奶酪棒项目市场分析参考文档格式.docx
《奶酪棒项目市场分析参考文档格式.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《奶酪棒项目市场分析参考文档格式.docx（17页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。
1．静态投资回收期
投资回收期（也称投资返本年限）是指从项目的投建之日起，用项目每年的净收益来回收期初的全部投资所需要的时间（常用年表示）。
它是反映项目财务上投资回收能力的重要指标，投资回收期不大于行业基准投资回收期或设定的基准投资回收期（P）时，可以认为项目在财务上是可以接受的。
（1）含义
静态投资回收期是在不考虑资金时间价值条件下以净收益抵偿投资所需要的时间，通常以年为单位，从建设开始年初算起。
（2）计算
投资回收期可借助财务现金流量表净现金流量数据计算。
（3）判据
项目投资回收期短，表明投资回收快，抗风险能力强。
（4）优点与不足
静态投资回收期的最大优点是经济意义明确、直观、计算简单，便于投资者衡量建设项目承担风险的能力，同时在一定程度上反映了投资效果的优劣。
因此，得到一定的应用。
静态投资回收期指标的不足主要有两点：
一是投资回收期只考虑投资回收之前的效果，舍弃了回收期以后的收入与支出数据，不能全面反映项目在寿命期内的真实效益，难免有片面性；
二是没有考虑资金时间价值，无法用以正确地辨识项目的优劣。
由于静态投资回收期的局限性和不考虑资金时间价值，有可能导致评价判断错误。
因此，静态投资回收期不是全面衡量建设项目的理想指标，它只能用于粗略评价或者作为辅助指标和其他指标结合起来使用。
2．动态投资回收期
为了克服静态投资回收期未考虑资金时间价值的缺点，可采用其改进指标——动态投资回收期。
动态投资回收期是指在考虑资金时间价值的情况下，用项目每年的净收益回收全部投资所需要的时间。
动态投资回收期一般从建设开始年算起。
动态投资回收期可根据财务现金流量表净现金流量折现值和累计净现金流量折现值计算求得。
投资回收期越短方案越好。
动态投资回收期考虑了资金时间价值，优于静态投资回收期，但计算相对复杂。
为减少指标数量，简化计算，《方法与参数》（第三版）未要求计算动态投资回收期指标。
咨询人员可根据项目特点决定取舍。
（三）价值性指标计算
1．净现值（NPV）
净现值（NPV）是将项目整个计算期内各年的净现金流量，按某个给定的折现率，折算到计算期期初（零点，也即第1年初）的现值代数和。
净现值指标是对投资项目进行动态经济评价的最常用的指标。
净现值可直接采用公式计算，也可通过构造的现金流量表计算，列表计算清楚明了，便于检查，并可一举算出投资回收期和其他比率性指标。
（3）判据。
利用净现值判断项目时，对单一项目而言，若NPV大于0，则该项目在经济上可以接受；
反之，若NPV小于0，则经济上可以拒绝该项目。
（4）优点与不足
净现值是反映项目投资盈利能力的一个重要的动态评价指标，它广泛应用于项目经济评价中。
其优点在于它不仅考虑了资金的时间价值，对项目进行动态分析，而且考察了项目在整个寿命期内的经济状况，并且直接以货币额表示项目投资的收益性大小，克服了投资回收期的缺点，在理论上比投资回收期更完善，在实践中被广泛采用。
但是，利用净现值指标进行投资方案的经济效果分析，也存在两个缺点。
①折现率和各年的收益都是通过事先确定。
由于项目的资金来源渠道很多，各种资金来源渠道其资金成本不同，折现率和资金成本难以准确确定。
②在方案的比较上，当采用不同方案的投资额不同时，由于比较的基数不同单纯看净现值的绝对大小，不能直接反映资金的利用效率。
