帝纳波利点位交易法珍藏版Word下载.docx
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他的以基本面分析为基础的非判断式数学体系结构非常清晰。
他在当时过去五年里从农产品期货里赚了个盆满钵满。
然而，在七十年代晚期的通货膨胀高峰之后，以及随后的供应（谷物）渠道向海外敞开之后，他的体系崩溃了。
我们交往了大约三年。
我从他那里学到很多，他严格地、完全根据非判断式系统进行交易。
他教导我：
（1）没有绝对的英雄，只有一时的英雄。
（2）所有的非判断式机械系统最终都会失败（不再赚钱），而你只能希望在它还管用的时候利用它。
（3）一旦你的知识基础有了必要的信任、资格和前提条件，你就可以从一位真正的专家那里收集优异信息。
（4）非判断式系统如果能实现50%交易成功率就非常幸运了，30%可以接受。
（5）以非判断式系统交易是非常困难的而且压力很大，需要很高的专心程度、勤奋和自律。
（6）整个交易过程中有很大挑战、满足感和发现的快乐。
我的第二位良师是一位非常成功的判断式交易人，他告诉我去学习”置换移动平均线”（DisplacedMovingAverages，DMA），我想当时是出于怜悯才告诉我的。
当然，告诉我学习DMA之后，他不得不向我解释那是什么。
这样，他才终于能让我从他眼前消失，使他能回到主机前继续工作。
似乎那些日子里我发现的真正成功的交易人都有主机，而且都非常古怪而且遁世。
我与这个人一起花了不到15分钟的时间，但由此我有了明确的方向。
三年之后，当我把我的研究结果与他的进行比较时，我发现它们惊人的相似。
比较我们的研究也仅花了15分钟时间。
这是我与这个人的第二次、也是最后一次会面。
现在，我也拥有了一种可盈利的、还比较协调的判断式交易方法。
但是，这种方法也不总是那么火爆，大约50%的赢率，而且有时候会回陷很多。
虽然我的方法还不错，但我感到非常不满意。
必要性是发明之母，这导致了我的第一项重要的独立发现，摆动指标预测器（OscillatorPredictor™），一个真正的先行指标。
有了它，我就可以捕捉到利润，避免风险性大的进场。
我的第三位良师给我讲述了一位名叫斐波纳契（Fibonacci）的意大利数学家的故事，从那之后我的技巧才真正开始突飞猛进。
这第三位良师也很古怪。
他没有主机，而且除了隐遁之外，我找不到任何可以形容他的词。
这个人确实是我所遇到过的最出色的交易人。
他绝对是根据判断进行交易的，我曾经见到他精确记录下最高价、最低价、中间回升最高价和中间折返最低价，只要你能想到的，他都做了记录！
他的交易风格超出了我所想到过的任何合理的预期，而他就是在我的注视下当场这么干的！
直到有天下午他简短地把他所做的事情教给我，我才发现这些技巧对于稳固的、盈利性的交易是远远不够的。
而这一次，生活再次从我身边夺走了一位英雄，我眼见他从富有变成穷困，最后破产，背着一堆债务。
毫无疑问，这圣餐魔杯似乎有太多需要弥补的漏洞。
在我自己进行了多年实践之后，我用深刻教训换来了8条重要的经验总结，它们是非常重要的。
我将在下面第二节的”判断式交易法及应该遵循的准则”详细列出。
就是通过三位良师的启发，我在80年代初期到中期的这段时间内，在从事标准普尔500股指期货的交易实战中，我研究，探索，试验，总结，再检验，不断地循环往复，最终形成了一套独特的交易判断式交易方法—帝纳波利黄金率交易法，又称帝纳波利点位交易法（DiNapoli-LevelTM）。
二、帝纳波利黄金率交易法简介
你是否喜欢这样的交易方法？
只要你一进入交易，它就向你提供预先确定的进场点，合理的紧急止损点和可预先计算的利润目标。
