财务管理教案马元兴.docx
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财务管理教案马元兴
第一章总论
【教学目的要求】
1、解财务管理的产生与发展
2、悉财务管理的环境
3、掌握财务管理的含义
4、重点掌握财务管理的目标。
【教学重点与难点】
一、重点
1、财务管理的对象
2、财务管理的目标
二、难点
1、财务管理的目标
2、财务管理的理财环境
第一节财务管理概述
一、财务活动
企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。
财务活动包括：
资金的筹集、运用、耗费、收回及分配等一系列行为，其中资金的运用、耗费和收回可统称为投资。
财务活动具体由筹资活动、投资活动和分配活动三部分组成。
（一）筹资活动
筹资是指企业为了满足生产经营活动的需要，从一定的渠道，采用特定的方式筹措和集中所需资金的过程。
筹集资金是企业进行生产经营活动的前提，也是资金运动的起点。
一般而言，企业的资金可以从以下三个方面筹集并形成三种性质的资金来源，从而为企业开展生产经营业务活动提供资金保障。
（1）从投资者取得的资金形成企业资本金；
（2）从债权人取得的资金形成企业负债；
（3）从企业盈利中取得的资金形成部分所有者权益。
（二）投资活动
企业筹资的目的是为了投资，投资是为了实现企业的经营目标，追求股东价值最大化。
投资有广义和狭义之分。
广义的投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程，包括企业内部使用资金的过程以及企业对外投放资金的过程。
狭义的投资是指企业采取一定的方式以现金、实物或无形资产对外或其他单位进行投资。
企业内部使用资金的过程构成企业内部投资，具体由流动资产投资、固定资产投资、无形资产投资、递延资产投资等组成。
（三）分配活动
企业通过资金的投放和使用，必然会取得各种收入，各种收入抵补各种支出、缴纳税金后形成利润。
企业必须在国家的分配政策指导下，根据公司章程确定的分配原则，合理分配企业利润，以使企业获得最大的长期利益。
二、财务关系
（一）筹资活动的财务关系
（二）投资活动的财务关系
（三）分配活动的财务关系
①企业和国家的关系，企业必须按照国家税法的规定缴纳各种税款，企业与国家的分配关系是一种强制和无偿的分配关系；②企业和投资者的关系，企业与投资者的分配关系不仅表现在企业净资产都归投资者，而且也表现在每期剩余收益在资本报酬和企业留存之间的分割，从而体现企业对投资者目前利益和长远利益的制约；③企业和债权人的关系，企业与债权人的财务关系表现为企业必须偿付债权人本金、支付利息的分配关系；④企业和职工的关系，企业根据劳动者的劳动情况，向职工支付工资、津贴和奖金，并提取用于职工福利事业的公益金等，体现了按劳分配劳动成果的关系。
三、财务管理的概念
财务管理是基于企业在经营中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它主要利用价值形式对企业所从事的生产经营活动进行管理，是组织资金运动、处理财务关系的一项综合性管理工作。
财务管理是企业管理的一个重要组成部分，财务管理的对象是企业资金的循环与周转。
财务管理的实质是处理好企业与各方面的财务关系，其主要内容是筹资、投资和收益分配，其主要职能是预测、决策、预算、控制与分析评价。
四、财务管理的特征
（1）财务管理的基本特征是价值管理。
（2）财务管理与企业各方面具有广泛的联系。
（3）财务管理是一项综合性管理。
第二节财务管理的内容和目标
一、财务管理的内容
企业的财务活动，规定了企业财务管理的范围，构成了财务管理的基本内容。
财务管理的主要内容是筹资管理、投资管理和收益分配管理。
（一）筹资管理
