投资经济学答案(最新).docx
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1投资体制是指与特定经济环境相适应的社会投资的运行机制及其相应的保障系统总和。
从某种意义上讲，投资体制是投资活动运行机制和管理制度的总称。
在我国，投资体制一般是指固定资产投资活动运行机制和管理制度的总称。
2融资租赁是指具有融资性质和所有权转移特点的设备租赁业务，即出租人以收取租金为条件，根据承租人所要求的规格、型号、性能等条件购入设备租赁给承租人，合同期内设备所有权归出租人，承租人只拥有使用权，合同期满后，承租人付清租金后，有权按残值购入设备，出租人丧失所有权，承租人拥有所有权。
3固定资产投资是指用于建设和形成固定资产的投资。
所谓固定资产是指在社会在生产过程中，可供长时间反复使用，并在其使用过程中基本不改变其原有实物形态的劳动资料和其他物质资料，如房屋、建筑物、机器设备、运输工具、牲畜、役畜等。
4收购与兼并投资项目指通过收购或兼并获得某种产品或事业的经营条件，包括经营设施、市场、信誉、专利等。
其特点是投资运作难度大、潜在的风险大、问题多，但一旦收购或兼并成功，可以较快地投入经营且潜在效益大。
5内部化优势 是指企业为避免不完全市场带来的影响而把企业的优势保持在企业内部。
市场不完全性包括两个方面：
（1）结构性的不完全性。
（2）认识的不完全性。
6国际金融组织贷款是国际金融组织按照章程及自身运作要求向其成员国家提供的各种贷款。
其中：
（1）国际货币基金组织为稳定国际汇兑，消除妨碍世界贸易的外汇管制，在货币问题上促进国际合作，对会员国提供短期资金，解决成员国国际收支暂时不平衡时的外汇资金需要。
（2）世界银行为促进各国经济的恢复与重建，并协助发展中国家的经济发展和资源开发，而对会员国提供长期资金的开发贷款。
（3）国际金融公司为扩大对发展中国家私人企业的国际贷款。
（4）国际开发协会为加速不发达国家地区的经济发展向更贫穷的发展中国家提供更优惠的贷款。
（5）亚洲、非洲、泛美开发银行等地区性金融机构为促进本地区的经济发展与合作，向发展中成员国提供贷款和经济援助。
7项目融资是指贷款人向特定工程项目提供贷款协议融资，对于该项目所产生的现金流量享有偿清请求权，并以该项目资产作为附属担保的融资类型，是一种以项目未来收益和资产作为偿还贷款资金来源和安全保障的融资方式。
8外源融资 是企业通过一定方式向企业之外的其他经济主体筹集资金，包括发行股票、企业债券和向银行贷款等。
企业商业信用、融资租赁等也属于外源融资范畴。
9年度投资规模是指一年内一个国家或一个部门、一个地区、一个单位投入到固定资产再生产方面的资金总量，是一个国家或地区在一年内实际完成的固定资产投资额，反映了一年内投入到固定资产再生产上的人力、物力、财力的数量。
年度投资规模应与当年的国力相适应。
10企业投资战略 企业运用战略一词，是用来描述一个企业如何实现它的目标和使命。
战略包括拟定和评价能够实现企业目标和使命的各种方案，并最终选定将要实现的方案。
企业战略可分为三个层次：
即企业总体战略、事业层战略和职能战略。
11企业投资战略是在总体战略指导下，对企业投资的方向、目标和计划做出长远的、系统的、全局的谋划。
企业投资战略是企业总体战略在投资管理方面的分战略，它决定企业资源的合理配置和有效利用，并具体体现为企业资金投入的方向、重点及投入资金的数量。
12所谓资产证券化，是指企业通过资本市场发行有金融资产（如银行的信贷资产、企业的贸易或服务应收账款等）支撑的债权或商业票据，将缺乏流动性的金融资产变现，达到融资、资产与负债结构相匹配的目的。
13间接投资是投资者通过购买有价证券，以获得一定预期收益的投资。
它是寄生在直接投资上的寄生物，其收益来源于直接投资。
同时间接投资是一种投资资金的筹措手段和方法，推动投资事业的发展，在现代经济中发挥巨大作用。
