注册会计师全国统一考试《财管》试题及答案.docx
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注册会计师全国统一考试《财管》试题及答案
2002年注册会计师全国统一考试《财务成本管理》试题及答案
本试卷使用的折现系数如下表:
（1）复利现值系数表
N
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
1
0.9615
0.9524
0.9434
0.9346
0.9259
0.9174
0.9091
2
0.9246
0.9070
0.8900
0.8734
0.8573
0.8417
0.8264
3
0.8890
0.8638
0.8396
0.8163
0.7938
0.7722
0.7513
4
0.8548
0.8227
0.7921
0.7629
0.7350
0.7084
0.6830
5
0.8219
0.7835
0.7473
0.7130
0.6806
0.6499
0.6209
（2）年金现值系数表
N
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
1
0.9615
0.9524
0.9434
0.9346
0.9259
0.9174
0.9091
2
1.8861
1.8594
1.8334
1.8080
1.7833
1.7591
1.7355
3
2.7751
2.7232
2.6730
2.6243
2.5771
2.5313
2.4869
4
3.6299
3.5460
3.4651
3.3872
3.3121
3.2397
3.1699
5
4.4518
4.3295
4.2124
4.1002
3.9927
3.8897
3.7908
一、单项选择题
（本题型共15题,每题1分,共15分）。
1.一个公司“当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和”,就意味着（）。
A.该公司不会发生偿债危机
B.该公司当期没有分配股利
C.该公司当期的营业收入都是现金收入
D.该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用
2.在下列关于财务管理“引导原则”的说法中,错误的是（）。
A.引导原则只在信息不充分或成本过高,以及理解力有局限时采用
B.引导原则有可能使你模仿别人的错误
C.引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案
D.引导原则体现了“相信大多数”的思想
3.每股收益是衡量上市公司盈利能力重要的财务指标,（）。
A.它能够展示内部资金的供应能力
B.它反映股票所含的风险
C.它受资本结构的影响
D.它显示投资者获得的投资报酬
4.假设某企业只生产销售一种产品,单价50元,边际贡献率40%,每年固定成本300万元,预计来年产销量20万件,则价格对利润影响的敏感系数为（）。
A.10
B.8
C.4
D.40%
5.债券到期收益率计算的原理是:
（）。
A.到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率
B.到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的贴现率
C.到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和
D.到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提
6.在信用期限、现金折扣的决策中,必须考虑的因素是（）。
A.货款结算需要的时间差
B.公司所得税税率
C.销售增加引起的存货资金增减变化
D.应收账款占用资金的应计利息
7.某企业向银行取得一年期贷款4000万元,按6%计算全年利息,银行要求贷款本息分12个月等额偿还,则该项借款的实际利率大约为（）。
A.6%
B.10%
C.12%
D.18%
8.下列关于资本定价原理的说法中,错误的是（）。
A.股票的预期收益率也β值线性相关
B.在其他条件相同时,经营杠杆较大的公司β值较大
C.在其他条件相同时,财务杠杆较高的公司β值较大
D.若投资组合的β值等于1,表明该组合没有市场风险
