金融期货及衍生品应用真题精选.docx
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金融期货及衍生品应用真题精选
[多项选择题]
1、中国金融期货交易所（CFFEX）可以根据市场风险对股指期货的交易保证金率进行上调的情形是（）。
A.期货交易连续出现涨跌停板、单边无连续报价的单边市
B.遇国家法定长假
C.市场风险明显变化
D.连续三个交易日以不超过1%的幅度上涨
参考答案：
A,B,C
[多项选择题]
2、如果沪深300指数出现上涨单边市极端行情，或导致会员没有足够资金追保，中国金融期货交易所（CFFEX）有权采取的风险控制措施包括（）。
A.调整涨跌停板幅度
B.限制开仓、限制出金或限期平仓
C.提高交易保证金标准或暂停交易
D.强行平仓或强制减仓
参考答案：
A,B,C,D
[多项选择题]
3、导致股指期货发生市场风险的因素包括（）。
A.价格波动
B.保证金交易的杠杆效应
C.交易者的非理性投机
D.市场机制是否健全
参考答案：
A,B,C,D
[多项选择题]
4、参与股指期货交易的投资者维护自身权益的途径有（）。
A.向中国期货业协会或交易所申请调解
B.向合同约定的仲裁机构申请仲裁
C.向期货公司提起行政申诉或举报
D.对涉嫌经济犯罪的的行为可向公安机关报案
参考答案：
A,B,D[多项选择题]
5、证券公司营业部从事股指期货中间介绍业务（IB）时，指导客户阅读和签署的开户资料包括（）。
A.期货交易风险说明书
B.客户须知
C.开户申请表
D.期货经纪合同
参考答案：
A,B,C,D
[多项选择题]
6、证券公司受期货公司委托从事股指期货中间介绍业务（IB），应为投资者提供的服务包括（）。
A.协助办理开户手续
B.提供期货行情信息、交易设施
C.代理客户进行期货交易、结算或者交割
D.代期货公司、客户收付期货保证金
参考答案：
A,B
[多项选择题]
7、影响股指期货市场价格的因素有（）。
A.市场资金状况
B.指数成分股的变动
C.投资者的心理因素
D.通货膨胀
参考答案：
A,B,C,D
[多项选择题]
8、股指期货技术分析的基本要素有（）。
A.价格
B.成交量
C.趋势
D.宏观经济指标
参考答案：
A,B,C
[多项选择题]
9、股指期货投资者欲参与投机交易，应遵循的原则包括（）。
A.充分了解股指期货合约
B.制定交易计划
C.只能盈利不能亏损
D.确定投入的风险资本
参考答案：
A,B,D
[单项选择题]
10、在指数的加权计算中，沪深300指数以调整股本为权重，调整股本是（）。
A.总股本
B.对自由流通股本分级靠档后获得
C.非自由流通股
D.自由流通股
参考答案：
B
[多项选择题]
11、在我国银行间外汇市场交易的外汇衍生品包括（）。
A.外汇远期
B.外汇掉期
C.外汇期货
D.外汇期权
参考答案：
A,B,D
[多项选择题]
12、关于股指期货交易，正确的说法是（）。
A.政府制定的方针政策不会直接影响股指期货价格
B.投机交易不能增强股指期货市场的流动性
C.套利交易可能是由于股指期货与股票现货的价差超过交易成本所造成的
D.股指期货套保交易的目的是规避股票组合的系统性风险
参考答案：
A,C,D
参考解析：
投机交易，是指投资者根据自己对股指期货市场价格变动趋势的预测，通过“在看涨时买进、看跌时卖出”而获利的交易行为。
投机者在股指期货交易中承担了套期保值者转移出去的风险，投机交易增强了市场的流动性。
[单项选择题]
13、在下列选项中，属于股指期货合约的是（）。
A.NYSE交易的SPY
B.CBOE交易的VIX
C.CFFEX交易的IF
D.CME交易的JPY
参考答案：
C
[多项选择题]
14、外汇期货套利交易中可能存在的风险包括（）。
A.交易风险
B.配对风险
C.交易对手风险
D.流动性风险
参考答案：
A,B,C,D
[多项选择题]
15、股指期货投资者通过套期保值，将市场价格风险转移给（）。
A.股指期货套期保值者
B.期货交易所
C.股指期货投机者
D.股指期货套利者
参考答案：
C,D
[单项选择题]
16、利用股指期货可以回避的风险是（）。
A.系统性风险
B.非系统性风险
C.生产性风险
D.非生产性风险
参考答案：
A
[多项选择题]
17、外汇套利交易中所面临的风险包括（）。
