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2013年年初速动比率=（1,726,353,,187,）÷

桂林三金药业股份有限公司2013年年末速动比率比年初有所下降但是还是保持高水平，远远大于1，说明该企业的迅速偿债能力很高。

4、现金比率

2013年年末现金比率=690,178,÷

2013年年初现金比率=1,036,660,÷

315,117,=

桂林三金药业股份有限公司2013年年末的现金比率比年初有所下降，还是很是很高，远超过大多数企业的，说明该企业持有的现金及其等价物过多，有可能影响到公司的盈利，但也说明该公司有足够多的现金及其等价物来偿还短期债务，财务风险很低。

综上所述，我们可以认为该公司的短期偿债能力很强，2013年年末的流动比率达到，速动比率达到，现金比率更是达到了。

但与年初相比的话，个项目都有所降低，说明该公司的短期偿债能力较年初有所下降，着应该引起公司的重视，并应该分析其原因和对公司的发展的影响。

（二）、长期偿债能力分析

1、资产负债率

2013年年末资产负债率=486,111,÷

2,689,170,=

2013年年初资产负债率=407,264,÷

2,485,155,=

该公司2013年年末的德资产负债率比年初有所上升但是还是低于一般水平左右，说明该公司的长期偿债压力有所下降。

2、所有者权益比率

2013年年末所有者权益比率=2,203,058,÷

2,689,170,=

2013年年初所有者权益比率=2,077,890,÷

该公司2013年末的所有者权益比年初有所下降，说明该公司投资人所投入的资产占比重减少，负债所形成的资产占比增多，说明该公司的长期偿债能力下降。

但是该公司的2013年末所有者权益比率仍达到68%，长期偿债能力还是比较强的。

3、产权比率

2013年末产权比率=486,111,÷

2,203,058,=

2013年初产权比率407,264,÷

2,077,890,=

该公司2013年年末较年初的产权比率有所上升，说明该公司的长期偿债能力有所下降，负债受股东的保护程度低。

但是我们可以看出该公司的所有者权益总额是负债总额的5倍左右，说明此时该公司的偿债能力还是不错的。

4、权益乘数

2013年年末权益乘数=2,689,170,÷

2013年年初权益乘数=2,485,155,÷

该公司2013年年末的权益乘数比年初下降了一点，说明该公司的财务风险降低了一点点，债权人收到的保护的程度升高。

5、利息保障倍数

2013年年末利息保障倍数=（92,944,+420,267,）÷

5,160,=

2013年年初利息保障倍数=（75,154,+331,151,）÷

8,456,=

该公司2013年年末的利息保障倍数较年初有所降低，但是还是保持在很高的水平，说明该公司的长期偿债能力有所下降。

综上所述，我认为该公司的长期偿债能力比较强，如该公司的资产负债率为32%，比理想的40%要低，而产权比率为大大低于国内的标准1，说明该公司的资本结构是所有者权益比负债所处几倍，还有利息保障倍数，远远超过经验比值，说明该公司的长期偿债能力状况非常好。

但是我们把年末的的数值和年初比较的话，会发现个项目都有所降低，说明该公司的长期偿债能力较年初有所下降，这应该引起公司的重视，并分析其原因和对公司以后的发展的影响和作出相应的策略。

三、资本结构的分析

（一）流动负债的分析

表2流动负债比较差异分析表

2013年末/元

2013年初/元

差异率/%

短期借款

20,000,

应付票据

应付账款

190,503,

158,143,

32,359,

预收款项

9,055,

43,688,

-34,632,

应付职工薪酬

2,805,

4,479,

-1,674,

应交税费

48,139,

39,160,

8,979,

应付利息

36,

应付股利

其他应付款

93,534,

68,546,

24,988,

一年内到期的非流动负债

1,100,

流动负债合计

该公司2013年度的流动负债从年初的元增长到年末的

表3流动负债结构变动分析表

2013年末比重/%

2013年初比重/%

变动差异/%

1100000

该公司2013年年末流动负债主要由短期借款、应付账款、预收款项和其他应付款构成，其中短期借款增长了5%，应付账款占52%，预收账款下降了3%，其他应付款占26%，由于短期借款属于期限短的强制性债务，而且预收账款有所下降，说明该公司的还款压力加大。

