货币时间价值与财务计算器.docx
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货币时间价值与财务计算器
货币时间价值与财务计算器
货币时间价值与财务计算器
66．大华公司于2000年年初向银行存入5万元资金，年利率为8％，半年复利，则2010年年初大华公司可从银行得到的本利和为（）。
A．8．16万元B．8．96万元C．9．96万元D．10．96万元
67．金融理财师小王的客户在第一年年初向某投资项目投入15万元，第一年年末再追加投资15万元，该投资项目的收益率为12％。
那么，在第二年年末，客户收回的金额共为（）。
A．33．82万元B．33．60万元C．31．80万元D．35．62万元
68．王先生的女儿5年后上大学，为了给女儿准备一笔教育金，王先生在银行专门设立了一个账户，并且每年年末存入2万元，银行利率为4％。
则5年后的本利和共为（）。
A．1O．54万元B．1O．83万元C．11．54万元D．11．83万元
69．某国政府拟发行一种面值为1OO元，息票率为1O％的国债，每年年末付息但不归还本金，此国债可以继承。
如果当时的市场利率是6％，请计算这种债券合理的发行价格是（）。
A．1OO．OO元B．124．53元C．148．95元D．166．67元
70．一项养老计划提供30年的养老金。
第一年为3万元，以后每年增长3％，年底支付。
如果贴现率为8％，这项计划的现值是（）。
A．30．62万元B．45．53万元C．59．18万元D．67．04万元
71．某上市公司承诺其股票明年将分红5元，以后每年的分红将按5％的速度逐年递增,假设王先生期望的投资回报率为15％，那么王先生最多会以（）的价格购买该公司的股票。
A．30元B．40元C．50元D．60元
72．肖林家境贫寒，上大学时就申请了助学贷款，学制四年。
每年年初从银行借入8000元作为生活费和学费开支，贷款年利率为5％。
如果银行要求肖林在大学毕业后4年内按月本利平均摊还，每月末还款，那么肖林每个月需归还银行（）（考虑贷款在上火学期间的利息，答案取最接近值）。
A．794元B．834元C．716元D．83O元
76•某项目期初投资了200万元，预计从第三年开始逐步收回投资，第三年年末预计收回40万元，以后每年增加5％，一直持续10年。
假如合理的贴现率为8％，那么这项投资的净现值为（）。
（答案取最接近值）
A．327万元B．280万元C．200万元D．80万元
77.你的客户刘先生计划用1OO万元进行投资，现在他有两个为期8年的项目可供选择，项目A将在第1年年底收回8万元，接下来的3年每年年底收回14万元，从第5年到第8年每年年底获得24万元的投资回报；项目B将在第3年到第8年年底每年获得25万元的投资回报，如果贴现率为6％，刘先生应该选择（）。
A．项目A，因为其净现值比项目B高B．项目B，因为其净现值比项目A高
C．项目A，因为其内部回报率比项目B高D．项目B，因为其内部回报率比项目A高
78．与名义年利率为1O％的连续复利相当的半年复利的名义年利率是（）。
A．5．127％B．5．256％C．1O．254％D．1O．517％
79．李先生由于资金紧张需要向朋友融资100万元，甲、乙、丙、丁四个朋友计息方式各有不同，其中，李先生应该选择（）。
A．朋友甲：
年利率15％，每年计息一次B．朋友乙：
年利率14．7％，每季度计息一次
C．朋友丙：
年利率14．3％，每月计息一次D．朋友丁：
年利率14％，连续复利
80．某客户从银行贷款了一笔资金，贷款利率为12％，每半年计息一次。
约定按季度本利平均摊还，每季度还10万元，持续10年，则该客户向银行贷款（）。
A．233万元B．230万元C．226万元D．200万元
81．某女士准备在新加坡购买一套公寓，从新加坡星展银行贷款200万新元，25年期，年利率为8％，按季复利，则该女士的月供为（）。
A．1．5367万新元B．1．5436万新元
C．1．5068万新元D．1．5336万新元
