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第一章
一般说来，“教师”概念之形成经历了十分漫长的历史。
杨士勋（唐初学者，四门博士）《春秋谷梁传疏》曰：
“师者教人以不及，故谓师为师资也”。
这儿的“师资”，其实就是先秦而后历代对教师的别称之一。
《韩非子》也有云：
“今有不才之子……师长教之弗为变”其“师长”当然也指教师。
这儿的“师资”和“师长”可称为“教师”概念的雏形，但仍说不上是名副其实的“教师”，因为“教师”必须要有明确的传授知识的对象和本身明确的职责。
第一节
一般说来，“教师”概念之形成经历了十分漫长的历史。
杨士勋（唐初学者，四门博士）《春秋谷梁传疏》曰：
“师者教人以不及，故谓师为师资也”。
这儿的“师资”，其实就是先秦而后历代对教师的别称之一。
《韩非子》也有云：
“今有不才之子……师长教之弗为变”其“师长”当然也指教师。
这儿的“师资”和“师长”可称为“教师”概念的雏形，但仍说不上是名副其实的“教师”，因为“教师”必须要有明确的传授知识的对象和本身明确的职责。
证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。
教师范读的是阅读教学中不可缺少的部分，我常采用范读，让幼儿学习、模仿。
如领读，我读一句，让幼儿读一句，边读边记；第二通读，我大声读，我大声读，幼儿小声读，边学边仿；第三赏读，我借用录好配朗读磁带，一边放录音，一边幼儿反复倾听，在反复倾听中体验、品味。
基金合同与招募说明书是基金设立的两个重要法律文件
证券投资基金是一种间接投资工具
美国叫共同基金、英国叫单位信托基金、欧洲叫集合投资基金/计划、日本和中国台湾叫证券投资信托基金
证券投资基金的特点1集合理财、专业管理。
2组合投资、分散风险。
3利益共享、风险共担。
4严格监管、信息透明。
5独立托管、保障安全。
基金与股票、债券的差异1股票反映所有权关系，是一种所有权凭证。
债券反映债权债务关系，是一种债权凭证。
基金反映信托关系，是一种受益凭证。
2股票和债券是直接投资工具，基金是一种间接投资工具
3投资风险不同
基金与银行储蓄存款的差异1性质不同银行储蓄是一种信用凭证2收益与风险特性不同3信息披露程度不同
第二节
基金的参与主体基金当事人、基金市场服务机构、监管和自律机构
基金当事人有基金份额持有人、基金管理人、基金托管人
基金市场服务机构有基金管理人、基金托管人既是基金的当事人，又是基金的主要服务机构。
还有基金销售机构、注册登记机构、律师事务所、会计师事务所、基金投资咨询公司、基金评级公司。
监管和自律机构有基金监管机构、证券交易所、基金行业自律机构
第三节
依据法律形式不同，分为契约型基金与公司型基金。
二者区别：
1法律主体资格不同契约型基金不具有法人资格；公司型基金具有法人资格
2投资者的地位不同
3基金营运依据不同契约型基金依据基金合同营运基金；公司型基金依据公司章程营运基金
第四节
依据运作方式不同，分为封闭式基金和开放式基金。
封闭式基金与开放式基金的区别
1期限不同。
封闭式基金有一个固定的存续期，开放式基金无期限。
我国《证券投资基金法》规定，封闭式基金的存续期应在5年以上，期满后可延期。
我国封闭式基金存续期大多在15年左右。
2份额限制不同。
封闭式基金份额固定，开放式基金规模不固定。
3交易场所不同。
封闭式基金在证券交易所上市交易，只能委托证券公司在证券交易所按市价买卖，交易在投资者之间完成。
开放式基金交易在投资者与基金管理人之间完成。
4价格形成方式不同。
封闭式基金交易价格主要受二级市场供求关系影响。
开放式基金价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系影响。
5激励约束机制与投资策略不同。
一般开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。
第五节
1868年英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”是世界上最早的基金。
早期的基金基本上是封闭式基金。
1924年3月21日美国的“马萨诸塞投资信托基金”成为世界上第一个开放式基金。
1940年美国监管部门出台的《投资公司法》与《投资顾问法》对美国基金业的发展具有基
石性作用，也对基金在全球的普及性发展影响深远。
我国目前是全球第十大基金市场。
全球基金业发展的趋势与特点
1美国占主导地位，其他国家和地区发展迅猛
2开放式基金成为证券投资基金的主流产品
3基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出
4基金资产的资金来源发生了重大变化
第六节
我国基金业的发展分为三个历史阶段：
