年度投资规模与在建投资规模区别.wps

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企业固定资产投资流程企业固定资产投资流程一、投资决策阶段:

投资决策阶段（投资前期阶段）工作的主要目的是解决“三定”，即定项、定点、定方案。

二、投资实施阶段:

投资实施是指通过筹措资金购置土地，进行工程设计、施工、竣工验收等项工作，最终形成具有某种使用价值的固定资产的过程。

投资实施阶段各项工作的主要内容：

工程设计、融资、购置土地、施工和竣工验收三、投资回收阶段:

企业投资的回收是指在投资项目竣工验收完毕后，通过企业的生产经营活动，投资资金以货币资金的形态重新全额回到投资者手中的过程。

土地出让方式土地出让方式

（1）协议出让竞争不充分、不激烈的地块协议出让是指企业用地申请经批准后，与政府的土地管理部门议定土地出让价的土地出让形式。

划拨土地使用权转让、国有企业改革中处置划拨土地使用权以及工业等特殊用地，采用协议方式出让。

（2）招标出让竞争比较充分、激烈的地块招标出让土地使用权编制招投标文件。

对于除获取较高出让金外，还具有其他综合目标或特定的社会、公益建设条件，土地用途受严格限制，仅少数人可能有受让意向的经营性用地，采用招标方式出让。

（3）拍卖出让竞争性强的地块是指在指定的时间和地点，由竞拍者举牌应价，竞争土地使用权，价高者得的出让方式。

注意：

企业在支付全部土地使用权出让金后，应办理登记，领取土地使用证，取得土地使用权。

（4）挂牌出让挂牌出让国有土地使用权，是指出让人发布挂牌公告，按公告规定的期限将拟出让宗地的交易条件在指定的土地交易场所挂牌公布，接受竞买人的报价申请并更新挂牌价格，根据挂牌期限截止时的出价结果确定土地使用者的行为年度投资规模与在建投资规模比较年度投资规模与在建投资规模比较投资风险的计量方法1、盈亏平衡分析法2、敏感性分析3、概率分析4、模拟法投资的转化机制形式投资的转化机制形式从转化的方式分，有直接转化机制和间接转化机制；从转化的媒体分，有财政转化机制和金融转化机制；从借助手段分，有利率机制、汇率机制等。

直接转化机制有两种基本形式：

一是不通过商品交换或货币媒介而实现的转化二是通过商品交换或货币媒介而实现的转化间接转化机制的具体形式通过银行的存款方式转化通过购买股票方式转化通过购买债券方式转化通过购买基金方式转化并购的动因并购的动因

（1）追求协同效应包括管理协同效应、经营协同效应（纵向、混合、横向）、财务协同效应。

（2）谋求企业发展并购的效率比较高，能够在更短的时间内发展企业（竞争中求生存）（3）提高市场占有率有利于形成规模经济，有利于垄断利润的获得（4）适应企业发展战略企业并购是影响企业全局的战略业务活动，因而常作为企业调整和实现企业发展战略的强有力手段。

（5）获取特殊资产企业并购的另一个重要动因，可能是为了获取某项对企业发展或效益至关重要的特殊资产，如目标企业的商标、品牌、销售网络、专利、土地使用权、研发人才等。

