财务管理的基本概念讲诉.docx
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财务管理的基本概念讲诉
学习目标：
通过学习本章，你应该能够：
准确阐述财务管理的基本概念、描述财务管理的目标及财务管理的相关环境。
本章小结：
本章主要介绍了财务管理涉及的基本理论问题。
其要点包括：
企业财务活动是社会资金运动的一部分，研究企业财务活动，不能割裂它与社会资金运动的天然联系；从公司法人治理结构角度出发，财务管理具体包括出资者财务、经营者财务和财务经理财务三个层次，它们各有自己的决策范围、行为规范和行为目标及行为职责，并共同构成财务管理系统；
财务目标是企业进行财务活动所要达到的根本目的，它决定财务管理的基本方向，目标定位是财务管理的首要任务；财务环境分析的着眼点在于让财务管理者认识到，环境与财务活动存在密切关系，离开环境进行财务管理是不现实的，财务管理的过程应该是与环境间的协调耦合过程。
作为一种能动行为，财务管理首先表现为了解环境，其次表现为适应环境，以动制动，以变制变，从而提出与环境相对应的财务战略，作出财务决策选择。
在这些基本理论问题中，应重点掌握财务管理对象、目标、观念。
前言
一、情景分析
一个企业无论从事任何生产经营活动,都需要各种各样的资产（有形资产与无形资产）,各种资产的形成均需要企业花钱购买.一个企业为满足其资金需要,一般需要考虑以下基本而有重要的问题:
1.企业需要多少投资?
应在什么资产上进行投资?
2.如何筹集投资所需资金?
3.如何合理分配投资所取得的利润?
4.如何实现最佳偿债能力、最适宜的发展速度与规模、最大的市场占有率与最高的投资利润？
等等。
上述问题的回答均要有一定的财务管理知识来回答。
二、我们为什么要学习财务管理知识?
1．在现代社会中，如果不懂得收益、风险、时间价值、期权、债券、股票、兼并与收购
等术语，那么你在生活中将寸步难行。
连一些基本的金融新闻都听不懂，所以，你必须了解与其相关的术语与知识。
2．论你今后从事什么工作，你都有可能有一定的积蓄，那么，对这些积蓄你应如何处
置――是存入银行？
还是投入证券市场；是购买证券基金还是分散投资各种股票？
财务管理可帮助你作出选择。
3．学习财务管理是一件非常具有挑战性的事情。
它与社会实践密切相关。
不仅是对你智
力的挑战，而且对你在日常生活中非常有帮助。
4．财务管理对你将来挑选一份合适的工作极有帮助，有人说21世纪的企业管理是以财务
管理为核心的世纪，谁在财务管理方面领先，谁就有可能在竞争中取得优势。
三、财务管理课程简介
金融学（Finance）在西方商学院教程中的含义与国内的学科划分有所不同，主要由两个部分组成：
一部分是公司财务（CorporateFinance），亦称财务管理；另一部分称为资本市场（CapitalMarket），或称为投资学（Investments）。
这样的金融学在国内或者可以称为微观金融学。
而国内以货币银行学（MoneyandBanking）为中心的金融学虽然也讨论存、贷、汇、兑等涉及微观操作的知识，但主要讨论的是宏观问题。
所以，货币银行学在西方划归宏观经济学的范畴。
西方商学院的金融学的内容则集中在企业和市场的层面。
从研究方法看，货币银行学主要采用一般经济学中的供需均衡分析。
西方商学院的金融学的研究方法，则主要基于莫迪格里亚尼（F．Modiglan）和米勒（M．Mille）在研究公司财务中的企业价值和资本结构的关系时所提出的“无套利”分析方法。
莫迪格里亚尼和米勒因为这方面的理论贡献（即所谓MM理论）先后获得诺贝尔经济学奖。
因此，公司财务或财务管理构成现代西方商学院的金融学的基本组成部分。
公司财务讲的是公司理财，核心内容是企业的财务决策，包括投资决策和融资决策。
在投资决策和融资决策中，既包括长期决策（资本预算、权益融资和长期债务融资、资本结构与长期股利政策，等等），也包括短期决策（营运资本管理和短期财务预算等）。