82．田先生从2006年年初开始，每月月初到银行存入1000元，银行给出的名义年利率是5％，半年复利，如果不考虑相关税负，田先生在2008年年末收到的本利和是（）（答案取最接近值）。
A．38707．19元B．38914．34元
C．38787．98元D．38883．43元
83．小王准备投资一个企业，需要贷款20万元，期限5年，现在有两家银行和一个民间贷款机构愿意向他提供贷款，条件如下：
（1）A银行：
年利率10％，每季度计息一次，期初缴5000元手续费，从贷款金额中扣缴，到期一次还清本息
（2）B银行：
年利率10％，每月计息一次，期初缴2000元手续费，从贷款金额中扣缴，到期一次还清本息
（3）民间贷款：
年利率10％，按日计息（1年按365天计算），到期一次还清本息，不需要手续费
则下列说法中，正确的是（）。
A．A银行的有效年利率是10．94％
B．如果在B银行贷款，5年后需一次还款30．47万元
C．如果在民间贷款机构贷款，5年后需一次还款30．52万元
D．按照有效年利率，应该选择B银行贷款，因为它的有效年利率最小
84．老王今年年底和明年年底均投资2万元，计划在第4年年底周游全国时先取出3万元，其余的在第9年年底一次性取出。
若年投资报酬率为10％，则老王在第9年年底能得到（）。
A．4．7159万元B．4．0738万元
C．3．3531万元D．2．0820万元
85．老丁现年55岁，新婚的妻子才25岁。
老丁目前有资产50万元，年轻配偶无收入，但每年支出5万元。
用遗属需要法，若配偶余寿还有55年，以3％折现（以配偶为受益人），老丁应买寿险保额为（）。
A．65．27万元B．77．45万元
C．87．89万元D．97．52万元
86．贷款20万元，贷款利率8％，期限5年，按月本利平均摊还。
在第30期所偿还的贷款金额中，本金还款的金额为（），还款后的贷款本金余额为（）（答案取最接近值）。
A．3300元，90066元B．4055元，90066元
C．4055元，109934元D．3300元，109934元
87．贷款30万元，贷款利率6％，期限20年，按月本利平均摊还，第180期到第200期应该偿还的本金与利息各为（）（答案取最接近值）。
A．9557元，33428元B．33428元，9557元
C．10129元，35000元D．35014元，10121元
88．贷款30万元，贷款利率6％，期限20年，按月本利平均摊还，那么第183期应该偿还的本金为（），该期本金还款后贷款余额为（）。
A．1609元，106370元B．1609元，104752元
C．1617元，104752元D．1630元，114502元
89．张先生想购买一处房产，须向银行申请60万元的贷款，期限为10年，按月还款，房贷年利率为7％，售楼小姐介绍说现在有等额本金以及等额本息两种还款方式，张先生想知道，第30期月还款中，等额本金和等额本息所还利息分别为（）（答案取最接近值）。
A．2654元，2863元B．2654元，4104元C．2625元，2863元D．2625元，4104元
90．你的客户小王目前打算购房，向银行贷款100万元，房贷利率是4％，期限是20年，每月本息平均摊还。
若小王有一笔确定的投资收益30万元可以在1O年后获得，届时该客户想通过这笔钱一次性还清贷款，则他的月供至少为（）。
A．0．8087万元B．O．6060万元C．O．7968万元D．O．7860万元
91．邹妍向银行贷款60万元，贷款利率为4％，期限20年，按月计息，按月还款，则
下列说法正确的是（）。
（1）如果采用等额本息还款法，则邹妍每月需还款3636元
（2）如果采用等额本金还款法，则第5期还款中所还的利息额，会比采用等额本息还款法第5期所还的利息少11元
（3）如果邹妍打算将5年后的贷款余额控制为30万元，采用等额本息还款法时，她每月的还款额应增加2889元
（4）采用等额本金还款法，累计所还的利息总额要少于采用等额本息还款法累计所还的利息总额
A．
（1）
（2）（3）（4）B.
（1）
（2）（4）C.
