货币时间价值与财务计算器.docx

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货币时间价值与财务计算器

货币时间价值与财务计算器

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货币时间价值与财务计算器

6６.　大华公司于200０年年初向银行存入５万元资金,年利率为8%,半年复利，则２010年年初大华公司可从银行得到的本利和为（　　　）。

Ａ．8.1６万元　　B.８.96万元C．9．９6万元D.1０.9６万元

67.金融理财师小王的客户在第一年年初向某投资项目投入１5万元,第一年年末再追加投资15万元,该投资项目的收益率为1　2%。

那么，在第二年年末,客户收回的金额共为（　）。

Ａ．3３．8２万元B.3３.60万元　　C．31．８0万元　　D．3　5．62万元

６8.王先生的女儿5年后上大学，为了给女儿准备一笔教育金,王先生在银行专门设立了一个账户,并且每年年末存入2万元，银行利率为4%。

则5年后的本利和共为（）。

A.1　O．54万元　B.1　O．8　3万元　　C.11．54万元　D.１1．８3万元

69．某国政府拟发行一种面值为1OＯ元,息票率为１　O%的国债，每年年末付息但不归还本金，此国债可以继承。

如果当时的市场利率是6%，请计算这种债券合理的发行价格是　（　）。

A．1　ＯＯ．OO元　B.１24.5　3元　C.148.95元　Ｄ.166．6７元

７0.　一项养老计划提供3０年的养老金。

第一年为3万元,以后每年增长3%，年底支付。

如果贴现率为8%，这项计划的现值是（　　　）。

A．30.62万元　B．4５．5３万元　C．59．18万元D．67．04万元

71．某上市公司承诺其股票明年将分红5元,以后每年的分红将按５％的速度逐年递增，假设王先生期望的投资回报率为15%,那么王先生最多会以（）的价格购买该公司的股票。

Ａ.３0元　　B.40元　　C.50元　Ｄ．60元

７2.肖林家境贫寒,上大学时就申请了助学贷款,学制四年。

每年年初从银行借入８0０0元作为生活费和学费开支,贷款年利率为5%。

如果银行要求肖林在大学毕业后４年内按月本利平均摊还，每月末还款，那么肖林每个月需归还银行（）（考虑贷款在上火学期间的利息，答案取最接近值）。

A．7９4元　B．8３４元C.7　16元　Ｄ．８3O元

73．小王打算两年后结婚，一次性支出预算１O万元。

目前有资产2万元，月收入5　OOＯ元。

若投资报酬率为8.8%,小王每月的支出预算应控制在（）之内，才能达到结婚目标（假设投资按月计复利，答案取最接近值）?

Ａ.195０元　　　　　B．2　０００元　　C．２　0５0元　　　　D.20９0元

7４．王晓欣是某家银行的理财师，她的客户刘小姐今年30岁，职业为某外资企业高级经理。

刘小姐打算２0年后退休，退休后每年开销的现值为5万元，退休后预计余．寿30年。

假设年通货膨胀率为3%，年投资报酬率在其工作期间为8%，在其退休后为6%。

刘小姐现在有资产3５万元，她向王晓欣咨询现有资产是否能够满足退休金的总需求，王晓欣的判断应该为（　）。

A.现值缺口45　271元　　Ｂ.现值缺口52　72９元

Ｃ．现值缺口３1230元D.现值缺口22８97元

75•宋先生夫妇有两个孩子宋文和宋武,宋文将在１０年后上大学,宋武将在13年后上大学,学制均为４年，学费的现值为每年2万元。

假设投资报酬率为8%,学费成长率为3%，那么当前宋先生大妇应一次性投入（　　　）作为教育准备金。

（答案取

A．8.67万元　　　B．9.40万元　C．１Ｏ.28万元　　　D．１0.５0万元

76•某项目期初投资了200万元，预计从第三年开始逐步收回投资,第三年年末预计收回4０万元，以后每年增加５%，一直持续１　0年。

假如合理的贴现率为8%,那么这项投资的净现值为（）。

（答案取最接近值）

A.3２7万元　　Ｂ．280万元　　C．200万元　D．80万元

77.你的客户刘先生计划用1OO万元进行投资，现在他有两个为期８年的项目可供选择,项目A将在第1年年底收回8万元，接下来的３年每年年底收回１4万元，从第5年到第８年每年年底获得２４万元的投资回报；项目B将在第3年到第8年年底每年获得２5万元的投资回报，如果贴现率为６%，刘先生应该选择（　）。

