金融 学科导论Word文件下载.docx
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⒉区域性银行（成都银行）
⒊全国性银行
⒋国际性银行
㈡按业务范围分
⒈单一银行：
存贷、结算
⒉全能银行：
存贷、结算、保险、证券
㈢我国商业银行的种类
⒈国有控股银行（工农中建），占总量50%左右，国家控70%-75%
⒉股份制商行（中信、浦发、深发、广发等），占总量约15%
⒊城市商业银行（由城市信用社发展而来），约占6%
⒋合作银行（股东同时也是贷款者）
⒌信用社（县级以下的，业务种类与银行类似）
⒍外资银行
二、主要职能
⒈信用中介（信用、借贷关系、行为）
⒉支付中介（企业、个人之间）
⒊代客理财
三、主要业务
㈠负债业务（筹集资金）
⒈存款（个人50%，企业35%）
⒉其他负债业务：
①向央行借贷②银行同业拆借③发行债券
㈡资产业务（资金运用）
⒈贷款：
信用贷款抵押贷款担保贷款
⒉证券投资（我国的商行只能买债券，不可买股票）
⒊票据贴现
⒋准备金（我国存到央行）①法定准备金（我国现为15%）②超额准备金
㈢中间业务
⒈汇兑业务（两端远地汇钱）
⒉信用证业务（开具证明）如：
乙先去银行开信用证，拿证给甲看，甲借钱给乙
⒊代收
⒋代客理财
⒌信用卡
⒍国际业务：
①国外代表处（宣传、处理事务、不直接进行业务②国外分行（同一法人）③国外子银行（独立法人）④合资银行⑤国际财团银行⑥国外代理行
四、商业银行的经营原则
⒈盈利性
⒉流动性（随时满足存款人提款的需要）
方法：
①准备金（超额）②有快速的融资渠道：
向央行贷款、同业拆借
⒊安全性
五、商业银行的管理
㈠资本充足率管理
⒈含义：
银行自有资本占总资产的比重、我国约为10%
⒉要求：
国际——《巴塞尔协议》8%
核心资本（股市+未分配利润）≥4%
附属资本（次级债）≤4%
清偿顺序：
一般债、次级债、股东利益
⒊管理
㈡资产负贷管理
⒈资产管理：
项目比例，贷款审查
⒉负贷管理：
流动性管理，筹集资金
㈢风险管理：
无风险，无收益
⒈系统性风险：
外部环境发生问题，无法避免（外部风险）
①信用风险：
（贷款审查时无问题，但后来企业出问题）
②利率风险：
购买≤回收
③价格回收：
房子100万→50万，银行回收亏本
④汇率风险：
买美元，美元下跌
⒉非系统性风险（内部管理风险）
①资本充足率风险
②流动性风险
③决策问题
六、商行的分业经营与混业经营
市场经济的市场：
金融市场、产品市场、劳动力市场、技术市场
第三个问题：
金融市场
一、金融市场的概念与分类
㈠货币市场与资本市场
期限在一年以内的短期市场
票据市场（商业票据、银行票据、央行票据、面对商行）
货币市场：
短期国债市场
银行同业拆借市场
回购市场（以长期债券为抵押的短期贷款）
资本市场（期限在一年以上）
⒈股票市场
⒉公司债券市场
⒊国债市场
㈡发行市场（一级）与流通市场（二级）
~新发行的证券由发行人出售给投资人的市场
~已经发行的证券在市场上继续流通的市场
㈢现货、期货市场与期权市场
⒈现货现钱交易
⒉成交后一段时间再进行交割（注意控制风险）
⒊与期权合约为交易对象的市场
选择权（一段时间以后选择是否进行当时的合约）
二、金融市场的构成
㈠交易主体（家庭部门、企业、政府、金融机构）
㈡金融商品（一种凭证，代表一种关系）
⒈债务性金融商品（债权关系债券）
⒉权益性（股票）
⒊衍生金融工具
㈢中间机构
⒈证券公司
主要业务：
①代理发行证券方式：
A代理发售B余额包销（又卖又买）C金额承购包售（先买后卖）
②代理证券买卖
③证券直营业务
④企业兼并（原不存在）和收购（原继续存在）的中间人
⑤研究和咨询服务
投行业务——①④⑤
经济业务——②
自营业务——③
⒉证券交易所
⒊证券评级机构（评级债务性）
⒋政府监管机构
三、股票市场
㈠股份公司、股东与股票
⒈股份公司：
全部注册资本划分为等额股份并通过发行股票筹集资本的企业法人
私人企业：
单个的个人为法人，自己出资
企业股份公司无限责任公司有限责任公司（股份范围有限制）
