浅谈我国利率市场化改革Word文档格式.docx
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1.利率市场化概述…………………………………………………………………5
1.1利率市场化的概念………………………………………………………………5
1.2利率市场化的内容………………………………………………………………5
1.3利率市场化改革的意义………………………………………………………6
2.利率市场化改革的影响………………………………………………………7
2.1利率市场化对商业银行的影响……………………………………………7
2.2利率市场化对国民经济的影响……………………………………………8
3.利率市场化改革的总体思路………………………………………………10
4.我国利率市场化改革的进程及其问题………………………………11
4.1利率市场化改革的进程………………………………………………………11
4.2利率市场化改革的趋势………………………………………………………11
4.3利率市场化进程存在的问题………………………………………………12
4.4应对利率市场化进程存在问题的对策…………………………………13
5.利率市场化改革的总结………………………………………………………14
参考文献……………………………………………………………………………………15
1利率市场化概述
1.1利率市场化概念
利率市场化是指利率的决定权交给市场，由市场主体自主决定利率的过程，在利率市场化的条件下，如果市场竞争充分，则任何单一的经济主体都不可能成为利率的单方面制定者，而只能是利率的接受者。
换言之，利率市场化是指金融机构在货币市场经营的融资利率水平由市场来决定，它包括利率决定，利率传导，利率结构，和利率管理的市场化。
具体讲，利率市场化是指存贷款利率不由上级银行统一控制，而是由各商业银行根据资本市场的供求关系自主调节。
最终形成以央行基准利率为引导，以同业拆借利率为金融市场基础利率，各种利率保持合理的利差和分层有效的传导利率体系。
1.2利率市场化包含的内容
第一，同业拆借或者短期国债利率将成为市场利率的基本指针。
银行间同业拆借市场基本放开，Shibor作为货币市场定价基准已经确立。
从微观层面上说，市场利率比计划档次更多，结构更为复杂，市场利率是根据市场上交易量大的一种或者几种被普遍接受的金融交易产品所决定的。
同业拆借利率或者短期国债利率是市场上交易量最大、信息披露最充分的，从而也是最具代表的市场利率，它们将是制定其他利率的标准和依据。
第二，金融交易主体拥有利率决定权。
金融活动不外乎是资金盈余部门与资金赤字部门之间的资金融通过程。
金融交易主体有权对其交易的资金规模、期限、价格等进行商讨决定，也有可能是资金供求双方在不同客户或服务提供者之间进行资金融通进而确定利率。
第三，利率的数量结构、期限结构和风险结构由市场选择来决定。
同其他商品一样，金融产品也存在批发和零售的价格区别。
与普通商品不同的是，资金交易的价格应该存在期限差别和风险差别。
利率当局既无必要也没可能对利率的数量结构、期限结构和风险结构进行精确的预测和计算。
相反金融机构双方应该有权就某一项资金交易数量、期限、风险及其利率水平决定达成协议。
从而为整个金融市场形成一个具有代表性的利率数量结构、利率期限结构和风险结构。
第四，中央银行享有间接影响利率的权力。
利率市场化并不排除政府的金融控制，政府有权对其进行宏观调控。
但利率市场化条件下，政府对金融调控职能运用间接的手段。
例如通过政府通过调整基准利率来影响商业银行资金成本，进而改变利率市场水平。
在对金融宏观调控机制局部失灵时也可对金融机构和商业银行进行适当方式和程度的进行指导。
只有在利率市场化的前提下，央行才能有效实施金融调控，改善金融调控效果。
1.3利率市场化改革的意义
第一，有利于形成比较规范的金融市场环境。
我国金融市场尚处于发育和形成之中，全国统一的金融市场还没有完全建立起来。
由于我国金融市场总体规模不大，市场主体单一，融资工具少，市场机制不健全，运转效率低下，造成金融市场的垄断和分割，资金不能在地区之间、行业之间、银行之间以及各金融子市场之间有效进出和自由流动。
