维维股份600300度财务分析报告原点参数.docx
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维维股份600300度财务分析报告原点参数
维维股份[600300]年度财务分析报告
一．公司简介
公司名称
维维食品饮料股份有限公司
公司英文名称
vvFoodBeverageCo.,Ltd
公司简称
维维股份
股票代码
600300
成立时间
2000-09-27
上市时间
2000-06-30
交易所
上海证券交易所
注册地址
江苏省徐州市维维大道300号
电话
传真
公司网址
邮箱
公司简介
维维食品饮料股份有限公司是一家主要从事豆奶粉、乳品和白酒生产和销售的中国公司。
该公司的主要产品包括“维维”豆奶粉系列、“天雪山”乳品系列和“枝江”和“贵州醇”酒等系列产品。
此外该公司还从事房地产和贸易业务。
该公司主要于国内市场销售其产品。
二．公司财务分析
2.1公司资产结构分析
2.1.1资产构成基本情况
维维股份2019年资产总额为8,362,968,418.17元，其中流动资产为4,674,970,427.24元，占总资产比例为55.90%；非流动资产为3,687,997,990.93元，占总资产比例为44.10%；
2019年维维股份总资产构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
资产总计
836,296
100.00%
835,317
100.00%
821,723
100.00%
流动资产合计
467,497
55.90%
451,230
54.02%
409,710
49.86%
非流动资产合计
368,799
44.10%
384,087
45.98%
412,012
50.14%
2.1.2流动资产构成情况
流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，维维股份2019年的流动资产主要包括货币资金、存货以及预付款项，各项分别占比为56.74%，28.01%和5.70%。
2019年维维股份流动资产构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
流动资产合计
467,497
100.00%
451,230
100.00%
409,710
100.00%
货币资金
265,277
56.74%
202,790
44.94%
193,080
47.13%
交易性金融资产
1,507
0.32%
30,809
6.83%
2,947
0.72%
应收票据及应收账款
16,006
3.42%
17,630
3.91%
20,166
4.92%
应收票据
0
0.00%
1,890
0.42%
2,165
0.53%
应收账款
16,006
3.42%
15,739
3.49%
18,001
4.39%
应收款项融资
4,134
0.88%
0
0.00%
0
0.00%
预付款项
26,649
5.70%
30,860
6.84%
23,477
5.73%
其他应收款
8,152
1.74%
43,929
9.74%
12,749
3.11%
应收股利
1
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
存货
130,965
28.01%
112,184
24.86%
145,826
35.59%
其他流动资产
14,802
3.17%
13,025
2.89%
11,462
2.80%
2.1.3非流动资产构成情况
非流动资产主要包括债权投资、其他债权投资、长期应收款、长期股权投资、其他权益工具投资、其他非流动金融资产、投资性房地产、固定资产、在建工程、生产性生物资产、油气资产、使权资产、无形资产、开发支出、商誉、长期待摊费用、递延所得资产、其他非流动资产科目，维维股份2019年的非流动资产主要包括固定资产、无形资产以及其他权益工具投资，各项分别占比为69.93%，16.61%和8.22%。
2019年维维股份非流动资产构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
非流动资产合计
368,799
100.00%
384,087
100.00%
412,012
100.00%
长期股权投资
6,213
1.68%
6,136
1.60%
3,504
0.85%
其他权益工具投资
30,312
8.22%
32,394
8.43%
27,219
6.61%
固定资产
257,901
69.93%
253,969
66.12%
264,078
64.09%
在建工程
7,349
1.99%
12,411
3.23%
14,494
3.52%
生产性生物资产
2,251
0.61%
2,388
0.62%
5,918
1.44%
无形资产
61,249
16.61%
68,051
17.72%
84,621
20.54%
商誉
0
0.00%
2,484
0.65%
4,084
0.99%
长期待摊费用
422
0.11%
492
0.13%
648
0.16%
递延所得税资产
1,403
0.38%
1,303
0.34%