有限公司————股份有限公司
监事会
股东大会→董事会（成员可不是股东）→经理人
⒉股东（股份公司的所有者或者股票持有人）
股东会议：
①参加股东大会，对公司重大事项行使投票权（少数服从多数）
②从公司经营利润中分得股利
③剩余财产分配权（破产清算）
⒊股票：
股份公司发给股东的出资凭证
㈡股票市场的结构
⒈全国性市场与区域性市场
⒉主板市场与创业板市场平价发行
⒊发行市场与流通市场发行价格溢价发行（多为股票）
㈢股票市场的功能折价发行（多为债券）
⒈融资与投资功能
⒉提供流动性（二级市场）
⒊促进企业制度创新
⒋分散风险的功能
⒌优化资源配置
㈣票股市场的发展情况
⒈伦敦交易所（成立于1773年）
纽约——1792
东京——1892
⒉上海——1990.12
深圳——1991.7
㈤中国股票市场的规范与发展
①场外市场（我过的薄弱处）
上市公司政府
投资者中介机构
②上市：
国外——注册制（政府控制小）
国内——审批制（不包括香港）、审核制（由发改委）
③定价方式A政府定价B控制市盈率C询价制（由多家机构投资者报价的平均作为依据）
我国为固定的40家机构决定（容易造成机构勾结）
⒉上市公司的规范
两个矛盾：
上市公司的整体质量
发展：
民营公司与国有上市公司的资产置换（存量改善），控制治理结构和股权结构
⒊投资者的规范
⒋中间机构——会计事务所，资产评估机构
⒌政府行为的规范：
制定制度，监管和处罚
四、债券市场
㈠债券的种类
⒈按发行主体区分
政府债——风险最小，利率最低
金融债（金融机构发行）——风险较小，利率低
公司债——风险较大，利率高
⒉按期限区分
短≤1年中1-3年长≥3年
⒊按利息计算方式分①固定利率②浮动利率③不便利率+可变利率
⒋按利息支付方式①剪息债券②贴现债券③到期返本付息
①每一段时间后支付利息
②将利息作为买入时折扣的部分（多用于短期）
③单利：
本金100%利率5%，三年收回115%
复利：
利滚利
⒌按清偿顺序
①一般债券②次级债券（多为银行发行）
⒍按债券的保证程度①信用债券②担保债券③第三方担保，自有资产担保（抵押）
㈡构成要素：
⒈发债人⒉面值⒊返本付息的期限和方式
㈢债券的发行市场（一级）和流通市场（二级）
一级：
国外：
核准制国内：
审批制
二级：
⒈交易所⒉银行间市场⒊场外市场（多为国债）
五、基金市场
㈠基金的概念及基本特征
发行基金份额或基金单位的方式投资股票
特点：
①将分散的社会资金集中为大规模的投资
②组合投资，分散风险
③规模经营，降低成本
④专家理财，专业管理
㈡投资基金的类型
⒈公司型基金与契约型基金
↓
股东大会→董事会→基金管理公司
⒉开放式基金与封闭式基金
区别：
①开放式基金无规模限制，后者有
②开放式无期限限制，后者有（到期清算）
③开放式采取申购赎回方式
封闭式采取出售和购买的方式
※④开放式的价格基本等于净资产价值（净值）
封闭式大多有折价
⒊按投资对象分类
①货币市场基金——风险小，收益低
②债券型基金——风险较小，收益较低
③股票型基金——风险大，收益大
④指数型基金——只能投资被纳入指数的股票
㈢投资基金的构成
⒈基金发起人（承担发行失败的风险）
⒉投资者
⒊管理公司（不承担风险，按资产规模收取手续费）（国内现无与投资绩效挂钩）
⒋托管人（四大国有银行和交通银行有资格，负责管理、监督资产）
第四个问题金融投资分析
决定股票价格的因素：
公司价值&
供求关系
一、股票投资的宏观分析
㈠分析经济处于增长期还是衰退期
⒈在经济增长期投资股票风险较小，适合投资
⒉在经济衰退期公司业绩下降，股市风险很大
㈡分析股份指数是处于低位还是高位
股份指数是反映股票市场总体价格变动的指标
⒉种类：
①综合指数：
把某个市场全部股票的价格变动纳入统计范围的指数（上证、恒生）
②成份指数：
把某个市场上有代表性的部分股票的价格变动纳入统计范围的指数（深证）
③行业指数：
把市场上某个行业的股票纳入统计范围的指数
⒊股价指数与投资策略
在股价处于高位时风险大，不适合投资；
