福建东百集团年报综合分析.docx
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福建东百集团年报综合分析
2007年福建东百集团年报综合分析
任务一：
陈勇
任务二：
叶沈辉
任务三：
张豪玲（组长）
任务四：
陈婷
任务五：
林瑜
任务六：
陈彩虹
日期：
2010年6月9日星期三
分配任务对报表进行分析
任务一……………………………陈勇
任务二……………………………叶沈辉
任务三……………………………张豪玲
任务四……………………………陈婷
任务五……………………………林瑜
任务六……………………………陈彩虹
任务一
一、公司简介
东百集团于1990年10月1日在国营福州东街口百货大楼基础上改组设立福州东街口百货大楼有限公司，1997年经福建省人民政府闽政体改（1997）23号文批准并更为福建东百集团有限公司。
东百集团股票于1993年在上海证券交易所上市交易，公司总股本132008690股。
二、对2007年资产变化情况进行分析和评价
（一）比较资产负债表
福建东百集团有限公司比较资产负债表
资产变化情况
资产
期末余额
年初余额
变动额
变动百分比
流动资产
货币资金
11323.41
13186.01
-1862.6
-14.13
应收账款
2566.54
3278.61
-712.07
-21.72
预付款项
1189.79
1953.42
-763.63
-39.09
其他应收款
5119.12
3247.39
1871.73
57.64
存货
1371.18
1337.76
33.42
2.5
流动资产合计
21570.04
23003.19
-1433.15
-6.23
非流动资产
可供出售金融资产
306.24
65.56
240.68
367.11
长期股权投资
8674.2
8983.46
-309.26
-3.44
投资性房地产
17263.24
17818.73
-555.49
-3.12
固定资产
46462.52
48303.55
-1841.03
-3.81
在建工程
340.03
545.64
-205.61
-37.68
无形资产
0.2
0.61
-0.41
-67.21
商誉
1905.54
488.75
1416.79
289.88
长期待摊费用
14100.66
7874.05
6226.61
79.08
递延所得税资产
420.37
339.94
80.43
23.66
其他非流动资产
87.48
87.48
0
非流动资产合计
89560.52
84420.29
5140.23
6.09
负债变化情况
负债
期末余额
年初余额
变动额
变动百分比
流动负债
短期借款
33500
39836.66
-6336.66
-15.91
应付账款
14818.34
12337.15
2481.19
20.11
预付账款
4826.79
3442.2
1384.59
40.22
应付职工薪酬
317.39
630.63
-313.24
-49.67
应交税费
3078.03
3183.96
-105.94
-3.33
应付股利
936.78
964.62
-27.84
-2.89
其他应付款
3350.04
3397.65
-47.61
-1.4
一年内到期的非流动负债
3572
446.5
3125.5
700
流动负债合计
64399.36
64239.37
159.99
0.25
非流动负债
长期借款
3125.6
-3125.6
-100
长期应付款
675
675
0
递延所得税负债
63.15
63.15
0
非流动负债合计
738.15
3125.6
-2387.45
-76.38
负债合计
65137.52
67364.87
-2227.35
-3.31
所有者权益变化情况
所有者权益
期末余额
年初余额
变动额
变动百分比
实收资本
13200.87
13200.87
0
0
资本公积
17444.97
17267.45
177.52
1.03
盈余公积
8784.74
7916.5
868.24
10.97
未分配利润
6428.07
1354.69
5073.38
374.5
归属于母公司的所有者权益
45858.65
39739.51
6119.14
15.4
少数股东权益
134.39
319.1
-184.71
-57.88
所有者权益合计
45993.04
40058.61
5934.43
14.81
资产结构百分比：
资产
期末余额（万元）
年初余额（万元）
期末结构百分比（%）
年初结构百分比（%）
增减百分比
流动资产：
货币资金
11323.41
13186.01
10.19
12.27
-2.08
应收账款
2566.54
3278.61
2.31
3.05
-0.74
预付款项
1189.79
1953.42
1.07
1.82
-0.75
其他应收款
5119.12
3247.39
4.61
3.1
1.51
存货
1371.18
1337.76
1.23
1.25
0.02
流动资产合计
21570.04
23003.19
19.41
21.41
-2