A.交易风险
B.配对风险
C.交易对手风险
D.流动性风险
参考答案：
A,B,C,D
[多项选择题]
18、关于股指期货套期保值额度的使用，正确的说法是（）。
A.在有效期内可以重复使用
B.可以在多个月份合约使用，各合约同一方向套期保值持仓合计不得超过该方向获批的套期保值额度
C.应当在不迟于套期保值额度有效期到期现5个交易日向交易所申请新的套期保值额度，逾期未申请的应在有效到期前进行平仓，否则，中国金融期货交易所（CFFEX）有权采取限制开仓、限期平仓，强行平仓等措施。
D.在额度内频繁进行开平仓交易的，中国金融期货交易所（CFFEX）有权对其采取谈话提醒、书面警示、调整或者取消其套期保值额度、限制开仓、限期平仓、强行平仓等措施。
参考答案：
A,B,D
[单项选择题]
19、若IF1401合约在最后交易日的涨跌停板价格分别为2700点和3300点，则无效的申报指令是（）。
A.以
2700.0点限价指令买入开仓1手IF1401合约
B.以
3000.2点限价指令买入开仓1手IF1401合约
C.以
3300.5点限价指令卖出开仓1手IF1401合约
D.以
3300.0点限价指令卖出开仓1手IF1401合约
参考答案：
C
[多项选择题]
20、投资者可以用来对冲国外资产外汇风险的金融工具有（）.
A.外汇期货
B.外汇期权
C.外汇远期
D.外汇掉期
参考答案：
A,B,C,D
[多项选择题]
21、投资者利用股指期货进行套期保值，应该遵循（）的原则。
A.品种相同或相近
B.月份相同或相近
C.方向相同
D.数量相当
参考答案：
A,B,C,D
参考解析：
股指期货套期保值遵循的原则有：
（1）品种相同或相近原则该原则要求投资者在进行套期保值操作时，所选择的期货品种与要进行套期保值的现货品种相同或尽可能相近；只有如此，才能最大程度地保证两者在现货市场和期货市场上价格走势的一致性。
（2）月份相同或相近原则该原则要求投资者在进行套期保值操作时，所选用期货合约的交割月份与现货市场的拟交易时间尽可能一致或接近。
（3）方向相反原则该原则要求投资者在实施套期保值操作时，在现货市场和期货市场的买卖方向必须相反。
由于同种（相近）商品在两个市场上的价格走势方向一致，因此必然会在一个市场盈利而在另外一个市场上亏损，盈亏相抵从而达到保值的目的。
（4）数量相当原则该原则要求投资者在进行套期保值操作时，所选用的期货品种其合约上所载明的商品数量必须与现货市场上要保值的商品数量相当；只有如此，才能使一个市场上的盈利（亏损）与另一市场的亏损（盈利）相等或接近，从而提高套期保值的效果。
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[单项选择题]
22、关于股指期货市价指令叙述不正确的是（）。
A.市价指令是指不限定价格的买卖申报指令
B.不参与开盘集合竞价
C.市价指令只能和限价指令撮合成交
D.没有风险
参考答案：
D
[多项选择题]
23、根据外汇交易者在市场中所建立的交易头寸不同，外汇跨期套利一般分为（）。
A.近月套利
B.牛市套利
C.熊市套利
D.远月套利
参考答案：
B,C
[多项选择题]
24、关于股指期货期现套利，正确的说法是（）。
A.期价高估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票
B.期价高估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票
C.期价低估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票
D.期价低估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票
参考答案：
A,C
[单项选择题]
25、以涨跌停板价格申报的指令，按照（）原则撮合成交。
A.价格优先、时间优先
B.平仓优先、时间优先
C.时间优先、平仓优先
D.价格优先、平仓优先
参考答案：
B[多项选择题]
26、外汇风险类型有（）。
A.交易风险
B.会计风险
C.经营风险
D.对手风险
参考答案：
A,B
[多项选择题]
27、当股指期货价格（），投资者适合进行期现套利。
A.高于无套利区间上界
B.低于无套利区间上界