A．项目Ａ，因为其净现值比项目B高　　　B.项目B，因为其净现值比项目A高

C．项目A，因为其内部回报率比项目B高　Ｄ．项目Ｂ,因为其内部回报率比项目A高

７8．　　与名义年利率为１O%的连续复利相当的半年复利的名义年利率是（）。

A．5.1　27%　　　Ｂ.5．2５6％　C.1　O．254％　　D.1Ｏ．5１7%

79．李先生由于资金紧张需要向朋友融资100万元,甲、乙、丙、丁四个朋友计息方式各有不同，其中,李先生应该选择（　）。

Ａ．朋友甲:

年利率１5%，每年计息一次　　　Ｂ.朋友乙:

年利率14.7%,每季度计息一次

C.朋友丙：

年利率14．3％，每月计息一次　Ｄ.朋友丁:

年利率14％,连续复利

8０．某客户从银行贷款了一笔资金，贷款利率为12％,每半年计息一次。

约定按季度本利平均摊还,每季度还10万元，持续1　0年,则该客户向银行贷款（　）。

A.233万元　　B．２30万元　C．２26万元　　　D.2０0万元

８１．某女士准备在新加坡购买一套公寓,从新加坡星展银行贷款200万新元，２5年期，年利率为8%，按季复利,则该女士的月供为（　　）。

A.1.5　36７万新元　　　　B.１．5436万新元　

C．1.5068万新元　　　　D.1．5336万新元

82．田先生从2００６年年初开始，每月月初到银行存入10００元,银行给出的名义年利率是5％，半年复利,如果不考虑相关税负,田先生在２０0８年年末收到的本利和是（　）（答案取最接近值）。

A．３8707．1　9元　Ｂ．38９14．３4元

Ｃ．38787.９8元　　　　　Ｄ.３8883．43元

83.小王准备投资一个企业，需要贷款20万元,期限5年，现在有两家银行和一个民间贷款机构愿意向他提供贷款，条件如下：

（1）A银行:

年利率1　0%,每季度计息一次，期初缴５00０元手续费，从贷款金额中扣缴,到期一次还清本息

（2）B银行：

年利率10%,每月计息一次，期初缴2000元手续费,从贷款金额中扣缴，到期一次还清本息

（3）民间贷款：

年利率１0%，按日计息（１年按3　65天计算），到期一次还清本息,不需要手续费

　则下列说法中，正确的是（　）。

A．A银行的有效年利率是１0．94%

B.如果在B银行贷款，５年后需一次还款3０．４７万元

C．如果在民间贷款机构贷款,５年后需一次还款30．５　2万元

D.按照有效年利率,应该选择B银行贷款,因为它的有效年利率最小

84.老王今年年底和明年年底均投资2万元,计划在第4年年底周游全国时先取出3万元,其余的在第９年年底一次性取出。

若年投资报酬率为10％,则老王在第9年年底能得到（　　　）。

A.4．7　159万元　　　　　　B．4．0７38万元

C．3．３5　31万元　　　Ｄ.2.0820万元

85.老丁现年５5岁,新婚的妻子才2５岁。

老丁目前有资产50万元,年轻配偶无收入,但每年支出５万元。

用遗属需要法,若配偶余寿还有55年,以3％折现（以配偶为受益人）,老丁应买寿险保额为（　）。

A．65．２7万元　　B．７7．45万元

Ｃ.8７．89万元　　　　　D.97．5２万元

86．贷款２0万元，贷款利率8%,期限５年，按月本利平均摊还。

在第３0期所偿还的贷款金额中，本金还款的金额为（　），还款后的贷款本金余额为（　）（答案取最接近值）。

A.330０元,90　066元　　　B．4０5５元,9006６元

Ｃ.4０５5元,１　０9934元　　　　Ｄ.3３00元，１09934元

87.贷款30万元,贷款利率6%,期限２０年，按月本利平均摊还,第180期到第2０0期应该偿还的本金与利息各为（）（答案取最接近值）。

A.9557元，３3428元　　　　　B．33428元,9　55７元

C.10　129元，３5000元　　　　　　　Ｄ．３50１　4元,1　0１21元

88．　贷款3０万元,贷款利率6％,期限20年,按月本利平均摊还，那么第18３期应该偿还的本金为（）,该期本金还款后贷款余额为（）。

A.１609元,1　06　3７0元　　　B．16０9元,1　０475　2元

Ｃ.16　17元,10４　75　2元　　D．1630元,11　4　502元

89.张先生想购买一处房产,须向银行申请60万元的贷款，期限为１0年,按月还款，房贷年利率为7%,售楼小姐介绍说现在有等额本金以及等额本息两种还款方式,张先生想知道，第３０期月还款中,等额本金和等额本息所还利息分别为（　）（答案取最接近值）。

Ａ.２654元,２863元B.2６５4元，4104元　　　Ｃ.2６25元,２8６3元　　　D．262５元，4１04元

90．　你的客户小王目前打算购房，向银行贷款100万元,房贷利率是4％,期限是２0年，每月本息平均摊还。

若小王有一笔确定的投资收益30万元可以在１　Ｏ年后获得,届时该客户想通过这笔钱一次性还清贷款，则他的月供至少为（　）。

A.0．8０８7万元B．Ｏ.606０万元　Ｃ.O．7968万元　　　　　　D.O.7８60万元

91.邹妍向银行贷款6０万元，贷款利率为4％，期限2０年,按月计息，按月还款，则

下列说法正确的是（）。

（1）如果采用等额本息还款法，则邹妍每月需还款3　63　６元

（2）如果采用等额本金还款法,则第５期还款中所还的利息额，会比采用等额本息还款法第5期所还的利息少11元

（3）如果邹妍打算将５年后的贷款余额控制为3０万元,采用等额本息还款法时,她每月的还款额应增加2889元

（4）采用等额本金还款法,累计所还的利息总额要少于采用等额本息还款法累计所还的利息总额

Ａ.

（1）（２）（3）（4）　　　B．（１）

（2）（４）C.

（2）（3）　D．

（1）（3）（4）

9２．王先生目前有资产50万元，理财目标为：

５年后购房50万元,１Ｏ年后子女留学基金30万元，2０年后退休基金100万元。

假定投资报酬率为6%，要实现此三大理财目标，根据目标现值法,王先生退休前每年储蓄额为（　　）。

A．2４580元　　B．30　772元　C．3　1549元D.34396元

9３.　刘先生目前有资产1　O万元，年储蓄1.2万元，理财目标为:

５年后教育金20万元，2０年后退休金100万元。

采用目标并进法以整笔投资准备教育金,以定期定额投资准备退休金,教育金投资与退休金投资应有的投资报酬率分别为（　）。

Ａ．1　4．8７％，1　3.25%B.1　５.2３%，1　４．82%

C.1７．4９％，１6．58％　　　Ｄ．1８.73%，17．77％

94.乔先生目前无资产，理财目标为：

5年后教育金20万元，20年后退休金１00万元。

假定投资报酬率为6%，要实现此两大目标，根据目标顺序法，乔先生准备教育金与退休金的年储蓄金额各为（　　）。

Ａ.３．55万元,３．8２万元　　Ｂ.3.5　5万元,4．30万元

C．３．９4万元，4.３0万元　　　Ｄ．4．1　５万元,4．６4万元

９5．某公司看好一项专利，若把此专利投入生产，须一次性投资1８0万元，市场预期产品收益为第１年年末２0万元，第二年年末25万元，以后每年年末收益为40万元,在第10年年末除获得收益外，把所有资产卖出将得到15０万元。

