幼教装备行业分析报告Word文档下载推荐.docx

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（1）幼儿教育一站式服务稀缺10

（2）幼儿园学习材料行业市场化不足10

（3）幼儿园区域活动材料市场供应商欠缺11

（4）被威创股份收购的中国最大幼儿园连锁品牌红缨教育12

（5）深度布局幼儿园学习材料的康轩文教13

二、标杆分析：

亿童文教14

1、公司概述：

幼儿教育整体方案提供商14

（1）主营业务：

学前教育装备研发、推广和服务14

（2）商业模式：

学习材料“自主研发+国有出版社发行”，区域活动材料“原创设计+OEM外包”18

（3）历史沿革：

亿童文教逐步成长为早教装备行业龙头19

（4）财务分析：

2013年收入2.53亿元，盈利0.45亿元21

2、成长性分析：

内生增长和外延并购驱动公司加速增长22

（1）内生性发展：

“去小学化”驱动区域活动业务爆发，从幼儿园延伸至家庭22

（2）外延式扩张：

投资上游企业，整合渠道资源23

3、核心竞争力：

强大的培训体系和丰富的产品线布局24

（1）强大的“线上+线下”培训体系24

（2）丰富的产品线布局27

4、风险因素27

中国幼教装备行业拥有1150亿元市场空间

政策助推幼教装备市场迎来黄金发展期

（1）“单独二胎”政策实施，出生人口数反弹

2013年底，中国政府提出将对执行了三十多年的计划生育政策进行调整，允许一方是独生子女的夫妇生育两个孩子。

2014年7月，除西藏、新疆外的29个省（区、市）已依法启动实施了单独二胎政策。

据统计，截至5月31日，全国提出再生育申请的单独夫妇共有27万多对，已批准的有24万。

中国统计年鉴显示，2014年出生人口总数为1687万人，同比增长2.9%，人口出生率为12.37‰，比2013年高出0.29个千分点。

（2）中国幼儿教育入园（班）人数不断增加

1）在园人数方面：

根据教育部数据显示，截至2013年末，中国幼儿教育在园（班）人数已达到3896万人。

而2003年仅为2004万人，CAGR为6.87%。

根据国家教育发展纲要，未来10年幼儿园在校生将增长1400万，2020年学前教育普及率将达85%，在园人数将达到5000万。

2）入园人数方面：

2003年，幼儿教育入园（班）人数为1317万人，而到2013年，幼儿教育入园（班）人数为1970万人，十年复合增长率为4.11%。

3）增速方面：

幼儿教育在园（班）人数和幼儿教育入园（班）人数增速分别在2011年2010年开始下滑，截止到2013年，前者为5.67%，后者为3.04%。

4）毛入园率方面：

2014年11月15日，教育部、国家发展改革委、财政部对外发布《关于实施第二期学前教育三年行动计划的意见》，提出到2016年全国学前三年毛入园率达到75%左右的目标。

2013年，学前教育毛入园率仅为67.5%，距离2016年75%的目标还有7.5个百分点。

（3）中国幼儿园数量和占地面积不断增加

根据教育部数据显示，截止2013年末，我国幼儿园数量为19.9万所，2003年幼儿园数量为11.6万所，CAGR为5.94%。

占地面积方面，截止2013年年末，幼儿园学校占地面积为393.0平方千米，2003年为147.0平方千米，CAGR为10.33%。

其中，活动室占地面积由2003年的27.7平方千米增长至2013年的82.2平方千米，CAGR11.47%；

户外活动场面积由2003年的63.0平方千米增长至2010年的100.0平方千米，CAGR为6.83%。

2003年末，幼儿园馆藏图书为0.52亿册，2013年末，幼儿园馆藏图书为2.19亿册，CAGR达15.46%。

（4）我国学前教育经费增长空间巨大

在各级教育财政性经费方面，学前教育年均增长最快，从2008年的133亿元增加到2012年的748亿元，增长5倍，年均增幅49%；

在财政性经费中各级教育所占比重方面，学前教育提高幅度最大，从2008年的1.3%提高到2012年的3.2%，提高了近2个百分点，远高于义务教育、普通本科、普通高中、职业教育所占比重的提高幅度。

