基于价值链理论的财务管理模式探讨文档格式.docx
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跨国公司财务。
其中，公司财务在我国常被译为“公司理财学”或“企业财务管理”。
（1）融资财务管理时期（（1900-1950）。
融资财务管理时期研究的重点一是融资，二是法律。
20世纪初期，西方国家股份公司[3]迅速发展，企业规模不断扩大，市场商品供不应求。
公司普遍存在如何为扩大生产经营规模筹措资金的问题。
当时公司财务管理的职能主要是预计资金需要量和筹措公司所需资金，融资是当时公司财务管理理论研究的根本任务。
因此，这一时期称为融资财务管理时期或筹资财务管理时期。
适应当时的情况，各个公司纷纷成立新的管理职能部门—财务管理部门，独立的公司理财活动应运而生。
财务管理理论研究的重点主要是融资问题。
1910年美国学者米德（MEADE）出版了本世纪第一部专门研究公司筹资财务管理的著作《公司财务》，1938年戴维（DEWING）和李昂（LYON）分别出版了《公司财务政策》和《公司及其财务问题》。
这些著作主要研究企业如何筹集资本，形成了以研究公司融资为中心的“传统型公司财务管理理论”学派。
索罗门（（SOLOMON）认为这种“传统财务研究”给财务管理理论的产生与完善奠定了基础。
1929年爆发的经济危机，造成众多企业破产，投资者损失严重。
为保护投资人利益，西方各国政府加强了证券市场[4]的法制管理。
如美国1933年和1934年出台了《联邦证券法》和《证券交易法》，对公司证券融资做出严格的法律规定。
此时财务管理面临的突出问题是金融市场制度与相关法律规定等问题。
财务管理首先研究和解释各种法律法规，指导企业按照法律规定的要求，组建和合并公司，发行证券以筹集资本。
因此，西方财务学家将这一时期称为“守法财务管理时期”或“法规描述时期（DESCRIPTIVELEGALISTICPERIOD）”。
1929年至1933年的经济危机，使许多公司意识到，财务管理的任务并不仅是融资问题，还应包括资金的科学管理与使用，只有注重资金的使用效益，保持合理的资本结构，严格控制财务收支，才能使经营立于不败之地。
因此，30年代后，财务管理的重点开始从扩张性的外部融资，向防御性的内部资金控制转移，各种财务目标和预算的确定、债务重组、资产评估、保持偿债能力等问题，开始成为这一时期财务管理研究的重要内容。
（2）资产财务管理时期（1950-1964）。
50年代以后，面对激烈的市场竞争和买方场趋势的出现，财务经理普遍认识到，单纯靠扩大融资规模、增加产品产量已无法适新的形势发展需要，财务经理的主要任务应是解决资金利用效率和做好资金利用的决策。
公司内部的财务决策上升为最重要的问题，而与融资相关的事项己退居到第二位。
这样，公司财务决策与生产决策、营销决策一起，构成公司的三大决策支柱。
美国
各大公司纷纷设立财务副总经理，由其制定公司的重要财务方针和计划，编审财务控制预算和评估重大投资方案等。
西方财务学家将这一时期称为“内部决策时期（INTERNALDECISION-MAKINGPERIOD）”或“综合财务管理时期”。
在此期间，资金的时间价值引起财务经理的普遍关注，以固定资产投资决策为研究对象的资本预算方法日益成熟。
最早研究投资财务理论的美国人迪恩（（JOELDEAN）于1951年出版了《资本预算》，对财务管理由融资财务管理向资产财务管理的飞跃发展发挥了决定性影响。
此后，财务管理的中心由重视外部融资转向注重资金在公司内部的合理配置，使公司财务管理发生了质的飞跃。
由于这一时期资产管理成为财务管理的重中之重，因此称之为资产财务管理时期。
