顾家家居公司2019年财务分析研究报告Word格式文档下载.docx

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（六）.净资产收益率变化原因 16

（七）.资产报酬率变化情况 17

（八）.资产报酬率变化原因 17

（九）.成本费用利润率变化情况 17

（十）、成本费用利润率变化原因 17

七、顾家家居公司营运能力分析................................18

（一）.存货周转天数 18

（二）.存货周转变化原因 18

（三）.应收账款周转天数 18

（四）.应收账款周转变化原因 18

（五）.应付账款周转天数 19

（六）.应付账款周转变化原因 19

（七）.现金周期 19

（八）.营业周期 19

（九）.营业周期结论 20

（十）.流动资产周转天数 20

（十一）.流动资产周转天数变化原因 20

（十二）.总资产周转天数 20

（十三）.总资产周转天数变化原因 21

（十四）.固定资产周转天数 21

（十五）.固定资产周转天数变化原因 21

八、顾家家居公司发展能力分析................................22

（一）.可动用资金总额 22

（二）.挖潜发展能力 22

九、顾家家居公司经营协调分析................................22

（一）.投融资活动的协调情况 22

（二）.营运资本变化情况 23

（三）.经营协调性及现金支付能力 23

（四）.营运资金需求的变化 23

（五）.现金支付情况 24

（六）.整体协调情况 24

十、顾家家居公司经营风险分析................................24

（一）.经营风险 24

（二）.财务风险 24

十一、顾家家居公司现金流量分析..............................25

（一）.现金流入结构分析 25

（二）.现金流出结构分析 26

（三）.现金流动的协调性评价 27

（四）.现金流动的充足性评价 28

（五）.现金流动的有效性评价 28

（六）.自由现金流量分析 30

十二、顾家家居公司杜邦分析..................................30

（一）.资产净利率变化原因分析 30

（二）.权益乘数变化原因分析 30

（三）.净资产收益率变化原因分析 30

声 明....................................................31

前 言

顾家家居公司2019年营业收入为10.70亿元，与2018年的8.88亿元相比大幅增长，增

长了20.45%。

2019年净利润为0.34亿元，与2018年的0.84亿元相比大幅下降，下降了

59.76%。

公司2019年营业成本为7.59亿元，与2018年的6.46亿元相比大幅增长，增长了17.5%。

2019年销售费用为1.95亿元，与2018年的1.12亿元相比大幅增长，增长了73.66%。

2019

年管理费用为0.41亿元，与2018年的0.25亿元相比大幅增长，增长了65.96%。

2019年财

务费用为负0.07亿元，与2018年的负0.11亿元相比大幅增长，增长了31.03%。

公司2019年总资产为10.32亿元，与2018年的9.17亿元相比有较大幅度增长，增长了

12.52%。

2019年流动资产为6.88亿元，与2018年的6.27亿元相比有较大幅度增长，增长了9.79%。

公司2019年负债总额为4.18亿元，与2018年的3.19亿元相比大幅增长，增长了31.06%。

2019年所有者权益为6.14亿元，与2018年的5.98亿元相比有较大幅度增长，增长了2.64%。

公司2019年流动比率为1.6499，与2018年的1.9654相比大幅下降，下降了0.3155。

2019年速动比率为1.3616，与2018年的1.7468相比大幅下降，下降了0.3852。

虽然公司当期速动比率大幅下降，但仍高于行业较好水平，用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。

公司2019年营业利润率为4.01%，与2018年的10.7%相比大幅下降，下降了6.69个百分比。

2019年资产报酬率为3.63%，与2018年的12.29%相比大幅下降，下降了8.66个百

32

分比。

2019年净资产收益率为5.56%，与2018年的21.76%相比大幅下降，下降了16.2个百分比。

公司2019年资产周转天数为332.641天，2018年为283.3315天，2019年比2018年增长49.3095天。

2019年流动资产周转天数为224.413天，2018年为181.4376天，2019年比2018年增长42.9754天。

2019年营业周期为83.46天，2018年为60.84天，2019年比2018

年增长22.62天。

公司2019年新创造的可动用资金总额为0.34亿元。

公司2019年营运资本为2.71亿元，与2018年的3.08亿元相比有较大幅度下降，下降了11.95%。

公司2019年的盈亏平衡点为8.12亿元，从营业安全水平来看，公司具有较强的承受销售下降的能力，经营业务是比较安全的。

公司2019年经营现金净流量为0.30亿元，投资现金净流量为1.28亿元，筹资现金净流

量为负0.18亿元。

公司资产净利率为3.46%，与上期相比，有下降趋势。

公司权益乘数为168.07%，与上期相比，有上升趋势。

一、顾家家居公司实现利润分析

（一）.利润总额

顾家家居2019年实现利润为0.43亿元，与2018年的0.95亿元相比大幅下降，下降了

55.18%。

公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。

（二）.主营业务的盈利能力

从主营业务收入和成本的变化情况来看，顾家家居2019年主营业务收入净额为10.70

亿元，与2018年的8.88亿元相比大幅增长，增长了20.45%。

2019年主营业务成本为7.59

亿元，与2018年的6.46亿元相比大幅增长，增长了17.5%。

公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但收入的增长幅度大于成本的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力提高。

