财务管理第二章货币时间价值练习题文档格式.docx

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（C）665.50元

（D）505元

5.以10%的利率借得50000元，投资于寿命期为5年的项目，

为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）元。

（A）10000

（B）12000

（C）13189

（D）8190

6.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，

）。

时间价值率

期望报酬率

风险报酬率

必要报酬率

7.一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）

（A）4%

（B）0.24%

（C）0.16%

（D）0.8%

8.表示资金时间价值的利息率是（）。

（A）银行同期贷款利率

（B）银行同期存款利率

（C）没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率

（D）加权资本成本率

9.投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）。

（A）可获得投资收益

（B）可获得时间价值回报

（C）可获得风险报酬率

（D）可一定程度抵御风险

10.从财务的角度来看风险主要指（）。

（A）生产经营风险

（B）筹资决策带来的风险

（C）无法达到预期报酬率的可能性

（D）不可分散的市场风险

11.当银行利率为10%时，一项6年后付款800元的购货，若

按单利计息，相当于第一年初一次现金支付的购价为（）元。

（A）451.6

（B）500

（C）800

（D）480

P＝F/（1＋n×

i）＝800/（1＋6×

10％）＝500

12.有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。

若资本成本（利率）为10%，甲设备的使用期应长于（）年，选用甲设备才是有利的。

（A）4

（B）5

（C）4.6

（D）5.4

13.某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项资本本利和将为（）元。

（A）671600

（B）564100

（C）871600

（D）610500

14.假如企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年

内每年年末等额偿还，每年的偿付额应为（）元。

（A）40000

（B）52000

（C）55482

（D）64000

15.

若使复利终值经过4年后变为本金的2倍，每半年计息

次，则年利率应为（

（A）18.10

％

（B）18.92

（C）37.84

（D）9.05

16.对于多方案择优，决策者的行动准则应是（）。

（A）选择高收益项目

（B）选择高风险高收益项目

（C）选择低风险低收益项目

（D）权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而

定

17.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（

（A）普通年金

（B）即付年金

（C）永续年金

（D）先付年金

18.

从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项

是（）。

先付年金

后付年金

递延年金

普通年金

19.普通年金现值系数的倒数称为（）

（A）复利现值系数

（B）普通年金终值系数

（C）偿债基金系数

（D）资本回收系数

20.大华公司于2000年初向银行存入5万元资金，年利率为8%，每半年复利一次，则第10年末大华公司可得到本利和为（）万元。

（A）10

（B）8.96

（C）9

（D）10.96

21.王某退休时有现金5万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能获得收入1000元补贴生活。

那么，该项投资的实际报酬率应为（）。

（A）8.24％

（B）4%

（C）2%

（D）10.04％

二、多项选择题（本题型共20题，练习题提供正误对照，不

记分，）

1.

下列各项中，可以用来衡量投资决策中项目风险的有（）

报酬率的期望值

各种可能的报酬率的离散程度

预期报酬率的方差

预期报酬率的标准离差

（E）

预期报酬率的标准离差率

2.下列各项中，属于必要投资报酬的构成内容的有（）

（A）无风险报酬

（B）通货膨胀补贴

（C）资本成本

（D）风险报酬

5.对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有（）。

（A）货币只有经过投资和再投资才会增值，不投入生产经营过

程的货币不会增值

（B）一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算

（C）资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物

（D）不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相

同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算

6.计算普通年金现值所必需的资料有（）。

年金终值期数利率

7.

下列说法不正确的有（）。

风险越大投资人获得的投资收益就越高风险越大，意味着损失越大风险是客观存在的，投资人是无法选择是否承受风险由于通货膨胀会导致市场利息率变动，企业筹资成本就会

加大，所以由于通货膨胀而给企业带来的风险是财务风险即筹资风险

8.

风险与报酬的关系可表述为（）。

风险越大，期望报酬越大风险越大，期望投资报酬越小风险越大要求的收益越高风险越大，获得的投资收益越小

9.

下列可视为永续年金例子的有（）。

零存整取

存本取息利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支整存整取

10.