（2）（3）D．
（1）（3）（4）
92．王先生目前有资产50万元，理财目标为：
5年后购房50万元，1O年后子女留学基金30万元，20年后退休基金100万元。
假定投资报酬率为6％，要实现此三大理财目标，根据目标现值法，王先生退休前每年储蓄额为（）。
A．24580元B．30772元C．31549元D．34396元
93．刘先生目前有资产1O万元，年储蓄1．2万元，理财目标为：
5年后教育金20万元，20年后退休金100万元。
采用目标并进法以整笔投资准备教育金，以定期定额投资准备退休金，教育金投资与退休金投资应有的投资报酬率分别为（）。
A．14．87％，13．25％B．15．23％，14．82％
C．17．49％，16．58％D．18.73%，17．77％
94．乔先生目前无资产，理财目标为：
5年后教育金20万元，20年后退休金100万元。
假定投资报酬率为6％，要实现此两大目标，根据目标顺序法，乔先生准备教育金与退休金的年储蓄金额各为（）。
A．3．55万元，3．82万元B．3．55万元，4．30万元
C．3．94万元，4．30万元D．4．15万元，4．64万元
95．某公司看好一项专利，若把此专利投入生产，须一次性投资180万元，市场预期产品收益为第1年年末20万元，第二年年末25万元，以后每年年末收益为40万元，在第10年年末除获得收益外，把所有资产卖出将得到150万元。
目前，公司需要向外借款进行这项项目，请问它能承受的最大的借款利率为（）。
A．19．33％B．18．08％C．17．57％D．16．14％．
96．郭先生2009年年初为刚出生的儿子购买了“牛宝宝’’儿童教育金保险，每年年初缴保费4200元，共缴纳15年。
在儿子年满15岁、16岁、17岁时每年领取中学教育金6000元，年满18岁、19岁、20岁、21岁每年领取大学教育金8500元，年满25岁领取成家立业金25000元，保险合同终止。
则这份教育金保险的报酬率是（）（答案取最接近值）。
A．1．60％B．1．50％C．1．70％D．1．80％
97．客户刘女士在2008年8月6日购入一种面值100元的债券，该债券票面利率5．4％，以实际天数计息，每年付息两次，到期日为2015年9月12日，市场利率5％，则购买该债券时，不含应计利息的净价和应计利息分别是（）（答案取最接近值）。
A．102．48元，2．69元B．102．48元，2．16元
C．102．36元，2．69元D．102．36元，2．16元
98．小王于2005年5月16日买入某附息债券，包含应计利息3．49元在内共支付92．54元。
该债券面值100元，票面利率8％，每年付息两次，计息基础为实际大数，到期日为2010年6月8日，则债券的到期收益率为（）。
A．9．82％B．1O．87％C．9．00％D．9．76%
99．理财师通过谈话和问卷调查等方式对朱先生的风险属性进行测评，估测与其风险属性对应的预期报酬率为8％；而通过对朱先生当前可运用资产、未来每年税后收入、未来每年生活支出、未来每年目标实现支出和未来每年负债本利摊还等情况进行各期现金流模拟，据此测得的内部报酬率为r。
那么，下列说法正确的是（）。
（1）若r=6％，内部报酬率合理，据此构建投资组合可以实现理财目标
（2）若r=6％，内部报酬率不合理，应调整内部报酬率，使其达到或超过8％
（3）若r=1O％，内部报酬率合理，据此构建投资组合可以实现理财目标
（4）若r=1O％，内部报酬率不合理，应调整内部报酬率，使其达到或低于8％
A．
（1）（4）B．
（2）（4）C．
（2）（3）D．
（1）（3）
100．在检查理财方案实施的进度时，发现实际累积的生息资产金额比应累积的生息资产少，可以采取的调整方案包括（）。
（1）在资源允许的范围内适当提高储蓄额
（2）降低目标金额，使其与当前的能力相匹配
（3）延后目标实现的时间，让生息资产有更长的时间积累
（4）适当提高预期投资报酬率，调整投资组合，提高实现目标的可能性
A．
（1）
（2）B.
（1）（3）（4）C.
（2）（3）（4）D．
（1）
（2）（3）（4）
101．关于保险需求的规划，下列表述正确的是（）。
（1）生命价值法的原理是以理赔金弥补保险事故发生引起收入下降的负面影响，通过生命价值法计算出来的保额需求一般需要扣除过去已累积的资产净值
（2）在客户未婚、没有依赖人口时，可以根据生命价值法计算所需保额
（3）遗属需要法的原理是以理赔金保障遗属未来生活开支所需，通过遗属需要法计算出来的保额需求一般不需要扣除过去已累积的资产净值
（4）对于生命价值法，可以根据夫妻的净收入分别计算其所需保额；对于遗属需要法，通常先算出家庭的总保额需求，然后再根据夫妻的收入比例进行分摊
（5）用生命价值法计算应有保额，投资报酬率越高，生命价值越低，因此，应有保额也就越低
A．
（1）
（2）（3）B．
（2）（3）（4）C．
（1）（3）（5）D．
（2）（4）（5）
102．先生收入现值15O万元，支出现值70万元，太太收入现值80万元，支山现值30万元，偿还贷款、子女教育等支出现值共计1OO万元，现有生息资产1O万元，遗属需要法下，先生和太太应有保额分别为（）。