当然，我们并不满足于此，除上述之外还要有高比例的盈利。
所有这些不仅是可能的，而且是可以通过在整体交易方法中加入高质量的先行指标与滞后指标而成为现实。
帝纳波利黄金率交易法就是这样的一整套完备的方法。
这套方法由高质量的滞后指标，精准的先行指标，特有的超买超卖分析和九种方向性图形模式形成了一个独特的交易体系。
帝纳波利黄金率交易法的简要方法是：
■
1采用置换移动平均线或平滑异同移动平均线/随机指标组合等滞后指标确定市场的整体方向是上升还是下降。
■2然后运用帝纳波利黄金率（高级斐波纳契方法）支撑与阻力选择准确的进场点，并确立合适的止损点。
这些支撑与阻力区域在市场价格变动显现之前便能看到和计算出来。
然后采用多种的具体策略下订单，确保在市场不能维持这些价位时把损失降到最小。
在趋势上升的市场情况下，止损点会低于实际的支撑价位。
在趋势下降的市场情况下，止损点会在实际的阻力水平之上。
注意我并没有使用货币止损点。
如果止损点对于货币管理标准太大了，很简单，放弃这次交易即可。
因为提前知道了止损点的位置，这很容易进行计算。
■3一旦确定了进场价位和止损点的合适位置，接着就可以计算逻辑获利目标（也是一个先行指标），以获得交易利润。
在计算出逻辑获利目标后，要立刻在市场内下单。
不要等到市场已经达到了那一点后，才看发生了什么。
■4用方向性图形模式判断市场的方向，方向性指标高于趋势指标。
用超买超卖分析协助确定合适的进场点和离场点。
简而言之，这个方法是在上升趋势的市场折返走低并达到支撑价位时建立仓位，然后在市场价格涨到预先算好的利润目标时套利，这是很好的交易方法。
正确地使用高质量的先行指标进行这种类型交易的好处是巨大的。
你可能做出相当高比例的盈利交易。
此外，你的订单会以最低的交易差价进行，因为当市场要到达你的进场点时，你可以低价买进，而当市场走高时，你再以高价卖出。
如果你交易的规模达到一定程度，与很多人用买进止损或者卖出止损进行交易相比，在获利率上会有巨大的差别。
帝纳波利黄金率交易法即可以运用在长线交易也可以运用在短线交易，适用于任何流动性强，交易量大的市场。
对于股指期货和外汇市场的交易尤为有效。
三、两大技术分析流派－机械系统交易法与判断式交易法
在当今的金融投资交易领域里有两大流派，一个是机械系统交易法，另一个是判断式交易法。
判断式方法需要交易者根据某种标准或情形做出决策，而非判断式体系则完全是机械的。
我所用到的黄金率交易法是属于判断式交易法。
我喜欢用这种方法进行交易。
我相信相对机械系统交易法而言，判断式技巧有其固有优势。
运用判断进行交易的两个最大理由是，人类头脑的灵活机动，以及对变化的市场条件做出必要调整的速度。
在教学过程中我感到，很多人对不同的交易方法持有成见，而这些成见是与事实矛盾的。
要想在任何领域有所建树，首先需要具备一些基本知识，因此，我认为大家最好能花点时间弄清有关基本交易方式的一些事实。
美国沙滩男孩（BeachBoy）组合的一首歌可能很多人都记得，这首歌的开头是：
“那该多美妙……”它歌颂了长相守、永相随的美德和快乐，恋人们穿过雏菊花丛，到达无法言说的幸福的彼岸。
而没过多少年之后，沙滩男孩组合的一些成员就不得不亲自面对婚姻生活的现实，有的甚至上法院打起离婚官司。
其他运气没有糟到如此地步的人私下里也承认，他们过去的精神伴侣现在也仅仅是和他们睡在同一张床上而已。
理想和现实之间总是有这样大的差距么？
当然不是。
只要我们努力，就能够在二者之间达到某种平衡。
判断式方式和非判断式交易体系也是这样。
1.非判断式机械系统交易法
