电大形成性测评财务报表分析鞍钢偿债能力分析报告.docx
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电大形成性测评财务报表分析鞍钢偿债能力分析报告
2015年鞍钢偿债能力分析
一、指标计算
2015年指标计算:
1、流动比率=流动资产/流动负债=2,359,500.00/4,300,400.00=0.5487
2、速动比率(流动资产-存货)/流动负债(2,359,500.00-800,800.00)/4,300,400.00=0.3625
3、现金比率二货币资金/流动负债=360,100.00/4,300,400.00=0.083736397
4、利息支付倍数=(利润+财务费用)/财务费用=(-376,300.00+134,600.00/
/134,600.00=-1.795690936
5、股东权益比率=股东权益/资产总额=4,368,100.00/8,859,600.00=0.493035803
&资产负债率=负债/资产=4,491,500.00/8,859,600.00=0.506964197
2014年指标计算:
1、流动比率=流动资产/流动负债=2,359,500.00/4,300,400.00=0.5487
2、速动比率(流动资产-存货)/流动负债(2,359,500.00-800,800.00)/4,300,400.00=0.3625
3、现金比率=货币资金/流动负债=171,200.00/3,675,100.00=0.046583766
4、利息支付倍数=(利润+财务费用)/财务费用=(157,900.00+127,200.00/
/127,200.00=2.241352201
5、股东权益比率=股东权益/资产总额=4,819,600.00/9,129,100.00=0.527938132
&资产负债率=负债/资产=4,309,500.00/9,129,100.00=0.472061868
2013年指标计算:
1、流动比率=流动资产/流动负债=2,929,900.00/3,780,500.00=0.775
2、速动比率=(流动资产-存货)/流动负债=(2,929,900.00-1,235,600.00/
/3,780,500.00=0.4482
3、现金比率=货币资金/流动负债=112,600.00/3,780,500.00=0.02978442
4、利息支付倍数=(利润+财务费用)/财务费用=(72,800.00+121,800.00/
/121,800.00=1.597701149
5、股东权益比率=股东权益/资产总额=9,286,500.00/9,286,500.00=0.50708017
6资产负债率二负债/资产=4,577,500.00/9,286,500.00=0.49291983
2012年指标计算:
1、流动比率=流动资产/流动负债=2,698,900.00/4,395,500.00=0.614
2、速动比率=(流动资产-存货)/流动负债=(2,698,900.00-1,064,200.00)
4,395,500.00=0.3719
3、现金比率=货币资金/流动负债=204,900.00/4,395,500.00=0.04661586
4、利息支付倍数=(利润+财务费用)/财务费用=(-549,600.00+184,600.00)
/184,600.00=-1.977248104
5、股东权益比率=股东权益/资产总额=4,822,900.00/10,123,700.00=0.476396969
6资产负债率=负债/资产=5,300,800.00/10,123,700.00=0.523603031
二、历史资料、影响因素分析
(一)、短期偿债能力分析
1、流动比率及影响因素分析
报表日期
2015-12-31
2014-12-31
2013-12-31
2012-12-31
流动资产合计
2,359,500.00
2,662,400.00
2,929,900.00
2,698,900.00
流动负债合计
4,300,400.00
3,675,100.00
3,780,500.00
4,395,500.00
流动比率
0.5487
0.7244
0.775
0.614
其中:
短期借款
1,631,900.00
1,467,200.00
924,100.00
1,513,000.00
应收账款
112,300.00
183,500.00
213,400.00
224,700.00
预付款项
249,300.00
358,700.00
304,200.00
280,600.00
流动比率是流动资产对流动负债的比率,用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前,可
以变为现金用于偿还负债的能力。
一般说来,比率越高,说明企业资产的变现能力越强,短期偿债能力亦越强;反之则弱。
一般认为流动比率应在2:
1以上,流动比率2:
1,表示流动资产是流动负债的两倍,即使流动资产有一半在短期内不能变现,也能保证全部的流动负债得到偿还。
从上表数据可以看出,鞍钢股份的流动比率从2012年0.614上升到2013年的0.775,接着逐渐下滑,至2015年降至0.55,为近几年最低点,鞍钢股份2015年流动比率所反映出的短期偿债能力较低,主要原因是鞍钢近几年流动资产中的应收款项有所降低、流动负债中的短
期借款有所上升影响所致。
2、速动比率及影响因素分析
报表日期
2015-12-31
2014-12-31
2013-12-31
2012-12-31
流动资产合计
2,359,500.00
2,662,400.00
2,929,900.00
2,698,900.00
存货
800,800.00
1,086,500.00
1,235,600.00
1,064,200.00
速动资产
1,558,700.00
1,575,900.00
1,694,300.00
1,634,700.00
流动负债合计
4,300,400.00
3,675,100.00
3,780,500.00