9.某公司的经营杠杆系数为1.8,财务杠杆系数为1.5,则该公司销售额每增长1倍,就会造成每股收益增加（）。
A.1.2倍
B.1.5倍
C.0.3倍
D.2.7倍
10.并购活动能够完成的基本条件之一是并购对双方在财务上都有利,为此（）。
A.并购溢价应大于零
B.并购净收益应大于零
C.并购溢价和并购净收益均应大于零
D.并购溢价和并购收益均应大于零
11.在其他因素不变的情况下,企业资产的变现价值变化会改变企业的（）。
A.资产负债率
B.资金安全率
C.经营安全率
D.债务保障率
12.下列费用项目中,无须区别情况就可以直接归属到期间费用的是（）。
A.固定资产折旧费
B.借款利息
C.计提的存货跌价准备
D.存货盘盈或盘亏
13.产品成本计算不定期,一般也不存在完工产品与在产品之间费用分配问题的成本计算方法是（）。
A.平行结转分步法
B.逐步结转分步法
C.分批法
D.品种法
14.在标准成本差异分析中,材料价格差异是根据实际数量与价格脱离标准的差额计算的,其中实际数量是指材料的（）。
A.采购数量
B.入库数量
C.领用数量
D.耗用数量
15.作为利润中心的业绩考核指标,“可控边际贡献”的计算公式是（）。
A.部门营业收入-已销商品变动成本
B.部门营业收入-已销商品变动成本-变动销售费用
C.部门营业收入-已销商品变动成本-变动销售费用-可控固定成本
D.部门营业收入-已销商品变动成本-可控固定成本
二、多项选择题
（本题型共5题,每2分,共10分。
）
1.假设市场是完全有效,基于市场有效原则可以得出的结论有（）。
A.在证券市场上,购买和出售金融工具的交易的净现值等于零
B.股票的市价等于股票的内在价值
C.账面利润始终决定着公司股票价格
D.财务管理目标是股东财富最大化
2.关于股票估价的市盈率模型（股票价格=市盈率×每股盈利）的下列说法中,正确的有（）。
A.它是一种比较粗糙的测算方法,因为没有考虑货币时间价值
B.它要求根据同行业股票历史平均市盈率和公司当期每股盈利估计股票价值
C.它既考虑了系统性风险,也考虑了非系统性风险
D.它表明投资于低市盈率的股票容易获利
3.公司实施剩余股利政策,意味着（）。
A.公司接受了股利无关理论
B.公司可以保持理想的资本结构
C.公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题
D.兼顾了各类股东、债权人的利益
4.企业因财务危机而实施财务重整,必将导致（）。
A.资本结构的改变
B.债权人权益减损
C.债权人参与重整决策
D.重整价值的估计不遵循持续经营原则
5.下列成本差异中,通常不属于生产部门责任的有（）。
A.直接材料价格差异
B.直接人工工资率差异
C.直接人工效率差异
D.变动制造费用效率差异
三、判断题
（本题型共15题,每题1分,共15分）。
1.管理用的成本数据通常不受统一的财务会计制度约束,也不能从财务报表直接取数,故与财务会计中使用的成本概念无关。
（）
2.计算已获利息倍数指标,其中的“利息费用”既包括当期计入财务费用中的利息费用,也包括计入固定资产成本的资本化利息。
（）
3.可持续增长思想表明企业超常增长是十分危险的,企业的实际增长率决不应该高于可持续增长率。
（）
4.盈利企业给股东创造了价值,而亏损企业摧毁了股东财富。
（）
5.当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险,股票的种类越多,风险越小,包括全部股票的投资组合风险为零。
（）
6.经营杠杆并不是经营风险的来源,而只是放大了经营风险。
（）
7.可转换债券中设置赎回条款,主要是为了促使债券持有人转换股份,同时锁定发行公司、的利率损失。
（）
8.某公司目前的普通股100万股（每股面值1元,市价25元）,资本公积400万元,未分配利润500万元。
发放10%的股票股利后,公司的未分配利润将减少250万元,股本增加250万元。
（）
9.通过每股收益无差别点分析,我们可以准确地确定一个公司业已存在的财务杠杆、每股收益、资本成本与企业价值之间的关系。
（）
10.在并购目标企业的价值估计方法中,相对于收益法（市盈率法）,贴现自由现金流量法没有考虑并购中的风险因素。
（）
11.根据阿尔曼的“Z计分模型”,财务失败预警最重要的财务指标是营运能力指标,而不是获利能力指标。
（）