拥戴非判断式机械系统交易法的人们相信由于系统经过多年交易数据的测试，各项风险控制指标及参数都经过测试，如预期利润率、可能遭受的最大亏损、最多连续亏损次数、风险/收益比值等都可以提前预知，使得风险可以控制，收益可以预期。
特别是，交易系统的全部规则和参数完全机械化，交易信号由系统自动发出，完全排除了交易者的主观判断，从而有效解决了交易者的情绪对交易的负面影响。
然而，这是究竟是理想还是现实呢？
那该多美妙……
■
（1）一旦你的系统开发成果成型就绪，就不需要再做研究和其它工作了。
你的交易体系是确定的、稳固的、永恒不变的。
你永远不会有压力，因为你不需要做决策，决策完全是由机器负责的。
细致而精确的（假定性）测试技巧使偶然事件的发生概率降到最低。
一切都已被纳入考虑范围，因此你信心十足。
■
（2）你可以聘请一位交易人或经纪人执行系统信号，这样你就不用自己完成市场监测这项枯燥的工作了。
■（3）“它”——也就是这个“系统”、“程序”、“解决方案”——能够产生足够的收益，让你可以去斐济度假，把脚趾埋在海砂里。
也许“它”还能帮你支付赡养费和子女抚养费，使你能找个新欢来代替你的旧爱。
现实是……
■
（1）工作永无止境。
当系统历史极值被超越之后，你就必须重新调整、测试和处理参数。
实际上，你最好有两套独立的系统，或者三套或四套，以便对总体交易资金的盈亏进行对冲和平滑控制。
对了，除了对参数进行调整和修改之外，你很可能需要将一两套系统完全替换掉，因为这个或者那个系统可能会完全垮掉不适用了。
那么压力呢？
直到你感受到全面瘫痪的时候，你才会晓得什么是压力。
当你看着你的一套或数套系统发出一条又一条荒谬的指令时，你会感到完全无力来影响结果。
你只知道利润将会蒸发，你将蒙受损失。
这样的事情发生的时候，你什么事也做不了，看着并且只能服从系统所发出的信号。
嘿老弟，快给我拿几片Maalox®
（一种治疗胸闷的药品）过来，马上！
你原以为预留100美元作为成交价滑移（Slippage）和佣金太高了，而你现在才明白这其实根本就不够。
你忘记了涨跌停板，40个点跳动一去不回，以及在市场最疯狂状态下的交易执行，等等……你本以为做测试用的数据是可行的，但实际上它们远没有想象的好。
此时，你对你所使用的测试技巧以及系统的信心，和你的账户金额一起，都达到历史新低。
■
（2）你聘请来为你执行交易的经纪人似乎对一些最大幅的波动没有输入进场指令，而且……为什么他不能正确的设置止损！
或者，你雇用的交易人别无他法，而只能运用他的丰富经验（一年）来“改进”你花了那么长时间一直在试图完善的系统。
■（3）为了使系统有足够的多样性，你签订了15份期货契约，而要为这些契约的四套系统筹集足够资金，唯一的方式是募集资金。
现在，你需要准备披露报表，接受美国期货交易委员会（CFTC）的监管，聘用员工，还要遵守无数美国全国期货协会（NFA）的规定和要求。
你原来还觉得填写公司所得税申报单就够麻烦的了，现在如何？
你开始怀疑你种下的雏菊是否能够破土发芽，更不要说何时能够竞相绽放了。
近年来由于交易软件功能的快速提高，越来越多的机械式交易系统被开发出来，使用的交易者也越来越多。
然而，几乎所有的非判断式机械系统最终都会失败，不再赚钱，而你只能希望在它还管用的时候利用它。
有些系统在崩溃之前可能能坚持5年甚至10年，而如果你恰巧比较早地开始驾驭其中之一，至少在一段时间内，你就能做得很好。
根据我多年的经验，下面是非判断式交易技巧的几个要素以供参考：
1.低赢/输比是普遍现象，而不是例外情况。
2.由于种种原因，历史假设测试技巧往往有很大漏洞。
3.多数非判断式交易系统最终都会失败；
你只能尽量在系统还管用的时候好好利用它。
4.价格波动突破交易系统（Volatilitybreakoutsystem）似乎最能经受时间考验。
