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评阅教师：
2010年 4 月
目录
1引言4
2金融危机对中国的影响4
2．1对房地产业的影响4
2．2对对外贸易的影响5
2．3对股票市场的影响5
2．4钢铁、有色金属行业一度阴云笼罩6
2．5其他影响6
3面对金融危机我国应采取的对策7
3．1谨慎提高利率的政策7
3．2推进汇率机制的改革7
3．3刺激内需，稳定增长7
3．4采取更加有效的措施控制房地产市场风险8
3.4.1进行房地产信贷信用分级和风险定价……………………………………8
3.4.2推进资产证券化，增加融资渠道…………………………………………8
3.4.3完善土地出让制度…………………………………………………………8
结论9
致谢11
参考文献12
摘要
2008年美国次贷危机的本质是“次贷”引发的金融危机，而金融衍生产品的创新只是放大了“次贷”危机，将美国“次贷”危机演变成全球性金融风暴。
美国次贷危机对中国金融业、进出口企业，房地产业和钢铁、有色金属行业都有深远的影响。
随着我国开放程度的逐步加深，外部环境的变化直接影响我国的政策取向，我国目前应采取谨慎提高利率与汇率的政策，刺激内需，防范房地产市场的风险。
并尽力从中找到蕴藏着的巨大“商机”。
从而把握机遇，化解风险。
关键词：
金融危机；
经济影响；
对策
1引言
长期以来美国国内储蓄一直处于低位，对外经济表现为长期贸易逆差，平均每年逆差占GDP总额达到6％的水平，且这些逆差主要靠印刷美元“埋单”。
而中国、日本等亚洲国家和石油生产国居民则是储蓄过度，长期贸易顺差，积累起大量的美元储备。
这些美国经济体外的美元储备需要寻找对应的金融资产来投资，这就为华尔街金融衍生品创造、美国本土资产价格的泡沫化提供了基础。
近年来美国房地产投资在其中下收入阶层的突然兴盛，且由于美国制造业集体转移国外使得平民阶层的收入难以提高，房价却在金融资产泡沫的推动下不断上升，最终使得大量房奴不得不实行破产保护，引发了世界性债务危机。
就中国而言这次金融危机对中国的影响是多重的，政府应积极采取相应政策面对危机。
2金融危机对中国的影响
2．1对房地产业的影响
美国金融危机带来的经济下滑，使我国房地产行业面临前所未有的“寒冬”。
未来房产业的成交量持续下滑、购房者信心减弱和持币观望、空房率持续增加与毛利率下降，将导致开发商遭遇现金流的困扰，银行业中的房地产不良贷款风险将大大提高。
中国房地产公司大规模购买土地，已经出现收不抵支的情况。
我国08年房地产行业销售收入是2.9万亿人民币，可房地产开发商购买中国土地的钱就花了3万亿，整个行业出现净利润为负的情况。
具体分析房地产公司财务报表中的负债率、速冻比率等指标，就可以发现地产公司流动性明显不足。
根据政府机构对70个城市房价的追踪统计，08年8月份房价指数首度较前月下滑。
对我国房地产的消极预期，加上普遍存在的流动性危机，使许多海外金融机构从我国房市撤回资金回自家救火。
这些海外投资机构自2003年开始进入我国的房地产市场，四处出手搜罗优质项目，由于近年房价连续上涨，至08年市值已经上涨数倍。
他们在中国房地产市场赚得钵满盆满后，便通过中介寻找买家，出售物业资产。
外资机构着手撤出中国房地产市场，这使08年严冬中的我国房地产市场“雪上加霜”。
2．2对对外贸易的影响
我国进出口行业在金融风暴中受到的冲击最直接也最严重。
首先，危机从金融层面转向经济层面，削弱了美国消费，直接影响中国对美出口。
短期内我国国内需求的增加无法弥补美国经济对华进口需求的减少。
其次，金融危机进一步强化了美元的弱势地位，加速了美元的贬值速度，从而降低了我国出口产品的优势。
美国联邦储备局不断降低利率、为银行注入流动性资金与我国紧缩性的货币政策形成矛盾，导致大量热钱流入中国，加速了美元贬值和人民币升值的进程，从而使中国出口产品价格优势降低，对美出口形成挑战。
第三，除了出口数量减少外，受金融危机的影响，海外企业的违约率也开始上升，出口企业的外部信用环境进一步恶化。
从具体的行业分析，08年纺织行业等传统劳动密集型企业受到的影响比较严重。
随着美国金融危机愈演愈烈，以美元计价的我国纺织出口接近零增长，以人民币汇率计价的出口额持续负增长，全国20%的纺织企业出现亏损；
汽车行业受美国金融危机的影响总体表现低迷。
船舶行业也深受其害。
2．3对股票市场的影响
受美国金融危机影响，西方股票市场的大幅跌落带动新兴市场国家股票市场的更大幅度跌落。