2019年11月14日《证券投资基金管理暂行办法》颁布前的早期探索阶段、《证券投资基金管理暂行办法》颁布后至2019年6月1日《证券投资基金法》实施签的试点发展阶段、《证券投资基金法》实施以来的快速发展阶段
一早起探索阶段
1990年12月上海证券交易所成立、1991年7月深圳证券交易所成立，标志着中国证券市场正式形成。
中国境内第一家较为规范的投资基金—淄博乡镇企业投资基金，于1992年11月经中国人民银行总行批准正式设立。
1亿元人民币募集规模，60%投向淄博乡镇企业，40%投向上市公司，并于1993年8月在上海证券交易所最早挂牌上市。
2019年《证券投资基金管理暂行办法》实施以前设立的基金成为“老基金”。
共75只，筹资规模58亿元人民币左右。
老基金存在问题：
1缺乏基本的法律规范2投资方向为直接投资基金呢3资产质量不高
二试点发展阶段
《证券投资基金管理暂行办法》规定主要发起人必须是证券公司或信托投资公司，每个发起人的实收资本不少于3亿元人民币。
1998年3月27日成立的南方基金公司和国泰基金公司的俩只规模均为20亿的封闭式基金—基金开元和基金金泰，拉开了中国证券投资基金试点的序幕。
2019年我国共设立了5家基金管理公司，管理封闭式基金5只，募集资金100亿元人民币，2019年，基金管理公司的数量增至10家，全年共有14只新封闭式基金发行。
2000年10月8日中国证监会发布《开放式证券投资基金试点办法》
2019年9月，我国第一只开放式基金——华安创新诞生。
这一阶段具有代表性的基金创新品种有：
2019年8月第一只债券基金——南方宝元债券基金，2019年3月第一只系列基金——招商安泰系列基金，2019年5月第一只保本特色基金——南方避险增值基金，2019年12月第一只货币型市场基金——华安现金福利基金
三快速发展阶段
标志：
《证券投资基金法》实施
具有代表性的基金创新产品有：
2019年10月成立的国内第一只LOF基金——南方积极配置基金
2019年底国内第一只ETF基金——华夏上证50ETF
2019年5月推出的国内首只生命周期基金——汇丰晋信2019基金
2019年7月推出的国内首只结构化基金——国投瑞银瑞福基金
2019年9月推出的首只QDII基金——南方全球精选基金QDII基金
2019年4月推出的国内首只社会责任基金——兴业社会责任基金
2009年5月推出的ETF联接基金。
2019年我国基金业资产规模达到3.28万亿人名币。
第七节
基金业的地位与作用
1为中小投资者拓宽了投资渠道
2优化结构，促进经济增长
3有利于证券市场的稳定和健康发展
4完善金融体系和社会保障体系
第二章
第一节
基金分类：
1根据运作方式不同，分为封闭式基金、开放式基金
2根据法律形式不同，分为契约型基金、公司型基金
3根据投资对象不同，分为股票基金（60%）、债券基金（80%）、货币市场基金、混合基金
4根据投资目标不同，分为增长型基金、收入型基金、平衡型基金
5根据投资理念不同，分为主动型基金、被动（指数）型基金
6根据募集方式不同，分为公募基金、私募基金
7根据资金来源和用途不同，分为在岸基金、离岸基金
8特殊基金系列基金（又称伞形基金）、FOF、保本基金、交易型开放式指数基金（ETF）、上市开放式基金（LOF）、QDII、分级基金（又称“结构型基金”或“可分离交易基金”）
第二节
股票基金与股票的区别
1股票价格在每一交易日内始终处于变动之中；股票基金净值的计算每天只进行1次，因此每一交易日股票基金只有1个价格。
2股票价格会由于投资者买卖股票数量的大小和强弱的对比而受到影响；股票基金份额净值不会由于买卖数量或申购、赎回数量的多少而受到影响。
3略4略
股票基金的类型
1按投资市场分类，分为国内股票基金、国外股票基金、全球股票基金
2按股票规模分类，分为小盘股票、中盘股票、大盘股票
3按股票性质分类，分为价值型股票基金、成长型股票基金、平衡型股票基金
4按基金投资风格分类，大盘价值型基金，大盘混合型基金，大盘成长型基金、小盘价值型基金、小盘混合型基金、小盘成长型基金
5按行业分类，分为基础行业基金、资源类股票基金、房地产基金、金融服务基金、科技股基金
股票基金的投资风险
1系统性风险（市场风险/不可分散风险），包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等
2非系统性风险（可分散风险），包括信用风险、经营风险、财务风险等
3管理运作风险，基金经理操作风险
股票基金的分析
1反映基金经营业绩的主要指标有基金分红、以实现收益、净值增长率。
其中净值增长率是最主要的分析指标。
净值增长率=（期末份额净值-期初份额净值+期间分红）/期初份额净值x100%
2反映基金风险大小的指标有标准差、贝塔值B、持股集中度、行业投资集中度、持股数量。
B=基金净值增长率/基金指数增长率