4,395,500.00
5,000,000,00
4,500,000,00
4.000,000.00
3,500,000-00
3,000,000B0
2.500,000-00
2,000,000.00
1,500,000.00
1,000,000,00
500,000,00
0.00
■流动资产含计■存货■速动资产■谎动负债合计■速动比率
速动比率,又称“酸性测验比率”(Acid-testRatio、QuickRatio),是指速动资产对
流动负债的比率。
它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。
传统经验认为,速动比率维持在1:
1较为正常,它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿,短期偿债能力有可靠的保证。
速动比率过低,企业的短期偿债风险较大,速动比率过高,企业在速动资产上占用资金过多,会增加企业投资的机会成本。
但以上评判标准并不是绝对的。
实际工作中,应考虑到企业的行业性质。
相反,有些企业虽然速动比率大于1,但速动资产中大部份是应收账款,并不代表企业的偿债能力强,因为应收账款能否收回具有很大的不确定性。
所以,在评价速动比率时,还应分析应收账款的质量。
从上表数据可以看出,鞍钢股份的速动比率从2012年的0.3719上升到2013年的0.4482,之后逐年下降,直至2015年的0.3625,为近几年的最低点,鞍钢股份2015年的速动比率反映出短期偿债风险较大,主要原因是鞍钢股份近几年的流动资产中的应收款项有所降低,存货减少
3、现金比率及影响因素分析
报表日期
2015-12-31
2014-12-31
2013-12-31
2012-12-31
货币资金
360,100.00
171,200.00
112,600.00
204,900.00
5.000,00000
4,500,00000
4,000,000.00
3,500,00000
3,000,000.00
2.500,00000
Z000,000D0
1,500,000.00
1WO.OOODO
500,00000
0.00
■货币资金■疣动负债合计■现金比率■现金比率(那)
现金比率也被称之为现金资产比率(CashAssetRatio)。
现金比率是速动资产扣除应收账款后的余额与流动负债的比率,最能反映企业直接偿付流动负债的能力。
现金比率一般认为
20%以上为好。
但这一比率过高,就意味着企业流动资产未能得到合理运用,而现金类资产获利能力低,这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。
现金比率是指流通中的现金与商业银行活期存款的比率。
现金比率的高低与货币需求的大小正相关。
因此,凡影响货币需求的因素,都可以影响现金比率。
现金比率与货币乘数负相关,现金比率越高,说明现金退出存款货币的扩张过程而流入日常流通的量越多,因而直接减少了银行的可贷资金量,制约了存款派生能力,货币乘数就越小。
从上表数据可以看出,鞍钢的现金比率2012年4.6616到2013年2.9784有所下降,但之后逐年升高,直至2015年达到最高8.3736,鞍钢2015年的现金比率所反映出直接偿付流动负债的能力较低,其主要原因是鞍钢的近几年货币需求量增加所致。
小结:
通过对鞍钢股份近几年的流动比率、速动比率、现金比率进行分析,说明鞍钢股份2015年的短期偿债能力较低,其主要原因是鞍钢近几年流动资产中的应收款项有所降低、流动负债中的短期借款有所上升;存货减少;货币需求量增加所致。
(二)、长期偿债能力分析
1、利息支付倍数
报表日期
2015-12-31
2014-12-31
2013-12-31
2012-12-31
利润总额
-376,300.00
157,900.00
72,800.00
-549,600.00
财务费用
134,600.00
127,200.00
121,800.00
184,600.00
息税前利润
-241,700.00
285,100.00
194,600.00
-365,000.00
利息支付倍数
-1.795690936
2.241352201
1.597701149
-1.977248104
400,000.00
300^00.00
200.000.00
100,000.00
0.00
-100,000.00
-200,000.00
-300000.00
■400.000-00
-500.000.00
^600.000.00
■利润总额■财务费用息税前利侗■利息支付倍数
利息支付倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率,用以衡量偿付借款利息的能力,也叫利息保障倍数。
利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小,而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度,它既是企业举债经营的前提依据,也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。
要维持正常偿债能力,利息保障倍数至少应大于1,且比值越高,企业长期偿债能力越强。
如果利息保障倍数过低,企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。
从上表数据可以看出,鞍钢的利息支付倍数由2012年的-1.977248104上升到2014年的
2.241352201,2015年下降到-1.795690936,说明鞍钢股份的长期偿债能力自2012年到2014
年逐渐增大,但2015年直线下降。
其主要原因是鞍钢2012年到2014年的利润逐年增大,财务费用减低,2015年的利润减少,财务费用增加。
2、股东权益比率
报表日期
2015-12-31
2014-12-31
2013-12-31
2012-12-31
资产总计
8,859,600.00