低位时风险小，适合投资
㈢分析国际金融形势对本国股市的影响
⒈国际经济衰退会对我国股市形成消极影响
⒉国外股价大幅度下跌可能会影响我国股市下跌
㈣分析国内政策对股市的影响
⒈金融政策、利率、货币供应量
①中央银行实行降低利率、增加货币供应量的扩张型政策，有利于股市上涨
②中央银行实行升高利率、减少货币供应量的紧缩型政，引起股价下跌策
⒉财政政策：
税，财政支出
①政府实行降低税收和增加财政支出的扩张型政策，有利于股价上涨
②政府实行提高税收和减少财政支出的紧缩型政策，引起股价下跌
二、股票市场的中观分析（产业分析）
㈠分析上市公司所处的产业生命周期
初创——成长——成熟——衰退
⒈投资初创期的行业的股票可能风险很大，但收益也大
⒉投资成长期的行业的股票可能风险小，但收益大
⒊投资成熟期的行业的股票可能风险小，但收益小
⒋投资衰退期的行业的股票可能风险大，但收益小
㈡分析上市公司的产业类型
⒈垄断性风险小，收益大
⒉完全竞争风险大，收益小
⒊不完全竞争风险小，收益大
三、股票市场的微观分析（上市公司分析）
㈠分析上市公司的基本情况
⒈分析该公司所处产业的发展前景
⒉分析该公司在同行业的竞争中是否具有竞争优势
⒊分析该公司的投资项目的市场前景
㈡分析公司的经营情况表
⒈表的结构
⒉分析的主要指标
①销售利润率=销售利润/销售收入
②净资产利润率=净利润/净资产
③每股收益=净利润/总股量（元）
㈢分析公司的资产负债表
⒈表的结构：
总资产，其中固定资产、流动资产
总负债，其中长期负债、流动负债
⒉主要指标：
（净资产=总资产-总负债）
①每股净资产=净资产/总股本
②资产负债率=总负债/总资产%
③流动比率=流动资产/流动负债%
㈣分析公司股价处于高位还是低位
⒈分析公司的市盈率
市盈率=股价/每股收益
⒉分析股价走势
第五个问题公司金融理论
一、公司金融的主要内容
⒈公司投资项目的财务决策
⒉公司的资本结构（来源结构）
⒊公司运营资金的管理
⒋公司兼并与收购理论
二、公司股利政策
内部融资——公司股利
公司融资股权融资
外部融资债务融资
公司税后净利润用于支付股东股利的比例净利润：
股利&
公司留存
⒉影响股利政策的一般因素
①公司未来发展对资金的需求情况个人所得税（20%）
②公司外部融资的难易情况股利
③政府的税收政策资本利得税（我国不征）
④股东对分配股利的态度
⒊美国公司股利政策的特点
①公司一般定期向股东分配股利
②股利分配比例一般较稳定
⒋我国公司的特点：
比较少
①分股利的公司少
②分配的比例小
原因：
A效益较差，无利可分
B中国股民并不看重股利
C税收制度不鼓励分配
三、公司外部融资中股权融资与债务融资的结构
⒈影响二者结构的主要因素
①债务融资节税效应与破产风险的权衡
②债务融资与股权融资的成本比较
股权融资成本=股利/股数
③两种融资方式对大股东控制权的影响
⒉中外企业情况
①西方成熟市场下公司融资遵循融资优序理论
内部→债务→股权
②我国企业更偏好股权融资
A我国股权融资成本大大低于债务融资
B大股东控制比例很高，股权融资一般不会丧失控制权
C债务融资对公司是硬约束，股权融资是软约束
四、公司并购的基本理论
㈠概念
⒈公司兼并：
将一个或多个企业并入另一个企业，被兼并的企业不再具有法人地位
方式：
入股：
将被并公司作为股份并入原公司（股本扩大）原公司不需支付成本
⒉公司收购：
通过购买另一个公司的产权以获得该公司的控制权
全部收购（100%）部分收购（＜100%）
㈡主要类型
⒈纵向并购：
通过兼并或收购其他企业以扩大本企业的产业链
好处：
扩大利润来源，降低成本
⒉横向并购：
并购与自己经营相同或相近产品的企业，扩大规模
自己在行业内有品牌价值或管理上有特长
⒊混合并购：
上述两种之外的
扩大经营范围，增加利润点
前提：
有实力控制、领导
㈢公司并购的操作策略
⒈根据本公司的优势或发展目标确定并购战略
⒉根据并购战略选准并购的目标公司
⒊正确评估公司的价值
⒋选准并购时机，尽可能降低并构成本
第六个问题国际金融
一、外汇市场汇率与汇率制度
