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财务管理方案汇总资料
第二章
业务题：
1．已知：
某企业上年主营业务收净额为13800万元，全部资产平均余额为5520万元，流动资产平均余额为2208万元；本年主营业务收入净额为15876万元，全部资产平均余额为5880万元，流动资产平均余额为2646万元。
试求：
上年与本年的全部资产周转率（次）、流动资产周转率（次）和资产结构（流动资产占全部资产的百分比）
2．已知：
某上市公司2006年底发行在外的变通股股数为1000万股，2007年1月31日以2006年底总股数为基数，实施10送2股分红政策，红股于3月15日上市流通，2007年的净利润为300万元，试求该公司2007年的每股收益。
3．某公司年初存货为60000元，年初应收账款为50800元；年末流动资产比率为2:
1；速动比率为1.5:
1，存货周转率为4次，流动资产合计为108000元。
（1）计算公司本年的销货成本。
（2）若公司本年销售净收入为624400元，除应收账款外，其他速动资产忽略不计，则应收账款周转次数是多少？
（3）该公司的营业周期是多少？
4．某企业年末速动比率为2，长期负债是短期投资的4倍，应收账款8000元，是速动资产的50%，是流动资产的25%，并与固定资产相等，所有者权益总额等于运营资金，实收资本是未分配利润的2倍，要求：
根据上述资料编制该企业的资产负债表（见表2—6）。
表2—6企业资产负债表
资产
金额
负债与所有者权益
金额
货币资金
流动负债
短期投资
长期负债
应收账款
负债合计
存货
实收资本
流动资产合计
未分配利润
固定资产
所有者权益合计
合计
合计
5．某公司2006年末的有关数据如表2—7所示。
表2—7某公司2006年末的某些数据
项目
金额
项目
金额
货币资金
600
短期借款
600
短期投资
400
应付账款
400
应收票据
204（年初336）
长期负债
1950
应收账款
196（年初164）
所有者权益
2050（年初1550）
存货
1000（年初920）
主营业务收入
6000
固定资产净值无形资产
2572（年初428）28
主营业务成本
财务费用
税前利润
税后利润
4800
20
180
108
要求：
（1）根据以上资料，计算该公司2006年的流动比率、速动比率、存货周转率、应收账款周转天数、资产负债率、已获利息倍数、主营业务净利率、净资产收益率。
（2）假设该公司同行业的各项比率的平均水平如表2—8所示，试根据
（1）的计算结果，对该公司财务善作出简要评价。
表2—8某公司同行业的各项比赛的平均水平
比率名称
同行业平均水平
流动比率
2．0
速动比率
1．0
存货周转率
6次
应收账款周转天数
30
资产负债率
40%
已获利息倍数
8
销售净利率
9%
净资产收益率
10%
第三章
1．某企业2005年年末变动资产总额4000万元，变动负债总额为2000万元。
该企业预计2006年度的销售额比2005年增加10%（100万元），预计2006年留存收益比率为50%，销售净利率10%，则该企业2006年度应的追加资金量为多少？
2．甲公司2004年有关的财务信息：
销售收4000万元，净利润200万元，并派发现金股利60万元；企业总资产40000万元，长期负债1600万元，不随着收的增长而变化。
甲公司2005年计划销售增长10%，如果不打算从外部雉权益资金，并保持2004年的财务政策和资产周转率不变，销售净利率、股分支付率、资产周转率不变，销售可增长多少？
3．A公司生产甲、乙两种产品，单位售价分别为5元和10元，单位变动成本分别为3元和8元，全年固定成本为50000元。
两种产品正常销售量分别为20000件和30000件。
回答下列两个相关的问题：
（1）若固定成本可按照正常销售量进行分配，分别计算甲、乙两种产品的单位边际贡献、边际贡献率、保本点、保本销售额、安全边际率。
如果甲产品单价降低5%，甲的利润将发生什么变化？
若乙的单位变动成本下降3%，乙的利润将发生什么变化？
（2）计算加权平均边际贡献率，并计算出出整个企业的综合损益平衡点销售额。
4．完成下列第三季度现金底稿和现金预算。
月份
五
六
七
八
九
十
销售收入
5000
6000
7000
8000
9000
10000
收账：
销售当月（销售收入的70%）
销售次月（销售收入的20%）
销售再次月（销售收入的10%）
收账合计
采购金额（下月销货的70%）
购货付款（延后一月）
现金预算
期初余额
8000
收账
购货
工资
750
100
1250
其他付现费用
预交所得税
2000