1,359
0.33%
其他非流动资产
1,696
0.46%
4,455
1.16%
6,084
1.48%
2.2负债及所有者权益结构分析
2.2.1负债及所有者权益基本构成情况
维维股份2019年年总负债金额为5,740,909,039.96元，所有者权益总额为2,622,059,378.21元，其中资本金为1,672,000,000.0元，资产负债率为68.65%，在负债中，流动负债为5,488,122,291.33元；占负债和所有者权益总额的65.62%，非流动负债为252,786,748.63元，占负债和所有者权益总额的3.02%。
2019年维维股份负债和所有者权益构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
负债和所有者权益（或股东权益）总计
836,296
100.00%
835,317
100.00%
821,723
100.00%
流动负债合计
548,812
65.62%
510,507
61.12%
451,135
54.90%
非流动负债合计
25,278
3.02%
30,757
3.68%
43,136
5.25%
所有者权益（或股东权益）合计
262,205
31.35%
294,052
35.20%
327,451
39.85%
2.2.2流动负债基本构成情况
流动负债主要包括短期借款、交易性金融负债、衍生金融负债、应付票据及应付账款、预收款项、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、应计负债、持有待售负债、一年内到期的非流动负债和其他流动负债科目，维维股份2019年的流动负债主要包括短期借款、应付票据及应付账款以及应付账款，各项分别占比为73.75%，6.11%和6.11%。
2019年维维股份流动负债构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
流动负债合计
548,812
100.00%
510,507
100.00%
451,135
100.00%
短期借款
404,746
73.75%
369,969
72.47%
315,213
69.87%
应付票据及应付账款
33,519
6.11%
0
0.00%
33,426
7.41%
应付账款
33,519
6.11%
0
0.00%
33,426
7.41%
预收款项
25,299
4.61%
24,203
4.74%
22,279
4.94%
应付职工薪酬
3,423
0.62%
3,657
0.72%
3,912
0.87%
应交税费
30,567
5.57%
29,743
5.83%
32,536
7.21%
其他应付款
32,982
6.01%
62,862
12.31%
27,510
6.10%
应付股利
47
0.01%
0
0.00%
297
0.07%
一年内到期的非流动负债
15,715
2.86%
17,861
3.50%
14,710
3.26%
其他流动负债
2,557
0.47%
2,209
0.43%
1,545
0.34%
2.2.3非流动负债基本构成情况
非流动负债主要包括长期借款、应付债券、租赁负债、长期应付款、预计负债、递延收益、递延所得税负债、其他非流动负债科目，维维股份2019年的非流动负债主要包括递延所得税负债、递延收益以及长期借款，各项分别占比为35.54%，34.73%和23.99%。
2019年维维股份非流动负债构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
非流动负债合计
25,278
100.00%
30,757
100.00%
43,136
100.00%
长期借款
6,063
23.99%
9,311
30.27%
19,425
45.03%
长期应付款
1,451
5.74%
3,310
10.76%
5,500
12.75%
递延收益
8,778
34.73%
0
0.00%
0
0.00%
递延所得税负债
8,984
35.54%
9,182
29.85%
9,285
21.53%
其他非流动负债
0
0.00%
8,953
29.11%
8,925
20.69%
2.2.4所有者权益基本构成情况
所有者权益部分主要包括实收资本（或股本）、其他权益工具、资本公积、库存股、其他综合收益、专项储备、盈余公积、未分配利润、少数股东权益科目，2019年维维股份的所有者权益部分主要包括实收资本（或股本）、未分配利润以及盈余公积，各项分别占比为63.77%，22.28%和8.01%。
所有者权益构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
所有者权益（或股东权益）合计
262,205
100.00%
294,052
100.00%
327,451
100.00%
实收资本（或股本）
167,200
63.77%
167,200
56.86%
167,200
51.06%
资本公积
18,749
7.15%
21,832
7.42%
20,309
6.20%
库存股
-16,720
-6.38%
-9,767
-3.32%
0
0.00%
