20年化肥行业分析报告Word格式文档下载.docx

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从出口结构上讲，2010年仍为氮肥和磷肥，主要出口产品为尿素和磷酸铵肥产品。

由于中国氮肥和磷肥产能过剩，需要出口缓解产能压力，氮肥和磷肥将继续占据着化肥出口的主导地位。

2011年实施新的化肥出口政策，尿素旺季时间由原来的7个月增加为8个月，磷铵出口旺季时间由原来6个半月变成了7个月；

同时降低化肥淡季出口基准价格，抑制尿素及磷铵类产品出口，而尿素和磷铵类产品是主要出口产品，预计2011年出口量将出现较大程度的下降，而出口价格基本保持稳定。

二、行业财务状况分析

与09年的惨淡经营相比，2010年1-11月，化肥行业的整体表现较好，基本回归常态，经济效益出现大幅上升。

具体地，化肥行业的销售收入实现亿元，同比上升%，主要得益于化肥价格上涨；

2010年1-11月，各项盈利能力指标均比2009年有所提高，但仍处于2006年以来的次低水平，说明化肥行业虽然有所好转，但仍比较艰难；

营运能力均较2009年有所提高，反映了化肥行业的生产经营管理水平在不断提高，不断进步中；

由于亏损面减少以及利息保障倍数提高，偿债能力有所上升。

近五年来，化肥行业资产均处于增长中，反映了行业的扩张，但需求增长并没有跟上，导致产能过剩。

三、区域及子行业发展情况

我国化肥行业主要分布在山东、湖北、四川、河南、青海等省份，2010年11月末，我国共有规模以上化肥企业2777家，其中9个省份超过100家。

整体而言，化肥行业区域分布比较分散，不利于发挥规模经济优势和资源优势。

2010年1-11月，我国化肥行业销售收入排名前三名是山东、湖北和河南；

利润排名前三的是山东、青海和湖北；

销售利润率方面，海南的销售利润率最高，为%，其次为青海，远远高于其他地区。

2010年，氮肥行业受金融危机影响而导致需求疲软、产能过剩的局面略有好转，前三季度，由于内旱、涝、冰冻等自然灾害接连不断，导致氮肥市场旺季不旺，氮肥产品价格屡创新低，进入10月，国内尿素价格摆脱低迷状态并快速上涨，11月尿素月平均价格已升至2010年最高价位，随后却遭遇了关税上调，出口受到抑制，价格也有所回落；

磷肥行业受金融危机的负面影响渐趋消退，产销两旺，销售收入和产量均实现大幅度增长，经济效益大幅度提高，利润大幅度增长，从2009年的微利增长22倍至亿元，但利润总水平仍低于08年高峰时水平，2011年将有300多万吨新增磷肥产能释放，产能过剩将愈发严重。

氮肥和磷肥行业的出路在于淘汰落后产能，推动产业升级；

企业的出路在于做大做强，这样供需矛盾才能得到根本化解。

复混肥行业发展较好，销售收入和实现大幅度增长，经济效益大幅度提高，我国复混肥行业的出路不在通过产能扩张降低成本和获得竞争优势，而在于高端复混肥。

我国水资源日趋匮乏，国家在大力推广节水农业，这给复混肥行业发展带来新的机遇，滴灌灌溉技术的进步、推广，需要大量的水溶性肥料，硝基复肥、聚磷酸铵、硫代硫酸铵等产品都将得到大力发展。

另外，由于专用复混肥比通用型肥料更能满足作物生长需要，并且提高化肥利用率，改善作物品质，增产增收，随着我国测土施肥工作的推进，复混肥品种、配方将不断增加，针对不同区域、不同作物和作物不同的生长时期，生产企业将结合实际情况适时推出某作物专用复混肥，以及某些作物生长周期内的系列复混肥，以更好的满足农业生产需要。

四、行业发展趋势分析

在调整和振兴规划等一系列政策措施推动下，2009年以来化肥产业逐步回稳，2010年回升的势头进一步明显，产业总体呈现持续稳定发展态势，较好的完成了保障农业生产用肥和价格基本稳定的任务。

但是，产业发展受高品位磷、硫、钾矿资源不足约束，产能过剩的同时，低成本产品产能不足和钾肥紧缺等问题仍然存在。

未来，氮肥行业将开展原料和动力结构调整，资源地大规模建厂将成为主流；

随着高品位矿资源的消耗，提升开采技术，综合开发中低品位磷、硫、钾资源将成为一种趋势；

国内外钾矿资源勘探开发力度也将强化；

另外，未来政策将进一步鼓励企业兼并重组，这也是淘汰落后产能、提升低成本化肥供应保障能力的重要手段。

五、行业风险分析

经历了金融危机的洗礼，2010年化肥行业整体逐步走出了危机的阴霾，化肥总产量保持稳定增长，工业总产值实现快速增长，但是行业仍面临总体产能过剩和产业结构不合理等困境，呈现出复杂多变的波动走势。