另外一方面，经OECD统计，2006年中国学前教育公共投入占教育经费比例为1.2%，而匈牙利、法国等欧美国家均远高于中国，我国学前教育经费增长空间巨大。

（5）预计中国幼儿教育装备市场空间约1150亿元

2013年我国幼儿园整体在园人数3896万，按在园幼儿园人均消费装备1000元计算，全国学前教育市场整体规模在400亿左右。

此外，全国0-3岁婴幼儿人数5000万，按每个家庭年均消费1500元计算，该市场整体规模达750亿。

两项合计，预计中国0-6岁学前教育产品市场整体规模约为1150亿元。

城镇和经济发达地区的农村全面普及学前三年教育

（1）到2016年，全国学前三年毛入园率达到75%左右

2010年以来，政府出台了包括《国务院关于当前发展学前教育的若干意见》等一揽子有关幼儿教育的政策文件，这些文件所要表达的核心问题是：

大力普及和推动学前教育，尤其是农村和边远地区学前教育发展，积极扶持民办幼儿园，并且强调要防止幼儿教育“小学化”倾向，提倡根据幼儿身心发展规律实行寓教于乐的教学方式。

目标方面，在学前教育三年行动计划第一期（2011-2013年）中提出，到2020年，全国学前一年、两年、三年的毛入园率应分别达到95%、80%和70%，在园幼儿总数将达到4000万人。

幼儿园整体解决方案提供商相对稀缺

（1）幼儿教育一站式服务稀缺

全国幼儿教育行业的企业虽然众多，但多数企业都是各自在某一两个细分市场进行经营，行业内能整合各种资源，向幼儿园提供整体解决方案，进行一站式服务的企业很少。

而且，由于传统上幼儿园主要以教学为基本活动，因此供应商主要以为幼儿园提供学习材料和相关服务为主，而提供区域活动材料和相关服务的供应商很少。

（2）幼儿园学习材料行业市场化不足

在学习材料市场幼教产品提供商主要包括国有出版社和民营文化公司。

1）国有出版社产品由于多年的积累拥有一定的品牌优势，在传统的中小学教材市场占有率较高，但市场化程度较低、创新动力不足，在产品的创新速度上较慢，在更加市场化的幼儿学习教材领域的整体竞争实力较弱。

2）民营文化公司产品的特点是市场响应速度快，在选题策划和批发零售环节有较高的效率优势，但是市场上质量良莠不齐。

只有少数企业如亿童文教、南京康轩文教图书有限公司、江苏宁谊文化实业有限公司等建立起了有影响的品牌。

亿童文教学习材料产品与南京康轩文教图书有限公司、江苏宁谊文化实业有限公司、浙江少年儿童出版社、南京师范大学出版社等存在比较直接的竞争关系。

（3）幼儿园区域活动材料市场供应商欠缺

在幼儿园区域活动材料市场，目前市场上少有能够系统地提供区域活动材料解决方案的供应商。

现有幼儿园玩教具的供应商主要分为两大类：

一类是生产型企业，主要以加工和制造为主，研发和销售能力较弱。

一类是贸易型企业，拥有下游的销售渠道，但是一般不做研发和生产。

除亿童文教和红缨教育外，市场上还没有同类企业能够系统化、全方位地提供整套幼儿园区域活动材料解决方案。

（4）被威创股份收购的中国最大幼儿园连锁品牌红缨教育

目前在全国拥有连锁幼儿园1200余家，覆盖中国大陆全部省份。

公司全方位提供幼儿园一体化解决方案，包括但不限于幼儿园招标、装修设计、设施设备采购、幼儿园招生、幼儿园教师招聘及培训、幼儿园管理、幼儿园教学、幼儿园家长工作等。

“红缨教育”是国内为数不多的产学研一体化的幼教机构，不仅拥有自己的研究所，还拥有自己的幼儿园；

此外，红缨还研发大量幼教产品。

2015年，威创股份使用超募资金和自有资金全资收购红缨教育。

威创股份作为信息技术公司，在多媒体远程交互平台、智能硬件等研发设计上具有丰富经验，未来有望协助红缨教育整合线下资源。

红缨教育已经形成0-6岁教育服务体系，从理论研究、课程及产品设计、渠道推广已形成完整产业链布局。

未来幼教机构的竞争需要充分发挥资本、资源和自身能力，红缨教育将能打通幼教产业链的关键环节，所形成的平台型的公司将更具生命力。

（5）深度布局幼儿园学习材料的康轩文教

南京康轩文教成立于2004年，一直致力于大陆地区幼儿教育、幼儿培训、中高职教育的发展研究，为广大幼儿园、中高职学校提供优质的教材、教具、音像制品和师资培训等服务。

