货币银行学课件wordWord格式.docx
《货币银行学课件wordWord格式.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《货币银行学课件wordWord格式.docx（39页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。
1973年国际货币基金组织正式宣布黄金非货币化
我国宋朝初年（公元960年）“交子”，褚树皮纸
可兑现；
不可兑现
（四）电子货币
通过电子信息的交换完成结算功能。
英国Swindon市，MidlandBank和NationalWestminsterBank共同出资开办了“MondexUK”企业，进行了电子货币实验。
（17万市民中有4万人参加，全市80%的商店约1000个参加，免费发放Mondex卡）
卡式：
储值卡eg大润发购物卡、IC卡；
贷记卡（信用卡）
软件式：
网上银行、支付宝
新闻链接
•word文档1
•【瑞典或成世界第一个无现金国家银行劫犯将失业】瑞典目前正努力摆脱纸币现金，努力成为世界上第一个无现金国家。
现金在瑞典经济中的使用率仅占3%，连教堂都已经安装读卡机接受电子捐赠。
停止使用现金让瑞典银行劫案数量极速下降，从2008年的110起下降到2011年的11起，近30年以来最低记录。
第二节货币的职能
一、价值尺度
以价格形态表现和衡量商品价值
货币在执行价值尺度职能时只需要是想象中或观念上的货币就可以了，并不需要现实货币的存在。
二、流通手段
•充当商品交易的媒介
•货币出现前：
W-W
货币出现后：
W-G和G-W
•流通中的货币量取决于三个因素：
1.待流通的商品数量；
2.商品价格；
3.货币流通速度
•货币作为流通手段的必要量
=商品价格总额/货币流通速度
三、支付手段
货币作为价值的独立形态进行单方面转移
生产环节：
双方长期合作，赊销、赊购
消费环节：
分期付款，消费信贷，支付工资，缴纳税金。
四、贮藏手段
货币购买力的“暂歇”
五、世界货币
•超越国界发挥一般等价物作用
•必须是“硬通货”
第三节货币制度
一、概念
简称币制，是一个国家以法律形式确定的该国货币流通的结构、体系与组织形式。
二、货币制度的内容
•1.规定币材；
•2.规定货币单位；
•3.通货的铸造、发行和流通程序；
•4.准备制度
（一）币材
哪一种或哪几种商品一旦被确定为币材，就称该种货币制度为该种或该几种商品的本位币。
金本位制,银本位制,ect.
一个国家一定时期内由哪种商品作为币材是由国家规定的，但国家的规定是受客观经济发展过程制约和决定的。
国家对币材的规定实际上是对流通中已形成的客观现实进行法律上的肯定。
不兑现货币制度下，这个最重要的构成因素消失了，现在更注重的是一些如防伪等的技术问题。
（二）货币单位
名称；
值
英国¡
°
镑¡
±
，1870年铸币条例规定其含金量为7.97g黄金
美国¡
元¡
，1934年法令规定其含金量为0.888671g黄金
中国北洋政府在1914年颁布的《国币条例》中规定货币单位为¡
圆¡
，一圆含纯银6钱4分8厘（23.977g）
•信用货币的值的确定跟如何维持本国货币与外国货币的估价有直接关系。
人民币1994年实行了汇率并轨，盯住美元汇率制。
此后对美元汇率保持升值。
2005年7月开始实施以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
人民币升值幅度加快。
•升值幅度：
2.56%（2005）；
3.35%（2006）；
6.9%（2007）；
5.5%（2011）
人民币升值压力从哪里来？
•经济快速增长：
多年10%以上
•长期贸易顺差：
贸易伙伴国施加升值压力
•市场预期因素：
•国内制度因素：
外汇制度扭曲了外汇供求（需求被抑制、供给被夸大），↑
鼓励出口、吸引外资等倾向性政策，↑
•国际政治因素：
eg美国希望通过人民币升值削弱中国商品的竞争力，解决本国贸易赤字问题。
升值对中国经济的积极影响：
•降低进口成本
•推动外贸增长方式的转变：
粗放型→集约型
•改善贸易条件
贸易条件=出口价格指数/进口价格指数
同等数量的商品出口可以换回更多的进口商品
