财务管理第一章总论练习题.docx

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一、单选题

1、下列因素中投资者可以通过证券组合予以分散化的是（D）。

A.经济危机B.通货膨胀C.利率上升D.企业经营管理不善

2、下列投资中风险最小的是（A）。

A.购买政府债券B.购买企业债券C.购买金融债券D.购买股票

3、下列关于贝他系数，说法不正确的是（A）。

A.贝他系数可用来衡量可分散的风险

B.某种股票的贝他系数越大，风险收益率越高，预期报酬率也越高

C.贝他系数反映个别股票的市场风险，系数为1，说明该股票的市场风险和市场所有股票平均风险一样

D.贝他系数反映个别股票的市场风险，系数为2，说明该股票的市场风险是市场所有股票平均风险2倍

4、投资于国库券时可不必考虑的风险是（A）。

A.违约风险B.利率风险C.购买力风险D.再投资风险

5、某企业拟建立一项基金，每年年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项基金的本利和将为（A）。

A.671600B.564100C.871600D.610500

6、若流动比率大于1，则下列说法正确的是（A）。

A.营运资金大于零B.短期偿债能力绝对有保障

C.速冻比率大于1D.现金比率大于20%

7、既是企业盈利能力指标的核心，也是整个财务指标体系的核心指标的是（C）。

A.销售净利率B.销售毛利率C.净资产收益率D.资产净利率

8、计算已获利息倍数指标时，其利息费用（D）。

A.只包括经营利息费用，不包括资本化利息

B.不包括经营利息费用，不包括资本化利息

C.不包括经营利息费用，包括资本化利息

D.既括经营利息费用，也包括资本化利息

9、与资产权益率互为倒数的指标是（B）。

A.资产负债率B.权益乘数C.资产周转率D.资产净利率

10、权益乘数表示企业的负债程度，权益成数越小，企业的负债程度（B）。

A.越高B.越低C.不确定D.为零

11．某公司发行债券，票面利率为10％，偿还期限5年，发行费率3％，所得税税率为33％，则债券资金成本为（）。

A．10%B．6．7％

C．6．91％D．7％

12．一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是（）。

A.发行债券B.长期借款

C．发行普通股D．发行优先股

13．在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）。

A.长期借款成本

B．债券成本

C．留存收益成本

D.普通股成本

14．A公司平价发行债券，票面利率为10％，所得税税率为40％，筹资费用率为10％，则其资金成本为（）。

A. 6％B．10％

C．5．4％D．6．67％

15．某公司股票目前的股利为每股2元，股利按6％的比例固定递增，据此计算出的资金成本为15％，则该股票目前的市价为（）元。

A．23．56B.24.66

C．28．78D.32.68

二、多选题

1、与负债筹资相比，发行股票筹资的优点有（　BD）。

A.筹集的是债权资金 B.筹集的是永久性资金

C.资金筹集费和占用费较低 D.没有固定的股利负担

E.不会分散公司的控制权

2、以下不属于流动资产组成内容的有（　BD）。

A.存货B.房屋C.应收账款

D.短期借款E.短期投资

3、信用政策是企业根据自身营运情况制定的有关应收账款的政策。

其构成内容主要有（　ABCD）。

A.信用标准 B.信用期限C.现金折扣

D.收账政策E.坏账成本

4、下列机构中属于非银行金融机构的有（　ABE　　）。

A．保险公司 B．信托投资公司

C．进出口信贷银行 D．国家开发银行

E．融资租赁公司

5、在企业对外投资形式中，属于直接投资的有（　BD　）。

A．购买上市公司的股票 B．兼并投资

C．购买其他公司发行的债券 D．联营投资

E．购买国库券

6、股票投资与债券投资相比的主要区别有（BCE）。

　　A.股票投资比债券投资的投资风险小

　　B.股票投资比债券投资的收益波动性大

　　C.股票投资比债券投资的价格波动大

　　D.企业破产时，股票投资者比债券投资者优先得到清偿

　　E.股票投资者有权参与公司经营管理

7、目前，理论界关于资金时间价值的解释主要有（ABCDE　）。

　　A.并不是所有的货币都有时间价值

　　B.全部生产经营活动中的资金都具有时间价值

　　C.时间价值是价值时差的贴水

　　D.时间价值是放弃流动偏好的报酬

　　E.时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值

8、下列资产项目属于企业速动资产的有（ACDE　）。

　　A.货币资金B.存货　　C.短期投资

D.应收票据E.应收账款

9．下列属于用资费用的有（）。

A．向股东支付的股利

B．向银行支付的手续费

C．向银行支付的借款利息

D．向证券经纪商支付的佣金

10．个别资金成本主要包括（）。

A．债券成本

B．普通股成本

C．留存收益成本

D．资金的边际成本

11．影响加权平均资金成本高低的因素有（）。

A.个别资金成本

B．边际资金成本

C．各种资金在总资金中所占的比重

D．货币时间价值

三、计算题

1、A投资项目与经济环境状况有关，有关概率分布与预期报酬率如下表：

经济情况 发生概率 报酬率

1

2

3

4 0.15

0.25

0.40

0.20 -10%

14%

20%

25%

要求：

（1）计算A投资项目的预期报酬率

（2）计算A投资项目的标准差

（3）A投资项目的标准离差率

答案：

（1）预期报酬率＝-10%*0.15+14%*0.25+20%*0.40+25%*0.20＝15%2’

