青岛啤酒财务分析.docx

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青岛啤酒财务分析

青岛啤酒2018财务分析

一、资产结构分析

1.资产构成基本情况

青岛啤酒2018年资产总额为3,407,526.5万元，其中流动资产为1,776,030.52万元，主要分布在货币资金、存货、交易性金融资产等环节，分别占企业流动资产合计的70.58%、14.93%和6.77%。

非流动资产为1,631,495.98万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的63.11%、15.93%。

资产构成表

2018年2017年2016年

项目名称数值百分比（%）数值百分比（%）数值百分比（%）

总资产3,407,526.5100.003,097,471.18100.003,007,715.85100.00

流动资产1,776,030.5252.121,407,298.3445.431,260,956.4441.92

长期投资39,841.91.1740,376.141.3040,508.561.35

固定资产1,029,633.2130.221,099,146.2235.491,144,761.1538.06

其他562,020.8816.49550,650.4917.78561,489.718.67

2.流动资产构成特点

企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的77.66%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币性资产的投向。

流动资产构成表

2018年2017年2016年

项目名称数值百分比（%）数值百分比（%）数值百分比（%）

流动资产1,776,030.52100.001,407,298.34100.001,260,956.44100.00

存货265,122.4714.93239,291.0117.00241,244.2819.13

应收账款11,070.580.6214,139.721.0012,464.70.99

其他应收款00.0026,182.661.8623,384.391.85

交易性金融资产120,254.456.7700.0000.00

应收票据5,380.150.304,2220.302,6400.21

货币资金1,253,573.770.58980,548.5169.68857,268.5267.99

其他120,629.166.79142,914.4310.16123,954.549.83

3.资产的增减变化

2018年总资产为3,407,526.5万元，与2017年的3,097,471.18万元相比有较大增长，增长10.01%。

4.资产的增减变化原因

以下项目的变动使资产总额增加：

货币资金增加273,025.19万元，交易性金融资产增加120,254.45万元，存货增加25,831.46万元，在建工程增加17,975.21万元，递延所得税资产增加7,112.63万元，预付款项增加5,717.05万元，固定资产清理增加2,805.15万元，其他非流动资产增加1,364万元，应收票据增加1,158.15万元，共计增加455,243.29万元；以下项目的变动使资产总额减少：

长期待摊费用减少293.52万元，长期投资减少534.24万元，应收账款减少3,069.15万元，应收利息减少8,657.39万元，无形资产减少17,653.08万元，其他应收款减少26,182.66万元，其他流动资产减少36,111.87万元，固定资产减少69,513.01万元，共计减少162,014.92万元。

增加项与减少项相抵，使资产总额增长293,228.37万元。

5.资产结构的合理性评价

从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2018年应收账款所占比例基本合理。

存货所占比例基本合理。

6.资产结构的变动情况

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力增加。

因此与2017年相比，资产结构趋于改善。

主要资产项目变动情况表

2018年2017年2016年

项目名称数值增长率（%）数值增长率（%）数值增长率（%）

流动资产1,776,030.5226.21,407,298.3411.611,260,956.446.08

长期投资39,841.9-1.3240,376.14-0.3340,508.56-73.59

固定资产1,029,633.21-6.321,099,146.22-3.981,144,761.1515.67

存货265,122.4710.79239,291.01-0.81241,244.2810.54

应收账款11,070.58-21.7114,139.7213.4412,464.75.64

货币性资产1,379,208.3140.05984,770.5114.52859,908.522.07

二、负债及权益结构分析

1.负债及权益构成基本情况

青岛啤酒2018年负债总额为1,538,531.36万元，资本金为135,098.28万元，所有者权益为1,868,995.14万元，资产负债率为45.15%。

在负债总额中，流动负债为1,208,687.01万元，占负债和权益总额的35.47%；短期借款为29,615.56万元，非流动负债为329,844.35万元，金融性负债占资金来源总额的10.55%。