净现值用于财务分析时，将其结果称为财务净现值，记为FNPV；
当净现值用于经济分析时，将其结果称为经济净现值，记为ENPV。
2．净年值（NAV）
净年值也称净年金（NAV），它是把项目寿命期内的净现金流量按设定的折现率折算成与其等值的各年年末的等额净现金流量值。
求一个项目的净年值，可以先求该项目的净现值，然后乘以资金回收系数进行等值变换求解。
对单一项目而言，当NAV大于0时，项目可行；
当NAV小于0时，项目不可行。
可见，用净现值NPV和净年值NAV对一个项目进行评价，结论是一致的，因为：
NPV大于0时，NAV20；
当NPV小于0时，NAV小于0，就一般项目的评价而言，要计算NAV，一般先要计算NPV，因此，在项目经济评价中，很少采用净年值指标。
（4）优点
从统计学观点来看，净现值是总量指标，而净年值是平均指标。
总量指标是反映现象在一定的时间、地点、条件下所达到的规模和水平的统计指标。
但总量指标只能说明总体的规模，可比较性较差。
平均指标是将总体内各单位在某一数量标志值上的具体差异抽象掉，以一个平均水平作为总体的代表值，因而具有较好的可比性。
此外，使用净年值指标来评价不同方案时，可以不必考虑统一的计算时间。
因此，对寿命不相同的多个互斥方案进行选优时，净年值比净现值有独到的简便之处，可以直接据此进行比较。
（四）比率性指标计算
1，内部收益率（IRR）
内部收益率（IRR）是指使项目净现值为零时的折现率。
内部收益率IRR就是NPV曲线与横坐标交点处对应的折现率。
它是一个同净现值一样被广泛使用的项目经济评价指标，记作IRR。
内部收益率可以通过NPV的表达式来求解。
即满足下式的折现率为内部收益率。
（3）优点与不足
1）内部收益率指标的优点
①与净现值指标一样，内部收益率指标考虑了资金的时间价值，用于对项目进行动态分析，并考察了项目在整个寿命期内的全部情况。
②内部收益率是内生决定的，即由项目的现金流量特征决定的，不是事先外生给定的。
这与净现值、净年值、净现值率等指标需要事先设定基准折现率才能进行计算比较起来，操作困难小。
因此，在进行财务分析时往往把内部收益率作为最主要的指标。
2）内部收益率指标的不足
①内部收益率指标计算繁琐，非常规项目有多解现象，分析、检验和判别比较复杂。
②内部收益率适用于独立方案的经济可行性判断，但不能直接用于互斥方案之间的比选。
③内部收益率不适用于只有现金流入或现金流出的项目。
对于非投资情况，即先取得收益，然后用收益偿付有关费用（如设备租赁）的情况。
（4）IRR与NPV评价指标的比较
对于单一独立项目的评价，应用IRR评价与应用NPV评价的结论是一致的。
NPV指标计算简便，显示出了项目现金流量的时间分配，但得不出投资过程收益程度大小，且受外部参数的影响。
IRR指标计算较为麻烦，但能反映投资过程的收益程度，而IRR的大小不受外部参数影响，完全取决于投资过程现金流量。
内部收益率被普遍认为是项目投资的盈利率，反映了投资的使用效率，概念清晰明确。
比起净现值来，各行各业的实际经济工作者更喜欢采用内部收益率。
内部收益率用于独立项目财务分析时，将其结果称为财务内部收益率，记为FIRR；
当内部收益率用于独立项目经济分析时，将其结果称为经济内部收益率，记为EIRR。
2．净现值率（NPVR）
净现值率（NPVR）是按设定折现率求得的项目计算期的净现值与其全部投资现值的比率，其经济含义是单位投资现值所能带来的净现值，是一个考察项目单位投资盈利能力的指标。
净现值率的最大化，将使有限投资取得最大的净贡献。
由于净现值不直接考虑项目投资额的大小，故为了考察投资的利用效率，采用净现值率作为净现值的辅助评价指标。