A．120万元和160万元B．40万元和10万元C．50万元和20万元D．110万元和40万元
货币时间价值与财务计算器
66．答案：
D
解析：
8％／2=4％，2010-2000＝10，10×2=20，5×（1+4％）^20=10．96万元；或者：
20n4i，5CHSPV，0PMT．FV=10．96万元
67．答案：
D
解析：
15x（1+12％）^2+15×（1+12％）=35.62万元
68．答案：
B
解析：
使用期末年金终值计算公式：
FV=C×E（1+r）^T-1]／r＝2×【（1＋4%）^5－1】／4％＝10．8326万元（或者：
OPV，2CHSPMT，4i，5n，FV=IO．8326万元）
69．答案：
D
解析：
用永续年金现值公式：
PV=C／r=100×100%／6％=166．67元
70．答案：
B
解析：
用增长型年金现值公式：
PV=C／（r-g）×{l－[（1＋g）／（1+r）】^T}=3／（0．08-0．03）×[1－（1．03／1．08）^30］=45．5271万元。
因为g≤5％，所以也可用财务计算器近似计算：
30n，5i，3PMT，0FV，PV=-46．1174万元
71．答案：
C
解析：
用增长型永续年金现值公式：
PV=c／（r-g）=5／（0．15-0．05）=50元
72．答案：
B
解析：
肖林大学4年的借款是期初年金，在毕业时的本利和为8000／0．05［1-1／（1+0．05）^4]（1+o．05）^5=36205元，在以后的4年里每月末本利平均摊还为PMT／（0．05／12）[1-1／（1+0．05／12）^48]=36205，PMT=834元
现值NPV＝9．41万元，再按“fIRR'’。
得出内部回报率IRR=7．8120％。
在初始投资相同以及贴现率（即融资成本）确定的情况下，净现值越大表示投资收益的绝对数额越高，因此应以净现值作为选择的标准，即选择项目B，因为其净现值比项目A高。
（或者：
4n，5i，8000PMT,0PV,gBEG,FV=-36205元36205PV,4gn，5gi，0FV,PMT=一833．78元）
73．答案：
D
解析：
为了满足两年后lO万元的支出预算，小王每个月储蓄预算为：
2gn，8．8gi，2CHSPV．10FV．PMT=-O．2914万元，即小王为结婚目标每月需储蓄2914元，每月支出预算为：
5000－2914=2086元。
74．答案：
A
解析：
首先．算出退休当年的生活费，即5x（1+3％）“20=9．0306万元；再计算刘小姐在退休当年的退休金总需求，刘小姐退休后每年所需开销构成一个期初增长型年金，用期初增妊型年金现值公式计算退休金总需求为：
9．0306x（1+6％）xL1•（1．03／1．06）^30]／（6％－3％）=184．2340万元．得到退休金在退休当年的价值；最后折到现在，即PV=184．2340／（1+8％）^20=39．5271万元，因此有39．5271－35=4．5271万元的现值缺口。
75．答案：
A
解析：
l求宋文所需学费在当前时点的现值。
（1）现在学费2万元在10年后的价值：
2x（1+3％）^10=2．6878万元
（2）宋文4年所需学费在上大学期初的价值：
pV=[C／（r-g）]×｛l-[（1＋g）／（1+r）]^4}×（I+r）=[2．6878／（8％．3％）]×{l一[（1+3％）／（1+8％）]^4}×（1+8％）=10．0275万元
（3）宋文所需学费在当前时点的现值10．0275／（1+8％）^10=4．6447万元
2同理，可算得宋武所需学费在当前时点的现值。
（1）现在学费2万元在13年后的价值：
2×（1+3％）^13=2．9371万元
（2）宋武4年所需学费在上大学期初的价值：
PV=[C／（r-g）]x（1-[（1+g）／（1+r）]^4｝×（1+r）=[2．9371／（8％－3％）]×{l-[（1+3％）／（1+8％）]^4}x（1+8％）=10．9574万元
（3）宋武所需学费在当前时点的现值：
10．9574／（1+8％）^13=4．0290万元
因此，当前共需一次性投入：
4．6447+4．0290=8．6737万元，答案为A。
也可使用财务计算器净现值的算法来求需要投入的教育准备金．其中i为实际报酬率。
0gCF0，0gCFj．9gNj，2gcFj，3gNj，4gCFj，2gCFj，3gNj，（1．08／I．03－1）×100i，fNPV，得到8．6736万元。
76．答案：
D
解析：
收回的投资10年的现金流是一个增长型的年金，第一期的现金流为40万元，增长率为5％，贴现率为8％，利用公式可以算出这笔年金在第2年年末的现值为327万元，还需往前折现两期，算出0时点的现值为280万。
净现值=280-200=80万元
77．答案：
B
解析：
项目A：
100CHSgCF0，8gCFj，14gCFj，3gNj，24gcFj，4gNj，6i，fNPV，得出净现值NPV=8．72万元，再按“fIRR”，得出内部回报率IRR=7．8305％.
