招商银行财务分析研究报告.docx
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招商银行财务分析研究报告
招商银行简介
1987年，招商银行作为中国第一家由企业创办的商业银行，以及中国政府推动金融改革的试点银行，在中国改革开放的最前沿----深圳经济特区成立。
2002年，招商银行在上海证券交易所上市；2006年，在香港联合交易所上市。
成立二十多来，招商银行秉承“因您而变”的经营服务理念，不断创新产品与服务，由一个只有资本金1亿元人民币、1个网点、30余名员工的小银行，发展成为资本净额1170.55亿元人民币、机构网点700余家、员工3.7万余人的中国第六大商业银行，跻身全球前100家大银行之列，并逐渐形成了自己的经营特色和优势。
安全性分析
一、资本充足率
资本管理包括资本充足率管理、资本融资管理以及经济资本管理三个方面。
资本充足率管理是资本管理的重点和核心。
资本分为：
核心资本、附属资本。
核心资本主要包括：
实收资本或普通股、资本公积、盈余公积和未分配利润，扣除财务状况表日后宣派的股息、100%商誉和50%非合并股权投资。
附属资本包括：
一般准备金、长期次级债券及记入权益中的可供出售债券公允价值变动。
银监会要求商业银行资本充足率不得低于8%，核心资本充足率不得低于4%。
商业银行的附属资本不得超过核心资本的100%。
资本充足率，Capitaladequacyratio（CAR）,也被称为资本风险（加权）资产率，CapitaltoRisk（Weighted）AssetsRatio（CRAR）。
资本充足率是一个银行的资产对其风险的比率。
资本充足率是保证银行等金融机构正常运营和发展所必需的资本比率。
各国金融管理当局一般都有对商业银行资本充足率的管制，目的是监测银行抵御风险的能力。
资本充足率是指资本总额与加权风险资产总额的比例。
资本充足率反映商业银行在存款人和债权人的资产遭到损失之后，该银行能以自有资本承担损失的程度。
规定该项指标的目的在于抑制风险资产的过度膨胀，保护存款人和其他债权人的利益、保证银行等金融机构正常运营和发展。
2011年
2010年
2009年
（工行）2011年
核心资本充足率
7.81
8.04
6.63
9.82
资本充足率
11.05
11.47
10.45
12.33
核心资本净额
129752
130538
88273
795613
资本净额
183564
168473
121398
999280
加权风险资产额
1660530
1446883
1161776
8105103
资产总额
2643205
2402507
2067941
14896048
（1）纵向比较分析：
截至2010年12月31日，集团资本充足率为11.47%，较年初提高1.02个百分点，核心资本充足率为8.04%，较年初提高1.41个百分点；银行资本充足率为11.21%，较年初提高1.16个百分点，核心资本充足率为8.70%，较年初提高1.34个百分点。
2010年资本充足率有所上升，主要是本行完成A+H配股后，募集资金215.67亿元全部用于补充资本，进一步巩固了本行资本基础。
（2）横向比较分析：
招商银行的核心资本充足率和资本充足率都低于工商银行，两者的差距很大原因是出自两者的商业性质不同，工商银行是国有控股银行，资本雄厚。
08年：
资本充足率上升的主要原因：
一是2008年本集团表现出较强的资本内生能力，全年利润增长对资本的补充可覆盖加权风险资产增长对资本的消耗；二是2008年9月为应对新增股权投资对资本的消耗，本集团及时启动资本补充计划，成功发行人民币300亿元次级债券补充附属资本。
核心资本充足率下降主要是对永隆银行的第二次收购溢价部分冲减资本公积，减少了核心资本。
二、资产风险质量
项目
2011年
2010年
2011年
增长率%
2009年
2008年
贷款
1554792
1431451
8.62
1185822
874362
贷款减值准备
33120
29291
11.56
24005
21608
贷款净额
1521672
1402160
8.52
1161817
852754
资产
2643205
2402507
10.02
2067941
1571797
贷款占资产比%
57.57
58.36
-
56.18
54.25
存款
2092758
1897178
10.31
1608146
1250648
负债
2497773