非流动资产：
可供出售金融资产
306.24
65.56
0.28
0.061
0.219
长期股权投资
8674.2
8983.46
7.81
8.36
-0.55
投资性房地产
17263.24
17818.73
15.53
16.59
-1.06
固定资产
46462.52
48303.55
41.81
44.97
-3.16
在建工程
340.03
545.64
0.31
0.51
-0.2
无形资产
0.2
0.61
0.00018
0.00057
-0.00039
商誉
1905.54
488.75
1.71
0.45
1.26
长期待摊费用
14100.66
7874.05
12.69
7.33
5.36
递延所得税资产
420.37
339.94
0.38
0.32
0.06
其他非流动资产
87.48
0.079
0.079
非流动资产合计
89560.52
84420.29
80.59
78.59
2
资产合计
111130.56
107423.48
100
100
0
负债结构百分比：
负债
期末余额（万元）
年初余额（万元）
期末结构百分比（%）
年初结构百分比（%）
增减百分比
流动负债：
短期借款
33500
39836.66
30.14
37.08
-6.94
应付账款
14818.34
12337.15
13.33
11.48
1.85
预收款项
4826.79
3442.2
4.34
3.2
1.14
应付职工薪酬
317.39
630.63
0.29
0.59
-0.3
应交税费
3078.02
3183.96
2.77
2.96
-0.19
应付股利
936.78
964.62
0.84
0.9
-0.06
其他应付款
3350.04
3397.65
3.01
3.16
-0.15
一年内到期的非流动负债
3572
446.5
3.21
0.42
2.79
流动负债合计
64399.36
64239.37
57.95
59.8
-1.85
非流动负债
长期借款
3125.6
0
2.91
-2.91
长期应付款
675
0.61
0
0.61
递延所得税负债
63.15
0.057
0
0.057
非流动负债合计：
738.15
3125.6
0.66
2.91
-2.25
负债合计
65137.52
67364.87
58.61
62.71
-4.1
负债和所有者权益合计
111130.56
107423.56
100
100
0
所有者权益结构百分比：
所有者权益（或股东权益）：
期末余额（万元）
年初余额（万元）
期末结构百分比（%）
年初结构百分比（%）
增减百分比
实收资本（或股本）
13200.87
13200.87
11.88
12.29
-0.41
资本公积
17444.97
17267.45
15.7
16.07
-0.37
盈余公积
8784.74
7916.5
7.9
7.37
0.53
未分配利润
6428.07
1354.69
5.78
1.26
4.52
归属于母公司的所有者权益
45858.65
39739.51
41.27
36.99
4.28
少数股东权益
134.39
319.1
0.12
0.3
-0.18
所有者权益（或股东权益）
45993.04
40058.61
41.39
37.29
4.1
负债和所有者权益总计
111130.56
107423.48
100
100
0
（二）财务状况变化分析
1.资产变化情况分析
从总资产来看，年末比年初增加了3707.78万元，比年初增长了3.45%，表明公司占的经济资源有所增加，经营规模有所扩大。
从流动资产的内部结构来看，货币资金，应收账款，预付款项，其他应收款变化幅度较大，货币资金，应收账款，预付款项年末比年初分别减少了1862.6万元、712.07万元、763.63万元，降低幅度分别为14.13%、21.72%、39.09%，结合利润表中反映的本年度营业成本和销售费用、财务费用、资产减值损失的增加有，货币资金的减少应属这四个项目增加的影响，另外，还应结合公司信用政策是否变化以及应收账款日常管理工作的好坏来加以分析，预付款项减少主要系预付装修款项结转所致；其他应收款项目年末比年初增加了1871.73万元，增加了57.64%。
其他应收款发生较大变化主要系支付元洪店及群升店租赁保证金所致。
存货项目年末年初增加了33.42,万元，销量的减少是产成品增加的主要原因。
从非流动资产的内部结构来看，可供出售金融资产、在建工程、无形资产、商誉、长期待摊费用变化幅度较大，可供出售金融资产、商誉、长期待摊费用年末比年初分别增加了240.68万元、1416.79万元、6226.61万元，增长幅度分别为367.11%、289.88%、79.08%。
可供出售金融资产增加主要系公司持有上市公司股票市值增加所致；商誉增加主要系本年度收购福州乐天百货有限公司75%的股权，因属于非同一控制下的企业合并，收购价与收购日该公司可辨认净资产公允价值份额的差额14167866.94元确认为商誉；长期待摊费用增加主要系元洪店装修开业增加所致。
在建工程、无形资产年末比年初分别减少205.61万元0.41万元，分别降低37.68%、67.21%。