其他综合收益
-2,230
-0.85%
51
0.02%
334
0.10%
盈余公积
21,000
8.01%
20,160
6.86%
18,906
5.77%
未分配利润
58,409
22.28%
65,412
22.25%
65,210
19.91%
少数股东权益
15,798
6.03%
29,164
9.92%
55,491
16.95%
2.3利润分析
2.3.1净利润分析
2019年维维股份的净利润为44,632,418.72元，与2018年的39,724,630.76元相比上升了12.35%。
2015-2019年维维股份净利润变动趋势
年份
金额（万元）
同比增长率（%）
2015
6,916
2016
6,478
-6.34%
2017
7,484
15.53%
2018
3,972
-46.92%
2019
4,463
12.35%
2.3.2营业利润分析
2019年维维股份的营业利润为84,434,866.43元，与2018年的9,739,602.42元相比上升了766.92%。
2015-2019年维维股份营业利润变动趋势
年份
金额（万元）
同比增长率（%）
2015
11,067
2016
7,380
-33.31%
2017
11,345
53.72%
2018
973
-91.42%
2019
8,443
766.92%
2.3.3利润总额分析
2019年维维股份的利润总额为88,706,742.54元，与2018年的63,592,315.66元相比上升了39.49%。
2015-2019年维维股份利润总额变动趋势
年份
金额（万元）
同比增长率（%）
2015
16,126
2016
13,909
-13.75%
2017
17,171
23.45%
2018
6,359
-62.97%
2019
8,870
39.49%
2.3.4成本费用分析
成本和费用总额包括营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用和财务费用科目，2019年维维股份的成本费用总额为4,915,488,648.96元，其中营业成本、销售费用以及管理费用，各项分别占比为78.39%，10.09%和5.68%。
2019年维维股份成本费用构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
成本及费用总额
-491,548
100.00%
-502,426
100.00%
-465,879
100.00%
营业成本
-385,314
78.39%
-387,256
77.08%
-355,746
76.36%
税金及附加
-8,932
1.82%
-12,437
2.48%
-10,902
2.34%
销售费用
-49,601
10.09%
-50,162
9.98%
-49,474
10.62%
管理费用
-27,905
5.68%
-31,817
6.33%
-32,275
6.93%
研发费用
-182
0.04%
-548
0.11%
0
-0.00%
财务费用
-19,613
3.99%
-20,202
4.02%
-17,480
3.75%
2.4现金流量分析
2.4.1经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析
2019年维维股份的经营现金流量净额为-14,813,348.65元，与2018年的142,058,114.96元相比下降了110.43%；投资活动现金流净额为691,292,150.79元；筹资活动现金流净额为-224,177,187.67元。
2015-2019年维维股份经营、投资及筹资活动现金流净额
年份
经营活动现金流净额（万元）
投资活动现金流净额（万元）
筹资活动现金流净额（万元）
2015
-2,768
-21,257
34,099
2016
10,151
-22,094
25,610
2017
18,773
88,758
-29,479
2018
14,205
-42,333
3,127
2019
-1,481
69,129
-22,417
2.4.2现金流入结构分析
2019年维维股份现金流入总金额为13,613,568,963.96元，其中经营活动现金流入为5,406,406,796.13元，占现金流入总额的39.71%；投资活动现金流入为2,288,187,791.72元，占现金流入总额的16.81%；筹资活动现金流入为5,918,974,376.11元，占现金流入总额的43.48%。
2019年维维股份现金流入构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
现金流入总额
1,361,356
100.00%
1,143,437
100.00%
1,062,381
100.00%
经营活动现金流入小计
540,640
39.71%
545,285
47.69%
500,021
47.07%
投资活动现金流入小计
228,818
16.81%
79,892
6.99%
160,633
15.12%
筹资活动现金流入小计
591,897
43.48%
518,259
45.32%
401,725
