美国金融危机对中国经济的影响.docx
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美国金融危机对中国经济的影响
《观天下》第一期：
美国金融危机对中国经济的影响
“一大把”主持人余华龙：
一大把观天下，用专家的观点看世界。
众所周知，最近愈演愈烈的金融危机已经严重影响到了全球经济的健康发展，从华尔街到全世界，从金融界到实体经济，各国政府都在面临着严重的经济危机，那么从这一次危机中我们能够看到什么，我国经济和中国的企业会受到什么影响？
对我们而言，中国企业到底是机遇大还是挑战大，今天有幸邀请到业内的专家跟大家共同探讨这个问题。
首先欢迎对外经贸大学的金融科技研究中心副主任侯玉成老师，首都经济贸易大学金融政策研究中心研究员施慧洪博士，中国银河投资管理有限公司投资管理总部投资经理连杰先生，欢迎三位的到来。
据我们了解金融危机的状况，从美国华尔街一直衍生到美国的整个经济，而且目前的状况已经威胁到欧洲、日本，中国也牵涉到其中，请侯老师说一下这次金融危机产生的根源。
侯玉成：
针对这个问题，现在包括美国本国以及外界都有各方面的说法，有的认为产生的根源是监管不严导致金融衍生品的过渡发展，另外一块是美国国家居民过渡消费导致了金融危机的爆发；还有一些说法认为是，由于过去长期低利率的问题导致了社会最终爆发一系列的经济问题。
从我个人各方面研究来看，我感觉，其实美国本次金融动荡最终转化成危机，它爆发的影子是由于价格泡沫所引起的。
在明确严格说，价格泡沫主要体现在房地产市场，可能现在美国政府给外界一种观点，是由于房地产金融衍生品泛滥，导致了美国经济危机的出现，其实从我的观点来说，我觉得这是美国政府的一个误导，因为它试图以一个抽象的，在广大民众中，或者投资人中，以抽象的概念想讲实质问题转移和扩大化。
其实我们知道，从专业行业说，金融衍生品的主要功能是对冲风险，而大家可以看一下，次贷，包括美国房地产各种类贷款，特别是以次贷为标准的，它不是在对冲风险里，它实际是制造了一个新的交易价格，就是相当于它并不是起了对冲作用。
所以讲这个问题，美国将问题转移到金融衍生品，这是混淆了概念。
它的根本问题就是房地产泡沫的出现，而且是过渡膨胀，导致最终不可收拾的局面，其实跟衍生品关系没有太大关系。
“一大把”主持人余华龙：
其实是金融货币关系超过了生产力发展的状况？
侯玉成：
爆发的影子是房地产价格泡沫到一定程度，社会已经无法跟上，或者支撑住这个泡沫的价格，这个引子导致后面一系列的价格问题，就触及到美国经济多年的问题，过渡消费以及过渡滥发货币，导致经济价格和经济消费，远远超出本国经济实体所能支撑的适当范围之内，是爆发了这个根源。
“一大把”主持人余华龙：
到目前来讲，它已经完全了超越自己的一个循环？
侯玉成：
这其实是美国经济的根本问题，一直说美国是过渡消费的国家，美国民众过渡消费是由于美国政府给他创造了过渡消费的条件和环境，为什么这么说？
我们都知道美元属于国际硬货币，既然大家都要美元，我就不断给全世界发美金，这样来说，美国民众就可以用多发的美金不断进口物质，提高我的物质享受。
“一大把”主持人余华龙：
他们的想法，一旦出现危机，由全球帮助买单。
侯玉成：
就是这个原因，这是美元统治地位导致的局面。
“一大把”主持人余华龙：
但是现在的情况，从开始两房到后面雷曼兄弟，到后面摩根，从原先最开始的虚拟经济，现在开始慢慢向实体经济转，包括现在的银行资本系统，都会受到影响。
再往下的话，单对美国来说会有什么样的延伸？
侯玉成：
我感觉关键一个原因，首先来说，如果一个国家泡沫已经出现了，想让这个泡沫支撑住的话，可能大家都会有良好的愿望，但是从历史经济发展来看，想将泡沫维持住，或者将使泡沫不破裂，只能是主观的良好愿望，实际很难实现。
就拿美国当前来说，最初我们知道，07年3、4月份，美国房贷市场刚刚出现了一些问题，在当时无论从美国国内，我们也知道，包括雷曼总裁，他当时都认为次贷问题并不严重，包括他在07年7、8月份还一直说，最困难的时候已经过去了，雷曼还有很好的前景，甚至韩国银行将花40到50亿来收购他的股权，他仍然拒绝了。
