服务信托浅谈Word文档下载推荐.docx

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2018年末，在中国信托业年会上，中国银保监会首次提出服务信托的概念，“信托业务要坚持发展具有直接融资特点的资金信托，发展以受托管理为特点的服务信托，发展体现社会责任的公益慈善信托”。

2020年5月，中国银保监会发布的《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》第二十九条的规定，“服务信托业务是指信托公司运用其在账户管理、财产独立、风险隔离等方面的制度优势和服务能力，为委托人提供除资产管理服务以外的资产流转，资金结算，财产监督、保障、传承、分配等受托服务的信托业务”。

二、服务信托的分类

根据服务信托的定义，结合各信托公司的现有业务，服务信托包括以下几类：

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资产证券化信托

资产证券化是一种起始于美国的金融创新，我国自2005年起实践，已经过十余年的试点发展阶段。

近五年开始，随着证监会、央行等颁布的一系列管理规定及配套措施，我国资产证券化业务正式实行备案制，相关业务开始了爆发式增长，但资产证券化领域仍处于发展初期，而信托在其中发挥了举足轻重的作用。

信托公司拥有独特的制度优势以及灵活的投资能力，可以说与资产证券化有着天然的契合。

资产证券化实践中的真实出售、破产隔离、资产打包重组、现金流重新分割、信用增级等基本要求，都可以通过信托来实现。

目前在信贷资产证券化（CLO）及资产支持票据（ABN）的产品结构中，信托是当仁不让的SPV。

根据Wind的数据显示，2020年1-11月，信贷资产证券化仍然是信托公司资产证券化业务的主战场，共15家信托公司参与了信贷资产证券化产品的发行，发行规模合计为6501.12亿元。

其中排名前五的信托公司市场份额高达72.13%，排名首位的建信信托发行规模高达1966.04亿元，市场份额占比达到30.24%。

由此可见，信贷资产证券化业务的市场集中度非常高，能够通过该业务获得可观收入的公司并不多，银行系信托公司在此项业务方面有天然优势。

2020年1-11月有34家信托公司参与了ABN产品的发行，发行规模合计为4087.55亿元。

发行规模前五的公司市场份额占比为58.78%，华能信托发行规模最大，达到782.99亿元，市场份额占比为19.16%。

较之于信贷资产证券化业务，ABN业务的市场集中度相对较低，业务拓展的市场化程度高，竞争也更加激烈。

但前五名市场份额占比相比去年同期增长2.58%，业务市场集中度进一步提高，马太效应逐步显现。

在证监系统的企业资产证券化（ABS）业务中信托公司也有创新尝试，华能和中信两家公司已取得专项计划管理人的资管，2020年1-11月，华能信托和中信信托作为计划管理人发行ABS项目10单，规模高达71.85亿元。

截至2019年第三季度，资产证券化信托累计存续的初始募集规模已经突破3万亿元。