公司是台湾地区基础教育的领导品牌——康轩文教集团在大陆的全资子公司。

康轩文教集团创立于1988年，是台湾地区第一家专业出版中小学教科书的企业。

为适应教学环境的变化，康轩文教集团开展多元化经营，除出版幼儿园教材、小学和初高中的教辅与杂志外，还开办幼儿园、初高中国际双语学校和安亲辅导班。

2004年12月南京康轩在大陆地区率先取得了外商独资经营图书的批发许可，与内地优秀出版社——江苏教育出版社展开多方面合作。

亿童文教

幼儿教育整体方案提供商

学前教育装备研发、推广和服务

幼儿教育整体解决方案提供商。

公司是全国性幼儿教育综合服务机构，致力于提供科学、全面、系统的幼儿教育整体解决方案。

公司的科学保教装备产品主要由学习材料、游戏材料、运动材料、生活材料和网络培训五大类组成，涵盖教学、游戏、运动、生活四大领域。

公司客户主要面向幼儿园。

截至目前，公司已推出300余种学习材料及近百种区域活动材料产品。

公司的幼儿教育整体解决方案主要由

（1）学习材料、

（2）区域活动材料（并提供相应的幼儿园环境设计）和（3）师资培训组成。

（1）学习材料主要包括：

社会、阅读、数学、英语、音乐、美术、体育、家园共育、综合、多媒体软硬件教学材料等10大类，其中公司推出的《蒙氏数学》、《分级阅读》等学习材料在业界享有很高的知名度和美誉度；

（2）区域活动材料主要包括：

室内区域活动材料和室外区域活动材料等两大类。

（3）师资培训、课件和亿童一体机等。

2014年上半年，学习材料收入占总收入的80%，区域活动材料占比为20%。

学前教育以幼儿园教育为主。

针对从3到6岁儿童的教育称为幼儿教育，又称为学前教育。

幼儿教育可以分为

（1）家庭幼儿教育和

（2）幼儿园幼儿教育。

目前在我国，幼儿教育主要以幼儿园的形式存在。

幼儿园开展幼儿教育所需的资源主要有学习材料、玩教具和师资等。

公司致力于为幼儿教育提供学习材料和玩教具等，覆盖小班、中班和大班。

学习材料“自主研发+国有出版社发行”，区域活动材料“原创设计+OEM外包”

学习材料“自主研发+国有出版社发行”，区域活动材料“原创设计+OEM外包”。

公司的学习材料和区域活动材料产品采用不同的制作方式。

（1）学习材料：

公司作为内容设计和提供商，采用的是自主研发的模式，主要负责设计每个学习材料产品的教育理念、教育目标、教法和教育评价，并完成材料的主题框架。

学习材料内容由国有或国有控股出版社完成编辑、审稿并申请书号后出版。

（2）区域活动材料：

公司主要进行幼儿园区域活动材料产品的原创设计开发，公司拥有5000平米的装配物流车间但不设置生产工厂，通过OEM外包的方式委托外部具有相关资质的企业进行区域活动材料生产。

亿童文教逐步成长为早教装备行业龙头

亿童文教逐步成长为早教装备行业龙头。

2010年12月，公司与教育部成立了教学仪器研究所幼儿园教育装备研究中心。

2012年8月，公司被文化部评选为“国家文化产业示范基地”，成为国家级文化产业基地中唯一一家从事幼教文化传播的机构。

2013年2月，公司正式成为中国教育装备行业协会会员。

2014年5月，亿童公司正式成为中国学前教育研究会单位会员。

2013年收入2.53亿元，盈利0.45亿元

内生增长和外延并购驱动公司加速增长

“去小学化”驱动区域活动业务爆发，从幼儿园延伸至家庭

“去小学化”驱动区域活动材料爆发式增长。

2011年教育部发布《关于规范幼儿园保育教育工作防止和纠正“小学化”现象的通知》，在政策支持之下，公司积极布局区域活动材料业务，区域活动材料收入从2012年的234万元大幅增长至2013年的5872万元，收入占比也从2012年的1.3%迅速升至2013年的23.4%。

