第七章答案.docx
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第七章答案
一、单选题
1.如果资产负债表中本年“短期借款”和“存货”项目与上年相比较，等比例大幅增加，公司流通在外的股本数未变动，则下列项目中最受影响的财务指标是（B）
A.流动比率B.资产现金流量收益率
C.每股现金流量D.固定资产收益率
2.某企业今年销售收入250000元，资产期初、期末余额分别为70000元和90000元，净利润100000元，经营活动现金流量75000元，则下列各项中正确的是（C）
A.资产现金流量收益率>1，销售利润率>1，总资产周转率<1
B.总资产收益率<1，资产现金流量收益率>1
C.资产现金流量收益率<1，销售利润率<1，总资产周转率>1
D.总资产收益率>1，资产现金流量收益率>1
3.下列指标中，能够较为直观地反映企业主营业务对利润创造的贡献是（A）
A.销售毛利率B.销售净利率C.总资产收益率D.净资产收益率
4.下列选项中，正确的是（A）
A.净资产收益率是分析企业盈利能力的最为常用的指标
B.净资产收益率便于进行横向比较
C.净资产收益率便于进行纵向比较
D.净资产收益率只能进行纵向比较，但是不能进行横向比较
5.某公司每股净资产为2，市净率为4，每股收益为0.5，则市盈率等于（B）
A.20B.16C.8D.4市净率/每股净资产=市净率
6.下列各项中，与企业盈利能力分析无关的指标是（B）
A.总资产收益率B.股利增长率C.销售毛利率D.净资产收益率
7.企业计算稀释每股收益时，应考虑的因素是（C）
A.绩效股B.不可转换公司债券C.可转换公司债券D.股票股利
8.在基本条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产收益率下降的是（A）
A.用银行存款支付一笔销售费用B.用银行存款购入一台设备
C.将可转换债券转换为普通股D.用银行存款归还银行借款
9.杜邦分析系统中，提高总资产收益率的途径是（A）
A.加强销售管理，提高销售净利率B.加强资产管理，降低总资产周转率
C.加强负债管理，降低资产负债率D.树立风险意识，控制财务风险
10.某企业上年的销售净利率为7.74%，资产周转率为1.27，今年的销售净利率为8.78%，资产周转率为1.08，则今年的总资产收益率与上年相比，其变化趋势是（A）
A.下降B.不变C.上升D.难以确定
11.综合能力最强的盈利能力指标是（C）
A.销售净利率B.总资产收益率C.净资产收益率D.每股收益
12.某企业2008年平均总资产为8000万元，实际销售收入净额为5500万元，实现净利润为380万元，平均资产负债率为60％，则该企业的净资产收益率为（C）
A.6.67%B.6.91%C.11.88%D.17.27%
13.股利支付率的公式为（A）
A.每股股利与每股收益的比率B.每股股利与每股市价的比率
C.市净率与股利收益率的乘积D.市盈率与股利收益率之比
14.下列各项中，应使用全面摊薄净资产收益率的场合是（C）
A.经营者使用会计信息时B.杜邦分析体系中
C.外部相关利益人所有者使用信息时D.对经营者进行业绩评价时
15.企业计算稀释每股收益时，要考虑的因素是（C）
A.发放的现金股利B.优先股股利
C.可转换公司债券D.收到的股票股利
16.下列各项中，提高企业净资产收益率指标的措施是（B）
A.降低利息保障倍数B.提高资产负债率
C.提高速动比率D.提高流动比率
17.某公司2008年2月l日因自然灾害导致一条价值6000万元生产线报废，这一事件的发生将降低企业的（A）
A.盈利能力B.流动比率C.资本结构D.速动比率
18.与市盈率指标计算无关的参数是（D）
A.每股市价B.年末发行在外普通股股数C.年末净利润D.年末普通股股本
19.在基本条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产报酬率下降的是（A）
A.用银行存款支付一笔销售费用B.用银行存款购入一台设备
C.将可转换债券转换为普通股D.用银行存款归还银行借款