•缓解贸易摩擦
缓和与主要贸易伙伴的关系
•鼓励中国企业¡
走出去¡
海外投资成本降低
升值对中国经济的消极影响：
•削弱了出口竞争优势
我国出口以极易替代的制造业产品为主，价格优势丧失极易发生制造业向国外转移。
•不利于吸引外资
对已在华投资或拥有资金的外国企业家有利，但会阻碍打算来中国投资的外国企业家，进而影响国内就业和经济增长。
•加大了金融风险
“热钱”流入
（三）通货的铸造、发行和流通程序
1.本位币
一个国家流通中的基本通货、该国的法定价格标准。
金属货币制度下，本位币是指用货币金属按照国家规定的货币单位铸成的货币，实际价值=名义价值。
（磨损公差）
自由铸造：
公民按照法律的规定，有权把货币金属送到国家铸币厂请求铸成本位币，同时也允许公民将本位币熔化成金属条块。
自由铸造本位币，对保持货币流通稳定具有重要意义。
当流通中的铸币过多，铸币名义价值低于这种金属的实际价值，公民就会将铸币熔化成金属条块贮藏；
反之。
。
无限法偿：
无限的支付能力，无论每次支付金额多大，受款人不得拒绝接受。
2.辅币
本位币货币单位以下的小面额货币。
在金属铸币流通时，辅币是用贱金属铸造的，以节省流通费用。
是不足值铸币，实际价值<
名义价值。
限制铸造：
国家垄断铸造。
铸币收入归国家所有。
有限法偿：
具有有限的支付能力，每次支付超过一定限额，对方有权拒绝接受。
3.信用货币
中央银行发行，国家强制力执行。
（四）准备制度
国家必须储备一定比例的金银、外汇作为货币发行和国际支付与清算的保证。
三、货币制度的演变
（一）银本位制
银币可以自由铸造和自由熔化，具有无限法偿的效力，白银或银币可以自由输出输入。
16～19世纪，英国、法国、西班牙、墨西哥、中国
（二）金银复本位制
金、银均为币材，均可自由铸造、自由兑换、自由输出、输入。
1、平行本位制
金币与银币的比价完全由市场价格决定。
金银市场价格波动频繁
2、双本位制
金币与银币的比价由政府规定。
虽然稳定了比价，但却违背了价值规律。
¡
格雷欣法则¡
¡
劣币驱逐良币¡
：
当金银市场比价与法定比价发生偏差时，法律上评价过低的金属铸币（良币）会退出流通领域，而法律上评价过高的金属铸币（劣币）会充斥市场。
3、跛行本位制
金币可以自由铸造，银币铸造权则完全收归政府。
银币作为金属的价值无法实现，只能通过固定比例与金币挂钩。
已成为辅币。
（三）金本位制
19世纪，美国加利福尼亚、南非、澳大利亚发现了丰富的金矿。
金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制
1、金币本位制（1816-1914）
最典型的金本位制
最稳定有效的货币制度
贵州袁大头1800，袁大头金币（仅有二枚样币）68万
问题：
a.黄金逐渐集中到大国手中，削弱其他国家铸币流通基础；
b.不能保证自由兑换。
对外，黄金买军火；
对内，发行纸币弥补赤字。
c.保护自身利益，限制黄金国际流动。
d.黄金储备有限。
2、金块本位制（生金本位制）
3、金汇兑本位制（虚金本位制）
与金块本位制一样，国内不再铸造和使用金币，市场中流通的都是银行券。
不同之处：
银行券要想兑换黄金，只能先兑换成本国在该国存有黄金并与该国货币保持固定汇率国家的外汇，然后再用外汇在该国兑换黄金。
（虚金本位制）
布雷顿森林体系：
美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩，固定比价；
各国政府必须承认美国政府规定的35美元1盎司黄金的官价，美国承担各国政府以美元兑换黄金的义务；
美国政府根据35美元等于1盎司黄金的固定官价，规定美元的含金量，其他国家政府也各自规定本国货币的含金量，通过含金量的比例确定各国货币与美元的比率。
1948-1971，原因：
特里芬难题
（四）不兑现的信用货币制度
（纸币本位制）
特点：
1、纸币发行不与黄金储备挂钩；
2、纸币由各国中央银行发行，靠法律手段来保证其流通；
第二节我国的货币制度
一、建国前的货币制度
1、1933年，实行银币本位制。
由于我国白银产量小，不得不进口白银，这给了美、英、法等国通过操纵国际市场银价来控制我国货币制度的机会。