投资决策涉及企业资产负债表下左侧的资产项，与企业面向的商品和服务市场紧密相连；融资决策则涉及资产负债表下右侧的负债与权益项，与金融市场（包括资本市场和货币市场）紧密相连。
在金融市场交易的金融工具（有价证券），如果脱离了发行企业的财务情况，定价就失去依据，难免产生价格泡沫。
公司的财务情况如果不放到竞争性的金融市场的背景下考察，企业的市场价值就不能得到正确的评价。
因此，公司财务学与金融市场理论（主要指资本市场的证券投资理论），二者相辅相成，它们的发展是互相推动的，构成现代金融学的不可割裂的有机组成部分。
财务／金融学（Finance）是研究资金流动和运作规律的科学。
目前国内对Finance一词的译法不统一，本课程采用一种包容性的办法，正式地译为财务／金融学，非正式地混用财务学、金融学，其含义无任何实质差别。
财务学起源于西方国家，是以发达的资本市场为基础的。
我国长期以来实行计划经济，就使得当代意义下的财务学缺乏生长的土壤，改革开放以后才又逐步传入我国。
我们认为财务学的基本理论和方法是统一的，是符合任何市场经济的现实的。
随着我国经济体制改革、金融体制改革和企业改革的深入，随着我国资本市场的逐步建立和完善，我国在这一领域正逐渐与国际接轨。
财务有三个核心的领域：
（1）宏观财务学（Macro-Finance），主要研究国家和区域乃至全球内的资金流动和运作规律，包括货币学、财政金融学、金融市场学等。
其中金融市场学是最重要的组成部分之一。
（2）投资学（Investment），主要研究证券及其投资组合（Portfolio）投资决策、分析与评价。
一般而论，投资可以划分为实物投资（直接投资）和证券投资（间接投资），但当前实物投资多归属于公司财务学中研究，本书中所说的投资学，多指证券投资学。
（3）公司财务学（CorporateFinance），又称企业财务学（BusinessFinance）或管理财务学（ManagerialFinance），也有称企业财务管理或公司理财的，主要研究与企业的投资、筹资等财务决策有关的理论与方法及日常管理，包括战略、计划、分析与控制等。
当代的财务／金融学是一个很大的家族，除了上述列举的三个主要范围以外，还包括许多学科，如货币银行学（MoneyandBanking），国际金融学（InternationalFinance），保险学（Insurance）和个人理财学（PersonalFinance）等等。
近二十年来，公司财务理论和实践都有长足的进步，其中一个重要的推动力是来自金融市场理论和实践的发展。
尤其是期权定价理论在70年代的建立与发展，给现代财务学注入了新鲜活力。
在研究中发现，在投资决策和融资决策的领域，存在许多带有或有性（contingent）的问题，从而期权理论大有用武之地。
这样，引出了真实期权的理论和应用。
在许多不确定环境中的投资与融资决策问题上，其应用在实践中取得了显著的效果。
在经济学方面的重大研究进展，尤其是信息经济学的重要理论成果，也已被大量地引入公司财务的研究。
博奕论的思想，同样在财务管理理论和实践中获得重要的应用。
经济学中关于逆向选择和道德风险问题的讨论，委托代理问题的研究，都是目前财务学研究的热点课题。
现代经济学（尤其是微观经济学）的理念和分析方法，通过公司财务决策和财务政策的制定深深地与管理的实践环节结合到一起。
在现代公司的发展过程中，财务经理扮演着一个活跃的角色，但是并非从一开始就是这样的。
直到大约20世纪前半叶，财务经理才开始插手公司的资金筹集和现金管理――正是这一点使得财务经理变得十分抢手。
在20世纪50年代，现值的概念渐渐被人们所接受，财务经理借此扩大自己的职权，以至于拥有了资本投资项目的选择权。
如今，外界的因素对财务经理的影响日益加深。
财务经理每天都必须应付众多外界环境的变化，诸如公司之间竞争的加剧、技术的突变、通货膨胀与利息率的变化无常、全球经济的不确定性、汇率的波动、税法的变更以及财务活动中的道德问题等等。
财务经理在公司中扮演的角色应得更为重要和具有战略性。