20.下列项目中不会引起总资产利润率变化的是（D）
A.销售净利率变化B.资产周转率变化C.销售成本率变化D.权益乘数变化
21.能较好地将收付实现制与权责发生制有机结合的指标是（C）
A.现金比率B.现金充分性比率C.净利润现金保证比率D.支付现金股利比率（股利支付率）
22.计算成本费用利润率时，应该选用的利润指标是（A）
A.利润总额B.净利润C.息税前利润D.营业利润
23.进行净利润增减变动分析时，应该首先关注的项目是（C）
A.投资收益B.主营业务成本C.营业外收入D.所得税
24.某公司是有限责任公司，在进行获利能力分析时会用到的财务比率是（CD）
A.市盈率B.普通股每股收益C.长期资本报酬率D.股东权益报酬率
25.支付现金股利比率是用来进行（C）股利支付率
A.偿债能力分析B.支付能力分析C.获利能力分析D.财务质量分析
二、多选题
1.甲公司应收乙公司货款800万元。
经磋商，双方同意按600万元结清该笔货款。
甲公司已经为该笔应收账款计提了100万元坏账准备。
假设甲、乙公司重组前利润总额与股份总数相等，则债务重组日，该事项对甲、乙公司的影响分别为（A）
A.甲公司营业外支出增加100万元，乙公司营业外收入增加200万元
B.甲公司营业外支出增加200万元，乙公司营业外收入增加200万元
C.甲公司利润总额减少100万元，乙公司利润总额增加200万元
D.甲公司资本公积减少100万元，乙公司资本公积增加200万元
E.甲公司每股收益小于乙公司的每股收益
2.下列选项中，会影响资产净利率的有（ABCD）
A.产品的价格B.单位成本的高低C.销售量D.资产周转率E.资产结构
3.甲股份有限公司2010年实现净利润8500万元。
该公司2010年发生和发现的下列交易或事项中，会影响其年初未分配利润的有（AE）
A.发现2008年少计管理费用4500万元
B.发现2009年少提财务费用0.10万元
C.为2008年售出的设备提供售后服务发生支出550万元
D.因客户资信状况明显改善，将应收账款坏账准备计提比例由10％改为5％
E.发现2008年对外投资的长期股权投资误用成本法核算
4.下列选项中，正确的有（ADE）
A.每股收益是反映股份公司盈利能力大小的一个非常重要的指标
B.每股收益可以和同行业进行直接比较222
C.每股收益可以直接进行纵向比较
D.每股收益由于对发行在外流通股计算口径不同，可以分为基本每股收益和稀释每股收益
E.企业存在具有稀释性的潜在普通股的情况下，应该根据具有稀释性潜在普通股的影响，计算稀释的每股收益
5.下列各项中，数值越高则表明企业获利能力越强的指标有（ACE）
A.销售净利率B.资产负债率C.净资产收益率D.速动比率E.总资产净利率
6.影响盈利能力的特殊因素包括（ABCDE）
A.税收政策B.利润结构C.资本结构D.资产运转效率E.盈利模式
7.影响盈利能力的其他项目包括（ABCDE）
A.税收政策B.利润结构C.资本结构D.资产运转效率E.盈利模式
8.企业盈利能力分析的主要方法有（ABD）
A.比率分析B.趋势分析C.规模分析D.结构分析E.能力分析
9.要了解企业销售净利率降低的原因，则应着重分析其（ACD）
A.销售收入B.负债比率C.管理费用D.价内税金E.资产结构
10.以下反映企业获利能力的财务比率是（ABCDE）
A.资本金收益率B.营业利润率C.销售净利率D.市盈率E.净利润现金保证比率
三、判断题
1.企业净资产规模与收入之间存在正比例关系。
（错）
2.由于对收益的计算口径不同，总资产收益率在计算时经常出现不同的计算方法。
（对，可以有净利率、息税前利润、息前税后利润、息后税前利润）
3.每股收益是投资者分析企业盈利能力的重要指标，每股收益与前期相比如有较大的下降，就说明企业盈利能力在下降。
（错，存在配股的情况下，每股收益下降，也不代表盈利能力下降，主要是股数增加导致的）
4.甲企业的资本结构以股权结构为主，乙企业以债权结构为主，甲乙两企业的资本金收益率分别为3％和10％，这说明乙企业的获利能力比甲企业强。
（错，资本金收益率不便于横向比较，尤其是当债务结构不一样的情况下。
）