2011年，受全球经济进一步复苏、粮食短缺和粮价上涨等有利因素影响，全球化肥需求量将明显增加，国际化肥价格将整体上扬，全球化肥行业盈利能力将有所增强，但对国内化肥制造企业来说，生产经营活动仍存在某些风险。

化肥行业存在的主要风险有：

经济环境的风险；

产业政策风险；

供需不平衡的风险；

产品结构风险；

价格风险；

原材料风险；

人民币汇率风险；

兼并重组风险；

技术风险等。

从整体上看，化肥行业的风险评级是维持类，风险固然存在，但仍有不少投资机会，可选择性介入。

其主要原因是：

化肥行业是国家发展的基础性行业，我国正处于从化肥大国向化肥强国转变阶段，企业也正从盲目扩张产能向做大做强的阶段过渡，行业的发展趋势是行业内兼并重组、产业结构调整和产业优化升级，通过支持符合行业发展趋势和政策鼓励的项目和企业，将会有良好的回报。

六、行业信贷建议

2010年中国化肥市场呈现出复杂多变的波动走势。

一方面，在粮食等农产品价格上涨、政府继续加强对“三农”的投入和补贴、国际化肥市场回暖等利好因素下，化肥市场出现明显回升，至年底各类化肥价格已全面超越09年价位，其消费量也有较大幅度增长。

另一方面，政策环境收紧、原村料成本走高、市场竞争加剧、产能过剩等负面因素也不断发展，导致2010年上半年出现化肥价格旺季走跌的反常局面，年内价格走势出现多次较大幅度波动。

由于供需状况总体偏于宽松和2010年底的价位较高，化肥价格在2011年难以出现大幅上涨。

同时，由于化肥施肥季节性变化、政策调控频繁以及竞争日趋激烈的影响，化肥市场走势的波动性将继续增强，因此我们对化肥行业在2011年的利润预期保持中性。

“十二五”化肥行业发展规划，把目标指向了发展转型上，重点发展缓释肥、控释肥及各种专用肥、功能肥等。

2011年是“十二五”的开局之年，规划指向无疑对行业发展将产生重要影响。

2011年，化肥行业的信贷总体原则是：

顺应国家产业政策导向，对应用新技术、新工艺的项目给予信贷支持，对行业兼并重组、淘汰落后产能的项目给予支持，对单纯扩大产能项目限制信贷，退出落后产能项目，从而在信贷上推动化肥行业的产业结构调整。