2268501
10.11
1975158
1492016
存款占负债比%
83.78
83.63
-
81.42
83.82
存贷比率%
72.43
74.59
73.69
70.75
不良贷款额
9506
9686
-1.86
9732
9677
不良贷款率%
0.61
0.68
-
0.82
1.11
不良贷款拨备覆盖率
348.41
302.41
-
246.66
223.29
拨备覆盖率%
2.13
2.05
-
2.02
2.47
（一）资产结构质量
贷款占资产比=贷款额度/资产总额
商业银行的总资产中占最大比例的是贷款，其次是长短期投资。
这些资产的风险不同，对总资产造成的风险也不同。
从上表中可以知道，贷款占资产的比例2010年为58.36%。
这说明在商业银行的资产质量很大程度上是来自于贷款质量的好坏。
当然这个比例也不是越高越好，或是越低越好。
（同存贷比一样）
（二）贷款质量分析
2010年集团积极应对外部复杂的经济与金融环境变化，严格遵循监管求，以“践行转型、优化流程、夯实基础、提升管理”为基本策略，实施信用风险全流程优化，全面推进风险管理基础提升，报告期内集团信贷资产呈现“规模适度增长、质量持续良好、减值准备充足”的发展态势。
截至2010年12月末，集团贷款总额为14,314.51亿元，比上年末增2,456.29亿元，增幅20.71%；不良贷款率0.68%，比上年末下降0.14个百分点；不良贷款拨备覆盖率302.41%，比上年末提高55.75个百分点。
1、不良贷款率分析
（1）纵向比较分析
从上表中的数据可得出下面的图：
不良贷款率越高，商业银行要承担的风险也就越大。
从上图中可以看出，不良贷款额和不良贷款比率都呈现出下降的趋势，这说说明招商银行的风险管理水平上升，其资本质量很好。
而且其不良贷款拨备覆盖率和拨备覆盖率都呈现上升的趋势，这可以加强招商银行防范不良贷款发生的风险。
（2）横向比较分析
从上图看出，招商银行的不良贷款率明显低于工商银行。
这说明招商银行在贷款风险的管理水平很高，在同行业中处于领先地位。
虽然招商银行的存贷率很高，但是其贷款风险管理水平很高，这就保证了其贷款的安全性。
贷款根据不同的标准可以分成不同的类型。
商业贷款的管理不仅要关注于不良贷款率，还应该关注于不同的贷款类型的风险。
本案例分析从以下方面给出了分析。
2、按风险等级划分贷款额
等级
2011年
占总额比
2010年
占总额比
2009年
占总额比
2008年
占总额比
正常类
1529601
98.38
1407546
98.33
1161971
97.99
850356
97.35
关注类
15685
1.01
14219
0.99
14119
1.19
14329
1.64
次级类
2892
0.18
2730
0.19
2961
0.25
2751
0.31
可疑类
2314
0.15
2659
0.19
2791
0.23
3023
0.35
损失类
4300
0.28
4297
0.30
3980
0.34
3903
0.45
从上表中可以看出，正常类贷款所占的比重在逐年上升，说明招商银行在贷款时加强了信用风险控制和银行内部控制，从而使得其贷款风险下降。
不良贷款包括次级类、可疑类和损失类三种，且这三种每一种的比例都在下降。
说明招商银行的资产质量运行很稳健。
3、按产品类型划分的贷款和垫款
（1）纵向比较
2010年
2009年
2008年
金额
占比
金额
占比
金额
占比
企业贷款
870,515
60.81
701,396
59.15
545,961
62.44
票据贴现
64,948
4.54
102,549
8.65
95,766
10.95
零售贷款
495,988
34.65
381,877
32.20
232,635
26.61
贷款垫款
1,431,451
100.00
1,185,822
100.00
874,362
100.00
企业贷款业务包括流动资金贷款、固定资产贷款、贸易融资和其他贷款（如公司按揭贷款等）。
本集团认真贯彻国家宏观调控政策，强化信贷投向政策管理，合理把握企业贷款投放规模与速度，实现了企业贷款结构与风险收益的同步优化。
2010年，招商银行积极实施大中小客户并重的客户策略，加大对铁路、交通、电力、电信、现代服务业、可再生能源、环保、高新技术产业等优质行业的支持力度，并控制向房地产、政府融资平台、“两高一剩”等国家重点调控行业的贷款投放，企业贷款的行业结构得到进一步的优化。