五、计算分析题（本大题共5小题，每小题5分，共25分）
计算结果除特别要求的以外其余保留两位小数。
1.某企业2007年归属于普通股股东的净利润为14400万元，2007年1月1日发行在外的普通股6000万股，2007年6月1日该企业发表增资配股公告，向截至到2007年6月30日（股权登记日）所有登记在册的老股东配股，配股比例为每5股配1股，配股价格为每股5元，除权交易基准日为2007年7月1日。
假定行权前一日的市价为每股11元，2006年基本每股收益为2.2元。
要求：
计算该公司2006与2007年度比较利润表中基本每股收益并作简要分析。
（计算结果保留两位小数）
答案：
因配股重新计算的2006年度基本每股收益=2.2/1.1=2元
2007年度基本每股收益=14400/（6000*1.1*6/12+7200*6/12）=2.09元
每股理论除权价格=（11*6000+5*1200）/（6000+1200）=10元；
调整系数=11/10=1.1
因配股重新计算的2006年度基本每股收益=2.2/1.1=2元；
2007年基本每股收益=14400/（6000*1.1*6/12+7200*6/12）=2.09元
由于该公司在2007年实施了配股小于市价，为使配股前后的每股收益具有可比性，必须按对配股之前的流通在外股份包含的红利因子，按照理论除权价格进行调整。
2.A公司2008年度、2009年度和2010年度利润表部分数据如下：
单位：
万元
2010年
2009年
2008年
销售收入
32168
30498
29248
销售成本
20281
18531
17463
净利润
2669
3385
3305
要求：
（1）计算该公司2010年度的销售净利率并作出简要分析；
（2）计算该公司2010年度的销售毛利率并作出简要分析。
答案：
（1）2010年销售净利率=2669/32168=8.30%
为了进行该指标的分析，需要进行比较，可以跟同行业比较也可以和本公司以前年度数据进行比较。
根据相关数据，A公司的销售净利率在近3年逐步下降。
2010年
2009年
2008年
销售净利率
8.30%
11.1%
11.3%
（2）销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入=（32168-20281）/32168=36.95%
2010年
2009年
2008年
销售毛利率
36.95%
39.24%
40.29%
A公司销售毛利率逐年上升，但是销售毛利率却在下降。
（注意：
题目中要求计算2010年的毛利率和净利率，但是题目中给了2009年和2008年的数据，要求也要计算2009和2008年的数据，否则无法进行比较）
3.比较不同存货发出方法下销售成本、期末存货价值和销售利润高低，并填列下表。
（假设存货成本上涨）
方法
销售成本
期末存货价值
销售利润
个别计价法
不定
不定
不定
先进先出法
低
高
高
加权平均法
较高
较低
较低
4.某公司2009年度有关资料如下：
（1）公司拥有普通股400万元（每股面值10元），优先股200万元（每股面值10元）；
（2）当年实现税后净利300万元，比上年增加了60万元；（3）当年按10％的比例提取法定盈余公积金和并按10％的比例提取任意盈余公积金，同时按每股0.2元支付优先股股息（与上年相同）。
要求：
（1）计算2009年每股收益；
（2）计算每股收益增长率；
（3）计算2009年每股股利。
答案：
（1）2009年普通股股数=400/10=40万股
2009年优先股股数=200/10=20万股
优先股股息=20×0.2=4万元
2009年每股收益=（300-4）/40=7.4元
（2）2008年每股收益=（300-60-4）/40=5.9元
每股收益增长率=（7.4-5.9）/5.9*100%=25.42%
（3）每股股利=200/40=5
5.下列图形显示各公司资产利润率的无差异曲线：
要求：
（1）计算D公司的资产利润率；
（2）计算E公司的资产周转率；
（3）就A公司及C公司而言，你认为哪一家公司较有可能为钢铁业，哪一家公司较有可能为电脑维修业?