在建工程减少主要系商场装修完工结算所致。
长期股权投资、投资性房地产减少是因为公司的投资减少，固定资产的减少是因为资产减值损失的增加。
总的来讲，东百集团的资产总额有所增加，经营能力有所加强。
2..负债变化情况分析
从负债总额来看，年末比年初减少了2227.35万元，降低3.31%。
表明公司财务风险降低。
从流动负债内部结构来看，对流动负债影响较大的项目有短期借款、应付账款、预付账款、应付职工薪酬、一年内到期的非流动负债五个项目。
年末与年初相比，短期借款减少了6336.66万元，降低率19.91%，应付账款增加了2481.19万元，增长率为20.11%，预付账款增加了1384.59万元，增长率为40.22%，应付职工薪酬减少了313,24万元，降低率为49.67%，一年内到期的非流动负债增加3125.5万元，增长率为700%。
可见流动负债的增加主要是由应付账款、预收款项、一年内到期的非流动负债增加所引起。
应付账款的增加与原料采购有关；预收款项增加主要系公司年末消费卡预售增加所致；一年内到期的非流动负债增加与生产经营需要有关。
其他流动负债减少属正常。
从长期负债内部结构来看，导致长期负债减少的主要原因是长期借款的减少，本年末长期借款还清。
长期借款的大幅减少应与固定资产收缩有关，应结合有关资料深入分析。
总体来讲，东百集团近期财务风险下降，内部结构趋于合理。
3.所有者权益变化情况分析
从所有者权益总额来看，年末数比年初数增加了5934.43万元，增长率为14.81%。
由于本年度未发行新股，因此增长的14.81%均来自于经营方面的贡献，表明经营有成绩。
从所有者权益占总资金来源的比重看，主要来源未分配利润的增长，说明公司已经注意到用内部积累来满足资产增加的需要。
4.财务状况的总括分析和评价
根据上述分析，可以的出以下总括的分析结论：
第一，东百集团经营能力增强。
这不仅可以从总资产增加中推出，而且也可以从净资产增加中推出。
第二，公司近期财务风险有所下降，它可以从负债减少，所有者权益增加中推出。
任务二：
现金流量变化情况分析和评价
在现代市场经济条件下，现金流量的重要性远远超过会计上的利润。
在收益性与流动性发生背离的情况下，对企业生存和发展具有决定意义的不再是利润而是现金及现金流量。
现金流量表可以反映很多问题，对其进行分析是非常有必要的。
一、现金流量结构分析
现金流入流出结构垂直分析表
编制单位：
东百集团
2007年度
单位：
万元
项目
现金流入量
现金流入结构
现金流出量
现金流出结构
净现金流量
净现金流量结构
一、经营活动的现金流入总量
135112.31
74.54%
其中：
销售商品、提供劳务收到的现金
128418.11
70.85%
收到的税费返还
85.17
0.05%
收到的其他与经营活动有关的现金
6609.03
3.65%
二、经营活动的现金流出总量
121518.69
66.36%
其中：
购买商品、接受劳务支付的现金
93416.28
51.01%
支付给职工以及为职工支付的现金
3040.32
1.66%
支付的各项税费
8848.99
4.83%
支付的其他与经营活动有关的现金
16213.1
8.85%
三、经营活动的净现金流量
13593.6
-729.82%
四、投资活动的现金流入总量
643.43
0.35%
其中：
收回投资所收到的现金
316.29
0.17%
取得投资收益所收到的现金
324.4
0.18%
处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额
2.74
0.00%
五、投资活动的现金流出总量
5832.29
3.18%
其中：
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金
4492.65
2.45%
投资支付的现金
316.29
0.17%
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额
1023.35
0.56%
六、投资活动的净现金流量
-5188.9
278.58%
七、筹资活动的现金流入总量
45500
25.10%
其中：
吸收投资所收到的现金
借款收到的现金
45500
25.10%
收到的其他与筹资活动有关的现金
八、筹资活动的现金流出总量
55767.35
30.45%
其中：
偿还债务所支付的现金
52053.2
28.43%
分配股利、利润或偿还利息所支付的现金
3714.15
2.03%
九、筹资活动的净现金流量
-10267
551.24%
现金流量总额
181255.74
100.00%
183118.3
100.00%
-1863
100.00%
通过计算分析结果可以看出：
1、2007年东百公司现金流入总量为181255.74万元，现金流出总量为183118.33万元，净现金流量为-1862.59万元，表明东百公司现金资产有所减少。
但这样的结论还只是一种表面现象，还必须从动态角度按现金净额的形成过程展开分析，以判断其对企业的影响是好还是坏。