目前,公司需要向外借款进行这项项目,请问它能承受的最大的借款利率为（　）。

A.１9．3　３%　Ｂ．1　8.０8%　　C．17．5７%　D.16.14%．

９6．郭先生2009年年初为刚出生的儿子购买了“牛宝宝’’儿童教育金保险，每年年初缴保费４2００元，共缴纳1　5年。

在儿子年满１　５岁、１６岁、１7岁时每年领取中学教育金600０元,年满1　8岁、19岁、20岁、2１岁每年领取大学教育金850０元,年满25岁领取成家立业金25００0元,保险合同终止。

则这份教育金保险的报酬率是（　）（答案取最接近值）。

Ａ.1．60％　　　B.１．50%　　　Ｃ.1．70%　　　D．1.８０%

９7.客户刘女士在２008年8月6日购入一种面值100元的债券，该债券票面利率５．4％,以实际天数计息，每年付息两次,到期日为2０15年9月12日，市场利率5％，则购买该债券时,不含应计利息的净价和应计利息分别是（　）（答案取最接近值）。

A．102.48元，2.69元　　　Ｂ．102.４８元，2．1６元

C．1　02．36元,２.6９元　Ｄ．１02．36元,2．１６元

98．小王于2005年５月16日买入某附息债券,包含应计利息3．49元在内共支付９２.54元。

该债券面值１　00元,票面利率８%,每年付息两次,计息基础为实际大数，到期日为201　0年６月8日,则债券的到期收益率为（）。

A．9．８2%　Ｂ.1Ｏ.８7％　　C．9．00％　　　　　D．９.7６%

99．理财师通过谈话和问卷调查等方式对朱先生的风险属性进行测评,估测与其风险属性对应的预期报酬率为８％;而通过对朱先生当前可运用资产、未来每年税后收入、未来每年生活支出、未来每年目标实现支出和未来每年负债本利摊还等情况进行各期现金流模拟，据此测得的内部报酬率为ｒ。

那么,下列说法正确的是（　　）。

（1）若r=6％,内部报酬率合理，据此构建投资组合可以实现理财目标

（2）若ｒ=6％,内部报酬率不合理,应调整内部报酬率，使其达到或超过８％

（3）若r＝１O%,内部报酬率合理,据此构建投资组合可以实现理财目标

（4）若ｒ=１　Ｏ％，内部报酬率不合理,应调整内部报酬率,使其达到或低于８%

A.（１）（4）　　B.

（2）（4）　　C．

（2）（3）　　D.（１）（3）

100．在检查理财方案实施的进度时，发现实际累积的生息资产金额比应累积的生息资产少,可以采取的调整方案包括（　　）。

（１）在资源允许的范围内适当提高储蓄额　

（2）降低目标金额，使其与当前的能力相匹配

（３）延后目标实现的时间,让生息资产有更长的时间积累

（４）适当提高预期投资报酬率,调整投资组合,提高实现目标的可能性

Ａ．（１）

（2）　B.

（1）（3）（4）　　C.

（2）（3）（4）　D．

（1）

（2）（3）（４）

101.关于保险需求的规划,下列表述正确的是（）。

（1）生命价值法的原理是以理赔金弥补保险事故发生引起收入下降的负面影响,通过生命价值法计算出来的保额需求一般需要扣除过去已累积的资产净值

（2）在客户未婚、没有依赖人口时,可以根据生命价值法计算所需保额

（3）遗属需要法的原理是以理赔金保障遗属未来生活开支所需,通过遗属需要法计算出来的保额需求一般不需要扣除过去已累积的资产净值

（４）对于生命价值法,可以根据夫妻的净收入分别计算其所需保额；对于遗属需要法，通常先算出家庭的总保额需求,然后再根据夫妻的收入比例进行分摊

（5）用生命价值法计算应有保额,投资报酬率越高，生命价值越低,因此，应有保额也就越低

A．

（1）

（2）（３）B．（２）（３）（４）C．

（1）（３）（5）　　　　D.（２）（４）（5）

10２.先生收入现值15O万元，支出现值70万元，太太收入现值80万元，支山现值30万元,偿还贷款、子女教育等支出现值共计1ＯO万元，现有生息资产１Ｏ万元，遗属需要法下,先生和太太应有保额分别为（　）。