公司学习材料业务也保持稳健增长，2013年同比增长7.9%。

我们预计未来区域活动材料业务占比有望进一步提升。

产品线从幼儿园幼教市场延伸至家庭幼教市场。

在幼儿教育方面，家庭幼儿教育同幼儿园幼儿教育一样不可或缺，通常前者起到补充作用。

总体而言，家庭幼儿教育产品和幼儿园幼儿教育产品的重合性较高，两者都需要为幼儿提供学习材料、游戏材料和生活材料。

公司在家庭幼儿教育市场逐步发力，因为产品具有较高的重合性，再加上幼儿客户的天然粘性，产品线延伸难度较小，预计公司产品拓展会相对比较顺利。

投资上游企业，整合渠道资源

实施兼并重组，完善产业链布局。

预计公司将借助股份转让系统融资平台实行定向融资，

（1）通过股份支付或现金收购的方式进行并购重组，投资或收购上游企业；

（2）通过参股、控股或全资收购形式对经销商进行整合，提升渠道经销能力，打通幼教装备产业链，提升市场占有率。

强大的培训体系和丰富的产品线布局

（1）强大的“线上+线下”培训体系

“线上+线下”一体化培训体系，增加幼儿园粘性。

公司的培训服务主要分为两部分：

一是作为营销支持的产品培训，二是针对幼儿园的师资培训。

1）在产品营销培训领域，公司培训服务以免费为主，目前已经设立了150多人的销售团队，在全国建立了16个培训中心，拥有200多人的培训团队。

2）在师资培训领域，从2008年起，公司平均每年召开培训会约3万场，培训老师60万人次，公司将在和各地主管部门达成合作关系并推广线下培训的同时，逐步完善“亿童网校课程”的网络培训平台，打造“线下+线上”的一体化培训模式，进而吸收更多的幼儿园客户并提高粘性，为主营业务营销提供支持。

未来通过主管部门所提供的培训服务还可能带来一定的营收贡献。

幼儿园教师培训需求即将释放。

《3-6岁儿童学习与发展指南》、《幼儿园教育指导纲要》、《幼儿园工作规程》和《幼儿园玩教具配备标准》等文件都提出要规范幼儿园办园方式，这将给我国学前教育装备市场带来新的动力和秩序。

特别是在教师培养上，将不断健全幼儿园教师培养培训体系，实施幼儿园园长和教师的全员专业培训。

此外，学前教育的师资力量在K12教育体系中相对偏弱，这将为未来幼儿园教师培训市场带来发展的机遇和空间。

亿童网校正式上线，打通“线上+线下”培训体系。

2014年7月1日，亿童网校课程重磅上线。

网站以5-15分钟微课形式，针对幼儿教师工作实际问题，给教师以培训指导，并为广大教师提供园本培训的指导方案——《亿童网校使用指南》。

网站培训模块主要包括：

1）专业发展模块，2）生活活动模块，3）运动模块，4）游戏活动模块，5）学习活动模块。

（2）丰富的产品线布局

丰富的产品线布局。

公司已经推出了300余种幼儿园学习产品及近百种区域活动材料产品，几乎涵盖了在园幼儿一日活动所需要的各种教育材料，可以为幼儿园客户提供教育产品的“一站式”服务。

在幼儿园区域活动材料领域，公司率先进行了系统性的开发，并参与制订了国家级《幼儿园玩教具配备标准》，具有较为明显的先发优势。

此外，公司与业内专家和知名学者签订委托合同，包括中国学前教育研究会儿童游戏与玩具专业委员会的多位专家，以及北京师范大学、华东师范大学、南京师范大学、华中师范大学、湖南师范大学等多家高校的知名学者、教授，这将为公司产品线全覆盖提供保障。

4、风险因素

行业风险：

（1）政府教育政策的变化对行业发展带来负面影响：

2011年教育部发布了《关于规范幼儿园保育教育工作防止和纠正“小学化”现象的通知》，公司学习材料中的幼儿园教材业务受到了行业政策的限制。

（2）学前教育经费不足的风险。

公司风险：

（1）委托外包加工的风险：

生产业务外包可能因公司控制力度的不足带来产品质量问题、供应不足等风险。

（2）知识产权受到侵害的风险。