企业进行生产经营活动，首先面临的一个重要问题就是资金筹集。
企业设立必须有法定的资本金；企业经营必须有足够的流动资金。
筹资是指为了满足企业投资或用资的需要，筹措和集中所需资金的过程。
在这一过程中，一方面要确定筹资的总规模；另一方面要确定合理的资本结构。
筹资总规模是指筹集权益资金和借入资金的总额。
筹资管理中的首要问题是企业需要筹集多少资金、向谁筹集、在什么时候筹集、资金成本是多少等。
资本结构是指权益资金和借入资金的比例关系。
筹资管理中的关键是确定资本结构，以使筹资风险和筹资成本相配比。
一般说来，完全通过权益资金筹资是不明智的，不能得到负债经营的好处；但负债的比例大则风险也大，企业随时可能陷入财务危机。
（二）投资管理
投资管理是企业财务管理的重点。
企业的效益来自于投资，在激烈的市场竞争中，企业投资经营什么才能使财富最大化是财务管理的核心问题。
在投资管理中，首先要研究确定和选择投资方案及其具体的标准和方法；其次要对投资方案进行投资分析，不但要分析每一投资方案的收益性，更重要的是研究分析投资方案收益与风险之间的关系，选择出最佳方案；第三要对实施方案进行过程控制，及时修正实施过程中的偏差；最后还应对投资结果进行分析总结。
投资管理具体包括流动资产、固定资产、无形资产、递延资产、对外投资、成本费用等方面。
（三）收益分配管理
财务管理的最终目标是获取收益。
企业投资活动给企业创造了多少收入，带来了多少财富，财富如何分配，这是收益分配管理的内容。
收益分配管理，一是要追求利润最大化，二是要确定合理合法的分配政策，三是要处理好当前利益和长远利益，国家、公司和股东的关系。
二、财务管理的目标
（一）财务管理的总目标
财务管理的总目标是企业全部财务活动需要实现的最终目标，它是企业开展一切财务活动的出发点和归宿。
财务管理的目标服从并服务于企业的目标。
关于财务管理的总目标，有三种提法：
（1）利润最大化；
（2）每股盈余最大化；
（3）股东财富最大化。
最具有代表性、最能说明问题的是股东财富最大化。
股东财富最大化是指股份公司通过合理经营，采用最优的财务政策，在考虑资金的时间价值和风险报酬的情况下，不断增加股东财富，使股东财富达到最大。
股东财富由其所拥有的股
票数量和股票市场价格两个方面来决定。
以股东财富最大化作为财务管理的目标有以下优点：
（1）考虑了取得报酬的时间因素，并运用了资金时间价值的原理进行了科学的计量；
（2）考虑了风险与报酬之间的关系，克服了不顾风险片面追求利润的短期行为；
（3）各企业都把追求股东财富最大化作为自己的目标，从而使整个社会财富最大化。
（二）财务管理的具体目标
实现财务管理的总目标，需要具体目标来支撑；具体目标需要依据总目标来制定。
财务管理的具体目标就是财务管理总目标的细分。
财务管理的具体目标，根据财务管理的内容来确定，具体为：
１．筹资管理目标
（1）以较小的资本成本获取较多的资金；
（2）以较低的筹资风险获取较多的资金。
２． 投资管理目标
（1）使投资收益最大化；
（2）在争取投资高收益的同时，降低投资风险。
３． 收益分配管理目标
（1）正确计算收益与成本；
（2）合理确定利润的留分比例以及分配形式，提高企业的潜在收益能力。
第三节财务管理的环境
一、经济环境
财务管理的经济环境是指企业进行财务活动的社会宏观经济状况。
对企业财务管理有影响的社会宏观经济状况包括：
经济发展状况、通货膨胀、利息率波动、政府的经济政策和社会竞争。
（一）经济发展状况
（二）通货膨胀
（三）利息率波动
（四）政府的经济政策
（五）竞争
二、法律环境
企业的理财活动，无论是筹资、投资还是利润分配，都要和企业外部发生经济关系。
在处理这些经济关系时，应当遵守有关法律规范。
对企业而言，规范企业行为的法律、法规主要分成三大类：
（一）企业组织法规
企业组织法规是对企业成立过程以及成立以后的经营活动、理财活动作出的规定。
