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全聚德财务分析

财务分析

课程作业

专业名称工商管理

班级学号********

学生姓名罗军

任课教师刘元洪

成绩

二O一五年十二月

中国全聚德集团股份有限公司财务分析报告

1993年5月，中国北京全聚德集团成立。

1994年6月，由全聚德集团等6家企业发起设立了北京全聚德烤鸭股份有限公司。

全聚德股份公司成立以来，秉承周恩来总理对全聚德"全而无缺，聚而不散，仁德至上"的精辟诠释，发扬"想事干事干成事，创业创新创一流"的企业精神，扎扎实实地开展了体制、机制、营销、管理、科技、企业文化、精神文明建设七大创新活动，确立了充分发挥全聚德的品牌优势，走规模化、现代化和连锁化经营道路的发展战略。

2004年4月，首都旅游集团、全聚德集团、新燕莎集团实施战略重组。

首都旅游集团成为北京全聚德烤鸭股份有限公司的第一大股东。

2005年1月，北京全聚德烤鸭股份有限公司更名为中国全聚德（集团）股份有限公司。

随即，中国全聚德（集团）股份有限公司进一步收购了聚德华天控股有限公司30.91%股权，与北京华天饮食集团并列成为聚德华天控股有限公司的第一大股东。

2007年4月，北京著名老字号餐饮企业仿膳饭庄、丰泽园饭店、四川饭店也进入全聚德股份公司，至此中国全聚德（集团）股份有限公司已发展成为涵盖烧、烤、涮，川、鲁、宫廷、京味等多口味，汇聚京城多个餐饮老字号品牌的餐饮联合舰队。

十几年来，以独具特色的饮食文化塑造品牌形象，积极开拓海内外市场，加快连锁经营的拓展步伐。

现已形成拥有70余家全聚德品牌成员企业，上万人员工，年销售烤鸭500余万只，接待宾客500多万人次，品牌价值近110亿元的餐饮集团。

资产负债表分析

（一）资产负债表项目分析

1.货币资金（表1）

2014年

2013年

2012年

2011年

货币资金

2234990000

1087440000

1019810000

1117550000

货币资金是企业在生产经营过程中停留在货币形态的那部分资产，包括库存现金、银行存款和其他货币资金。

该公司的货币资金总体保持着数量的上升，企业的支付能力和财务适应能力越来越强，当然货币资金多也有可能是企业运作能力一般，公司没有进行大规模的投资活动。

2.应收账款（表2）

2014年

2013年

2012年

2011年

应收账款

174830000

190930000

165420000

145390000

从表中可以知道2011年到2013年，应收账款大致是处于增长的趋势，主要原因为公司在报告期加大区外市场开拓，销售规模扩大，销售收入增加所致。

而2014年有所减少，说明公司的销售额还是在不断地增加，造成应收账款的增加，而且大部分应收账款的账龄是在一年以内。

3.其他应收款（表3）

2014年

2013年

2012年

2011年

其他应收款

86060000

77640000

81460000

34320000

该公司其他应收款逐年在2011年至2012年，从2011年的34320000增加到2012年的81460000，主要原因为公司支付保证金及备用金增加及公司为了应对奥运会的盛世机遇，大力采购囤积物资，谋取更高的利润所致。

其他应收款的余额期末不宜过大。

4.预付账款（表4）

2014年

2013年

2012年

2011年

预付款项

52280000

43250000

37040000

31370000

公司2011年到2014年，预付账款增加额较多，主要原因为公司预期大宗原材料价格仍

在上涨，提前与供应商签订采购合同锁定采购价格并预付了部分货款所致。

一般来说预付款越少越好，因为被对方无偿占用的资金就少。

5.固定资产（表5）

2014年

2013年

2012年

2011年

固定资产原值

1183420000

1059250000

1051260000

1008210000

累计折旧

553220000

508520000

460760000

395770000

固定资产净值

630200000

550730000

591400000

612440000

固定资产减值准备

固定资产净额

630200000

550730000

591400000

612440000

固定资产折旧房屋及建筑物都是20-30年，机器设备10，其余固定资产折旧年限大约为5年，按年折旧率进行折旧，看起来比较合理。

（二）资产负债表结构分析——资产结构分析

1、资产类别结构分析

（1）流动资产比率分析（表6）

2014年

2013年

2012年

2011年

流动资产合计

798600000

422710000

460490000

346950000

资产总计

1724360000

1403640000

1363650000

1272710000

流动资产比率

54%

70%

66%

73%

该公司2014年的流动资产比率为54%，而同行业大概是80%左右，所以该公司流动资金安排的不太合理，感觉有点问题，流动资产相对较少，所以该公司应该低于同行业平均水平。