㈠外汇市场：
外汇买卖的场所
我国分为：
零售市场（到银行兑换），也叫柜台交易
银行间市场
㈡汇率与汇率制度
汇率：
货币与另一国货币兑换的比例
汇率制度：
一国政府对外汇汇率变化进行管理的制度
①固定汇率制
②浮动汇率制：
自由浮动&
管理浮动
管理手段：
A通过买卖调节汇率（基本手段）
B规定汇率波动的上限、下限
C通过调整外币存款利率
D通过控制资本项目、外汇兑换
㈢影响汇率变化的主要因素
①两国货币的对内价值（基本）
②外汇供求状况（重要）
③政府调节汇率的政策
㈣汇率变化对一国经济的影响
⒈对进出口贸易的影响
本币贬值有利于增加本国出口，减少进口从而扩大经济增长，增加就业
⒉对对外投资的影响
本币贬值有利于引资外资，扩大国内需求，促进本国经济增长与就业
㈤我国人民币汇率制度的演变
⒈1953-1972盯住美元的稳定的汇率制度
⒉1973-2005盯住美元的有管理的浮动汇率制
⒊2005.7----以篮子货币为基础的有管理的浮动汇率制
㈥关于人民币升值问题
⒈背景
⒉目的：
压制出口，促进外国进口
⒊为什么不能大幅度升值
附：
我国外汇储备：
2.6万亿美元
第七个问题货币理论与货币政策
一、货币理论
㈠统计指标
⒈M0：
流通中现金
⒉M1：
现金+活期存款
⒊M2：
M1+定期存款
㈡货币需求、供给与物价
⒈货币需求量：
一定时期内用于执行流通手段、支付手段和储蓄手段所需要的货币数量
⒉货币供应量：
一定时期内通过中央银行或商业银行向社会提供的货币数量
⒊货币供求均衡与物价稳定供应量≈需求量
㈢通货膨胀与通货紧缩
⒈①概念：
商品和服务的价格总水平明显持续上涨的现象
②衡量指标：
A消费品价格指数CPI
B生活费用指数（消费品+服务）
C生产物价指数（工业品出厂价格指数）
③原因：
货币供应量较大幅度的超过需求量（基本原因）
④影响：
对企业负面影响不大，甚至有利
⒉①概念：
物价总水平持续下跌
②指标同上
货币供应量过少，不能满足社会的需求
企业产品销售困难，经营效益下降，经济增长、财政收入、就业下降
二、货币政策的调节
㈠基本概念
⒈货币政策：
又称金融政策，是指中央银行为实现政府的经济目标而实行的各种政策
⒉扩张性的货币政策
央行以降低利率、增加货币供应量等手段推动经济增长
⒊紧缩性的货币政策
央行以提高利率、减少货币供应量等手段控制物价过快上涨
㈡货币政策最终目标
⒈实现经济较快增长
⒉保持物价基本稳定
⒊实现充分就业
⒋实现国际收支平衡
㈢货币政策中间目标（中介目标）
指央行能够控制并能够影响最终目标的指标
⒈货币供应量⒉利率
㈣货币政策工具
中央银行调节中间目标进而实现最终目标的工具和手段
⒈再贷款（央行对商行的贷款）
⒉公开市场操作:
央行在证券市场上买卖证券以调节市场理论和商行的货币供应量（国债为主）央行出售证券→商行
⒊法定存款准备率
㈤货币政策调节机制
央行→货币政策工具→中间目标→最终目标
Financeisthestudyofhowinvestorsallocatetheirassetsovertimeunderconditionsofcertaintyanduncertainty.Akeypointinfinance,whichaffectsdecisions,isthetimevalueofmoney,whichstatesthataunitofcurrencytodayisworthmorethanaunitofcurrencytomorrow.Financemeasurestherisksvs.profitsandgivesanindicationofwhethertheinvestmentisgoodornot.Financecanbebrokenintothreedifferentsubcategories:
publicfinance,corporatefinanceandpersonalfinance.
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