37.81%
经营活动现金流入小计中销售商品/提供劳务收到的现金为5,287,633,714.15元,占经营活动现金流入小计的97.8%;收到的税费返还为6,252,783.23元,占经营活动现金流入小计的0.12%;收到其他与经营活动有关的现金为112,520,298.75元,占经营活动现金流入小计的2.08%。
2019年维维股份经营活动现金流入构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
经营活动现金流入小计
540,640
100.00%
545,285
100.00%
500,021
100.00%
销售商品/提供劳务收到的现金
528,763
97.80%
537,475
98.57%
493,431
98.68%
收到的税费返还
625
0.12%
0
0.00%
347
0.07%
收到其他与经营活动有关的现金
11,252
2.08%
7,808
1.43%
6,243
1.25%
投资活动现金流入小计中收回投资收到的现金为385,161,841.99元,占投资活动现金流入小计的16.83%;取得投资收益收到的现金为2,342,573.35元,占投资活动现金流入小计的0.1%;处置固定资产/无形资产和其他长期资产收回的现金净额为133,631,653.67元,占投资活动现金流入小计的5.84%;收到其他与投资活动有关的现金为1,767,051,722.71元,占投资活动现金流入小计的77.22%。
2019年维维股份投资活动现金流入构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（元万）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
投资活动现金流入小计
228,818
100.00%
79,892
100.00%
160,633
100.00%
收回投资收到的现金
38,516
16.83%
13,064
16.35%
32,112
19.99%
取得投资收益收到的现金
234
0.10%
1,516
1.90%
1,438
0.90%
处置固定资产/无形资产和其他长期资产收回的现金净额
13,363
5.84%
7,239
9.06%
7,428
4.62%
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额
0
0.00%
13,635
17.07%
0
0.00%
收到其他与投资活动有关的现金
176,705
77.22%
44,436
55.62%
119,654
74.49%
筹资活动现金流入小计中取得借款收到的现金为5,739,626,376.11元,占筹资活动现金流入小计的96.97%;收到其他与筹资活动有关的现金为179,348,000.0元,占筹资活动现金流入小计的3.03%。
2019年维维股份筹资活动现金流入构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
筹资活动现金流入小计
591,897
100.00%
518,259
100.00%
401,725
100.00%
取得借款收到的现金
573,962
96.97%
503,984
97.25%
373,465
92.97%
收到其他与筹资活动有关的现金
17,934
3.03%
14,275
2.75%
28,260
7.03%
2.4.3现金流出结构分析
2019年维维股份现金流出总额为13,161,267,349.49元，现金流出总额中经营活动现金流出小计为5,421,220,144.78元,占现金流出总额的41.19%;投资活动现金流出小计为1,596,895,640.93元,占现金流出总额的12.13%;筹资活动现金流出小计为6,143,151,563.78元,占现金流出总额的46.68%。
2019年维维股份现金流出构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
现金流出总额
-1,316,126
100.00%
-1,168,437
100.00%
-984,328
100.00%
经营活动现金流出小计
-542,122
41.19%
-531,079
45.45%
-481,248
48.89%
投资活动现金流出小计
-159,689
12.13%
-122,226
10.46%
-71,874
7.30%
筹资活动现金流出小计
-614,315
46.68%
-515,131
44.09%
-431,205
43.81%
经营活动现金流出小计中购买商品/接受劳务支付的现金为4,132,303,438.32元,占经营活动现金流出小计的76.22%;支付给职工以及为职工支付的现金为376,479,133.94元,占经营活动现金流出小计的6.94%;支付的各项税费为472,869,053.16元,占经营活动现金流出小计的8.72%;支付其他与经营活动有关的现金为439,568,519.36元,占经营活动现金流出小计的8.11%。
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