在当时的情况下，无论是美国本国还是世界其他一些国家，会认为这只是很小的问题。
但是这其实就犯了一个致命的错误，包括当时美国，我们说美联储，美国财政部还有经济界，可能并没有发现美国这些年成长起来，特别是整个国家经济发展起来的支撑度，可能这点被疏忽了。
从我个人研究来看，这些年美国的经济发展确实有他的科技进步、生产力的提高，导致了发展比较快，但同时在08年往前的三四年，经济发展在一定阶段是一种价格不断上涨来支撑它整体总的经济发展局面。
正是因为这一点细微差别，导致了目前发现。
一旦某一个领域出现了问题，会发现整个价格就有崩盘的局面，这就回到了我们说的问题的根上。
打比方一杯水，价格只有一块钱，现在造成什么局面了，你1.5元给我，我1.5元卖给连杰，然后他2元卖给他，这就是大家只要抱着一个信念，水会不断涨价，我们会击鼓传花的传下去，这其实是危险的体制。
“一大把”主持人余华龙：
最后接棒的人最惨。
侯玉成：
对，他最倒霉，不管怎么定价，最终定到10元了，至少有5元可以支撑住，但是一旦发现我有的钱已经支撑不住这个价格了，很可能就倒塌了，而一倒塌的时候，在民众中会想，我这一杯水10元，掉到5元，金融怎么还收不住。
我们知道美国次贷从07年3、4月到目前为止是愈演愈烈，这其实有个根源，这10元的水并不是到了5元就可以撑住，可能实际1.5元价格才能撑住，所以这才是美国的根源。
从这些我们可以注意到，为什么现在在不断的印钱投钱，其实他现在也发现，它的根就是我们刚刚分析的这点。
他试图将这些新产生的钱累起来，把这水，把钱累到8元撑住，这其实就是针对这个问题。
“一大把”主持人余华龙：
刚才侯老师也说了，美国金融政策在这方面出现了很多偏差，施博士研究金融政策的，您觉得这次危机的产生，具体在哪一块金融政策方面？
施慧洪：
这次危机的根源，刚才说了好几种，2001年美国高科技泡沫的破裂之后，市场就已经金融危机风险呈现了，当时采取的政策是低利率，这是低利率的原因。
低利率一直这么多年时间太长了。
我想补充一点，它的金融机制是什么样的，这是根源，具体原因有很多，其中特别值得一提的是，美国发达的衍生品，这次次贷危机导致这么大的风波，按照专业术语来说是CDO，就是信用衍生产品，信用衍生产品主要是跟房地产债券有关，从金融角度来说就涉及到债券的供给，这是投资银行在做，本来债券是普通的金融商品，跟股票一样，但是包括美林，将债券将它衍生化，普通的债券本金和利益都是可以预期的，衍生化后，本金变化了，利率也变化了。
比如利率可以与汇率挂钩，利率可以跟很多因素挂钩，这样使风险扩大化。
本来房地产有风险，一扩大了，结果就特别厉害。
CDO本生基础的问题，CDO是将一个烂苹果经过包装，美国有几家信用评估公司，经过评级后，本来烂苹果变为金苹果，这样在市场上大量销售，包括保险公司、养老基金，普通老百姓大量介入，普通老百姓为什么能够介入，虽然美国法律规定，保险公司必须投资于A级的债券，这个债券虽然评为A级，最高级的，但是本质是烂苹果，有很多问题，就好象中国1998年，将坏账也做成资产债券化，烂苹果，最后导致破裂，成了导火索，愈演愈烈。
一方面是美国这边撑不住了，欧洲这边有部分受到牵连，投资于美国，还有一部分，像冰岛，冰岛本来没有投资美国，但是冰岛买了英国银行一部分存款存在英国危机银行，另外也买了欧洲一部分债券，这样导致冰岛银行没有办法可持续发展。
什么叫没有办法可持续发展呢？
就是流动性出问题了，突然客户取钱取不到了，这在西方国家法律制度来讲就要破产，如果银行不能给客户提供现金，银行就得破产。
如果这种制度发作后就会导致银行破产，这很厉害。
现在西方国家，像美国，欧洲注资2万亿美元，英国已经提供了1万多亿美元，美国现在是9500亿美元，可能还要往上涨。
总体上很多投资方式采取注资方式。