3反映股票基金组合特点的指标有股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率
4反映基金运作成本的指标有费用率=基金运作费用/基金平均净资产x100%
5反映基金操作策略的指标有基金股票周转率
第三节
债券基金与债券的区别
1债券基金的收益不如债券的利息固定
2债券基金没有确定的到期日
3债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测
4投资风险不同
债券基金的投资风险
1利率风险
2信用风险
3提前赎回风险
4通货膨胀风险
债券基金的分析
主要是对债券基金久期与债券信用等级的分析
久期综合考虑了到期时间、债券现金流、市场利率对债券价格的影响
是债券利率风险衡量指标
债券价格与利率之间的反向关系是一种凸线型关系
第四节
货币市场基金的长期收益率较低，并不适合进行长期投资
货币市场工具指到期日不足一年的短期金融工具，也称现金投资工具
货币市场基金投资包括：
现金、1年以内（含1年）的银行定期存款/大额存单、剩余期限在397天以内（含397天）的债券、期限在1年以内（含1年）的债券回购、期限在1年以内（含1年）的中央银行票据、剩余期限在397天以内（含397天）的资产支持证券
不得投资包括：
股票、可转换债券、剩余期限超过397天的债券、信用等级在AAA以下的企业债券、国内信用评级机构评定的A-1级或A-1级的短期信用级别及该标准一下的短期融资券、流通受限的证券
货币市场基金同样有利率风险、购买力风险、信用风险、流动性风险
日每万份基金净收益=当日基金净收益/当日基金份额总额x10000
用以反映货币市场基金风险的指标有投资组合平均剩余期限、融资比例、浮动利率债券投资情况
第五节
混合基金的风险低于股票基金，预期收益高于债券基金，适合保守的投资者
分为偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金
偏股型基金，股票配置比例为50%~70%，债券的配置比例在20%~40%
偏债型基金正好相反
第六节
保本基金策略有对冲保险策略与固定比例投资组合保险策略（CPPI）
CPPI分三步：
1根据投资组合期末最低目标价值（基金的本金）和合理的折现率设定当前应持有的保本资产的价值，即投资组合的价值底线
2计算投资组合现时净值超过价值底线的数额。
即安全垫，是风险投资可承受的最高损失限额
3按安全垫的一定倍数确定风险资产投资的比例，并将其余资产投资于保本资产（如债券投资），从而在确保实现保本目标的同时，实现投资组合的增值
风险资产投资额=放大倍数x（投资组合现时净值-价值底线）=放大倍数x安全垫
风险资产投资比例=风险资产投资额/基金净值x100%
保本基金分为本金保证、收益保证、红利保证
保本基金的投资风险：
1保本基金有一个保本期，投资者只有持有到期后才获得本金保证或收益保证。
2“保本”的性质在一定程度上限制了基金收益的上升空间。
3投资者仍有投资机会成本与通货膨胀损失
保本基金的分析指标主要包括包本期、保本比例、赎回费、安全垫、担保人
保本比例介于80%~100%之间
安全垫是风险投资可承受的最高损失额。
如果安全垫较小，基金将很难通过放大操作提高基金的收益。
较高的安全垫则会提高基金运作的灵活性，同时也有助于增强基金到期保本的安全性
第七节
ETF交易型开发式指数基金
第八节QDII基金
可投资对象：
1银行存款、可转让存单、银行承兑汇票、银行票据、商业票据、回购协议、短期政府债券
2政府债券、公司债券、可转换债券、住房按揭支持证券、资产支持证券等
3与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券市场挂牌交易的普通股、优先股、全球村托凭证和美国村托凭证、房地产信托凭证
4与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的公募基金
5与固定收益、股权、信用、商品指数、基金等标的物挂钩的结构性投资产品
6远期合约、互换及经中国证监会认可的境外交易所上市交易的权证、期权、期货等金融衍生产品
不可投资：
1购买不动产
2购买房地产抵押按揭
3购买贵重金属或代表贵金属的凭证
4购买实物商品
5除应付赎回、交易清算等临时用途以外，借入现金。
该临时用途借入现金的比例不得超过基金、集合计划资产净值的10%
6利用融资购买证券，但投资金融衍生产品除外
7参与未持有基础资产的卖空交易
8从事证券承销业务
9中国证监会禁止的其他行为
QDII基金的投资风险
1国内市场所没有的汇率风险
2国际市场将会面临国别风险、新兴市场风险等特别投资风险
3尽管进行国际市场投资有可能降低组合投资风险，但并不能排除市场风险
4QDII基金的流动性风险
第三章
第一节
基金募集有申请、核准、发售、基金合同生效四个步骤
申请募集基金提供文件有：