12.间接成本是指与成本对象相关联的成本中不能追溯到成本对象的哪一部分产品成本。
（）
13.在标准成本系统中,直接材料的价格标准是指预计下年度实际需要支付的材料市价。
（）
14.在成本差异分析中,数量差异的大小是由用量脱离标准的程序以及实际价格高低所决定的。
（）
15.在业绩评价中采用剩余现金流量指标,可以使事先的投资评价与事后的业绩评价统一于现金流量基础,但它也会引起部门经理投资决策的次优化。
（）
四、计算分析题
（本题型共4题,每小题8分。
本题型共32分）。
1.资料:
A公司是一个家用电器零售商,现经营约500种家用电器产品。
该公司正在考虑经销一种新的家电产品。
据预测该产品年销售量为1080台,一年按360天计算,平均日销售量为3台;固定的储存成本2000元/年,变动的储存成本为100元/台（一年）;固定的订货成本为1000元/年,变动的订货成本为74.08元/次;公司的进货价格为每台500元,售价为每台580元;如果供应中断,单位缺货成本为80元。
订货至到货的时间为4天,在此期间销售需求的概率分布如下:
需求量（台）
9
10
11
12
13
14
15
概率
0.04
0.08
0.18
0.4
0.18
0.08
0.04
要求:
在假设可以忽略各种税金影响的情况下计算:
（1）该商品的进货经济批量。
（2）该商品按照经济批量进货时存货平均占用的资金（不含保险储备资金）。
（3）该商品按照经济批量进货的全年存货取得成本和储存成本（不含保险储备成本）。
（4）该商品含有保险储备量的再订货点。
2.资料:
B公司甲产品的生产成本核算采用平行结转分步法。
该甲产品的生产在两个车间进行,第一车间为第二车间提供半成品,第二车间将其加工为产成品。
每月末进行在产品的盘点。
产成品和月末在产品之间分配费用的方法采用定额比例法:
材料费用按定额材料费用比例分配,其他费用按定额工时比例分配。
定额资料见定额汇总表,本月发生的生产费用数据见成本计算单。
要求:
计算填列“第一车间甲产品成本计算单”、“第二车间甲产品成本计算单”和“甲产品成本汇总计算表”。
定额汇总表（单位:
元）
生产步骤
月初在产品
本月投入
产成品
月末在产品
材料费用
工时（小时）
材料费用
工时（小时）
单件材料定额
单件工时定额
产量
（件）
材料费总定额
工时总定额（小时）
材料费用
工时（小时）
第一车间
5000
200
18000
1100
100
6
200
20000
1200
2800
110
第二车间
180
920
5
200
1000
120
合计
5000
380
18000
2020
100
11
20000
2200
2800
230
第一车间:
甲产品成本计算单（单位:
元）
项目
产量（件）
直接材料定额
直接材料费用
定额工时（小时）
直接人工费用
制造费用
合计
月初在产品
5500
200
600
6300
本月费用
19580
4778
7391
31749
合计
25080
4978
7991
38049
第二车间:
甲产品成本计算单（单位:
元）
项目
产量（件）
直接材料定额
直接材料费用
定额工时（小时）
直接人工费用
制造费用
合计
月初在产品
140
120
260
本月费用
4228
6488
10716
合计
4368
6608
10976
3.资料:
C公司在2001年1月1日发行5年期债券,面值1000元,票面年利率10%,于每年12月31日付息,到期时一次还本。
要求:
（1）假定2001年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9%,该债券的发行价应当定为多少?
（2）假定1年后该债券的市场价格为1049.06元,该债券于2002年1月1日的到期收益率是多少?
（3）该债券发行4年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑,这一不利消息使得该债券价格在2005年1月1日由开盘的1018.52元跌至收盘的900元。
跌价后该债券的到期收益率是多少（假定能够全部按时收回本息）?
假设证券评级机构对它此时的风险估计如下:
如期完全偿还本息的概率是50%,完全不能偿还本息的概率是50%。
当时金融市场的无风险收益率8%,风险报酬斜率为0.15,债券评级机构对违约风险的估计是可靠的,请问此时该债券的价值是多少?