购置固定资产
8000
现金多余或不足
向银行借款（1000元的倍数）
偿还银行借款（1000元的倍数）
支付借款利息（年利率12%）
期末现金余额（最低6000元）
七、八、九月的其他费用分别为400、500、1000元，每月折旧300元。
第四章
1、随着旅游业的兴旺，华光公司看好了旅游工艺品的市场销售前景，并于1年前支付了50000元的市场调研费进行了调查研究，公司现拟决定投资生产旅游工艺品，有关资料如下。
（1）市场调研费50000元已经支付，属于沉没成本。
（2）生产旅游工艺品需购置生产设备一台，价值为110000元，估计可用5年。
税法规定的残值为10000元，按直线法折旧。
（3）旅游工艺品生产车间可利用公司一处闲置的厂房，该厂房当前的市场价格为105000元。
（4）该产品各年的预计销售量为5000件、8000件、12000件、10000件、6000件，市场售价第1年为每件20元，由于竞争和通货膨胀因素，售价每年将以2%的幅度增长；单位付现成本第1年为每件10元，以后随原材料价格的上升，单位付现成本每年将以10%的辅导度增长。
（5）生产该产品需在期初垫付营运资本10000元。
（6）公司所得税税率为30%。
2、准备购入一设备以扩充生产能力。
现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资20000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。
5年中每年销售收入为8000元，每年的付现成本为3000元。
乙方案需投资24000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年以后有残值收入4000元，5年中每年的销售收入为10000元，付现成本第一年为4000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费200元，另需垫支营运资金3000元。
假设所得税为40%，资金成本为10%。
要求：
（1）计算两个方案的现金流量。
（2）计算两个方案现值指数，并作出决策。
3、某企业计划投资新建一个时常车间，厂房设备投资105000元，使用寿命5年，预计固定资产净残值为5000元，按直线法折旧。
建设期初需投入营运资本12000元。
投产后，预计第1年营业收入为10万元，以后每年增加5000元，营业税税率8%，所得税税率30%。
营业成本（含折旧）每年为5万元，管理费用和财务费用每年各为5000元。
要求：
判断各年的现金净流量。
4、ABC公司2004年初投资100000元兴建某项目，该项目的使用期为5年，公司预计未来5年每年的经营状况如下：
（1）营业收入120000元。
（2）营业成本92000元（含折旧10000元）；
（3）所得税税率33%；
（4）公司预计的最低投资收益率为10%。
要求：
（1）计算投资回收期；
（2）计算会计收益率；
（3）计算净现值；
（4）计算内部收益率；
5、某公司现有一台旧设备，由于生产能力低下，现在正考虑是否更新，有关资料如下：
（1）旧设备原值15000元，预计使用年限10年，现已使用6年，最终残值为1000元，变现价值6000元，年运行成本8000元；
（2）新设备原值2万元，预计使用10年，最终残值为2000元，年运行成本6000元；
（3）企业要求的最低收益率为10%。
现有两种主张，有人认为由于旧设备还没有达到使用年限，应继续使用；有人认为旧设备的技术程度已不理想，应尽快更新，你认为应该如何处理？
6、某公司拟引进一条新的生产线，估计原始投资3000万元，预期每年税钱前利润为5000万元（按税法规定生产线应以5年期直线法折旧，净残值率为10%，会计政策与此相同），已测算出该方案的净现值大于零，然而董事会对该生产线能否使用5年有争议，有人认为只可用4年，有人认为可用5年，还有人认为可用6年以上。
已知所得税税率为33%，资本成本率为10%，报废时残值净收入为300万元。
要求：
（1）计算该方案可行的最短使用寿命（假设使用年限与净现值成线性关系，用插值法求解，计算结果保留两位小数）。
（2）你认为他们的争论对引进生产线的决策有影响吗？
为什么？
7．某公司准备购入一设备以扩充生产能力。
现有甲、乙两个方案可供选择。
甲方案需投资30000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15000元，每年的付现成本为5000元。