答案：
（1）资产利润率A=资产利润率B=资产利润率C=销售净利率*资产周转率
则10%*0.8=2.5%*资产周转率B=销售净利率C*4
资产周转率B=（10%*0.8）/2.5%=3.2
销售净利率C=10%*0.8/4=2%
资产净利率D=销售利润D*资产周转率D=销售利润C*资产周转率D=销售利润率C*资产周转率B=2%*3.2=6.4%
（2）资产利润率E=资产利润率D=销售净利率A*资产周转率E=6.4%=10%*资产周转率E=6.4%
E公司资产周转率=6.4%/10%=0.64
（3）由于钢铁的行业特性，是制造时间长，投资金额大，一般来说其资产周转率应较电脑维修业小，在资产周转率C大于资产周转率A的情况下，C公司较可能是电脑维修业，A较可能是钢铁业。
6.G上市公司2009年初发行在外普通股总数为1.5亿股，2009年7月1日增发新股3000万股；P上市公司2009年初发行在外普通股总数为2亿股，2009年9月1日按l0：
3的比例派发股票股利。
两家上市公司2009年的净利润均为1.8亿元。
要求：
计算两家上市公司的基本每股收益。
答案：
（1）G公司发行在外普通股的加权平均数=1.5+0.3*（12-6）/12=1.65亿股
P公司发行在外普通股的加权平均数=2+0.6*（12-8）/12=2.2亿股
G公司基本每股收益=1.8/1.65=1.09元
P公司基本每股收益=1.8/2.2=0.82元
7．A公司和B公司分别是各自行业的领导者。
两公司2009年的利润表如下表所示：
A公司和B公司利润表（单位：
万元）
A公司
B公司
销售净额
6471
19536
已售商品成本
3907
14101
销售和行政管理费用
1589
3846
利息费用
39
16
其他费用
37
38
所得税费用
346
597
净收益
553
938
A、B两家公司2009年平均总资产分别是15890万元和12080万元。
要求：
计算盈利能力的相关指标，以此为依据比较哪家公司的盈利能力更强，并说明理由。
答案：
利润规模并不能说明问题，比较时主要通过相对指标，即比较进行说明，根据相关资料与盈利能力有关的相对比率如下：
A公司
B公司
销售毛利率
39.62%
27.82%
销售净利率
8.55%
4.8%
总资产收益率
3.48%
7.76%
由上表可知A公司的销售毛利率和销售净利率都比B公司高的多，说明A公司每一元销售产生的利润比B公司更可观，但从总资产收益率看B公司更胜一筹，这主要是因为B公司比A公司的资产利用率更高，通过计算资产周转率可知，A公司的资产周转率是0.41，B公司是1.62，B公司的周转速度是A公司的3.95倍，说明B公司总资产收益率较高的原因，主要是因为周转速度较快形成的，相对而言，B公司的盈利能力更强一点。
8.A公司2007年利润表如下表所示：
A公司2007年利润表
单位：
万元
项目
上年数（略）
本年累计数
一、主营业务收入
550
减：
主营业务成本
420
二、主营业务利润
130
减：
营业费用
30
管理费用
52
财务费用
18
加：
其他业务利润
6
三、营业利润
36
加：
投资收益
40.4
营业外收入
2.13
减：
营业外支出
12
四、利润总额
66.53
减：
所得税
19.96
五、净利润
46.57
要求：
计算A公司的销售毛利率、销售净利率，并说明进行销售毛利率、销售净利率分析应注意的问题。
答案：
A公司销售毛利率=（550-420）/420*100%=23.64%（1分）
A公司销售净利率=46.57/550*100%=8.47%（1分）
销售收入是企业利润的初始源泉，主营业务毛利是企业最终利润的基础，销售毛利率越高，最终的利润空间越大（1分）
销售净利率可以从总体上考察企业能够从从销售业务上获得的主营业务盈利（1分）
销售毛利率和销售净利率都可以进行横向和纵向的比较，以便于发现企业存在的问题并找出改善的对策（1分）
9.某公司2007年12月31日的资产负债表的有关数据摘录如下。
资产负债表
2007年12月31日（单位：
万无）
资产
金额
负债及所有者权益
金额
货币资金
34
应付账款
？
应收账款净额
？
应交税费
36
存货
？
长期负债
？
固定资产净额
364
实收资本
320
无形资产净值
26
未分配利润
？
总计
568
总计
568
2007年其他资料如下：
（1）流动比率为1.78；
（2）产权比率为0.6；
（3）存货周转率为10次（假定期初存货与期末存货相等）；
（4）销售毛利为70万元，销售毛利率为7％。
要求：
（1）计算表中空缺项目的金额。
（2）计算有形净值债务率。
10.某公司2007年有关报表如下：
资产负债表（表一）（单位：
万元）
项目
金额
项目
金额
货币资金
390
短期借款
390
短期投资
260
应付账款
260
应收票据