中国2008年的股市从6124一路下跌到1664跌幅高达75％，初步估计市值蒸发了20多万亿，平均每天每个股民损失3800多元，平均每个股民总损失超过38万元。
与欧美股市相比中国股市波动性更大。
中国的股市和世界的股市既有同步性也有不一致性。
中国股市基本上是自成体系的股市，受各种限制比较多，但基本上主要受国内GDP增长速度、利率水平、公司业绩、流动性和股民信心等因素影响。
从整体上看，美国金融危机下各国股市严重下跌对中国股市的下跌起着主要的作用，同时受金融危机影响，全球经济放缓，投资者对中国整个宏观经济的走势和发展也带有点不确定性，从而影响股票价格。
2．4钢铁、有色金属行业一度阴云笼罩
我国作为全球第一大钢材生产国和钢材出口国，2007年钢材出口量达到6264万吨，而2008年1～8月份，受美国金融危机影响，钢材出口4184万吨，同比减少325万吨，下降7.2%。
钢材出口的减少，加上房地产、造船、汽车三大行业的不景气使市场上对钢材的需求量锐减，同时，国内钢材库存却在上升。
钢材需求的减少和库存的增加，使国内钢材价格一路走低。
许多钢铁企业陷入“无利可图”的境地，开始出现了大面积的减产潮。
除了中小钢厂以外，宝钢、武钢、唐钢、鞍钢、沙钢等大型钢厂也开始以生产线轮流排产检修的名义限产。
铜、铝等有色金属行业也深受金融危机影响。
金融危机的加剧使投资者对几乎所有金融商品失去信心，直接导致包括有色金属期货在内的衍生金融商品价格出现下跌。
由于国内外有色金属市场基本实现了接轨，国际市场主要有色金属价格的大幅度下跌，使国内市场也未能幸免。
自2008年9月中旬以来，随着国际金融危机的进一步加剧，中国市场铜、铝等主要有色金属价格出现大幅度下滑。
以9月10日为基点，2008年10月中旬，我国市场铜价下跌了27.6%；
铝价下跌16.7%；
铅价下跌13.4%；
锌价下跌19.6%。
08年我国铝、锌产业处于全行业亏损状态，生产经营已陷入困境，铜、铅、镍产业虽然也受到很大影响。
中国是世界上最大的有色金属生产和消费国，有色金属价格的暴跌，不仅对中国有色金属工业的生产经营造成重要影响，也将影响到相关产业，进而对整个国民经济运行产生影响。
2．5其他影响
同时，金融危机导致中国居民的心理变化，预期变化以及对未来宏观经济信心的丧失，这些因素又进一步构成对中国资本市场和房地产市场的向下压力。
因此，中国受到的间接影响不能忽视，并且随着时间的推延，可能继续深化。
3面对金融危机我国应采取的对策
3．1谨慎提高利率的政策
谨慎提高利率的政策首先是有利于国际资本的套利，导致热钱流入。
根据央行和海关总署08年4月公布的数据，前年一季度，我国贸易顺差为414.2亿美元，实际使用外商直接投资为274.14亿美元，两者之和为688亿美元，但同期外汇储备新增额却达到1539亿美元，所以约有850亿美元找不到出处。
热钱青睐中国，主要是因为目前人民币年基准利率比美元要高出约2个百分点以上，加上人民币升值加快，外资进入中国每年能够获得稳定的预期收益。
3．2推进汇率机制的改革
由于中美货币政策的反向运行，扩大的利差使热钱加速流入中国，人民币将面临更大的升值压力，所以推进汇率机制的改革，加快衍生产品市场发展，为各行业创造应对利率、汇率风险的避险工具变得更为迫切。
中国需要提前防范资本外逃对经济带来的冲击，中国的通货膨胀很高，货币本来应该贬值，但现在处于升值不断加剧的状态，这是一种扭曲的价格，一旦资金撤离，人民币会急剧贬值，国内股市和楼市资金也会面临资本外逃的冲击。
我们要谨慎放开资本账户，切实加强外汇监管，降低外部的不确定性。
3．3刺激内需，稳定增长
政府对内要积极改变前一阶段过紧的货币政策，将货币政策的目标从控制通胀转到保持经济增长和促进就业方面，短期内特别要关注人民币汇率贬值而导致资本外流加速的情况，加速的热钱外流会根本改变流动性过剩局面，使经济中流动性极为短缺，严重影响实体经济，再加上货币政策有滞后效应，更应该采取积极主动和宽松的货币政策。
另外，我们需要将货币政策与金融政策分离，单用货币政策是不能解决热钱问题的。
前段时期热钱过多，我们只是单一地用紧缩性货币政策来对付，其结果是中小企业融资发生困难，影响实体经济。
3．4采取更加有效的措施控制房地产市场风险
3.4.1进行房地产信贷信用分级和风险定价
强化对房地产信贷风险的管理，严格制定和执行按揭贷款政策，加大对房地产信贷的调整力度，抑制过度的投机需求。
面对当前快速增长的房地产价格，应从银行信贷入手，要紧缩信贷阀门，严格房地产信贷制度，并将房贷信用分级，进行风险定价，按照信用级别放贷，合理调控房地产市场。