这一时期，西方财务理论获得较大发展，主要的财务管理学家有美国的洛夫（LOUGH）、英国的罗斯（ROSE）、日本的古川荣等。
50年代后期，对公司整体价值的重视和研究，是财务管理理论的另一显著发展。
实践中，投资者和债权人往往根据公司的盈利能力、资本结构、股利政策、经营风险等一系列因素来决定公司股票和债券的价值。
所以，遇有重大决策时，首先必须评估决策对公司价值将会产生何种影响。
由此，资本结构[5]和股利政策的研究受到高度重视。
1958年至1961年米勒（MILLER）和莫迪利亚尼（MODIGLIANI）经过大量实证研究，提出了著名的M-M定理即在有效的证券市场上，公司的资本结构和股利政策与其证券价值无关。
大多数财务学者认为它是财务管理理论中最重要的贡献，奠定了公司财务理论的基础。
在这一时期，以研究财务决策为主要内容的“新财务论”己经形成，其实质是注重财务管理的事前控制，强调将公司与其所处的经济环境密切联系，以资产管理决策为中心，将财务管理理论推进了一大步。
（3）投资财务管理时期（1964-1979）。
二次世界大战以后，跨国公司日益增多，金融市场日益繁荣，投资风险显著增加，企业必须更加注重投资效益，规避投资风险，这对已有的财务管理提出了更高要求。
60年代中期以后，财务管理的重点转移到投资问题上，因此称为投资财务管理时期。
早在1952年，马考维兹（H.MARKOWITZ）就提出了投资组合理论的基本概念。
1964年和1965年，美国著名财务管理专家夏普（WILLIAMF.SHARPE）和林特纳（J.LINTNER）在马考维兹的基础上做了深入研究，提出了“资本资产定价模型（CAPITALASSETSPRICINGMODEL，简称CAPM）”。
这一理论的出现标志着财务管理理论的又一飞跃发展。
投资组合理论和资本资产定价模型揭示了资产的风险与其预期报酬率之间的关系，它不仅将证券定价建立在风险与报酬的相互作用基础上，而且大大改变了公司的资产选择策略和投资策略，被广泛应用于公司的资本预算决策。
导致财务学中原来比较独立的两个领域—投资学和公司财务管理相互组合，使公司财务管理理论跨入了投资财务管理的新时期。
20世纪70年代后，金融工具的推陈出新使公司与金融市场[6]的联系日益加强。
认股权证、金融期货等广泛应用于公司融资与对外投资活动，推动财务管理理论日益发展和完善。
布莱克（（F.BLACK）等人创立了期权定价模型（OPTIONPRICINGMOLDEL,简称OPM）；
罗斯提出了套利定价理论（ARBITRAGEPRICINGTHEORY）。
管理方法使投资管理理论日益成熟，表现在:
一是建立了合理的投资决策程序；
二是形成了完善的投资决策指标体系；
三是建立了科学的风险投资决策方法。
20世纪70年代是西方财务管理理论走向成熟的时期。
财务管理发展成为集财务预测、财务决策、财务计划、财务控制和财务分析于一身，以筹资管理、投资管理、营运资金管理和利润分配管理为主要内容的管理活动，并在企业管理中居于核心地位。
1972年，法玛（FAMA）和米勒（MILLER）出版了《财务管理》一书，这部集西方财务管理理论之大成的著作，标志着西方财务管理理论已经发展成熟。
（4）财务管理深化发展的新时期。
80年代后，企业财务管理进入深化发展的新阶段，并朝着国际化、精确化、电算化、网络化方向发展。
①通货膨胀财务管理成为热点问题。
70年代和80年代初期，西方世界普遍遭遇了旷日持久的通货膨胀。
大规模的持续通货膨胀导致资金占用迅速上升，筹资成本随利率上涨，有价证券贬值，企业融资更加困难，公司利润虚增，资金流失严重，严重影响到公司的财务活动。
70年代未和80年代早期，西方各国开展了关于通货膨胀条件下怎样进行有效财务管理的研究工作。
严酷的经济现实迫使企业财务政策日趋保守。