4.资料:
D公司正面临印刷设备的选择决策。
它可以购买10台甲型印刷机,每台价格8000元,且预计每台设备每年末支付的修理费为2000元。
甲型设备将于第4年末更换,预计无残值收入。
另一个选择是购买11台乙型设备来完成同样的工作,每台价格5000元,每台每年末支付的修理费用分别为2000元、2500元、3000元。
乙型设备需于3年后更换,在第3年末预计有500元/台的残值变现收入。
该公司此项投资的机会成本为10%;所得税率为30%（假设该公司将一直盈利）,税法规定的该类设备折旧年限为3年,残值率为10%;预计选定设备型号后,公司将长期使用该种设备,更新时不会随意改变设备型号,以便与其他作业环节协调。
要求:
分别计算采用甲、乙设备的平均年成本,并据此判断应当购买哪一种设备。
五、综合题
（本题型共2题,每题14分。
本题型共28分）。
1.资料:
E公司的2001年度财务报表主要数据如下（单位:
万元）:
收入
1000
税后利润
100
股利
40
留存收益
60
负债
1000
股东权位置（200万股,每股面值1元）
1000
负债及所有者权益总计
2000
要求:
请分别回答下列互不相关的问题:
（1）计算该公司的可持续增长率。
（2）假设该公司2002年度计划销售增长率是10%。
公司拟通过提高销售净利率或提高资产负债率来解决资金不足问题。
请分别计算销售净利率、资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需资金。
计算分析时假设除正在考察的财务比率之外其他财务比率不变,销售不受市场限制,销售净利率涵盖了负债的利率,并且公司不打算发行新的股份。
（3）如果公司计划2002年销售增长率为15%,它应当筹集多少股权资本?
计算时假设不变的销售净利率可以涵盖负债的利息,销售不受市场限制,并且不打算改变当前的资本结构、收益留存率和经营效率。
（4）假设公司为了扩大业务,需要增加资金200万元。
这些资金有两种筹集方式:
全部通过增加借款取得,或者全部通过增发股份取得。
如果通过借款补充资金,由于资产负债率提高,新增借款的利息率为6.5%,而2001年负债的平均利息率是5%;如果通过增发股份补充资金,预计发行价格为10元/股。
假设公司的所得税率为20%,固定的成本和费用（包括管理费用和营业费用）可以维持在2001年125万元/年的水平,变动成本率也可以维持2001年的水平,请计算两种筹资方式的每股收益无差别点（销售额）。
2.资料:
F公司经营多种产品,最近两年的财务报表数据摘要如下（单位:
万元）:
利润表数据:
上年
本年
营业收入
10000
30000
销货成本（变动成本）
7300
23560
管理费用（固定成本）
600
800
营业费用（固定成本）
500
1200
财务费用（借款利息）
100
2640
税前利润
1500
1800
所得税
500
600
净利润
1000
1200
资产负债表数据:
上年末
本年末
货币资金
500
1000
应收账款
2000
8000
存货
5000
20000
其他流动资产
0
1000
流动资产合计
7500
30000
固定资产
5000
30000
资产总计
12500
60000
短期借款
1850
15000
应付账款
200
300
其他流动负债
450
700
流动负债合计
2500
16000
长期负债
0
29000
负债合计
2500
45000
股本
9000
13500
盈余公积
900
1100
未分配利润
100
400
所有者权益合计
10000
15000
负债及所有者权益总计
12500
60000
要求:
进行以下计算、分析和判断（提示:
为了简化计算和分析,计算各种财务比率时需要的存量指标如资产、所有者权益等,均使用期末数;一年按360天计算）:
（1）净利润变动分析:
该公司本年净利润比上年增加了多少?