（2）标准差

＝［（-10%-15%）*0.15+（14%-15%）*0.25+（20%-15%）*0.40+（25%-15%）*0.20］

=0.112’

（3）标准离差率＝0.11÷15%＝0.732’

2、某公司2007年度简化的资产负债表如下：

资产负债表

某公司2007年12月31日单位：

万元

资产 负债及所有这权益

货币资金 50 应付账款 100

应收账款 长期负债

存货 实收资本 100

固定资产 留存收益 100

资产合计 负债及所有这权益合计

其他有关财务指标如下：

（1）长期负债与所有这权益之比为0.5；

（2）销售毛利率10%；

（3）存货周转率（存货按照年末数计算）为9次；

（4）平均收现期（应收账款按年末数计算，一年按照360天计算）为18天；

（5）总资产周转率（总资产按照年末数计算）为2.5次。

要求：

利用上述资料填充该公司资产负债表的空白部分（要求在表外保留计算过程）。

答案：

（1）所有者权益＝100+100＝200

长期负债＝200*0.5＝100

（2）负债及所有者权益＝所有者权益+负债＝200+100+100＝400

（3）资产合计＝负债及所有者权益＝400

（4）资产周转率＝销售收入/总资产

销售收入＝总资产*资产周转率=400*2.5=1000

销售成本＝（1－销售毛利率）*销售收入＝（1-10%）*1000=900

存货周转率＝销售成本/存货

存货＝销售成本/存货周转率＝900/9=100

（5）应收账款周转天数＝360÷（销售收入÷应收账款）

18＝360÷（1000÷应收账款）

应收账款＝50

（6）固定资产＝总资产－货币资金－存货－应收账款

＝400-50-100-50

＝200

3、某企业需筹集资金6000万元，拟采用三种方式筹资。

（1）向银行借款1000万元，期限3年，年利率为10%，借款费用忽略不计；

（2）按面值发行5年期债券1500万元，票面年利率为12%，筹资费用率为2%；

（3）按面值发行普通股3500万元，筹资费用率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年增长5%。

假设该公司适用的所得税税率为33%。

要求：

（1）分别计算三种筹资方式的个别资本成本；

（2）计算新筹措资金的加权平均资本成本。

（计算结果保留小数点后两位）。

答案：

（1）计算个别资本成本

银行借款的资本成本=10%×（1-33%）=6.7%

债券资本成本＝1500×12%×（1-33%）=8.2%

1500×（1-2%）

股票资本成本＝3500×12%=17.5%

3500×（1-4%）

（2）新筹措资金的加权平均资本成本

6.7%×1000/6000+8.2%×1500/6000+17.5%×3500/6000=13.38%

4．某公司向银行借人短期借款10000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结

果是：

（1）如采用收款法，则利息率为l4％；

（2）如采用贴现法，利息率为12％；

（3）如采用补偿性余额，利息率降为l0％，银行要求的补偿性余额比例为20％。

要求：

如果你是该公司财务经理，你选择哪种支付方式?

说明理由。

5．某公司2007年1月1日平价发行面值1000元，利率为10％，期限为5年，每年年末付息到期还本的债券，当时市场利率为l0％，2年后，市场利率上升至l2％，

要求：

假定现在是2009年1月1日，则该债券的价值为多少?

6．A公司2010年的主要财务数据如下表所所示：

项目

金额

（万元）

占销售收入

（4000万元）百分比

流动资产

4000

100％

长期资产

（略）

无稳定的百分比关系

应付账款

400

10％

其他负债

（略）

无稳定的百分比关系

当年的销售收入

4000

净利润

200

5％

分配股利

60

留存收益

140

要求回答以下互不相关的问题：

（1）假设A公司的实收资本始终保持不变，2011年预计销售收入将达到5000万元，计算该公司需要补充多少外部融资?

（2）如果利润留存率是100％，销售净利率提高到6％，2011年目标销售收入是4500万元，A公司是否需要从外部融资?

如果需要，需要补充多少外部资金?

（3）如果A公司预计2011年将不可能获得任何外部融资，计算2011年A公司的预计销售额。

7．B企业准备购买一大型设备，初步确定了两家供应商。

甲供应商的付款条件为（2／10，n／30），乙供应商的付款条件为（1／20，n／30），其他条件完全相同。

要求：

（1）计算B企业对甲、乙两供应商放弃现金折扣的成本；

（2）如果B企业准备放弃现金折扣，应选哪家供应商?

（3）如果B企业准备享受现金折扣，应选哪家供应商?

（4）如果短期借款利率为35％，B企业应放弃现金折扣，还是享受现金折扣?