财务管理习题二.docx
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财务管理习题二
附：
习题三：
证券投资（在《证券投资学》课程详细讲述）
一、单项选择题
1、按照证券的性质可将证券分为（）。
A、凭证证券和有价证券B、所有权证券和债权证券
C、原生证券和衍生证券D、固定收益证券和变动收益证券
2、下列各项中（）属于狭义有价证券。
A、商业本票B、可转换债券C、运货单D、借据
3、强式有效市场和次强式有效市场的区别在于（）。
A、信息从被公开到被接收是否有效B、投资者对信息做出判断是否有效
C、投资者实施投资决策是否有效D、是否存在“内幕信息”
4、与期货投资相比，期权投资具有的特点包括（）。
A、只能在场外进行交易B、投资风险小C、真正的交割比率高D、规避风险的范围窄
5、长期债券投资的目的是（）。
A、合理利用暂时闲置的资金B、调节现金余额
C、获得稳定收益D、获得企业的控制权
6、关于债券收益率的说法错误的是（）。
A、易被赎回的债券的名义收益率比较高B、享受税收优惠的债券的收益率比较低
C、流动性低的债券收益率较高D、违约风险高的债券收益率比较低
7、某公司于2003年1月1日发行5年期、到期一次还本付息债券，面值为1000元，票面利率10%，甲投资者于2004年1月1日以1020元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的到期收益率为（）。
A、41.18%B、10.12%C、4.12%D、10%
8、某公司于2001年1月1日发行5年期、每年12月31日付息的债券，面值为1000元，票面利率10%，甲投资者于2005年7月1日以1020元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的到期收益率为（）。
A、15.69%B、8.24%C、4.12%D、10%
9、某公司发行5年期债券，债券的面值为1000元，票面利率5%，每年付息一次，到期还本，投资者要求的必要报酬率为6%。
则该债券的价值为（）元。
A、784.67B、769C、1000D、957.92
10、甲公司以10元的价格购入某股票，假设持有1年之后以10.5元的价格售出，在持有期间共获得1.5元的现金股利，则该股票的持有期收益率是（）。
A、12%B、9%C、20%D、35%
11、某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，预计第一年的股利为8元/股，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，而该股票的贝它系数为1.3，则该股票的内在价值为（）元。
A、65.53B、67.8C、55.63D、71.86
12、按照组织形态不同，可以将基金分为（）。
A、契约型基金和公司型基金B、开放式基金和封闭式基金
C、股票基金和债券基金D、期权基金和期货基金
13、关于封闭式基金和开放式基金，下列说法错误的是（）。
A、封闭式基金需要在招募说明书中列明其基金规模，开放式基金没有规模限制
B、封闭式基金的交易价格取决于每单位资产净值的大小
C、封闭式基金有固定的封闭期，开放式基金没有
D、封闭式基金只能在证券交易所或者柜台市场出售
14、假设某基金持有的某三种股票的数量分别为10万股、50万股和100万股，每股的收盘价分别为30元、20元和10元，银行存款为2000万元，该基金负债有两项：
对托管人或管理人应付未付的报酬为500万元，应交税金为500万元，已售出的基金单位为2000万。
则该基金的单位净值为（）元。
A、1.10B、1.15C、1.65D、1.17
15、投资基金的收益率是通过（）的变化来衡量的。
A、基金净资产的价值B、基金认购价C、基金赎回价D、基金资产的价值
二、多项选择题
1、下列各项中属于广义有价证券的是（）。
A、股票B、银行本票C、提货单D、购物券
2、有效资本市场的前提条件包括（）。
A、信息公开的有效性B、信息从被公开到被接收的有效性
C、投资者对信息做出判断的有效性D、投资者实施投资决策的有效性