项目B：
100CHSgCF0，0gCFj，2gNj．25gcfj,6gNj，6i，fNPV，得出净现值NPV＝9．41万元，再按“fIRR'’。
得出内部回报率IRR=7．8120％。
在初始投资相同以及贴现率（即融资成本）确定的情况下，净现值越大表示投资收益的绝对数额越高，因此应以净现值作为选择的标准，即选择项目B，因为其净现值比项目A高。
78．答案：
C
解析：
此题含义是一笔投资有两种投资方式，一种是按连续复利计息。
一种是按半年复利计息，最后所累积的资金相等，求半年复利投资的名义年利率是多少。
假设期初投入1元，名义利率是10％，按连续复利投资1年后的终值为e^（0．1×1）。
假设与之相当的半年复利的年名义利率为r，则1年后累积的终值为1×（1+r／2）^2。
效果相当，可以得到等式e^（0．Ixl）=（1+r／2）^2，解得r=10．254％
79．答案：
A
解析：
朋友甲的有效年利率为15％；朋友乙的有效年利率为（1+14．7％／4）^4-1＝15．53％；朋友丙的有效年利率为（1+14．3％／12）^12－1=15．28％：
朋友丁的有效年利率为e^0．14－1=15．03％。
因为是融资成本，所以选择有效年利率最小的。
80．答案：
A
解析:
年利率为12％。
每半年计息一次，则半年的有效利率为6％。
季的有效利率=（1+6％）^（1／2）－1=2．956％2．956i，40n，10CHSPMT,0FV,PV=233万元
81．答案：
A
解析：
该银行按季复利，一年内复利4次，季利率为8％／4=2％：
然后再求月利率rm，利用公式（1+rm）^3=l+2％，解得rm=0．6623％。
求月供PMT，200=PMT×[1-1／（1+0．6623％）^300]／O．6623％，解得PMT=-1．5367万新元
[或者：
1．02ENTER3l／xy^xl-，得到月利率0．6623％（按fENTER可查看小数点后精确数字），25gn，0．6623i，200PV,0FV,PMT=－1．5367万新元。
82．答案：
D
解析：
首先，求银行的有效年利率EAR=（1+5％／2）^2-1=5．06％。
然后求客户每月存款的月利率（1+i）^12-1=EAR，（1+i）^12-1=5．06％，得到i=0．41％，最后，利用计算器求期初年金终值：
gBEG，O．4li，36n，1000CHSPMT，0PV，FV=38883．43元
83．答案：
A
解析：
A银行：
5年后一次还清本息：
20×（1+10％／4）^20=32．7723万元，期初缴5000元手续费，贷款时获得19．50万元，计算有效年利率：
5n，19．5PV，0PMT，32．7723CHSFV，i=10．9416％，所以A正确。
B银行：
5年后一次还清本息：
20×（1+10％／12）^60=32．9062万元，期初缴2000元手续费，贷款时获得19．80万元，计
算有效年利率：
5n，19．80PV，0PMT，32．9062CHSFv，i=10．6936％。
民间贷款机构：
有效年利率：
（1+10％／365）^365－1=10．52％，5年后要一次还款：
20×（1+10％／365）^（365×5）＝32．9722万元。
由于是贷款利率，则应选择有效年利率晟小者即向民间贷款机构贷款。
84．答案：
C
解析：
今年年末投资2万元，在第4年年末本利和为：
lOi，3n，2CHSPV,0PMT，FV=2．6620万元
明年年底投资2万元，在第4年年末本利和为：
10i,2n，2CHSPV,0PMT，FV=2．4200万元
第4年年末取出3万元后，还剩：
2．6620+2．4200-3．0000=2．0820万元
则老王在第9年年末能得到：
10i，5n，2．0820CHSPV,0PMT，FV=3．3531万元
85．答案：
C
解析：
遗属需要法是以遗属生活费的需求来投保的，但要扣除已有生息资产。
遗属生活费需求现值：
3i，55n。
5CHSPMT，0FV，gBEG，PV=137．8883万元，故应有保额为137．8883万-50万=87．8883万元
86．答案：
D
解析：
先算出本利摊还额，再算出应缴本金额与贷款余额。
8gi，5gn，200000PV，0FV．PMT=-4055．28元，为目前月本利摊还额29fAMORT－
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