负债及权益构成表

2018年2017年2016年

项目名称数值百分比（%）数值百分比（%）数值百分比（%）

负债及权益总额3,407,526.5100.003,097,471.18100.003,007,715.85100.00

所有者权益1,868,995.1454.851,777,450.4757.381,687,913.9656.12

流动负债1,208,687.0135.471,045,223.3333.741,028,478.634.19

非流动负债329,844.359.68274,797.388.87291,323.299.69

2.流动负债构成情况

企业经营活动派生的负债约占流动负债的18.59%。

企业来自于收入分配性的负债约占流动负债的15.44%。

3.负债的增减变化情况

2018年负债总额为1,538,531.36万元，与2017年的1,320,020.71万元相比有较大增长，增长16.55%。

2018年企业负债规模有较大幅度增加，负债压力有较大幅度的提高。

负债变动情况表

2018年2017年2016年

项目名称数值增长率（%）数值增长率（%）数值增长率（%）

负债总额1,538,531.3616.551,320,020.710.021,319,801.897

短期借款29,615.564.8228,253.42-6.5530,234.1-62.69

应付账款224,634.867.8208,373.381.68204,922.94-20.91

其他应付款0-100518,405.55.39491,881.9321.11

非流动负债329,844.3520.03274,797.38-5.67291,323.2912.85

其他954,436.59228.9290,191.03-3.73301,439.6431.61

4.负债的增减变化原因

以下项目的变动使负债总额增加：

应交税费增加29,029.81万元，应付账款增加16,261.48万元，应付职工薪酬增加14,283.32万元，专项应付款增加9,918.38万元，应付票据增加3,660.36万元，短期借款增加1,362.14万元，其他流动负债增加12.12万元，一年内到期的非流动负债增加0.12万元，共计增加74,527.74万元；以下项目的变动使负债总额减少：

长期借款减少41.74万元，应付利息减少81.52万元，递延所得税负债减少1,548.61万元，预收款项减少117,763.23万元，其他应付款减少518,405.5万元，共计减少637,840.61万元。

增加项与减少项相抵，使负债总额增长563,312.87万元。

5.权益的增减变化情况

2018年所有者权益为1,868,995.14万元，与2017年的1,777,450.47万元相比有所增长，增长5.15%。

所有者权益变动表

2018年2017年2016年

项目名称数值增长率（%）数值增长率（%）数值增长率（%）

所有者权益合计1,868,995.145.151,777,450.475.31,687,913.964.41

资本金135,098.280135,098.280135,098.280

资本公积344,418.630344,418.15-0344,418.97-15.48

盈余公积140,070.440140,070.440140,070.440

未分配利润1,161,978.217.561,080,290.077.751,002,572.895.03

6.权益的增减变化原因

以下项目的变动使所有者权益增加：

未分配利润增加81,688.13万元，资本公积增加0.48万元，共计增加81,688.61万元；以下项目的变动使所有者权益减少：

其他综合收益减少3,565.81万元，共计减少3,565.81万元。

增加项与减少项相抵，使所有者权益增长78,122.81万元。

三、实现利润分析

1.利润总额

2018年实现利润为237,976.69万元，与2017年的210,481.86万元相比有较大增长，增长13.06%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2.营业利润

2018年营业利润为237,756.47万元，与2017年的199,222.53万元相比有较大增长，增长19.34%。

以下项目的变动使营业利润增加：

营业收入增加29,820.35万元，公允价值变动收益增加5,405.57万元，财务费用减少12,709.86万元，销售费用减少90,010.91万元，共计增加137,946.69万元；以下项目的变动使营业利润减少：

营业成本增加93,364.41万元，管理费用增加14,212.36万元，资产减值损失增加13,631.59万元，营业税金及附加增加151.52万元，共计减少121,359.89万元。

增加项与减少项相抵，使营业利润增长16,586.81万元。

3.投资收益

2018年投资收益为2,051.86万元，与2017年的5,798.82万元相比有较大幅度下降，下降64.62%。

4.营业外利润

2018年营业外利润为220.22万元，与2017年的11,259.34万元相比有较大幅度下降，下降98.04%。

5.经营业务的盈利能力

从营业收入和成本的变化情况来看，2018年的营业收入为2,657,525.52万元，比2017年的2,627,705.17万元增长1.13%，营业成本为1,655,577.5万元，比2017年的1,562,213.09万元增加5.98%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。