当对比的两个方案投资额不同时，如果仅以各方案的净现值率大小来选择方案，可能导致不正确的结论，因为净现值率大小只是表明单位投资盈利水平，不能反映总体投资规模的盈利能力。
应用净现值率评价项目或方案时，对于独立方案评价，应使NPVR大于等于0，项目才可以接受，若NPVR小于0，方案不可行，应予拒绝。
对于多方案评价，凡NPVE小于0的方案先行淘汰，在余下的方案中，应将净现值率与投资额、净现值结合起来选择方案，而且在评价时应注意计算投资现值与净现值的折现率应一致。
二、现金流量与现金流量图
（一）现金流量的概念
任何一项投资活动都离不开资金活动，而在这个资金活动中必然要涉及到现金流量的问题。
现金流量是一个综合概念，从内容上看它包括现金流入、现金流出和净现金流量3个部分；
从形式上看它包括各种形式的资金交易，如货币资金的交易和非货币（货物、有价证券等）的交易。
在投资建设中，一切投资项目都可以抽象为现金流量系统。
从项目系统角度看，凡是在某一时点上流入项目的货币称为现金流入量（或正现金流量），记为C1，现金流入是在项目的整个计算期内流入项目系统的资金，如营业收入、捐赠收人、补贴收入、期末资产回收收入和回收的流动资金等；
而流出项目的货币称为现金流出量（或负现金流量），现金流出是在项目的整个计算期内流出项目系统的资金，如企业投入的项目建设投资、流动资金、上缴的税金及附加、借款本金和利息的偿还、上缴的罚款、购买原材料等的支出、支付工人的工资等都属于现金流出；
同一时点上的现金流入量与现金流出量之差（或其代数和）称为净现金流量，当现金流人大于现金流出时，净现金流量为正，反之为负。
现金流入量、现金流出量及净现金流量统称为现金流或现金流量。
（二）现金流量图
进行项目经济评价时，经常需要借助于现金流量图来分析各种现金流量的流向（支出或收入）、数额和发生时间。
所谓现金流量图，就是一种反映经济系统资金运动状态的图式。
1．以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一刻度表示一个时间单位，可取年、半年、季或月等；
零表示时间序列的起点。
整个横轴又可看成是所考察的“系统”。
2．相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况，在横轴上方的箭线表示现金流入，即收益；
在横轴下方的箭线表示现金流出，即费用。
3．在现金流量图中，箭线长短要能适当体现各时点现金流量数值的差异，并在各箭线上方（或下方）注明其现金流量的数值。
4．箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。
由此可见，现金流量图有三要素：
现金流量的大小（资金数额）、方向（资金流入或流出）和作用点（资金发生的时间点）。
第二章市场分析
一、市场需求预测
（一）市场预测方法分类
市场预测的方法一般可以分为定性预测和定量预测两大类。
1．定性预测
定性预测是根据掌握的信息资料，凭借专家个人和群体的经验、知识，运用一定的方法，对市场未来的趋势、规律、状态做出主观的判断和描述。
定性预测方法主要包括类推预测法、专家预测法、征兆指标预测法和点面联想法等。
2．定量预测
定量预测是依据市场的统计数据资料，选择或建立合适的数学模型，分析研究其发展变化规律并对未来作出预测。
可归纳为因果性预测、延伸性预测和其他方法三大类。
（1）因果性预测方法是通过变量之间的因果关系，分析自变量对因变量的影响程度，进而对未来进行预测的方法。
一个事物的发展变化，经常与其他事物存在直接或间接的关系。
如居民收入水平的增加会引起多种物品销售量的增加。