企业组织法规包括《公司法》、《全民所有制工业企业法》、《中外合资经营企业法》、《中外合作经营企业法》、《外资企业法》、《合伙企业法》、《私营企业条例》等。
（二）税务法规
税务法规是规定企业纳税义务与责任的法律文本。
有关税收立法可分为三大类：
①所得税的法规；②流转税的法规；③其他地方税的法规。
（三）财务法规
财务法规是财务管理工作必须遵守的行为准则。
我国的财务法规有国务院批准财政部发布的《企业财务通则》和财政部制定的行业财务制度。
《企业财务通则》于1994年7月1日起施行，它规定了以下财务管理问题：
①建立资本金制度；②固定资产的折旧；③成本开支的范围；④利润的分配。
行业财务制度是针对不同行业对《企业财务通则》的具体化，是各行业具体执行的规范。
企业为了贯彻执行财务法规，应根据《企业财务通则》、行业财务制度，制定企业内部财务管理制度，使企业财务管理依法行事。
除上述法规外，与企业财务管理有关的法规还有许多，包括：
《证券交易法》、《票据法》、《结算法》、《银行法》、《会计法》等。
财务人员要熟悉这些法规，把握财务法律环境，实现财务管理目标。
三、金融环境
财务管理的金融环境是指金融市场的资金供应和利率变动对企业财务的影响。
金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过某种形式融通资金的场所，是政府进行金融宏观调控的对象。
第四节财务管理的方法
一、财务预测方法
财务预测是财务人员根据历史资料，依据现实条件，运用特定的方法对企业未来的财务活动和财务成果所做出的科学预计和测算。
财务预测的方法有定性预测法和定量预测法两种。
（一）定性预测法
定性预测法主要是指利用直观材料，依靠个人经验的主观判断和综合分析能力，对事物未来的状况和趋势做出预测的一种方法。
这种方法是在企业缺乏完备的历史资料、无法用定量预测法的情况时采用。
定性预测法的过程为：
企业选择经验丰富、对企业的生产经营和财务管理熟悉、了解市场情况的专家，提出财务预测报告；然后召开会议，征求意见；最后修改定稿。
（二）定量预测法
定量预测法是指根据变量之间存在的数量关系，建立数学模型来进行预测的方法。
定量预测法包括：
趋势预测法和因果预测法。
（1）趋势预测法。
它是按照时间顺序排列历史资料，根据事物发展的连续性来预测今后一段时间发展趋势和可能达到的水平。
这种预测方法具体包括：
算术平均法、加权平均法、移动平均法、平滑指数法、回归分析法等。
（2）因果关系法。
它是根据历史资料，通过认真地分析，找出预测变量与其他变量之间的因果关系，建立数学模型来进行预测的一种方法。
这种预测方法具体包括：
量本利分析法、销售利润率法、投资回收期法、现金流量法等。
定性预测法和定量预测法各有利弊，应把两种预测方法有机结合，才能正确进行财务预测。
二、财务决策方法
财务决策是指财务人员在财务目标的总体要求下，从若干个可以选择的财务活动方案中选择最优方案的过程。
财务决策步骤一般包括：
根据财务预测的信息提出问题；确定解决问题的备选方案；分析、评价、对比各种方案；拟定择优标准，选择最佳方案。
财务决策的方法通常有：
优选对比法、数学微分法、线性规划法、概率决策法、损益决策法等。
三、财务计划方法
财务预算的编制方法，主要有固定预算与弹性预算，增量预算与零基预算，定基预算与滚动预算。
（1）固定预算
（2）弹性预算
（3）增量预算
（4）零基预算
（5）定基预算
（6）滚动预算
四、财务控制方法
（一）防护性控制
（二）前馈性控制
（三）反馈控制
五、财务分析方法
（一）对比分析法
（二）比率分析法
（1）相关比率分析法。
（2）趋势比率分析法
（3）构成比率分析法
（三）综合分析法
第五节财务管理体制