附表

附图

第一章化肥行业基本情况

第一节化肥行业的定义及分类

一、化肥行业的定义及分类

化肥，是化学肥料的简称，以矿石、酸、合成氨等为原料经化学及机械加工制成的肥料。

土壤中的常量营养元素氮、磷、钾通常不能满足作物生长的需求，需要施用含氮、磷、钾的化肥来补足。

其中只含有一种可标明含量的营养元素的化肥称为单元肥料，如氮肥、磷肥、钾肥以及次要常量元素肥料和微量元素肥料。

含有氮、磷、钾三种营养元素中的两种或两种以上且可标明其含量的化肥，称为复合肥料或混合肥料。

化肥的有效组分在水中的溶解度通常是度量化肥有效性的标准。

品位是化肥质量的主要指标，它是指化肥产品中有效营养元素或其氧化物的含量百分率，如：

N、P2O5、K2O；

CaO、MgO、S；

B、Cu、Fe、Mn、Mo、Zn的百分含量。

作物生长所需要的营养元素有16种。

按作物生长需要量分两大类：

常量营养元素和微量营养元素。

常量营养元素又分为三类：

一类是碳、氢、氧，作物能直接从空气和水中取得，这不属于肥料的范围；

第二类氮、磷、钾，称主要常量营养元素，是化肥的主要内容；

第三类钙、镁、硫，称为次要常量营养元素（中国习称中量营养元素），它们在一般土壤中不缺，所以不是重要的化肥内容。

微量营养元素是硼、铜、铁、锰、钼、锌、氯等，在化肥中通常不讨论。

化肥一般是无机化合物，虽然尿素等是有机化合物，但习惯上，将化肥常称作无机肥料；

又由于生产化肥的原料多是天然矿物，所以化肥又称矿物肥料。

含有作物营养元素的天然有机废物称为有机肥料或天然肥料，不属于化肥范围。

二、子行业及其主要产品

化学肥料按所含养分可分为氮肥、磷肥、钾肥和复混肥料。

（一）氮肥

氮肥是含有作物营养元素氮的化肥。

元素氮对作物生长起着非常重要的作用，它是植物体内氨基酸的组成部分、是构成蛋白质的成分，也是叶绿素的组成部分。

施用氮肥不仅能提高农产品的产量，还能提高农产品的质量。

可做氮肥的有尿素，氨水，铵盐，在生产上经常使用的氮素化肥有：

１硫酸铵（硫铵）

白色或淡褐色结晶体。

含氮20％一21％，易溶于水，吸湿性小，便于贮存和使用。

硫铵是一种酸性肥料，长期使用会增加土壤的酸性。

最好做追肥使用，一般每667平方米施用量为15—20千克。

２碳酸氢铵（碳铵）

白色细小结晶，含氮17％，有强烈的刺激性臭味，易溶于水，易被作物吸收，易分解挥发。

可作基肥或追肥使用，追肥时要埋施，及时覆土，以免氨气挥发烧伤秧苗。

３尿素

白色圆粒状，含氮量为46％。

尿素不如硫铵肥效发挥迅速，追肥时要比硫铵提前几天施用。

尿素是固体氮肥中含氮量最高的一种，尿素为中性肥料，不含副成分，连年施用也不致破坏土壤结构。

（二）磷肥

磷肥是以磷矿为原料生产的含有作物营养元素磷的化肥。

磷是形成细胞核蛋白、卵磷脂等不可缺少的元素。

磷元素能加速细胞分裂磷肥还能促进植物苗期根系的生长，使植物提早成熟。

植物在结果时，磷大量转移到籽粒中，使得籽粒饱满。

在生产上常用的磷肥有：

１过磷酸钙

灰白色或浅灰色粉末，也有颗粒状的，含P2O512％—18％，具有吸湿性和腐蚀性，施入土壤后易被土壤固定而降低肥效，可作基肥和追肥使用，在施用时宜集中施用或和有机肥料混合施用，这样可以降低磷的固定，从而提高肥效。

也可用作根外追肥，使作物直接吸收。

２重过磷酸钙（重钙）

含P2O5约45％左右，是一种高效磷肥。

施用重钙的有效方法和过磷酸钙相同，重钙有效成分含量高，用量要相对减少。

（三）钾肥

钾肥，以钾为主要养分的肥料，肥效的大小，取决于其氧化钾含量，主要有氯化钾、硫酸钾、草木灰、钾泻盐等。

钾元素在植物生长发育过程中参与光合作用，能使作物茎秆长得坚强，防止倒伏，促进开花结实，增强抗旱、抗寒、抗病虫害能力。

在生产上常用的钾肥有：

１氯化钾

易溶于水的速效性钾肥，含K2O60％左右，呈白色、淡黄色或紫红色结晶。

物理性状好，可作为基肥和追肥使用。

在酸性土壤上施用氯化钾应配合石灰和有机肥料。

２硫酸钾

白色结晶，溶于水，含K2O50％—52％左右。

除可作基肥和追肥外，也可作根外追肥使用，根外追肥浓度以％为宜。

（四）复混肥料

上述所说的化学肥料一般只含一种营养元素，属单元素肥料。

复混肥料是复合肥料和混合肥料的统称，由化学方法和物理方法加工而成，是指在成分中含作物营养元素氮、磷、钾中任何两种或两种以上的化肥。

其作用是满足不同生产条件下农业需要的多种养分的综合需要和平衡，具有养分含量高，副成分少，养分释放均匀，肥效稳而长，便于贮存和施用等优点。

生产中常用的复合肥料有：

１磷酸铵

以磷为主的氮磷复合肥料，含氮12％～18％，含P2O546％-56％，适用于各种作物和多种土壤，最适合条施作基肥，667平方米用量7-10千克，撒施作基肥667平方米25～30千克。