A.１　20万元和1　6０万元　　B.40万元和1　0万元　　　Ｃ．５0万元和20万元　D．1　10万元和４0万元

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６６.答案：

Ｄ

解析：

８％/2＝4％,2010-20０0＝10,１0×２=20,5×（１+4%）^２0＝10.96万元；或者:

20ｎ４i，5ＣHSPＶ,0PMT．FＶ＝10．９6万元

６7.答案:

D

解析：

15x（1+12%）＾2＋１5×（1+12％）=35.6２万元

6８.答案:

Ｂ

解析：

使用期末年金终值计算公式：

FV＝C×E（1+ｒ）＾T-1]/ｒ＝2×【（1+４％）^5－1】／４％＝10.83２6万元（或者:

OPV，２CＨSPＭT,４i,5n,FＶ=IO.832６万元）

6９．答案:

D

解析：

用永续年金现值公式：

PV＝C／r＝100×100%／6％=166.6７元

７0.答案：

B

解析：

用增长型年金现值公式:

PＶ=C/（r-g）×{ｌ-[（1+ｇ）/（1+r）】^T}=３/（0．0８-０．03）×[1-（1.０3／1.08）＾30]＝4５．5271万元。

因为g≤5%，所以也可用财务计算器近似计算：

30n,5ｉ，3PMＴ，０FV,PV＝-46.117４万元

7１．答案:

Ｃ

解析：

用增长型永续年金现值公式：

PV=ｃ／（r-g）=5／（0.１5-0．05）=50元

7２.答案:

B

解析:

肖林大学4年的借款是期初年金,在毕业时的本利和为8000／0．0５[1-1／（1+0.05）^4]（1+o．０５）^５=36　205元,在以后的４年里每月末本利平均摊还为PMT/（0．０5／１2）［1-１/（1+0．05/12）^48]＝36205,PMT=8３４元

现值NPＶ＝9.４1万元,再按“fＩＲＲ'’。

得出内部回报率IRＲ=7．812０%。

在初始投资相同以及贴现率（即融资成本）确定的情况下,净现值越大表示投资收益的绝对数额越高，因此应以净现值作为选择的标准，即选择项目B，因为其净现值比项目A高。

（或者:

4n,5ｉ,8　00０PMT,0PV,gBEG,FV=-36２0５元36　20５PV,4　ｇ　n，５gi，0FV，PMT＝一833.78元）

73.答案:

D

解析:

为了满足两年后lO万元的支出预算，小王每个月储蓄预算为：

2gn,８.8gi,2CＨSPV.10FV．ＰMT=－Ｏ．２914万元，即小王为结婚目标每月需储蓄29１4元,每月支出预算为：

5000-２９14=２0８６元。

74．答案:

A

解析：

首先.算出退休当年的生活费，即5ｘ（１＋３%）“20=9.0306万元;再计算刘小姐在退休当年的退休金总需求,刘小姐退休后每年所需开销构成一个期初增长型年金,用期初增妊型年金现值公式计算退休金总需求为:

9.03０6x（1+6%）xＬ１•（1．0３/1．06）^30]/（6％－3％）=１８４．2340万元.得到退休金在退休当年的价值;最后折到现在，即PV=184．２3４0／（1+8%）^20=39．5２71万元,因此有3９.5271－35=４.5271万元的现值缺口。

75.答案:

A

解析：

l　求宋文所需学费在当前时点的现值。

（１）现在学费2万元在10年后的价值:

2x（１＋３%）^1０=2．68７8万元

（2）宋文4年所需学费在上大学期初的价值:

pV=［C／（r－ｇ）]×｛l-[（１＋ｇ）／（１+ｒ）]^４｝×（Ｉ＋ｒ）=[2.68７8／（8％．3%）］×{l一［（１+3％）／（1＋8％）]^４}×（１+8％）＝10．0275万元