14我国投资理论存在的主要问题
答：
相对于西方投资理论研究而言，中国投资理论过去长期存在重视实物投资、轻视金融投资；重视政府投资主体，轻视其他投资主体；重视投资增长比例，轻视投资质量与效益；重视生产性投资，轻视非生产性投资；重视物质资本投资，轻视人力资本投资等方面的偏差与不同。
15产权的特点
答：
（1）排他性。
（2）可分解性。
（3）可交易性。
（4）收益性。
（5）法律性。
（6）多样性。
16汇率的变化对国际间接投资的影响
答：
汇率的变化对国际间接投资的影响较大。
汇率变动会直接影响资本的流入与流出。
如一国国际收支大量顺差，该国经济实力相应增强，对外债权就会相对增加，由于外汇供过于求，汇率上升，外国为偿付该国的债务，必然会增加该国的货币需求。
如此种情况下的其他条件相同，则将促使该国资本流出。
反之，出现逆差，该国经济实力下降，对外债务增加，使外汇供应短缺，汇率下跌，为偿付对外债务必然会增加对外汇的需求，促使外国资本流入。
17简述稳定性投资战略的优缺点
答：
该战略是企业在战略规划期内将企业的资源基本保持在目前状态和水平上的战略。
其基本特点是企业满足于过去的投资收益水平，决定继续追求与过去相同或相似的目标；每年期望取得的投资收益按大体相同的比率增长；企业继续用基本相同的产品或服务为其顾客服务。
A、优点
（1）可避免开发新产品和新市场所必需的巨大投资、激烈竞争和开发失败的风险；
（2）容易保持经营规模和资源的平衡协调；
（3）避免因资源的重新组合而造成时间上的损失等。
B、缺点
（1）当外部环境发生动荡时，会打破企业战略目标、外部环境、企业实力三者平衡，使实行稳定型战略的企业陷入困境；
（2）当企业在市场上的差异优势由于竞争对手的模仿或产业的变化而减弱或消失时，就会无力抵御强大的竞争者的进攻；
（3）稳定型投资战略会降低企业的风险意识，从而会使企业面临风险时缺乏适应性和抗争性。
18中西方投资理论的主要区别？
答：
中方投资理论依据是以马克思主义关于资本积累和资本扩大再生产的有关理论论述为背景和指导。
西方投资理论主要研究自由资本主义条件下的投资问题，有比较长的形成与发展过程，并已形成了一定的体系。
19投资环境评价必须遵循的原则
答：
良好的投资环境可以使企业降低投资成本，提高投资效益。
开展投资环境评价就是要采取科学的方法和一定的指标来对投资环境的各个组成要素进行分析，必须遵循以下基本原则：
（一） 系统性原则
由于投资环境具有综合性和整体性特点，构成投资化境的要素既有宏观要素也有微观要素；既有自然地理、基础设施等硬件要素，也有法律法规、经济政策、社会文化等软件因素。
因此必须运用系统分析方法，避免导致主观性和片面性。
（二） 客观性原则
评价要从实际出发，以事实为依据，既要看到区域投资环境现状，又要看到与此相关的一些问题。
（三） 比较性原则
投资环境的优劣并没有一个绝对的和固定不变的标准。
评价一个地区、一个国家的投资环境的优劣，总是以其他地区、国家的投资环境作为参照物，进行比较，从而判断一个国家或地区的投资环境是相对较好还是一般或较差。
（四） 时效性原则
投资环境具有动态性，即构成投资环境的各个因素以及评价投资环境的标准都处于不断的发展变化之中。
一定时期的积极因素，可能变成另一时期的消极因素。
（五） 目的性原则
各个投资主体的投资动机多种多样，对投资环境的要求也不完全相同。
评价的目的不同，则投资环境中起决定性作用的关键因素也不同。
评价投资环境时应针对评估目的，确定哪些因素是主要因素，哪些因素是次要因素，分别确定不同的权数。
20投资项目的特征
答：
从投资角度看，投资项目是落实一次性投资活动的一种基本形式和方法；从项目角度看，投资项目是以投资为内容的一种特定项目。
投资项目是投资与项目的结合体，其特征主要包括以下几个方面：
A、一次性
每个投资项目都是一次性相对独立完整的特定系统，这个系统不同于常规性投资活动，有自己的特定内容和使命，不会有完全重复的另一个系统存在。