在此基础上招商银行扎实推进“二次转型”，将大力发展中小企业业务作为经营战略调整的重要举措。
截至报告期末，招商银行境内中小企业贷款总额达3,884.18亿元，比上年末增长约800.48亿元；境内中小企业贷款占境内企业贷款的比重达到49.72%，比上年末提升2.04个百分点。
同时，中小企业贷款资产质量进一步提升，中小企业贷款不良率1.46%，比上年末下降0.37个百分点，小企业信贷中心不良贷款率持续为零。
小企业专营金融服务模式得到社会和监管机构的认可，先后获得“2010年度深圳市金融创新奖一等奖第一名”、江苏银监局和苏州银监分局颁发的江苏省、苏州市“小企业金融服务工作先进单位”等多项殊荣
零售贷款
上世纪90年代以来，以个人理财为重点的零售银行业务在国内迅速崛起、蓬勃发展。
招商银行瞅准时机，大力拓展零售银行业务
招商银行向零售银行客户提供各类贷款产品。
2010年，招商银行继续大力推进个人贷款业务多元化发展，全面提升个人贷款风险定价水平和资本回报，在开展个人住房贷款业务的同时，大力发展个人商业用房贷款、个人消费贷款和个人经营贷款等非房贷业务，显著提升招商银行零售贷款盈利能力。
招商银行进一步加大产品创新力度，针对个人商业用房贷款和个人经营贷款的细分市场，在2010年先后推出了“商铺贷”和“市场贷”等创新产品，有效满足客户多样化贷款需求，市场竞争力进一步增强。
招商银行继续深入推进零售贷款流程优化，集中零售贷款中、后台作业流程，降低成本，提高效率；建立远程贷款服务平台，通过集中化贷后服务平台，进一步提升客户满意度，降低运营成本。
继续完善风险管理机制，充分运用风险识别、计量、监测、管理的先进系统工具，进一步提升风险管理水平。
截至2010年12月31日，招商银行零售贷款总额4,827.36亿元，比上年末增长30.97%，当年新发放人民币零售贷款加权平均利率浮动比例较上年提升20.07个百分点；零售贷款不良率为0.33%，零售贷款的不良率同比显著下降。
本集团近年不断加强发展零售贷款业务，零售贷款在贷款和垫款组合中的比重不断提高。
主要是住房按揭贷款的快速增长以及信用卡业务的持续发展。
坚持零售贷款业务发展战略，加大住房按揭贷款业务的拓展力度，住房按揭贷款增长较快，；信用卡应收账款比上年增长。
（2）横向比较
工商银行的贷款中，企业贷款额为4700343百万，占比为69.2%.
票据贴现额为117135百万，占比为1.7%.
个人贷款额为1633192百万，占比为24.1%。
从中可以看出，招商银行的零售贷款占比34.65%，而工商银行只有24.1%，招商银行的零售贷款占总贷款的比例明显高于工商银行。
这与招商银行的发展战略相关。
招商银行一直致力于打造最佳的零售银行和私人银行，并且凭借其努力做到了。
注：
下表是对招商银行贷款和垫款更具体的分类，从而能得到更详细的不良贷款的形成。
这可以使得风险控制变得更容易。
2011年2010年
总额占比不良贷款不良比总额占比不良贷款不良比
企业贷款953,38361.327,7660.81870,51560.818,0160.92
流动资金贷款564,44536.305,4690.97516,74936.105,7341.11
固定资产贷款285,39918.361,3620.48273,05619.071,3260.49
贸易融资62,3384.014550.7348,5633.394650.96
其他41,2012.654801.1732,1472.254911.53
票据贴现64,6004.15--64,9484.54--
零售贷款536,80934.531,7400.32495,98834.651,6700.34
个人住房贷款306,23219.704250.14298,99720.894280.14
信用卡应收账款59,3193.821,0811.8254,9163.841,0401.89
经营性个人贷款84,4615.43760.0964,6094.51620.10
其他个人贷款86,7975.581580.1877,4665.411400.18
客户贷款总额1,554,792100.009,5060.611,431,451100.009,6860.68
报告期内，企业贷款中，贸易融资及流动资金贷款占比上升，固定资产贷款占比下降，各品种资产结构与质量均衡优化；零售贷款中，经营性个人贷款占比上升，个人住房贷款占比下降，各品种资产质量保持稳定。