募集基金的申请报告、基金合同草案、基金托管协议草案和招募说明书草案
《证券投资基金法》规定证监会自受理基金募集申请之日起6个月内核准
基金管理人应自收到核准文件之日起6个月内进行基金份额发售，募集期不得超过3个月
基金合同生效：
封闭式基金募集期限届满，基金份额总额达到核准规模的80%以上，且基金份额持有人人数达到200人以上，基金管理人应当自募集期限届满之日起10日内聘请法定验资机构验资
自收到验资报告之日起10日内，向中国证监会提交备案申请和验资报告，办理基金备案手续，刊登基金合同生效公告
封闭式基金的交易
上市交易条件
基金份额上市交易，应符合下列条件：
1基金份额总额达到核准规模的80%以上
2基金合同期限为5年以上
3基金募集金额不低于2亿元RMB
4基金份额持有人不少于1000人
5基金份额上市交易规则规定的其他条件
交易规则
1封闭式基金的报价单位为每份基金价格。
基金的申报价格最小变动单位为0.001元RMB。
买入与卖出封闭式基金份额，申报数量应当为100份或其整数倍。
基金单笔最大数量应当低于100万份
2封闭式基金交易采用电脑集合竞价和连续竞价两种方式。
集合竞价的时间为上午9：
15~9：
25连续竞价的时间为上午9：
30~11：
30，下午13：
00~15：
00。
3封闭式基金的交收同A股一样实行T+1交割、交收
4封闭式基金的交易遵从“价格优先，时间优先”的原则
第二节
开放式基金的募集（同封闭式基金）
开放式基金的基金合同生效
1基金募集份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于2亿元RMB
2基金份额持有人的人数不少于200人
开放式基金的认购
认购费率不得超过认购金额的5%
目前，我国股票型基金的认购费率大多在1%~1.5%左右，债券型基金的认购费率通常在1%一下，货币型基金一般认购费为0
开放式基金的最低认购金额一般为1000元RMB
第三节
开放式基金的申购赎回
开放式基金封闭期最长不超过3个月
基金管理人应在申购、赎回开放日前3个工作日在至少一种中国证监会指定的媒体上刊登公告
申购、赎回的原则
货币市场基金为“确定价”原则，申购、赎回基金份额价格以1元RMB为基准进行计算
货币市场基金的申购、赎回费为零
QDII基金赎回款项在T+10日内到账
申购、赎回的登记
申购，登记机构在T+1日为投资者办理手续；投资者自T+2日起有权赎回该部分基金份额
赎回T+1
QDII申购T+2确认T+3赎回T+1
巨额赎回：
单个开放日基金净赎回申请超过基金总份额的10%
第四节
开放式基金份额的转换
转换须为同一基金管理人管理的另一基金份额的一种业务模式，采用未知价法，按转换申请日基金份额净值为基础计算转换基金份额数量
非交易过户
主要是继承、司法强制执行
基金份额的转托管
T日转托，T+1日到达转入方，T+2日起可赎回
基金份额的冻结
基金帐户或基金份额被冻结的，被冻结部分产生的权益（含现金分红和红利再投）一并冻结
第五节
ETF交易型开放式指数基金
ETF募集期间可采取场内、现金认购、网上组合证券认购、网下组合证券认购四种认购方式
ETF建仓期不超过3个月
ETF份额的交易
1基金上市首日的开盘参考价为前一工作日基金份额净值
2基金实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%，自上市首日起实行
3基金买入申报数量为100份或其整数倍，不足100份的部分可以卖出
4基金申报价格最小变动单位为0.001元
我国ETF的最小申购、赎回单位一般为50万份或100万份
申购与赎回
1场内申购赎回ETF采用份额申购和份额赎回的方式，即申购和赎回均以份额申请。
场外申购赎回采用金额申购、份额赎回的方式。
2场内申购赎回ETF的申购对价、赎回对价包括组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。
场外申购赎回ETF时，申购对价、赎回对价为现金
3申购、赎回申请提交后不得撤销
申购赎回的程序
有申购和赎回申请的提出、确认与通知、清算交收与登记
现金替代的三种类型：
禁止现金替代、可以现金替代和必须现金替代
暂停申购、赎回的情形
1不可抗力导致基金无法接受申购、赎回
2证券交易所决定暂时停市，导致基金管理人无法计算机构当日基金资产净值
3证券交易所、申购赎回代理证券公司、登记结算机构因异常情况无法办理申购、赎回
4法律法规规定或经中国证监会批准的其他情形
第六节
上市开放式基金（LOF）
分为场外募集和场内募集，场外募集在中国结算公司的开放式基金注册登记系统登记
场内募集在中国结算公司的证券登记结算系统登记
LOF的场内募集
投资者须有深圳人民币普通股票帐户或证券投资基金帐户。
基金合同生效后有3个月封闭期，封闭期内不得赎回
LOF的上市交易