5.有必要在非常多样化的市场上使用多种系统，以平滑净值曲线（equitycurve）。
6.有必要投入相对高额的资本，以实现系统和市场的多样化，并为不可避免的亏损做准备。
7.必须没有间歇地忠实地执行每一个系统给出的交易信号。
8.找到足够帮助来执行系统信号，其本身就是一个挑战。
2.判断式交易法及应该遵循的准则
■
（1）你跟着多位最精明的专家学习。
由于你对市场有着无人能及的透彻理解，你的赢率高达90%。
■
（2）你住在你想住的地方，在你想交易的时候交易，多年来你一直是给别人打工，现在你终于解脱，靠交易为生了！
■（3）通过技巧和勤奋，你将一笔不多的钱变成了一座真正的金山。
你把其中的一部分放在高利息货币市场账户里，这笔钱不断增长，依赖它所带来的收入，你可以在你愿意的时候随时去斐济度假……当然，你知道这个故事会怎样继续。
■
（1）你跟着一位业界精英学习，再跟着另一位业界精英学习，虽然你确实从这里或那里得到了一些实际的收益，但是你所实现的总是与你的预期有差距。
实际上，这种情形已经持续多年。
你已经在研讨会、书籍、软件和交易课程上花了3万美元，而你得到的利润刚够负担这类开销的。
要弥补你从以往交易中损失的5万美元，你还差得很远！
■
（2）如果你没法找到一个真正赚钱的方式，击出一个全垒打，不消几个月你的存款就会见底。
你开始怀疑你是不是又得去给别人打工。
■（3）不停地盯着大屏幕浪费了你的时间并带给你压力，开市的时候你必须在场，还要通宵监控Globex（盘后市场）的变动，这一切让你开始怀疑，也许你甚至连当地的海滨都去不了。
至于斐济，那里有交易合约么？
最小变动单位是什么，还有……斐济人在哪儿交易？
当然，事情并不像我上面概括的那么好，也没有那么糟，但是它们很容易变成如此。
实际上，事情可能还会更糟！
下面就是我从三十多年的交易生涯和近二十年的教学经验里总结出来的有关判断式交易法的经验，请务必反复地学习以达到对其彻底的理解，并逐条应用到你将来的交易实践当中去。
特别是其中的“自我管理准则”尤为重要。
■
（1）你所拥有的最重要的交易工具并非你的计算机，数据服务，或你的方法，而是你！
如果你自己的状态不好——那么就不要交易。
下面是我交易计划里“自我管理准则”：
∙交易间歇至关重要，尤其是对日间交易玩家来说。
我发现对我来说，每三到六周交易后，休息三到七天是最适合我的。
∙如果你做日间交易，你需要花大量的时间度假休整，每年大概三到六个月。
如果你以每日为基础进行交易或以更长时间周期为基础进行交易，每年至少也要休假一到三个月。
∙一周四到五天，每天至少花一个小时的时间做些你喜欢的、与市场或计算机没有关系的事情。
我喜欢从事一些手工劳动，修修车或做一些修理或建筑工作。
∙专业人士是指少犯错误、而不是不犯错误的人。
如果你犯了个严重错误，让自己休息三天，不做交易。
如果你在短期内犯了三次错误（连续两天以上），让自己休息三天，不做交易。
∙如果你违反了上面刚刚提到的这项规则，你应该给一个世界你最讨厌的人寄10万美元。
也许你会认为这很有趣，在我培训过的很多交易人中，我几乎没见过任何人遵守上面这项规则，除非他们被迫这样做（保证金都亏光了）。
我们在后面“黄金率交易法基本概念和术语”一节里将会对错误下定义。
在本课程书中也会在很多地方解释各种交易上的错误。
你要清楚你是否犯了错误，在什么时候犯的错误，这很关键。
∙如果你有十天或更长时间未做交易，至少在一周之内不要做任何大笔交易（大仓位）。
∙将自己一分为二，一半是交易人，一半是经理人。
如果没有经理人的明确许可，交易人就不能进行交易。