第一章财务管理概述
本章重点与难点：
1．企业组织形式的特点2．财务管理内容3．财务管理原则
第一节企业组织形式
一、独资企业
独资企业是一种历史悠久的企业组织形式。
是由一个人出资创办的企业。
优点：
1.精而简2.费用低3.不需要缴纳企业所得税。
缺点：
1.难以取得大量资金2.法律上负无限责任3.寿命较短
二、合伙企业
合伙企业是由二名或二名以上的合伙人共同组建的企业。
优点：
1.创办容易，集中合伙人各自的优势。
2.生产经营规模较大，收益按比例由合伙人分享
3.不需要缴纳企业所得税（按合伙人征收个人所得税）
缺点：
1.负无限责任2.寿命较短3.所有权转移困难4.难以筹集大量资金
三、公司
公司是依照公司法组建并登记的心营利为目的的企业法人。
是现代企业最主要的组织形式。
我国《公司法》（94年7月1日实行）第二条规定：
公司分为有限责任公司和股份有限公司二种。
有限责任公司―――股东以其出资额对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任。
股份有限责任公司――其全部资本划分等额股份，股东以其所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任。
公司的特点：
1.公司必须是依照《公司法》的规定设立的社会经济组织。
评判一个企业是否是公司，不能光看其名称，而要看它是否依《公司法》规定设立，是
否符合规定的条件。
若一个企业不是依《公司法》规定条件设立，也不符合《公司法》的要求，即使它拥有公司的字样，也不能认定为公司。
2.公司必须是以营利为目的的法人团体。
以营利为目的是公司的重要特征，在公司经营活动中可以“利大大干、利小小干、无利
不干”。
3.公司必须是法人。
企业的形式在法律上可分二种：
一种是法人企业，一种是非法人企业。
法人企业――具有民事权利能力和民事行为能力，依法独立享有民事权利和承担民事责
任义务的组织。
我国公司法第三条规定：
“有限责任公司和股份有限公司是企业法人”。
第四条规定“公司享有由股东投资形成的全部法人财产权，依法享有民事权利，承担民事责任”。
优缺点：
――教材
第二节财务管理的内容
一、财务管理的含义
财务管理――是指在企业整体目标下，对其经营过程中的资（金）产投放、资金筹集等
问题所进行的规划与控制。
（包括财务活动与财务关系）
或者是有关创造企业经济价值的决策。
二、财务管理的内容
（一）财务管理的内容
1.投资决策
投资决策是企业财务管理最重要的内容之一，即资产负债表中左方的内容，企业财务经理要决定公司资产的规模与组成、资金如何投放、投放比例如何。
例如：
公司总资产中需要保持多少现金、多少存货？
对那些资产进行投资？
对于那些没有效益的资产应如何减少其投资或停止投资，或用其他资产代替？
投资就是把企业这块蛋糕做大
2.筹资决策
指企业筹集资金所采取的各种策略，财务经理关注的资产负债表的右方，考查不同行业不同公司的财务结构就会发现它们有明显的差异：
有的负债很大、有的负债很少，为什么？
原因如何？
股利政策也是企业筹资决策的一部分。
因为股利支付率决定公司的留存收益，当期的留存收益越多，可用于当期支付股利的资金则越少。
所以，留存收益是企业权益筹资的一种方法。
筹资就是如何对企业这块蛋糕进行分割
（二）财务活动
1.筹资活动
2.投资活动
3.资金营运活动
4.分配活动
（三）财务关系
1.企业与政府之间的财务关系。
这种关系体现一种强制和无偿的分配关系
2.企业与投资者之间的财务关系，这种关系体现的是企业的投资人向企业投入资金，而企业向其支付投资报酬所形成的经济关系
3.企业与债权人之间的财务关系，这种关系体现的是企业向债权人借入资金，并按合同定时支付利息和归还本金从而形成的经济关系，这里实际上体现的是债权债务关系。
4.企业与受资者之间的财务关系。
这种关系体现的是企业与受资者之间的所有权性质的投资与受资的关系。
5.企业与债务人之间的财务关系。