1申报数量为100份或其整数倍，最小变动单位为0.001元人民币
2涨跌幅比例为10%
3投资者T日卖出基金份额后的资金T+1日即可到账，而赎回资金至少T+2日到账
LOF采取金额申购、份额赎回
LOF份额转托管
两种类型：
系统内转托管（场内到场内）、跨系统转托管（场外到场内或场内到场外）
下列情形不得办理跨系统转托管：
1处于募集期或封闭期内的LOF份额
2分红派息前R-2日至R日（R为权益登记日）的LOF份额
3处于质押、冻结状态的LOF份额
第七节
开放式基金登记机构及其职责
1建立并管理投资者基金份额帐户
2负责基金份额登记
3确认基金交易
4代理发放红利
5建立并保管基金投资者名册
6基金合同或者登记代理协议规定的其他职责
我国开放式基金的等级体系有一下几种模式：
1基金管理人自建登记系统的“内置”模式
2委托中国结算公司作为登记机构的“外置”模式
3以上两种情况兼有的“混合”模式
第四章
第一节
基金管理公司准入条件
我国规定，基金管理公司的注册资本应不低于1亿元人民币。
基金管理公司主要股东（指出资额占基金管理公司注册资本的比例最高且不低于25%的股东）应具备下列条件：
1从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理。
2注册资本不低于3亿元人民币
3具有较好的经营业绩，资产质量良好
4持续经营3个以上完整的会计年度，公司治理健全，内部监控制度完善
5最近3年没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚、
6没有挪用客户资产等损害客户利益的行为
7没有因违法违规行为正在被监管机构调查，或者正处于整改期间
8具有良好的社会信誉，最近3年在税务、工商等行政机关以及金额监管、自律管理、商业银行等机构无不良记录
中外合资基金管理公司的境外股东应当具备下列条件：
1为依其所在国家或者地区法律设立、合法存续并具有金融资产管理经验的金融机构，财务稳健，资信良好，最近3年没有受到监管机构或者司法机关的处罚
2所在国家或者地区具有完善的证券法律和监管制度，其证券监管机构已与中国证监会认可的其他机构签订证券监管合作谅解备忘录，并保持着有效地监管合作关系
3实缴资本不少于3亿元人民币的等值可自由兑换货币
4经国务院批准的中国证监会规定的其他条件
基金管理人的职责主要有：
1依法募集基金，办理或者委托经中国证监会认定的其他机构代为办理基金份额的发售、申购、赎回和登记事宜
2办理基金备案手续
3对所管理的不同基金财产分别管理、分别记账，进行证券投资
4按照基金合同的约定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配收益
5进行基金会计核算并编制基金财务会计报告
6编制中期和年度基金报告
7计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、赎回价格
8办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项
9召集基金份额持有人大会
10保存基金财产管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料
11以基金管理人名义，代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或者实施其他法律行为
12中国证监会规定的其他职责
证券管理公司的主要业务：
1证券投资基金业务主要包括基金募集与销售、基金的投资管理、基金营运服务
2特定客户资产管理业务
3投资咨询服务不得有的行为：
a侵害基金份额持有人和其他客户的合法权益
b承诺投资收益c与投资咨询客户约定分享投资收益或者分担投资损失d通过广告等公开方式招揽投资咨询客户e代理投资咨询客户从事证券投资
4全国社会保险基金管理及企业年金管理业务
5QDII业务基金管理公司申请QDII业务需具备条件有：
a申请人的财务稳健，资信良好。
净资产不少于2亿元人民币：
经营证券投资基金管理业务达2年以上：
在最近一个季度末资产管理规模不少于200亿元人民币或等值外汇资产
b具有5年以上境外证券市场投资管理经验和相关专业资质的中级以上管理人员不少于1名，具有3年以上境外证券市场投资管理相关经验的人员不少于3名
c具有健全的治理结构和完善的内部控制制度，经营行为规范
d最近3年没有受到监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查
e中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件
基金管理公司的业务特点
1基金
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