目前有个额度，2万亿可以调用的，比如欧洲三家大银行。
目前最大损失的是银行，银行最大损失是流
动性问题，风险不同的表征，不是说几万亿美元都没有了，现在银行流动性问题最紧张，现在一位专家提出建议注资银行，这样国家损失小，最后可能还会赚钱。
1998年香港注资股市，后来还赚了笔钱，如果政府公共资金进入股市，或者银行注资方式，应该说风险有一部分会收拢回来。
现在除了直接风险，银行危机，还有整个信心问题，有可能危机没有见底，有可能危机已经见底了，这说不清楚，说不清楚的原因是跟金融衍生品有关，金融衍生品亏损了，CDO主要是跟债券利率有关。
前一段时间说风险问题，说属于美元利率超过8.5%，整个美国金融体系就救不了了，什么原因，主要是在他们金融期货，还有CDO衍生产品里面，有个默认假设，假设利率不会超过8.5%，如果超过8.5%那么会带来灾难性的后果。
所以美国不能让利率保持太高。
“一大把”主持人余华龙：
经济增长很难跟上利率变化？
施慧洪：
这是肯定的，经济增长只能达到4%，这里主要是利率价格，危机的含义，尤其是期货，利率一高，亏损的数字就成天文数字了，数字特别大，这样使整个经济分为两极，一方是巨大的盈利，一方是巨大的亏损，经济体系就没有办法平衡了，这跟金融衍生品有关系。
“一大把”主持人余华龙：
刚才你提到一个，有一些问题出在一些机构对于不良资产的包装。
连杰是做投资的，能不能介绍一下，投资方对于资产一包装大概是什么样的方式？
连杰：
我理解这个问题是这样子，我们把这个世界比喻成村子，这个村子有地主、有农民，就是有钱人，没有钱人，在任何地方，有钱人、地主干活少，消费的多，农民干活的多，消费的少，国家也是这样，中国现在扮演着什么角色，美国扮演着什么角色，大家可以想像得到。
地主在村里，相当于美国，一个是创造，一个是创造规则去分配，我们企业要做的事情两件事，一件赚钱，一件分钱，体现到国家，一个创造价值，一个分配价值。
美国、地主做什么事情呢？
第一他自己创造一部分，第二是利用规则转移世界的价格分配。
我觉得人的趋利，美国人管这一摊，又是规则制订者，不拿点不正常，但是拿得太多，破坏了游戏规则的根基，就出问题了，地主家出问题，农民家肯定会出问题。
现在问题是地主家出问题农民该怎么办。
在地主搞了一个花样给农民看，说你将成果跟我交换是合理的。
“一大把”主持人余华龙：
美国是规则的制订者，金融危机从他那出现，那么不可避免的扩展，刚才也提到，在欧洲、日本，甚至中国都受到波及，现在政府都在力所能及的想挽回局面，包括美国国会8500万亿的救市，这么多钱，所有政府都在堵这个漏洞，到底有多大效果？
侯玉成：
从我的研究来看，目前各国政府所采取的注资模式，首先来说是没有办法的办法，为什么说呢？
首先知道美国经济基础是什么情况，爆发了导致的原因，美国政府也很清楚，现在所要做的第一步是什么，我要让病人喘气，如果要让他喘气，包括二位，还有你，大家观点基本一致，知道他将一个虚假的东西做了包装，把包装的东西把价格不断往高里推，现在如果想让经济体喘气活下来，现在唯独一个办法，可能大家知道这种模式给未来市场以及经济的发展会留下很大的隐患。
当前只能不管这么多了，给下了很大的药根，可能负作用很大，但是没有办法，先让他喘气，现在就是这种模式，我先各方面注资将价格支撑住，让它不往下塌，这点是短期救市的措施，但它不是挽救经济的措施，这是两个质的概念。
目前注资住是为了救市，让你先活下来，至于说未来下一步能否挽救经济，这才是根源。
包括现在欧洲、美国，现在所有的注资，包括成立各类基金，问题主要还是先让市场稳定下来，在目前阶段下，评估它对经济的影响，其实已经很深了，但是首先来说，我们知道，现在要暂时评估它，你什么时候才能让病人正常呼吸，这第一步都很难。
“一大把”主持人余华龙：
这样说所有的措施都是救市的措施。
侯玉成：
救火救市，整体在根上并没有做实质性的行为，目前第一先不管这么多了，先短期内把情况稳定下来，第二很明白，如果想使产生这次危机的根源扭转下来，大家明白很可能不是一朝一夕能够做的事，所以目前情况下，就是一个观点，各国央行联合起来，给市场信心，先让金融系统稳定下来，让实体运营可以正常的行为模式。
