭2014年年初，小米2000萬美元投資入股金山旗下遊戲研發工作室西山居，獲取約4000萬股股份，占比4.71%；4月，小米、金山軟件和XX總計認購最高5000萬美元，成為金山旗下獨立分拆的獵豹移動IPO的基石投資者。

而從金山雲到西山居和獵豹移動，金山已然成為小米生態的一部分。

另據《第一財經日報》記者瞭解，一傢由金山軟件CEO張宏江擔任董事長的專利運營公司“智谷”，也獲得瞭金山、小米、順為等入股。

外界評價，智谷一定程度上承載瞭雷軍的“原創技術夢。

”商業鏈條另一方面，在金山體制之外，雷軍合縱連橫的能力也令其“軟件+硬件+服務”的商業版圖越發清晰。

與此同時，海量的小米手機設備和不斷發展的小米商業生態鏈，成為“雷軍系”創業者不可低估的資源和渠道支持。

此前，業界一位正在用互聯網思路做硬件的創業者告訴記者，盡管產品不同，且與小米的模式類似，但每每遇到投資人，被問得最多的問題還是：

“創始人在互聯網圈的名氣和背景是否足夠大？

是否具有類似雷軍那樣合縱連橫的能力？

”例如，小米收購多看科技，更多的是看重多看創始人王川。

並入小米後，王川即負責小米盒子和小米電視業務。

而助推小米完成智能電視夢的，不隻是多看。

投資迅雷成為其最大股東，對小米而言，既可以共享迅雷旗下的視頻內容資源，並借助其渠道，進而在小米電視、小米盒子乃至小米手機等終端進行播放，這也有利於小米在視頻方面的佈局；而對迅雷來說，小米的引入一方面被認為是迅雷闖關IPO的重要砝碼——通過小米加速進軍移動終端、搶占客廳，用一個基於雲計算技術的視頻內容提供商的故事來打動投資者。

此外，小米還被曝參投以色列一傢做體感追蹤技術公司Pebbles，預計小米有計劃將這項技術應用於自己的平板電腦、小米電視等多條產品線中。

作為雷軍系投資的另一顆重要棋子，也就是在雷軍成立的順為基金中，記者看到，其投資的創業公司包括早教App寶寶巴士（Babybus）、醫藥學和生命科學網站丁香園、中小學在線作業平臺“一起作業”等。

而在雷軍更早期的投資中，2012年歡聚時代的成功上市,雷軍100萬美元的天使投資7年間獲得120倍的回報；2013年3月，阿裡巴巴集團花費5.06億美元（約31.30億元人民幣）戰略投資UC，從UC原有股東手中獲得股份，當時UC優視董事長俞永福告訴《第一財經日報》記者，UC帶給雷軍的回報甚至不亞於歡聚時代。

但也有因市場遇挫而遭遇轉折者，如凡客誠品、樂淘。

曾有業內人士總結，雷軍的商業邏輯是一邊構建產業生態圈，一邊構建資本投資圈，資本為產業輸血，通過一顆顆棋子構建瞭一條“雷軍式”的產融通路。

而同樣愛好圍棋的宏碁創始人施振榮也有異曲同工的觀點：

“下圍棋，希望每投入一個子，能夠創造將來，圍的空間越來越大；而企業一開始，有一個比較宏大的考慮，有一些策略，做一些佈局，從小的角度切入，最後才到中間。

”但和棋局不同，棋局終瞭，勝負即定，而企業經營卻充滿變數，即使曾經佈局的“活子”也難免在市場的生死搏殺中被吃。

下棋人常說，“棋乃命運之藝”。

有時，勝負之數往往隻在毫厘之間，而圍棋的微妙之處也在於，即便是頂級強手，也未必能盡數把握。

本文來源：

第一財經日報