3.4.2推进资产证券化，增加融资渠道
通过住房抵押贷款证券化，可以为资本市场提供投资风险小、现金收入稳定的新型投资品种和融资工具。
因此，实行住房抵押贷款证券化有利于推动我国资本市场的发展。
在提高银行资产流动性的同时，还可以将集中在银行的风险转移、分散给投资倾向不一样的投资者，从而使银行的操作风险转移到其他机构手中。
资产证券化也有利于完善中央银行的宏观金融调控。
随着我国资本市场的完善和住房抵押二级市场的扩大，央行通过在金融市场买卖住房抵押贷款债券，扩大了交易对象、加大了操作力度，从而可以在广度、深度上对商业银行的流动性进行适时调节，进而有效调节货币供应量。
3.4.3完善土地出让制度
中国的土地出让制度极为不完善，政府在这方面采取了一系列措施推出了招拍挂制度以确定合理的土地价格。
虽然杜绝了官员谋取私利的行为，却产生了地方政府为提高政绩而抬高土地使用权出让金的行为。
所以应该尽快寻找有效手段调控房地产市场。
建议监管当局从根本上解决房地产市场的问题，也就是从源头上解决房价上涨的问题，提高土地管理机关、房地产交易管理机关的透明度，完善土地出让制度，减少商业腐败等，这样才能从制度上保证房地产市场的健康发展。
结论
这次危机使得美元作为国际货币的地位受到重创，各国政府应当想方设法寻找新的全球国际货币体系方案。
而现今中国的实体经济是相对健康的，加上增长速度很快，经济的体量又大，大量的农村劳动力还没有转移出来，城市化和工业化还有很大的发展空间，金融资源的优化配置在中国才真正大有可为这次全球性的金融风暴，对于中国经济和中国金融产业的发展，可能是一次难得的机遇：
第一，通过这次金融危机，无论是理论界，还是金融实务界，大家一定会形成一个共识，金融的发展必须以实体经济为基础，金融只有实实在在为实体经济发展服务，才有发展空间。
危机过后，全球的金融资源还是需要寻找出路，中国这一类实体经济运行良好、金融体系又没有受到危机重创的国家一定会成为世界金融资源集聚的地方。
第二，中国金融产业发展的滞后，除了制度原因之外，金融人才的短缺也是一个重要的原因，与前面逻辑相同的是，只要金融资源开始往中国集聚，金融人才在中国的集聚也不成问题。
况且这几年，在华尔街就业的中国留学生队伍也较为可观，归国服务指日可待。
第三，这次金融危机的爆发给人类留下极为深刻的教训，大家一定会认真总结危机的原因以及危机的防范，未来金融产品的供给和需求将更为理性，全球金融体系的建设会进一步弥补旧体系的缺失，使其相对完善，各国协调机制也将有可能被逐步建立起来，全球治理结构在金融领域将有一个基本雏形出现。
中国完全可以根据这些教训和防范的总结，建立较为严密的金融风险防范体系。
所以，我们必须看到，这一新兴金融危机的到来对中国也蕴藏着巨大的“商机”。
在这一轮金融危机发生的时候，很多新兴市场的资产价格将大幅度缩水，这将是中国资金出国投向这些国家的绝好时机，这也是中国企业“走出去”、整合并购相应企业的最好时机。
为此，中国经济界需要做好资金上和项目研究方面的准备。
从宏观层面上讲，宏观经济政策必须考虑到这一轮新型金融危机发生的可能性，在资金流动问题上必须稳扎稳打，不能盲目放开，要考虑到大量资金出走的可能性和由此带来的压力。
当一轮金融危机发生的时候，楚游的经济增长率必然会出现下滑，我们的财政政策必须保留一定的灵活度，在继续实行当前稳健财政政策的前提下，必须做好项目上和资金上的准备，一旦新一轮金融危机在周边国家发生，中国就可以转向积极的财政政策，找到一些有资金保障和社会效益的投资项目。
总之，全速前进的中国巨轮在金融风暴带来的冲击中，把握机遇，化解风险，我们的经济发展航程将会前途光明。
致谢
通过这一阶段的努力，我的毕业论文《美国次贷危机对中国实体经济的影响及对策》终于完成了，这意味着大学生活即将结束。
在大学阶段，我在学习上和思想上都受益非浅，这除了自身的努力外，与各位老师、同学和朋友的关心、支持和鼓励是分不开的。
在本论文的写作过程中，我的导师高孝欣老师倾注了大量的心血，从选题到开题报告，从写作提纲，到一遍又一遍地指出每稿中的具体问题，严格把关，循循善诱，在此我表示衷心感谢。
同时我还要感谢在我学习期间给我极大关心和支持的各位老师以及关心我的同学和朋友。
写作毕业论文是一次再系统学习的过程，毕业论文的完成，同样也意味着新的学习生活的开始。
我将铭记我曾是一名林大学子，在今后的工作中把林大的优良传统发扬光大。
感谢各位老师的批评指导。
参考文献
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