（二）、非流动负债的分析

表4非流动负债情况变动分析表

差异率/元

长期借款

应付债券

长期应付款

1,119,

2,226,

专项应付款

预计负债

递延所得税负债

其他非流动负债

119,815,

89,920,

非流动负债合计

120,935,

92,147,

该公司2013年年末的非流动负债从年初的92,147,元增长到年末的120,935,

表5非流动负债结构变动分析表

变动差异/%

该公司2013年非流动负债的主要构成为：

长期应付款和其他非流动负债，其中，长期应付款占1%，其他非流动负债增占99%。

从变动差异上看，该公司2013年度内非流动负债的各项变动都不大。

（三）、所有者权益的分析

表6所有者权益比较差异分析表

实收资本（或股本）

590,200,

资本公积

681,228,

减：

库存股

盈余公积

242,585,

198,649,

43,936,

未分配利润

689,043,

607,812,

81,231,

外币报表折算差额

归属于母公司所有者权益合计

2,203,058,

2,077,890,

125,167,

所有者权益（或股东权益）合计

该公司2013年所有者权益总额从年初的2,077,890,元增加到年末的2,203,058,元，增加了125,167,元，涨幅为%，说明该公司的实力有所增强。

从差异额来看所有者权益增长的主要原因是归属于母公司所有者权益合计、未分配利润和盈余公积，其中归属于母公司所有者权益合计增长了%，未分配利润增长了%，盈余公积增长了%，这些数据说明该公司的盈利水平上升，有利于提高公司的偿债能力。

表7所有者权益结构变动分析表

少数股东权益

该公司2013年年末所有者权益的主要构成为未分配利润、资本公积、盈余公积和实收资本（或股本），其中未分配利润占比重最大为%，资本资本公积次之，占%，从差异率上看，盈余公积和未分配利润上升说明该公司所有者权益的质量得到提高，对该公司抗风险和偿债能力的提高起到积极作用。

（四）、资本结构变动分析

表8总负债结构变动分析表

非流动负债

负债合计

该公司的2013年末的负债总额从年初的元增加到年末的元，总负债增加说明该公司的偿债压力有所增加，但这一增加可能与目前该公司扩大生产经营规模有关。

另外，流动负债占负债总额的%，比重较高，但与年初相比下降了%，而非流动负债上升了%，说明该公司面临的短期偿债压力和财务风险由一定程度的降低。

表9负债及所有者权益结构变动分析表

负债

所有者权益

负债及所有者权益合计

2,689,170,

2,485,155,

2013年年末，该公司的负债从年初的元增长到年末的元，所有者权益总额从年初的2,077,890,元增长到年末的2,203,058,元，所有者增长幅度大于负债增长幅度，说明该公司的偿债压力有所减小。

综上所述，经过对桂林三金药业股份有限公司2013年度资产负债表关于资产结构的分析，可以知道该公司的资产结构中各项目都呈上升趋势，结合前面的偿债能力分析指标来看，该公司的负债水平是出于理想状态的，整体的偿债能力很强。

四、资产结构的分析

（一）、流动资产的分析

表10流动资产比较差异分析表

货币资金

1,036,660,

-346,481,

交易性金融资产

应收票据

410,185,

77,765,

应收账款

41,029,

-3,213,

预付款项

8,088,

3,879,

其他应收款

11,135,

7,629,

存货

110,187,

43,884,

其他流动资产

109,066,

200,255,

流动资产合计

1,726,353,

-16,280,

该公司2013年年末流动资产由年初的1,726,353,元下降为年末的元，减少了16,280,元，降幅为%。

从差异率可以看出，导致流动资产减少的主要原因是货币资金大幅度减少，还有应收票据也增加了，进一步降低了资产的流动性。

表11流动资产结构变动分析表

该公司2013年年末流动资产的主要构成为货币资金、应收票据和其他流动资产，其中货币资金占比重为%，应收票据占比%，其他流动资产占比%，从流动资产结构我们可以看出，货币资金占比下降了%，这影响了公司的短期偿债能力。

（二）、非流动资产的分析

表12非流动资产比较差异分析表

长期股权投资

3,607,

3,610,

-3,

投资性房地产

2,961,

3,114,

-153,

固定资产

255,052,

330,957,

-75,905,

在建工程

273,956,

无形资产

19,347,

开发支出

商誉

2,161,

长期待摊费用

-139,

递延所得税资产

1,031,

非流动资产合计

220,295,

表13非流动资产结构变动分析表

2013年年末该公司的非流动资产构成主要包括无形资产、在建工程和固定资产。

无形资产占比%，在建工程占比%，固定资产占比%。

（三）、总资产变动的分析

表14总资产结构变动分析表

1,710,072,

非流动资产

979,097,

758,802,

资产总计

2013年年末，该公司的流动资产占比64%，较年初下降了5%，非流动资产占比36%，较年初上升了5%。

说明该公司的资产流动性有所降低。

综上所述，可知2013年桂林三金药业股份有限公司的流动资产较年初有所下降，但是非流动资产增长了%，涨幅较大，说明该公司的资产流动性有所下降，主要原因是其货币资金大幅下降。