按顺序计算确定所有者权位置变动和权益净利率变动对净利润的影响数额（金额）。
（2）权益净利率变动分析;确定权益净利率变动的差额,按顺序计算确定资产净利率和权益乘数变动对权益净利率的影响数额（百分点）。
（3）资产净处率变动分析:
确定资产净利率变动的差额,按顺序计算确定资产周转率和销售净利率变动对资产净利率的影响数额（百分点）。
（4）资产周转天数分析:
确定总资产周转天数变动的差额,按顺序计算确定固定资产周转天数和滚动资产周转天数变动对总资产周转天数的影响数额（天数）。
（5）风险分析:
计算上年（销售额为10000万元）的经营杠杆、财务杠杆和总杠杆;本年（销售额为30000万元）的经营杠杆、财务杠杆和总杠杆。
2002年注册会计师全国统一考试《财务成本管理》参考答案
一、单项选择题
1.D
2.C
3.D
4.A
5.A
6.D
7.C
8.D
9.D
10.C
11.B
12.C
13.C
14.A
15.D
二、多项选择题
1.AB
2.ABC
3.BC
4.ABC
5.AB
三、判断题
1.×
2.√
3.×
4.×
5.×
6.√
7.√
8.×
9.×
10.×
11.√
12.√
13.√
14.×
15.×
四、计算分析题
1.[答案]:
（1）Q*=
=40（件）
（2）I*=Q*/2×U=40/2×500=10000（元）
（3）TCa=F1+D/Q·K+DU
=1000+1080/40×74.08+1080×500=543000.16（元）
TCc=F2+Kc·Q/2=2000+100×40/2=4000（元）
（4）
①年订货次数=1080/40=27（次）
②需求量的期望值=9×0.04+10×0.08+11（0.18+12×0.4+13×0.18+14×0.08+14×0.04=12（件）
③保险储备
TC（B=0）=〔（13-12）×0.18+（14-12）×0.08+（15-12）×0.04〕×80×27
=993.60（元）
TC（B=1）=[（14-13）×0.08+（15-13）×0.04]）×80×27+1×100
=445.60（元）
TC（B=2）=〔（15-14）×0.04〕×80×27+2×100=286.40（元）
TC（B=3）=0×80×27+3×100=300（元）
所以保险储备应为2件。
④再订货点=12+2=14（件）。
2.[答案]:
第一车间:
甲产品成本计算单
项目
产量（件）
直接材料
定额工时（小时）
直接人工费用
制造费用
合计
定额
实际
月初在产品
5000
5500
200
200
600
6300
本月费用
18000
19580
1100
4778
7391
31749
合计
23000
25080
1300
4978
7991
38049
分配率
1.1注1
3.8注2
6.1注3
产成品中本步份额
200
20000
22000
1200
4560
7320
33880
月末在产品
2800
3080
110
418
671
4169
注1:
25080/（20000+2800）=1.1
注2:
4978/（1200+110）=3.8
注3:
7991/（1200+110）=6.1
第二车间:
甲产品成本计算单
项目
产量（件）
直接材料
定额工时（小时）
直接人工费用
制造费用
合计
定额
实际
月初在产品
180
140
120
260
本月费用
920
4228
6488
10716
合计
1100
4368
6608
10976
分配率
3.9注4
5.9注5
产成品中本步份额
200
1000
3900
5900
9800
月末在产品
120
468
708
1176
注4:
4368/（1000+120）=3.9
注5:
6608/（1000+120）=5.9
甲产品成本汇总计算表
生产车间
产成品数量（件）
直接材料费用
直接人工费用
制造费用
合计
一车间
22000
4560
7320
33880
二车间
3900
5900
9800
合计
200
22000
8460
13220
43680
单位成本
110
42.3
66.1
218.4
3.[答案]:
（1）发行价格=1000×10%×（P/A,9%,5）+1000×（P/S,9%,5）
=100×3.8897+1000×0.6499=1038.87（元）
（2）1049.06=100×（P/A,i,4）+1000×（P/S,i,4）
用i=8%试算:
100×（P/A,8%,4）+1000×（P/S,8%,4）=1066.21
用i=9%试算:
100×（P/A,9%,4）+1000×（P/S,9%,4）=1032.37
R=8%+（1066.21-1.49.06）/（1066.21-1032.37）×1%=8.50%
（3）900=1100/（1+R）R=22.22%
E=1100×0.5+0×0.5=550（元）
D==550（元）
Q=D/E=550/550=1
K=i+bQ=8%+0.15×1
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