金融数据处理波动溢出.docx
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金融数据处理波动溢出
金融数据处理（波动溢出）
由于Eviews在对波动溢出效应估计方面，只能得到对角矩阵。
因此在用BEKK模型时，将使用S-Plus配合来估计波动溢出效应。
实验步骤：
第一步检查平稳性
第二步协整检验
第三步Granger因果检验
第四步VAR
第五步VEC
第六步BEKK
第一步检查平稳性
NullHypothesis:
RHIShasaunitroot
Exogenous:
Constant,LinearTrend
LagLength:
0（AutomaticbasedonSIC,MAXLAG=21）
t-Statistic
Prob.*
AugmentedDickey-Fullerteststatistic
-35.20731
0.0000
Testcriticalvalues:
1%level
-3.966233
5%level
-3.413815
10%level
-3.128983
*MacKinnon（1996）one-sidedp-values.
AugmentedDickey-FullerTestEquation
DependentVariable:
D（RHIS）
Method:
LeastSquares
Date:
11/20/11Time:
16:
28
Sample（adjusted）:
1/06/200611/08/2010
Includedobservations:
1124afteradjustments
Variable
Coefficient
Std.Error
t-Statistic
Prob.
RHIS（-1）
-1.050214
0.029829
-35.20731
0.0000
C
0.000497
0.001236
0.402269
0.6876
@TREND（1/04/2006）
-6.72E-08
1.90E-06
-0.035341
0.9718
R-squared
0.525112
Meandependentvar
-1.09E-06
AdjustedR-squared
0.524264
S.D.dependentvar
0.029972
S.E.ofregression
0.020673
Akaikeinfocriterion
-4.917329
Sumsquaredresid
0.479076
Schwarzcriterion
-4.903918
Loglikelihood
2766.539
Hannan-Quinncriter.
-4.912261
F-statistic
619.7774
Durbin-Watsonstat
1.999385
Prob（F-statistic）
0.000000
可知，rhis系列没有单位根，即是平稳的。
NullHypothesis:
RNQIhasaunitroot
Exogenous:
Constant,LinearTrend
LagLength:
0（AutomaticbasedonSIC,MAXLAG=21）
t-Statistic
Prob.*
AugmentedDickey-Fullerteststatistic
-36.79906
0.0000
Testcriticalvalues:
1%level
-3.966233
5%level
-3.413815
10%level
-3.128983
*MacKinnon（1996）one-sidedp-values.
AugmentedDickey-FullerTestEquation
DependentVariable:
D（RNQI）
Method:
LeastSquares
Date:
11/20/11Time:
16:
27
Sample（adjusted）:
1/06/200611/08/2010
Includedobservations:
1124afteradjustments
Variable
Coefficient
Std.Error
t-Statistic
Prob.
RNQI（-1）
-1.094133
0.029733
-36.79906
0.0000
C
-0.000443
0.001071
-0.413305
0.6795
@TREND（1/04/2006）
1.00E-06
1.65E-06
0.609665
0.5422
R-squared
0.547102
Meandependentvar
-5.67E-06
AdjustedR-squared
0.546294
S.D.dependentvar
0.026591
S.E.ofregression
0.017911
Akaikeinfocriterion
-5.204124
Sumsquaredresid
0.359626
Schwarzcriterion
-5.190713
Loglikelihood
2927.718
Hannan-Quinncriter.
-5.199056
F-statistic
677.0856
Durbin-Watsonstat
2.010733
Prob（F-statistic）
0.000000
可见，rnqi是平稳的
NullHypothesis:
RSSEhasaunitroot
Exogenous:
Constant,LinearTrend
LagLength:
0（AutomaticbasedonSIC,MAXLAG=21）
t-Statistic
Prob.*
AugmentedDickey-Fullerteststatistic
-33.95142
0.0000
Testcriticalvalues:
1%level
-3.966233
5%level
-3.413815
10%level
-3.128983
*MacKinnon（1996）one-sidedp-values.
AugmentedDickey-FullerTestEquation
DependentVariable:
D（RSSE）
Method:
LeastSquares
Date:
11/20/11Time:
16:
29
Sample（adjusted）:
1/06/200611/08/2010
Includedobservations:
1124afteradjustments
Variable
Coefficient
Std.Error
t-Statistic
Prob.
RSSE（-1）
-1.013925
0.029864
-33.95142
0.0000
C
0.002666
0.001276
2.089062
0.0369
@TREND（1/04/2006）
-3.18E-06
1.96E-06
-1.620364
0.1054
R-squared
0.506971
Meandependentvar
-3.88E-06
AdjustedR-squared
0.506092
S.D.dependentvar
0.030314
S.E.ofregression
0.021304
Akaikeinfocriterion
-4.857180
Sumsquaredresid
0.508777
Schwarzcriterion
-4.843769
Loglikelihood
2732.735
Hannan-Quinncriter.