（2）非流动资产比率分析（表7）

2014年

2013年

2012年

2011年

非流动资产合计

925760000

980930000

903160000

925760000

资产总计

1724360000

1403640000

1363650000

1272710000

非流动资产比率

46%

30%

44%

27%

该公司的非流动资产比率相比别的餐饮业公司是较高的，不太合理。

因为非流动资产比例高，会降低资产周转速度，增加固定费用。

因此，非流动资产比例不宜过高。

（3）长期股权投资比率（表8）

2014年

2013年

2012年

2011年

长期股权投资

47300000

44890000

41390000

38220000

资产总计

1724360000

1403640000

1363650000

1272710000

长期股权投资比率

2.74%

3.19%

3.03%

3.00%

该公司的长期股权投资大约为3%左右，相比西安饮食股份有限公司偏高很多，西安饮食公司只1%-2%左右，该公司的比率高会导致企业内部发展受到限制，当然未来也可能产生预期收益，该公司应该多考虑是否长期股权投资比率过高是否会影响企业资金周转。

（4）固定资产比率（表9）

2014年

2013年

2012年

2011年

固定资产原值

1183420000

1059250000

1052160000

1008210000

资产总计

1724360000

1403640000

1363650000

1272710000

固定资产比率

68.63%

75.46%

77.16%

79.22%

该公司这几年由于在2011年为了准备2012年北京奥运会获得发展机遇，而扩大规模，增加了大量的固定资产，之后因经济的回缓，故后续的固定资产购入的较少。

在一定程度上来说降低固定资产比率，有利于保持公司的平稳经营，降低财务风险。

（5）流动资产与固定资产比率（表10）

2014年

2013年

2012年

2011年

流动资产合计

798600000

422710000

460490000

346950000

固定资产净额

630200000

550730000

591400000

612440000

无形资产比率

126.72%

76.75%

77.86%

56.65%

该公司的流动资产与固定资产比率在2011年至2013年小于100%，说明该公司资产结构不合适。

无形资产比率逐年上升，主要是因为该公司的固定资产增长率在逐年下降。

（6）无形资产比率（表11）

2014年

2013年

2012年

2011年

无形资产

118080000

125970000

129400000

114970000

资产总计

1724360000

1403640000

1363650000

1272710000

无形资产比率

6.85%

8.97%

9.49%

9.03%

该公司的无形资产2012年为9.49%，相比2011年增长了不少，主要原因为公司报告期内新增土地使用权所致。

相比于西安饮食企业（7%左右）、小肥羊（6%左右），说明该公司的无形资产比率还是偏高的，不是很合理。

2.主要资产项目结构分析

（1）货币资金比率（表12）

2014年

2013年

2012年

2011年

货币资金

648560000

268040000

247740000

209920000

流动资产合计

798600000

422710000

460490000

346950000

货币资金比率

81.21%

63.40%

53.80%

60.50%

从表中可以看出货币资金流动比率总体上呈上升的趋势，主要原因为公司积极开拓海内外市场，不断开发新品种，投入了大量资金。

说明公司规模在发生变动，使得资金规模也在变动。

（2）存货比率（表13）

2014年

2013年

2012年

2011年

存货

65480000

75300000

86770000

90240000

流动资产合计

798600000

422710000

460490000

346950000

存货比率

8.20%

17.81%

18.84%

26.01%

从表中可以看出存货比率逐年下降，2014年公司存货同比下降68.47%，主要原因为公司采用了新的管理方法ERP管理，合理的调用物资，降低库存。

（存货余额有较大的波动，同时主营业务成本也在增加，因为该公司属于餐饮业行业，按理说存货要比较少才行，因为内类保质期比较短，同行业的存货占资产的比率为百分之五左右，个人认为公司应该加大对存货的管理程度，以及扩大销路。