2018-2019年实现利润增减情况表

项目名称

2019年

2018年

数值（亿元）

增长率（%）

销售收入

10.70

20.45

8.88

13.20

实现利润

0.43

-55.18

0.95

1.56

营业利润

-54.81

0.84

投资收益

0.06

-46.30

0.10

379.44

营业外利润

0.00

-143.90

264.00

补贴收入

（三）.利润真实性判断

从报表数据来看，顾家家居2019年的销售收入中，有0.61亿元来自于应收账款，占销售收入的5.68%，表明在公司当期的销售收入中，应收账款占有不小比重，公司2019年的主营业务利润含有一定水分。

扣除新增应收账款影响之后公司的营业利润为0.26亿元。

扣

除营业利润中不实成分之后公司的实现利润为0.26亿元。

（四）.利润总结分析

在市场份额迅速扩大的情况下，公司营业利润却有较大幅度的下降，说明公司在扩大市场份额的同时没有控制好成本费用的开支，应尽快采取措施处理市场扩展所带来的经营危机。

二、顾家家居公司成本费用分析

（一）.成本构成情况

2019年顾家家居成本费用总额为9.88亿元，其中：

主营业务成本为7.59亿元，占成本总额的76.86%；

销售费用为1.95亿元，占成本总额的19.77%；

管理费用为0.41亿元，占成本总额的4.12%；

财务费用为负0.07亿元，占成本总额的-0.75%。

2018-2019年成本构成表

成本费用总额

数值（亿元）9.88

百分比（%）100.00

数值（亿元）7.73

主营业务成本

7.59

76.86

6.46

83.65

销售费用

1.95

19.77

1.12

14.56

管理费用

0.41

4.12

0.25

3.17

财务费用

-0.07

-0.75

-0.11

-1.38

主营业务税金及附加

0.09

0.90

0.08

1.02

其他

（二）.销售费用变化及合理性评价

顾家家居2019年销售费用为1.95亿元，与2018年的1.12亿元相比，大幅增长，增长了73.66%。

2019年随着销售费用的增长，销售收入也有较大幅度的增长，公司销售活动取得了明显的市场效果，销售费用支出合理。

（三）.管理费用变化及合理性评价

顾家家居2019年管理费用为0.41亿元，与2018年的0.25亿元相比，大幅增长，增长了65.96%。

2019年管理费用占销售收入的比例为3.81%，与2018年的2.76%相比，提高了

1.05个百分点。

管理费用占销售收入的比例有所提高，但盈利能力水平却大幅度下降，管理费用的增长很不合理。

（四）.财务费用的合理性评价

顾家家居2019年财务费用为负0.07亿元，与2018年的负0.11亿元相比大幅增长，增长了31.03%。

三、顾家家居公司资产结构分析

（一）.资产构成基本情况

顾家家居2019年资产总额为10.32亿元，其中：

流动资产为6.88亿元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占公司流动资产合计的44.65%、20.50%和17.48%。

非流动资产为3.44亿元，主要分布在固定资产和其他资产，分别占公司非流动资产的76.62%和23.38%。

2018-2019年资产构成各项增量表

流动资产

0.61

长期投资

固定资产

0.48

无形及递延资产

其他资产

0.05

2018-2019年资产构成表

百分比（%）

总资产

10.32

100.00

9.17

6.88

66.69

6.27

68.34

2.63

25.52

2.15

23.45

0.80

7.79

0.75

8.21

（二）.流动资产构成特点

公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的44.65%，说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。

应当关注货币资金的去向。

从资产构成来看，公司流动资产所占比例较高，流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况拥有决定性的作用。