这种变量间的相关关系，要通过统计分析才能找到其中的规律，并用确定的函数关系来描述。
通过寻找变量之间的因果关系，从而对因变量进行预测，这是广泛采用的因果分析法，包括回归分析法、弹性系数法、消费系数法和购买力估算法，主要适用于存在关联关系的数据预测。
（2）延伸性预测是根据市场各种变量的历史数据的变化规律，对未来进行预测的定量预测方法。
主要包括移动平均、指数平滑、成长曲线分析等，适用于具有时间序列关系的数据预测。
它是以时间为自变量，以预测对象为因变量，根据预测对象的历史数据，找出其中的变化规律，从而建立预测模型并进行预测。
（3）其他方法则包括投入产出分析、系统动力模型、计量经济分析、马尔科夫链等，这些预测法主要借助复杂的数学模型模拟现实经济结构，分析经济现象的各种数量关系，从而提高人们认识经济现象的深度、广度和精确度，适用于现实经济生活中的中长期市场预测。
（二）市场预测方法选用
不同的市场预测方法具有不同的适用条件、应用范围和预测精度。
咨询工程师可根据预测周期、产品生命周期、预测对象、数据资料、精度要求、时间与费用限制等因素选择适当的方法。
也可以采用几种方式进行组合预测，相互验证或修正。
在实践中，多采用定性预测与定量预测相结合的方法。
二、简单移动平均法
移动平均法分为简单移动平均法和加权移动平均法。
简单移动平均法是以过去某一时期的数据平均值作为将来某时期预测值的一种方法。
该方法对过去若干历史数据求算数平均数，并把该数据作为以后时期的预测值。
而加权移动平均法是在简单移动平均法的基础上，给不同时期的变量值赋予不同的权重来计算预测值。
简单移动平均法的应用范围
简单移动平均法只适用于短期预测，在大多数情况下只用于以月度或周为单位的近期预测。
简单移动平均法的另外一个主要用途是对原始数据进行预处理，以消除数据中的额异常因素或除去数据中的周期变动成分。
简单移动平均法的主要优点是简单易行、容易掌握。
其缺点是：
只是在处理水平型历史数据时才有效，每计算一次移动平均需要最近的n个观测值。
而在现实经济生活中，历史数据的类型远比水平型复杂，这就大大限制了简单移动平均法的应用范围。
第三章
一、优势分析（S）
（一）公司具有技术研发优势，创新能力突出
公司在研发方面投入较高，持续进行研究开发与技术成果转化，形成企业核心的自主知识产权。
公司产品在行业中的始终保持良好的技术与质量优势。
此外，公司目前主要生产线为使用自有技术开发而成。
（二）公司拥有技术研发、产品应用与市场开拓并进的核心团队
公司的核心团队由多名具备行业多年研发、经营管理与市场经验的资深人士组成，与公司利益捆绑一致。
公司稳定的核心团队促使公司形成了高效务实、团结协作的企业文化和稳定的干部队伍，为公司保持持续技术创新和不断扩张提供了必要的人力资源保障。
（三）公司具有优质的行业头部客户群体
公司凭借出色的技术创新、产品质量和服务，树立了良好的品牌形象，获得了较高的客户认可度。
公司通过与优质客户保持稳定的合作关系，对于行业的核心需求、产品变化趋势、最新技术要求的理解更为深刻，有利于研发生产更符合市场需求产品，提高公司的核心竞争力。
（四）公司在行业中占据较为有利的竞争地位
公司经过多年深耕，已在技术、品牌、运营效率等多方面形成竞争优势；
同时随着行业的深度整合，行业集中度提升，下游客户为保障其自身原材料供应的安全与稳定，在现有竞争格局下对于公司产品的需求亦不断提升。
公司较为有利的竞争地位是长期可持续发展的有力支撑。
二、劣势分析（W）
（一）资本实力相对不足
近年来，随着公司订单迅速增加，生产规模不断扩大，各类产品市场逐步打开，公司对流动资金需求增大；
随着产品技术水平的提升，公司对先进生产设备及研发项目的投资需求也持续增加。