）

（3）其他应收款比率（表14）

2014年

2013年

2012年

2011年

其他应收款

19610000

19780000

18790000

8060000

流动资产合计

798600000

422710000

460490000

346950000

其他应收款比率

2.46%

4.68%

4.08%

2.32%

公司其他应收款每年都在增长，主要原因为公司支付保证金及备用金增加及公司收购合同类型餐饮公司合并报表所致。

（4）应收账款比率（表15）

2014年

2013年

2012年

2011年

应收账款

49080000

42090000

35920000

27460000

流动资产合计

798600000

422710000

460490000

346950000

应收账款比率

6.15%

9.96%

7.80%

7.91%

从表中可以知道2011年到2014年，应收账款大致是上升的趋势，主要原因为公司在报告期加大区外市场开拓，销售规模扩大，销售收入增加所致。

而2011到2013年公司应收账款大致相同，只是2013年有所减少，说明公司的销售额还是在不断地增加，造成应收账款的增加，而且大部分应收账款的账龄是在一年以内。

当然在提高销售收入的同时公司也应该注重回笼资金，减少坏账。

3.全部资产项目结构分析

表16——共同比资产负债比（资产部分）单位：

元

报表日期

2014年

2014年比重%

2013年

2013年比重%

2012年

2012年比重%

2011年

2011年比重%

单位

元

流动资产

货币资金

648560000

13.42

268040000

20.03

247740000

22.33

209920000

40.41

应收账款

49080000

8.75

42090000

10.08

35920000

11.67

27460000

7.99

预付款项

11680000

7.24

12510000

7.31

9890000

4.60

6350000

1.92

应收利息

0.00

其他应收款

19610000

2.87

19780000

2.67

18790000

1.58

8060000

0.65

存货

64580000

9.11

75300000

6.09

86770000

5.59

90240000

4.17

一年内到期的非流动资产

0.00

0.01

其他流动资产

5100000

0.37

5000000

0.55

61390000

0.82

4920000

0.23

流动资产合计

798600000

41.76

422710000

46.72

460490000

46.62

346950000

55.66

非流动资产

0.00

925760000

0.00

长期股权投资

47300000

1.02

44890000

0.9

41390000

0.92

38220000

0.87

固定资产原值

1183420000

51.10

1059250000

45.34

1052160000

37.21

1008210000

30.46

累计折旧

553220000

15.78

508520000

11.89

460760000

10.70

395770000

7.68

固定资产净值

630200000

35.32

550730000

33.45

591400000

26.51

612440000

22.78

固定资产减值准备

0.00

固定资产净额

630200000

35.16

550730000

33.29

591400000

26.38

612440000

22.63

在建工程

11370000

8.05

123080000

7.69

280000

13.24

2980000

8.97

工程物资

0.00

生产性生物资产

0.00

无形资产

118080000

7.30

125970000

4.87

129400000

5.07

114970000

4.47

商誉

51630000

0.25

51630000

0.24

51630000

0.28

42740000

0.00

长期待摊费用

49930000

0.69

66090000

0.83

77360000

2.08

102520000

1.97

递延所得税资产

11650000

0.38

13550000

0.28

7130000

0.16

7140000

0.05

非流动资产合计

925760000

58.24

980930000

53.28

903160000

53.38

925760000

44.34

资产总计

1724360000

100.00

1403640000

100.00

1363650000

100.00

1272710000

100.00

通过对全聚德集团的共同资产负债表的分析，可以了解该公司资产结构变化的主要原因有以下几个方面：

（1）该公司的资产结构中流动资产的比重从2011年的55.66%下降到2014年的41.76%，说明公司的流动性减弱和变现能力也弱，偿债能力及承担风险能力减弱。

2013年销售收入比2012年增长了31.34%，而流动资产比重下降了12.71%，说明企业的销售收入大于流动资产的增长，有利于企业盈利能力的提高。

该公司2013年的流动资产比率为42%，而同行业公司大概是50%左右，所以该公司流动资金安排的不太合理，感觉有点问题，流动资产相对较少，所以该公司应该低于同行业平均水平。

