农林项目投资实验：财务分析与经济分析综合练习文档格式.docx

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1843.00

983.00

1.90

小麦

1404/3.9

1.60

2246.40

1468.35

720/2

1.60

1152.00

753.00

玉米

1790/3.9

1.30

2327.00

1019.85

918/2

1.30

1193.33

523.00

其他

539.66

275.88

0.00

牧业

2851.00

1277.00

600.00

478.00

猪

600

960.00

765.00

1头

牛

0.50

2400

1200.00

268.00

羊

1.50

150

225.00

124.00

466.00

120.00

副业

986.00

407.00

164.00

1250.50

总计

10957.06

6681.58

4788.33

3987.50

（2）基于目前生产情况，为了充分利用山坡草场发展草食牧畜，决定在本区开展奶牛发展项目。

其总规模发展13.6万头奶牛，平均每户饲养2头。

各项投入产出的预测资料如下：

基建投资（每户平均）：

①修建牛舍8m2，260元/m2，投资总额2080元。

②购买母牛2头，6000元/头，投资总额12000元。

③改善草场6单位面积，改良费220元/单位面积，投资总额1320元。

④其他费200元。

合计投资总额15600元。

（3）假设项目中采用的奶牛为杂交黄牛（本地黄牛为母牛，黑白花牛为父本），根据技术资料畜群周转规划，每个农户饲养奶牛的收入预测见表2，每个农户饲养奶牛生产费用预测见表3。

表2农户饲养奶牛收入预测

年份

收入内容

1

2

3

4

5

6

7

8

1.产奶母牛（头）

单产（kg/头）

3850

4675

5500

产奶收入（2.0元/kg）

2.出售公犊（头）

单价（200元/头）

公犊收入（元）

3.出售母犊（元）

单价（450元/头）

母犊收入（元）

4.淘汰成年母牛（头）

单价（2650元/头）

收入内容

5.牛粪折价

160

200

100

6.收入合计

360

16050

19550

表3农户饲养奶牛费用预测表

年份

费用

一、精料费（产奶母牛2头，母犊1头）

2640

1.产牛母牛2200kg/头，1.8元/kg

2.母犊180kg/头

3.母犊耗奶210kg/头，2.0元/kg

二、兽药、配种费

240

1.一头产奶母牛，160元/头

320

2.一头母犊，80元/头

80

三、饲草（6单位面积草场）

1.草场维护费50元/单位面积

2.草场再植费30元/单位面积

四、畜牧保险费（成母牛值*15%）

费用合计

4760

11344

6324

（4）假设项目中产出的产品中牛奶为外贸产品，其余为非外贸产品；

投入的费用中，精料为外贸产品，其余为非外贸产品。

牌价汇率为1美元等于7.5元，影子汇率换算系数为1.08.项目期限为8年，财务贴现率为10%，经济贴现率为8%。

另假设奶牛的运输、加工、销售、其他服务等均无需追加投资。

同时假设无项目时生产水平稳定不变，不考虑项目开展时所需流动资金。

项目免征税收，管理费为各年农户总支出的0.5%，不可预见费费为基建总投资的10%。

（5）试根据以下资料对该奶牛项目投资做出财务分析和经济分析，要求如下：

编制模式农户财务现金流量表

编制模式农户经济现金流量表

编制项目FNPV和ENPV计算表，并计算FNPV和ENPV

编制项目FIRR和EIRR计算表，并计算FIRR和EIRR

对项目做出敏感性分析：

效益流量下降10%时对FIRR和EIRR的影响；

成本费用流量上升10%是对FIRR和EIRR的影响。

根据以上分析对该项目的财务可行性和经济可行性做出评价，写出500-1000字的评价说明。

15400

18700

22000

11000

450

5300

22850

16850

8664

4704

7920

3960

324

420

400

480

300

180

18000

900

模式农户财务现金流量表编制如下：

合计

现金流入

5148.33

20838.33

24338.33

27638.33

32638.33

193516.64

1.1

饲养奶牛收入

360.00

16050.00

19550.00

22850.00

27850.00

155210.00

1.2

原生产保留收入

4788.33

38306.64

现金流出

26044.84

15408.16

10363.06

128856.86

2.1

基建投资

17160.00

2.2

奶牛饲养费用

4760.00

11344.00

6324.00

79148.00

2.3

原生产保留支出

3987.50

31900.00

2.4

管理费（总支出的0.5%）

137.34

76.66

51.56

648.86

有项目状态下净现金流量

-20896.51

5430.17

8930.17

12230.17

22275.27

64659.78

无项目状态下净现金流量

4275.48

34203.84

项目净效益

-25171.99

1154.69

4654.69

7954.69

17999.79

30455.94

模式农户经济现金流量表编制如下：

效益流量

5121.65

20790.17

24275.35

32204.85

333.32

16001.84

19487.02

22787.02

27416.52

费用流量

25979.16

15208.58

10242.42

17160

4602.91

11145.41

6203.96

3987.5

2.5

管理费用

128.75

75.66

50.96

-20757.51

5581.59

9066.77

12366.77

21962.43

无项目状态下净现金流出

项目增量净现金流量

-25032.99

1306.11

4791.29

8091.29

17686.95

1、国民经济评价

国民经济评价及敏感性分析表

费用效益变化

EIRR（%）

国民经济评价结论

19

效益流量下降10%

-0.09

成本费用上涨10%

3.1

2、财务评价

财务评价及敏感性分析表

FIRR（%）

财务经济评价结论

18.18

6.94

9.96

3、评价结论

从国民经济评价指标表可以看出累计净现值12574.48元，远远大于零，内部收益率19%。

由模式农户经济现金流量表可知，模式农户养殖在第一年时的项目后净收益为-20757.51元，而第二年为正数5581.59元，可以看出投资回收期的值在第一和第二年之间，经过计算约等于1.7年，投资回收期短。

通过对比有项目和无项目，可以发现当项目稳定以后，有项目的净现金流量明显大于无项目的净现金流量。

可以发现，项目投入后，现金流量明显增加。

从以上指标的分析得出该项目是可行的。

从财务分析的指标来看，项目的财务收益净现值为8909.46元，内部收益率为18.18%，大于社会折现率10%。

由模式农户财务现金流量表可知，模式农户养殖在第一年时的项目后净收益为-20757.51元，而第二年为正数5581.59元，可以看出投资回收期的值在第一和第二年之间，经过计算约等于1.7年，投资回收期短。

3、抗风险能力

从国民经济评价敏感性分析指标可得出当成本费用上涨10%，项目内部收益为3.1%；

当效益流量下降10%，项目的内部收益率为负，说明此项目抗风险性较差。

且从财务评价敏感性分析指标汇总表可知，当成本费用上涨10%，项目内部收益为6.94%；

当效益流量下降10%，项目的内部收益率为9.96%，内部收益率也都小于社会折现率，说明此项目在财务上具有较差的抗风险性。