经理人密切观察“健康状况”的关键信号，比如错误、烦躁感、交易人私人生活中的压力、能向你揭示问题的黑眼圈、脾胃胀气。
明白我的意思了么？
经理人的任务，就是在灾难发生之前让交易人离下达交易指令的电话远远的。
如果你怀疑合格经理人制度的必要性，只要看看巴林银行（Barings）的案例就会明白。
我曾经培训过一个场内交易员（在期货市场上声嘶力竭叫喊的交易员），他曾经稳定地赚了大笔利润。
而到了八十年代末期，他开始同样稳定地赔钱。
他的人格似乎正在改变，而且显然他的私人生活处于某种压力之下。
一开始我怀疑是毒品，但是后来我逐渐否定了这种可能。
有天晚上，我们正在谈论市场状况，他苦恼地抱怨着发生在他身上的“无法解释”的损失。
我忽然问他，他的孩子再过多久出生。
“三个月，”他说，“咦，你究竟是怎么知道的？
”
到这时，你应该已经能够理解保持“健康”对交易的重要性了。
允许你行使判断力的系统或方法，依赖于这种判断力在执行方面的质量。
这种判断力的基础要是没有了，一个星期的时间就可以让你输掉好几个月才辛苦积累起来的成果。
■
（2）有很多知识渊博、为人诚实真挚的交易人乐于教导别人，也能够准确地表达自己的意思。
找到他们，如果你能负担得起，获取他们的材料，并与他们交朋友。
他们在闲聊中告诉你的只言片语，可能对你的成功有无法估量的意义。
他们也曾受到别人的帮助。
以正确的方式接近他们，如果他们能够帮助你，他们会的。
■（3）判断式交易可能带来好得让人无法置信的赢/输比率。
别因此自满。
如果你很快就获得了巨额利润，你就会变得过度自负。
永远别忘了，一次交易就会让你重新谦逊下来。
■（4）在做出交易决策的过程中，你不能受到打扰。
绝不能！
零干扰！
如果你在家办公，从事日间交易，找一把锁，用它把你自己和共同使用这个处所的其他人分开。
如果这对你妻子或你的家人是个问题的话，那就不要交易，或者就再另找一个妻子和重组一个家庭。
我有个客户，一位脊椎指压治疗者，在他位于北加利福尼亚州的家里进行交易，我曾经就此问题给过他无数警告。
有一次，他损失了四万美元，因为恰巧在一次收成报告之前，他妻子随意地走过来，把婴儿放在他怀里。
经验是位严厉的教师，但对于很多人来说它是唯一的教师。
■（5）如果你采用判断式交易方式，那么你适应市场变化的速度要比采用非判断式交易方式快很多。
这样，你就可以避免那些伴随着盲式（固定的）机械交易系统失误而来的巨大亏损。
读到这些文字的工程师们可以想象一下一个机械式的反馈系统，系统的反应依赖于传感器的反馈速度。
如果反馈系统足够快，它就可以跟上这些变化。
但是一旦它落后了，它可能会反向转动180度，把自己绞碎！
交易也是同样。
■（6）运用判断式交易系统是非常困难的，需要精神的高度集中、勤奋和自律。
■（7）整个交易过程中你会体验到巨大的挑战、满足感和发现。
■（8）运用判断式交易方法，用相对“较少”的资本就可能足以达到你的获利目标。
但你最好能集中于少数几个市场。
归根结底，两种市场交易方式各有其固有优缺点。
我选择了判断式方式。
关键是，怎样将你的天赋、心理、经济资源和目标与上述挑战和优点相结合。
我从来没有发现有哪种方式不需要你做很多工作或承担很多压力。
让你自己做好准备，如果你承受不了，现在就退出还来得及！
四、交易时段的选择
你不仅要决定运用判断式还是非判断式交易方式，还必须考虑最适合你的交易时间周期。
然后，你需要确信你所选择的时间周期对你所使用的方式是最佳的。
应用本课程教授的方法是很简单的。
基本上讲，无论你交易五分钟图还是交易月线图所应用的方法都是一样的。
然而，棘手的问题是，你最适合在哪个时段交易？
根据我的经验，一个在交易场所外进行场外交易的交易新手，如果要进行日间交易的话，那简直是自杀行为。