这种关系体现的是企业与其债务人之间的债权与债务的关系
6.企业内部各单位之间的财务关系。
这关系体现的是企业内部形成的资金结算关系，体现了企业内部各单位之间的利益关系。
7.企业与职工之间的财务关系。
这种关系体现的是企业向职工支付劳动报酬的过程中形成的经济关系，体现了职工个人和集体在劳动成果上的分配关系。
三、财务管理原则内容
每一个研究领域都存在有助于引导你理解这一领域的基本规律、原则或信条，财务也不例外。
在财务中也存在重要的、基本的原则，它们能帮助你理解常见的实务和新的复杂的情形，现将美国财务学家道格拉斯-爱默瑞的有关财务管理原则介绍如下。
假如你想出售你的汽车，你是否希望得到可能的最高价格？
这是当然的。
你是否认为想买你汽车的人希望支付尽可能低的价格？
这点毋庸置疑。
假如你想投资一笔钱，你是否愿意在下一年让它成为三倍？
那就太好了。
但是你是否愿意冒失去你所有钱的风险？
这就不一定了。
你可曾想过也许你为了得到较高的报酬就不得不冒一定的风险？
如果有人保证在完全没有风险的情况下，6个月内使你的钱变为两倍，我们希望如此，可是你会怀疑他们吗？
如果我们欠你1O0元，你宁愿今天收回呢还是三年以后？
当然是今天。
在如此直截了当的情形下，这些问题的答案是显而易见的。
它们来源于你已经发展起来的直觉，建立在你对世界理解的基础之上。
在比较复杂的情况下，答案并不总是如此容易就能得出，因此就需要有原则来帮助你。
在此我们将讲述理财原则，它们是公司财务管理的基础。
我们将帮助你理解它们在财务实际中的应用。
第一层次：
竞争环境的原则
1.自利行为原则：
人们按照他们自己的财务利益行事好的经营决策合乎情理地要求对人们的行为作出正确的假设。
尽管可能存在个别的例外情况，但我们还是假定人们的行动遵循一条经济而理智的方式。
那就是说，人们是按照他们自己的财务利益行事的。
自利行为原则一开始理解可能有点困难。
一个原因是我们中的大部分人明白钱不代表一切。
自利行为原则不否认这种意见的正确性，也不否认“人力”报酬的重要性。
这条原则也并非建议钱在每个人的生活，甚至任何人的生活中是最重要的东西。
它是指当其他条件都相同时，对于财务交易，所有集团都会选择对自己经济利益最大的行为方法。
人们发现这条原则可以很好地解释现实的行为，因为大部分商业互相影响是“公平”交易。
在这些非人格化的交易中，从可供使用的资源中获得最大的利益是首要的考虑。
自利行为原则有一个重要的推论。
有竞争力的值得做的行动经常地被采纳。
当某人采取了一种行动时，这种行动就取消了其他可能的行动。
一种行动的价值和最佳选择的价值之间的差异称为机会成本。
机会成本能表示出一种决策的相对重要性。
当机会成本小时，作出错误选择的成本就小。
同样地，当机会成本大时，不能作出最佳选择的成本就大。
2、双方交易原则：
每一项财务交易都至少存在两方双方交易原则可能看上去很直接。
然而当情况变得复杂时，它有时就会被忘记。
理解财务交易要求我们不要以我为中心。
别忘记，当我们遵循自利行为原则并且根据我们的经济利益作决策时，其他人也在按照他们自己的经济利益行动，包括那些和我们进行商业交易的人。
试想销售一项资产——或者我们能否说是购买？
这正是问题所在。
对应于每一项销售，就一定存在购买。
对于每一位购买者，就一定存在相应的销售者。
当我们站在我们这边分析一项交易时，别忘了一定有其他人站在分析的另一边。
大部分财务交易是零和博奕。
零和博奕是这样一种情形，一个人获利只能建立在另外一个人付出的基础之上。
在这种情况下，我有所得你必有所失，反之亦然。
这正是我们遇到的大部分买卖关系所体现的情形。
一个高的价格使买方受损而卖方获利。
一个低的价格使卖方受损而买方受益。
然而，有些交易可能不表现为零和博奕。
大部分非零和博奕的财务交易来源于税收法规中的条款。
正如市政债券的例子所示，有可能在一定情形下，两个实体（如证券发行人和投资者）达成协议，通过构造交易而彼此都有利可图，这样政府从两个实体获得的总税收就比如果交易没有发生政府从两个实体获得的总税收还要少。