1934年，美国实行白银政策，故意提高银价，导致国内白银外流、银价暴涨、物价暴跌。
2、1935年，在英美操纵下，国民党政府实行“法币改革”。
由于国民党政府实行通货膨胀政策，导致法币大幅贬值。
100元法币
•法币政策是国民党政府废止银本位制、采行纸币制的一次币制改革。
该政策实行于1935年11月4日，主要内容是：
以中央、中国、交通三银行（后加中国农民银行）所发行的纸币为法币；
禁止白银流通，并将白银收归国有，移存国外，作为外汇准备金；
规定汇价为法币一元等于英币1先令2.5便士，并由三银行无限制买卖外汇。
由于最初英国推动施行，改革使中国成为英镑集团的附庸。
法币政策虽有其积极意义，但总的来说它是一次失败的改革。
3、1948年，国民党政府发行“金圆券”，其目的在于掠夺民间的黄金、外汇。
1：
3000000收兑法币，加剧了通货膨胀，到1949年5月，上海每石米4.4亿元，买1粒米要130元。
（1石＝10斗，1斗＝10升）
4、1949年，国民党政府发行“银元券”。
5、各解放区发行的是不可兑换的银行券，分散、不统一。
二、建国后的货币制度
1.人民币￥
本位币：
元
辅币：
角、分
2.不兑现的信用纸币，没有含金量规定，不能兑换金银。
3.信用发行，人民银行。
4.境内（人民币限额出入国境制度），禁止外币自由流通。
经常项目下可自由兑换
本章复习：
货币购买力、硬通货、本位币、辅币、自由铸造、无限法偿
货币制度的演变
格雷欣法则
我国的货币制度
第二章信用
第一节信用概述
一、信用的含义、特点
二、信用的产生
第二节几种主要的信用形式
一、商业信用CommercialCredit
1、定义
指工商企业之间相互提供的、与商品交易直接相联系的信用形式。
买卖行为+信用行为
2.作用
3.局限
二、银行信用
1、定义
指各种金融机构，特
别是银行，以存、放
款等多种业务形式提供的货币形态的信用。
（1）银行在间接融资中起中介的作用
（3）银行信用有广泛的接受性
相对于工商企业，金融机构的信誉要好一些，因此银行信用更容易被接受。
三、国家信用
又称政府信用，指国家及其附属机构作为债务人或债权人，依据信用原则向社会公众和国外政府举债，或向债务国放债的一
种信用形式，即以国家
（或政府）为主体的
借贷活动。
•国家信用要注意防止三个问题：
1）防止造成收入再分配的不公平
2）防止出现“赤字货币化”（货币投放过度）
3）防止国债使用不当导致财政更加困难，陷入循环发债的恶性局面
四、消费信用
指为消费者提供的、用于满足其消费需求的信用形式。
2、主要类型
（1）赊购-短期
（2）分期付款-中期
（3）消费贷款-长期
五、国际信用
第三节信用工具
一、含义
是资金供应者和需求者之间进行资金融通时所签发的、证明债权或所有权的各种具有法律效用的凭证。
几种重要的商业票据行为
•票据签发：
无须担保和抵押品，买方以负债的方式代替了即期支付。
•票据背书：
票据签发后，票据持有人可以在票据的有效期内对票据进行背书转让。
•票据贴现：
是指持票人通过向商业银行转让票据而获得资金流动性的行为。
贴现、转贴现、再贴现
•票据抵押：
是指持票人将商业票据作为抵押物向商业银行申请抵押贷款的行为。
2、汇票
是一种命令式票据，是出票人签发的、委托付款人在见票时或者在指定日期向收款人（持票人）无条件支付确定款项的票据。
汇票与本票的区别：
汇票涉及出票人、付款人和收款人三方当事人。
本票只涉及出票人和收款人，出票人即付款人。
即期汇票=无息汇票
定期汇票=有息汇票（注明付款期限）
支票与汇票的区别：
（1）支票的出票人仅限于银行存款户，付款人仅限于银行；
汇票则有商业汇票和银行汇票两种。
（2）支票都是见票即付的即期票据，不存在承兑问题；
汇票则有即期汇票和定期汇票两种。
4、信用证LetterofCredit，L/C
是开证行应开证申请人的要求并按其指示向第三方开立的、载有确定金额的、在规定期限内凭符合信用证条款规定的单据付款的书面保证文件。
是国际贸易中最主要、最常用的支付方式。
6、股票
是股份公司为筹集资金而发给投资者的入股凭证。
普通股、优先股
7、债券
是债务人向债权人承诺在指定日期偿还本金并支付利息的有价证券。
政府债券
金融债券
公司债券（企业债券）
