关于会计学学年论文.doc

关于会计学学年论文.doc

《关于会计学学年论文.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《关于会计学学年论文.doc（15页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。

关于上市公司债务重组的调研报告

目录

一、重组概述 1

（一）债务重组的定义 1

（二）债务重组的特点和适用范围 2

（三）新债务重组准则修订的内容 2

二、债务重组准则对上市公司的财务影响 2

（一）债务重组准则在上市公司的应用情况分析 3

1．新债务重组准则在我国上市公司中的应用情况分析 3

2．债务重组准则在ST及*ST公司中的应用情况及分析 3

（二）新准则对上市公司的利弊影响分析 4

1.有利影响分析 4

2.不利影响分析 5

（三）新准则对债务/债权人财务的影响 6

1．对债务人财务的影响 6

2.对债权人财务的影响 7

（四）债务重组中公允价值运用的财务影响 8

三、分析——基于对S*ST美雅债务重组利润暴增的分析 9

（一）背景资料 9

（二）重组方案的实施 10

四、总结 11

五、致谢 11

关于上市公司债务重组的调研报告

学生姓名：

王晓斌指导教师：

冯胤卿

内容提要从国会计准则的制定历程，我们不难发现：

每一项会计准则的诞生都是以特定的事件为线索引发的、在特定的资本市场的案例背景下制定的。

在2006年以前，企业发生资不抵债进行债务重组时，遵照2001年1月颁布的债务重组准则进行会计处理，即以账面价值作为资产核算的计量基础，重组产生的收益计入资本公积。

这是我国政府根据我国市场环境、会计实务以及当时会计准则实施过程中面临的具体问题而颁布实施的过渡型准则，是在可靠性和合理性之间做出的抉择。

2006年新准则对2001年准则进行了较大的修订，如重新使用公允价值作为计量基础，重组产生的收益计入当期损益——营业外收入。

而反复修订准则所涉及的核心内容就是债务重组损益的确认以及会计计量属性之一公允价值的使用与否。

到目前为止，债务重组准则经历了一个反复曲折的发展过程。

在我国当前的市场经济环境中，债务重组交易事项中所涉及到的资产公允价值、债务评估、重组收益的处理与管理等便是准则实施过程中需要很好关注的问题，尤其对于上市公司而言，进行债务重组产生的影响是巨大的。

那么对于上市公司的影响到底有多大，我们来通过文案调研的方法结合位于广东鹤山市的S*ST美雅（00529）曾经是亚洲最大的单一毛毯生产企业来说明。

关键词债务重组；债务人；债务；债券；债务重组日

一、重组概述

（一）债务重组的定义

新《企业会计准则——债务重组》对债务重组的定义是，在债务人发生财务困难的情况下，债权人按照其与债务人达成的协议或者法院的裁定做出让步的事项。

从该定义可以看出，只有债权人做出让步的事项才属于债务重组的范畴，增加了债权人必须做出让步的条件，明确了只有在“债务人发生财务困难的情况下”才可以将获得的债权人的让步确认为债务重组利得。

这个前提条件将在一定程度上制约对新准则的滥用及对债务重组利得不恰当的确认。

（二）债务重组的特点和适用范围

债务重组是指公司作为债权人与债务人、担保人和其他责任方达成协议，或法院调解对偿债条件作出重新安排的事项。

这些事项包括：

通过修改偿债条件，采取折扣变现、以资抵债、公司自主债转股、资产置换以及上述方式的组合，对不良资产进行的一般或最终处置。

实施债务重组的前提条件：

一是企业生产经营困难，资金周转不畅，债务到期却无法正常清偿。

二是债权人已主张权利，要求企业清偿到期债务，企业必须采取措施。

三是到期债务数额较大，企业不能通过内部资金调节来履行偿债义务，而必须借助外部力量，采取其他筹资手段。

适用于重组的资产是指具有重组价值的债权、股权、实物资产、无形资产以及保证、抵押、质押等或有资产，经修改偿债条件并重新配置后，可在约定期限内获得重组净收益的资产（现金、物权、股权、债权或其它资产）。