实现利润增减变化表

2018年2017年2016年

项目名称数值增长率（%）数值增长率（%）数值增长率（%）

营业收入2,657,525.521.132,627,705.170.652,610,634.37-5.53

实现利润237,976.6913.06210,481.86-0.88212,344.18-6.65

营业利润237,756.4719.34199,222.5321.46164,025.29-11.58

投资收益2,051.86-64.625,798.82-61.5915,096.97-67.35

营业外利润220.22-98.0411,259.34-76.748,318.8915.14

6.结论

在市场份额增长的同时，营业利润大幅度的增长，经营业务开展得很好。

四、成本费用分析

1.成本构成情况

2018年青岛啤酒成本费用总额为2,478,744.98万元，其中：

营业成本为1,655,577.5万元，占成本总额的66.79%；销售费用为486,883.45万元，占成本总额的19.64%；管理费用为138,638万元，占成本总额的5.59%；财务费用为-49,711.58万元，占成本总额的-2.01%；营业税金及附加为232,654.34万元，占成本总额的9.39%。

成本构成表（占成本费用总额的比例）

2018年2017年2016年

项目名称数值百分比（%）数值百分比（%）数值百分比（%）

成本费用总额2,478,744.98100.002,460,105.87100.002,461,706.06100.00

营业成本1,655,577.566.791,562,213.0963.501,526,527.9562.01

销售费用486,883.4519.64576,894.3623.45602,943.9224.49

管理费用138,6385.59124,425.645.06134,054.325.45

财务费用-49,711.58-2.01-37,001.72-1.50-25,740.83-1.05

营业税金及附加232,654.349.39232,502.819.45223,136.499.06

2.总成本变化情况及原因分析

青岛啤酒2018年成本费用总额为2,478,744.98万元，与2017年的2,460,105.87万元相比变化不大，变化幅度为0.76%。

以下项目的变动使总成本增加：

营业成本增加93,364.41万元，管理费用增加14,212.36万元，资产减值损失增加13,631.59万元，营业税金及附加增加151.52万元，共计增加121,359.89万元；以下项目的变动使总成本减少：

财务费用减少12,709.86万元，销售费用减少90,010.91万元，共计减少102,720.77万元。

增加项与减少项相抵，使总成本增长18,639.11万元。

成本构成变动情况表（占营业收入的比例）

2018年2017年2016年

项目名称数值百分比（%）数值百分比（%）数值百分比（%）

营业收入2,657,525.52100.002,627,705.17100.002,610,634.37100.00

营业成本1,655,577.562.301,562,213.0959.451,526,527.9558.47

营业税金及附加232,654.348.75232,502.818.85223,136.498.55

销售费用486,883.4518.32576,894.3621.95602,943.9223.10

管理费用138,6385.22124,425.644.74134,054.325.13

财务费用-49,711.58-1.87-37,001.72-1.41-25,740.83-0.99

3.营业成本控制情况

2018年营业成本为1,655,577.5万元，与2017年的1,562,213.09万元相比有所增长，增长5.98%。

4.销售费用变化及合理性评价

2018年销售费用为486,883.45万元，与2017年的576,894.36万元相比有较大幅度下降，下降15.6%。

2018年在销售费用大幅度下降情况下营业收入却获得了一定增长，表明企业采取了较为成功的销售战略，销售业务的管理水平显著提高。

5.管理费用变化及合理性评价

2018年管理费用为138,638万元，与2017年的124,425.64万元相比有较大增长，增长11.42%。

2018年管理费用占营业收入的比例为5.22%，与2017年的4.74%相比变化不大。

企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。

6.财务费用变化情况

本期财务费用为-49,711.58万元。

五、现金流量分析

1.现金流入结构分析

2018年现金流入为3,595,805.26万元，与2017年的3,328,738.03万元相比有所增长，增长8.02%。

企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为3188059.79万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的88.66%。