3、在（）上，存在利用内幕信息获得超额利润的可能。
A、强式有效市场B、次强式有效市场C、弱式有效市场D、无效市场
4、弱式有效市场与强式、次强式有效市场的共同点在于（）。
A、信息的公开都是有效的B、信息从被公开到被接收是有效的
C、投资者对信息做出判断是有效的D、投资者实施投资决策是有效的
5、证券投资与实际投资相比的特点包括（）。
A、流动性强B、价值不稳定C、交易成本低D、交易过程复杂、手续繁多
6、证券投资的系统风险包括（）。
A、流动性风险B、利息率风险C、再投资风险D、购买力风险
7、证券投资收益包括（）。
A、证券交易的现价B、证券交易的原价
C、证券交易现价与原价的差D、定期的股利或利息
8、企业在选择投资对象时应当遵循的原则包括（）。
A、安全性原则B、流动性原则C、重要性原则D、收益性原则
9、债券收益率的影响因素包括（）。
A、债券的买价B、债券的期限C、债券的税收待遇D、债券的违约风险
10、相对于股票投资来说，债券投资的缺点包括（）。
A、市场流动性差B、购买力风险大C、没有经营管理权D、收入不稳定
11、股票收益的影响因素包括（）。
A、股份公司的经营业绩B、股票市价的变化情况
C、股份公司的股利政策D、投资者的经验与技巧
12、股票投资的优点包括（）。
A、能获得较高的投资收益B、能适当降低购买力风险
C、投资风险小D、拥有一定的经营控制权
13、下列各项中，属于基金投资优点的有（）。
A、具有专家理财优势B、具有资金规模优势
C、不可能承担很大风险D、可能获得很高的投资收益
三、判断题
1、固定收益证券与变动收益证券相比，能更好的避免购买力风险。
（）
2、在次强式有效市场上存在两类信息和三类投资者。
（）
3、普通股与公司债券相比能够更好的避免购买力风险。
（）
4、再投资风险是指市场利率上升而造成的无法通过再投资而实现预期收益的风险。
（）
5、短期债券与长期债券相比，利息率风险大，再投资风险小。
（）
6、债券的当前收益率和票面收益率一样，不能全面地反映投资者的实际收益。
（）
7、普通股投资与优先股投资相比投资风险较大，而收益较低。
（）
8、企业进行股票投资就是为了控制被投资企业。
（）
9、契约型基金的运营依据是基金契约，其投资者是公司的股东，对公司拥有管理权。
（）
10、期权基金的投资风险较期货基金要小。
（）
四、计算题
1、某公司发行公司债券，面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年。
已知市场利率为8%。
要求计算并回答下列问题：
（1）债券为按年付息、到期还本，发行价格为1020元，投资者是否愿意购买？
（2）债券为单利计息、到期一次还本付息债券，发行价格为1010元，投资者是否愿意购买？
（3）债券为贴现债券，到期归还本金，发行价为700元，投资者是否愿意购买？
2、甲公司以1020元的价格购入债券A，债券A是2001年9月1日发行的，5年期债券，其面值为1000元，票面利率为8%。
请分别回答下列问题：
（1）如果该债券每年8月31日付息，计算该债券的本期收益率；
（2）如果该债券到期一次还本付息，甲公司于2005年5月1购入债券于2005年11月1日以1060元的价格卖掉，计算该债券的持有期收益率；
（3）如果该债券每年8月31日付息，甲公司于2005年11月1日购入该债券并持有至到期，计算该债券的到期收益率；
（4）如果该债券每年8月31日付息，甲公司于2004年9月1日购入该债券并持有至到期，计算该债券的到期收益率。
i＝6%
i＝7%
i＝8%
i＝9%
（P/A，i，2）
1.8334
1.8080
1.7833
1.7591
（P/F，i，2）
0.8900
0.8734
0.8573
0.8417
3、ABC企业计划进行长期股票投资，企业管理层从股票市场上选择了两种股票：
甲公司股票和乙公司股票，ABC企业只准备投资一家公司股票。
已知甲公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0.2元，预计以后每年以5%的增长率增长。
乙公司股票现行市价为每股8元，每年发放的固定股利为每股0.6元。
ABC企业所要求的投资必要报酬率为8%。
要求：