（2）该公司无形资产的比重从2011年的4.47%上升到7.3%，主要原因为公司报告期内新增土地使用权所致。

相比于西安餐饮企业（3%左右）、小肥羊（2.7%左右），说明该公司的无形资产比率还是偏高的，不是很合理。

（3）该公司存货的比重从2011年的4.17%增加到9.11%，幅度有点大，应该加强存货管理，减少存货，毕竟肉类保质期有限。

（4）该公司的应收账款的比重从2011年的7.99%到2012年的11.67%，主要原因为公司在报告期加大区外市场开拓，销售规模扩大，销售收入增加所致。

当然在提高销售收入的同时公司也应该注重回笼资金，减少坏账。

（三）资产负债表结构分析——资本结构分析

1.资本结构分析

（1）资产负债率（表17）

2014年

2013年

2012年

2011年

负债合计

335970000

395150000

396120000

381320000

资产总计

1724360000

1403640000

1363650000

1272710000

资产负债率

19.48%

28.15%

29.05%

29.96%

理论上，资产负债率的标准值为50%，即负债总额与所有者权益比为1:

1，该公司的资产负债率大概为20%——30%，说明企业财务状况良好，企业偿债能力较强，对债权人安全。

但是资产负债率也不是越低越好，太低则有可能进入衰退阶段。

（2）产权比率（表18）

2014年

2013年

2012年

2011年

负债合计

335970000

395150000

396120000

381320000

所有者权益（或股东权益）合计

1388390000

1008490000

967530000

891390000

产权比率

24.20%

39.18%

40.94%

45.87%

从表中可以看出从2011年到2014年产权比率在降低，表明企业资本结构稳定性和资金来源独立性提高，债权人所得到的偿债保障提高，企业借款能力上升。

理论上认为100%的产权比率较合理。

2、负债及结构分析

（1）流动负债比率（表19）

2014年

2013年

2012年

2011年

流动负债合计

322840000

367870000

345060000

300980000

负债合计

335970000

395150000

396120000

381320000

流动负债比率

96.09%

93.10%

87.11%

78.93%

流动负债规模反映企业对短期债权人的依赖程度。

该公司的流动负债比重从2011年的78.93%到2014年的96.09%，说明企业对短期资金的依赖程度越来越强，企业偿债能力就越大。

（2）非流动负债比率（表20）

2014年

2013年

2012年

2011年

非流动负债合计

13130000

27290000

51070000

80340000

负债合计

335970000

395150000

396120000

381320000

非流动资产比率

3.91%

6.90%

12.89%

21.07%

非流动负债比率反映企业对长期债权人的依赖程度。

非流动负债比例越来越低，说明企业经营对长期债务资金的依赖程度越来越弱。

3.所有者权益结构分析（表21）

2014年

2013年

2012年

2011年

实收资本

308460000

283120000

141560000

实收资本比重

22.22%

28.07%

14.63%

15.88%

资本公积

539770000

233620000

375180000

资本公积比重

38.88%

23.17%

38.78%

42.09%

盈余公积

98590000

85980000

72180000

盈余公积比重

7.10%

8.52%

7.46%

8.10%

未分配利润

360510000

309890000

284410000

217290000

未分配利润比重

25.97%

30.73%

29.40%

24.38%

所有者权益（或股东权益）合计

1388390000

1008490000

967530000

891390000

该企业从2011年到2014年实收资本增加了6.34%，资本公积减少了3.21%，盈余公积也减少了1%，未分配利润增加了1.59%，所有者权益中大部分属于资本公积。

4.全部资本项目结构分析（表22）

报表日期

2014年

2014共同比

2013年

2013共同比

2012年

2012共同比

2011年

2011共同比

单位

元

流动负债

短期借款

187000000

14.77%

261000000

20.13%

88242000

8.04%

80000000

8.67%

应付账款

75560600

5.97%

58413200

4.51%

41541500

3.79%

26481600

2.87%

预收款项

19373800

1.53%

20795500

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