其中磷酸一铵呈酸性，磷酸二铵呈碱性，二者均易溶于水，水溶液为中性，有一定的吸湿性。

２氮磷钾复合肥

含氮磷钾各约10％，淡褐色颗粒。

氮钾均为水溶性，有一部分磷是水溶性的。

主要用作基肥，667平方米用量25～30千克。

３磷酸二氢钾

含P2O524％、K2O21％，白色易溶于水，一般用于黄瓜无土育苗及无土栽培生产。

因价格较高，在大面积生产中多用于根外追肥。

第二节2010年化肥行业在国民经济中的地位

我国是世界上人口最多的国家，粮食生产在农业生产的发展中占有重要的位置。

通常增加粮食产量的途径主要有扩大耕地面积和提高单位面积产量。

虽然我国尚有许多未开垦的土地，但大多存在投资多、难度大的问题，继续扩大耕地面积的潜力有限。

这就决定了我国粮食增产必须依靠提高单位面积产量。

施肥不仅能提高土壤肥力，更是提高作物单位面积产量的重要措施。

化肥是农业生产最基础而且是最重要的物质投入。

据联合国粮农组织（FAO）统计，化肥在对农作物增产的总份额中约占40％～60％。

我国用不到世界9%的耕地养活了世界近21%的人口，可以说化肥起到非常重要的作用。

新中国成立伊始，我国化肥工业仅能生产氮肥，磷肥和钾肥生产一片空白，且1949年化肥总产量仅为万吨（折纯量），经过几代人的努力和国家政策的推动发展，2009年我国化肥总产量6700多万吨（折纯量），与60年前相比增长了一万多倍。

目前中国的化肥产量和使用量处于世界之首，但供需结构非常不平衡，氮、磷肥工业产能过剩，钾肥工业一直处于供不应求的局面，一半左右钾肥产品仍需依赖进口。

在调整和振兴规划等一系列政策措施推动下，2009年以来化肥产业逐步回稳，2010年回升的势头进一步明显，产业总体呈现持续稳定发展态势。

一是产业总量稳步增长，2010年化肥产业实现产值5773亿元，同比增长%。

生产化肥6620万吨（折纯，下同），同比增长%，其中磷肥、钾肥产量均实现两位数增长，增幅分别为%和%；

二是经济效益显着改善，2010年前11个月，化肥产业实现利润244亿元，同比增长%。

虽然化肥产业在2010年进一步回升，但是我国化肥产业发展仍受高品位磷、硫、钾矿资源不足约束，低成本产品产能不足等问题仍然存在。

表12006-2010年化肥行业工业总产值、增长率及占GDP比重

单位：

亿元，%

国内生产总值（现价）

增长率

化肥行业工业产值

比重

2006

183217

2007

211924

2008

257306

2009

335353

2010

397983

数据来源：

国家统计局

2006-2008年我国化肥工业保持高位增长趋势，2009年受众多不利因素影响，化肥工业产值的增长率大幅低于GDP增长率，而2010年化肥工业产值则经历了V型反转，增长率再次回到高位。

图12006-2010年化肥工业产值增长率与同期GDP增长率比较

化肥工业作为发展农业的必备行业，是国民经济基础性行业。

2009年我国化肥工业遭遇较大危机，增速迅速放缓，工业产值占GDP比重显着降低，2010年在调整和振兴规划等一系列政策措施推动下，化肥工业企稳回升，工业产值占GDP比重略有回升，预计2011年化肥工业产值占GDP比重将继续小幅上升。