（三）新债务重组准则修订的内容

2006年债务重组准则相对2001年的债务重组准则，最大的变化主要体现在如下几点：

1.债务重组的定义。

本次修订后的定义与1998年的债务重组准则的定义基本一致，是指债务人在发生财务困难的情况下，债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁定做出让步的事项。

但2006年的《企业会计准则指南》中，就让步的判断是否引入现值没有作明确的说明。

2.债务重组的方式。

与1998年的债务重组准则规定的方式一致，即将2001年的债务重组方式中的现金与非现金资产清偿债务两种方式合并为以资产清偿债务一种方式。

3.计量属性和债务重组收益。

将2001年债务重组准则中的以账面价值为计量基础改为以公允价值计量为基础，同时将原先的债务重组收益由记入所有者权益中的“资本公积”调整计入当期损益的“营业外收入”，与1998年的债务重组准则规定一致。

4.在修改其他债务条件进行债务的重组方式中，对或有支出的会计处理。

1998年的债务重组准则中对将来或有支出在不考虑现值的情况下包括在将来应付金额中，与2001年的债务重组准则规定相同，但2006年则将或有支出在符合债务确认条件的情况下作为预计负债处理。

二、债务重组准则对上市公司的财务影响

（一）债务重组准则在上市公司的应用情况分析

1．新债务重组准则在我国上市公司中的应用情况分析

通过对截止到2008年4月30日已经公布财务报告的1570家上市公司2007年年报进行数据整理，发现总共有299家（其中上证202家，深证97家）存在债务重组业务，占样本总量的19.19%。

其中存在债务重组业务的上市公司中，有99家公司对债务重组的方式未予以说明。

其余200家公司中，通过以资产清偿债务进行债务重组的公司有36家，通过修改其他债务条件进行债务重组的公司有149家，利用组合方式进行债务重组的公司有12家，将债务转为资本的公司有3家（如图所示）。

而通过修改其他债务条件进行债务重组的149家公司中，99%都是利用债权人慷慨豁免巨额本息获得重组收益。

可以看出通过债权人慷慨豁免债务和以资产清偿债务依然是上市公司进行债务重组的主要方式。

图2-1债务重组方式比例图

2．债务重组准则在ST及*ST公司中的应用情况及分析

截至2007年末，299家存在债务重组业务的上市公司中，ST和*ST公司有67家，占ST和*ST公司总数（129家）的51.93%。

在这67家存在债务重组的ST和*ST公司中，有10家公司未对债务重组方式进行披露，以现金资产进行债务重组的有4家，没有以非现金资产进行债务重组的ST和*ST公司，也没有通过将债务转为资本进行债务重组的ST和*ST公司，而通过修改其他债务条件进行债务重组的有49家，占所有ST和*ST公司总数的73.13%，以组合方式进行债务重组的ST和*ST公司有4家。

比较全部上市公司债务重组方式可知，通过修改其他债务条件进行债务重组是上市公司最青睐的方式，而这种趋势在ST和*ST公司中表现更为明显，通过债权人豁免巨额债务获得重组收益，增加计入营业外收入的非正常性损益，进而调高当期利润，甚至实现扭亏为盈。

（二）新准则对上市公司的利弊影响分析

与“01年债务重组准则”相比，“新债务重组准则”最突出的变化有以下几个方面，一是引入了公允价值计量；二是允许债务人确认债务重组利得，计入当期损益；三是对债务重组进行了重新定义。

这几个变化对债务重组双方，尤其是债务人的会计结果将产生极大的影响。

1.有利影响分析

（1）恢复使用公允价值计量属性

公允价值会计，是指以公允价值作为资产和负债的主要计量属性的一种会计模式，产生于20世纪80年代的美国。

1990年9月，美国证券交易管理委员会主席理事首次提出应当以公允价值作为金融工具的计量属性，后来经过协商，美国财务会计准则委员会于1991年10月正式制定了这方面的准则。

时至今日，围际会计准则中涉及到公允价值计量的具体准则已有十几个之多，公允价值会计在各国理论与实务的发展也正显示出蓬勃生机。

现在，我国的市场环境和会计入员的素质正在不断的完善和提高，使用公允价值计量将是必然的。

而且会计本身就是要传递真实、公允的会计信息，公允价值应该足最真实、公允的计量企业的资产和负债，它之所以会被利用来操纵利润，并不是因为它本身的不公允，而是因为一些环境和人为的因素。