乙方案需投资36000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元，5年中每年收入为17000元，付现成本第一年为600元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，另需垫付营运资金3000元。
假设所得税率为40%，资金成本率为10%。
要求：
（1）计算两个方案的现金流量；
（2）计算两个方案的净现值、现值指数和内含报酬率；
（3）计算两个方案的投资回收期；
（4）试判断应选用哪个方案。
8．某企业拟投资18500元兴建某项目，该项目无建设期，税法规定的折旧年限为3年，按直线法折旧（与会计政策相同），3年后有净残值35000元，投产后第1年实现营业收入80000元，以后每年增加5000元，每年营业成本为各年营业收入的70%，该企业适用30%的所得税率。
假设折现率为10%。
要求：
（1）计算投资回收期；
（2）计算会计收益率；
（3）假设该项投资按折现率借入，则第3年底的借款余额是多少？
9．某企业使用现有生产设备每年实现营业收入3500万元，每年发生营业成本2900万元（含折旧200万元）。
该企业拟购置一套新设备进行技术改造以便实现扩大再生产，如果实现的话，每年的营业收入预计可增加到4500万元，每年的营业成本预计增加到3500万元（含折旧500万元）。
根据市场调查，新设备投产后所生产的产品可在市场销售10年，10年后转产，转产时新设备预计残值30万元，可通过出售取得。
如果决定实施此项技术改造方案，现有设备可以100万元售出，购置新设备的价款是650万元，购置新设备价款与出售旧设备所得之差额部分需通过银行贷款来解决，银行贷款的年利率为8%，要求按复利计息。
银行要求此项贷款须在8年内还清。
该企业要求的投资收益率为10%。
要求：
（1）用净现值评价该项技术改造方案的可行性；
（2）如果可行的话，平均每年应还款多少？
第五章
1．A公司于2001年7月1日购买了1000张B公司2001年1月1日发行的面值为1000元、票面利率为10%、期限5年、每半年付息一次的债券。
如果市场利率为8%，债券此时的市场价为1050元，请问A公司是否应该购买该债券？
如果按1050元购入该债券，此时购买债券的到期收益为多少？
2．某公司于2002年1月1日发行一种三年期的新债券，该债券的面值为1000元，票面利率为14%，每年付息一次。
（1）如果债券的发行价为1040元，其到期收益率是多少？
（2）假定2003年1月1日的市场利率为12%，债券市价为1040元，是否应购买该债券？
（3）假定2004年1月1日的市场利率下降到10%，那么此时债券的价值是多少？
（4）假定2004年1月1日的债券市价为950元，此时购买债券的到期收益率为多少？
3．某投资者准备从证券市场购买A、B、G三种股票组成投资组合。
已知A、B、C三种股票的β系数分别为0.8、1.2、2。
现行国库卷的收益率为8%，市场平均股票的必要收益率为14%。
（1）采用资本资产定价模型分别计算这三种股票的预期收益率。
（2）假设该投资者准备长期持有A股票，A股票去年的每股股利为2元，预计年股利增长率为8%，当前每股市价为40元，投资者投资A股票是否合算？
（3）若投资者按5:
2:
3的比例分别购买了A、B、C三种股票，计算该投资组合的β系数和预期收益率。
4．预计A公司的税后净利为1000万元，发行在外的普通股为500万股。
要求：
（1）假设其市场盈率为12倍，计算其股票的价值。
（2）预计其盈利的60%将用于发放金股利，股票获得率应为4%，计算其股票的价值。
（3）假设成长率为6%，必要报酬率为10%，预计盈余的60%用于发放股利，计算其股票价值。
5．某公司于1999年1月1日投资1000万元购买了正处于生命周期成长的X股票200万股，在以后持股的三年中，每年末各分得现金股利0.5元、0.8元、1元，并于2002年1月1日以每股6元的价格将股票全部出售。
计算该项投资的投资收益率。
6．某公司经批准增发普通股票融资，目前已发股票每股市价为12元，该公司当期缴纳所得税额为500万元，按照税后利润的20%提取法定盈余公积金和公益金（该公司当年无纳税调整事项），剩余部分用于分配股东利润，公司已经发行变通股票100万股。
预计该公司增资后，预计股票的市盈率将下降25%，每股收益将下降为7元/股，该公司所得税率为30%。
要求：
（1）计算税前利润、税后利润和可分配的利润；
（2）计算每股收益、实际和预计的市盈率；
（3）计算股票的发行价格。