从具体项目分析，可以看出该公司的在建工程涨幅非常大，可能是其为了扩大生产规模而扩建厂房。

五、资本结构和资产结构关系的分析

表15资产、负债、所有者权益一览表

所有者权益合计

根据前面的分析可知，该公司2013年年末的流动资产的数额1,710,072,元远远大于负债总额486,111,元，但是该公司有较多的流动负债，所以该公司2013年度的资产结构和资本结构的匹配关系介于保守型和稳健型并且偏向保守型的，所以企业的偿债风险很低而资金成本较高。

六、盈利能力分析

（一）、经营盈利能力分析

表2桂林三金药业股份有限公司2013年经营盈利能力指标计算表

经营盈利能力分析

指标计算过程与结果

营业毛利率

（1,452,636,,814,）÷

1,452,636,×

100%=%

营业利润率

484,623,÷

100%=%

营业净利率

420,267,÷

成本费用利润率

513,211,÷

528,772,×

100%=97%

从表2可以看出，该公司的营业毛利率比较高，营业成本占营业收入的比重较小，公司的盈利能力较强。

从营业利润率可以看出公司通过经营获取的利润达%，公司的竞争能力和发展能力还不错，成本费用利润率很高，表明企业为取得利润所付出的代价很小，成本费用控制得很好，公司的盈利能力很强，同时也说明企业的经济效益很好。

总之，桂林三金药业股份有限公司2013年的经营盈利能力很好。

（二）、资产盈利能力分析

表16桂林三金药业股份有限公司2013年资产盈利能力指标计算表

总资产利润率

513,211,×

100%=

总资产报酬率

总资产净利率

420,267,

从表3中可以看出，桂林三金药业股份有限公司2013年资产盈利能力还不错，各项指标都超过15%，相对于同行业来说，对于总资产利润率其综合利用所用的全部经济资源所获得的效果还不错，对于总资产报酬率表明公司的投入产出水平、资产运营和管理水平还不错，对于总资产净利率，说明资产利用的效率不错，工公司在增加收入和节约资金等方面取得的效果还不错。

总之，该公司的经营盈利能力还行。

（三）、资本盈利能力分析

表17桂林三金药业股份有限公司2013年资本盈利能力指标计算表

资本盈利能力指标

净资产收益率

资本收益率

每股收益

基本每股收益=

稀释每股收益=

市盈率

16÷

=

通过表4可以看出该公司的投资带来的收益为%，投资带来的收益还不错，从每股收益中可以看出，该公司每股创造的税后利润比较高，而市盈率为，是一个还算比较合理的水平，说明该公司的风险是较低的。

七、盈利质量的分析

（一）、盈利的可靠性：

桂林三金药业股份有限公司的审计单位天健会计师事务所相信，他们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

立信的审计意见认为桂林三金药业股份有限公司的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了东风公司2013年12月31日的财务状况以及2013年度的经营成果和现金流量。

（二）、盈利的稳定性

2013年度桂林三金药业股份有限公司的的年收入和年支出都出现了增长，其中收入增长了141,089,元，增幅为%，支出增长了60,548,元，增幅为%，收入增长的幅度大于支出增长的幅度。

说明该公司的盈利稳定。

另外，通过分析该公司的商品结构，我们可以看出该公司的盈利还是比较稳定的。

（三）、盈利的持续性

通过分析桂林三金药业股份有限公司2012年度和2013年度的利润表我们可以看出虽然其存在不可持续的资产减值损失冲回现象，但是从其整体的利润总额的形成的情况上看，该公司的利润质量还是不错的，从长期来看，持续性较好。

（四）、盈利的收现性

通过桂林三金药业股份有限公司2013年度的经营活动和营业利润的对比计算可以得出，其经营活动产生的现金占营业总收入的%，相对于同行业来说还不错，并且，经营活动产生的现金流占全部现金流入的比重为22%，说明该公司的收现性还不错。

（五）、用结构分析法分析盈利质量

表18桂林三金药业股份有限公司2012年、2013年盈利结构对比表

2012年/亿元

2013年/亿元

增长率/%

营业收入

营业利润

利润总额

净利润

根据桂林三金药业股份有限公司2013年的年报，桂林三金药业股份有限公司2013年的利润比2012年增长了%。

经过仔细分析东风股份有限公司的盈利结构发现，桂林三金药业股份有限公司2013年的营业收入比2012年增长了%，营业利润增长了%，利润总额增长了%，通过盈利结构对比表中数据我们可以看出桂林三金药业股份有限公司的整体盈利结构的项目的变动时很合理的，没有异常变动的情况，并且，营业外收支净额也没有异常变动。

总之，虽然桂林三金药业股份有限公司2013年的增长率不算很高，但是结构合理，也除了营业收入外的其他三项都增长了20%以上，所以，我们可以认为桂林三金药业股份有限公司2013年的利润质量是不错的。

八、现金流结构的分析

表19桂林三金药业股份有限公司3013年现金流量结构与现金流入流出比分析表

现金流