公司规模和业务的不断扩大对公司的资本实力提出了更高的要求。
公司急需改变以往主要靠自有资金的发展模式，转向利用多种融资方式相结合模式，以求增强资本实力，更进一步地扩大产能、自主创新、持续发展。
（二）规模效益不明显
历经多年发展，行业整合不断加速。
公司已在同行业企业中占据了较为优势的市场地位。
但与行业的龙头厂商相比，公司的规模效益仍存在提升空间。
因此，公司拟通过加大优势项目投资，扩大产能规模，促进公司向规模经济化方向进一步发展。
三、机会分析（O）
（一）长期的技术积累为项目的实施奠定了坚实基础
目前，公司已具备产品大批量生产的技术条件，并已获得了下游客户的普遍认可，为项目的实施奠定了坚实的基础。
（二）国家政策支持国内产业的发展
近年来，我国政府出台了一系列政策鼓励、规范产业发展。
在国家政策的助推下，本产业已成为我国具有国际竞争优势的战略性新兴产业，伴随着提质增效等长效机制政策的引导，本产业将进入持续健康发展的快车道，项目产品亦随之快速升级发展。
四、威胁分析（T）
（一）市场竞争风险
本行业下游客户对产品的质量与稳定性要求较高，因此对于行业新进入者存在一定技术、品牌和质量控制及销售渠道壁垒。
更多本土竞争对手的加入，以及技术的不断成熟，产品可能出现一定程度的同质化，从而导致市场价格下降、行业利润缩减。
国外竞争对手具有较强的资金及技术实力、较高的品牌知名度和市场影响力，与之相比，公司虽然具有良好的产品性能和本地支持优势，但在整体实力方面还有一定差距。
公司如不能加大技术创新和管理创新，持续优化产品结构，巩固发展自己的市场地位，将面临越来越激烈的市场竞争风险。
（二）新产品开发风险
多年来，公司始终坚持以新产品研发为发展导向，注重在产品开发、技术升级的基础上对市场需求进行充分的论证，使得公司新产品投放市场取得了较好的效果。
但如果公司在技术研发过程中不能及时准确把握技术、产品和市场的发展趋势，导致研发的新产品不能获得市场认可，公司已有的竞争优势将可能被削弱，从而对公司产品的市场份额、经济效益及发展前景造成不利影响。
（三）核心人员及核心技术流失的风险
公司已建立起较为完善的研发体系，并拥有技术过硬、敢于创新的研发团队。
公司的核心技术来源于研发团队的整体努力，不依赖于个别核心技术人员，但核心技术人员对公司的产品研发、工艺改进起到了关键作用。
如果公司出现核心技术人员流失或核心技术失密，将会对公司的研发和生产经营造成不利影响。
（四）原材料价格波动风险
原材料占主营业务成本的比重较高，因此原材料价格变化对公司经营业绩影响较大。
公司采用“以销定产、保持合理库存”的生产模式，主要根据前期销售记录、销售预测及库存情况安排采购和生产，并在采购时充分考虑当时原材料价格因素。
但若原材料价格发生剧烈波动，将引起公司产品成本的大幅变化，则可能对公司经营产生不利影响。
（五）产品价格波动风险
公司所面临的是来自国际和国内其他生产厂商的竞争。
除了原材料的价格波动影响以外，行业整体的供需情况和竞争对手的销售策略都有可能对公司产品的销售价格造成影响。
假如市场竞争加剧，或者行业主要竞争对手调整经营策略，公司产品销售价格可能面临短期波动的风险。
（六）毛利率下滑风险
公司各类产品的销售单价、单位成本及销售结构存在波动。
未来如果行业激烈竞争程度加剧，或是下游厂商行业利润率下降而降低其的采购成本，则公司存在主要产品价格下降进而导致公司综合毛利率下滑的风险。
（七）税收优惠政策变动风险
如未来公司无法通过高新技术企业重新认定及复审或国家对高新技术企业所得税政策进行调整，将面临所得税优惠变化风险，可能对公司盈利水平产生不利影响。
（八）产能扩大后的销售风险