7．某投资人2001年欲投资购买股票，现有A、B两家公司的股票可供选择，从A、B公司2000年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，2000年A公司税后净利为800万元，发放的每股股利为5元，市盈率为5倍，A公司发行在外股数为100万股，每股面值10元；B公司2000年获税后净利400万元，发放的每股股利为2元，市盈率为5倍，其发行在外的普通股股数为100万股，每股面值10元。
预期A公司未来5年内股利为零增长，在此以后转为正常增长，增长率为6%，预期B公司股利将持续增长，年增长率为4%。
假定目前无风险收益率为8%，平均风险股票的必要收益率为12%，A公司股票的β系数为2，B公司股票的β系数为1.5。
要求：
（1）计算股票价值，并判断A、B两公司股票是否值得购买；
（2）若投资购买两种股票各100股，该投资组合的预期报酬率为多少？
该投资纵使的风险如何？
第六章
1．某公司为保障日常现金收支的需要，规定任何时候银行结算户存款和库存现金余额均不能低于2500元，公司有价证券的年利率为10.8%，每回固定转换成本平均为30元，根据历史资料测算出现金余额波动的标准差为600元。
要求：
（1）计算公司的最佳现金回归线；
（2）计算公司现金控制的上限。
2．某企业的年赊销额为240万元，平均收现期为60天，坏账损失率为3%，收账费用为1.8万元。
该企业拟采用新的收账政策，将收账费用增加到3.2万元，以使平均收现期降到45天，坏账损失率降为2%。
该企业变动成本率为80%，资金成本率为25%。
要求：
通过计算说明该企业是否应改变目前的收账政策。
3．某厂每年需零件72000件，日平均需用量200件，该种零件企业自制，每天产量500件，每次生产准备成本为500元，单件生产成本为50元，每件零件年存储成本为10元，若外购单价为60元，一次订货成本为400元，请问该厂应选择自制还是外购？
4．某公司的信用条件为30天付款，无现金折扣，平均收现期为40天，销售收入为10万元。
预计下年的边际贡献率与上年相同，仍保持30%。
该企业拟改变信用政策，信用条件为：
“2/10，n/30”，预计销售收入增加4万元，所增加的销售预额中，坏账损失率为5%。
客户获得现金折扣的比率为70%，平均收现期为25天。
要求：
如果应收账款的机会成本率为10%，测算信用政策变化对利润的综合影响。
第七章
1．公司与银行有一份2000000元的贷款协定，作为可依赖的客户，其贷款利率为银行资本成本（即可转让定期存单利率）加上1%。
另外，该贷款限额中未使用部分收取5‰的承诺费。
要求：
（1）如果来年可转让定期存单利率预期为9%，且公司预期平均使用总承诺限额的60%，这项贷款的年预期成本为多少？
（2）如果同时考虑到利息率与支付的承诺费，实际的成本率为多少？
（3）如果平均仅使用总承诺限额的20%，成本率将会发生什么变化？
2．某公司从银行借款30万元，期限1年，名义利率为10%，按照贴现法付息，公司该项贷款的实际利率是多少？
3．某公司拟采购一批材料，供应商规定的付款条件如下：
“2/10，1/20，N/30”，每年按360天计算。
（1）假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的成本，并确定对公司最有利的付款日期。
（2）假设目前有一短期投资报酬率为40%，确定对该公司最有利的付款日期。
4．某公司因生产经营需要，通过银行举债筹资600万元，银行要求贷款的20%作为补偿性余额，假设贷款年利率（各义利率）为10%，借款期限为1年。
要求：
（1）计算公司贷款的实际利率（分别按简单利率贷款和贴现利率贷款计算）。
（2）计算公司应贷款的数额。
5．某公司拟采购一批电子耗材，全部价款为10000元，信用期限为90天。
为及时回笼现金，供应商报价如下：
（1）立即付款，价格9500元。
（2）30天内付款，价格为9650元。
（3）31至60天内付款，价格为9870元。
（4）61至90一内付款，价格为10000元。
假设银行短期贷款利率为10%，每件按360天计算。
要求：
计算放弃放弃现金折扣的资金成本率（机会成本），并确定对该公司最有利的付款日期和价格。
6．某企业拟发行5年公司债券，每份债券面值为50万元，票面利率为10%，每半年付息一次，若此时名义市场利率为8%，其发行价格为多少？
7．GM股份有限公司拟于2004年1月1日发行10年期的公司债券，每张债券的面值为1000元，发行总额共20亿元人民币，发行人与主承销商根据簿记建档等情况，按照国家有关规定，协商确定债券的票面年利率为5%。
本期债券采用单利按年利息，不计复利，对逾期未领的利息不另外计算。
假设发行时的市场利率为4%，则该公司债券的发行价格应为多少？