特别是货币市场和资本市场的分割与脱节，打断了资金在社会再生产各个环节的有效循环，造成金融资源配置的失调和结构性失衡。
在加快我国金融统一市场建设，促进货币市场和资本市场的协调发展中，利率的市场化具有决定性的作用。
第二，有利于促进国有银行经营机制的根本性转变。
我国资金流通和运作的中心是银行，银行改革的成功与否对整个金融改革具有决定性的影响。
我国银行改革的总体目标是商业化经营和企业化管理，这就要求在银行体制改革方面合理界定中央银行与商业银行的职能，并按照现代企业制度要求构建相应的产权制度和治理结构，使商业银行成为真正自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的法人实体和市场竞争主体；
在银行经营机制转换方面强化中央银行对金融业的宏观调控，实现由行政管理向市场导向管理的转变，推动银行经营理念、经营目标、经营行为、经营方式创新，以效率最大化为目标，以市场化发展为导向。
在这种情况下，利率对银行的特殊重要性更加明显。
第三，有利于完善货币政策的微观传导机制。
在市场经济条件下，国家对国民经济的宏观调控是以经济手段为主的间接调控，其中又主要依靠财政政策和货币政策的运作来实现的。
利率作为货币政策的主要工具和经济杠杆，对国家有效行使宏观调控职能具有不可替代的作用。
没有利率市场化，就不可能真正形成连接个人、企业、银行、财政等金融市场主体的有效途径，也不可能产生利率的形成机制、传导机制和反馈机制，利率的杠杆作用就会完全失效，政府很难获得真正的市场价格信号，任何间接的宏观调控政策都可能遭受到失败。
第四，利率市场化改革是加入WTO与国际接轨的必然要求。
根据WTO金融服务协议的要求，WTO各成员方都要按照市场准入、非歧视性、公平竞争和扩大透明度的原则开放金融服务市场，实行金融服务贸易自由化。
随着国内金融市场对外开放和外资银行的大批进入，国外银行的现代管理水平和资金技术实力必然会给我国银行业带来巨大的冲击。
为了尽快实现国内金融业的转轨，使国内市场与国际市场有效对接，客观上要求我们积极主动地加快利率市场化进程。
2利率市场化改革的影响
2.1利率市场化对商业银行的影响
第一，进一步推进商业银行经营战略转型；
利率市场化的实行，扩大了商业银行的经营自主权，一方面商业银行可充分考虑运营成本、目标收益、风险程度等因素，对不同的客户结构确定不同的利率水平；
另一方面，商业银行可用主动进行资产负债管理、加大金融创新力度，优化经营结构和经营机制，业务开展的同时考虑风险管理，提高综合管理水平和核心竞争力。
第二，存贷利差会不断缩小，经营成本加大；
利率市场化给了商业银行更大的定价权，也对银行定价管理水平和议价能力提出了更高要求。
一方面，商业银行需动用利率决定权，通过提高利率来吸收更多的存款；
另一方面快速发展的金融市场使企业可以从资金市场等非银行金融机构渠道筹集资金，将会削弱银行贷款的议价能力。
第三，中小商业银行机构的经营难度会加大；
中小商业银行机构受制于利率定价能力较低，风险管理能力较弱，技术水平、网点分布、产品创新等方面不够完善，与大型商业银行机构相比，更容易受到放开利率管制的冲击，同时还会造成不良资产增加等问题的出现，导致经营成本上升。
第四，商业银行的利率风险会进一步加大；
利率风险是指在一定时期内由于利率的变化和资产负债期限的不匹配给商业银行带来净利息收益损失的可能性。
利率风险的大小就取决于市场利率波动的大小以及银行资产和负债不匹配的程度。
利率风险主要来源于三个方面：
一是重新定价风险，体现在商业银行资产、负债以及表外业务的期限与重新定价的时间差，一旦出现利率缺口，利率的下降将会导致银行收益的减少；
二是利率结构风险，体现在存贷款利率波动不一致与银行资产负债结构不协调而导致净利息收入减少；
三是逆向选择风险，利率市场化加大了银行与客户之间信息不对称引起的错误性判断，比如利率提高会使银行舍弃低风险项目转投高风险项目，造成实际收益水平的下降。
实行利率市场化后，利率随市场因素变动而频繁波动，往往导致商业银行资产与负债不匹配、存贷款利率变动不同步的情况，在一定程度上必然加大了商业银行经营的利率风险。
第五，国内商业银行更易受到国际资金水平的冲击。
利率市场化的实行，一方面推动国内商业银行不断开展金融工具创新、产品创新和服务创新，另一方面将会吸引更多的国际金融机构的竞争。