（B）期以后的年金

下列关于年金的表述中，正确的有（）。

年金既有终值又有现值递延年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二

永续年金是特殊形式的普通年金

永续年金是特殊形式的即付年金

12下列表述正确的有（）。

（A）当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1

（B）当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1

（C）当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1

（D）当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于1

13.某公司向银行借入12000元，借款期限为3年，每年的还本付息额为

4600元，则借款利率为（）

小于6%

大于8%

大于7%

小于8%

12000＝4600（P/A，i，3）

（P/A，i，3）＝2.609查N＝3的年金现值系数，在N＝3一列上找不到好为2.609的值，于是找其临界值，分别为：

i1=7％时，年金现值系数＝2.6243，i2＝8％时，年金现值系数＝2.5771

14.无风险投资项目的投资报酬具有的特征有（）

（A）预计收益仍然具有不确定性

（B）预计收益具有确定性

（C）预计收益与投资时间长短相关

（D）预计收益按市场平均收益率来确定

15.资金时间价值可以用（）来表示。

（A）纯利率

（B）社会平均资金利润率

（C）通货膨胀率极低情况下的国债利率

（D）不考虑通货膨胀下的无风险报酬率

]

16.下列说法中，正确的有（）。

（A）复利终值系数和复利现值系数互为倒数

（B）普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数

（C）普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数

（D）普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数

正确答案：

a,c,d

17.下列选项中，（）可以视为年金的形式

（A）直线法计提的折旧

（B）租金

（C）利滚利

（D）保险费

a,b,d解析：

ABD均为年金的形式。

19.下列选项中，既有现值又有终值的是（）

（A）复利

（B）普通年金

（C）先付年金

（D）永续年金

解析：

永续年金只有现值，没有终值。

20.

一般而言，

时间价值

风险价值

通货膨胀

流动性

影响市场利率的因素有（）。

三、判断题（本题型共20题，练习题提供正误对照，不记分，）

1.所有的货币都具有时间价值。

（）

2.当年利率为12%时，每月利复一次，即12%为名义利率，1%

为实际利率。

（）

3.永续年金即有终值又有现值。

4.从财务角度讲，风险主要是指达到预期报酬的可能性。

5.在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越

小。

6.6年分期付款购物，每年年初付款500元，设银行存款利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是2395.42元。

7.两个方案比较时，标准离差越大，说明风险越大。

8.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定大于1。

9.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。

10.风险与收益是对等的，风险越大收益的机会越多，期望的

收益率就越高。

11.一项借款的利率为10%，期限为7年，其资本回收系数则

为0.21。

12.无论各投资项目报酬率的期望值是否相同，都可以采用标

准离差比较其风险程度。

13.从量的规定性看，资金时间价值是无风险无通货膨胀条件

下的均衡点利率。

14.年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。

（）

15.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用复利。

16.即付年金和普通年金的区别在于计息时间与付款方式的不同。

即付年金和普通年金的区别仅在于付款时间的不同。

17.在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值

越大。

18.在实务中，当说到风险时，可能指的是确切意义上的风险，

但更可能指的是不确定性，二者不作区分。

19.风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的额外报酬率。

20.财务风险是由通货膨胀而引起的风险。

（）四、计算分析题（本题型共9题，练习题提供正误对照，不记分，）

1.某项投资的资产利润率概率估计情况如下：

假定企业无负债，且所得税率为40%。

要求：

①计算资产利润率的期望值：

②计算资产利润率的标准离差：

③计算税后资本利润率的标准离差：

④计算资产利润率的标准离差率。

（计算结果百分数中，保留到两位小数，两位后四舍五入）

2.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：

（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；

（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。

假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案。

3.某企业向保险公司借款一笔，预计10年后还本付息总额为200000元，为归还这笔借款，拟在各年末提取相等数额的基金，

假定银行的借款利率为12%，请计算年偿债基金额。

5.某企业拟购买设备一台以更新旧设备，新设备价格较旧设备价格高出12000元，但每年可节约动力费用4000元，若利率为10%，请计算新设备应至少使用多少年对企业而言才有利。

7.某人在2002年1月1日存入银行1000元，年利率为10%。

要求计算：

（1）每年复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？

（2）每季度复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？

（3）若1000元，分别在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年复利一次，求2005年1月1日余额？

（4）假定分4年存入相等金额，为了达到第一问所得到的账户余额，每期应存入多少金额？