什么是“新手”？
新手是指任何活跃地进行交易不满一年的人。
如果你是个兼职交易人或只是偶尔交易，进行日间交易之前你最好先积累三到五年经验。
但是，更关键的问题是：
什么是日间交易？
我的定义是，在日间密切观察价格行为、根据他相信当时正在显现的局势做出决定的交易人。
一位以每日（或更长）为基础进行交易的交易人可能会选择在下一个交易日内启动进场/离场点，他不被定义为日间交易人。
什么是长线玩家？
真正的答案是，这取决于你观察的角度。
对一位场内交易员而言，五分钟交易人就是长线玩家。
对一位以每日为基础的交易人而言，以每周为基础的交易人就是长线玩家，等等。
但是，在本课程中，我们所说的长线交易人是指以每日为基础的或更长时间周期的交易人。
随着时间周期的缩短，决策时间压缩，压力增加。
随着时间周期的缩短，决策数量急剧增加。
以每日为基础做出的决策，与以小时为基础做出的决策数量相差7倍，以小时为基础做出的决策，与以五分钟为基础做出的决策相差12倍。
机会当然加速增加了，但是我相信一个老道的拳击赛经纪人不会仅仅因为他想让一位前途光明的新手更快地得到大赛事的经验，就让他与迈克•泰森对阵。
毕竟在这样的比赛中他失去得的可能不仅仅是他的耳朵，很可能会被一击毙命！
■1日间交易与长线交易的优缺点
和所有事物一样，日间交易和长线交易各有其优势和劣势。
每人应该根据各自的情况来加以选择，而这种选择往往还要通过交易实践经验的增加，和对自己自身性格，心理状态，交易风格的进一步了解，来加以重新审核和调整。
下面是我所总结出的日间交易的优势和劣势。
日间交易的优势：
1.运用一笔固定金额的有限资本，你可以做更多合同的交易。
2.你的交易机会远远多于长线交易人。
3.如果你的交易资本非常有限，但你本人非常有资历，你可以利用允许使用非常近的止损点的交易机会。
显然，典型的五分钟柱线波动范围肯定小于典型的日柱线波动范围。
这一点实际是对第1点的延伸说明。
日间交易的劣势：
1.你需要经验——很多经验——尤其是进场指令技巧，以及对场内操作的深刻理解。
2.你需要优异的经纪人和结算服务。
3.在软件、报价发送费、设备和交易成本方面你需要支付高额的管理费用。
4.你的多数时间都耗费在交易活动上，你没有精力做别的事赚钱。
5.压力水平显著增加。
长线交易的优劣势正好与日间交易的优劣势相反，根据上述内容，你就可以推导出长线交易人面对的优势和劣势。
■2如何取舍？
还有另一种选择吗？
根据我近20年的教学经验，在当今技术的辅助下，你可以将很多传统方式混合，并极大受益。
有一种综合的交易时间周期，它的工作方式如下。
从一家可信任的市场数据公司那里获取延迟的日间报价，并具备显示日间柱线图的能力。
比如说，你可以用30和60分钟时间周期协助做一些以每日为基础的决定，并在第二天实施这些决定。
我的意思是，下班回到家，在晚上相对平静的时光里利用准确性和灵活性更高的日间图做出决策。
你可以制定第二天要执行的进场点、止损点、离场点等等。
根据你的工作环境及/或经纪人关系，你甚至可以设置一些应急委托单。
它带来的优点是巨大的。
你不再需要优异的经纪人服务，或对交易所场内操作的深刻理解。
你不需要支付昂贵的软件、网络传输或设备费用。
你有精力通过别的工作赚钱。
你可以交易更多合同，你的机会远远多于传统的长线交易人，而且这些交易的止损点更近。
你的交易机会分析会非常详尽。
而且，更为重要的是，与日间交易人相比你的压力更小，使你有机会增长交易经验，而不是被它的本性或表面上的不可预测性吓倒。
这些就是你的另一种选择，做决定吧
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