个人住房贷款的下降是客观上与国家的宏观调控政策相关的。
国家出台一系列的调控房价的政策，提高购房者的首付比率和贷款利率，这也使得商业银行对个人住房贷款的比率下降。
主观上是与招商银行改善对个人住房贷款风险的控制和规模的控制是相关的，同时招商银行为改变贷款结构，加强了对经营性贷款的贷款比率，促进个人贷款结构优化。
截至2011年6月30日，企业贷款不良率0.81%，比上年末下降0.11个百分点；零售贷款不良率0.32%，比上年末下降0.02个百分点。
4、贷款分散化比率
商业银行的贷款如果过于集中在某几家企业或是某一行业，风险就会很高。
贷款对象类型多样化则容易将贷款风险分散，由此便可降低贷款风险。
主要运用两个比率：
单一最大贷款和贷款比例、最大十家贷款和垫款比例。
如下表所示：
招商银行
主要指标（%）
标准值
2010年
2009年
2008年
单一最大贷款和垫款比例
≤10
4.08
5.70
5.31
最大十家贷款和垫款比例
≤50
23.40
28.82
32.14
（1）纵向比较
招商银行在10年，两个指标达到历史都比08年下降，这说明经过金融危机后，招商银行开始对其贷款进行分散化，扩大其贷款行业，减轻风险，同时，对贷款对象进行更详细的调研，加强对中小型企业的贷款。
工商银行
主要指标（%）
标准值
2010年
2009年
2008年
单一最大贷款和垫款比例
≤10
3.5
2.8
2.9
最大十家贷款和垫款比例
≤50
22.8
20.9
20.4
（2）横向分析
从上表中可以知道，两个指标招商银行整体上要高于工商银行。
至于高于的原因，一方面是由于招商银行总的贷款额度相对于工商来说小很多，另一方面是由于工商银行是国有控股银行，其贷款方向与国家的宏观调控政策相关，当然这也与银行的整体管理相关。
5、迁徙率指标
迁徙率指标（%）
2010年
2009年
2008年
正常类贷款迁徙率
1.25
2.86
2.52
关注类贷款迁徙率
7.15
7.42
11.89
次级类贷款迁徙率
49.09
36.84
29.09
可疑类贷款迁徙率
25.55
24.20
14.49
从上表中可以看出，到2010年，其次级类和可疑类贷款迁徙率都出现上升趋势，这说明不良贷款中的这三类随着时间的推移，其风险不断升级。
不过其正常类和关注类贷款的迁徙率呈现下降趋势。
这些比率的变动是与我国受世界金融危机的冲击相关的，并且其也反映了我国经济的复苏状况想吻合。
实体经济受金融危机的影响，很多企业经营困难，很难还上银行贷款，从而使得很多贷款的风险加剧。
但是一些风险小的贷款可能是由于其公司本来的发展情况就比较好，在后危机中提早复苏，从而使得正常类的迁徙率下降。
在2011年，渐渐地实体经济开始增长趋势，并且随着新资本协议的签订，和全球对风险控制的加强，银行贷款的风险会逐渐下降。
当然这很大程度上也于招商银行自身面对复杂的经济情况所进行的风险控制的努力相关，其采用了很多先进的技术来进行风险预测和模拟。
注：
正常类贷款迁徙率=期初正常类贷款期末转为后四类贷款的余额/期初正常类贷款期末仍为贷款的部分×100％；
关注类贷款迁徙率=期初关注类贷款期末转为不良贷款的余额/期初关注类贷款期末仍为贷款的部分×100％；
次级类贷款迁徙率=期初次级类贷款期末转为可疑类和损失类贷款余额/期初次级类贷款期末仍为贷款的部分×100％；
可疑类贷款迁徙率=期初可疑类贷款期末转为损失类贷款余额/期初可疑类贷款期末仍为贷款的部分×100％。
二、利率风险分析（工商银行）
上半年，人民银行多次上调存款准备金率和存贷款基准利率，货币市场利率持续走高。
本行密切关注货币政策和国内外金融市场变化，提高贷款利率管理水平，加强中长期固定利率贷款限额管理，调整贷款利率重定价结构，降低利率上行周期中的重定价风险；同时，积极优化存款结构，协调存款增长与付息成本控制的关系。
2011年6月末，本行3个月内利率敏感性负缺口34,707.50亿元，比上年末减少5,337.18亿元，主要是由于3个月内重定价或到期的贷款增加所致；3个月至1年利率敏感性正缺口22,689.22亿元，减少9,028.16亿元，主要是由于客户存款增加及部分债券投资到期收回所致；1年以上利率敏感性正缺口19,861.44
亿元，增加3,809.99亿元，主要是由于报告期内本行适度加大对中期债券的投资
力度所致。
本行利率风险缺口按合同重定价日或到期日（两者较早者）结构如下
表：
利率风险缺口
3个月内3个月至1年1至5年5年以上