财务管理体制是指组织、领导、管理企业财务活动的一项基本制度，是企业管理体制的一项重要组成部分。
企业财务管理体制具体包括三方面内容：
一是财务管理职权；二是财务管理组织形式；三是财务管理制度。
三者相互联系、相互制约，构成财务管理体制。
一、财务管理职权
企业财务管理职权是指国家与企业、上级与下级之间的财务管理权限的划分。
在我国历史上财务管理职权的划分有三种类型：
一是财务管理权限的高度集中；二是财务管理权限分散，企业走向自主；三是自主经营、自负盈亏，实现资产的保值增值。
二、财务管理组织形式
三、财务管理制度
财务管理制度是组织企业财务活动、实施企业财务管理的章程。
我国的财务管理制度包括国家的《企业财务通则》、分行业的企业财务制度和企业内部的财务管理制度。
国家的为统驭，分行业的为主体，企业的为补充，三者组成合理、协调、有序的分层次的法规制度系统。
第二章财务管理观念
【教学目的要求】
1、掌握复利现值和终值的含义及计算方法
2、掌握年金现值、年金终值的含义与计算方法
3、掌握资产的风险与收益的含义
4、掌握资产风险的衡量方法
5、熟悉现值系数、终值系数在计算资金时间价值中的运用
【教学重点与难点】
一、重点
1、时间价值观念
2、风险收益观念
二、难点
1、时间价值观念
2、年金的计算
3、风险的衡量
第一节货币的时间价值
一、货币时间价值的概念
从质的规定性上来说指一定量的资金在不同时点上价值量的差额，是资金在使用过程中随时间的推移而发生的价值增值,从量的规定性上来说它是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率或通货膨胀率很低时的政府债券利率来度量。
通常用两种形式表现:
一是相对数表示，二是绝对数表示。
二、货币时间价值的作用
（一）评价投资方案是否可行的基本依据
（二）评价企业收益的尺度
三、货币时间价值的计算
公式中字母的定义：
本金（现值）：
PresentValue利率：
interest利息：
Interest终值：
FutureValue时间：
n年金：
annuity
（一）单利计算法
1、单利现值的计算2、单利终值的计算
（二）复利计算法
1、复利终值的计算：
S=P（1+i）n举例
复利终值系数表示：
（S/P,i,n）
2、复利现值的计算：
P=S（1+i）-n举例
复利终值系数表示：
（P,/Si,n）
（三）年金的计算年金概念：
一定时间内等额系列收付的款项
1、普通年金（收付款在每期末）
（1）终值的计算（已知年金A,求年金终值S）
S=A（1+i）0+A（1+i）1+A（1+i）2+┅A（1+i）n-1 F=A（S/A,i,n）。
（2）偿债基金的计算（未来要偿一笔债务，而必须分次提取的存款准备金，即已知年金终值S,求年金A）
A=S×i/[（1+i）n-1]=S×（A/S,i,n）=S/（S/A,i,n）
（3）现值的计算（已知年金A,求年金现值p）
P=A（1+i）-1+A（1+i）-2+A（1+i）-3+…+A（1+i）-（n-1）+A（1+i）-n
=A×（p/A,i,n）
（4）年资本回收额的计算（已知年金现值p,求年金A）
A=p×（A/p,i,n）=p/（p/A,i,n）
2、预付年金（收付款在每期末）
（1）终值计算公式：
S=A×[（S/A,i,n+1）-1]=A[（S/A,i,n+1）-1]（期加1，系减1）
（2）现值计算公式：
P=A×[（P/A,i,n+1）-1]=A[（S/A,i,n-1）+1]（期减1，系加1）
3、递延年金（在若干期后连续收付款）
（1）终值计算公式：
同普通年金终值
（2）现值计算公式：
p=A[P/A,i,n][P/S,i,m]=A（p/A,i,m+n）（p/A,i,m）
4、永续年金（无限期等额收付的年金）
（1）无终值计算公式：
同普通年金终值
（2）现值计算公式：
P=A/i