B、目标性
每个项目都是为明确目标而设计的。
项目的目标不同于一般企业的目标。
投资项目作为特定的一次性任务，本身并不一定能够直接实现投资效益，更多的情况是通过其运营使用来实现效益，以其任务的有效完成为目标。
C、周期性
项目的周期性是指项目活动有明确的起点和终点，而且过程呈现出阶段性变化的特征。
D、限定性
任何项目都应该有明确的限定条件，项目目标应该在约束条件内实现，其中包括时间限定、投入资源的不足、质量标准的限定等。
E、投资过程周期长、投入大、风险较大
这是针对一般的投资活动而言，要求对投资项目管理进行“精兵”运作，制定专门的管理办法和条例，有周密的论证规划。
21市场供需态势分析
答：
市场是反映社会各个方面需求和供给态势的最佳场所，寻找项目投资机会首先应进行市场调查、预测和分析。
市场分析包括两个方面：
（1）现态分析。
即现行市场的短缺状况，不仅看市场总体供求态势，还要具体看产品供求的结构性短缺。
产品或服务出现短缺会导致销售价格上升，销售规模扩大，进行相关投资收益就会很高。
投资时机最好是在市场出现短缺之前。
（2）潜在市场分析。
一般考虑几个方面：
①现有产品的更新换代、技术革新预测分析，目前常用的分析方法是产品寿命周期过程，并分为四个阶段。
即开发期、发展期、成熟饱和期和衰退期。
②新产品、新技术开发预测分析。
需要把握时代科技发展动态，深入了解现代科技专家的工作并同其协调配合。
22间接融资的特点
答：
间接融资是通过银行（包括信用社）作为中介，把分散的储蓄集中起来，然后再供应给融资者；而融资者也只能通过银行间接获得投资者的资金。
其特点：
A、间接性。
融资者从银行获得贷款，与具体的出资人并不发生面对面的关系，是以银行为中介的间接关系。
B、短期性。
在发达市场体系中，银行贷款通常以中短期为主，具有短期性。
C、非流通性。
银行贷款不能像股票和债券一样在证券市场上流通，只能作为抵押品向中央银行借款。
D、可逆性。
银行贷款到期需还本付息，因此企业不可能无期限地使用银行贷款，资金具有可逆性。
23政府贷款的特点
答：
（1）政府贷款是以政府名义进行的双边政府间的贷款，需要各自国家的协会通过，完成应具备的法定批准程序。
（2）政府间贷款一般在两国外交关系良好的基础上进行，为一定的政治外交关系服务。
（3）政府贷款属于中长期贷款，一般都是低息，甚至无息的，是具有经济援助性质的优惠贷款。
（4）政府贷款要受贷款国的国民生产总值、财政收支与国际收支状况的制约，它的规模一般不会太大。
24合作企业与合资企业的区别
答：
（1）、企业投资方式不同。
合作企业各方投资物一般不计算投资比例；合资企业要折价计股计算投资比例。
（2）、组织形式和管理方式不同。
合作企业管理方式比较灵活，可成立董事会，也可不成立，可由外方也可由中方单独管理，还可委托第三方管理。
合资企业采用比较规范的董事会领导的总经理负责制。
（3）、利益分配和投资回收方式不同。
合作企业以契约方式予以界定，合资企业以同股同权同利方式确定。
合资企业是在毛利率扣除所得税和按规定提取的基金后，将净利润按各方的股权比例进行分配，而合作企业是按合同约定的方式和比例分配利润，可采取净利润分成、产品分成或产值分成等方式。
合作企业投资回收方式灵活多样，如加速折旧还本、收入所得首先按商定还本，合作前期增大外商分成比例等，合资企业只能以股息红利方式回收。
（4）、法律依据和法人地位不同。
合作企业是契约式企业，可是法人，也可不是法人，合资企业是股权式合营企业，是法人。
（5）、经营期限和清算方式方面也有所不同。
合资企业期满后按注册资本比例分配资产净值；合作企业期满后资产净值按合同规定处理，如外方合作期限内已先行回收投资，则资产净值一般无偿归东道国所有。
25债券融资的优缺点
答：
债券融资的优点
（1）筹资成本低
（2）保障股东控制权