三、信用工具的特点
四、信用工具的价格
1、股票
股票行市＝预期股息收入/市场利率
2、债券（流通价格）
债券转让的理论价格＝债券票面金额×
（1＋票面利率×
实际持有期限）
第四节信用风险
又称违约风险，指受信人不能履行还本付息的责任而使授信人的预期收益与实际收益发生偏离的可能性。
是金融风险的主要类型。
二、案例
1.海南发展银行关闭
区域性股份制商业银行：
海南5家信托投资公司金融资产重组合并基础上，向全国公开募集股本组成
（1）海南房地产泡沫（改组合并5家），历史债务
（2）高息揽存（¡
存款立行¡
）
（3）大量坏账（先后向5家分支机构借出58笔3.56亿元用于保支付，未收回一笔）
行政干预，被迫兼并和托管数十家陷入支付危机的城市信用社：
信用社主任出逃，引发支付危机，传染。
挤兑风潮；
人行30多亿元再贷款；
兑付限额下降到100元
2.鄂尔多斯、温州
资金链断裂
全城信用危机
3.美国次贷危机（次级房贷危机、次债危机）
上世纪初，IT泡沫后，美国经济增长乏力，开始实施了宽松的货币政策，低利率刺激了房地产业的发展，房价不断上升。
次级抵押贷款：
美国一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人（信用评分620分以下）提供的贷款。
个人信用评级分为五等：
优（850-750分）、良（749-660分）、一般（659-620分）、差（619-350分）
信用风险大约为优质抵押贷款的7倍，利率高2%-3%，大多为浮动利率。
2006年占到全部抵押贷款的21%。
宽松的货币政策结束（04年6月到06年6月，17次调高利率）
第五节金融衍生工具
又称金融衍生产品，是指在一定的基础性金融工具的基础上派生出来的金融工具，一般表现为一些合约，其价值由作为标的物的基础性金融工具的价格决定。
二、特点
1.是衍生物，不能独立存在，价值受制于基础性金融工具。
2.高杠杆性和高风险性：
交纳保证金的方式进入市场交易。
3.构造复杂，设计灵活。
三、市场功能
1.价格发现（非现货交易，而是跨期交易，基于对未来价格的预期）
2.套期保值（指交易者为了配合现货市场的交易，而在金融衍生工具市场上进行与现货市场方向相反的交易，以便达到转移、规避价格变动风险的交易行为）
3.投机获利（与2不同之处，不在现货市场拥有现货资产，买空卖空）
四、类型
•最主要的特点：
非标准化合约、OTC
•【案例：
远期利率协议】
假设A公司在6个月之后需要一笔金额为1000万美元的资金，为期3个月，其财务经理预测届时利率将上涨，因此，为锁定资金成本，4月7日该公司与银行签订了一份协议利率为5.9%、名义本金额为1000万美元的6×
9远期利率协议。
2.期货
3.期权
4.互换
交易双方利用各自筹资机会的相对优势，以商定的条件将不同币种或不同利息的资产或负债在约定的期限内互相交换，以避免将来汇率或利率变动的风险，获取常规筹资方法难以得到的币种或较低的利息，实现筹资成本降低的一种交易活动。
本章复习：
直接融资、间接融资、套期保值、信用风险
各信用形式
信用工具及其特点
金融衍生工具及其市场功能
第三章利息与利率
第一节利息的本质
一、货币的时间价值与利息
1.货币的时间价值：
货币具有时间价值，现在的100元钱比一年后的100元钱更有价值：
•人们更偏好现在消费；
•风险；
•通货膨胀；
•机会成本
2.西方经济学者对利息本质的看法
•是贷者因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬
（配第）
•是资本的租金（诺思）
•从贷者来看是等待的报酬，从借者来看是使用资本的代价（马歇尔）
•是未来财富对现在财富的时间贴水（庞巴维克）
•是放弃货币流动性偏好的报酬（凯恩斯）
3.马克思对利息本质的科学论述
•利息直接来源于利润
•利息只是利润的一部分而不是全部
•利息是对剩余价值的分割/社会收入的再分配
二、利息与收益的一般形态
•1.利息转化为收益的一般形态
•2.收益的资本化
将任何有收益的事物通过收益与利率的对比倒算出该事物相当于多大的资本金额。
•收益C;
本金P;
利率r
•C=P×
rP=C/r
第二节利率的计量与种类