（1）利用股票估价模型，分别计算甲、乙公司股票价值并为该企业作出股票投资决策。
（2）计算如果该公司按照当前的市价购入
（1）中选择的股票的持有期收益率。
4、某公司年初发行债券，面值为1000元，10年期，票面利率为8%，每年年末付息一次，到期还本。
若预计发行时市场利率为9%，债券发行费用为发行额的0.5%，该公司适用的所得税率为30%，则该债券的资金成本为多少？
第四章营运资金
一、单项选择题
1、与企业为应付紧急情况而需要保持的现金余额无关的是（）。
A、企业愿意承担风险的程度B、企业临时举债能力的强弱
C、企业销售水平D、企业对现金流量预测的可靠程度
2、下列各项成本中与现金的持有量成正比例关系的是（）
A、管理成本B、企业持有现金放弃的再投资收益
C、固定性转换成本D、短缺成本
3、在现金持有量的成本分析模式和存货模式中均需要考虑的因素包括（）。
A、管理成本B、转换成本C、短缺成本D、机会成本
4、某企业若采用银行业务集中法增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现在的500万元减至200万元。
企业综合资金成本率为10%，因增设收款中心每年将增加相关费用10万元，则该企业分散收账收益净额为（）万元。
A、10B、18C、20D、24
5、某企业年赊销额500万元（一年按360天计算），应收账款周转率为10次，变动成本率60%，资金成本率8%，则企业的应收账款机会成本为（）万元。
A、2.4B、30C、3.6D、4.2
6、企业在制定或选择信用标准时不需要考虑的因素包括（）。
A、预计可以获得的利润B、同行业竞争对手的情况
C、客户资信程度D、企业承担违约风险的能力
7、（）反映了客户的经济实力与财务状况的优劣，是客户偿付债务的最终保证。
A、信用品质B、偿付能力C、资本D、抵押品
8、某公司2005年应收账款总额为800万元，当年必要现金支付总额为500万元，应收账款收现以外的其他稳定可靠的现金流入总额为300万元，则该公司2005年应收账款收现保证率为（）。
A、70%B、20%C、25%D、50%
9、下列各项中不属于存货变动性储存成本的是（）。
A、存货的变质损失B、储存存货仓库的折旧费
C、存货的保险费用D、存货占用资金的应计利息
10、下列各项中不属于存货经济进货批量基本模式假设条件的是（）。
A、不存在数量折扣B、存货的耗用是均衡的
C、仓储条件不受限制D、可能出现缺货的情况
11、某企业全年耗用A材料2400吨，每次的订货成本为1600元，每吨材料年储备成本12元，单位缺货成本为4元，则经济进货批量情况下的平均缺货量为（）吨。
A、1200B、600C、300D、400
12、下列说法错误的是（）。
A、存货保本储存天数和存货保利储存天数均与每日变动储存费成反比
B、存货保本储存天数和存货保利储存天数均与目标利润反方向变动
C、存货保利储存天数与固定储存费用反方向变动
D、存货保利储存天数与毛利同方向变动
13、在对存货实行ABC分类管理的情况下，ABC三类存货的金额比重大致为（）。
A、0.7：
0.2：
0.1B、0.1：
0.2：
0.7C、0.5：
0.3：
0.2D、0.2：
0.3：
0.5
14、某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为250000元，每次转换有价证券的固定成本为400元，有价证券的年利率为8%，则全年固定性转换成本是（）元。
A、1000B、2000C、3000D、4000
15、某企业销售商品，年赊销额为500万元，信用条件为（2/10，1/20，n/40），预计将会有60%客户享受2%的现金折扣，30%的客户享受1%的现金折扣，其余的客户均在信用期付款，则企业应收账款平均收账天数为（）。
A、14B、15C、16D、无法计算
二、多项选择题
1、与固定资产投资相比，流动资产投资的特点包括（）。
A、投资回收期短B、流动性强C、具有并存性D、具有波动性
2、与长期负债筹资相比，流动负债的特点包括（）。
A、速度快B、弹性大C、成本低D、风险小
3、下列各项中属于企业为满足交易动机所持有现金的是（）。
A、偿还到期债务B、派发现金股利