财务管理的任务主要是对付通货膨胀。
②国际财务管理成为财务学的分支。
伴随通讯技术和交通工具的迅速发展，世界各国经济交往日益密切，公司不断朝着国际化和集团化的方向发展，国际贸易和跨国经营空前活跃，在新的经济形式下，财务管理理论转向国际财务管理领域。
80年代中后期以来，进出口贸易融资、外汇风险管理、国际转移价格问题、国际投资分析、跨国公司财务业绩评估等，成为财务管理研究的热点，并由此产生了一门新的财务学分支—国际财务管理。
随着21世纪经济全球化时代的到来，国际财务管理将更加得到重视和发展。
1.2.2国内研究综述
建国初期，为适应全国国民经济[7]计划化的要求，在我国形成了企业定额流动资金和非定额流动资金的理论和实践。
这一时期的财务理论建设主要受前苏联模式的影响，其中，企业财务是社会主义国家财政银行体系的基础，这一观点既是前苏联企业财务理论的核心，当然也是对我国财务理论建设和实践影响最大的中心内容。
这一时期，我国企业财务管理的主体实际上是国家政府；
重要财务指标由政府有关部门制订并规定标准，财务计划在国家的宏观指导下编制，或由国家有关部门直接编制并予以下达，某些财务管理方法的取舍也由政府有关部门来决定，资金的核定、筹集、运用与分配均由国家财政部门在有关财务和会计制度中予以规定。
这种做法严重歪曲了财务管理对于企业的重要作用，压制了企业财务管理水平的提高。
从20世纪60年代到70年代末，我国的财务理论基本上处于停滞和休克状态，财务管理工作也形同虚设，机构被撤消，人员被解散，基本上没有开展工作。
20世纪80年代开始，随着“会计管理活动论”的提出，在理论上引发了至今还无定论的“大会计观”、“大财务观”问题的争论，对财务和会计的关系问题进行了研究。
到了90年代，以1993年颁布、实施“两则两制”为起点和契机，我国财务理论研究的视野、方法、内容呈现出明显的“多极化”特征，财务、会计理论研究空前活跃。
综上所述，从宏观上看，我国刚从计划经济体制转轨到市场经济体制中来，计划经济在企业的市场行为中仍存在一定影响，二元经济造成的摩擦还经常发生；
从微观来看，企业制度的建立还在探索之中，公司制还未普遍推广，多数企业还未成为真正的市场主体，无法自主地进行筹资多元化和投资多元化，即便那些已经完成股份制改造的上市公司也尚未摆脱旧的管理模式；
从金融证券市场来看，经过几年来的苦心经营，达到了一定规模，但由于市场规范还需进一步完善，投机违规现象干扰了股票市场运行，股市大涨大落时有发生。
从整体上看，投机重于投资，股价还不能完全体现上市公司的市场价值。
总之，随着市场经济体制在我国的建立和完善，传统的财务管理体制发生了很大的变化，企业作为市场的主体有了相当自主的理财权，这就迫切需要构造新的财务管理模式[8]，以适应我国市场经济体制的发展和企业制度的建立。
1.3研究内容和方法
本论文以基于价值链理论的财务管理作为研究对象，在价值链管理思想的指导下，建立了一种新的理财观念—基于价值链的财务管理，以价值链管理思想为指导，从消除企业不增值经营活动环节，强化企业核心竞争业务的角度对企业传统业务流程进行改造入手，从理论和实践两方面下手，强化价值链中的财务信息管理，使之成为适应于网络环境的一种科学、先进的管理理念和管理方法。
并结合现代信息技术，通过对企业价值链的分析，对传统财务管理方法进行了变革，来适应信息化市场竞争带来的挑战。
本文在内容上作了如下安排：
第一部分是前言，主要介绍本文的选题目的和意义，国内外研究综述和研究方法和思路；
第二部分为对我国企业传统财务管理模式的分析，介绍了财务管理的内涵，财务管理模式的特点，企业传统财务管理模式存在的主要问题；
第三部分是价值链理论概述，包括价值链的概念，价值链管理的涵义和特点，实施价值链管理的必要性和可行性，基于价值链理论的财务管理；