一、定义：
简称“利率”，是指一定时期内利息额同本金额的比率，即利率=利息/本金。
（一）单利与复利
•单利法：
S=P（1+r×
n）I=Prn
•复利法：
S=P（1+r）nI=S-P
（二）现值与终值
•货币具有时间价值，现值是指未来某一时间的终值在现在的价值。
•未来F元的现值P=F/（1+i）ⁿ
（三）到期收益率
C为年利息；
F为债券面值；
n为距离到期日的年限；
PV为债券的当期市场价格；
i为到期收益率
PV=C1/（1+i）+C2/（1+i）²
+….+Cn/（1+i）ⁿ+F/（1+i）ⁿ
（计算繁琐，∴债券表，直接查表）
1、按计算日期不同，
分为年利率、月利率、日利率
年利率＝月利率×
12＝日利率×
12×
30
%‰‰0
名义利率——指货币数量所表示的利率。
实际利率——是名义利率扣除通货膨胀率之后的差数。
通常，实际利率应为>
0。
R＝r－p
其中：
r名义利率;
R实际利率;
p通货膨胀率
【例】借出1000元，三个月后收回1300。
但三个月后标价1000元的洗衣机上涨到1500。
如果收回1800元，则：
名义利率r=（1800-1000）/1000=0.8
通货膨胀率p=（1500-1000）/1000=0.5
实际利率R=（0.8-0.5）/（1+0.5）=0.2
4、按形成方式不同,分为官方利率和市场利率
官方利率——由一国政府或货币管理当局（通常是中央银行）所确定的利率。
市场利率——指借贷双方在金融市场上通过竞争所形成的利率。
供给>
需求，利率↓；
供给<
需求，利率↑。
1、存贷利率与贴现率
商业银行吸存放贷，赚取利差。
为避免恶性竞争，通常会加以限制性规定。
贴现、再贴现、转贴现
2、拆借利率与国债利率
拆借利率：
指银行及金融机构之间的短期资金借贷利率，主要用于弥补临时头寸不足、期限较短。
国债利率：
指一年期以上的政府债券利率。
安全性、流动性较高，收益性较好，可作为长期利率的参照基础。
第三节利率的决定与影响因素
1.古典学派的储蓄投资理论
• 储蓄投资理论下的利率
2.凯恩斯的流动性偏好理论
• ¡
流动性陷阱¡
• 凯恩斯的货币供求均衡与均衡利率的决定
3.新古典学派的可贷资金理论
•例表可贷资金的供给和需求量
•图示 利率与可贷资金的供求关系
4.IS-LM框架下的利率决定
•图示 IS-LM框架下均衡利率的决定
5.IS-LM-BP模型的利率决定
•图示 IS-LM-BP模型下扩张性货币政策的作用
•图示 IS-LM-BP模型下扩张性财政政策的作用
第四节利率管制与利率市场化
一、利率管制
（一）进行利率管制的原因
降低利率，可降低投资者的投资成本
效益不佳———效益好转；
无利可图———有利可图。
吸引投资，扩大投资规模。
（二）进行利率管制的好处
二、利率市场化
利率市场化能使各参与主体、各种金融工具有机地节，实现金联系起来，融资源的优通过市场化配置。
的自我调
三、市场化改革的经验与教训
美国
1970年，美国开始实行大面额存款利率市场化。
1973年，取消了90天以上的大额存单的最高利率限制。
1986年，美国所有存款利率实现了市场化
美国利率市场化的20世纪80年代，是商业银行和储蓄机构的经营接连失败的10年，美国的金融业为利率市场化付出了沉重的代价。
受利率波动的影响，各金融机构的经营极不稳定。
1981～1982年2月，储蓄机构的小额存款净流出额达到470亿美元。
此后,出现“逆差幅”（贷款利率<
存款利率）
1983年储蓄机构亏损293家,倒闭138家。
1986年后，“逆差幅”消失，但储蓄机构的坏账累积过多，导致坏账准备增加、经营成本加大，形成新的储蓄机构倒闭潮。
因储蓄机构倒闭而丧失的贷放资金估计为1780亿～2000亿美元。
日本
1977年4月日本允许国债自由上市流通，
第二年开始了以招标方式来发行中期国债。
1993年10月活期存款利率市场化。
先国债，后其他（品种）；
先银行同业，后银行与客户；
先长期，后短期；
先大额，后小额。
证券公司——“中期国债信托基金”
1个月后可自由取出，利息高于同期银行存款
1980年发行量为2476亿日元（2476）
至1984年增至5兆1000亿日元（51000）
作为回应，银
升级会员 