132.6（年初218.4）
长期负债
1267.5
应收账款
127.4（年初106.6）
所有者权益
1332.5（年初1007.5）
存货
650（年初598）
固定资产净值
1671.8（年初278.2）
无形资产
18.2
资产合计
3250
负债与所有者
权益合计
3250
利润表部分数据（表二）（单位：
万元）
主营业务收入
3900
主营业务成本
3120
财务费用
13
税前利润
117
税后净利
70.2
其他有关资料如下表：
（表三）
比率名称
同行业平均水平
本企业水平
流动比率
2.0
速动比率
1.0
存货周转率
6次
应收账款周转天数
30天
销售净利率
9％
权益净利率
10％
要求：
根据以上资料，计算该公司2007年的各项财务比率（直接将计算结果填在表三中，无须列式计算过程），并与同行业平均水平进行比较，对公司财务状况作简要评价。
11.某公司按当年年末数计算的存货周转率为5次、应收账款周转率为l0次，销售收入净额为800万元，销售成本为600万元，流动资产比率为25％，负债总额为300万元，发行在外的普通股为80万股，普通股每股市价20元。
假设流动资产由存货和应收账款构成，其他资产忽略不计，公司没有发行优先股，一年按360天计算，不考虑所得税因素。
要求：
计算市盈率、权益乘数和营业周期。
12．某公司2006年年末流动资产840万元，流动负债390万元，长期负债1010万元，股东权益1000万元，其中股本500万元（面值为1元/股），本期到期的长期债务200万元，长期负债利率10%，应付票据100万元，当年经营活动的净利润为200万元，该公司经营活动净利润占全部净利润的80%，留存收益比率60%，全部发放现金股利，销售商品收现占销售额的94.5%，其他资料如下表：
单位：
万元
经营活动现金流入
销售商品劳务
939
收到增值税
170
现金收入合计
1109
现金支出合计
827
全部现金流量净额
400
要求计算：
（1）经营活动净现金比率；
（2）到期债务本息偿付比率；
（3）支付现金股利比率；
（4）现金流动资产比率；
（5）每股经营现金流量；
（6）现金获利指数；
（7）净利润现金保证比率；
（8）销售收入现金回收比率。
13．为民公司2005年销售净利率8%，资产周转率1.3，平均资产负债率41%；2006年部分报表数据如下：
年初资产总额900万元，负债总额350万元，年末资产总额1000万元，负债总额400万元，2006年销售收入1200万元，实现净利120万元。
要求：
（1）计算2005年股东权益报酬率；
（2）计算2006年销售净利率、资产周转率、平均资产负债率、股东权益报酬率；
（3）运用杜邦分析原理，定性分析说明该公司股东权益报酬率变动的原因。
六、综合分析题（本大题共1小题，共15分）
计算结果保留两位小数。
1.A公司2009年度财务报表及其他主要资料如下：
资产负债表
2009年12月31日单位：
千元
资产
负债和股东权益
货币资金（年初400）500
应收账款（年初2200）2000
存货（年初900）1000
流动资产合计3500
固定资产净额（年初5000）5000
资产总计（年初8500）8500
应付账款1000
其他流动负债750
流动负债合计1750
长期负债1750
股本5000
负债和股东权益合计8500
利润表
2009年单位：
千元
销售收入12000
销售成本10000
毛利2000
管理费用1160
利息费用300
税前利润540
所得税162
净利润378
该公司当期向外赊购净额为10000千元，销售净利率、资产净利率与权益净利率的行业值分别为3.5％、5％和8.3％。
要求：
（1）根据资料，填列财务比率计算表（一年按360天计算）；
（2）评价企业的短期偿债能力和长期偿债能力，并指出存在的问题，说明问题产生原因；
（3）计算总资产周转天数，并构建总资产周转天数驱动因素公式，说明总资产周转天数变化的原因。
答案：
财务比率计算表
比率名称
A公司
行业平均
流动比率
2
1.98
速动比率
1.43
1.33
资产负债率
41.18%
40％
利息保障倍数
2.8
3.8
存货周转率
10.53次
10次
平均收现期
63天
35天
应付账款周转率
10次
8次
现金周期
61.19天
26天
（2）该公司的流动比率和速动比率分别是2和1.43，且都比行业值略好，说明其短期偿债能力较强，该公司的资产负债率为41.18%，利息保障倍数为2.8，从长期看，该公司具有正常的偿债偿付能力。
虽然如此，但是与行业相比，资产负债率大于行业值且利息保障倍数小于行业值，说明该公司的长期偿债能力在行业中较弱。
原因不是负债过大，而是盈利能力较低，其销
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