笔者认为解决这个问题并不需要修改会计准则，放弃好的计量方法，而是要注重相关辅助机构的工作质量，如评估机构、工商管理部门、物价部门、税务部门等，建市好相关的监督和管理机制，想办法提高这些部门的工作质量，把环境和人为因素的影响减到最低，恢复公允价值的公允。

（2）会计信息透明度的提高与国际会计准则的接轨

从国际范围来看，随着资本跨国流动人为障碍的逐步减少，国际资本流动的速度越来越快。

而逐利性是资本跨国流动的首要动机，一个不透明的市场，其对国际资本的吸引力相对要低，这一市场取得跨国资本的成本相对要高，从这一角度来看，由于新会计准则体系的建立，会计透明度的提高，有助于提升我国资本市场的国际竞争力。

　　在定义上新的债务重组准则中规定债务重组利得可以计入当期损益。

对作为债务人的上市公司而言，新的债务重组准则意味着，一旦债权人让步，上市公司获得的利益将直接计入当期收益，进入利润表。

债务重组确实有可能增加当期利润，提高其每股收益。

但这种做法体现了债务人与债权人之间会计处理的对称性，实现了与国际会计准则的趋同。

债务重组利得毕竟是债权人而不是所有者做出的让步，过去将其不经过损益表直接计入资本公积，实在是特殊背景下的权宜之计，现在将其计入损益，不是“白”的变“黑”，而是正本清源。

　　在会计处理上，新准则对债务重组交易事项视为债务重组和资产处置作会计处理，增强了会计信息的透明度，对上市公司财务治理机制有一定的促进作用。

对公允价值的应用与国际会计准则保持了一定的趋同度，有利于国际投资者对我国上市公司财务信息的分析比较，减少了投资分析成本。

2.不利影响分析

（1）公允价值计量方式的引人具有争议性，部分学者认为短期来看容易高估资产

在债务重组交易中，如债务人以非现金资产清偿债务或债务转为资本，则涉及债务人转让的非现金资产和债权人因放弃债权而享有的股权的公允价值确定问题。

公允价值，指在公平交易中熟悉情况的交易双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额。

公允价值的确定原则是：

如该资产存在活跃市场，该资产的市价即为其公允价值；如该资产不存在活跃市场但与该资产类似的资产存在活跃市场，该资产的公允价值比照相关类似资产的市价确定；如该资产和与该资产类似的资产都不存在活跃市场，该资产的公允价值按其所能产生的未来现金流量以适当的折现率计算的现值确定。

债权人因放弃债权而享有的股权，其公允价值的确定原则是：

如债务人为股票公开上市公司，该股权的公允价值为对应的股份的市价总额；如债务人为其他企业，该股权的公允价值按评估确认或双方协议确定。

但在债务重组实务中，资产公允价值的确定却存在很大的随意性，存在高估的现象。

一方面是因为债务重组双方绝大多数是关联方，他们在利益上存在一荣俱荣、一损俱损的利害关系；另一方面是因为用以抵债的非现金资产本就不存在活跃市场，而评估价由于存在评估机构缺乏应有的独立性，因此评估价也难公允。

如在98年的债务重组中，友谊华侨通过非现金资产的账面价值与其自定的公允价值之间的差额获得重组收益2500万元的利润，占当年公司净利润的60％左右。

另外，公允价值计量方式的引人，使得会计操作的难度加大，相应会计入员素质是否能够应对日益复杂的会计实务处理还是一个亟待解决的问题。

（2）将重组债务收益计入当期收益，加大了利润操纵的可能性

由于债务重组损益具有偶然性和非经常性．因此将该部分损益计入营业外收支项目：

债务人的债务蕈组收益计入“营业外收入——债务重组收益”会计科目；债权人的债务重组损失计入“营业外支出——债务重组损失”会计科目。

这样就给一批ST，PT等上市公司提供了利润操纵空间，由此出现一批亏损公司、“带帽公司”年年亏损，年年重组；上半年亏损，下半年债务重组扭亏为盈，第二年上半年又亏，下半年又重组的重组循坏现象。