C.高于无套利区间下界
D.低于无套利区间下界
参考答案：
A,D
[单项选择题]
28、当沪深300指数期货合约1手的价值为120万元时，该合约的成交价为（）点。
A.3000
B.4000
C.5000
D.6000
参考答案：
B
[多项选择题]
29、直接参与外汇交易的主体包括（）。
A.货币当局授权经营外汇业务的银行
B.中央银行
C.外汇投机者
D.外汇套利者
参考答案：
A,B,C,D
[单项选择题]
30、个人投资者可参与（）的交易。
A.交易所和银行间债券市场
B.交易所债券市场和商业银行柜台市场
C.商业银行柜台市场和银行间债券市场
D.交易所和银行间债券市场、商业银行柜台市场
参考答案：
B
[单项选择题]
31、沪深300股指期货合约的交易代码是（）。
A.IF
B.ETF
C.CF
D.FU
参考答案：
A
[多项选择题]
32、决定外汇期货合约理论价格的因素有（）。
A.现货价格
B.货币所属国利率
C.合约到期时间
D.合约大小
参考答案：
A,B,C,D
[单项选择题]
33、目前，在我国债券交易量中，（）的成交量占绝大部分。
A.银行间市场
B.商业银行柜台市场
C.上海证券交易所
D.深圳证券交易所
参考答案：
A
[多项选择题]
34、交叉套期保值是指利用两种相关的外汇期货合约为其中另一种货币保值。
需要注意的是（）来进行。
A.选择相关性较高的品种
B.选取非美货币对
C.运用两种或两种以上的外汇期货合约
D.调整合约手数
参考答案：
A,C,D
[单项选择题]
35、除最后交易日外，沪深300股指期货的连续竞价交易时间为（）.
A.9：
15-11：
30，13：
00-15：
00
B.9：
30-11：
30，13：
00-15：
00C.9：
15-11：
30，13：
00-15：
15
D.9：
30-11：
30，13：
00-15：
15
参考答案：
C
[单项选择题]
36、债券转托管是指同一债券托管客户将持有债券在（）间进行的托管转移。
A.不同交易机构
B.不同托管机构
C.不同代理机构
D.不同银行
参考答案：
B
[多项选择题]
37、以下（）情况适合用货币掉期来进行风险管理。
A.持有期限为3年的欧元负债，为了对冲持有期欧元兑人民币汇率波动，进行相关的风险管理措施
B.持有期限为5年的日元负债，为了对冲日元汇率波动，降低日元贷款成本，进行相关风险管理措施
C.某金融机构持有期限为3年的美元债券，为了对冲人民币持续升值对未来形成可能的汇兑损失影响，进行相关风险管理措施
D.某制造业公司在竞争某欧元项目，3个月之后知道是否中标，为了对冲远期欧元汇率波动以及项目是否中标不确定性因素，进行相关风险管理措施
参考答案：
A,B,C,D
[单项选择题]
38、若IF1512合约的挂盘基准价为4000点，则该合约在上市首日的涨停板价格为（）点。
A.4800
B.4600
C.4400
D.4000
参考答案：
C
[单项选择题]
39、根据下面资料，回答问题：
某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。
该项目若中标，则需前期投入200万欧元。
考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时问，目前欧元／人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为8．38，人民币／欧元的即期汇率约为0．1193。
公司决定利用执行价格为0．1190的人民币／欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0．0009，合约大小为人民币100万元。
据此回答以下两题。
若公司项目中标，同时到期日欧元/人民币汇率低于8．40，则下列说法正确的是（）。
A.公司在期权到期日行权，能以欧元／人民币汇率
8.40兑换200万欧元
B.公司之前支付的权利金无法收回，但是能够以更低的成本购入欧元
C.此时人民币／欧元汇率低于
0.1190
D.公司选择平仓，共亏损权利金
1.53万欧元
参考答案：
B
参考解析：
公司项目中标，须支付200万欧元，同时到期日欧元/人民币汇率低于8．40，即人民币／欧元汇率高于0．1190。