如果项目建成投产后市场环境发生了较大不利变化或市场开拓不能如期推进，公司届时将面临产能扩大导致的产品销售风险。
（九）公司成长性风险
行业虽然具有较好的发展前景，但发行人的成长受到多方面因素的影响，包括宏观经济、行业发展前景、竞争状态、行业地位、业务模式、技术水平、自主创新能力、销售水平等因素。
如果这些因素出现不利于发行人的变化，将会影响到发行人的盈利能力，从而无法顺利实现预期的成长性。
因此，发行人在未来发展过程中面临成长性风险。
第四章项目背景分析
奶酪具有丰富的营养，近几年随着我国居民消费水平的提升，奶酪消费需求持续增长，在2020年国内奶酪市场规模达到90亿元左右。
奶酪棒是由纯牛奶和奶酪制成的，味道香浓可口，且更符合我国居民饮食习惯，因此市场需求持续攀升，成为奶酪行业重要的单品。
依托消费者健康意识不断深化，奶酪棒作为一种营养补充品，成为国内奶酪市场中重要的细分品类，市场处于高速扩容、高速增长阶段。
受益于消费需求的增长，国内奶酪棒市场规模随之攀升。
在2020年我国零售奶酪市场规模达到90亿元，其中奶酪棒市场规模约为38亿元，占比达到42%。
在消费升级的背景下，奶酪棒市场需求将呈现增长趋势，市场规模也将得到快速增长，在2021年达到80亿元以上，预计到2030年达到近200亿元。
虽然奶酪棒行业处于快速发展，但国内的奶酪消费总体偏低，主要是受到国内居民饮食习惯影响。
当前在西方国家，奶酪消费占据乳制品消费量的42%左右，而世界平均水平在22%，国内当前奶酪消费占比约为3%。
由此看见，我国奶酪消费市场潜力巨大，奶酪棒行业发展前景较好。
奶酪棒属于再制品，技术门槛较低，在利益驱动下，国内外企业纷纷布局。
国内奶酪棒市场中代表企业有妙可蓝、光明、认养一头牛、蒙牛、君乐宝等品牌。
国际中也有贝勒、卡蓓蒂等品牌试图进入中国市场。
由于奶酪棒产品种类有效，因此当前市场中产品同质化严重，各大品牌陷入价格战。
妙可蓝多作为国内最早布局在奶酪市场中的企业，在2018年市场份额占比约为4%，国内市场主要被外企占据，代表性品牌有百吉福、乐芝牛、安佳等。
但在2020年妙可蓝多市场份额约为20%，成为行业内排行第二的企业。
妙可蓝多享受到市场红利，企业营收近两年快速增长，在2020年达到28.5亿元，同比上年增长63.2%。
，奶酪棒是奶酪再制品，口味更为符合国内居民饮食习惯，因此市场需求持续攀升，行业得到快速发展。
在生产方面，由于奶酪棒属于高利润行业，吸引众多企业布局，造成产品同质化严重，市场竞争激烈，陷入价格战。
总体来看，奶酪棒市场空间较大，行业仍处于发展初期，发展机遇众多。
预计全年地区生产总值增长6%，财政收入增长6.4%，固定资产投资增长9%，社会消费品零售总额增长7%，外贸进出口总额增长12%以上，其中出口增长18%。
先行支撑指标增势良好，工业用电量增长12.5%，居全国前列，铁路货运发送量增长18.6%，人民币各项贷款余额超过3万亿元，增长14.8%。
紧紧扭住新发展理念，把着力点集中到解决各种不平衡不充分的问题上来，增强发展的整体性协调性。
坚持质量第一、效益优先，以创新驱动和改革开放为两个轮子，全面提高经济整体竞争力，确保经济实现量的合理增长和质的稳步提升。
今年经济社会发展的主要预期目标是：
地区生产总值增长6%-6.5%，财政收入增长5%，规模以上工业增加值增长6%，固定资产投资增长9%，社会消费品零售总额增长7%，外贸进出口总额增长8%；
居民人均可支配收入实际增长6%，城镇登记失业率控制在4.5%以内，居民消费价格涨幅3.7%左右，现行标准下剩余的农村贫困人口全部脱贫、贫困县全部摘帽；
节能减排降碳控制在国家下达目标内。
第五章
一、公司发展规
升级会员 