（3）财务困难的界定不明确

根据债务重组的定义可知，债务人发生财务困难是企业进行债务重组的前提条件，也是债权人对债务人做出让步的前提条件。

因而债务人发生财务困难的界定是企业债务重组的重要环节。

《债务重组会计准则》指南中关于债务人发生财务困难是指债务人出现资金周转困难或经营陷入困境没有能力按原定条件偿还。

《债务重组会计准则》及其指南对债务人发生的财务困难的说明仅此而已，对资金周转困难、经营陷入困境均未作进一步说明。

只是表明没有能力按原定条件偿还债务，对资金周转困难没有界定，对经营陷入困境也没有界定，它们的指标是多少没有给出。

（三）新准则对债务/债权人财务的影响

1．对债务人财务的影响

（1）可使债务人的负债减少，从而降低债务人的资产负债率。

但资产负债率的降低并不是正常偿债的结果而是由于债权人的让步，分担了债务人的部分经济负担，并不意味着企业偿还债务能力的增强，因为债务重组并没有增加债务人的资产总量，也没有增强资产的变现能力。

（2）可使债务人的收益增加，但并不代表着盈利能力的增强。

债务人在债务重组过程中会获得以下两种收益：

债务重组收益；资产处理收益。

《企业会计准则——债务重组》规定①以现金清偿某项债务的债务人应将债务重组的账面价值与支付的现金之间的差额作为债务重组收益，计入当期损益。

②以非现金资产清偿某项债务的，债务人应将重组债务的账面价值与转所有者权益的结够变化让的非现金资产之间的公允价值之间的差额作为资产转让收益，计入当期损益。

③债务转为资本的，重组债务的账面价值与债权人因放弃债权而享有股权的公允价值总额之同的差额作为债务重组收益，计入当期损益。

④以修改有关债务条件作为债务重组的债务人应将重组债务的账面价值减记至将来应付金额，减记的金额作为债务重组收益，计入当期损益。

由此可见，由于债务重组导致的债务人收益增加，并不说明其盈利能力的增强，因为这些收益是由于债权人的某些让步而取得的，只是重组当期的。

债务重组并没有改善债务人的产品质量、销售渠道、经营管理等影响企业能力的根本因素。

（3）能够减轻债务人的未来财务负担。

《企业会计准则——债务重组》规定，债务重组可通过修改有关债务条件来实现，如减少债务本金、减少债务利息等。

负债是企业的未来经济负担，负债本金和利息的减少就是减少了债务人未来的经济负担，降低了企业未来的财务费用，从而降低了资产的使用成本。

（4）导致所有者权益结构的变化，影响未来利益分配关系，从一定意义上讲会导致实收资本或资本公积虚增。

由于债务重组可采取将债权转为产权的方式进行，这个过程只是负债与所有者权益的转换，并没有实际新增企业资产，而新资产的注入恰恰是面临财务困境的债务人所追切需要的。

（5）可以盘活部分闲置资产。

由于债务重组可以以非现金资产抵偿债务，债务人可以用闲置的资产而刚好是债权人需要的非现金资产来抵债，实现资产重组，从而盘活部分闲置资产，提高资产利用率。

2.对债权人财务的影响

（1）会导致债权人的资产减少，产生债务重组损失。

（2）可以减轻债权人部分经济负担，减少资金占用量，降低资金使用成本。

通过债务重组债权人可以收回一定量的货币资金或有效的非货币资产，从而可以减轻由于债务人拖欠而导致的资金紧张，也可以减少因债务人拖欠而必须的举债，减少财务费用负担，还可以收回部分由于收入和债权的同时确认丽增加的资金垫付，如垫支的税金等。