此时，公司之前支付的权利金无法收回，但是能够以更低的成本购入欧元。
[单项选择题]
40、银行间市场交易最活跃的利率衍生产品是（）。
A.国债
B.利率互换
C.债券远期
D.远期利率协议
参考答案：
A
[单项选择题]
41、沪深300指数期货合约到期时，只能进行（）。
A.现金交割
B.实物交割
C.现金或实物交割
D.强行减仓
参考答案：
A
[多项选择题]
42、下述情形适合使用外汇期权作为风险管理手段的是（）。
A.某进出口公司和海外制造企业签订贸易协议，约定在2个月后该进出口公司卖出20万美元的货物，为了对冲2个月后人民币升值导致的汇兑损失
B.某软件公司在欧洲竞标，考虑2个月后对冲远期欧元汇率波动以及项目是否中标等不确定性因素
C.某国内公司现有3年期的欧元负债，为对冲持有期欧元汇率波动
D.某金融机构预期3个月后能够获得100万美元收入，为对冲人民币升值带来的汇兑损失
参考答案：
A,B,C,D
[单项选择题]
43、以下关于债券收益率说法正确的为（）。
A.市场中债券报价用的收益率是票面利率
B.市场中债券报价用的收益率是到期收益率
C.到期收益率高的债券，通常价格也高
D.到期收益率高的债券，通常久期也高
参考答案：
A
[单项选择题]
44、根据下面资料，回答问题。
某保险公司拥有一个指数型基金，规模为50亿元，跟踪的标的指数为沪深300指数，其投资组合权重分布与现货指数相同。
方案一：
现金基础策略构建指数型基金。
直接通过买卖股票现货构建指数型基金，获得资本利得和红利。
其中，未来6个月的股票红利为3195万元。
方案二：
运用期货加现金增值策略构建指数型基金。
将45亿元左右的资金投资于政府债券（以年收益2．6％计算），同时5亿元（10％的资金）左右买人跟踪该指数的沪深300股指期货头寸。
当时沪深300指数为2876点，6个月后到期的沪深300指数期货的价格为3224点。
设6个月后指数为3500点，假设忽略交易成本和税收等，并且整个期间指数的成分股没有调整。
据此回答以下两题。
方案二中应购买6个月后交割的沪深300期货合约（）张。
A.5170
B.5246
C.517
D.525
参考答案：
A
参考解析：
因为6个月后到期的沪深300指数期货的价格为3224点，所以沪深300股指期货合约规模=3224×300=967200（元/张），每张保证金967200×10％=96720（元／张）。
则应购买的6个月后交割的沪深300期货合约张数为：
N=500000000／96720≈5170（张）。
[单项选择题]
45、沪深300股指货的交割结算价是依据（）确定的。
A.最后交易日沪深300指数最后两个小时的算术平均价
B.最后交易日最后5分钟期货交易价格的加权平均价
C.从上市至最后交易日的所有期货价格的加权平均价
D.最后交易日的收盘价
参考答案：
A
[多项选择题]
46、2014年2月27日，华尔街见闻网站发表了一篇题为《“央妈”重拳出手人民币炒家命悬一线》的评论文章，文章中提到的人民币杠杆套息交易在过去几个月的时间内一度是国外热钱追逐的高Alpha交易，这种杠杆套息交易能够成为拥有高Alpha的原因包括（）。
A.稳定的人民币升值预期
B.尽管中国经济增长率下降，但仍远高于欧美发达国家的GDP增长率
C.较高的人民币/美元利差
D.较低的人民币汇率波动
参考答案：
A,B,C,D
[单项选择题]
47、目前，政策性银行主要通过（）来解决资金来源问题。
A.吸收公众存款
B.央行贷款
C.中央财政拨款
D.发行债券
参考答案：
D
[单项选择题]
48、根据下面资料，回答问题。
假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βs=1．20，βƒ=1．15，期货的保证金比率为12％。
将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。
据此回答以下四题。
一段时间后，如果沪深300指数上涨10％，那么该投资者的资产组合市值（）。
A.上涨
20.4％
B.下跌
20.4％
C.上涨
18.6％
D.下跌
18.6％
参考答案：
A
参考解析：
题中，投资组合的总β为2．04，一段时间之后，如果沪深300指数上涨10％，那么该投资者的资产组合市值就相应上涨20．4％。
[多项选择题]