2011年（3,470,750）2,268,922843,8161,142,328
2010年（4,004,468）3,171,738513,8331,091,312
假设市场整体利率发生平行变化，并且不考虑管理层为减低利率风险而可能
采取的风险管理活动，本行利率敏感性分析如下：
利率敏感性分析
2011年6月30日2010年12月31日
利率基点变动利息净收入变动权益变动利息净收入变动权益变动
上升100个基点（21,709）（18,700）（23,156）（18,848）
下降100个基点21,70919,90923,15620,130
信用风险管理
信用风险指借款人或相关当事人未按约定条款履行其相关义务形成的风险。
招商银行的信用风险主要来源于表内外信贷业务、投融资业务等领域。
招商银行致力于建设职能独立、风险制衡的信用风险管理体系，并执行覆盖全行范围的信用风险识别、计量、监控、管理政策和流程，确保招商银行的风险和收益得到均衡。
总行风险控制委员会为招商银行信用风险管理最高决策机构，在董事会批准的风险管理战略、政策及权限框架内，审议并决策全行重大信用风险管理政策。
招商银行按照业务风险状况和权限体系对授信业务风险审核进行分级审议，决策机构包括：
总行审贷会、总行专业审贷会、分行风险管理委员会、分行专业审贷会。
招商银行从业务发起、尽职调查、授信审批、放款执行、贷后管理五大环节，构建流程化的信用风险管理体系，综合运用信贷政策制定、准入核准、分级审批、信贷检查、风险预警、集团客户管理、不良资产清收问责、分类拨备、内部评级等多种管理措施，开发引进先进的风险量化模型工具及风险管理系统，确保风险管理流程的有效实施。
招商银行根据监管要求，对风险资产实施分类管理，根据借款人的偿还能力，结合担保人、抵质押物状况和逾期期限等因素，在监管五级分类的基础上，对信贷资产进行内部细化分类管理，分类认定由客户经理或风险管理人员发起，按权限报经总、分行信用风险管理部门审核。
2010年宏观经济已逐步复苏，但在金融环境复杂多变、多项监管政策从严出台的叠加影响下，银行信贷资产运行面临较大挑战。
招商银行深刻认识当前信用风险的复杂性、滞后性，认真贯彻国家宏观调控政策和货币信贷政策，紧紧围绕“践行转型、优化流程、夯实基础、提升管理”的信用风险管理工作思路，倡导积极主动的风险管理文化，以全流程优化和全面基础提升计划两个“全面”为重点，增强风险管理的透明度和一致性，有效促进资本效率的提升。
报告期内，招商银行通过明确信贷政策准入边界与底线，构建风险定价管理体系，推进风险经理协同作业和队伍建设，完善统一授信及集团客户风险管理，深化风险预警体系，优化拨备计提政策，实施新一代信用风险管理系统上线，全面夯实信用风险管理基础。
同时，招商银行认真贯彻监管要求，加强重点领域的风险监控：
根据中国银监会“三个办法一个指引”的管理规定，持续加强信贷资金用途监控，扎实推进地方政府融资平台贷款解包还原和风险排查工作，及时有效地采取压缩整改措施；对房地产贷款实施总量控制及从严管理的授信政策；主动压缩退出高污染、高耗能与产能过剩行业贷款，风险资产清收化解成效显著，报告期内招商银行实现了信贷结构与资产质量的持续优化。
流动性风险管理
流动性风险指招商银行无法满足客户提取到期负债及新增贷款、合理融资等需求，或者无法以正常的成本来满足这些需求的风险。
招商银行由总行通过内部资金转移定价体系对流动性实行统一管理。
2010年，招商银行制定了《招商银行流动性风险管理办法》，建立了以限额管理为核心的流动性风险管理体系。
招商银行加快流动性风险管理系统的建设，推进账户头寸系统、资金业务管理系统功能优化和人行二代系统流动性管理功能的开发，为进一步提升招商银行流动性管理水平打下良好的基础。
推进了流动性风险的并表管理并发布《招商银行流动性并表管理办法》，自2010年第3季度开始定期分析报告流动性风险并表状况。
2010年，国内货币政策回归稳健的力度不断加强，市场流动性在波动中收紧。
央行在保持适度宽松货币政策基调不变的同时，明显加强了流动性调控，引导信贷均衡投放，管理通胀预期。
招商银行因应货币政策的变动，及时调整了流动性管理策略，在加强宏观和市场分析的基础上，加强主动管理，合理调配资源，促进本外币资产负债的均衡拓展；同时更加积极稳健地开展市场运作，加强资金调度，保证了招商银行本外币流动性的安全稳
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