（3）活化呆滞资金，加速资金周转，提高资产的真实性，保证速动资产的质量，增强资金的增值能力，增强企业的偿债能力，有利解除三角债。

企业的应收账款属于速动资产但如被拖欠的时间过长就失去其速动性变为呆滞资产。

资产的速动性代表着企业的偿债能力，影响着资金的周转速度，从而影响着资金的增值能力。

通过债务重组使长期呆滞的资金得以活化，恢复应收账款的速动性，对提高资金的循环质量具有一定的积极意义。

（4）可以避免部分坏账损失，消除部分潜亏因素，提高企业损益的真实性。

在激烈的市场竞争中，企业破产清算屡见不鲜。

如果债务人发生严重的财务困难极有可能破产，导致债权人产生坏账。

通过债务重组，减轻债权人的部分负担，使其力所能及，留有走出困境的机会，债权人也可以避免更大的损失，所以债务重组是双方受益的明智之举。

（5）可能改变债权人的资产的性质，使部分流动资产变为长期资产。

由于债务重组可通过债权变产权的方式进行，这样必然使应收账款变为长期投资。

（四）债务重组中公允价值运用的财务影响

新准则体现了许多观念创新和理论突破，其中公允价值观的引人并在具体会计准则中运用引人注目。

由于市场竞争激烈程度的增大，企业经营风险越来越高，不确定性是企业经营中面临的现实问题。

新准则在规范企业债务重组核算业务中充分考虑并引人公允价值计量方式，通过对债务人和债权人双方核算中公允价值的运用，以尽可能客观反映企业的经济业务本质，有助于企业会计信息使用者的投资决策。

公允价值在会计业务处理中的运用，笔者通过以下实例进行分析。

2009年1月，A公司销售一批商品给B公司，价税总计为11700元。

B公司后来发生财务困难，无力支付所购商品价款，经双方协商，A公司同意B公司用白己生产的S产品抵偿A公司该债权。

S产品的市场价格是6000元，适用17%增值税税率，产品成本为5000元，A公司为该债权计提了200元坏账准备。

其他税费暂忽略不计。

债务重组日债务人B公司重组债务账面价值是11700元，扣除所转让S产品的公允价值6000元，增值税销项税1020元（6000*17%），差额4680元作为重组收益计入当期损益。

会计处理如下：

借：

应付账款11700

贷：

主营业务收入6000

应交税费—应封曾值税（销项税额）1020

营业外收人—债重组利得4680

借：

主营业务成本5000

贷：

库存商品5000

债权人A公司的处理如下：

借：

库存商品6000

应交税费—应交增值税（销项税额）1020

坏账准备200

营业外支出—债务重组损失4480

贷：

应收账款11700

通过上例可以看出，由于准则要求企业债务重组运用公允价值计量对债务人企业用非现金资产抵偿债务方式重组债权，可以通过两个方面对企业当期损益发生影响。

一是资产转让损益计入当期，二是将重组损益计入当期损益，这都增加了债务人企业当期的收益水平，使得企业财务状况得到改善。

同样地，对于债务人以其他方式进行的债务重组，也都会不同程度地提高企业当期收益水平并对企业财务状况发生影响。

对于债权人企业，将重组损失计入当期损益，会降低企业当期利润水平。

若是涉及固定资产的抵偿债务，还会影响每期折旧费用，进而影响当期收益和所得税的计算缴纳。

对于债务转资本和修改其他债务条件的重组，也同样会增加债务人企业当期的收益，改善其财务状况，对于债权人企业会降低利润水平，可以对企业利润水平进行管理，实现企业的财务目标。

三、分析——基于对S*ST美雅债务重组利润暴增的分析

（一）背景资料

位于广东鹤山市的S*ST美雅（00529）曾经是亚洲最大的单一毛毯生产企业，连续多年保持产销量和出口量第一。

上市初期，曾和美的电器（000527）、佛山照明（000541）一起，号称“两美一照”，名动资本市场。

但好景不长，由于市场竞争激烈以及管理混乱，2001年起公司业绩迅速下滑，当年巨亏3亿元。

自此之后，八年间S*ST美雅噩运不断。

2003年初，连续亏损两年的S*ST美雅为免于退市，开始寻求资产重组。

2003年9月22日，鹤山市资产管理办公室与佛山市顺德区万和集团有限公司签署股份转让协议，约以1.1亿元的价格将S*ST美雅27.49％的股份转让给后者，万和集团成为公司第一大股东。