企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加399200.84万元。

2018年经营现金收益率为15.02%，与2017年的8.46%相比有较大幅度的提高，提高6.56个百分点。

现金流入结构表

2018年2017年2016年

项目名称数值百分比（%）数值百分比（%）数值百分比（%）

现金流入总额3,595,805.26100.003,328,738.03100.003,398,293.86100.00

营业收入3,188,059.7988.662,961,913.7688.982,927,707.8286.15

投资收回、资产变卖160,835.854.47194,943.085.86299,733.558.82

新增投资00.002400.0100.00

借款27,459.120.7632,928.520.994,6000.14

投资活动收益5,481.390.156,172.550.194,504.510.13

其它213,969.125.95132,540.123.98161,747.984.76

2.现金流出结构分析

2018年现金流出为3,342,352.13万元，与2017年的3,210,068.78万元相比有所增长，增长4.12%。

最大的现金流出项目为购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的47.18%。

现金流出结构表

2018年2017年2016年

项目名称数值百分比（%）数值百分比（%）数值百分比（%）

现金流出总额3,342,352.13100.003,210,068.78100.003,364,648.39100.00

购买原材料1,576,979.5647.181,453,305.745.271,391,523.6141.36

工资性支出461,650.7813.81432,657.7413.48429,009.4212.75

税金501,613.1715.01528,340.0816.46526,119.9815.64

资产购置76,179.612.2888,819.362.7785,587.212.54

对外投资197,4805.91201,0906.26325,9909.69

偿还债务27,501.120.8232,967.521.0391,853.892.73

利润分配63,917.851.9153,473.081.6759,730.391.78

其它437,030.0413.08419,415.2913.07454,833.8913.52

3.现金流动的稳定性

2018年，营业收到的现金有较大幅度增加，企业经营活动现金流入的稳定性提高。

2018年，工资性支出有所增加，企业现金流出的刚性增加。

2018年，最大的现金流入项目依次是：

提供劳务收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金；收回投资收到的现金；收到其他与投资活动有关的现金。

最大的现金流出项目依次是：

接受劳务支付的现金；支付的各项税费；支付给职工以及为职工支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金。

现金流入流出对比表

流入项目数值（万元）流出项目数值（万元）

提供劳务收到的现金3,188,059.79接受劳务支付的现金1,576,979.56

收到其他与经营活动有关的现金166,502.2支付的各项税费501,613.17

收回投资收到的现金154,980支付给职工以及为职工支付的现金461,650.78

收到其他与投资活动有关的现金44,491.2支付的其他与经营活动有关的现金418,093.36

取得借款收到的现金27,459.12投资支付的现金197,480

4.现金流动的协调性

2018年青岛啤酒投资活动需要资金81674.38万元；经营活动创造资金399200.84万元。

投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。

2018年青岛啤酒筹资活动需要净支付资金64073.32万元，也被经营活动所创造的资金满足。

总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量增加。

5.现金流量的变化情况

2018年现金及现金等价物净额为255,137.94万元，与2017年的117,243.59万元相比成倍增长，增长1.18倍。

2018年经营活动产生的现金流量净额为399,200.84万元，与2017年的222,353.59万元相比有较大增长，增长79.53%。

2018年投资活动产生的现金流量净额为负81,674.38万元，与2017年负50,366.99万元相比投资有较大幅度增加，增加62.16%。

2018年筹资活动产生的现金流量净额为负64,073.32万元，与2017年负53,317.34万元相比资金流出有较大幅度增加，增加20.17%。

6.现金流量的充足性评价

从当期经营活动创造的现金流量来看，企业依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要0.90年，当前企业债务偿还率为7.65%，如果按照本期债务偿还速度，则还债期为13.07年。

从近三年情况来看，企业经营活动创造的现金流量能够满足企业资本性投资、存货投资与现金股利支付的需要。

现金偿债能力指标

项目名称2018年2017年2016年

现金流动负债比0.330.210.29

经营偿债能力0.260.170.23

现金流动资产比0.710.70.68

经营还债期0.91.361.08

债务偿还率0.080.110.29

7.现金盈利情况分析

从经营活动现金净流量来看，在营业收入中，现金利润占营业收入的15.02%。

表明企业经营活动创造现金的能力很强，"造血"功能很强。

2018年销售现金收益率为15.02%，与2017年的8.46%相比有较大幅度的提高，提高6.56个百分点。

经营活动的"造血"功能趋于提高。

2018年资产现金报酬率为7.49%，与2017年的3.79%相比有所提高，提高3.7个百分点。

从变化情况来看，企业2018年总资产净现率有所提高。

现金盈利能力指标

项目名称2018年