伴随着大量新的经营方式和金融工具的进入，无疑会对我国商业银行的经营造成一定程度的冲击。
2.2利率市场化对我国国民经济的有利影响
第一，利率市场化强化了我国货币传导机制的作用。
市场化利率对整个货币传导机制起到润滑作用。
利率作为资金的价格，它的变化可以真实的反应资金供求关系，一方面，各个经济主体对利率的敏感程度能得以提高，每个商业银行根据市场的资金供求状况以及自身的资产负债情况在基础利率的基础上自主制定存贷利率；
各企业也可以根据利率的变化判断央行的政策和资金供求的现状，及时地调整发展战略；
从居民方面看，由于以往管制下的利率并不能反映资金供求的状况，所以居民对利率的变化反应很小，而利率市场化以后，居民在选择储蓄和投资时有了一个选择的标准。
另一方面，央行对金融市场的控制力加大，利率政策的效果更为显著。
中央银行将成为利率调节的主体，调节利率的责任有所加强，中央银行利用利率手段调控金融市场也将更加有效。
第二，利率市场化推动了我国证券市场的发展。
利率市场化有利于社会资金向上市公司流动，有利于中国上市企业的快速发展。
对于资产雄厚，信誉好的上市公司可以在货币市场上或从银行获得大量低成本的资金，资本的更加充裕将提升公司的利润，从而使强者更强；
而另一方面那些资产薄弱，信誉较差的公司必须提高借贷成本才能在货币市场上筹集资金，这将促使他们努力完善自身的治理结构，提高信誉。
利率市场化有利于证券市场的运作更加规范化，合理化。
市场化的利率真正代表了资金的供求关系，利率的变化对证券市场中的资金流动有一定的导向性作用。
若利率提高，股票的收益不变，就会出现处于股票市场中的资金转而投向实体经济领域的现象。
所以，利率市场化以后，证券市场的金融机构和投资者都会更加注重利率的导向性作用，从而使证券市场的运行更加规范。
第三，利率市场化提供了良好的外部资金环境。
利率市场化有利于中国经济的良好运行，央行对经济调控的货币政策将更为有效，真正建立起以市场为基础的利率体制，可以如实地反映国内资金供求状况，中国的金融市场和投资环境都将得到改善。
当国内资金市场资金不足时，资金价格上涨，外部资金注入，资金的增多使利率下降。
反之，国内资金过剩，利率下降，国际资金撤出中国。
这在一定程度上有利于减小资金市场的各种利率的变化幅度，减小利率风险，有利于国际资金的进出和国内资本的流动。
第四，利率市场化加快了各经济主体的发展。
利率市场化加快了商业银行的市场化步伐，为银行业提供了一个公平竞争的外部环境。
利率市场化以后，每个金融机构都必须加快自身的发展，尽快的适应市场化利率的变动规律；
利率市场化促进了金融市场的深化发展和金融机构之间的公平竞争，为银行业快速发展和多元化经营创造良好的外部环境，能够使商业银行走上差异化发展的道路，对促进我国银行业的改革和发展产生重要的影响。
同时，利率市场化使企业努力提高信誉，加速自身发展。
利率市场化使企业与银行间的关系表现为双向的选择与被选择的关系。
银行在贷款时会考虑贷款风险，各企业在利用贷款方面也会更加谨慎，尽量充分利用现有资源，利用贷款创造最大利润。
这一方面可以增加企业自身的资本，使企业的竞争力得以提高；
另一方面，有利于企业按时偿还贷款，逐步提高企业信誉，这样才能使企业以后有机会可以以更低的利率，更宽松的条件从银行取得贷款。
随着经济体制改革的深入推进，利率市场化已成为我国金融改革的重点之一。
3利率市场化改革的总体思路
根据“十六大”提出的“要稳步推进利率市场化改革，优化金融资源配置”的精神，按照这一精神，我国利率市场化改革的目标是：
建立由市场供求决定金融机构存、贷款利率水平的利率形成机制，中央银行通过运用货币政策工具调控和引导市场利率，使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用。
利率市场化改革的基本原则是：
正确处理好利率市场化改革与金融市场稳定和金融业健康发展的关系，正确处理好本、外币利率政策的协调关系，逐步淡化利率政策承担的财政职能。
2003年2月20日人民银行在发布的《2002年中国货币政策执行报告》中公布了我国利率市场化改革的总体思路:
先放开货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存贷款利率市场化。
存贷款利率市场化按照“先外币，后本币；
先贷款，后存款；