怎奈世事难料，仅过了28天，鹤山市资产办突然终止了与万和集团的转让协议，改由第二大股东也就是现在的广新轻纺接盘。

广新轻纺以1.18亿元受让S*ST美雅24.99％的股权，加之该公司于2001年1月以总价1.02亿元已受让鹤山资产办持有的S*ST美雅1862万股，广新轻纺以2.2亿元的总成本获得S*ST美雅29.68％的股权，成为公司第一大股东。

重金接手的广新轻纺不但没有给S*ST美雅带来丝毫转机，相反命运却更加波折。

通过虚增业绩，2003年S*ST美雅终于“扭亏”，得以幸免退市。

但通过违规手法暂时生存下来的S*ST美雅不但没有过上好日子，相反却同广新轻纺因资金问题“闹”得不可开交，公司一度被迫停产。

接手两年之后，2005年9月毫无作为的广新轻纺，突然以600万元的“跳楼价”将持有的S*ST美雅29.68％股权，以协议转让的方式全部甩卖给鹤山当地一家民营企业——联鸿化纤公司，每股转让价仅为0.051元。

2.2亿元买入，600万元卖出，一时哗然。

此次股权转让，由于未按规定在产权交易中心公开挂牌，存在程序上瑕疵，两个月之后，在舆论的压力下，该协议被宣布作废。

S*ST美雅29.68％股权又被重新拉回珠海产权交易中心挂牌转让，走了一轮程序之后最后仍被联鸿化纤以600万元原价买回。

有意思的是，在联鸿化纤已“筹划”做强做大上市公司主业，并已实际控制S*ST美雅长达两年之后，该股权转让又于2007年被莫名其妙的终止。

而在此期间，因为2003年业绩造假东窗事发，加之2004年、2005年连续亏损，公司股票已于2006年5月15日起暂停上市。

2007年年底，广东广弘介入重组，以每股一元，总价1.17亿元接手S*ST美雅29.68％，公司的历经波折的厄运至此似乎才有终结的迹象。

（二）重组方案的实施

2007年12月26日，广弘公司与广新轻纺签署《股份转让协议书》，广新轻纺将其持有S*ST美雅1.2亿股（占比29.68％），以1.2亿元转让给广弘公司。

2008年1月29日，S*ST美雅发布公告，国务院国资委同意上述转让，广弘公司成为其第一大股东。

S*ST美雅《收购报告书》显示，公司本次采用ST类公司一贯的“股改＋重组”模式，其资产注入的方案主要分三步。

首先是将原有资产出售，保留净壳。

2008年8月31日，S*ST美雅与鹤山市新发贸易有限公司签署《资产出售协议》。

协议显示，S*ST美雅依据北京德祥出具的《评估报告》，将截至2008年5月31日账面价值为3.3亿元、评估价值为5.3亿元的经营性资产，连同经评估后的4.3亿元负债，按评估后资产净值1.0亿元，一并出售给新发公司，而且公司人员随资产走，由新发公司接受。

然后，上市公司进行股改，由广弘公司以豁免S*ST美雅2.2亿元债务和赠送0.9亿元现金，作为股改对价。

除广弘公司的其他21家非流通股股东，将共计0.21亿股送给流通股股东。

最后是发行股份购买资产。

2008年8月31日，广弘公司与S*ST美雅签署《发行股票购买资产协议书》，S*ST美雅将以发股方式购买广弘公司持有的广弘食品等资产股权。

根据广东联信评估，上述资产价值合计为4.02亿元，因此，S*ST美雅依据评估价值购买上述资产，以2.15元/股发行。

根据2009年3月3日公布的年报显示，根据S*ST美雅的昨日公布的年报显示：

公司在2008年实现主营业务收入16，514.63万元，比上年同期下降13.07%；净利润33758万元，比上年同期增长6838.72%；每股收益增至0.85元。

尽管业绩飞速增长，但这主要得益于S*ST美雅债务重组以及重大资产出售等不具备连续性的收益相助。

公司2008年业绩若扣除非经常性损益后，则仍就亏损1.25亿元。

在2008年度S*ST美雅通过债务重组实现收益约1.9亿元，通过重大资