49、某德国投资者持有500万美元的股票组合，考虑到美元贬值的可能性，他可以选择的对冲方式有（）。
A.卖出美元兑欧元期货合约
B.买入美元兑欧元期货合约
C.卖出美元兑欧元看跌期权
D.买入美元兑欧元看跌期权
参考答案：
A,D
[单项选择题]
50、关于结算担保金的描述说法不正确的是（）。
A.中国金融期货交易所建立结算担保金制度
B.结算担保金包括基础结算担保金和变动结算担保金
C.结算担保金由结算会员以自有资金向中国金融期货交易所（CFFEX）缴纳。
D.结算担保金属于中国金融期货交易所所有，用于应对结算会员违约风险
参考答案：
D
[单项选择题]
51、投资者做多5手中金所5年期国债期货合约，开仓价格为
98.880，平仓价格为
98.124，其盈亏是（）元（不计交易成本）。
A.-37800
B.37800
C.-3780
D.3780
参考答案：
A
[单项选择题]
52、相对于交易所场内交易，关于场外交易的特点描述中，错误的是（）。
A.信用风险比较显著
B.交易缺乏灵活性
C.合约能按需定制
D.互换一般在场外市场交易
参考答案：
B
[单项选择题]
53、假设某投资者的期货账户资金为105万元，股指期货合约的保证金为15%，该投资者目前无任何持仓，如果计划以2270点买入IF1503合约，且资金占用不超过现有资金的三成，则最多可以购买（）手IF1503。
A.1
B.2
C.3
D.4
参考答案：
C
[单项选择题]
54、根据下面资料，回答问题。
假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βs=1．20，βƒ=1．15，期货的保证金比率为12％。
将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。
据此回答以下四题。
如果投资者非常不看好后市，将50％的资金投资于基础证券，其余50％的资金做空股指期货，则投资组合的总β为（）。
A.4.19
B.-
4.19
C.5.39
D.-
5.39
参考答案：
B
参考解析：
根据β计算公式，投资组合的总β为：
0．50×1．20-0．5／12％×1．15=-4．19。
[单项选择题]
55、当固定票息债券的收益率上升时，债券价格将（）。
A.上升
B.下降
C.不变
D.先上升，后下降
参考答案：
B
[单项选择题]
56、银行间市场清算所股份有限公司（简称“上海清算所”）于2009年11月28日在上海正式成立，主要为中国银行间市场提供清算服务。
在清算服务中，上海清算所是（）。
A.担保方
参考答案：
C
[单项选择题]
57、以下对强行平仓说法正确的是（）。
A.期货价格达到涨跌限幅时，期货公司有权对客户持仓进行强行平仓
B.当客户保证金不足时，期货公司有权在不通知客户的情况下对其持仓进行强行平仓
C.对客户强行平仓后的盈利归期货公司所有，亏损归客户所有
D.在追加保证金通知后，一定期限内仍未补足保证金的，期货公司有权强行平仓
参考答案：
D
[单项选择题]
58、根据下面资料，回问题。
某股票组合市值8亿元，JB值为0．92。
为对冲股票组合的系统性风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263．8点。
据此回答以下两题。
一段时间后，10月股指期货合约下跌到3132．0点；股票组合市值增长了6．73％。
基金经理卖出全部股票的同时，买人平仓全部股指期货合约。
此次操作共获利（）万元。
A.8113.1
B.8357.4
C.8524.8
D.8651.3
参考答案：
B
参考解析：
此次A1pha策略的操作共获利：
800000000×6．73％+（3263．83132．0）×752×300=8357．4（万元）。
[单项选择题]
59、国债期货合约的发票价格等于（）。
A.期货结算价格×转换因子
B.期货结算价格×转换因子+买券利息
C.期货结算价格×转换因子+应计利息
D.期货结算价格×转换因子+应计利息-买券利息
参考答案：
C
[单项选择题]
60、按照持有成本模型，当短期无风险资金利率上升而其他条件不变时，国债期货的价格会（）。
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