“一大把”主持人余华龙：
之前就有说所谓的信心经济，整个金融系统来说，如果没有引导到实体经济，恐慌可能不大，但是影响到实体经济，对国民的信心就有影响，这有个恶性循环，信心的影响会再影响到金融市场，使人们不敢消费。
侯玉成：
对，这是事实，通过相关渠道大家可以调查，美国失业率相当高，而且这个速度不断扩张，就是刚才你说到的问题，大家发现，现在已经不是简单的金融体制泡沫问题、破裂问题，现在已经关系到很多经济实体开始裁员，甚至剥离部门，甚至倒闭，信心肯定受到影响。
换句国内话说，我已经下岗了，还让我消费吗？
反而反作用于强化当前金融体系的不良局面。
“一大把”主持人余华龙：
现在全球经济，除了金砖四国之外，整个形式都不好，增长率都在2和3的状况，如果这样危机下来，有的人预测，会减低2到3点，那么经济增长只到1和2，这样就是很危险的信号，是这样吗？
侯玉成：
这个现象其实引出一个根来了，大家可能知道，美国第一季度、第二季度，就以第二季度来说，它修正之后的GDP增长率大致是2.9左右，后来修正完又提了一点，可能3点几，对外公布都是这个情况，但是我们从深的角度研究，严格说美国第二季度的GDP不足1%，为什么这么说呢？
我们知道美国在第一季度二月份以及第二季度四月份，它使用了很大的减税型的财政政策，而通过我们相关的研究分析来说，一个国家进行减税式的财政政策，它在短期内会对本国GDP有个再放大的过程，实际严格说是，如果从分析角度说，实际是再计算过程。
比方说，本生我有10元钱，这时候有2元放出去，下一步2元随着经济发展扩展，加4元进去，这是经济方面很深的技巧问题。
在外界，从很深的经济研究角度来说很正常，美国GDP2.9、3.1，太有利了，其实大家可以想想，如果美国GDP不论是2.9还是3.1，如果是2的话，那么经济基础太坚实了，根本不会出现失业人员这么多，这都是好多经济问题的表面问题，其实有很多经济技巧在里面。
严格说，它第二季度GDP连2%都不多。
“一大把”主持人余华龙：
又是一次包装。
侯玉成：
对，从我个人观点来说有两个原因，一个原因，我们知道十一月马上面临着美国总统改选，民主党和共和党，现在小布什属于共和党，理所当然在关键政府改选方面，尽量将经济增长数据要好看一些，利于本党竞选。
第二方面，刚才大家谈到的问题，他也是想与这种经济数据的问题，一些角度，想给外面环境，以及本国民众，给个信心。
“一大把”主持人余华龙：
你也讲到现在注资方式只是一种救火的措施，我想问一下施博士，现在想要经济更好的发展，还有更好的方式吗？
施慧洪：
刚才说减税，减税可能是发钞票，这都是不得已而为之的方式，发钞票可以把漏洞堵上，导致经济不会出现恶性事件，这个问题有个慢慢消化过程，这个消化有个一年或者两年左右，格林斯潘也讲，可能长到10年，因为日本就是10年，没有统一说法，但是一般来讲要两三年左右。
美国有个什么好处？
虽然欠了不少债，但可以继续欠下去，如果能做到这点，可以把这些危机，通过货币贬值，多种方式都可以转嫁出去，美国经济现在受到的影响是房地产，其他方面经济，比如高科技，或多或少也受到一些影响，但是高科技的根基是完好无损。
暂时过渡期有一定困难，还有一个原因，美国自身也在完成产业调整，在调整过程中，钢铁、计算机生产，很多东西都转到美国国外，美国国内的高科技，包括服务行业，又没有创造足够的利润，这样日子不好过。
现在形式关键取决于美国的政策，高科技有没有突破，还有包括军事方面，都会有影响。
我觉得这次危机暴发还有一个很重要的背景，就是美国在中东这里消耗了高达一万多亿美元的政府消耗，这些钱消耗出去后，拖累了美国经济，这是很重大的一方面。
下个阶段就看怎么处理，据说有两种，一种情况是可能打伊朗，为什么打伊朗，因为伊朗将石油价格跟美元脱钩了，这样对美元地位是个威胁，因为世界货币给美国带来很大的好处，所以继续打，能不能打赢不好说。