尽管很明显，两个实体确实都获得了好处，但是否每个人都受益取决于政府为给对整个社会做出贡献的人们降低税收而制定税收条款的能力。
因为这是一本财务教科书，所以我们不详细讨论政府制定这些税收条款的能力问题。
这和自利行为原则是一致的。
人们将会寻找出和通常的零和博养不同的税收产生特例，并在任何可能的情况下利用它们。
自私的人们经常忽视双方交易原则。
一些由于过分骄傲和不尊重别人的人，错误地认为他们优于那些和他们做生意的人们，这种傲慢自大导致许多不利的决策。
一个简单的例子就是公司接管者。
收购公司的经理对要收购的目标公司经常支付超额的款项。
他们判断出如此高价是因为他们说现行市场价格太低或声称他们能够更好地管理目标公司，比目标公司当前的管理更具获利能力，从而提高它的价值。
这些经理们是在暗示说市场愚蠢，给这种股票定立的价值太低了，或者目标公司的管理不具有竞争力。
不幸的是，在许多情况下，只有根据事实才可能作出准确的估计。
经验表明，一般地，不管经理们是如何声称的，他们不会在收购另一个公司时提高他们本公司的价值。
每项交易都至少存在两方，处于另一方的集团和你一样也是聪明、勤奋和富有创造力的。
低估了你的竞争对手可能导致失败。
3.信号传递原则：
行动传递信息,信号传递原则是自利行为原则的延伸。
由于自利行为，一项资产买卖决策能暗示出这项资产的状况或有关决策者对未来预期或计划的信息。
同样地，一个公司决定进入一个新的行业反映出管理者对公司实力的信赖和对未来的前景充满信心。
同理，当公司宣告股利、进行股票分割，或者发行新的证券时，人们经常可以根据公司未来的收益状况解释这些行为。
事实上，当行动和公司的宣告不一致时，行动通常比语言更具有说服力。
4.引导原则（行为原则）：
当所有的方法都失败时，寻求其他的解决途径
引导原则是信号传递原则的直接运用。
信号传递原则是说行动传递信息。
而引导原则，简言之即“让我们试图使用这些信息”。
为帮助你理解引导原则，我们让你想像你已经获得了工商管理学硕士，并且在一个中等规模公司的三个不同的职位上工作了一年半。
最近，你的辛勤工作和在工作上花费的大量时间已经被你的老板兼财务主管温蒙克先生认可。
为了对你的工作成绩表示认可，温蒙克先生邀请你们夫妇连同这个部门的其他人员及配偶去他家共进晚餐。
当你进入餐厅时，你们夫妇俩为能有幸参加一个非常正式的鸡尾酒会而互相祝贺。
这个餐厅比你们整个公寓都大。
当你们在指定的位置上坐定时，你们夫妇同时轻推了一下对方，示意看那些银器。
仅仅在桌上的银器就比你家整个厨房的银器还要多，而且你不清楚哪件是在吃什么时使用。
你该如何是好？
只有一种合理的办法可供采用。
不被注意地，在每道菜上来时悄悄地看一下桌上，使用和温蒙克先生使用的同一种银器。
但假设这是不可能的——从你坐的位置上不能清楚地看到温蒙克先生，你将怎么办？
你只能尽快地在你周围选择一位。
如果没有我们特殊信赖的人，我们中的大部分都将会随大流。
现在让我们从晚餐的想像中回到财务上。
假如你是一个财务经理，你正面对一项重大决策，这项决策看上去似乎没有惟一的、明显正确的方案。
例如，假定董事会要你估计公司目前的资金筹集情况如何并且可能要你提出改进建议。
结果是，对公司来说，并没有现成的惟一理想的资本结构，经理们必须作出有信息根据的判断。
你该怎么办呢？
一种合理的办法就是从和你的公司类似的其他公司中寻找出路，看他们目前和近来是如何做的，或者你可以模仿你认为最有可能作为最好的向导的那些公司的做法，或者你也可以模仿绝大多数公司的做法。
特别地，同一行业的其他企业所选择的政策能提供有用的指导。
这种行为方式有时被称为“行业效应”。
这正是我们通过财务的引导原则所要说明的：
当所有的方法都失败时，寻求其他的解决途径。
在实践中，引导原则被典型地运用于两类情况。
在有些情况下，如资本结构的选择，理论不能对这个问题提供一个明确的解决方法。
在另外一些情况下，理论尽管能够提供明确的解决办法，但收集必要信息的成本超过了潜在的利益。