9,129,100.00
9,286,500.00
10,123,700.00
所有者权益(或股东权益)合计
4,368,100.00
4,819,600.00
4,709,000.00
4,822,900.00
股东权益比率
0.493035803
0.527938132
0.50708017
0.476396969
股东权益比率(%)
49.3036
52.7938
50.708
47.6397
■资产总计■所有者权益(或股东权益〕合计■股东权益比率■股东权益比率(%)
股东权益比率是股东权益与资产总额的比率,该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。
股东权益比率应当适中。
如果权益比率过小,表明企业过度负债,容易削弱公司抵御外部冲击的能力;而权益比率过大,意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模
从上表数据得出,鞍钢的股东权益比率由2012的47.6397年到2014年的52.7938是逐年上升的,2015年有所下降。
由此可以得出,鞍钢2015年的负债增加,偿债能力较弱。
主要原因是资产总额和股东权益都有所减少。
3、资产负债率
报表日期
2015-12-31
2014-12-31
2013-12-31
2012-12-31
资产总计
8,859,600.00
9,129,100.00
9,286,500.00
10,123,700.00
负债合计
4,491,500.00
4,309,500.00
4,577,500.00
5,300,800.00
资产负债比率
0.506964197
0.472061868
0.49291983
0.523603031
资产负债比率(%
50.696
47.206
49.291
52.360
12,000.00000
10,000OOOBO
8.000,000X)0
6,000,000,00
4,000.000X)0
2,000,000X)0
0.00
■资产总计■负债合计■资产负债比率■费产负债比率(%)
资产负债率(debttoassetsratio)是期末负债总额除以资产总额的百分比,也就是负
债总额与资产总额的比例关系。
从上表可以看出,鞍钢近几年的资产负债率从2012年的52.360到2014年的47.206有所下降,至V2015年的50.696有所回升,说明鞍钢2015年偿还长期债务的能力较弱。
主要原因是2015年鞍钢的资产总额有所减少,负债有所增加所致。
小结:
通过对鞍钢股份近几年利息支付倍数、股东权益比率、资产负债率的分析,可以得出鞍钢股份2015年的长期偿债能力较弱。
其主要原因是2015年的利润、资产总额、股东权益减少,负债和财务费用增加所致。
行业对比分析
1、流动比率
2015年流动比率行业分析
鞍钢股份
行业平均数
行业最大值
行业最小值
排名
流动比率
0.5487
1.318389655
4.1556
0.14
58个企'业排45名
分析:
鞍钢股份2015年的流动比率低于行业平均值1.3184,比行业最小值0.14高0.4087,比行业最大值4.1556低3.6069,在58个钢铁行业内排名45,属于中下。
2、速动比率
2015年速动比率行业分析
鞍钢股份
行业平均数
行业最大值
行业最小值
排名
速动比率
0.3625
0.979148276
3.7275
0.0399
58个企业排43名
分析:
鞍钢股份2015年的速动比率低于行业平均值0.979148276,比行业最小值0.0399高0.3226,比行业最大值低3.365,在58个钢铁行业内排名43,属于中下。
3、现金比率
2015年现金比率行业分析
鞍钢股份
行业平均数
行业最大值
行业最小值
排名
现金比率
8.3736
38.44083793
343.2845
1.6278
58个企'业排54名
分析:
鞍钢股份2015年的现金比率低于行业平均值38.44083793,比行业最小值1.6278高
6.7458,比行业最大值343.2845低30.0672,在58个钢铁行业内排名54,比较靠后。
4、利息支付倍数
2015年利息支付倍数行业分析
鞍钢股份
行业平均数
行业最大值
行业最小值
排名
利息支付倍数
-179.5691
-320.0951
4793.7445
-8795.9145
58个企业排35名
分析:
鞍钢股份2015年的利息支付倍数高于行业平均值-320.0951,比行业最小值-8795.9145高-8615.4309,比行业最大值4793.7445低497303136,在58个钢铁行业内排名35,属于中间。
5、股东权益比率
2015年股东权益比率行业分析
鞍钢股份
行业平均数
行业最大值
行业最小值
排名
股东权益比率
52.1719
44.69385517
95.2229
-4.9563
58个企业排26名
分析:
鞍钢股份2015年的股东权益比率高于行业平均值44.69385517,比行业最小值-4.9563
高57.1282,比行业最大值95.2229低43.051,在58个钢铁行业内排名26,属于中上。
&资产负债率
2015年资产负债率行业分析
鞍钢股份
行业平均数
行业最大值
行业最小值
排名
资产负债率
47.8281
55.30614483
104.9563
4.7771
58个企业排33名
分析:
鞍钢股份2015年的资产负债率低于行业平均值55.30614483,比行业最小值4.7771高
43.051,比行业最大值104.9563低57.182,在58个钢铁行业内排名33,属于中间。
四、总结
通过对鞍钢股份近几年短期偿债能力、长期偿债能力、行业对比分析,我们可以看出2015
年鞍钢股份的整体偿债能力较低。
流动比率、速动比率较低,现金比率较高,导致短期偿债能力较低;利息支付倍数、股东权益比率、资产负债率都不高,导致长期偿债能力较低。
在行业内各项指标也排名都属于中下。
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