2018-2019年流动资产构成表

存货

1.20

17.48

0.70

11.12

应收账款

1.41

20.50

12.82

其他应收款

1.26

0.01

0.16

短期投资

应收票据

货币资金

3.07

44.65

1.59

25.35

其他流动资产

1.00

50.56

2018-2019年流动资产构成各项增量表

0.51

1.48

-2.17

（三）.资产增减变化

2019年资产总额为10.32亿元，与2018年的9.17亿元相比有较大幅度增长，增长了

（四）.总资产增减变化原因

具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：

固定资产增加0.48亿元；

其他资产增加

0.05亿元；

存货增加0.51亿元；

应收账款增加0.61亿元；

其他应收款增加0.08亿元；

货币资金增加1.48亿元；

共计增加3.21亿元。

以下项目的变动使资产总额减少：

减少2.17亿元；

共计减少2.17亿元。

增加项与减少项相抵，使资产总额增长1.04亿元。

（五）.资产结构的合理性评价

从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2019年应收账款的占比情况基本合理。

存货的占比情况基本合理。

固定资产投入使用时间较短。

2019年公司资金占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资产结构合理。

（六）.资产结构的变动情况

2019年与2018年相比，2019年各项资产变动情况基本合理。

总而言之，流动资产的增长没有跟上主营业务收入的增长，资产的盈利能力水平没有提高。

因此与2018年相比，本期的资产结构有所恶化。

2018-2019年主要资产项目变化情况表

9.79

145.00

22.46

71.75

72.56

51.37

75.66

41.94

93.39

18.42

四、顾家家居公司负债及权益结构分析

（一）.负债及权益构成基本情况

顾家家居2019年负债总额为4.18亿元，资本金为0.80亿元，所有者权益为6.14亿元，资产负债率为40.50%。

在负债总额中，流动负债为4.17亿元，占负债和权益总额的40.42%；

付息负债合计占资金来源总额的0.08%。

2018-2019年负债及权益构成表

负债及权益总额

所有者权益

6.14

59.50

5.98

65.23

流动负债

4.17

40.42

3.19

34.77

长期负债

少数股东权益

（二）.流动负债构成情况

在流动负债的构成中，应付账款占42.01%、应付票据占37.16%、其他流动负债占18.61%，其中应付账款占最大的比例。

2018-2019年流动负债各项增量表

短期借款

应付账款

0.52

应付票据

0.14

其他应付款

应交税金

-0.02

预收账款

-0.01

其他流动负债

0.35

（三）.负债的增减变化

顾家家居2019年负债总额为4.18亿元，与2018年的3.19亿元相比大幅增长，增长了

31.06%。

公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有大幅度的上升。

2018-2019年负债变化情况表

负债总额

4.18

31.06

10.08

1.75

42.46

1.23

5.39

其他负债

2.42

23.46

1.96

13.25

（四）.负债增减变化原因

具体来说，使负债总额增加的项目包括：

应付账款增加0.52亿元；

应付票据增加0.14

亿元；

长期负债增加0.01亿元；

其他流动负债增加0.35亿元；

合计增加1.02亿元。

使负债

总额减少的项目包括：

应交税金减少0.02亿元；

预收账款减少0.01亿元；

合计减少0.03亿元。

增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长0.99亿元。

（五）.权益的增减变化

顾家家居2019年所有者权益为6.14亿元，与2018年的5.98亿元相比有较大幅度增长，增长了2.64%。

2018-2019年所有者权益变化表

FALSE

2.64

248.98

资本金

33.33

资本公积

3.42

3069.88

盈余公积

0.32

27.87

51.43

未分配利润

1.61

6.04

1.52

79.91

（六）.权益变化原因

具体来说，使所有者权益增加的项目包括：

盈余公积增加0.07亿元；

未分配利润增加

0.09亿元；

合计增加0.16亿元。

使所有者权益减少的项目包括：

合计减少0.00亿元。

增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长0.16亿元。

五、顾家家居公司偿债能力分析

（一）.支付能力

从支付能力来看，顾家家居2019年是拥有现金支付能力。

用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。

（二）.流动比率

从总体上来看，顾家家居的流动比率有上升的趋势，这有利于公司的发展。

从变化情况来看，顾家家居2019年流动比率为1.6499，与2018年的1.9654相比大幅下降，下降了0.3155。

2019年流动比率比2018年大幅下降的主要原因是：

2019年流动资产为6.88亿元，与2018

年的6.27亿元相比有较大幅度增长，增长了9.79%。

2019年流动负债为4.17亿元，与2018

年的3.19亿元相比大幅增长，增长了30.78%。

流动资产的增长速度慢于流动负债的增长速度，致使流动比率大幅下降。

虽然公司当期流动比率大幅下降，但仍高于行业较好水平，用当期流动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，流动比率比较合理。

（三）.速动比率

从总体上来看，顾家家居的速动比率有上升的趋势，这有利于公司的发展。

其中2019

年速动比率为1.3616，与2018年的1.7468相比大幅下降，下降了0.3852。

2019年速动比率比2018年大幅下降的主要原因是：

2019年速动资产为5.68亿元，与2018年的5.57亿元相

比有所增长，增长了1.94%。

2019年流动负债为4.17亿元，与2018年的3.19亿元相比大幅增长，增长了30.78%。

速动资产的增长速度慢于流动负债的增长速度，致使速动比率大幅下降。

（四）.短期偿债能力变化情况

公司短期偿债能力下降，主要是由于以下几个方面引起的：

经营业