先长期，后短期；
先大额，后小额”的顺序进行。
显示了央行加大利率市场化改革力度的决心。
“贷款利率管下限、存款利率管上限”该项政策构建了现阶段我国利率市场化改革的总体框架。
稳步推进利率市场化仍然是我国金融改革的重要内容，利率市场化改革将以落实该项政策为中心继续推进，不断完善金融机构治理结构与内控机制，逐步提高利率定价和风险管理能力，进一步加强中央银行货币政策调控体系建设。
目前我国利率市场化程度同改革之初相比已明显提高。
回顾我国利率市场化所走过的道路和国际发达国家利率市场化的基本经验，深化利率市场化改革必须坚持循序渐进原则，始终注意改革进程与商业银行的自我约束能力和中央银行对利率的宏观调控能力相适应，保证市场稳定和金融的安全。
随着利率市场化改革的深入，中央银行利率体系建设也在逐步深化：
一方面改革了再贴现利率的形成机制，建立了再贷款浮息制度，优化了金融机构存款准备金利率结构；
另一方面，根据宏观调控需要，灵活调整金融机构存、贷款利率，努力协调本、外币利率政策，中央银行利率调控机制不断完善，调控能力不断增强。
今后要继续推动金融机构的利率定价机制建设，按照风险与收益对称原则，建立完善的科学定价制度。
同时，要加强中央银行利率管理制度建设，逐步建立健全利率调控体系。
4我国利率市场化改革的进程和趋势及其存在的问题
4.1我国利率市场化改革的进程
我国利率市场化在渐进式改革的进程中稳步推进。
1993年，《关于建立社会主义市场经济体制改革若干问题的决定》和《国务院关于金融体制改革的决定》最先明确利率市场化改革的基本设想。
1995年，《中国人民银行关于“九五”时期深化利率改革方案》初步提出利率市场化改革的基本思路。
至此，我国的利率市场化经历过三个阶段：
第一阶段，全国金融机构之间利率机制的形成。
1996年，全国银行间同业拆借市场联网运行，由此统一的银行间同业拆借市场利率形成。
1998年9月，放开了政策性金融债券的发行利率。
第二阶段，金融机构贷款的利率市场化。
2000年9月，实现对境内外币利率的市场化改革。
至此，我国银行业正式迈进对人民币存贷款利率进行市场化改革的关键时期。
2002年9月，农村信用合作社利率浮动试点范围进一步扩大；
2004年1月，人民银行再次扩大金融机构贷款利率浮动区间。
同年10月28日，央行完全取消商业银行贷款利率上浮的限制，商业银行可自主根据企业和具体业务风险状况进行定价。
至此，人民币贷款利率过渡到上限放开、实行下限治理的阶段。
第三阶段，逐步推进贷款利率放开及存款利率市场化。
贷款方面，2005年1月，央行决定房贷利率可在基准利率基础上下浮10%；
2008年10月,将商业性个人住房贷款利率下限扩大到基准利率的0.7倍；
2013年7月20日，全面放开金融机构贷款利率管制,取消金融机构贷款利率0.7倍的下限。
存款方面，2005年9月21日，各家商业银行可以自主决定存款的计息方式，存款利率市场化迈出第一步；
2012年6月,将存款利率上限调整为基准利率的1.1倍。
2013年7月20日，央行表示，下一步将进一步完善存款利率市场化所需要的各项基础条件,稳妥有序地推进存款利率市场化。
4.2我国利率市场化改革的趋势
第一，建立银行定制存贷款利率基础的基准利率，货币中间目标由数量转为价格。
成熟的利率市场化形成机制是：
基于同业拆借利率的央行基准利率影响货币市场利率，货币市场利率影响银行存款利率。
第二，存贷款利率逐步实现市场化。
目前我国商业银行贷款利率已经基本上实现了市场化，但在上下浮动的边界仍然有一定的边界限制，未来利率市场化改革的方向应是取消贷款利率下限。
而我国商业银行的金融机构和个人存款利率仍然遵照中央银行发布的基准利率执行，能下浮，不能上浮。
根据利率市场化的国际经验，中国未来存款的利率上限取消的步骤应该是先中长期、大额存款，后短期、小额存款，可能要经历一个较长时间的过渡期。
由于目前我国市场经济发展程度还不高，利率运作主体行为还不很规范，企业本身对利率的承受能力低，再加上金融监管制度不完善，金融市场不够发达，我国的利率市场化不可能是一蹴而就的，应该是一渐进过程。
4.3我国现阶段利率市场化进程存在的问题
第一，国有商业银行应对挑战的心理准备
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