对某些资产进行估值就是后者的一个典型的例子。
某些资产的价值，如股票或一项房地产，通常是按照来源于观察到的同类资产近期的购买价格中的相对较低的成本进行估计的。
像这种情况，公司就是利用引导原则以较低的代价获得正确答案的近似值。
我们刚才引用了引导原则的两个恰当的应用：
（1）我们的理解存在局限性的情况；
（2）它的应用比获得最准确答案的方法更能节约成本的情况。
在实践中有时会发生运用不恰当：
为减少个人成本和风险而“盲目模仿”。
为避免这种错用，我们留给你一条重要的警告。
引导原则能被明智地运用。
你必须判定什么时候就不存在惟一的、明显正确的、最好的行动方案。
进一步地，一旦已经得出没有最好的行动方案，你必须判定是否能够找到其他“最好”的或一组其他的方案可供遵循。
最后，你必须从他们的行动方案中定出你的最佳方案是什么。
不得不承认，引导原则是一个次优原则。
它最好的结果就是得出近似的结论，最糟的情况就是模仿了别人的错误。
尽管引导原则有潜在的不足，但是在某些情况下它仍有用的。
同其他几条原则一样，引导原则也有一个重要的推论。
在许多竞争的环境中引导原则的运用引发了一个被称为自由跟庄的问题。
在这种情形下，一个“领头人”花费资源得出了一个最佳的行动方案，而一个“追随者”仅仅通过模仿就获得了支出上的好处。
这样，这个领头人是在资助这位追随者。
例如，麦当劳公司（McDonald）做了广泛的调查研究并且对它的餐馆的地理位置进行了分析，其他一连串的快餐店就经常仅仅通过在麦当劳附近修建餐馆来选择他们新餐馆的位置。
至少在一定程度上，专利法和版权法的设立就是为了保护发明者免受自由跟庄问题的影响，并且奖励推动社会进步的有价值新创意的引入。
第二层次：
创造价值与经济效率原则
1.有价值的创意原则：
新创意能获得额外报酬
有价值的创意原则说你可能找到一条致富之路。
新产品或劳务能创造价值，因此，如果你有一个新的创意，那么你有可能将它转化为自己的额外的正价值。
大多数有价值的新创意发生在实物资产市场上。
实物资产比金融资产更可能是惟一的，如苹果计算机公司的创立者通过发明并成功地引入微型计算机而变得非常富有。
实物资产可以在多方面显示惟一，如专利权。
托马斯·爱迪生由于发明了大量的惟一产品，如灯泡、电影、动画以及其他许多东西而变成一个非常富有的人。
如果不存在专利权的保护，他就不可能变得如此富有。
拥有生产惟一产品的特殊权利的能力增强了实物资产的价值。
即使没有专利权保护，一些公司在建立信誉品牌上也已经获得成功。
它们以它们是惟一能生产特殊种类产品的公司而使消费者信服。
这种信服产生了更多的重复购买和对相关产品的购买。
新创意也可以在改善商业实践或营销方面。
例如，一个名叫瑞·科若克的人买了汉堡包摊位的一个小连锁店，通过应用他的有关怎样经营业务的创意，他使得他本人和许多其他的人都变得非常富有。
你也许听说过瑞的小连锁店—它称为麦当劳。
这些产品和劳务的列示几乎是无穷尽的，潜在的有待于开发的新产品和劳务也是无限的。
2.比较优势原则：
专长能创造价值
你也许对比较优势原则很熟悉。
广义地说，它正是奠定我们经济系统基础的观点。
如果每个人都去做她或他能做得最好的事情，那么做每一类工作我们都能找到最称职的人。
这就产生了经济效率：
我们支付给其他人报酬，让他们去做他们能比我们做得更好的事情，同时他们支付给我们报酬，让我们去做我们能比他们做得更好的事情。
比较优势原则是对外贸易的基础。
每个国家都在生产它最能有效生产的产品和劳务。
那么，当国家间进行贸易时，每个国家都能受益。
3.期权原则：
期权是有价值的
期权是做某种事情的权利，没有任何义务。
换言之，所有者（期权的购买者）能够要求出票人（期权的出售者）履行期权合同上载明的交易，但是出票人不能要求所有者去做任何事情。
在财务上，一个明确的期权合约经常是指按照预先设定的价格买卖一项资产的权
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