第二节风险和报酬
一、风险的概念
一定条件下、一定时间内可能的各种结果的变动程度。
（市场风险marketrisk/betarisk、公司特有风险alpharisk）
（一）投资的风险价值（RiskValueofInvestment）
投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益。
（二）企业经济活动决策的分类
1、确定性投资决策：
未来情况确定不变或已知，完全确定的方案是极少的。
2、风险性投资决策：
未来情况不完全确定，但各种情况发生的可能性（概率）已知。
3、不确定性投资决策：
未来情况不确定，各种情况发生的可能性也不清楚。
但终究得达到2的状态才能决策，所以本时讲不确定性就是风险，不严格区分。
投资收益率=无风险投资收益率（时间价值）+风险收益率+通货膨胀贴补率
（三）风险的分类
1、经营风险（生产经营原因造成，每个企业都有）
2、财务风险（因企业举债造成，有债务的企业才有）
二、风险的衡量
（一）概率分布
（二）期望值
（三）标准离差（四）标准离差率
条件：
概率在0和1之间，且所有概率之和为1。
说明：
概率分布越集中，风险越小，概率分布越分散，风险越大，
三、风险和报酬
1、风险和报酬的关系
期望投资报酬率=时间价值+风险报酬率
风险报酬率=风险报酬斜率*风险程度
2、如何分散风险：
多角经营、多角筹资
第二章财务管理观念单元实训
案例一：
可怕的时间威力
据说，美国房地产价格最高的纽约曼哈顿是当初欧洲移民花费大约28美元从印第安人手中购买的，如果按照10%的年利息率，且按复利计息计算，这笔钱现在要相当于美国几年的国内生产总值之和，远远大于整个纽约曼哈顿的所有房地产价值。
假定现在你有1元，年利息率为10%，分别按照单利和复利计息计算，比较50年后的终值差异？
案例二：
银行收罚息了吗？
张玉女士买房时向银行按揭贷款10万元，商业贷款的年利率为5.04%，即月利率为0.42%，选择了10年期，即120个月等额还款法还款，每月还款为：
在还款6年后，该女士希望把余款一次还清，银行要求该女士偿还：
该女士在偿还完余款后发现，自己一共偿还了银行：
1062.6*72+46104.95=122612.15元，扣除本金后，共还利息22612.15元的利息。
假如当初贷款时直接选择6年期的贷款，则每月还款：
6年共还款1612.3*72=116085.6元，即利息为16085.6元。
该女士认为自己同样6年还款，为什么要多支付利息22612.15-16085.6=6526.55元，故认为银行收取了罚息，而银行否认，假如你是银行工作人员，如何给该女士一个正确的答复？
课后小结
第三章财务预测
【教学目的要求】
1、掌握资金需求量的预测
2、熟悉目标利润预测的各种方法
【教学重点与难点】
一、重点
1、资金需要量预测
二、难点
1、销售百分比法
第一节概述
一、财务预测的意义和原则
（一）财务预测的意义
1、为财务决策提供依据
2、为编制财务预算提供依据
3、是日常财务管理的基础
（二）财务预测的原则
1、一贯性原则
2、相关性原则
3、类推性原则
二、财务预测的种类
（一）按财务预测的内容分成资金预测、成本费用预测、销售收入预测等
（二）按财务预测的时间长短分成短期财务预测、中期财务预测、长期财务预测
（三）按财务预测的方法分成定性预测、定量预测
三、财务预测的程序
第二节资金需求量预测
一、销售百分比法
（一）模型建立假设：
资产负债表中的相关项目存在稳定的比例关系
本次课小结
（二）预测程序
1、判断资产负债表中哪些项目随销售额的变化而成比例变化
2、计算销售变化百分比
3、预测报告期销售额
4、预测报告期资金总需求量
5、计算企业内部留存可提供的资金量
6、计算外部融资额
二、线性回归法
（一）基本思想
（二）预测程序