（3）发挥财务杠杆作用
（4）便于调整资本结构
债券融资的缺点
（1）筹资条件多
（2）筹资数量有限
（3）限制条件多
26试述国际投资对世界经济的影响
答：
国际投资对世界经济产生影响，具体包括国际投资的资本转移效应、技术和管理转移效应、产业升级效应、贸易创造效应、就业效应等方面分别进行阐述。
1、资本转移效应
（1）东道国。
国际投资直接增加其资本流入，能够扩大生产、增加产出，并通过乘数的作用，促进其经济增长；东道国国内相关投资增加，促进东道国投资环境的改善；短期看，外汇对东道国的国际收支有积极的影响，有利于国际收支的改善，长期看与此相反。
（2）投资国。
投资国资本流出，短期内可能会减少母国的资本流量；长期看，投资进入回收期，资本利润汇回母国，增加母国的资本流量和存量；刺激投资国出口生产，增加东道国对投资国出口品的需求，拉动母国经济增长；短期内，投资国的资金外流，可使国际收支恶化，长期看与此相反。
2、技术和管理转移效应
技术包括：
项目设计、产品规格、制造技术、质量监控以及管理技能等。
技术转移易于东道国工人和管理人员所掌握，更好地与东道国总体经济技术水平和相关产业技术水平相适应，技术扩散效应更显著。
同时伴随技术和管理的外溢效应，既有进口机器设备、中间品等硬件技术转移，也有技术服务咨询、技术人才培训、组织管理技能和企业家精神培养等软技术的渗透和扩散。
3、经济结构调整、产业升级效应
国际投资可为东道国带入一批相互产生积极影响的资源，如资本、技术、网络等，这些资源与东道国资源相结合，投资者将采用相对优势的新技术工艺，使现行技术升级换代，使东道国的经济结构客观上获得调整。
4、贸易创造效应
理论上国际直接投资有贸易创造效应和贸易替代效应，但实践表明国际直接投资总体伴随国际贸易的迅速扩张。
跨国公司在东道国的分支机构与东道国企业相比，出口导向性更强，出口产品技术含量较高。
5、就业效应
东道国吸收国际投资通常会给本国就业带来直接效果和间接效果。
从直接效果看，国际资本投入在就业数量上往往给东道国创造许多新的就业机会；从间接效果看，国际直接投资流入对就业的贡献不仅体现在外商投资企业直接提供的就业机会，还包括通过刺激前后向关联产业发展而间接创造的就业机会。
27试述投资环境评价中的"冷热”因素分析法
答：
（一）“冷热”因素分析法
美国的伊尔.A.利特法克（Isiah A. Litvak） 和彼得.班廷（Peter M. Banting）通过对美国和加拿大等国大批工商业人士的调查，在《国际商业安排的概念框架》一文中提出了投资环境“冷热”因素分析法。
具体包括七大因素：
A、政治稳定性
有一个由全国各阶层代表所组成的、为广大人民群众所拥护的政府。
这个政府能够鼓励和促进企业发展，创造出良好的适宜企业长期经营的外部环境。
若一国的政治稳定性高时，这一因素被称为“热”因素，反之被称为“冷”因素。
B、市场机会
有广大的顾客，对外国投资生产的产品或提供的劳务有尚没有满足的需求，并且具有切实的购买力。
若市场机会大，则为“热”因素，反之为“冷”因素。
C、经济发展和成就
若一国经济发展速度快，经济运行良好，则为“热”因素，反之为“冷”因素。
D、文化一元化
一国国内各阶层民众的相互关系、处世哲学、人生观、价值观都要受到其传统文化的影响。
若一元化程度高，则为“热”因素，反之为“冷”因素。
E、法规阻碍
若东道国的法律法规过于繁杂，有过多的限制，就会形成对资金流入的阻碍。
若法规阻碍小，则为“热”因素，反之为“冷”因素。
28我国投资环境优化的主要方向
答：
（一）引进国际上投资促进新理念，按照国际惯例改善投资环境 中国应该根据国际惯例不断更新吸引投资理念。
随着大型跨国公司投资日益增多，投资者对投资环境的要求从土地、税收等优惠政策上转移到更注重健全的法制环境，稳定、透明和可预见的政策环境等方面。
对各国投资环境的考察是从七个方面进行的,即经济国际化、市场的进入和退出、劳动力的流动性、技能和技术水平、民营化比重、金融服务、政府管理效率。