第四部分是企业基于价值链理论的财务管理模式的构建，包括基于价值链理论的财务管理模式的构建原则，构建要素和构建方法；
第五部分是基于价值链理论的财务管理模式实施保障；
第六部分是结论与建议。
本文对财务管理模式的研究，采用了归纳与演绎的方法，即主要是归纳和比较现实中存在的财务管理模式，并提出应在新条件下构建新的财务管理模式。
2财务管理缺陷分析
2.1我国企业财务管理的现状
从目前看，企业财务管理仍未摆脱计划经济管理的模式，财务管理与会计核算合岗集于一人或若干人身上，结果往往忽略了财务管理的职能，会计核算工作将财务管理工作挤掉，致使企业内部财务管理松散无力。
财务人员仍沉湎于日常事务的处理，机械算帐，处于被动应付的状况。
财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析等方法未能有效地被发挥作用；
盲目举债，企业负担加重，使企业面临极大财务风险；
盲目投资、报酬不高，甚至血本无归，财务预警能力薄弱，资源未能及时有效调剂，成本费用浪费现象严重，收支不平衡时有发生，恶性循环，导致企业效益长期不佳。
财务管理工作方式仍停留在手工模式，工作效率低下，工作质量不高，陈旧落后的管理模式、管理方法严重滞后于市场经济对企业的要求，影响了企业效益水平的提高。
财务管理受经济管理体制所决定。
我国企业的财务管理，经营了一个从社会主义计划经济到社会主义市场经济的过程。
四十多年来，企业总结财务成果，可以概括为四个过程：
一是总结实现利润的过程（利改税以前）；
二是总结实现利税的过程（利改税期间）；
三是总结实现税费的过程（开徵“两费”以后）；
四是总结安置社会就业的过程（企业出现普遍亏损以来）。
即企业总结财务马果，从实现利润降为实现利税，从总结实现利税降为实现税费，从总结实现税费降为解决多少社会就业。
为什么会出现上述的总结过程，这同企业的财务状况有密切的关系。
那么，企业的财务状况又是如何呢？
我们先从下面两组有关统计数据来看：
1、统计部门的数据。
从1991年至1995年，全国国有企业历年的亏损额分别为367亿元、370亿元、486亿元、648亿元和883亿元。
2、清产核资部门的数据。
到1995年4月30日止，全国清产核资的国有企业30.2万户，资产总额为74.721亿元，负债总额为51.762亿元，所有者权益为22.959亿元，资产负债率已从1980年的38.7%上升为69.3%.资不抵债、财产损失、亏损挂账大于所有者权益的占国有企业数的37.2%.上述两组统计数据，虽有统计口径、账实差异、增值减值、少列多报等因素影响其准确性，但足以说明国有企业财务管理的现状，应当引起政府、主管部门和企业重视的。
2.2财务管理现状产生的原因
以企业而言，它是从事生产、流通、服务等经济活动来满足社会需要而获得盈利，进行自主经营，实行独立核算，具有法人资格的经济实体。
而是作为政府的附属体，听口令、做动作成为企业的机械行为。
政府管理企业习惯于行政管理辨法，忽视经济管理和法律管理对管理企业的重要性和必要性。
从国有企业的财务管理现状来分析，可以找出很多财务管理上的弊端。
但由于财务管理是受到经济管理体制所决定的，因此，主要的原因首先在于经济管理体制本身，而不是在于经济管理的基础-财务管理。
首先,在于政府决定企业行为。
由于企业不是法人资格的实体，而是作为政府的附属体。
因此，从企业的开办、经营者的任命、厂房场地的选址、机器设备的购置、生产项目的确定、劳动人力的组成，生产资金铁筹集、原材燃料的组织、产品销售的渠道、经营成果的要求，无不要靠“红头文件”和行政首长的“拍板”。
这种政府决定企业行为的管理办法，必然产生盲目性。
其突出表现在：