（6）企业管理层驱动有些并购是受企业管理层自负和利益的驱动引起的。

选择支付方式需考虑的因素：

选择支付方式需考虑的因素：

（1）可支配、可调动的现金数额

（2）融资成本和资本结构（3）税收（4）股价（5）控股权企业反并购策略企业反并购策略并购要约前的反并购策略

（1）优化股权结构1）母子公司之间的“相互持股”2）关系密切的企业之间的“交叉持股”关联企业或关系密切的几个企业之间相互持股。

实质上是相互出资。

（2）驱鲨剂又称为驱鲨条款。

主要是在公司章程、合同中订立一些不利于并购者的条款，以达到“驱鲨”的目的。

常见的做法有以下三种：

绝对多数条款，也称超级多数条款，是指在公司章程中规定，公司的合并需要获得绝对多数的股东投赞成票。

同时，这一反并购条款的修改也需要绝对多数的股东同意才能生效。

超级多数条款一般规定目标公司被并购必须取得2/3或80%以上的投票权，有时甚至高达90以上。

董事轮换制降落伞（保护伞）计划是通过提高企业员工的更换费用实现的。

由于目标企业被并购后，随之而来的经常是管理层更换和公司裁员。

针对员工对上述问题的担忧，人们设计了降落伞反并购计划。

降落伞计划具体包括三种形式：

金降落伞灰色降落伞锡降落伞（3）毒丸（毒丸计划）又称股权摊薄反并购策略，是一种提高并购企业并购成本，造成目标企业的并购吸引力急速降低的反收购措施。

毒丸计划在平时不会生效，只有当企业面临被并购的威胁时，毒丸计划才启动。

实践中主要有三种毒丸措施：

负债毒丸计划、优先股权毒丸计划和人员毒丸计划。

（4）双级再资本化是指将企业的股票分为高投票权和低投票权两种。

并购企业若要控制该企业则需要购买大量股票，增加了并购成本。

并购要约后的反并购策略

（1）股份回购股份回购是指在企业受到并购威胁时购回发行在外的股份，减少在外流通的股份，增加并购企业收购到足额股份的难度，同时则可提高股价，增大收购成本。

股份回购有两种基本形式：

第一种是企业将可利用的现金分配给股东，以此换回股东手中的股票；第二种是企业通过发行债券，用募集的款项购回自己的股票。

（2）白衣骑士白衣骑士是指遭遇敌意并购的目标企业，为了免遭并购方的并购，寻找与自己有良好关系的企业，以较高的报价来对付并购者，使之知难而退。

（3）焦土政策是一种两败俱伤的反并购策略。

主要包括出售“皇冠上的珍珠”和虚胖战术。

（4）帕克门式防御（帕克曼防御）帕克门式防御是指目标企业在遭到并购袭击时，不是被动地防守，而是以攻为守，它或者反过来提出还盘而并购并购者，或者以出让本企业的部分利益、包括出让部分股权为条件，策动与目标企业关系密切的友好企业出面收购并购方股份，以达围魏救赵的效果。

（5）寻求股东支持对敌意并购的最直接、最常用的防御策略是寻求公司股东，尤其是大股东的支持。

（6）诉讼当企业遭到并购者突然袭击、措手不及是，为了拖延时间，最基本的应付方法是诉讼。

一旦提出诉讼，并购者就不能继续并购，须由联邦贸易委员会裁决后，再决定可否并购。

风险投资基金yu证券投资基金风险投资基金yu证券投资基金1风险投资基金以直接投资为主，主要投资于高科技实业项目和非上市公司，通过对投资项目进行资本运营使基金资产增值；证券投资基金则是以上市公司股票和债券为主要投资对象，收入来源于股票红利和债券利息，以及交易差价的资本利得。

2与证券投资基金相比，风险投资基金通常要参与被投资企业的决策与经营管理，并在董事会占有席位；而证券投资基金则不参与企业事务，持有的股份一般也不超过5%。

中介服务机构中介服务机构1、风险投资协会2、风险投资信息服务机构3、代理人和投资顾问风险投资的运作流程风险投资的运作流程一、项目取得1、项目取得的途径

（1）风险企业的申请

（2）同行、熟人的推荐（3）自己主动寻找取得二、项目筛选1、项目初审2、风险投资公司内部的磋商3、与风险企业家面谈三、责任审查1、实地考察2、项目评估四、谈判、签订协议1、出资份额与股份分配风险投资的投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业30%左右股权，风险投资公司并不要求控股权，也不需要任何担保或抵押。

风险投资是一种长期的（平均投资期为57年）流动性差的权益资本。

一般情况下，风险投资家随着企业的成长不断地分期分批地注入资金。

2、保证条款3、限制条款五、参与管理1、研发方面2、业务3、财务4、企业内部控制六、风险投资的退出风险投资公司为卖而买，能够顺利套现退出，并取得预期盈利，是风险投资公司投资的目的。

1、首次公开上市IPO可使风险资本家持有的不可流通的股份转变为上市公司的股票，实现投资的回收和增值。

2、出售（股权转让）

（1）出售给其他企业

（2）出售给其他风险投资公司（第二期收购）3、股份回购风险企业以现金的形式向风险投资公司回购的本公司股权。

4、破产清算