我国通过国际理念借鉴，结合国内实际，根据现有条件，逐步改善市场运营机制，强化服务功能，规范市场秩序，为外国投资者创造自主经营的生存、发展空间。
（二）建立统一开放、竞争有序的市场体系 按照国际惯例，我国需要解决国内经济管理体制和市场组织体系与国际环境中市场机制之间的衔接问题，建立现代市场体系需要满足四个条件：
统一、开放、竞争和有序。
统一是指一个商品市场、要素市场同时发育的市场体系，促进商品和各种要素在全国范围自由流动和充分竞争；开放是指强调市场不仅对外开放，而且对内开放，发展非公有制经济，允许进入一些法律不禁止的基础性产业；竞争是指打破垄断、尽可能减少规范政府对市场活动的干预，保证微观主体的自由进入权；有序是指保证资源的最优配置和市场经济对个体的最大化利益的保护，从制度的安排和构建，道德的建设两方面改变市场无序竞争。
（三）完善与投资有关的法律法规，加强司法体制建设市场经济是法治经济。
政府应根据加入世贸组织的承诺和对外开放新形势的要求，进一步完善吸收外商投资法律体系，加快新法规的制定，维护外商投资法规在全国的统一性、一致性，提高政策法规的稳定性和透明度，并在全国范围内大力推进依法行政，简化司法和仲裁的程序，降低行政部门对司法制度的干扰。
（四）提高政府行政效率 政府行政效率包括两个方面的重要内容：
一是政府行政管理确保实现资源优化配置和为经济社会发展提供效能服务；二是政府处理日常事务或突发事件时的速度。
提高政府行政效率，最根本的途径是缩减政府管制领域，减少政府审批范围，把更多的审批、管理事项让位于服务于市场经济体制及与管理体制相适应的行业协会、中介组织等，实现资源配置优化；建立统一规范公开的外商投资准入制度，进一步简化外商投资的审批程序；减少行政管理层次，简化外商投资审批手续，提高投资“软环境”质量；加强行政透明是政府行政效率提高的关键性因素；提高公务员素质是政府行政效率提高的主观因素，特别注重加强公务员为公众服务意识的培养，切实转变行政理念，确立管理就是服务的观念，提高职业道德水准。
29企业并购的程序
答：
（一）确定并购对象
并购企业依据并购目的寻找并购对象。
对并购企业来说，寻找并购目标大致有三条途径：
一是自己广泛搜寻信息，选择目标对象；二是通过投资银行等对企业比较熟悉的中介结构牵线搭桥；三是通过新闻媒介公开“招聘”目标企业。
（二）进行可行性论证
可行性研究是并购过程中重点环节。
可行性研究需要注意的问题：
要组成有实际经验的研究小组，明确各方面专家的角色；要力争从目标公司得到所需的全部信息；要听取有经验的法律咨询；要按计划在规定时间内完成可行性研究等。
可行性研究包括如下要点：
（1）有关财务问题的要点。
会计和税收政策与办法；企业收益；未在资产负债中反映的问题；企业内部财务税制的可靠性；有关会计方针的比较；兼并完成后企业的财务状况和经营状况预测；有关两个企业财务合并的问题。
（2）有关管理和并购问题的要点。
并购前后企业内部的结构和责任；关于企业的计划增长情况和业绩的衡量；管理部门结构的有效性和兼并后的管理模式；企业采用的决策方法和信息来源；职工业绩的考核和奖励办法。
（3）有关企业管理问题的要点。
兼并后，近年来企业销售收入变化趋势和生产盈利状况；产品平均销售价格、数量和产品组成；主要客户；现有订货数量；市场开拓情况；生产流程；生产能力的限制；资金计划。
（4）管理信息系统问题的要点。
管理信息报告系统的质量和可靠性；管理信息系统的能力和先进程度；管理信息系统软件和硬件的灵活性；信息系统的安全性。
（5）有关职工福利问题的要点。
已退休职工福利的债务责任；企业兼并后福利计划改变所带来的开支；雇员合同和雇佣协议书的管理等。
（6）有关法律等问题的要点。
目标企业是否受到法律诉讼；是否存在未记录的债务；有关环境问题；保险的范围和保险总额；资深保险的责任等。