①以行政区域办企业；
②规定企业的和行政级别；
③以行政级别配备行政干部；
④明天讨论生产项目要求企业今天写出可行性报告；
⑤根据上级要求决定企业接收多少社会就业；
⑥
以产值作为生产任务考核指标；
⑦递增下达企业生产增长比例。
其次，在于企业不顾市场取向。
由于政府决定企业行为，企业经营者既没有管理财产权，也就不用承担财产的责任。
这样一来，企业经营者的决策；
决心服从政府的计划，保证职工资的发放，全力为完成和超额完成产值任务而奋斗，以达到对上交得了差，对下说得过去。
为此，企业经营者的行为取向不在于市场，而是在于完成产值计划。
出现了：
高产值的先安排生产，没有设备能力的超负荷生产，其次价高的继续生产、同行业重复的抢着生产，赊销拖欠的还要生产，能安排职工上班的就要生产。
上述各种不顾市场取向的行为，虽然能够完成产值任务，必须要导致产品积压，资金周转缓慢，亏损不断增加，企业负债率高。
据中国质量管理协会统计，由于产出废品，每年损失近1000亿元，超过国有企业全年上交的利润。
在企业大叫资金聚缺的情况下，1994年底产品库存比年初增加1000亿元，仅库存产品此一项沉淀的资资金就已达4000亿元。
国家统计局对8省市2586
户亏损企业的调查表明，由于企业经营管理不善造成亏损的达80%以上。
第三、在于财务管理不健全。
由于企业不顾市场取向，必然放松经济核算，更不要健全财务管理。
其主要表现有：
①投资运作由首长决策，财会人员无权参与；
②认为财务管理束缚企业手脚，财务机构人员可有可无；
③财务人员素质要求不高，能编制财务报表就可以；
④能服从“指示”的就使用，不听从“指示”的就撤换；
⑤强调企业要有自主权，拒绝财税审计部门的检查监督。
近几年已出现一些怪现象，由于财会人员不受聘用，停薪外出打工，企业停产半停产，财务人员无上班，企业年终会计报表无人的编制。
对此，财政部门能负责其编制财务报表期间的工资，请财会人员回来编制财务会计报表，才能完成财政部门年终决算汇编工作，以利财务决算报表的逐级上报。
2.3采取对策的思路
现代企业制度的基本特征是“产权清晰、责任明确、政企分开、管理科学”。
这是一个互相联系的统一体，缺一不可，必须全面理解和贯彻。
但是，只有在产权清晰的基础上，才有责权明确，才会政企分开，才能管理科学。
因此，现代企业的财会制度，应体现产权关系清晰、财会政策公平，企业自主理财、衔接国际惯例的原则。
要全面实行《企业财务通则》和《企业会计总则》，认真地探索产权清晰的路子，理解法人财产权的意义，树立科学理财的观念，加快企业所有权和经营权的分离，促使企业真正成为法人实体和市场竞争的主体。
正因为如此，笔者认为加强财务管理的主要对策应该是：
（1）财务管理必须直接参与投资的决策，以追求最大的投资效益。
在计划经济条件下，财务管理活动由政府部门直接支配，没有自主权。
在市场经济条件下，企业取得理财自主权和法人财产权，资金的营运是企业经济管理的核心。
资金的营运关系到企业投资的方向和效益。
因此，财务管理直接参与资金营运的决策已成为企业发展的必然要求。
所以，财务管理必须运用管理会计的方法，对资金铁投入和产出，如何降低成本和增加利润进行事前预测、事中控制、事后反映，以提供企业经营的决策，选择最大的投资效益。
（2）财务管理必须保证有效偿债能力。
以树立企业最佳产业信誉。
在计划经济条件下，企业应以建立起财产的约束机制，由于没有财产管理权和承担财产的责任，国家对企业财产拥有支配权，那么，国家对企业实际上负有无限的责任。
企业的财务管理现状，已成为政府及政府部门无法推卸的包袱，政府和政府部门要担负起帮助企业消化包袱的责任。
在市场经济条件下，需要理顺国家与企业的产权关系；
实行出资者所有权与法人财产权的分离。