2、从现金流入结构看，经营活动现金流入量占74.54%，而其中销售商品、提供劳务收到的现金占全部现金流量的70.85%。
投资活动现金流入量占全部现金流入量的0.35%，而其中收回投资收到的现金占全部现金流入量的0.17%，取得投资收益所收到的现金占全部现金流入量的0.18%，表明公司的投资活动还未带来有效的收益，这与该公司2007年利润表上反映的投资收益是吻合的。
筹资活动现金流入量占25.10%，全为借款收到的现金所占全部现金流入量的百分比，表明该公司自身有着较充足的现金资源可供支配。
3、从现金流出结构看，经营活动现金流出量占66.36%，其中购买商品、接受劳务支付的现金占全部现金流出量的51.01%，表明付现支出与现金流入具有较强的配比性；而支付的其他与经营活动有关的现金占8.85%，比重较大，应是下一步财务分析的重点。
投资活动现金流出量占总流出量的3.18%，表明该公司投资活动有所缩减。
筹资活动现金流出量占总流出量的30.45%，而其中偿还债务所支付的现金占28.43%，占绝对比重，表明该公司现金流出总量中偿还债务占很大比重，这样公司的负债会相应减少，有利于公司优化资本结构。
4、根据净现金流量结构，通过投资活动、筹资活动净现金流量与经营活动净现金流量的比较，可判断企业处于成熟期，经营活动基本稳定，投资活动有所缩减，偿还债务所支付的现金增加，对借款的依赖减少。
5、现金流入流出比率分析。
经营活动中，现金流入量为135112.31万元，现金流出量为121518.69万元，该公司经营活动中现金流入流出比为1.11，表明1元的现金流出可以换回1.11元的现金流入。
投资活动中，现金流入量为643.43万元，现金流出量为5832.29万元，该公司投资活动的现金流入流出比为0.11，公司投资活动引起的现金流出较大，表明了公司一定的扩张政策。
筹资活动中，现金流入量为45500万元，现金流出量为55767.35万元，筹资活动现金流入流出比为0.82，由于该公司筹资活动中现金流入基本是借款所收到的现金，说明企业一定程度上存在借新债还旧债的现象，但本年度的现金流出比去年增多，表明公司的财务风险有所降低。
二、现金流量趋势分析
汇总现金流量表
单位：
万元
项目
2007年
2006年
现金流入
181255.74
157989.98
其中：
经营活动现金流入
135112.31
110461.73
投资活动现金流入
643.43
123.06
筹资活动现金流入
45500
47405.19
现金流出
183118.33
159484.55
其中：
经营活动现金流出
121518.69
98543.9
投资活动现金流出
5832.29
12329.61
筹资活动现金流出
55767.35
48611.04
现金流量趋势分析表
单位：
%
项目
2006年
2007年
现金流入
100
114.73
其中：
经营活动现金流入
100
122.31
投资活动现金流入
100
522.86
筹资活动现金流入
100
95.98
现金流出
100
114.82
其中：
经营活动现金流出
100
123.31
投资活动现金流出
100
47.30
筹资活动现金流出
100
114.72
从表中可以看出：
（1）东百公司的现金流入在不断增加，2007年与2006年相比增加了14.73%，其中，经营活动现金流入增长快于总的现金流入，达到22.31%；投资活动现金流入增长很快，达到422.86%，说明投资得到回报，从而使投资活动现金流入增加；筹资活动现金流入不仅没有增加，反而比2006年下降了4.02%，说明公司对筹资的依赖性有所降低。
（2）现金流出也在不断的增加。
2007年比2006年增加了14.82%，其中经营活动现金流出增加了23.31%，快于总的增长速度，也快于经营活动现金流入的增长速度，说明公司效益有一定程度的下滑；投资活动现金流出减少了52.70%，说明公司减少了投资力度，可能是因为缺少好的投资机会；筹资活动现金流出也增加了14.72%，说明公司部分借款到期，偿还债务现金支出增多，或者以更多的现金用于发放股利或分配利润以回报投资者。
总结：
Ø2007年度的经营活动现金流入比2006年增加了24650.58万元，表明公司主营业务的竞争力不断增强，产品经营取得了不错的成绩，但本年度的现金流出也比去年增多，而且涨幅大于现金流入的涨幅，说明企业有必要进一步分析成本费用方面是否出现问题，要尽可能降低成本，使公司利润最大化。
Ø2007年度的投资活动现金流入比2006年增加了520.37万元，表明公司以前年度的投资活动渐渐得到回报，但投资效益还不是很好，本年度的投资活动的现金支出比2006年减少6497.32万元，表明公司明显减少了投资行为，可能是因为公司采取了保守的投资政策或缺少好的投资机会。
Ø2007年度的筹资活动现金流入比2006年减少了1905.19万元，表明公司本年度借款有所减少，但一定程度上存在借新债还旧债的现象，本年度的筹资活动的现金支出比2006年增加了7156.31万元，表明公司有债务到期，偿还债
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