-4.852112
F-statistic
576.3509
Durbin-Watsonstat
2.000314
Prob（F-statistic）
0.000000
可见，rsse序列是平稳的。
第二步协整检验
Date:
11/20/11Time:
16:
30
Sample（adjusted）:
1/12/200611/08/2010
Includedobservations:
1120afteradjustments
Trendassumption:
Lineardeterministictrend
Series:
RHISRNQIRSSE
Lagsinterval（infirstdifferences）:
1to4
UnrestrictedCointegrationRankTest（Trace）
Hypothesized
Trace
0.05
No.ofCE（s）
Eigenvalue
Statistic
CriticalValue
Prob.**
None*
0.222478
694.6699
29.79707
0.0001
Atmost1*
0.185719
412.8290
15.49471
0.0001
Atmost2*
0.150534
182.7247
3.841466
0.0000
Tracetestindicates3cointegratingeqn（s）atthe0.05level
*denotesrejectionofthehypothesisatthe0.05level
**MacKinnon-Haug-Michelis（1999）p-values
UnrestrictedCointegrationRankTest（MaximumEigenvalue）
Hypothesized
Max-Eigen
0.05
No.ofCE（s）
Eigenvalue
Statistic
CriticalValue
Prob.**
None*
0.222478
281.8409
21.13162
0.0001
Atmost1*
0.185719
230.1043
14.26460
0.0001
Atmost2*
0.150534
182.7247
3.841466
0.0000
Max-eigenvaluetestindicates3cointegratingeqn（s）atthe0.05level
*denotesrejectionofthehypothesisatthe0.05level
**MacKinnon-Haug-Michelis（1999）p-values
UnrestrictedCointegratingCoefficients（normalizedbyb'*S11*b=I）:
RHIS
RNQI
RSSE
147.6973
-189.3795
-40.10637
93.00837
39.50010
-2.556401
-15.00984
-48.00880
108.6994
UnrestrictedAdjustmentCoefficients（alpha）:
D（RHIS）
-0.004785
-0.006733
-0.003038
D（RNQI）
0.005305
-0.006969
0.000477
D（RSSE）
0.001030
-0.001374
-0.008635
1CointegratingEquation（s）:
Loglikelihood
8569.234
Normalizedcointegratingcoefficients（standarderrorinparentheses）
RHIS
RNQI
RSSE
1.000000
-1.282214
-0.271544
（0.05596）
（0.04073）
Adjustmentcoefficients（standarderrorinparentheses）
D（RHIS）
-0.706744
（0.08719）
D（RNQI）
0.783598
（0.08442）
D（RSSE）
0.152080
（0.10022）
2CointegratingEquation（s）:
Loglikelihood
8684.286
Normalizedcointegratingcoefficients（standarderrorinparentheses）
RHIS
RNQI
RSSE
1.000000
0.000000
-0.088210
（0.05379）
0.000000
1.000000
0.142983
（0.04732）
Adjustmentcoefficients（standarderrorinparentheses）
D（RHIS）
-1.333003
0.640229
（0.09679）
（0.10728）
D（RNQI）
0.135458
-1.280001
（0.09282）
（0.10288）
D（RSSE）
0.024311
-0.249262
（0.11822）
（0.13103）
由于prob很小，说明rhis,rnqi,rsse是协整的，具有长期的均衡关系。
第三步Granger因果检验
PairwiseGrangerCausalityTests
Date:
11/20/11Time:
16:
33
Sample:
1/04/200611/08/2010
Lags:
5
NullHypothesis:
Obs
F-Statistic
Prob.
RNQIdoesnotGrangerCauseRHIS
1120
62.7439
1.E-57
RHISdoesnotGrangerCauseRNQI
0.53595
0.7492
RSSEdoesnotGrangerCauseRHIS
1120
2.99994
0.0107
RHISdoesnotGrangerCauseRSSE
1.43282
0.2097
RSSEdoesnotGrangerCauseRNQI
1120
2.34345
0.0396
RNQIdoesnotGrangerCauseRSSE
8.42451
8.E-08
可知，RNQI是RHIS的Granger原因，RHIS不是RNQI的Granger原因；
RSSE是RHIS的Granger原因，RHIS不是RSSE的Granger原因；
RSSE是RNQI的Granger原因，RNQI是RSSE的Granger原因。
第四步VAR
VectorAutoregressionEstimates
Date:
11/20/11Time:
16:
38
Sample（adjusted）:
1/09/200611/08/2010
Includedobservations:
1123afteradjustments
Standarderrorsin（）&t-statisticsin[]
RHIS
RNQI
RSSE
RHIS（-1）
-0.211452
0.002593
-0.028258
（0.03487）
（0.03401）
（0.03993）
[-6.06457]
[0.07622]
[-0.70777]
RHIS（-2）
-0.014701
0.048541
-0.011387
（0.03124）
（0.03047）
（0.03577）
[-0.47064]
[1.59292]
[-0.31836]
RNQI（-1）
0.558608
-0.101199
0.228046
（0.03247）
（0.03167）
（0.03718）
[17.2061]
[-3.19530]
[6.13428]
RNQI（-2）
0.179709
-0.075244
0.050368
（0.03608）
（0.03520）
（0.04131）
[4.98108]
[-2.13787]
[1.21919]
RSSE（-1）
-0.060039
0.021830
-0.020169
（0.02919）
（0.02847）
（0.03342）
[-2.05708]
[0.76670]
[-0.60348]
RSSE（-2）
-0.009692
-0.020194
-0.011206
（0.02920）
（0.02848）
（0.03344）
[-0.33192]
[-0.70892]
[-0.33515]
C
0.000508
9.74E-05
0.000868
（0.00055）
（0.00053）
（0.00063）
[0.92586]
[0.18206]
[1.38193]
R-squared
0.218183
0.014994
0.034557
Adj.R-squared
0.213980
0.009698
0.029366
Sumsq.resids
0.375482
0.357331
0.492331
S.E.equation
0.018343
0.017894
0.021004
F-statistic
51.90745
2.831381
6.657596
Loglikelihood
2900.387
2928.208
2748.254
AkaikeAIC
-5.152960
-5.202508
-4.882019
SchwarzSC
-5.121645
-5.171194
-4.850704
Meandependent
0.000433
0.000100
0.000855
S.D.dependent
0.020689
0.017981
0.021319
Determinantresidcovariance（dofadj.）
3.36E-11
Determinantresidcovariance
3.30E-11
Loglikelihood
8771.514
Akaikeinformationcriterion
-15.58417
Schwarzcriterion
-15.49023
第五步VEC
VectorErrorCorrectionEstimates
Date:
11/20/11Time:
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