对国有企业而言，国家作为出资者享有财产所有权，从管理国有企业转变为管理国家资产；
对国家和市场而言，企业作为独立的产品生产者享有法人财产权。
法人财产权要求企业建立资本制度和资产经营责任制，促使企业自负盈亏的责任落到实亏。
因此，财务管理必须保证有效偿债能力已摆上企业决策议程，它关系到企业的生存和发展，关系市场经济秩序的运转，关系到社会的稳定。
财务管理必须健全规范管理办法，以利接受社会和国家法律的监督。
在计划经济条件下，管理企业偏重行政手段的管理，忽视经济和法律手段的管理。
在市场经济条件下，运用行政、经济、法律手段是经济规律所决定的。
3价值链理论评述
3.1价值链概念的提出及发展
1985年，美国学者迈克尔·
波特[10]（Michae1E.Porter）在其所著的《竞争优势》一书中提出价值链的概念，他认为，“价值是客户对企业提供给他们的产品或者服务所愿意支付的价格，每一个企业都是在设计、生产、销售等基本活动和对产品起辅助作用各种活动的集合体，所有这些业务活动就构成了一个完整的价值链”。
波特将企业的这些活动分成了主要活动和次要活动两大类，主要活动包括内部后勤、生产经营、外部后勤、市场营销和服务；
次要活动包括采购、技术开发、人力资源管理和企业基础建设等。
他认为企业的竞争优势来源于这些相互分离的活动，价值链上的业务活动既有增值活动也有非增值活动，剔除非增值活动可以优化价值链，但由于价值活动间联系的存在权衡成本与收益，非增值活动也有存在的必要，每一种活动对企业的相对成本地位有所贡献，并且奠定标新立异的基础。
企业的价值活动不仅存在于一个企业价值链内部，而且存在于企业价值链与供应商价值链、下游顾客价值链之间，供应商的价值链除了为企业提供产品或服务外，在企业的产品设计、采购、内部后勤环节也与企业相接触，从而影响企业价值链。
企业应还通过与外部企业建立联盟，专注于自身的核心环节，来获取持久的竞争优势。
英国卡笛夫大学彼特·
海恩斯[11]教授将波特的价值链理论进行了拓展。
他强调把顾客需求作为价值链的终点,把原材料和顾客纳入的价值链体系,认为原材料和顾客是创造价值增值的新源泉。
他把企业利润看做满足顾客价值的副产品,而不是把企业利润当作最终目标。
他认为企业的竞争优势就是如何整合包括原材料和顾客在内的各个经济单元,以适应外界环境的不断变化。
3.2价值链管理的涵义和特点
3.2.1价值链管理的涵义
价值链管理[12]将企业的业务过程描绘成一个价值链，就是说，怎样将企业的生产营销、财务、人力资源等方方面面有机地整合起来，做好计划、协调、监督和控制等各个环节的工作，使它们形成相互关联的整体，真正按照“链”的特征实施企业的业务流程，使各个环节既相互关联，又具有处理资金流、物流和信息流的自组织和自适应能力，使企业的产、供、销系统形成一条珍珠般项链——“价值链”。
该理论强调“作业——流程——价值链”之间的依次关系，在剔除非增值作业、精简作业的基础上，优化流程、提高效率、创造价值；
依靠电子信息技术，以满足顾客需求为中心，将相互独立的企业以及企业内部各独立的部分联系起来，共享信息资源、优势互补，快速适应市场变化，为顾客创造更多价值；
同时从组织结构、员工观念等方面进行相应的变革，以适应价值链管理的需要。
价值链管理还强调了价值链的各项业务活动间的联系不仅存在于企业价值链内部，而且存在于企业价值链与供应商和渠道的价值链之间。
简而言之，价值链管理就是要管理和控制好从供应商开始直到顾客价值实现的一系列价值增值活动和相应的流程。
竞争不仅发生在企业和企业之间，而且发生在企业各自所在的价值链之间，只有对价值链的各个环节实行有
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