C、在银行维持补偿性余额D、缴纳税款
4、企业基于投机动机的现金持有量往往与（）有关。
A、企业对待风险的态度B、企业临时举债能力的强弱
C、企业在金融市场的投资机会D、企业销售水平
5、企业运用存货模式确定最佳现金持有量所依据的假设包括（）。
A、所需现金只能通过银行借款取得B、预算期内现金需要总量可以预测
C、现金支出过程比较稳定D、证券利率及固定性交易费用可以知悉
6、利用邮政信箱法和银行业务集中法进行现金回收管理的共同优点包括（）。
A、缩短票据邮寄时间B、缩短票据结算时间
C、减少收账人员D、缩短票据停留时间
7、现金支出管理的方法包括（）。
A、合理利用“浮游量”B、推迟支付应付款
C、采用汇票付款D、改进工资支付方式
8、应收账款的功能包括（）。
A、促进销售B、减少存货C、增加现金D、减少借款
9、应收账款的信用条件包括（）。
A、信用期限B、折扣期限C、现金折扣率D、收账政策
10、对信用标准进行定量分析，能够解决的问题是（）。
A、扩大销售收入B、具体确定客户的信用等级
C、确定坏账损失率D、降低销售成本
11、不适当的延长信用期限给企业带来的后果包括（）。
A、应收账款机会成本增加B、坏账损失减少
C、坏账损失增加D、收账费用增加
12、下列各项中属于应收账款管理成本的是（）。
A、资金因投资应收账款丧失的其他收入B、应收账款无法收回带来的损失
C、客户资信调查费用D、应收账款收账费用
13、存货的短缺成本包括（）。
A、替代材料紧急采购的额外开支B、材料供应中断造成的停工损失
C、延误发货造成的信誉损失D、丧失销售机会的损失
三、判断题
1、企业持有的现金总额就是各种动机所需的现金余额之和。
（）
2、现金与有价证券的变动性转换成本与证券交易次数有关，属于决策相关成本。
（）
3、现金浮游量是指企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差。
（）
4、偿付能力是决定是否给予客户信用的首要因素。
（）
5、企业通过信用调查和严格信用审批制度，可以解决账款遭到拖欠甚至拒付的问题。
（）
6、存货具有降低进货成本的功能。
（）
7、存货进价又称进货成本，是指存货本身的价值，等于采购单价与采购数量的乘积。
（）
8、现金与有价证券转换时发生的证券过户费属于变动性转换成本。
（）
9、在有数量折扣的经济进货批量模式下，需要考虑的相关成本包括进货成本、变动性进货费用和变动性储存成本。
（）
10、企业营运资金越多，则企业的风险越大，收益率越高。
（）
11、信用条件是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。
（）
12、企业现金管理的目的首先是使得现金获得最大的收益，其次是保证日常生产经营业务的现金需求。
（）
四、计算题
1、AB公司现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金300000元，现金与有价证券的转换成本为每次600元，有价证券的年利率为10%。
要求：
（1）计算最佳现金持有量。
（2）计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。
（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。
2、A公司是一个商业企业。
由于目前的收账政策过于严厉，不利于扩大销售，且收账费用较高，该公司正在研究修改现行的收账政策。
现有甲和乙两个放宽收账政策的备选方案，有关数据如下：
项目
现行收帐政策
甲方案
乙方案
年销售额（万元/年）
2400
2600
2700
收帐费用（万元/年）
40
20
10
所有账户的平均收帐期
2个月
3个月
4个月
所有账户的坏账损失率
2%
2.5%
3%
乙知A公司的变动成本率为80%，资金成本率为10%。
坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。
假设不考虑所得税的影响。
要求：
通过计算分析回答应否改变现行的收账政策？
如果要改变，应选择甲方案还是乙方案？
3、某公司甲材料的年需要量为3600千克。