第二是撤，那么支出每年要减少两千亿美元左右，如果两千亿美元用到国内高科技或者医疗保障等等方面，应该还是挺有用的。
目前情况来讲，我觉得美国整体的经济实力还在那，高科技还在那，有个两三年调整，会想办法去挽救，而且想办法转嫁危机。
“一大把”主持人余华龙：
你说到转嫁危机，您刚才说在中国也感受到了危机，通过全球化，包括我们的出口，还有贸易关系，现在中国一些行业已经开始受到影响，我想问，在这一块，中国经济目前来讲到底影响有多大？
施慧洪：
对中国的影响，在2005、2006年，人民币升值，同时原材料上涨，珠江三角洲、长江三角洲中小企业，很多是没有科技实力，像服装、鞋帽、五金、玩具，这些恐怕有上万家企业都撤资了，像东莞，都转到了广西省那里去了，那是一个新的经济区。
这样要想中小企业有个大发展，目前难度比较大，因为冰冻三尺非一日之寒，中小企业之所以有这些状况，刚才说了原材料、汇率，信贷紧缩，很多企业没有多少自有资金，要靠信贷。
还有一部分是成本上升。
以前珠江三角洲很多地方，企业拖欠工资，拖欠工资后可以渡过他的难关，现在随着2007年中央出台的一些政策，民生保护，对于拖欠工资的现象处罚非常严重，而且对雇工签合同以及解聘，有一系列的保护公民的措施，这些措施既有好的一面，但是对中小企业也有接受不了的一面。
据我了解这也是一方面的原因，多种原因，法规各方面原因导致成本上升，中小企业赚不到前。
像上海很多种小企业，有不少是韩国的、日本的，一看赚不到前马上不干了，这要想改变的话，恐怕有一定难度，主要措施可能是目前在营业的，通过放松银根、减税等措施，使这部分坚持下来的企业，让他们首先生存下来，如果这做到了，不致恶化，那么形式经过一年或者半年之后，形势会好转。
“一大把”主持人余华龙：
你提到国外资本在国内的产业，遇到这些困难会撤离，如果对于整个中国经济面来讲，比较大的中型企业目前发展的情况还是比较好的。
侯玉成：
从我的观点来说，各方面的了解，感觉这次美国经济问题对我们国内经济情况肯定会有影响，比如说我们的出口，我们知道我国贸易顺差接近一多半，主量来自于美国，如果美国出口市场出现大的萎缩，理所当然会对我国出口驱动经济的轮子产生影响，这是一方面。
另外一方面，可能在一些其他领域，你说金融一些领域，涉及一些购买美国金融机构以及企业债券的影响比较大，这一两天大家也能知道，披露出来中投在美国的亏损非常大，这些都是我们国内的损失。
但是从另一个角度来说，我近期也一直针对这个问题做一些研究，我感觉应该对我们中国的经济发展，无论是总的宏观经济面还是中小企业的发展，我想可能反而是一次大的机遇。
为什么这么说呢？
可能有几个背景大家可以一起探讨。
第一个背景，包括美国逼迫人民币快速升值以及对我国出口产品限制的措施，虽然很现实，但是我想只要外面环境允许我们以正常行为规则发展的话，我想我们中国是相当充裕的。
短期内可能初级性的加工产品出口会受到影响，但是这个时候反而可以逼迫我国出口结构进行升级。
只要在这种外围市场情况下有这种趋势，我相信国内中小企业，包括大的企业产品肯定能做个很好的升级换代，当然可能需要时间的缓冲，这就引出第二块问题。
从我们中央以及各方面，大的宏观决策层会很好的把握这个时机，同时争取给我国中小企业还有包括大型出口商，都会提供缓冲的时机。
我们仔细看一下就可以发现，今年7月中旬左右的时候，人民币兑美元升值开始停止，而且出现了适度贬值，这就是高瞻远瞩的战略决策，这一点可以有两个作用，第一个作用防止了8月8日美元大幅度升值给我国汇率改革带来的冲击。
我们可以翻阅历史发现，很多汇率改革的国家，包括日本，包括韩国、德国，从历史来说都可以发现，往往在汇率改革的第一阶段，当该国兑美元从升值转向贬值，大部分会出现致命冲击，日本、韩国、德国都经历过。
我们国家，从各方面横向对比来说，应该是第一例，就是使美元突然反向升值对于人民币反向贬值交错的风险，我觉得产生很大的缓冲释放作用。