（三）进行价值评估，确定并购价格
企业并购通常要请国家认定的有资格的专业评估机构进行评估，还要全面、及时地进行被兼并企业的债权、债务、各种合同关系的审查清理，以确定处理债务合同的办法。
兼职评估完后，在双方平等协商谈判基础上，确定双方都能接受的成交价格。
（四）并购方案的批准
被并购企业在被并购前需经职工代表大会讨论通过，以充分听取职工意见。
全民所有制企业被兼并，由各级国有资产管理部门审核批准，尚未建立国有资产管理部门的地方，由财政部门会同企业主管部门报同级政府做出决定。
（五）签订并购协议
在并购价格和其他条件都得到满意解决后，双方就并购具体内容达成一致意见。
并正式签订并购协议。
通常并购协议主要包括以下内容：
并购双方的名称、地址、法人代表；并购的形式；并购价格；并购转让费的支付形式、期限；被并购企业的债权、债务及各类合同的处理方式；被并购企业职工的安置和福利待遇；违约责任；合同生效期限及其他事项。
（六）并购协议的履行
在并购协议规定期限内，办理交接手续。
协议生效后，并购双方要向工商管理部门及房产等部门申请办理企业登记、被并购企业注销、房产变更、土地使用权转让手续，同时根据协议规定，办理资产的移交及转让费的支付手续，被并购企业的债权债务应按协议进行清理，并据此调整账户，办理更换合同、债据等手续。
（七）发布并购公告 并购完成后，通过有关公共媒体发布并购公告。
注意的是上市公司的收购程序与通过交易所中所完成的并购不完全相同。
30试述投资体制的构成
答：
投资体制的构成可从动态和静态两个方面理解：
（一）投资体制的动态构成 从投资体制动态特征角度考虑，投资体制主要由四个重要部分构成，它们是投资主体、投资载体、投资对象和投资目的。
1）、投资主体
讲的是谁来投资的问题。
投资是一种资本或资金的投入活动，必须有一定的主体单位才能实施。
主体单位需要首先具备一定的经济能力，另外具有自身的经济利益，能对自己投资行为负责，也可称为经济主体。
各国投资主体多元化，但可概括为三大类投资主体，即政府、企业和个人。
前两者是法人，后者是自然人。
政府作为投资主体时主要是实物投资主体，从事民间资本不愿进入而社会经济发展和经济正常运转有不可少的领域的厂房、设备及存货的购置；企业大多数是实物投资主体，从事厂房、设备及存货等实物资本品购置，有时也从事股票、债券等金融投资工具的购买，充当金融投资主体角色；自然人主要是消费剩余财富的所有者，可以是金融投资主体，也可是实物投资主体，但大部分情况下市金融投资主体，是各类金融投资工具的购买者。
2）、投资载体
强调的是投资实现的借助方式，或是货币，或是收入，或是资金，或是资财，甚至实物等等，一般使用“资金”概念更易理解。
资金是财产物资的货币表现，而不仅仅是货币本身。
只有当货币为获得收益投入运用时，货币才转化为资金。
一般投资意义上的载体都是指资金。
3）、投资对象
投资对象指的是投资资金所作用的实体。
讲的是投向谁的问题。
投资对象受不同投资主体的性质和活动范围所制约，有生产性投资，也有非生产性投资；有实物性投资，也有金融性投资；有物质资本投资，也有人力资本投资；有工业投资，也有农业投资；有固定资产投资，也有流动资产投资等等。
4）、投资目的
投资目的是为了取得预期收益。
这里的收益并不一定表现为货币的增值。
生产性投资可以表现出这样的货币增值，非生产性投资则不可能有相同的表现。
投资收益既可以是看得见的货币增值，也可以是社会秩序的协调和人民生活质量的提高。
（二）投资体制的静态构成
从投资体制的静态特征的角度考虑，投资体制可分为三个基本要素：
投资决策主体的层次与结构、投资资源的产权关系、投资资源的协调方式。
1）、投资决策主体的层次与结构
投资决策主体的层次与结构是指投资决策权在政府、企业及社会成员中的分配，即由谁做出决策，核心问题是
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