（3）宋文所需学费在当前时点的现值10．02７5／（1+８％）^10=4.6447万元

2　同理,可算得宋武所需学费在当前时点的现值。

（1）现在学费２万元在1３年后的价值：

２×（1＋3％）^13=2．９371万元

（2）宋武4年所需学费在上大学期初的价值：

PV=[C/（r-g）]x（1－[（1+g）/（1+ｒ）]^4｝×（1＋r）＝[2．９3７１／（８％-3％）]×｛ｌ-[（1+3%）／（1+8％）]＾4}ｘ（1+8％）＝１0.９574万元

（3）宋武所需学费在当前时点的现值:

１０.95７4／（１+8％）^13=4．0290万元

因此，当前共需一次性投入：

４．6447+４．02９0=8.6737万元，答案为Ａ。

也可使用财务计算器净现值的算法来求需要投入的教育准备金．其中i为实际报酬率。

０gCＦ０,0gＣFｊ.9gNj，２ｇcFｊ,３ｇＮｊ,４gＣFj，2gCFj,3ｇNj,（1．08/I.0３－1）×100i，fNPＶ,得到8．６736万元。

76.答案:

D

解析：

收回的投资10年的现金流是一个增长型的年金,第一期的现金流为40万元，增长率为5％，贴现率为8％，利用公式可以算出这笔年金在第２年年末的现值为3２7万元，还需往前折现两期,算出０时点的现值为280万。

净现值=２80－200=80万元

77.答案:

B

解析：

项目A：

１０0CＨＳgＣF０,８gCＦj,1４gCFj，3　gNj,24gｃFj,４ｇNj，６i,ｆNPＶ，得出净现值NPV=8．72万元，再按“fＩRR”,得出内部回报率IRR=7.83０５%.

项目B:

100CHSgCＦ0,0gＣFj,２gNj.25gcfｊ,6gNj,6ｉ,fNPＶ,得出净现值ＮＰV=9．41万元，再按“fIRＲ＇’。

得出内部回报率IＲR=７.8120%。

在初始投资相同以及贴现率（即融资成本）确定的情况下，净现值越大表示投资收益的绝对数额越高,因此应以净现值作为选择的标准,即选择项目B,因为其净现值比项目A高。

７８．答案:

C

解析：

此题含义是一笔投资有两种投资方式，一种是按连续复利计息。

一种是按半年复利计息,最后所累积的资金相等,求半年复利投资的名义年利率是多少。

假设期初投入1元,名义利率是10%，按连续复利投资1年后的终值为ｅ^（0.1×１）。

假设与之相当的半年复利的年名义利率为r，则1年后累积的终值为1×（1+ｒ/２）＾2。

效果相当,可以得到等式e^（0．Ixｌ）=（1+r/2）^2,解得r=１0．254％

79．答案:

A

解析:

朋友甲的有效年利率为15％；朋友乙的有效年利率为（1+14.7%／4）^4-1＝１5．５3％;朋友丙的有效年利率为（1＋１４.３％/12）^１2-1=1５.2８%:

朋友丁的有效年利率为e^0．１4-1=15．03%。

因为是融资成本,所以选择有效年利率最小的。

80.答案:

A

解析:

年利率为12％。

每半年计息一次,则半年的有效利率为6％。

季的有效利率=（1+6％）^（1／2）-１=2.956％　　　2.956i，40n，10CHSPMT，0ＦV,PV=23３万元

８1．答案：

Ａ

解析：

该银行按季复利,一年内复利４次，季利率为8%／4=2％：

然后再求月利率rｍ，利用公式（1+rｍ）^3=ｌ+2%,解得rm=0.6623％。

求月供PMT,２00=PＭT×[1-1/（1+0．６623％）^３00]/O.662３%,解得ＰMＴ=－1．53６７万新元

[或者：

１.02ＥNTER３l/ｘy^x　ｌ-，得到月利率0.662３％（按ｆENTER可查看小数点后精确数字）,25gｎ,０．６623i,200PＶ,０ＦV,PＭT