图22006-2010年化肥工业产值及占同期GDP比重

农民增收问题一直是政府关注的焦点，巩固和加强农业的基础地位、改善农民的生活及生计是我国长期坚持的基本国策。

近几年，中共中央、国务院1号文件均把发展农村经济、实现粮食稳定增产作为重要工作。

由于化肥是确保粮食增产的重要物质，国家制定了大量的政策鼓励化肥行业快速发展，但是我国化肥利用率较低，给我国资源带来了较大压力；

同时，大量流失的化肥，还造成了水体富营养化和大气温室效应，形成了较大的环保压力，企业、行业以及政府都在探索低成本、高效率且对环境友好的化肥产业发展。

第二章2010年化肥行业发展环境分析

第一节2010年宏观经济环境分析

一、国内宏观经济运行

（一）国民经济快速增长

2010年，我国国内生产总值397983亿元，按可比价格计算，比09年增长%，增速比09年加快个百分点。

有效巩固和扩大了应对国际金融危机冲击成果，国民经济运行态势总体良好。

图32001-2010年各年度GDP及增长率

分季度看，国民经济经历了前高后低的走势，2010年一季度同比增长%，二季度增长%，三季度增长%，四季度增长%。

分产业看，第一产业增加值40497亿元，增长%；

第二产业增加值186481亿元，增长%；

第三产业增加值171005亿元，增长%，与2009年相比，第二产业增速明显加快。

图42008-2010年各季度GDP同比增速

总体而言，2010年我国宏观经济进一步巩固了2009年以来的V型反转走势，并且实现了平稳着落，宏观经济调控成效显着。

预计2011年国民经济仍将保持快速增长，基本走势为前低后高。

（二）工业生产平稳增长

2010年工业生产平稳增长，企业效益大幅提高，规模以上工业增加值比09年增长%，增速比09年加快个百分点。

分季度看，前高后低，一季度同比增长%，二季度增长%，三季度增长%，四季度增长%。

分行业看，在39个大类行业中，38个行业实现比09年增长。

分地区看，区域经济更加平衡，其中东部地区增长%，中部地区增长%，西部地区增长%。

图52008年-2010年工业增加值累计增速

工业产销衔接状况良好，2010年规模以上工业企业产销率达到%，比09年提高个百分点。

受宏观经济调控和2009年翘尾因素影响，2010年工业增加值累计增速逐月回落，实现了平稳着落。

（三）投资增速回落

2010年全社会固定资产投资278140亿元，比09年增长%，增速比09年回落个百分点，扣除价格因素，实际增长%。

分地区看，东部地区投资增长%，中部地区增长%，西部地区增长%。

图62008年以来固定资产投资累计增速

高额的固定资产投资在2009年显着提振了经济，2010年随着经济增长回归常态，政策也回归正常，投资增长减缓，投资对经济增长的刺激效应也会逐渐减弱。

预计2011年固定资产投资将有所分化，调结构的特征将更加明显。

（四）消费平稳较快增长

2010年社会消费品零售总额154554亿元，比09年增长%；

扣除价格因素，实际增长%。

按经营单位所在地分，城镇消费品零售额133689亿元，增长%；

乡村消费品零售额20865亿元，增长%。

按消费形态分，餐饮收入17636亿元，增长%；

商品零售136918亿元，增长%。

其中，限额以上企业（单位）商品零售额58056亿元，增长%。

另外，热点消费快速增长，其中金银珠宝类增长%，家具类增长%，汽车类增长%，家用电器和音像器材类增长%。

图72008年-2010年各月社会消费品零售总额及增速

由于消费的刚性特点，消费将保持平稳增长，预计2011年我国社会消费品零售总额将继续保持稳定增长态势。

（五）进出口总额较快增长

2010年进出口总额29728亿美元，比09年增长%。

其中，出口15779亿美元，增长%；

进口13948亿美元，增长%。

进出口相抵，顺差1831亿美元，比09年下降%。

图82008-2010年我国进、出口月度增速

我国外贸进出口经历了自2009年3月份开始企稳反弹，并在2009年12月份进口和出口同时出现强劲增长。

2010年世界经济逐渐回归常态，中国的进出口实现了快速增长，预计2011年中国进出口将继续保持较快增长，顺差进一步降低。

二、金融运行及货币政策

（一）货币供应量稳定增长

货币供应量稳定增长，2010年12月末，广义货币（M2）余额万亿元，比09年末增长%，增幅同比回落8个百分点，但仍然超过2010年M2目标；

狭义货币（M1）万亿元，增长%，回落个百分点；

流通中货币（M0）万亿元，增长%，加快个百分点。

经历了2009年的高速增长后，2010年货币供应量逐步回归常态，预计2011年M2增速将保持在17%左右。

图92008-2010年我国货币供应量增速

（二）信贷平稳增长

2010年金融机构人民币各项贷款余额万亿元，同比增长%，增速比09年低个百分点，比年初增加万亿元，比09年少增万亿元；

各项存款余额万亿元，比年初增加万亿元，少增万亿元。

贷款节奏更加均衡，各季新增贷款分别为万亿元、万亿元、万亿元和万亿元。

其中，中长期贷款比年初增加万亿元，同比少增7938亿元。

票据融资比年初减少9051亿元，同比多减万亿元。

总体看，2010年金融机构大体保持着压票据融资增一般贷款的态势。

2009年为了应对金融危机，银行信贷增量创历史新高，政策的效果也比较明显，但随着经济的逐渐复苏好转和通胀压力的不断增大，2010年人民币贷款增速高位回落后总体走稳，回归正常水平。

图102008-2010年我国月度信贷投放规模

（三）通胀压力上升

2010年居民消费价格同比上涨%。

其中，城市上涨%，农村上涨%。

分类别看，食品上涨%，烟酒及用品上涨%，医疗保健和个人用品上涨%，娱乐教育文化用品及服务上涨%，居住上涨%，衣着下降%，交通和通信下降%，家庭设备用品及维修服务持平，全年原材料、燃料、动力购进价格同比上涨%。

图112008-2010年CPI、PPI走势

国内受2009年以来信贷大规模扩张、劳动力成本上升以及资源价格改革等因素的影响，外部受美元等主要计价货币总体贬值输入型通胀压力进一步上升，