近8月美元大幅度升值，包括国际上石油、农产品价格等大幅度暴跌情况下，我国汇率反而比较稳定，这点在我国汇率改革路上是里程碑。
作用第二，我们也知道这个时期人民币升值减缓，对我国中小企业，特别是以出口为主的企业，可以说给了一个很大的缓冲作用，一个喘息之机。
我在这里也是对中小企业的一个建议参考，就是到年底之前，人民币会控制到目前的升值幅度之内，只要国内不出现大的金融动荡，可能人民币还会有略微贬值的过程，中小企业可以充分利用这个时机，安排第四季度出口生产，大的汇率政策应该会对中小企业有个好的参考价值。
“一大把”主持人余华龙：
刚才你也提到了人民币的变化，包括我们出口政策会有一些调整，包括最近中央银行一直做一些利率方面的变化，可能这对于国内房市、股市有一定的稳定作用。
从连杰这边讲，你作为投资公司，对于经济的判断，你们愿意投入的项目是哪些？
连杰：
就做个补充吧，产业升级和行业结合是逼迫出来的，中国这样的环境自主动力并不充分，要逼迫，在这种情况下，在产业升级和行业冀中的过程才能诞生出更强有力的企业，在生存环境更恶劣的情况下生存下来的动物才能发展更好。
强大的企业都经过了艰难时期才能去占领其他国家的市场，目前这种经济环境对我们来说，我们要找出这些企业，这是非常难得的。
另外一个层面，刚性的内需支持着的行业是非常值得关注的，有哪些行业？
我们现在内需增长并不快，但是这种增长基本是刚性的，不会突然变成负增长，比如中国人口增长得比较快，农业、快速消费品，这些都有很好的投资机会，对于我们行业来说这是个利好。
“一大把”主持人余华龙：
刚才你也提到内需，再出口这一块确实遇到很大的困难，在投资方面也有这样那样的问题，目前来讲的话，我们最应该关注的是往内需方面转？
侯玉成：
应该是这样。
“一大把”主持人余华龙：
可以预测的，从各位角度讲，政策有哪些变化？
侯玉成：
在目前经济局面下，可能在稳定或者尽可能减少出口影响基础上，对内需关注是加强，从近期，包括刚开的党代会，内需的启动，或者内需的制造，制造内需点可能会成为下一阶段我国大的经济政策方向。
从这个方面，我想有几点对大家会有些启示，一方面内需可能偏重于哪些方面，首先来说现有的基础上，包括他刚才提到的，农业，说白了除了农业，可能扩展到农产品市场，可能是下一步我国要启动的消费市场，对于农业一系列问题，甚至与农相关的整体领域，可能未来是我国启动，或者说加强内需发展的一个点，这是一个方面，包括一些企业可以关注这些方面的机会。
我们知道，连先生他们已经在关注这方面的机遇，这就是把握未来发展的方向脉搏。
另一块，我想不排除，当然这需要我们观察，可能不排除国家下一步会出台引导性的政策，比如对科技、科学方面的产业，不排除会出台一些财政、税收各方面的引导扶持政策。
在目前局面下，我觉得现在反而是大力发展或者说是补充我国科学立国、技术立国好的时机，不排除可能下一步国家会出台这方面的政策。
我们知道在科学和技术产业行业方面进行国家引导、扶持方面，还有另一方面的用意，很多新的消费热点的产生需要通过科学和技术的创新来完成，这是第二块，下一步国家很可能在科学、技术行业给予适当扶持和推动，一方面可以发展我国的科学技术基础，同时另一方面试图，或者说期望从这个领域制造出我国新的消费热点。
“一大把”主持人余华龙：
从经济增长点来说，应该说除了农业和高科技外，还有更多的可关注的领域。
侯玉成：
大的方面是这两块，还有其他方面，包括服务行业的发展，现在国内有一种比较强烈的观点，认为由于美国次贷风险以及金融危机的出现，觉得我国金融服务行业是否应该谨慎，这不应该有投鼠忌器的思想，不应该影响到我国服务行业，特别是金融行业的发展即定的步调。
首先来说美国这次次贷风险以及最终发展成的金融危机，它的根源并不是衍生品导致的，而是由于大家刚才谈到了，本生将一些虚假的东西做了很抽象的包装，然后在没有任何风险对冲情况下不断推高价
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