第三节现金流量预测
一、现金收支法
（一）概念
（二）步骤
4、预测企业在一定时期的现金流入量
5、预测企业在一定时期的现金流入量
6、预测企业现金净流量，确定企业现金流量安排
二、净收益调整法
（一）概念
（二）步骤
第四节目标利润预测
一、本量利分析法
（一）成本按经济用途的分类
（二）成本按性态的分类
（三）目标利润的预测方法
二、比例分析法
（一）销售利润率法
（二）成本利润率法
（三）资金利润率法
（四）利润增长率法
三、上加法
训练题一：
长江公司2007年12月31日的资产负债简表如下：
单位：
万元
资产期末数负债与所有者权益期末数
流动资产合计240应付账款25
长期投资合计3应付票据18
固定资产合计65短期借款46
无形资产及其他资产12预提费用7流动负债合计96长期负债合计32
股本90
资本公积35
留存收益67
股东权益合计192
资产合计320负债与所有者权益合计320
根据历史资料考察，销售收入与流动资产、固定资产、应付票据、应付账款、预提费用等项目间存在正比例变动关系。
该公司2007年实现销售收入4000万元，实现净利100万元，支付股利60万元。
2008年预计销售收入比上年增长25%，销售净利率增长10%，股利支付率维持上年水平。
要求：
（1）采用销售百分比法预测外部融资额
（2）如果2008年通货膨胀率预计为5%，假设其他因素不变，企业需要追加多少外部融资？
（3）假设其条件不变，预计2008年销售净利率同上年，拟提高股利支付率10%以稳定股价，如果可以从外部融资20万元，你认为是否可行？
训练题二：
宏远公司近几年产品资金占用量与销售量有关资料如下
年度产量（万件）资金占用额（万元）
2001611
2002811.5
200348.5
2004710.5
2005912
2006510
现预计2007年其销售量可达10万件，请分别用线性回归分析法和高低点法预测其资金需要量。
第四章资金筹集管理
【教学目的要求】
1、了解筹资规模与筹资时机
2、掌握筹资概念、种类和原则
3、掌握权益资本筹集和债务资本筹集
【教学重点与难点】
一、重点
1、权益资本筹集
2、债务资本筹集
二、难点
应付账款成本
第一节概述
一、资金筹集的目的与要求
（一）目的
1、设立企业2、扩大规模
3、偿还原有债务4、优化财务结构5、应付偶发事件
（二）要求
7、认真选择投资项目2、合理确定筹资额度
3、依法足额募集资本4、适度举债5、科学把握投资方向
二、资金筹集的渠道与方式
（一）资金筹集的渠道
1、国家资本金2、银行信贷资金3、非银行金融机构资金
4、其他法人资金5民间资金6、企业内部形成的资金7、境外资金
（二）资金筹集的方式
1、吸收直接投资2、发行股票3、银行借款
4、发行债券5、商业信用6、租赁
三、资金筹集的种类
（一）自有资金与债务资
（二）长期资金与短期资金
第二节普通股筹资
一、普通股的概念和种类
（一）普通股及其股东权利
1、概念2、权利
（二）普通股的种类
1、按股票有无记名分2、按股票是否标明面额分
二、普通股融资的优点
（一）优点
1、所筹资金无偿还期2、筹资风险小
3、能增强公司的信誉和举债能力4、容易吸收社会资金
（二）缺点
1、筹资成本高2、可能分散公司控制权
3、可能导致股份下跌
三、股票发行
四、股票上市
第三节长期负债筹资
一、负债筹资的特点
二、长期借款筹资
（一）长期借款的种类
（二）取得长期借款的条件
（三）长期借款的保护性条款
（四）长期借款的成本
（五）长期借款的偿还方式
（六）长期借款筹资的特点
1、筹资速度快2、借款弹性较大3、借款成本较低4、限制条件多
三、债券筹资
（一）债券及其种类
（二）发行债券的资格和条件
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