销售企业规定：
客户每批购买量不足900千克的，按照单价为8元/千克计算；每批购买量900千克以上，1800千克以下的，价格优惠3%；每批购买量1800千克以上的，价格优惠5%。
已知每批进货费用25元，单位材料的年储存成本2元。
要求计算实行数量折扣时的最佳经济进货批量。
4、某商品流通企业销售一批商品共500件，该商品单位进价400元（不含增值税），单位售价为450元（不含增值税），经销该批商品的一次性费用为5000元。
已知该商品的进货款来自于银行贷款，年利率为5.4%，商品的月保管费用率为3‰，流转环节的税金及附加为2500元。
一年按360天计算。
要求：
（1）计算该批商品的保本储存天数；
（2）如果是批进批出的情况，企业要求获得目标利润7500元，计算该批商品的保利储存天数；
（3）如果是批进批出的情况，该批商品超过保利期10天后售出，计算该批商品的实际获利额；
（4）如果是批进批出的情况，该批商品超过保本期1天后售出，计算该批商品的实际亏损额；
（5）如果是批进零售的情况，日均销售量为4台，则经销该批商品的获利额是多少？
第五章企业筹资方式
一、单项选择题
1、下列（）可以为企业筹集自有资金。
A、内部积累B、融资租赁C、发行债券D、向银行借款
2、按照资金的来源渠道不同可将筹资分为（）。
A、内源筹资和外源筹资B、直接筹资和间接筹资
C、权益筹资和负债筹资D、表内筹资和表外筹资
3、下列各项中不属于直接表外筹资的是（）。
A、经营租赁B、代销商品C、来料加工D、母公司投资于子公司
4、下列（）可以为企业筹集短期资金。
A、融资租赁B、商业信用C、内部积累D、发行股票
5、我国目前各类企业最为重要的资金来源是（）。
A、银行信贷资金B、国家财政资金C、其他企业资金D、企业自留资金
6、下列各项中（）不属于吸收直接投资的优点。
A、有利于增强企业信誉B、有利于尽快形成生产能力
C、资金成本较低D、有利于降低财务风险
7、确定股票发行价格的方法中，（）在国外常用于房地产公司或资产现值重于商业利益的公司的股票发行，但是在国内一直未采用。
A、市盈率定价法B、净资产倍率法C、竞价确定法D、现金流量折现法
8、对于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低的公司股票发行价格的确定采用（）是比较准确的。
A、市盈率定价法B、净资产倍率法C、竞价确定法D、现金流量折现法
9、普通股和优先股筹资方式共有的缺点包括（）。
A、财务风险大B、筹资成本高C、容易分散控制权D、筹资限制多
10、认股权证的特点不包括（）。
A、在认股之前持有人对发行公司拥有股权B、它是一种促销手段
C、在认股之前持有人对发行公司拥有股票认购权D、认股权证具有价值和市场价格
11、下列各项中与认股权证的理论价值反向变动的因素是（）。
A、换股比率B、普通股市价C、执行价格D、剩余有效期间
12、某公司发行认股权证筹资，每张认股权证可按10元/股的价格认购2股普通股，假设股票的市价是12元/股，则认股权证的理论价值是（）元。
A、10B、14C、5D、4
13、某企业与银行商定的周转信贷额为800万元，年利率2%，承诺费率为0.5%，年度内企业使用了500万元，平均使用10个月，则企业本年度应向银行支付的承诺费为（）万元。
A、6.83B、0.42C、1.92D、1.5
14、某企业向银行借款100万元，企业要求按照借款总额的10%保留补偿性余额，并要求按照贴现法支付利息，借款的利率为6%，则借款实际利率为（）。
A、7.14%B、6.67%C、6.38%D、7.28%15、债券的偿还时间中（）分为转期和转换两种形式。
A、到期偿还B、提前偿还C、强制性赎回D、滞后偿还
16、与其他负债资金筹集方式相比，下列各项属于融资租赁缺点的是（）。
A、资金成本较高B、财务风险大C、税收负担重D、筹资速度慢
17、下列各项中不属于利用商业信用筹资形式的是（）。
A、赊购商品B、预收货款C、短期借款D、商业汇票
18、下列各项中不属于杠杆收购筹资特点的是（）。
A、筹资企业的杠杆比率低B、有助于促进企业优胜劣汰
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