8．GN股份有限公司拟于2004年9月20日按当时二级市场同类公司股票平均市盈率22来确定股票发行价格，该公司当年1~8月实际完成税后利润为5600500元，预计9~12月税后利润为3020450元，新股发行前总股本为1500万股，本次预公开发行500万股。
如果采用市盈率法，则新股的发行价格为多少？
9．GO公司由于业务需要，采用融资租赁方式于2004年1月1日从某一租赁公司租入一台机器设备，设备价款为300万元，租赁期6年，期满后设备归企业所有，租赁费率为10%。
（1）如果租赁协议规定租金于每年末等额支付，则每年末应支付的租金为多少？
（2）如果租赁协议规定租金于每年初等额支付，则每年初应支付的租金为多少？
10．GP公司开发了一种新产品，投放市场后反映极好，产品供不应求，为了满足市场需求，董事会决定增加一台生产设备以扩大公司的生产能力，该设备可以通过两种方式取得。
（1）向银行申请借款购入一台新设备，假定银行的贷款利率为6%，贷款期限为3年，每年末等额偿还。
该设备的买价为200000元，使用期限为5年，使用期满无残值，设备采用直线法计提折旧，另外，公司每年要支付10000元对设备进行保养维修。
（2）可以向租赁公司租入一台设备，租凭费率为4%，租凭期为5年，每年初支付租赁费44926元，维修保养费由租赁公司负担。
假定公司的所得税税率为40%，请问公司应购入还是租赁该设备？
第八章
1．ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权资金成本。
有关信息如下。
（1）公司银行借款利率当前是9%，明年将下降为8.93%。
（2）公司债券面值为1元，票面利率为8%，期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元，如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行成本为市价的4%。
（3）公司普通股面值为1元，当前每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35元，预计股利增长率维持7%。
（4）公司当前（本年）的资本结构为：
银行借款为150万元；长期债券为650万元；普通股股本为400万元；留存盈余为869.4万元。
（5）公司所得税率为40%，公司普通股的β值为1.1。
（6）当前国债的收益率为5.5%，市场上投资组合的平均收益率为13.5%。
要求：
（1）计算银行借款的税后资本成本。
（2）计算债券的税后成本。
（3）分别使用股票股利折现模型和资本资产定价模型估计股票资本成本，并计算两种结果的平均值作为股票成本。
（4）如果明年不改变资金结构，计算其加权平均的资金成本。
2．某企业发行普通股800万元，发行价为8元/股，融资费率为6%，第一年预期股利为0.8元/股，以后各年增长2%；该公司股票的β系数等于1.2，无风险利率为8%，市场上所有股票的平均收益率为12%，风险溢价为4%。
要求：
根据上述资料使用股利折现模型、资本资产定价模型及无风险利率加风险溢价法分别计算普通股的资金成本。
3．某公司计划筹集新的资金，并维持目前的资金结构（债券占60%，普通股占40%）不变。
随融资额的增加，各融资方式的资金成本变化如表8—13所示。
表8—13资本成本变化表
融资方式
新融资额
资金成本
债券
60万元以下
60~120万元
120万元以上
8%
9%
10%
普通股
60万元以下
60万元以上
14%
16%
要求：
计算各融资总额范围类资金的边际成本。
4．某企业只生产和销售甲产品，其总成本习性模型为y=15000+4x。
假定该企业2005年度该产品销售量为10000件，每件售价为8元，按市场预测2006年A产品的销售数量将增长15%。
要求：
（1）计算2005年该企业的边际贡献总额；
（2）计算2005年该企业和息税前利润；
（3）计算2006年的经营杠杆系数；
（4）计算2006年的息税前利润增长率；
（5）假定企业2005年发生负债利息及融资租赁租金共计5000元，优先股股息300元，企业所得税税率为40%，计算2006年的复合杠杆系数。
5．某企业2004年资产总额是1000万元，资产负债率是40%，负债的平均利息率是5%，实现的销售收是1000万元，变动成本率为30%，固定成本和财务费用总共是220万元。
如果预计2005年销售收入会提高50%，其他条件不变。
（1）计算2005年的经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆；
（2）预计2005年每股利润增长率。
6．某公司原
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